2012年9月号

ブラジル経済・二国間経済関係概観
Ⅰ．経済構造
・
・
世界第 6 位の経済規模（日本の約 4 割）。一人当たり GDP では日本の約 27％。
世界有数の農業・資源国であるが、産業別国内総生産額では第三次産業が高ウ
ェイト。
名目GDP（2011年）
150,940
米国
中国
日本
ドイツ
フランス
ブラジル
英国
イタリア
ロシア
カナダ
インド
スペイン
オーストラリア
メキシコ
韓国
インドネシア
オランダ
トルコ
スイス
サウジアラビア
58,695
24,929
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
（出所）IMF World Economic Outlook
農牧畜業
4.9%
（億 US ドル）
第一次産業4.9％
ブラジルのセクター別GDP（名目）構成比 (2011年）
公共部門
14.7%
160000
第二次産業22.8％
鉱業
2.1%
製造業
13.4% 建設
4.5%
その他サービス
14.1%
商業
10.1%
電気・ガス・上
下水道・清掃
2.8%
不動産
12.6%
公的教育・医療
6.8%
金融・保険
6.6%
（出所）ブラジル地理統計院（IBGE）
1
情報
2.9%
運輸，倉庫，郵便
4.5%
第三次産業72.3％
Ⅱ．経済の現状
１．GDP 成長率
2011 年実質 GDP 率は、2.7％（2010 年 7.5％）と低調であった。2012 年の成長率は
昨年よりも低下すると見られており、市場予測である「中銀 Focus」
（9 月 7 日）によれ
ば 1.62％。
（％）
8.0
実質GDP成長率（前年比）
5.2
4.3
4.0
7.5
6.1
5.7
6.0
4.0
2.7
2.0
3.2
1.3
2.7
1.1
0.0
△ 0.3
△ 2.0
00年
01年
02年
03年
04年
05年
06年
07年
08年
09年
10年
11年
（出典）ブラジル地理統計院（IBGE）
（％）
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
-4.0
-5.0
実質GDP成長率（前期比）
1.8
2.6 2.7
1.5
1.6
2.1
1.5
1.0
0.9
0.9
0.5
0.2
0.2
0.4
-0.1
-1.5
-3.9
（注）季節調整済
（10億レアル）
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,478
1,500
1,000
500
0
02年
1.2
（出典）ブラジル地理統計院（IBGE）
名目GDP額
4,143
3,770
3,032
1,700
03年
1,941
04年
2,147
05年
2,369
06年
3,239
2,661
07年
08年
09年
10年
11年
（出所）ブラジル地理統計院（IBGE）
2
株価指数（Bovespa）
80,000
12 年 8 月 31 日 57,061
08 年 5 月 20 日：73,517
70,000
リーマンショック前
60,000
50,000
02 年 1 月 2 日：13,872
40,000
30,000
20,000
10,000
08 年 10 月 2 日：29,435(リーマンショック後)
0
02/1/2
03/1/2
04/1/2
05/1/2
06/1/2
07/1/2
08/1/2
09/1/2
10/1/2
11/1/2
12/1/2
(出典)B&M Bovespa
２．金利、インフレ動向
８月２９日、基本金利（Selic）は 0.5％引き下げられ、7.50％となり、リーマンショッ
ク後の 8.75％を大幅に下回る水準となっている。今後は、市場では、大幅な金利引下げは
一段落し、利下げがあったとしいても小幅なものに留まるとの見方もなされている。
（％）
30.00
基本金利（Selic）の動き（2000年～2012年7月）
26.50
25.00
20.00
19.75
19.00
18.00
15.00
15.25
13.75
16.00
12.50
10.00
8.75
7.50
20/06/2000
20/12/2000
21/03/2001
20/06/2001
20/03/2002
20/11/2002
