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石油ビジネスについて - JXホールディングス
石油ビジネスについて 石油製品の多くは、製造者ごとの差異化が困難であり、また、連産品という特徴があります。また、石油 産業は装置産業であり、コスト削減には製油所の稼働率の向上が必要です。国内石油製品需要は減少 傾向にあり、それに対応するため、原油処理能力の削減が進みました。 ■ 石油精製プロセス 精製過程のイメージ 比重 ナフサ留分 ナフサ ガソリン 調合装置 改質装置 ガソリン 灯油留分 灯油・ ジェット燃料 軽油留分 軽油 常圧蒸留 装置 (トッパー) 原油 軽 A 重油 分解 ガソリン 減圧蒸留 装置 減圧 軽油 分解 装置 重油 調合装置 分解 軽油 C 重油 常圧残油 減圧 軽油 潤滑油製造工程 潤滑油 アスファルト 重 減圧残油 国内石油製品需要の推移 (百万キロリットル) 250 200 150 100 50 0 (年度) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (見通し)(見通し)(見通し)(見通し) 重油 08 軽油 灯油 JXホールディングス株式会社 ジェット/ナフサ ガソリン 出典:経済産業省・資源エネルギー庁 ■ 国内製油所と原油処理能力 千バーレル/日 2008年12月末 会社名 2014年4月末 1,792 836 640 707 635 225 4,835 JXグループ 東燃ゼネラルグループ *2 出光興産(株) 昭和シェル石油グループ *3 コスモ石油(株) その他 *4 日本合計 差 1,212 *1 708 555 588 452 218 3,733 –580 –128 –85 –119 –183 –7 –1,102 *1. 大阪国際石油精製(株)および、水島製油所、鹿島製油所の 単位: (千バーレル バーレル/日) ) コンデンセートスプリッターを除く JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 室蘭製油所 180 → 0 *2. 東燃ゼネラルグループは極東石油工業(同)を含む *3. 昭和シェル石油グループは富士石油(株)を含む *4. その他は南西石油(株)、太陽石油(株)、 出光興産(株) ・北海道製油所 140 → 160 帝石トッピング・プラント(株) ・ 頸城製油所 5→0 帝石トッピング・プラント(株) 日本海石油(株) ・富山製油所 60 → 0 JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 仙台製油所 コスモ石油(株) ・ ・堺製油所 80 → 100 東燃ゼネラル石油 石油(株) ・堺工場 JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 水島製油所 455 → 345 145 156 鹿島石油(株) ・鹿島製油所 210 → 189 大阪国際石油精製 石油精製(株) ・ 大阪製油所 出光興産 興産(株) ・ 徳山製油所 120 → 0 コスモ石油(株) ・千葉製油所 (115) 240 極東石油工業(同) ・千葉製油所 175 → 152 出光興産(株) ・千葉製油所 西部石油 石油(株) ・ 山口製油所 220 120 富士石油(株) ・袖ヶ浦製油所 192 → 143 出光興産(株) ・ 愛知製油所 160 → 175 コスモ石油(株) ・四日市製油所 175 → 112 昭和四日市石油(株) ・ 四日市製油所 210 → 255 JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 大分製油所 160 → 136 東亜石油(株) ・京浜製油所 185 → 70 東燃ゼネラル石油(株) ・川崎工場 335 → 268 JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 根岸製油所 340 → 270 東燃ゼネラル石油 石油(株) ・和歌山工場 170 → 132 南西石油 石油(株) ・ 西原製油所 コスモ石油(株) ・坂出製油所 140 → 0 100 太陽石油 石油(株) ・四国事業所 120 → 118 