1 サブプライム問題って：ハイテクをまんが（おもにナニ金）の

富山大学経済学部 ’08 年度 ファイナンスの基礎プリント（’08/10/02）
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サブプライム問題って：ハイテクをまんが（おもにナニ金）のローテク
で理解する
1.1
住宅バブル：もしもマンションが値上がりしないなら・
・
・一人もおれへんのとちがう
やろか
図省略
6 』講談社漫画文庫より
青木雄二『ナニワ金融道 ⃝
富山大学経済学部 ’08 年度 ファイナンスの基礎プリント（’08/10/02）
1.2
2
流動性：今日売ったって今日中には現金にはなりませんよ
図省略
5 』講談社漫画文庫より
青木雄二『ナニワ金融道 ⃝
富山大学経済学部 ’08 年度 ファイナンスの基礎プリント（’08/10/02）
1.3
3
エクイティー・エクストラクション：純資産の上昇を実質的な豊かさにつなげる
引用文省略
竹森俊平『資本主義は嫌いですか それでもマネーは世界を動かす』日本経済新聞社（2008, p. 41）より
1.4
破綻したエクイティー・エクストラクション：今は買った時の半値にしても売れないっ
ていうのよ！
！
図省略
2 』講談社漫画文庫より
小林まこと『１・２三四郎２ ⃝
富山大学経済学部 ’08 年度 ファイナンスの基礎プリント（’08/10/02）
1.5
証券化と不透明な情報
図省略
権利関係をゴチャゴチャに絡ませるんや 素人のワシにはこんなことわからんかったし
3 』講談社漫画文庫より
『ナニワ金融道 ⃝
1 』講談社漫画文庫より
『ナニワ金融道 ⃝
CLO（Collateralized Loan Obligation）
ローン を担保にして、お金を融通するために発行した証券：ローン担保証券
参考：証券用語解説集−野村證券
http://www.nomura.co.jp/terms/
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Warming UP
問 1 (基本) 次の
1.
の中に当てはまる語句・数値を入れなさい。
資金調達のツールには
・ デリバティブがある。
（ボディ・マートン『現
・
代ファイナンス論』より）
2.
株式や債券の売買によって得られる収益を
といい、損失を
という。
3.
証券を保有していることで得られる収益を
という。株式の配当や利付債の利札（クーポ
ン）払いがこれにあたる。
4.
資金調達にかかるコストを
という。これは投資家に支払われるコストだからイコール投
になる。（砂川『コーポレート・ファイナンス入門』より）
資家が期待する
5.
0.0655 をパーセンテージで表示すると
6.
1.335% を小数で表示すると
7.
額面 100 万円の債券のクーポンレートが 1.850%のとき、利札（クーポン）の利払いは
%
円となる。
8.
100 万円で購入した株式が 1 年後に 102 万円になった。またこの間、5 千円の配当があった。年間の収
益率は
9.
%である。
一株 100 円で購入したＡ株は 1 年後に 120 円になった。一株 1, 000 円で購入したＢ株は 1 年後に 1, 100
円になった。有利な投資は
株である。
語句プール
キャピタルゲイン、キャピタルロス、インカムゲイン、インカムロス、サヤ取り、バリューアップ、負債
（Debt）、株式（Equity）、資本コスト、収益率、Ａ、Ｂ
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6
利率・収益率・パーセンテージ
ケース 1 (債券相場)
銘柄名
償還日
′
54 回利付国債（5 年）
2011/3/20
1.335 ％
1.1 ％
1.1 ％
63 回利付国債（5 年）
2012/3/20
N/A
1.2 ％
1.2 ％
70 回利付国債（5 年）
2013/3/20
N/A
N/A
0.8 ％
278 回利付国債（10 年） 2016/3/20
1.850 ％
1.8 ％
1.6 ％
285 回利付国債（10 年） 2017/3/20
N/A
1.7 ％
1.7 ％
290 回利付国債（10 年） 2018/3/20
N/A
N/A
1.4 ％
06/4/5
′
07/4/12
′
08/3/31
NIKKEI NET マネー＆マーケットより http://markets.nikkei.co.jp/features/10.aspx
........................................................................................................
ケース 2 (個人向け国債) 平成 15 年 3 月に、新しい個人資産運用法として財務省が売り出した個人向け国債1
は、額面１万円から１万円単位で購入ができる。売り出しの初回の適用利率は年 0.09% となった。この国債の
購入を大手銀行で申し込むと、口座管理手数料として年 1, 260 円が求められた2 。また、利払時には、20% の
税率で源泉徴収が行われる。
........................................................................................................
公式 1
P 円を投資して、P ′ 円が得られた時の 収益率 を、次の式で計算する。
収益率
=
P′ − P
（小数表示）
P
(1)
=
P′ − P
× 100（パーセント表示）
P
(2)
問 2 (基本) 一株 100 円で購入したＡ株は 1 年後に 120 円になった。一株 1, 000 円で購入したＢ株は 1 年後に
1, 100 円になった。各々の銘柄の年次収益率を求めなさい。
1 http://www.mof.go.jp/jouhou/kokusai/kojinmuke/index.html
2 現在は無料のケースもあるし、月額 105 円の口座管理手数料を取るケースもある。手数料が必要な場合でも残高が 1,000 万円
以上の個人は当該年度の口座管理手数料は無料になったりする。http://www.nomura.co.jp/retail/bond/kojinmuke/index.html
http://www.smbc.co.jp/kojin/kokusai/detail.html
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問 3 (基本) 10 万円を年利 5%で預金した。
1. １年後の利払いはいくらか？
2. １年後の残高（元利合計）はいくらか？
公式 2 年利率3 を r としたとき、元本 a 円を１年間運用すると利息（利子）と 元利合計金額 は次のように
なる。
利息 ： ra 円
(3)
元利合計 ： (1 + r)a 円
(4)
問 4 (発展) ケース 2 について、次の問に答えなさい。
1. 10 万円預けた場合、１年後の利払いはいくらか？
2. 10 万円預けた場合の源泉徴収額はいくらか？また税引後の手取りはいくらか？
3. 税金や手数料を引いた後、実質プラスの利益を得るためには、いくら以上の額面を購入せねばならない
か？その額を求めなさい。ヒント：購入額を x 円とし、税引後の手取り額と手数料（1,260 円）との大小
を比較しなさい。
3 小数表示。従ってパーセント表示すると
計算にも使えるので、便利。
100r%。エクセルでは % ボタンによって簡単にパーセント表示できるし、そのまま利息
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単利と複利
ケース 3 (Ｔ銀行預金通帳) 年利 10%（ありえねぇ♥）とする。昔の銀行員になったつもりで 1 年後と 2 年後
の通帳記帳をしなさい。
単利で
複利で
年 月 日
適用
お預り金額
差引残高
年 月 日
適用
お預り金額
差引残高
1 20-10-02
新規
10,000
10,000
1 20-10-02
新規
10,000
10,000
2 21-10-02
預金利息
2 21-10-02
預金利息
3 22-10-02
預金利息
3 22-10-02
預金利息
公式 3 年利率を r としたとき、元本 a 円を n 年間運用すると利息（利子）と元利合計金額は次のようになる。
年
単利
複利
..
.
..
.
１年後
２年後
３年後
..
.
n 年後
問 5 (基本) 年利率 5%で、元本 100 万円を 2 年間運用すると元利合計金額はいくらになるか求めなさい。
単利 ：
円
複利 ：
円
ATTENTION!
次回から √（ルート）キー のついた電卓を持って来て下さい。ケータイの電卓ツールで
は、√キーがないので（たぶん）不十分です。