19/02/2003
20/08/2003
19/11/2003
18/02/2004
15/09/2004
15/12/2004
16/03/2005
17/08/2005
23/11/2005
08/03/2006
19/07/2006
29/11/2006
18/04/2007
05/09/2007
23/07/2008
11/03/2009
22/07/2009
9/12/2009
28/04/2010
20/10/2010
2/3/2011
20/7/2011
30/11/2011
18/4/2012
29/8/2012
0.00
19/01/2000
5.00
（出典）ブラジル中央銀行
拡大消費者物価指数（IPCA）インフレ率（各月）
0.77
0.53
0.47
0.15
0.37
0.16
0.52
0.43
0.64
0.56
0.50
0.45
0.43
0.36
0.41
0.21
0.08
10年1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
11年1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
12年1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
（％）
0.90
0.80
0.70
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
3
（出典）ブラジル中央銀行
（％）
7.00
6.50
6.00
5.50
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
拡大消費者物価指数（IPCA）インフレ率（12ヶ月累計）
5.90
6.22
6.50
5.91
5.84
5.24
5.10
4.92
5.24
5.20
4.99
4.46
4.31
３．財政収支
今年の低成長を受け、景気刺激策が行われている中、7 月 17 日に成立した、2013 年度
の予算方針法においても 2012 年のプライマリー収支黒字目標は変更されておらず、1,398
億レアル（対 GDP 比：3.1％）である。
12 年 1～7
プライマリーバラ
利払い
名目収支
プライマリーバラ
ンス（億レアル）
（億レアル）
（億レアル）
ンス対 GDP 比※
712
▲1,285
▲572
2.51％
月）累計
※12 か月累計
（億レアル）
1,500
881
1,000
3.31
500
0
△ 500
△ 1,000
△ 745
△ 1,500
△ 2,000
△ 1,625
△ 2,500
△ 3,000
財政収支
1,036
プライマリー収支
（％）
4.0
1,287
3.45
1,017
648
2.77
3.11
3.0
2.03
2.0
1.0
△ 619
△ 1,062
△ 1,655
△ 1,710
△ 937
△ 1,080
△ 1.0
△ 1,954
△ 2,367
利払い
名目収支
プライマリー収支
対GDP比（12ヶ月累計、％）
（出所）ブラジル中央銀行
4
0.0
△ 2.0
（％）
（億レアル）
公的債務残高
18,000
50.0
45.5
15,446 15,636 15,382
16,000
42.1
15,146 14,922 15,034 15,045 45.0
38.5
39.1 36.5
40.0
14,000
12,118
35.0
13,627
12,000
37.5 36.6
14,758 15,085 37.2
35.7
35.1
30.0
35.0
34.9
11,682
10,000
25.0
8,000
20.0
6,000
15.0
4,000
10.0
2,000
5.0
0
0.0
（出所）ブラジル中央銀行
公的債務残高
対GDP比
４．対外債務
過去に大幅な対外債務に苦しんだブラジルであるが、07 年に対外債権（外貨準備高，対
外融資等）が対外債務を上回り、純債権国となっている。
対外債務・債権収支
（億ドル）
5,000
3,978
4,000
3,766
3,074
3,000
2,000
1,726
1,932 2,052
2,600
2,260
1,983
1,982
978
1,000
119
3,084
2,973
