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運用報告書（全体版） - インベスコ・アセット・マネジメント株式会社｜Invesco
u140603_00_3752753712708.docx 受益者の皆さまへ 平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。 さて「インベスコ 世界中小型株ファンド」は、2015 年６月15日に第９期の決算を行いました。ここに期中の 運用状況をご報告申し上げます。 今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げ ます。 インベスコ 世界中⼩型株ファンド ＊当ファンドの仕組みは次の通りです。 商 信 品 託 分 期 類 追加型投信／内外／株式 間 2016年６月14日まで ・｢インベスコ 日本中小型株 マザーファンド｣ ｢インベスコ 北米中小型株 マザーファンド｣ ｢インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド｣ 受益証券への投資を通じて、日本・北米・ 欧州の中小型の株式等に投資することによ 運 用 方 針 り、投資信託財産の中長期的な成長を図る ことを目標として運用を行います。 ・実質組入外貨建資産については、原則とし て為替ヘッジを行いません。 ｢インベスコ 日本中小型株 マザーファンド」「インベス イ ン ベ ス コ コ 北米中小型株 マザー 世 界 中 小 型 株 ファンド」「インベスコ 欧 フ ァ ン ド 州中小型株 マザーファン ド」受益証券を主要投資対 象とします。 イ ン ベ ス コ 主 要 運 用 対 象 日 本 中 小 型 株 わが国の株式を主要投資対 象とします。 マザーファンド イ ン ベ ス コ 北米の株式を主要投資対象 北米中小型株 マザーファンド とします。 イ ン ベ ス コ 欧 州 中 小 型 株 欧州の株式を主要投資対象 とします。 マザーファンド ・株式への実質投資割合に は制限を設けません。 イ ン ベ ス コ ・外貨建資産への実質投資 世界中小型株 割合は、投資信託財産の フ ァ ン ド 純資産総額の75％以下と します。 ・株式への投資割合には上 イ ン ベ ス コ 限を設けません。 日本中小型株 ・外貨建資産への投資は行 組 入 制 限 マザーファンド いません。 ・株式への投資割合には上 イ ン ベ ス コ 限を設けません。 北米中小型株 ・外貨建資産への投資割合 マザーファンド には上限を設けません。 ・株式への投資割合には上 イ ン ベ ス コ 限を設けません。 欧州中小型株 ・外貨建資産への投資割合 マザーファンド には上限を設けません。 年１回の毎決算時（原則として６月14日、該 当日が休業日の場合は翌営業日）に委託会社 が、基準価額水準、市況動向、残存信託期間 分 配 方 針 等を勘案して分配を行います。ただし、分配 対象額が少額の場合は分配を行わないことが あります。 ＜運用報告書に関するお問い合わせ先＞ インベスコ・アセット・マネジメント株式会社 お問い合わせダイヤル 電話番号：（03）6447－3100 受付時間：毎営業日の午前９時～午後５時 運用報告書（全体版） (決算日 第９期 2015年６月15日) 満期償還のお知らせ 当ファンドは2016年６月14日（信託期間満了日）をもちまして、満期 償還を迎えることとなります。 皆様のご愛顧に対しまして心よりお礼を申し上げますとともに、今後 ともお引き立てを賜りますよう何卒よろしくお願い申し上げます。 東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階 http://www.invesco.co.jp/ u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○最近５期の運用実績 基 決 算 期 準 税 (分配落) 分 円 込 配 価 み 期 金 騰 円 額 参 中 落 率 ％ 考 指 数 投資信託 株 式 純 券 期 中 組入比率 証 総 組入比率 騰 落 率 ％ ％ ％ 資 産 額 百万円 ５期(2011年６月14日) 7,008 0 9.0 7,121 7.0 95.2 0.0 2,527 ６期(2012年６月14日) 5,989 0 △14.5 6,409 △10.0 95.6 0.0 1,395 ７期(2013年６月14日) 9,657 0 61.2 10,852 69.3 93.7 0.1 1,841 ８期(2014年６月16日) 12,806 200 34.7 13,816 27.3 94.4 0.3 1,772 ９期(2015年６月15日) 14,648 200 15.9 16,436 19.0 95.2 1.0 1,578 （注）基準価額および分配金は１万口当たりです。 （注）基準価額の騰落率は分配金込みです。 （注）当ファンドはベンチマークを定めていないため、参考指数として各マザーファンドの参考指数の騰落率を合成（JASDAQ INDEX(ジャ スダック・インデックス）50％、ラッセル2000指数（円換算ベース）25％、ユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパニー ズ・インデックス（円換算ベース）25％）した指数を掲載しています。当該参考指数は、設定日の前営業日（2006年６月14日）を 10,000として、当社で独自に指数化したものです。以下同じです。なお、ユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパニー ズ・インデックスは、ＨＳＢＣスモーラー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデックスが名称を変更したものです。 （注）当ファンドはマザーファンドを組み入れていますので、 「株式組入比率」 「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しています。 