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この資料は投資を勧誘するものではありません。投資はご自身の判断でお願い致します。
銘柄情報
作成
銘
柄
想定価格
公開株数
2006/12/4
Ｔ&Ｃホールディングス（3832）
33 万円
調達額
4.9 億円
1,500 株
単位
1株
市場 ヘラクレス
（記号のＡはオーバーアロットメントを含めた場合の数値です）
当社企業グループは、投資にかかわるビジネスに特化した企業集団で、１９９９年の創業。現在、アメ
リカと中国に現地法人を持ち、国内のネットワークをグローバルネットワークに拡大し、それにＩＴ技
術を融合させ、金融機関や投資家に、中立・公正な投資家情報をリアルタイムに提供するビジネスを中
心に展開している。
日本株投資情報・・・T&C グループの中核企業である（株）トレーダーズ・アンド・カンパニーが提
供する。
中国株情報・・・2002 年 7 月に T&C グループに加わった（株）T&C トランスリンクが提供している。
世界の工場である中国を中心とする中華圏の経済動向や企業動向・株式情報を、中国株二季報（年 2 回
発行）
、会員制の有料サイト「TRANSLINK」
（一部コンテンツを無料公開）
、週刊レポート「招福」を通
じて提供する。
為替・国際金融情報・・・2004 年 6 月に T&C グループに加わった（株）マネーアンドマネーが提供
している。
金融アドバイザリー・・・海外投資家や富裕層の資金運用ニーズに応えるため 2001 年 5 月に T&C
NY,Inc.を設立し、世界と日本を知るスタッフが、運用に関するアドバイスのほか、資金調達、証券化、
M&A、オフショア活用、ファンド管理、金融業務のグローバル展開など金融に関するアドバイス、コン
サルティングを行う。
2005 年 11 月期の販売実績
（百万円）
投資情報提供事業
660
前年比
140.9％
金融アドバイザリー事業
合計
209
869
前年比
前年比
977.8％
177.5％
業績推移
決算期
連結
単位１００万円、１株利益と配当は円
売上高
経常利益
利益
１株利益
配当
2004.11
490
33
69
16,610.40
0.00
2005.11
860
79
10
1,028.45
0.00
（予）2006.11
1,229
195
137
12,262.35
0.00
（予）2007.11
1,500
230
150
11,786.89
0.00
2005 年 8 月に株式分割
1→2 実施済み。
幹事予定証券会社
（幹事証券会社は変更になる事があります）
証券会社
引受け予想株数
支店配分予想（口数）
みずほインベスターズ
1,125
8∼16
ＳＢＩイー･トレード
225
ネット配分
日興
75
0∼1
高木
45
2∼4
楽天
30
ネット配分
（証券会社情報は会員ページをご覧下さい。記号のＡはオーバーアロットメントを含んだ数値です。）
27 万円∼30 万円
仮条件
仮条件は想定価格よりも低く決まった。
2,440 株
浮動株数予測
1,500 株
3,040 株（内ロックアップ 2,100、残り 940）
1,136 株
29.8％
公開株数
ベンチャーキャピタル持ち株
新株予約権等の潜在株式総数
既存株主のロックアップ割合
比較表分析
評価
○
類似企業は、フィスコ、ドリームバイザードットコム、モーニングスターなどが考えられます。マザ
ーズへ先に公開予定のジャパンインベスト・グループ・ピー・エル・シー（3827）も比較されるか。同
じ主幹事がみずほインベスターズ証券であり、同時期の上場でもあり当社に割安感が出ている。それに、
ＩＰＯ投資家にはトレーダーズの名前が知れ渡っており、人気化が予想される。
需給は調達額が少ない事と、売却可能なベンチャーキャピタルの持ち株が少ない事から良いと見られ
る。株式市場がやや停滞しており、フィスコが顧客数減から減益決算予想を出すなど流動的な部分はあ
るが、初値にはそれほど影響しないと思われる。
評価を○とします。
評価表の記号説明
◎
○
▲
△
×
は公募価格に対して初値が９９％の確率で上がると思われる
は公募価格に対して初値が９５％の確率で上がると思われる
は公募価格に対して初値が８０％の確率で上がると思われる
は公募価格に対して初値が６０％の確率で上がると思われる
はリスクが大きいと思われる
作成
12/4
比較表 金融情報
市場
ヘラクレス マザーズ ヘラクレス ヘラクレス マザーズ
会社名
Ｔ&ＣＨＤ
Ｊｲﾝﾍﾞｽﾄ ﾓｰﾆﾝｸﾞＳ
フィスコ
ｱｲﾌｨｽ
コード
3832
3827
4765
3807
7833
ランク
ＢＢＤ
ＡＢＤ
ＣＳＣ
ＣＳＣ
ＢＡＤ
今期経常成長率
148%
54%
69%
減益
22%
来期経常成長率
18%
減益
25%
今期−EPS（円）
10,765
2,793
2,078
395
4,735
来期−EPS（円）
11,787
1,436
2,587
6,186
売買単位（株）
