「モンスーン」のインド経済への影響 （PDF）

ご参考資料 2011年5月31日
「モンスーン」のインド経済
済への影響
インドでは毎年6月から9月頃に、「モンスーン」と呼ばれる季節風
風が吹き、雨季に入ります。その期間の降水量の多寡は農産物
の収穫高を大きく左右することから、毎年注目される経済材料と
となっています。インド気象局によると、今年は一部の地域にお
いて通常より3日早い5月29日にモンスーン入りが発表されました
た。以下、本年の予想とその影響についてご紹介いたします。
降水量に左右されるインド経済 :
平年並みは朗報
インドでは、モンスーンと呼ばれる季節風が6月頃から強ま
り、雨季が始まります。6月から9月までの4ヶ月間に降る雨
量は、年間降水量の約80％を占めます。インド経済におい
て農林水産業が占める割合は約17％と、その他の新興諸
国と比較しても、比較的高いといえます（図1）。
また、インドでは灌漑設備の整備が充分ではなく、降水量
の変動が農業に影響を与えます。そのため、モンスーンに
よる降水量はインド経済を大きく左右することとなります。
よる降水量はインド経済を大きく左右することとなります
インド政府の地球科学省インド気象局は、毎年モンスーン
の予想を行い、詳細なレポートを発表しています。
過去50年間で、6月から9月までの降水量は平均890mmと
なっています。インド気象局では、降水量がこの平均と比べ
て±10％の年を「正常モンスーン年」とし、+10％以上の年
を「過剰モンスーン年」、そして-10％以下の年を「不足モン
ス ン年」としています。2001年以降、過剰モンス ン年は
スーン年」としています。2001年以降、過剰モンスーン年は
ありませんでしたが、2002年、2004年と2009年が不足モン
スーン年となりました。
また、GDPベースでは、2009-10年度の実質GDP（要素費用表
示）成長率が前年比8.0％であるのに対し、農林水産業の成長
率は同0 4％に留まりました。2010年の6月から9月までの降水
率は同0.4％に留まりました。2010年の6月から9月までの降水
量は平年の102％となり、「正常モンスーン年」でした。そのた
め、2010-11年度（2010年4月～2011年3月）の農林水産業の
成長率は同5.4％に回復しました。
4月19日、バンサル地球科学大臣は、今年の降水量は平年の
98％になるとの予報を発表しました。インドは現在、食料品価
格の上昇などインフレに直面しています。そのため、インド準
備銀行（RBI、中央銀行）は5月3日、インフレ抑制のため0.5％
の利上げを行いました このような環境下で 異常な多雨や
の利上げを行いました。このような環境下で、異常な多雨や
干ばつ等により農産物の収穫が減少すれば、経済に大きな
打撃を与えかねません。今年の平年並みの降水量の予報は
今後のインドの経済にとっての好材料と言えるでしょう。今後
のモンスーンによる降水量と、その後のインド経済の動向が
注目されます。
弊社グループのインド運用拠点のインド株式担当者は、平年
並みのモンスーンは、インフレや原油価格の高騰による影響
並みのモンス
ンは、インフレや原油価格の高騰による影響
が懸念される農業や輸出関連業にとって、懸念緩和になると
考えます。また、当局がインフレ抑制に取組むにあたっても、
好材料になると予想しています。
2009-10年度（2009年4月～2010年3月）の穀物生産量は、
降水量の不足によって前年比7.0％減の2億1,820万トンに
落ち込みました（図2）。
（図2）インドの食料用穀物生産量
（図1）各国の農林水産業がGDPに占める割合（米ドル換算）
(
(百万トン）
240
インド
235
17%
231
インドネシア
中国
11%
不足モンスーン年
220
ブラジル
210
5%
南アフリカ
218
217
6%
ロシア
不足モンスーン年
230
15%
209
3%
200
0%
5%
10%
15%
出所：国連統計（経済活動別国内総付加価値）に基づき
ＰＣＡアセット・マネジメント作成。
20%
2005-06
2006-07
2007-08
2008-09
出所：インド農業省農業協力局統計の資料に基づき
ＰＣＡアセット・マネジメント作成。
2009-10 （年度）
(速報値)
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開示資料でもありません
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供する目的で作成したものです。数値等の内容は過去の実績を示した
ものであり、将来を保証するものではありません。
ＰＣＡアセット・マネジメント株式会社は、世界有数の金融サービスグループ
プを展開する英国プルーデンシャル社（以下「最終親会社」）の間接子会
社で、日本における資産運用会社です。最終親会社は160年以上の歴史を
を有し、イギリス、米国、アジアをはじめとした世界各国で業務を展開して
います。資産運用事業はアジアでは10のマーケットに及び、最終親会社の
います。資産運用事業はアジアでは10のマ
ケットに及び、最終親会社の
の運用資産は2010年12月31日現在約3,400億ポンド（約43兆円、1ポンド＝
の運用資産は2010年12月31日現在約3,400億ポンド（約43兆円、1ポンド
125.95円）に上ります。なお、最終親会社およびＰＣＡアセット・マネジメント株式会社は、主に米国で事業を展開しているプルデンシャル・ファイナン
シャル社とはなんら関係がありません。
110530(03)
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第379号
号
加入協会：社団法人 投資信託協会、社団法人 日本証券投資顧問業協会
日
ホームページアドレス www.pcaasset.co.jp
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