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 (期 首) 2014年６月16日 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2015年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 (期 末) 2015年６月15日 日 基 準 価 騰 額 落 参 考 率 指 騰 円 12,806 12,906 12,876 12,984 13,035 12,916 13,726 13,849 13,597 14,192 14,371 14,397 14,799 ％ － 0.8 0.5 1.4 1.8 0.9 7.2 8.1 6.2 10.8 12.2 12.4 15.6 13,816 13,859 13,765 13,774 13,834 13,508 14,492 14,685 14,383 15,144 15,406 15,614 16,190 14,848 15.9 16,436 投 資 信 託 株 式 証 券 組 入 比 率 落 率 組 入 比 率 ％ ％ ％ － 94.4 0.3 0.3 93.4 0.3 △ 0.4 93.4 0.4 △ 0.3 92.5 0.6 0.1 90.8 0.6 △ 2.2 90.9 0.9 4.9 92.7 1.1 6.3 94.4 1.1 4.1 90.8 0.8 9.6 92.1 1.1 11.5 94.2 1.3 13.0 92.2 1.3 17.2 95.0 1.4 数 19.0 95.2 1.0 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 （注）当ファンドはマザーファンドを組み入れていますので、 「株式組入比率」 「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しています。 － 1 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○運用経過 (2014年６月17日～2015年６月15日) 期中の基準価額等の推移 （注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ フォーマンスを示すものです。 （注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なり ますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。 （注）分配金再投資基準価額は、期首（2014年６月16日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 ○基準価額の主な変動要因 日本、北米、欧州の世界各国の成長性が高いと見込まれる、または相対的に割安と考えられる 中小型の株式に投資を行う３つのマザーファンドに投資しました。 すべてのマザーファンドの基準価額が上昇したことが基準価額の上昇要因となりました。 マザーファンド 当期中の騰落率 日本マザー インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ＋16.4％ 北米マザー インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ＋18.8％ 欧州マザー インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ＋20.4％ － 2 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド 投資環境 ■日本 期初より公的年金の資産運用改革への期待などを受け、株式市場は上昇しました。その後、国 内の生産や消費などの経済指標が弱含んだことで景況感の悪化が懸念され、株式市場は調整局面 となりましたが、2014年10月末の日本銀行の金融政策決定会合において追加金融緩和が決定した ことや年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）が日本株式の運用割合の引き上げを発表し たことを受け、株式市場は急反発しました。その後、米国で金融引き締めに対する積極的な姿勢 が後退したことなどから投資家のリスク許容度が高まり、高値圏で期末を迎えました。日本マ ザーの参考指数であるＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸは＋14.3％、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は＋ 33.8％の上昇となり、中小型株式が大型株式のパフォーマンスを下回りました。 ■北米 北米の株式市場は、イラクやシリア情勢の悪化などが懸念され下落した局面があったものの、 景気回復を示す経済指標の発表などを背景とした米国景気に対する楽観的な見通しが続いたこと などから上昇しました。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融引き締めに対する積極的な姿勢が後 退したことなどから投資家のリスク許容度が高まる中、株価の上昇基調が続き、ＮＹダウ工業株 30種平均指数は史上最高値を更新しました。北米マザーの参考指数であるラッセル2000指数は＋ 8.1％の上昇、Ｓ＆Ｐ500種指数が＋7.6％の上昇となり、中小型株式が大型株式のパフォーマンス を上回りました。 ■欧州 欧州の株式市場は、景況感の低迷から弱含む場面もありましたが、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の 量的金融緩和策などにより堅調な展開となりました。米国で金融引き締めに対する積極的な姿勢 が後退したことなどから投資家のリスク許容度が高まったことに加え、欧州域内の景況感の底打 ちもあり、ドイツのＤＡＸ指数が史上最高値を更新する力強い動きとなりました。期末にかけて は、ギリシャ問題の不透明感が増してきたことで、調整色が強くなりました。欧州主要国の株価 指数は、ＤＡＸ指数（ドイツ）が＋11.1％、ＣＡＣ40指数（フランス）が＋6.8％、ＦＴ100指数 (イギリス）が△0.7％となりました。 － 3 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド 当ファンドのポートフォリオ 主として、日本、北米、欧州の世界各国の成長性が高いと見込まれる、または相対的に割安と 考えられる中小型の株式に投資を行う３つのマザーファンドに投資を行いました。各マザーファ ンドへの投資配分比率は、それぞれ日本50％、北米25％、欧州25％を基本とし、投資配分比率に 一定の変動幅を設け、市場環境などにより、機動的に投資配分比率を変更しました。また、実質 外貨建資産への投資に当たっては、原則として為替ヘッジを行いませんでした。 期初より、投資家のリスク許容度が改善する中で、各地域の景況感の順調な回復を想定し、各 マザーファンドの組入比率を基本投資配分に準じた運用を行いました。期の後半は欧州マザーの 組入比率が高くなったことから組入比率を引き下げました。 当期末（2015年６月15日）における各マザーファンドの組入比率は、日本48.7％、北米23.6％、 欧州28.5％となりました。 各マザーファンドの運用状況は次の通りです。 マザーファンド 日本マザー 北米マザー 欧州マザー 運用状況 長期的な成長が見込まれる分野に焦点をあて、今後、着実な利益獲得と急速な成長が見 込まれるわが国の中小型の銘柄によりポートフォリオを構築しました。 企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的に勘案し、持 続的な成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考えられる北米の中小型の銘柄 によりポートフォリオを構築しました。 