2,568
277
894
792
618
506
0
△ 1,000
△ 748
06年
07年
対外債務残高
08年
09年
対外債権残高
10年
11年
12年7月
対外債務・債権収支
（出所）ブラジル中央銀行
5
５．国際収支
中銀による今年の経常収支、貿易収支、対内直接投資は各々、△560 億ドル（昨年＋525
億ドル）、180 億ドル（昨年＋293 億ドル）、500 億ドル（昨年 667 億ドル）と予測されて
いる。
07 年
16
400
08 年
△ 282
248
09 年
△ 243
253
10 年
△ 475
203
11 年
△ 525
298
12 年 1～7 月
△ 291
99
△ 425
△ 573
△ 529
△ 706
△ 853
△ 408
40
891
42
294
33
713
28
1001
30
1124
17
499
883
283
702
990
1108
524
直接投資
275
246
370
対外直接投資
対内直接投資
△ 71
346
△ 205
451
360
101
259
677
10
667
422
41
381
484
11
△7
131
△3
29
353
0
78
35
0.1
67
8
11
18
16
△ 25
16
経常収支
貿易収支
サービス・所得収支
経常移転収支
資本収支
投資収支
証券投資
デリバティブ
その他投資
その他資本収支
誤差・脱漏
△ 32
△ 115
485
503
2
645
△ 163
11
△1
△ 23
11
△3
△ 35
△ 13
経常収支、資本収支
（％）
1,500
1,000
（億ドル）
500
経常収支
資本収支
0
△ 500
△ 1,000
07年
（億ドル）
08年
経常収支
09年
資本収支
10年
（出所）ブラジル中央銀行
外国直接投資（FDI）流入額
800
695
700
600
526
445
500
400
11年
2011 年 2012 年
△296
△ 291
805
499
343
317
300
外国直接投資（FDI）流入額
12 年 1～7 月
・348 億ドル
11 年 1～7 月
・414 億ドル
200
100
（出典）ブラジル中央銀行
0
07年
08年
09年
10年
11年
6
６．為替・外貨準備高
8 月の為替レートも引き続き前月と同様にレアル安で推移しており、ほぼ、１米ド
ル＝２レアル程度の水準で推移
（レアル）
為替（１ドル/レアル）
2.8
2.6
08 年 12 月 4 日：2.536
12 年 8 月 31 日：2.0310
2.4
2.2
2
1.8
1.6
1.4
08 年 7 月 30 日：1.562
1.2
1
（出所）THOMSON REUTERS
（億ドル）
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
858
1,000
500
0
外貨準備高
3,520
3,562
3,551
3,652
3,743
3,724
3,739
3,762
3,772
2,886
2,385
1,803
1,938
７．労働市場
6月以降の失業率は、リオデジャネイロ、サルバドールの統計が発表されていたいため、
全体の数値も未発表となっている。なお、労働雇用省の統計では、2012年1月から7月まで
の純雇用創出数は、約123万人と、前年同期（約159万人）と比べ大幅に減尐している。
（レアル）
2,000
9.9
1,500
1,365
1,000
主要都市圏における平均失業率と実質平均月収
10.0
9.3
1,514
1,562
7.9
1,419
1,464
8.1
1,621
1,665
1,701
1,721
1,749
1,728
6.7
6.0
5.5
5.7
6.2
6.0
（％）
12
1,726
10
8
5.8
（出所）ブラジル中央銀行
6
4
500
2
0
0
05年
06年
07年
08年
09年
10年
11年
実質平均月収：レアル（左軸）
（注）11 年までは年平均値
12年1月
2月
3月
4月
5月
平均失業率（右軸）
（出所）ブラジル地理統計院（IBGE）
7
＊主要都市圏：サンパウロ、リオデジャネイロ、サルバドール、レシフェ、ベロオリゾンテ、ポルトアレグレ
Ⅲ．日伯貿易
