ボックス圏で推移

平成28年10月14日
松井証券ストラテジスト 田村晋一
【株式相場レポート】
～ボックス圏で推移～
今週の総括
14日終値
前週末比
日経平均 （円）
16,856.37
-3.72
ドル （円）
104.05-07
+0.21
NYダウ （ドル）
18,098.94
-141.55
長期金利 （％）
-0.060
+0.008
NY原油 （ドル）
50.44
+0.63
※NYダウ・NY原油は13日終値、ドル・長期金利は14日15時現在
★17,000円前後で一進一退
今週のプラス材料
今週のマイナス材料
・9月対比で円安（103～104円台）の維持
・東証売買代金低迷（2兆円割れが続く）
・原油1バレル50ドル乗せ
・中国輸出減少（人民元ベース）
今週の株価は、16,700円から17,100円までの狭い範囲での値動きに終始した。
前週7日夜の米雇用統計（+15.6万人増）が力強さに欠けるも悪い水準ではなかったことで、米利上げに対す
る市場の期待値に変化は見られず、結果としてドル円が1ドル103円後半～104円、原油価格が50ドル強と
先週後半と同じ水準で変わらず推移した。特に追加材料が無いことで、日経平均は16,800円を下回ること
はないものの、17,000円を超えると利益確定売り圧力が強まる印象で、一進一退の1週間となった。
業種別には、銀行、空運、海運が弱く、石炭価格上昇を受けた鉄鋼も弱かった。一方で上昇したのは通信、
石油・鉱業、商社など。決算発表が続く小売も堅調だった。
来週以降の見通し
★様子見モードが続きそう
想定レンジ
16,700～17,100円
来週以降の注目材料
リスク要因
・米FRB年内利上げの可能性（次回FOMCは11/2）
・為替市場の乱高下
・2Q決算（小売：10月上旬、その他：10月下旬～11月）
・原油価格の乱高下
・ドイツ銀行とイタリアの銀行経営不安問題の行方
来週は国内に大きなイベントはない。海外は欧米の消費者物価指数、米中の鉱工業生産、米大企業の決
算発表などがあるが、ドル円や日本株に影響が出るようなサプライズは想定していない。基本的には、今週
と同じボックス圏での相場が続く可能性が高いとみている。
あえてリスクシナリオとして警戒するとすれば、中国のGDP、鉱工業生産に明らかな減速傾向が出た場合と、
ECBドラギ総裁が金融緩和縮小を示唆するケース。米大企業の決算も今週までのところは強弱が混ざって
いて、ドル円や日本株への影響という観点からはニュートラルではないだろうか。
今週までの小売業の2Qは、百貨店、スーパー、コンビニが伸びを欠く一方、専門店はマチマチの印象だった
が、株価はそれなりに反応している。業績横ばい・不振企業に比べて、好決算企業の数が少ない分、そうし
た銘柄への反応は大きい印象もある。再来週から本格化する3月期決算企業の2Q決算も同様に、数少ない
好決算企業、還元追加企業への物色が進む可能性があろう。
平成27年8月26日
松井証券ストラテジスト 田村晋一
来週・再来週の主なイベントカレンダー
国内
10/17（月）
海外
首都圏新規マンション販売：9月
EU消費者物価指数：9月
日銀支店長会議
米鉱工業生産：9月
日銀地域経済報告（さくらレポート）：10月
米決算：IBM、バンク・オブ・アメリカ
米消費者物価指数：9月
18（火）
米決算：インテル、GS、ジョンソン・エンド・ジョンソン
19（水）
訪日外客数：9月
米住宅着工件数：9月
米地区連銀経済報告（ベージュブック）
中国GDP（7-9月）、鉱工業生産（9月）
米決算：モルガン・スタンレー、AMEX
20（木）
人口推計：10月概算値
ECB金融政策／ドラギ総裁記者会見
米決算：マイクロソフト
米決算：GE、マクドナルド
21（金）
24（月）
貿易統計（速報）：9月
決算：日本電産
25（火）
決算：シマノ
米ケース・シラー住宅価格指数：8月
26（水）
決算：任天堂、キヤノン、LINE、オリックス
米新築住宅販売件数：9月
27（木）
決算：富士フイルム、富士通、花王、野村HD、松
井証券、JR東海、野村不
英GDP：7-9月期
28（金）
消費者物価指数：9月
米GDP：7-9月期
失業率、有効求人倍率：9月
決算：東京エレクトロン、デンソー、アイシン、コマ
ツ、信越化学、武田、アステラス、JFE、三菱自、大
和、JR東日本、ガンホー、中部電力、関西電力、
オリエンタルランド
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次回発行予定：10月21日（金）17:00以降
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