企業の成長性、競争優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的に勘案して選 定した欧州の中小型の銘柄によりポートフォリオを構築しました。 当ファンドのベンチマークとの差異 当期の課税前分配金込み基準価額騰落率は ＋15.9％となり、参考指数である合成指数 (ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ50％、ラッセル 2000指数 (円換算ベース）25％、ユーロマ ネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパ ニーズ・インデックス（円換算ベース）25％） の騰落率＋19.0％を下回る結果となりました。 [プラス要因] ・日本マザー、欧州マザーが参考指数を上回 るパフォーマンスとなったことがプラスに 寄与しました。 [マイナス要因] ・北米マザーが参考指数を下回るパフォーマ ンスとなったことがマイナスに影響しまし た。 （注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。 （注）参考指数は、各マザーファンドの参考指数の騰落率を合成 (ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ（ジャスダック・インデックス） 50％、ラッセル2000指数 (円換算ベース）25％、ユーロマ ネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデッ クス（円換算ベース）25％）した指数です。 － 4 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド 分配金 収益分配金につきましては、基準価額水準、市況動向および残存信託期間などを勘案し、１万 口当たり200円（税込み）とさせていただきました。収益分配金に充てなかった収益につきまして は、信託財産に留保して元本部分と同一の運用を行います。 ○分配原資の内訳 （単位：円、１万口当たり、税込み） 項 当期分配金 (対基準価額比率) 当期の収益 当期の収益以外 翌期繰越分配対象額 目 第９期 2014年６月17日～ 2015年６月15日 200 1.347％ 138 61 4,647 （注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。 （注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切り捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。 － 5 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○今後の運用方針 主として、日本、北米、欧州の世界各国の成長性が高いと見込まれる、または相対的に割安と 考えられる中小型の株式に投資を行う３つのマザーファンドに投資を行います。各マザーファン ドへの投資配分比率は、それぞれ日本50％、北米25％、欧州25％を基本とし、投資配分比率に一 定の変動幅を設け、市場環境などにより、機動的に投資配分比率を変更します。また、実質外貨 建資産への投資に当たっては、原則として為替ヘッジを行わない方針です。 現在、日本と北米の株式市場は堅調な展開が続いていますが、米国の金融政策の影響で、リス クマネーが株価を支える構図に変化が出ることが予想されます。中国経済の減速とギリシャ情勢 も、今後のリスク要因になると考えています。 日本の株式市場については、良好な企業業績と株式需給関係に支えられて、堅調な展開が続く と考えています。個人消費を中心に経済成長ペースが上がることが予想されることに加え、株主 を意識した経営者が増加しており、外国人投資家の関心も高まっています。米国については、金 融政策の変化と米ドル高の影響が、欧州においてはギリシャ問題が、当面の焦点になると考えて います。 以上の投資環境の見通しの下、今後の各地域の投資配分では、現在のポートフォリオを維持し、 基本投資配分比率（日本50％、北米25％、欧州25％）を維持する運用を行う方針です。 各マザーファンドの運用方針は次の通りです。 マザーファンド 日本マザー 北米マザー 欧州マザー 運用方針 長期的な成長が見込まれる分野に焦点をあて、今後、着実な利益獲得と急速な成長が見 込まれるわが国の中小型の銘柄によりポートフォリオを構築します。成長力が高い分野 として①規制緩和や成長戦略関連銘柄、②社会インフラ整備関連銘柄、③モバイルブ ロードバンド関連銘柄、④自己変革により成長力を高めることが見込まれる銘柄－など に注目しています。 企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的に勘案し、持 続的な成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考えられる北米の中小型の銘柄 によりポートフォリオを構築します。特に、①業界のリーダー的存在である、②高い利 益成長が見込まれる、③堅固な財務基盤を有する－などの特徴を持つ企業に注目してい きます。 企業の成長性、競争優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的に勘案して選 定した欧州の中小型の銘柄によりポートフォリオを構築します。特に①資本効率が高 い、②市場シェアを拡大できる、③ニッチな事業を展開する－などの特徴を持つ企業に 注目しています。 － 6 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2014年６月17日～2015年６月15日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） 信 託 報 264 1.939 投 信 会 社 ） (126) (0.929) （ 販 売 会 社 ） (126) (0.924) （ 受 託 会 社 ） ( 12) (0.086) 25 0.182 ） ( 24) (0.178) （ 投 資 信 託 証 券 ） ( 1) (0.004) 株 式 （c） 有 価 証 券 取 引 税 （ 株 2 (0.014) （ 投 資 信 託 証 券 ） ( 0) (0.003) 用 51 0.374 他 費 保 管 費 用 ） ( 36) (0.267) （ 監 査 費 用 ） ( 5) (0.039) （ 印 刷 費 用 ） ( 9) (0.067) 342 2.512 計 ファンドの運用とそれに伴う調査、受託会社への指図、法定書面等の作成、 基準価額の算出等の対価 購入後の情報提供、運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管 理および事務手続き等の対価 ファンドの財産の保管・管理、投信会社からの指図の実行等の対価 (d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 （ 合 要 (c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 ※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 0.017 ( 2) の 概 (b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 ） （d） そ 式 の (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率 （ （ 目 ％ 酬 （b） 売 買 委 託 手 数 料 項 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用 印刷費用は、目論見書や運用報告書等の法定書類の作成・印刷に要する費用 等 期中の平均基準価額は、13,637円です。 （注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した 結果です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファン ドに対応するものを含みます。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと に小数点以下第４位を四捨五入してあります。 － 7 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○売買及び取引の状況 (2014年６月17日～2015年６月15日) 親投資信託受益証券の設定、解約状況 銘 設 柄 口 インベスコ 日本中小型株 マザーファンド インベスコ 北米中小型株 マザーファンド インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 定 数 千口 － － － 金 解 額 千円 － － － 口 数 千口 210,281 53,966 39,840 約 金 額 千円 238,100 144,000 80,000 （注）単位未満は切り捨てています。 ○株式売買比率 項 (a) 期中の株式売買金額 (b) 期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 インベスコ 日本中 インベスコ 北米中 インベスコ 欧州中 小型株 マザーファ 小型株 マザーファ 小型株 マザーファ ンド ンド ンド 1,248,675千円 257,206千円 1,060,878千円 805,189千円 365,185千円 397,240千円 1.55 0.70 2.67 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）外国株式の(a)は各月末（決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場仲値で換算した邦貨金 額の合計です。 （注）金額の単位未満は切り捨てています。 ○利害関係人との取引状況等 (2014年６月17日～2015年６月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 8 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○組入資産の明細 (2015年６月15日現在) 親投資信託残高 銘 柄 インベスコ 日本中小型株 マザーファンド インベスコ 北米中小型株 マザーファンド インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 期首(前期末) 口 数 千口 849,906 186,133 230,735 口 当 数 期 末 評 価 額 千口 639,625 132,166 190,894 千円 768,637 372,578 450,721 （注）単位未満は切り捨てています。 親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご 参照ください。 ○投資信託財産の構成 項 (2015年６月15日現在) 目 評 当 価 期 額 千円 768,637 372,578 450,721 39,853 1,631,789 インベスコ 日本中小型株 マザーファンド インベスコ 北米中小型株 マザーファンド インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 末 比 率 ％ 47.1 22.8 27.6 2.5 100.0 （注）評価金額の単位未満は切り捨てています。 （注）当期末におけるインベスコ 北米中小型株 マザーファンドの外貨建純資産（355,502千円）の投資信託財産総額（373,093千円）に 対する比率は95.3％、インベスコ 欧州中小型株 マザーファンドの外貨建純資産（450,415千円）の投資信託財産総額 (452,044千 円）に対する比率は99.6％です。 （注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。なお、2015年６月15日における邦貨 換算レートは、１米ドル＝123.50円、１カナダドル＝100.25円、１ユーロ＝138.60円、１英ポンド＝192.08円、１スイスフラン＝ 132.57円、１スウェーデンクローナ＝15.06円、１ノルウェークローネ＝15.88円、１デンマーククローネ＝18.58円です。 － 9 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2015年６月15日現在) ○損益の状況 当 期 末 項 (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 円 (A) 資産 コール・ローン等 1,631,789,800 39,851,554 インベスコ 日本中小型株 マザーファンド(評価額) 768,637,632 インベスコ 北米中小型株 マザーファンド(評価額) 372,578,663 インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド(評価額) 450,721,941 未収利息 (B) 負債 未払収益分配金 10 53,077,395 21,555,906 未払解約金 14,854,000 未払信託報酬 15,790,355 その他未払費用 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 次期繰越損益金 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 877,134 1,578,712,405 1,077,795,301 500,917,104 1,077,795,301口 14,648円 ＜注記事項＞（当運用報告書作成時点では監査未了です。 ） （貸借対照表関係） 期首元本額 1,384,541,782円 期中追加設定元本額 3,725,194円 期中一部解約元本額 310,471,675円 (A) 配当等収益 受取利息 (B) 有価証券売買損益 売買益 売買損 (C) 信託報酬等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 追加信託差損益金 (配当等相当額) (売買損益相当額) (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) (H) 収益分配金 次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 追加信託差損益金 (配当等相当額) (売買損益相当額) 分配準備積立金 期 円 520 520 254,372,495 284,067,201 △ 29,694,706 △ 34,325,874 220,047,141 292,285,004 10,140,865 ( 5,834,264) ( 4,306,601) 522,473,010 △ 21,555,906 500,917,104 10,140,865 ( 5,839,733) ( 4,301,132) 490,776,239 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま す。 （注）(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め て表示しています。 （注）(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追 加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）運 用 の 指 図 に 係 る 権 限 を 委 託 す る た め に 要 し た 費 用 は 2,877,210円です。なお当該費用は、(C)信託報酬等のうちの 委託者報酬の中から支払っています。 （注）収益分配金の計算過程は以下の通りです。 計算期間末における費用控除後の配当等収益（14,964,239 円)、費用控除後の有価証券売買等損益（205,082,902円)、 信託約款に規定する収益調整金（10,140,865円）および分配 準 備 積 立 金 （ 292,285,004 円 ） よ り 分 配 対 象 収 益 は 522,473,010 円 （ １ 万 口 当 た り 4,847 円 ） で あ り 、 う ち 21,555,906円（１万口当たり200円）を分配金額としていま す。 ○分配金のお知らせ １万口当たり分配金（税込み） 当 200円 － 10 － u140603_00_3752753712708.docx インベスコ 世界中小型株ファンド ○約款変更のお知らせ ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、①運用報告書の電磁的方 法による交付、②デリバティブ取引に係るリスク管理の方法－について関連する条項に変更を 行いました。 （2014年12月１日） ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、新たに定められた「信用 リスク集中回避のための投資制限」の規定に対応するため、関連する条項に変更を行いました。 (2015年３月12日） － 11 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド 運用報告書 第９期 決算日 2015年６月15日 (計算期間：2014年６月17日から2015年６月15日まで) 運 用 方 針 ①主としてわが国の中小型上場株式に投資し、投資信託財産の中長期的な成 長を図ることを目標として運用を行います。 ②長期的な成長が見込まれる分野に焦点をあて、今後、着実な利益獲得と急 速な成長が見込まれる銘柄に投資します。 ③株式の組入比率は原則として高位に保つことを基本とします。 主要運用対象 わが国の株式を主要投資対象とします。 組 入 制 限 ①株式への投資割合には上限を設けません。 ②外貨建資産への投資は行いません。 ③新株引受権証券および新株予約権証券への投資は、取得時において投資信 託財産の純資産総額の20％以下とします。 ④同一銘柄の株式への投資は、取得時において投資信託財産の純資産総額の 10％以下とします。 東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階 http://www.invesco.co.jp/ － 12 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○最近５期の運用実績 基 決 算 準 価 期 期 騰 落 円 額 ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ 株 式 純 中 期 中 組 入 比 率 総 (参考指数) 率 騰 落 率 ％ ポイント ％ ％ 資 産 額 百万円 ５期(2011年６月14日) 5,862 △ 1.2 51.59 △ 0.5 94.0 1,212 ６期(2012年６月14日) 4,852 △17.2 49.21 △ 4.6 94.1 688 ７期(2013年６月14日) 8,030 65.5 87.97 78.8 93.9 909 ８期(2014年６月16日) 10,328 28.6 104.55 18.8 94.0 877 ９期(2015年６月15日) 12,017 16.4 119.45 14.3 95.0 768 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）当ファンドはベンチマークを定めていないため、参考指数としてＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸを掲載しています。参考指数であるＪＡ ＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸとは、ＪＡＳＤＡＱ市場上場の内国株式全銘柄（新株予約権証券、算出対象除外後の上場廃止が決定された銘 柄、算出対象組入前の新規上場銘柄等を除きます。）を対象として、株式会社東京証券取引所が算出・公表する株価指数の一種であ り、同市場に上場されている株式全体の株価動向を表す指標です。ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸは、（株）東京証券取引所及びそのグル ープ会社（以下、「東証等」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利・ノウ ハウは東証等が所有しています。なお、本商品は、東証等により提供、保証又は販売されるものではなく、東証等は、ファンドの発 行又は売買に起因するいかなる損害に対しても、責任を有しません。 