高級シームレスパイプ世界戦略の加速＜ブラジルにおける最新鋭生産

本資料で記述されている業績予想並びに将来
予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当
社が判断した予想であり、潜在的なリスクや不
確実性が含まれています。
そのため様々な要因の変化により、実際の業績
は記述されている将来見通しとは異なる結果と
なる可能性があることをご承知おき下さい。
合弁会社の概要
１．事業内容　シームレスパイプの製造
（製造子会社とし、製品販売は両親会社）
２．生産規模　シームレスパイプ　６０万㌧／年
（当社とバローレック社で３０万㌧ずつ販売）
粗鋼生産規模　１００万㌧／年
３．設　備　高炉一貫製鉄所
製銑・製鋼他上工程設備、
シームレスパイプ製造設備（製造可能範囲：直径168.3mm～406.4mm）
精整設備、他付帯設備
４．立　地　ブラジル　ミナス・ジェライス州
５．稼動時期　２０１０年　年央
６．総投資額　約２,０００億円
７．出資者　当社／住友商事、バローレック社
（バローレック社が過半の見込み）　4
合弁会社のコンセプト
5
今回の事業スキーム
6
合弁会社【製造子会社】
粗鋼　１００万㌧
シームレス　６０万㌧
ビレット　３０万㌧
和歌山中径ミルと
ほぼ同規模
販売
Ｖ社欧州での
外部購入ビレット
の代替
３０万㌧
３０万㌧
当社シームレス鋼管販売増加量
３０万㌧
全てお顔の見えている　当社のお客様からの
高級シームレス増販ご要望にお応えする規模
短期的な需要変動を考慮しても、確実に販売可能
7
合弁会社　投資負担比率の考え方
役員会の人数
５０　：　５０
５０　：　５０
シームレス販売量
５０　：　５０
粗鋼設備活用量
３５　：　６５
合計（資本投下量）
５０－α ： ５０＋α
運営の精神
8
世界のエネルギーと油井管（OCTG）の需要見通し 10
18,000 百万TOE/ 年
（TOE：石油換算トン数）
15,000
現状推定
840万㌧　OCTG需要
index　(100)
2015推定
→　1,010万㌧
(120)
掘削環境過酷化の
12,000
克服が必須
9,000
6,000
その他
原子力　（2015) 7,767
百万toe
石油＋天然ガス
（2004) 6,242
百万toe
石炭
（2030) 9,444
百万toe
天然ガス
3,000
石油
0
1980
2004
出典： IEA World Energy Outlook 2006
IEA = International Energy Agency　2010
2015
2030
掘削環境の過酷化
40km
60km
69.8km
基地から海底生産施設までの距離
80km
100km
110km
120km
140km
浅海
水深
0
20km
11
600m
深海
1200m
1800m
超深海
2118m
2307m
2400m
3000m
石油 海底施設
天然ガス 海底施設
今後の計画
Worldwide Progression of Water Depth Capabilities for Drilling & Production • As of March 2006:offshoreMagazine より当社作成
当社の強み　：　世界No.1の材質ラインアップ 12
過酷環境
ユーザーニーズをフルカバー可能な
材質ラインアップを持つのは当社のみ
102
CO2分圧 (気圧)
1
10-2
10-4
10-2
H2S 分圧(気圧)
1
102
過酷環境
13
グローバル　OCTG 数量構造（2015年）
グレード
世界生産規模
13
主要ﾌﾟﾚｰﾔｰ
世界２～３社
約70万㌧