出典:経済産業省・資源エネルギー庁資料より当社加工 JX日鉱日石エネルギー(株) ・ 麻里布製油所 127 CHECK エネルギー供給構造高度化法への対応 2009 年 7 月 エネルギー供給構造 高度化法成立 エネルギー供給事業者(電気、 石油、ガス)による ①非化石エネルギー源の利用 ②化石エネルギー原料の有効 な利用 を促進する 石油に関して • 国内重質油分解装置の装備率 *(2010 年 10%) を 2014 年 3 月までに 13% まで引き上げる • 石油精製各社は、現状の装備率に応じた、 3 段階の改善率の達成が義務付けられた * 重質油分解装置の装備率=重質油分解装置の能力/常圧蒸留 装置の能力 装備率向上に向けて • 重質油装置の新設・増設、または常圧蒸留装置 (トッパー)の削減 • 設備効率の改善、および技術開発 JXの精製能力削減の成果 ステップ 1 2010 年 10 月 △ 40.0 万バーレル/日 ステップ 2 2014 年 3 月 △ 18.0 万バーレル/日 JXホールディングス株式会社 09 石油ビジネスについて ■ 石油製品の収益構造 石油製品の収益は、以下の要素によって変動します。中でも、白油(ガソリン・灯油・軽油・A重油)は販売数量が大きく、 そのマージンが収益に大きな影響を与えます。 石油精製販売事業の収益変動要因 ① 数量・製品構成 ④ 固定費増減 ② 原油価格・製品価格・為替レート ⑤ その他 製油所で使用する燃料コスト 白油マージン ③ 需給バランス 輸出品マージン 潤滑油などのマージン フォーミュラ品タイムラグ 在庫影響 卸売価格体系とマーケットの関係 石油製品の卸売価格は、原油価格やアジアの石油製品市況、国内の需給バランスなど、さまざまな要素を勘案して決定され ます。 WTI 世界経済情勢 ブレント 世界需給バランス 投資マネー アジア需給バランス 世界の燃料油需給 (新興国が牽引) シンガポール 石油製品市況 海外 ドバイ、オマーン 石化品市場 輸出入動向(燃料油、石油化学品) 国内 小売価格 製油所稼働率 製品在庫水準 元売仕切 国内需給バランス (内需減少) 国内石油製品(ガソリン・灯油・軽油・A 重油)マージン (¥/リットル) 国内石油製品マージンは、原油処理能力 15 の削減が本格化した 2010 年度に大きく 2010年度 12 改善しましたが、その後、需要の構造的 平均 減少などにより、2013 年度には 2009 年 2011年度 9 平均 2009年度 2012年度 度と同水準まで落ち込みました。 平均 2013年度 平均 平均 6 3 0 2009年4月 10 JXホールディングス株式会社 2010年4月 2011年4月 2012年4月 2013年4月 2014年4月 ■ 在庫影響 石油精製販売事業は、備蓄義務によりほかの産業と比べて棚卸資産の保有量が多く、また近年は原油価格・為替 レートの変動が大きいため、棚卸資産の評価によって会計上の利益が大きく変動します。 棚卸資産の評価によって発生する会計上の利益または損失を「在庫影響」と呼びます。石油精製販売事業が採用し ている総平均法による在庫影響に、棚卸資産の簿価切り下げによる影響を加味した額を「在庫影響」としています。 総平均法・簿価切り下げによる在庫影響 ・総平均法による在庫影響について 棚卸資産の評価方法の一つであり、 「期初の棚卸資産の評価額」と「期中に仕入れた棚卸資産の取得額」を平均して、 期末の棚卸資産を算定します。 期初在庫 原油価格が上昇する局面 期中仕入 売上原価 在庫影響 期中の受入単価と期初の 「割安な」在庫単価を平均 110$ 売上原価を「押し下げ」 (在庫評価益) 108$ 100$ 70 日分 365 日分 総平均 原油価格が下落する局面 期初在庫 期中の受入単価と期初の 「割高な」在庫単価を平均 期中仕入 売上原価 110$ 売上原価を「押し上げ」 (在庫評価損) 在庫影響 100$ 70 日分 102$ 365 日分 総平均 ・簿価切り下げによる在庫影響について (参考)JXグループの在庫影響 棚卸資産の期末時点における時価(正味売却価額) が帳簿価額を「下回って」いる場合、評価損(在庫 (億円) 1,200 1,000 影響)が発生 800 600 400 200 0 (年度) CHECK 2010 2011 2012 2013 各国の備蓄義務の違い 日本 義務(目標) 国家備蓄 5,000 万 kl 協会備蓄 ̶ 民間備蓄 70 日分 量 アメリカ 義務(目標) 4,776 万 kl*1 10 億バーレル *4 (108 日分) ̶ 3,635 万 kl*1 (82 日分) *1. 