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 基 (期 首) 2014年６月16日 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2015年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 (期 末) 2015年６月15日 準 価 円 10,328 10,507 10,697 10,725 10,779 10,662 10,948 11,231 11,359 11,469 11,761 11,652 11,890 額 ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ 株 率 ( 参 考 指 数 ) 騰 落 率 組 ％ ポイント ％ － 104.55 － 1.7 104.98 0.4 3.6 105.70 1.1 3.8 104.94 0.4 4.4 105.70 1.1 3.2 101.05 △ 3.3 6.0 104.54 △ 0.0 8.7 104.95 0.4 10.0 104.46 △ 0.1 11.0 108.47 3.7 13.9 111.26 6.4 12.8 113.41 8.5 15.1 116.32 11.3 12,017 16.4 騰 落 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）騰落率は期首比です。 － 13 － 119.45 14.3 入 比 式 率 ％ 94.0 94.7 96.4 98.3 93.5 93.5 94.1 95.0 93.3 92.4 95.0 93.2 97.0 95.0 u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○運用経過 (2014年６月17日～2015年６月15日) 期中の基準価額等の推移 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 ○基準価額の主な変動要因 [上昇要因] ・わが国の中小型上場株式を主要投資対象としているため、公的年金の資産運用改革や法人税減 税などの期待から、2014年５月以降株式市場が上昇に転じたことが、基準価額の上昇要因とな りました。 ・2015年に入り、①原油価格の底打ち、②ギリシャへの金融支援の延長、③米国で金融引き締め に対する積極的な姿勢が後退したこと－などから投資家のリスク許容度が高まり、世界的に株 式市場が強含んだことが、基準価額の上昇要因となりました。 ・長期的な成長が見込まれる分野に焦点を当て、今後、着実な利益獲得と急速な成長が見込まれ る銘柄に投資した結果、自動車関連ビジネスが拡大しているシークス（電子部品）や新製品の 売上成長が著しい朝日インテック（医療機器）などの株価上昇が、基準価額の上昇要因となり ました。 [下落要因] ・業績見通しが市場見通しを下回ったテイクアンドギヴ・ニーズ（サービス）、日本アクア（住宅 資材）などの株価が下落したことが、基準価額の下落要因となりました。 （注）上記の業種分類は、当運用チーム独自の業種分類に基づいています。 － 14 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド 投資環境 期初より①公的年金の資産運用改革への期待、②法人税減税や成長戦略などで政府が積極的な 姿勢を見せたこと－などから、株式市場は上昇しました。2014年第１四半期決算に対する反応も 良く、投資家の投資意欲が高まりました。 その後、国内の生産や消費などの経済指標が弱含んだことで景況感の悪化が懸念され、株式市 場は調整局面となりました。しかし①2014年10月末の日本銀行の金融政策決定会合において追加 金融緩和が決定したこと、②公的年金の積立金を運用している年金積立金管理運用独立行政法人 (ＧＰＩＦ）が日本株式割合の引き上げを発表したこと－を受け株式市場は急反発しました。2007 年以来の１米ドル120円台まで下落するなど円安／米ドル高も急速に進み、輸出関連企業の業績拡 大を期待した買い注文が集まりました。 その後、原油価格の急落を背景とした金融市場の動揺が一時的にありましたが、①ギリシャへ の金融支援の延長決定、②米国で金融引き締めに対する積極的な姿勢が後退したこと－などから 投資家のリスク許容度が高まりました。また、増配や自社株買いを発表する企業も増加し、2015 年４月には日経平均株価は15年ぶりに２万円台を回復しました。その後も27年ぶりの12営業日連 続での上昇があり、東証一部上場企業全体の時価総額も25年ぶりに過去最高を更新しました。 ６月になり、ギリシャ問題から不安定な動きも見られましたが、投資家の買い意欲は衰えず、 高値圏で期末を迎えました。 当ファンドのポートフォリオ 長期的な成長が見込まれる分野に焦点をあて、今後、着実な利益獲得と急速な成長が見込まれ る銘柄によりポートフォリオを構築しました。具体的には①安倍政権が進める規制緩和や成長戦 略の恩恵を受けることが見込まれる銘柄、②社会インフラ整備関連銘柄、③モバイルブロードバ ンド関連銘柄－などです。 期初より、それまでのアベノミクスへの期待を背景とした上昇相場の中で、株価上昇率の高い 銘柄を一部売却して利益を確定しました。その一方で、株価に出遅れ感があると判断した成長率 の高い銘柄を組み入れるなど、ファンド内の保有銘柄の入れ替えを実施しました。また、ビジネ スモデルの転換や新しい収益源が育ってきていると判断した銘柄を組み入れました。決算や増資 の発表後に弱含む銘柄もありましたが、中期的な優位性や成長力を確認しながら、銘柄の売買判 断を行いました。2014年８月以降は新規銘柄の組み入れを活発化させながら、ポートフォリオの 入れ替えを進めました。2014年終盤には安定的に成長を続けられる銘柄の上昇が続いたため、 2015年になってから割安感が後退した銘柄の利益確定の売却や、2015年度の利益成長が鈍化する と判断した銘柄の組入比率の調整を行いました。 以上のような売買を行いながら、期を通じて株式組入比率を90－97％程度に維持して運用を行 いました。 － 15 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド 当ファンドのベンチマークとの差異 当期の基準価額騰落率は＋16.4％となり、 参考指数であるＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ の騰落率＋14.3％を上回る結果となりまし た。 [プラス要因] ・個別銘柄では、参考指数の非構成銘柄で ある朝日インテック、シークスの組み入 れ、参考指数構成銘柄であるガンホー・ オンライン・エンターテイメントを非保 有としていたことなどがプラスに寄与し ました。 ・業種別では、「小売業」「精密機器」の銘 柄選択などがプラスに寄与しました。 （注）参考指数はＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸです。 [マイナス要因] ・個別銘柄では、参考指数の非構成銘柄であるＶＯＹＡＧＥ ＧＲＯＵＰ、帝国電機製作所、日本 アクアの組み入れなどがマイナスに影響しました。 ・業種別では、「機械」「化学」の銘柄選択や、参考指数に対し「化学」を低めの組み入れとして いたことなどがマイナスに影響しました。 ○今後の運用方針 長期的な成長が見込まれる分野に焦点をあて、今後、着実な利益獲得と急速な成長が見込まれ る銘柄によりポートフォリオを構築します。 今後の中小型株式市場は、短期的には過熱感が懸念され、ギリシャの債務問題や中国景気の減 速懸念などが調整要因として考えられますが、中期的には堅調な展開を想定しています。消費税 増税後の反動により落ち込んだ住宅着工に回復の兆しがみられ、ガソリン代の低下に加え、電力 料金の引き下げ、賃上げと資産価格の上昇により個人消費が持ち直すことが見込まれており、国 内景況感の改善が期待されることが株式市場の後押しになると考えています。株式需給に関して も、2015年度の日本企業の利益成長率が他の主要国企業の利益成長率を上回る可能性が高まり、 外国人投資家の注目度が増すことが予想されるほか、公的年金やかんぽ生命保険の運用見直しや 自社株買いによる需給改善は当面継続するとみられることから、株式市場の支援材料になると見 込んでいます。 以上の投資環境の見通しの下、ファンドの運用では、成長ドライバーが明確で2015年度も高い 利益成長が見込まれる銘柄群を中心とした現在のポートフォリオ戦略を維持する方針です。成長 力が高い分野として①規制緩和や成長戦略関連銘柄、②社会インフラ整備関連銘柄、③モバイル ブロードバンド関連銘柄、④自己変革により成長力を高めることが見込まれる銘柄－などに注目 しています。 － 16 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○当ファンドのデータ (2015年６月15日現在) 【組入上位10銘柄】 銘柄名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 朝日インテック サイバーエージェント シークス シノケングループ ピーシーデポコーポレーション 東祥 五洋建設 エイチ・アイ・エス もしもしホットライン アイネス 組入銘柄数 業種／種別等 精密機器 サービス業 卸売業 不動産業 小売業 サービス業 建設業 サービス業 サービス業 情報・通信業 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国（地域）につきましては、発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国別配分につきましては発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）その他には現金等を含む場合があります。 － 17 － 通貨 円 円 円 円 円 円 円 円 円 円 57 銘柄 国（地域） 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 日本 比率 ％ 3.6 3.4 3.4 3.3 3.1 3.0 2.9 2.7 2.6 2.6 u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2014年６月17日～2015年６月15日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） 売 買 委 託 手 数 料 （ 株 合 式 ） 計 項 目 の 概 要 ％ 17 0.154 (17) (0.154) 17 0.154 (a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 期中の平均基準価額は、11,140円です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと に小数点以下第４位を四捨五入してあります。 ○売買及び取引の状況 (2014年６月17日～2015年６月15日) 株式 買 株 国 内 上場 付 数 千株 355 ( 96) 金 売 額 千円 517,033 ( －) 株 付 数 千株 481 金 額 千円 731,641 （注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切り捨てています。 （注）（ ）内は株式分割、増資割当、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 ○株式売買比率 項 (a) 期中の株式売買金額 (b) 期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 1,248,675千円 805,189千円 1.55 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）金額の単位未満は切り捨てています。 ○利害関係人との取引状況等 (2014年６月17日～2015年６月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 18 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○組入資産の明細 (2015年６月15日現在) 国内株式 銘 柄 期首(前期末) 株 数 千株 当 株 期 数 末 千株 五洋建設 24.5 13,940 ニホンフラッシュ － 43.9 22,608 前田工繊 フルヤ金属 24 － － エフピコ － 4 18,440 医薬品（－％） 4.5 － － 9 15 9,975 4.7 － － 7.6 － － ガラス・土石製品（1.4％） ＭＡＲＵＷＡ 金属製品（－％） トーカロ － 10.2 13,617 ユニオンツール － 3.5 14,630 日精エー・エス・ビー機械 3.9 － － 技研製作所 6.8 8.1 15,673 ハーモニック・ドライブ・システムズ 7.2 4.4 10,876 帝国電機製作所 7.5 7 7,329 酉島製作所 11.9 － － 新晃工業 12.5 － － 7.9 2.8 7,775 メイコー 日本トリム メガチップス 日本セラミック 山一電機 12.4 3.3 10,329 － 3 3,780 19.2 － － 2.1 － － － 8.5 14,450 14.3 － － － 15.5 19,158 期 数 末 評 価 額 千株 千円 － 7.7 12,681 10.5 14.7 15,405 5.4 3.5 9,275 11,029 － 6.8 4.6 － － モバイルクリエイト 4.3 15.2 11,445 オルトプラス 5.1 － － みんなのウェディング 2.8 － － － 4.5 5,161 11.7 17.5 13,247 5.4 － － － 6.1 5,837 － 15.5 20,088 8.6 － － 23 9 18,603 アプリックスＩＰホールディングス ワイヤレスゲート