価格インデックス
＜素材開発力・パテント・総合力＞
約230万㌧
世界３社＋α
＜独自ノウハウ・高度なネジ技術力＞
約700万㌧
中国・ロシア
他多数
設備導入で参入可能
API:米国石油協会規格
P/J:ﾌﾟﾚﾐｱﾑｼﾞｮｲﾝﾄ（高級ねじ）
グローバル　OCTG 価値構造
世界生産規模
14
価格インデックス
約70万㌧
Vallourec
SUMITOMO METALS
＜素材開発力・パテント・総合力＞
約230万㌧
＜独自ノウハウ・高度なネジ技術力＞
約700万㌧
世界のシームレスパイプミル新増設計画
15
国
設立主体
パートナー
生産能力（万㌧／年） 操業開始時期
現況
サウジアラビア　タカ
現地資本他
（新設） ４０
２００９年 設備発注済
サウジアラビア ｱﾙｾﾛｰﾙ・ﾐｯﾀﾙ
現地資本
（新設） ５０
２０１０年
計画段階
技術提携先検討中
サウジアラビア
ザミール
（新設）
未定
構想段階
サウジアラビア アル・ツワイキ
N.A.　（新設） ７５
２００８年
構想段階
ＵＡＥ
無錫鋼管
N.A.　（新設） １００
未定
無期延期
ＵＡＥ
天津鋼管
現地資本
（新設）
未定
構想段階
TMK ヴォルスキー
ＵＡＥ
検討中
（新設）
未定
構想段階
ＵＡＥ
ブールダー
N.A.　（新設）
未定
構想段階
オマーン
シャディード ジンダル・ソー・パイプ
（新設） １００
未定
計画段階
中国　（天津特別区）
天津鋼管
単独
（増設） ５０
２００７年
建設中
中国　（遼寧省）
鞍山鋼鉄
単独
（増設）　２０
２００８年
建設中
中国　（山東省）
山東寿光巨能
勝利油田
（新設） ２５～３０
N.A.　建設中
中国　（湖南省）
中国　（江蘇省）
中国　（山西省）
中国　（山東省）
ロシア
衡陽鋼管
無錫鋼管
長治鋼鉄
煙台魯宝
単独
単独
単独
上海宝山ｸﾞﾙｰﾌﾟ
単独
（増設）　２０
（増設）　２５
（増設）　１１
（増設）　５０
（増設）
２００７年
N.A.　２００７年
未定
２０１０年
建設中
建設中
建設中
構想段階
計画段階
ペルヴォウラルスク
能力増加（判明分）合計　５７０万㌧
全て　汎用品 ミル
（API グレード）
当社高級シームレス世界戦略
16
スーパーメジャーのＶＡＭネジシェア
1997年
17
現状
シェル（英蘭）
シェル
当社長期契約ユーザー
エクソン（米）
エクソンモービル
モービル（米）
ｂｐ
ＢＰ（英）
トタール
VAM
ユーザー　テキサコ（米）
シェブロン（米）
ｼｪﾌﾞﾛﾝﾃｷｻｺ（米）
トタール（仏）
アモコ（米）
その他主要当社長期契約VAMユーザー
スタットオイルヒドロ
エルフ（仏）
ﾍﾟﾄﾛﾌｨﾅ（ベﾙｷﾞｰ）
ＡＲＣＯ（米）
全世界の高級油井管
に占めるVAMネジ
VAMシェア
(T&Cﾀｲﾌﾟ)
40%
世界No.1のVAMネジｻｰﾋﾞｽ体制 (ネジ加工、ネジ補修、使用指導）18
2002
2007
世界３９カ国
９６ヶ所
世界46カ国　137ヶ所
当社
V社
サービス拠点
ネジ加工合弁
2010～
更に増強
新工場
当社とVallourec社　30年以上の信頼関係
ネジ加工・サービス
合弁事業
1976 VAMネジ提携スタート
1984 VAM米国
1985 チトラチューブ（インドネシア）
1993 VAM 極東（シンガポール）
1995 ベトチューブ（ベトナム）
2007 VAM 中国
2010 ブラジル　高炉一貫
シームレスミル
19
世界の　深海石油・天然ガス開発プロジェクト
現在の開発エリア
今後の開発エリア
OffshoreMagazine等 より当社作成
20
世界供給体制
ブラジルから
21
日本から
技術開発拠点
北米・西アフリカ・中東
成長市場へのアクセス