1
1
1
1
1
決算月
11 月
12 月
12 月
12 月
12 月
配当金（円）
\0
\0
\400
\750
\700
配当利回り
0.0%
0.0%
0.3%
0.6%
0.5%
発行株数（株）
12,726
70,060
264,704
32,899
48,570
浮動株％
19%
27%
10%
23%
20%
時価総額（百万円）
3,818
10,509
30,706
4,211
6,314
PSR
3.11
6.88
19.19
4.28
2.34
時価総額/経常利益
19.6
32.9
54.8
162.0
15.8
従業員数（人）
34
26
39
43
66
株価（円）
300,000
150,000
116,000
128,000
130,000
今期 P E R
27.9
53.7
55.8
323.9
27.5
来期 P E R
25.5
80.8
49.5
21.0
売上げ（百万円）
1,229
1,527
1,600
983
2,700
営業利益（〃）
195
490
400
経常利益（〃）
195
319
560
26
400
利益（〃）
137
196
550
13
230
総資本（百万円）
1,411
478
5,862
1,344
1,670
株主資本（〃）
710
237
5,551
1,186
1,098
有利子負債（〃）
462
241
0
75
9
株主資本比率
50%
50%
95%
88%
66%
1 株資産（円）
\55,791
\3,383
\20,971
\36,050
\22,607
PBR
5.38
44.34
5.53
3.55
5.75
総資本利益率 ROA
9.7%
40.9%
9.4%
1.0%
13.8%
株主資本利益率 ROE
19.3%
82.6%
9.9%
1.1%
20.9%
営業利益率
0.0%
30.6%
0.0%
14.8%
経常利益率
15.9%
20.9%
35.0%
2.6%
14.8%
有利子負債比率
33%
50%
0%
6%
1%
売上/従業員（百万円）
36.1471
58.7308
41.0256
22.8605
40.9091
経常/従業員（〃）
5.7353
12.2692
14.3590
0.6047
6.0606
利益/従業員（〃）
4.0294
7.5256
14.1026
0.3023
3.4848
ジャパンインベスト・グループ・ピー・エル・シーは公募価格です。
フィスコは一転して、今期減益予想を発表し、ＰＥＲが高くなっている。
比較表と棒グラフは仮条件の上限で作成しています。
比較表のランク記号説明（単純比較に便利です）
経常利益成長率（左）
株主資本比率（中）
Ｓ
毎年新たに５０％以上
８０％以上
Ａ
毎年新たに３０％以上
６０％以上
Ｂ
毎年新たに１０％以上
４０％以上
Ｃ
過去最高益に満たない
２０％以上
Ｄ
経常赤字
上記以外
マザーズ
ﾄﾞﾘｰﾑＢ
3772
ＡＳＤ
64%
40%
14,290
17,118
1
6月
\3,100
0.9%
9,447
50%
3,269
6.29
13.6
4
346,000
24.2
20.2
520
240
240
135
1,183
1,081
0
91%
\114,428
3.02
11.4%
12.5%
46.2%
46.2%
0%
130.0000
60.0000
33.7500
配当５０円額面換算（右）
有配３０円以上
有配２０円以上
有配１０円以上
有配
無配
ＰＥＲ（株価収益率、棒グラフの低い方がリスクは少なく、上値余地がある）
今期 P E R
来期 P E R
100.0
80.0
60.0
倍
40.0
20.0
0.0
Ｔ&ＣＨＤ
Ｊｲﾝﾍﾞｽﾄ
ﾓｰﾆﾝｸﾞＳ
フィスコ
ｱｲﾌｨｽ
ﾄﾞﾘｰﾑＢ
経常利益率 （棒グラフの高い方が、利益が出ている）
経常利益率
経常利益率
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
Ｔ&ＣＨＤ
Ｊｲﾝﾍﾞｽﾄ
ﾓｰﾆﾝｸﾞＳ
フィスコ
ｱｲﾌｨｽ
ﾄﾞﾘｰﾑＢ
経常利益成長率（棒グラフの高い方が、成長が早い）
今期経常成長率
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Ｔ&ＣＨＤ
Ｊｲﾝﾍﾞｽﾄ
ﾓｰﾆﾝｸﾞＳ
来期経常成長率
フィスコ
ｱｲﾌｨｽ
ﾄﾞﾘｰﾑＢ
時価総額／経常利益（棒グラフの低い方がリスクは少なく、上値余地がある）
時価総額/経常利益
時価総額/経常利益
180.0
160.0
140.0
120.0
100.0
倍
80.0
60.0
40.0
20.0
0.0
Ｔ&ＣＨＤ
Ｊｲﾝﾍﾞｽﾄ
ﾓｰﾆﾝｸﾞＳ
ブックビルディング前の初値予想
フィスコ
ＢＢ前
ｱｲﾌｨｽ
初値予想
40∼60 万円
公募価格が仮条件の上限で決まった場合に、初値予想を 40∼60 万円とします。
知名度が高く、バリエーション以上の初値が期待される。
公募価格
―円
セカンダリーの窓
初値予想
―円
評価値
ﾄﾞﾘｰﾑＢ
―円