・ ブラジルの貿易は輸出・輸入とも米国、中国、アルゼンチンが上位を占め、日本
の占めるウエイトはこれらの国と比べると小さい。
・ 対日輸出は、鉄鉱石、鶏肉、コーヒー等の一次産品が中心。対日輸入は乗用車
輸送用機器部品等の製品が中心。
ブラジルの輸出相手国（2011年）
（総額2560.4億米ドル）
ブラジルの輸入相手国（2011年）
総額78.7億米ドル
米国
15.0%
中国
17.3%
アメリカ
10.1%
その他
44.9%
その他
39.2%
アルゼン
チン
8.9%
イギリス
イタリア
2.0%
2.1%
チリ
2.1%
ドイツ
3.5%
中国
14.5%
アルゼン
チン
7.5%
インド
2.7%
オランダ
5.3%
日本
3.7%
イタリア
2.8%
日本
3.5%
ナイジェ
韓国
リア
4.5%
3.7%
ドイツ
6.7%
ブラジルの主要国別貿易収支（2011年） （単位：億ドル）
200
115
114
100
58
16
0
中国
オランダ
アルゼンチン
日本
▲ 100
オレンジ
ブラジルの対日輸出
ジュース
（2011年：総額94.7億ドル）
1.4%
パルプ
1.3%
エチルアル
コール
その他
2.1%
13.3%
トウモロコ
シ
2.4%
ナイジェリア
米国
▲ 62
▲ 72
▲ 82
ブラジルの対日輸入(2011年：総額78.7億ドル)
乗用車
8.2%
輸送機器部品
ギアリング機
7.6%
器
測量機器
4.3%
3.7%
自動車部品
3.7%
鉄鉱石
46.5%
大豆
2.7%
バイク部品等
2.6%
その他
60.5%
鉄合金
3.7%
アルミニウ
ム
コーヒー
5.5%
7.1%
ドイツ
伝導機器
2.5%
鶏肉
14.0%
電気製
その他機械 品部品
2.2%
2.2%
出典：（このページすべて）ブラジル開発商工省
8
硫化化合物
2.3%
日本の全輸入額に占めるブラジルのシェア（対ブラジル主要輸入品）
鉄鉱石の国別輸入割合
（2011年：総額17,079億円)
南アフ
リカ
4.3%
インド
2.2%
チリカナダ
1.3% 1.0%
ブラジル
31.7%
鶏肉の国別輸入割合
メキシコ
0.1%
（2011年：総額1,304億円）
フィリピ
ン
1.6%
チリ
0.9%
米国
7.3%
その他
0.9%
オースト
ラリア
58.6%
アルゼン
チン
中国
0.1%
0.1%
その他
0.0%
ブラジル
90.0%
（出典）財務省
（出典）財務省
コーヒーの国別輸入割合
（2011年：総額1,753億円)
タンザ
ニア
3.0%
米国
65.6%
コロン
ビア
20.1%
（出典）財務省
（出典）財務省
トウモロコシの国別輸入割合
(2011年：総額4,264億円）
南アフリ
カ
0.8%
ブラジル
5.5%
ルーマニ
ア
0.3%
オースト
ラリア
0.1%
フランス
0.1%
アルゼン
チン
2.9%
米国
90.1%
その他 中国
0.2% 2.4% カナダ
15.5%
ブラジル
16.3%
ブラジ
ル
30.9%
その他
20.6%
ベト
ナム
6.3%
インド グアテ
ネシア マラ
8.9% 10.1%
大豆の国別輸入割合
（2011年：総額1,443億円)
パルプの国別輸入割合
（2011年：総額1,313億円）
インド
0.1%
その他
0.2%
スウェーデン
1.6%
ロシ
その他
チリ ノルウェー
ア
2.9% フィンランド 4.4%
3.9%
4.6%
1.4%
米国
ニュージー
34.3%
ランド
5.2%
インド
ネシア
7.0%
ブラジル
9.4%
カナダ
25.4%
（出典）財務省
（出典）財務省)
9
ブラジル主要輸出品の相手国別内訳
サウジア
ラビア
1.9%
鉄鉱石
（2011年:輸出総額418.2億ドル）
原油（2011年：総輸出量216億ドル)
オランダ
フランス
2.5%
2.3%
カナダ
その他
スペイン
2.9%
3.9%
2.1%
ポルト
その他
15.8%
イギリス
2.0%
米国
26.8%
ガル
5.3%
フランス
2.2%
アルゼ
ンチン
3.2%
ドイツ
3.8%
イタリ
ア
韓国
3.9% 4.4%
（出典：ブラジル開発商工省）
中国
47.3%
インド
7.9%
チリ
10.1%
日本
10.5%
オランダ
4.9%
サトウキビ
（2011年：総輸出額115.5憶ドル）
大豆輸出先
