2016.07.19 BOEの金融政策（2016年7月）

2016年7月15日
（No.2,508）
〈マーケットレポートNo.4,907〉
BOEの金融政策（2016年7月）
据え置き。8月の金融緩和を強く示唆
7月は据え置き
■イングランド銀行（BOE、イギリスの中央銀行）は、
14日の金融政策委員会で、政策金利を現行の
年0.5％で据え置き、資産購入額も3,750億ポン
ド（約53兆円）を維持することを決定しました。
【政策金利と資産購入額】
1.5
資産購入額(右軸)
基調はポンド安か
■英国の長期金利は、景気の減速懸念とBOEの金
融緩和に対する期待から大きく低下しましたが、こ
れからは実際の景気悪化度合いやさらなる緩和期
待の高まりなどから、低下圧力が続くと予想されま
す。ポンドも、金融緩和期待の持続から、基調とし
てポンド安が続くと考えられます。
550
300
(％)
政策金利(左軸)
8月の金融緩和を強く示唆
■8月の金融政策委員会では、金融システムへの影
響を考慮して利下げ幅を0.25％で打ち止めにし、
量的緩和の拡大策にシフトすると考えられます。量
的緩和策は国債の購入に加え、社債の購入を開
始する可能性があります。規模は現行の3,750億
ポンドから5,000～7,500億ポンド程度へ増額され
ると考えられます。
(予)
1.0
0.5
■声明文は、8月4日の次回金融政策委員会で金
融緩和が発表される可能性を強く示唆する内容で
した。その規模と内容は8月のインフレレポートに基
づいて決まる、としています。
(10億ポンド)
50
(予)
0.0
-200
10
11
12
13
14
15
16
(年)
17
（注）データ期間は2010年1月2日～2016年7月14日。
(予)は2016年8月4日。政策金利は0.25％へ低
下、資産購入額は5,000億ポンドに拡大すると予想。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友
アセットマネジメント作成
(円)
【ポンド/円レートと10年債利回り】
300
(％)
6
ポンド/円レート(左軸)
250
10年債利回り(右軸)
200
5
4
150
3
100
2
50
1
0
0
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 (年)
（注）データ期間は2006年1月2日～2016年7月14日。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友
アセットマネジメント作成
2016年6月28日 最近の欧州株式市場（2016年6月）
2016年6月24日 英国の国民投票 国民投票は「Brexit」
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商品内容説明資料補完書面（投資信託）
リスクについて

投資信託、投資証券はその投資対象となっている株券、債券、投資信託、不動産、商品
等（以下、
『裏付け資産』
『※』といいます。
）の価格や評価額に連動して基準価格が変動
し損失が生じるおそれがあります。したがって、投資元本が保証されているものではな
く、これを割込むことがあります。その他外貨建て資産に投資した場合には為替変動リ
スク等もあります。
 投資信託、投資証券は裏付け資産の発行者の業務や財産の状況等に変化が生じた場合、
投資信託、投資証券の価格が変動することによって損失が生じるおそれがあります。
 投資信託等には、解約することができない一定の期間（クローズド期間）が定められて
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※ 裏付け資産が、投資信託、投資証券、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等である場
合には、その最終的な裏付け資産を含みます。
手数料等諸費用について
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販売時に手数料がかからず、売却時に手数料がかかるもの
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商号等： 東海東京証券株式会社
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金融商品取引業者
東海財務局長（金商）第 140 号
日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会
一般社団法人第二種金融商品取引業協会
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