Ｈｉｇｈｰｅｎｄ化の追求
日本でしか製造できない製品を
全世界に供給
グローバル OCTG 価値構造
当社OCTG販売構成の変化
V社
世界生産規模
SUMITOMO METALS
約230万㌧
Price
Index
After
Brazil Mill
2006
日本
約700万㌧
日本＋ブラジル
100
スーパー
ハイエンド品
33
ハイ
エンド品
8
汎用品
0
100
Volume　Index
価格インデックス
約70万㌧
150
22
差別化の加速
23
和歌山　プロダクトミックス高度化の加速
24
ミル稼働時間に占める比率
2006
汎用品
ハイ
エンド品
スーパー
ハイエンド品
ブラジルに品種移管
和歌山
スーパー
ハイエンド品
ハイ
エンド品
ｽｰﾊﾟｰ
ﾊｲｴﾝﾄﾞ品
ハイ
エンド品
汎用品
汎用品
After
Brazil
Mill
ブラジル
当社鋼管事業　差別化の加速
1840億円
鋼管カンパニー連結営業利益
1350億円
2006
26
1470億円
After
Brazil Mill
現中期計画後
投資メニュー
投資金額
稼動予定時期
規　模
シームレス増強
350億円
～08年度上期
＋10万㌧/年
ｽﾃﾝﾚｽﾎﾞｲﾗｰﾁｭｰﾌﾞ増強
超高強度ﾗｲﾝﾊﾟｲﾌﾟ量産化
65億円
100億円
～07年度下期
10年度
＋6千㌧/年
＋10万㌧/年
10年上期　販売＋30万㌧/年
ブラジル
(合弁合計)
新シームレス合弁事業　約2,000億円
成長に向けた堅固な事業基盤の確立
今次中期(06-08)
27
ジ
ン
レ
動
変
と
益
目指 す収
z戦略的なポジショニング
による差別化を加速
z将来の競合激化に備え
事業基盤を強化
2010
ブラジル
シームレスミル
経常
利益
過去の収益
変動レンジ
連結経常利益向上
約350億円／年
前中期 (02-05)
z鉄鋼事業の構造改革
z選択と集中
z過大な借入金の削減
９３　９９ ０２
０２　０５
０８　２０１０　シームレス輸出価格の動向
28
1988/7月=100シームレス鋼管　和歌山通関価格指数（＄換算　88/1月=100）
WTI Spot Price FOB (＄／ Barrel)
400
$/Barrel
80
350
70
300
60
250
50
200
2.2倍
3.3倍
40
1.6倍
150
原油価格
変動幅想定
100
50
0
30
20
10
88
89
90
主要需要家数
主要サプライヤー
91
92
93
94
95
96
97
11
13 12 11
98 99
10 9
10 9
00
01
02
6 5
6 5 4
03
04
05
06
07 08
0
リスク分析
29
リスク　シナリオ
影響
高級ｼｰﾑﾚｽ
競合激化
販売減
高級ｼｰﾑﾚｽ
需要減少
汎用品ｼｰﾑﾚｽ
需給悪化影響
価格下落
販売減
当社の考え方
z　新規参入は、極めて困難な領域
9　「他１社」が増強・汎用品ミル買収等を
進める可能性はあり
z　既に当社が保有する顧客資産に対する販売
9　需要構造大幅変化の可能性はあり得る
価格下落
・世界規模での長期経済後退
・バイオマス系燃料の技術革新等による低コスト普及化
価格下落
‹　汎用品とは、別マーケットを形成しているが
若干の影響はあり得る
9　レアル／＄レート　＋10％時の影響
為替影響
レアル高
コスト悪化
経常損益▲２０億円程度
ブラジル・日本
製造実力差
コスト悪化
z　既にＶ社は50年以上現地工場を順調に
運営している
合弁相手が
買収される
合弁事業
解消
z　万一の事態発生時は相手持分買取可能
「質重視」による企業価値の　持続的向上を目指す
ステークホルダーの皆様から　「信頼される会社」へ