2013 年 12 月末 *2. 2011 年度 *3. 2012 年度 *4. 目標 量 フランス 義務(目標) 量 ̶ ̶ ̶ ̶ ̶ 2,033 万トン *2 義務なし ̶ 消費量の 28.5% ̶ 1,775 万トン *2 ドイツ 義務(目標) ̶ 量 ̶ ̶ 2,366 万トン *3 輸入量の 2,348 万トン *3 90 日分 出典:石油連盟 JXホールディングス株式会社 11 石油ビジネスについて ■ 石油化学品の製造プロセス 石油精製 石油化学 輸入ナフサ エチレン 生産ナフサ 接触改質 ナフサ留分 石油化学用 ナフサ 分解 プロピレン B-B 留分 ガソリン LPG 重質 NGL 粗製軽油等 灯油 分解油 肥料用等 オフガス・ 分解重油 改質生成油 軽油 残渣油 接触分解 抽出・蒸留 副生ガス 重油 芳香族 精留 ■ 石油化学品の収益構造 石油化学品は、種類によって価格決定方法が異なります。JXグループが主力とするパラキシレンやベンゼンは大手 需要家との交渉によって決まります。 ナフサ 東アジア市況に影響される ベンゼン パラキシレン ACP*(Asia Contract Price) 一般の 精製会社 付加価値 パラキシレン 毎月の先決方式 キシレン パラキシレン マージン トルエン エチレン プロピレン ナフサ市況、東アジア市況に 影響される ナフサ 原油 * 大手メーカー ( 当社含む )、大手ユーザー間の価格交渉(個別 ・相対。 アジア需給を反映し、指標価格を決定。) 12 JXホールディングス株式会社 JXグループは原油処理からスタートしてパラキシレン を生産しているため、パラキシレン原料供給のみの 一般の精製会社や、ナフサやキシレンを処理する一般 の化学会社と比べると、より大きな付加価値を得るこ とができます。 一般の 化学会社 CHECK 芳香族の主な用途とJXグループのプレゼンス パラキシレン誘導品の主な用途 ベンゼン誘導品の主な用途 パラキシレン ベンゼン 高純度テレフタル酸 スチレンモノマー シクロヘキサン アルキルベンゼン ポリスチレン ナイロン繊維 (パンティストッキング) 合成洗剤 TV の枠 ペットボトル フェノール カップ麺の 容器 ポリエステル繊維 JXグループは芳香族を主力製品に据えており、うち パラキシレンの供給能力は年間 312 万トンを誇りま アジア地域のパラキシレン需要 (百万トン) す。ポリエステルやペットボトルの原料となるパラキ 40 シレンは、経済成長を背景に、アジア地域で需要拡大 30 が見込まれています。 20 +6% /年 10 0 (暦年) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 出典:当社推定 最終製品であるポリエステル需要の拡大を背景に、パラキシレンマージンは高水準で推移してきましたが、足元 では、最大需要地である中国の景気動向への不安や、アジア域内でパラキシレン製造装置の新増設が予定されてい ることなどから、一時的に軟調に推移しています。 (単位:$/トン) 2004 年度 2005 年度 2006 年度 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年度 Asian Contract Price 829 903 1,103 1,119 1,020 999 1,162 1,555 1,510 1,401 対原油マージン 563 514 660 556 425 493 550 754 732 639 対ナフサマージン 416 389 511 351 309 369 388 585 583 486 平均価格 * ACP 未決の月についてはスポット価格の平均値を採用 ($/トン) 2,000 1,500 パラキシレン (ACP) 1,000 対原油 PXマージン 対ナフサ PXマージン 500 0 (年度) 2010年4月 2011年4月 2012年4月 2013年4月 2014年4月 JXホールディングス株式会社 13