（2011年：総輸出額163.3億ドル）
ベトナム
韓国
1.6%
1.3% その他
英国
台湾 2.0%
7.1%
ドイツ
3.0%
1.2%
ロシア
16.0%
その他
32.9%
日本
1.6%
タイ
3.5%
中国
10.0%
イラン
4.0%
オランダ
4.4%
中国
67.1%
エジプト
7.6%
モロッコ
4.2%
スペイン
7.3%
カナダ
4.2%
コーヒー
米国
22.4%
その他
21.0%
オラン
ダ
2.8%
スイス
2.0%
フラ
ンス
2.0%
ベルギー
7.6%
スペイン
日本
2.9%
8.4%
マレイシ
ベネズエ バングラ
ア
ディシュ
ラ
5.1%
5.0%
4.5%
アルジェ
リア
6.4%
鶏肉（2011年：総輸出額70.6憶ドル）
オランダ
（2011年：輸出総額80.0憶ドル）
1.6%
フィ
ンラ
ンド
1.8%
中国
22.6%
サンタル
シア
13.6%
その他
26.7%
南アフ
リカ
2.9%
イラク
3.2%
クウェー
ト ベネズエラ
3.8%
5.0%
ドイツ
20.8%
イタリア
9.5%
10
日本
18.7%
サウジアラ
ビア
17.0%
中国
6.0%
香港
7.8%
ア首連
6.0%
ブラジル主要輸入品の相手国別内訳
米国
1.9%
アルジェ
リア
1.8%
原油
（2011年：総輸入額140.8憶ドル）
その他
1.1%
アンゴラ
2.1%
コンゴ
0.6%
米国
1.6%
ペルー
1.1%
オーストラ
リア
4.4%
メキシコ
17.4%
輸送機器部品
（2011年：総輸入量58.7憶ドル）
燃料（2011年：総輸入額78.8憶ドル)
ロシア
1.0%
その他
4.1%
その他
19.7%
ベラルー
シ
1.2%
インド
39.6%
タイ
4.8%
アンティ
ル諸島
5.9%
韓国
6.5%
スイス
7.2% 米国
7.3%
米国
27.8%
医薬品
（2011年：総輸入額58.7憶ドル）
その他
20.4%
イタリア
5.6%
ベルギー
6.2%
日本
9.5%
フランス
9.1%
イタリア
7.4%
ナフサ
（2011年：総輸入額47.9憶ドル)
サウジア
その他
ギリシア
ラビア
2.5%
1.1%
ロシア
2.3% メキシコ
3.5%
0.7%
ナイジェ
シリア
リア
0.8%
1.9%
モロッコ
3.8%
アルジェ
ベネズエ
リア
アルゼン
ラ
52.7%
チン
8.7%
21.9%
米国
19.0%
アイ
デン
ルラ
マーク
ンド
3.0%
3.7%
英国
4.2%
アルゼン
チン
12.9%
ドイツ
11.2%
中国
4.4%
韓国
9.5%
オースト
リア
2.9%
アルゼン
チン
36.0%
韓国
19.9%
シンガ
ポール
1.1%
台湾
4.7%
その他
2.2%
英国
中国 2.8% ベルギー
1.5%
日本 4.1%
5.4%
ナイジェリ
ア
57.9%
サウジアラ
ビア
19.1%
オランダ
3.8%
カナダ
1.1%
自動車
（2011年：総輸入額118.9憶ドル)
ドイツ
8.0%
イラク
6.4%
マレイシ
ア
1.2%
（出典：ブラジル開発商工省）
ドイツ
17.2%
スイス
11.5%
フランス
6.4%
11
Ⅳ．日伯投資
・ 日本の対ブラジル直接投資残高は、近年増加傾向。なお、ブラジルの対日直接
投資残高は僅少。
日本による対ブラジル直接投資残高 (単位：億ドル）
80
60
40
20
0
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
出典：ブラジル中央銀行
対ブラジル直接投資残高（総額69,530百万ドル）の国別シェア
（2011年末）
その他
22.1%
カナダ
2.6%
オランダ
25.3%
ルクセンブルク
2.7%
米国
12.8%
香港
3.0%
スペイン
12.4%
日本
10.8%
英国
4.0% フランス
4.4%
出典：ブラジル中央銀行
対日投資残高に占
ブラジルの日本への投資残高の推移
40
35
めるブラジルのシ
ェア（左目盛）
ブラジルの対日投資残
高（左目盛）(億円)
30
25
20
15
10
5
0
（出典）日本銀行
12
0.050%
0.045%
0.040%
0.035%
0.030%
0.025%
0.020%
0.015%
0.010%
0.005%
0.000%