Ｐｒｏ． アイネス 卸売業（6.8％） エフティコミュニケーションズ あい ホールディングス スターティア 2.4 1.4 2,433 シークス － 7.9 25,833 フォーバル － 1.7 2,934 小売業（10.6％） 6.4 0.2 974 ゲンキー － 1.5 15,525 コメ兵 － 2.8 10,962 ホットランド － 1.8 7,839 37.5 － － － 3.8 7,246 24.9 25.1 24,096 － 2.3 10,856 9.8 8.3 11,520 7.4 7 15,736 ＶＴホールディングス フジ・コーポレーション ピーシーデポコーポレーション アインファーマシーズ 証券、商品先物取引業（1.6％） 精密機器（5.5％） ブイ・テクノロジー 当 株 コロプラ あみやき亭 電気機器（6.5％） ザインエレクトロニクス ファインデックス ＡＯＩ 日特エンジニアリング エレコム 数 情報・通信業（9.2％） ソースネクスト 機械（9.6％） ユーシン精機 株 千株 2.8 リケンテクノス ジオスター 期首(前期末) その他製品（5.1％） 化学（2.5％） ゼリア新薬工業 柄 千円 建設業（5.0％） 日本アクア 銘 評 価 額 － 2.8 12,670 タムロン 9.8 － － 朝日インテック 6.2 3.7 27,713 マネースクウェアＨＤ その他金融業（2.2％） イー・ギャランティ － 19 － u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド 銘 柄 期首(前期末) 株 当 数 株 千株 期 数 末 千株 10.8 ムゲンエステート 2.9 0.3 シノケングループ － 8 サンフロンティア不動産 12.9 22.1 － 期首(前期末) 柄 株 千円 不動産業（4.9％） オープンハウス 銘 評 価 額 10,628 － 25,516 － サービス業（29.1％） 数 千株 千円 － 12 7,440 フルキャストホールディングス － 20.1 15,838 ＫｅｅＰｅｒ技研 － 0.2 561 7.4 － － ベクトル － 6.9 13,310 Ｍ＆Ａキャピタルパートナーズ － 3.6 10,576 3 3.8 5,453 0.1 － － － 2.4 5,577 リブセンス 21.9 － － 学情 15.5 13 19,071 エラン ベネフィット・ワン － 3.9 10,038 東祥 ディー・エヌ・エー 5 － － 16.4 25.6 18,662 － 2 1,548 テイクアンドギヴ・ニーズ 10 － － イオンファンタジー － 4 8,572 9.3 8.3 5,909 もしもしホットライン － 13.7 20,262 サイバーエージェント 9.1 4.6 25,852 ネクシィーズ フリークアウト 13.4 8.7 22,863 エイチ・アイ・エス 9.8 5 20,550 ダイセキ 1.7 － － 株 数 ・ 金 額 507 478 729,928 銘柄数＜比率＞ 52 合 計 57 ＜95.0％＞ （注）銘柄欄の（ ）内は、当期末における国内株式の評価総額に 対する各業種の比率です。 （注）評価額欄の< >内は、当期末の純資産総額に対する評価額の 比率です。 （注）評価額の単位未満は切り捨てています。 （注）株数は千株単位で記載しています。ただし、単位未満の場合 は、小数で記載しています。 （注）－印は組み入れはありません。 ○投資信託財産の構成 項 末 評 価 額 千株 アイレップ レッグス 期 数 クリーク・アンド・リバー社 ライドオン・エクスプレス エスアールジータカミヤ 当 株 (2015年６月15日現在) 目 評 当 価 期 額 千円 729,928 47,682 777,610 株式 コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 （注）評価額の単位未満は切り捨てています。 － 20 － 末 比 率 ％ 93.9 6.1 100.0 u140603_01_3752753712708.docx インベスコ 日本中小型株 マザーファンド ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2015年６月15日現在) ○損益の状況 当 期 末 項 (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 円 (A) 資産 コール・ローン等 株式(評価額) 未収入金 未収配当金 未収利息 (B) 負債 未払金 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 次期繰越損益金 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 777,610,619 4,144,656 729,928,200 40,652,775 2,884,987 1 8,949,206 8,949,206 768,661,413 639,625,225 129,036,188 639,625,225口 12,017円 ＜注記事項＞ （貸借対照表関係） １．期首元本額 849,906,622円 期中追加設定元本額 0円 期中一部解約元本額 210,281,397円 ２．当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の 元本額 インベスコ 世界中小型株ファンド 639,625,225円 合計 639,625,225円 円 (A) 配当等収益 受取配当金 受取利息 その他収益金 (B) 有価証券売買損益 9,566,639 9,558,399 7,736 504 119,389,895 売買益 213,238,341 売買損 △ 93,848,446 (C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ) (D) 前期繰越損益金 (E) 解約差損益金 (F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ) 次期繰越損益金(Ｆ) 128,956,534 27,898,257 △ 27,818,603 129,036,188 129,036,188 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま す。 （注）(E)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約 価額を差し引いた差額分をいいます。 ○約款変更のお知らせ ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、デリバティブ取引に係る リスク管理の方法について関連する条項に変更を行いました。（2014年12月１日） ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、新たに定められた「信用 リスク集中回避のための投資制限」の規定に対応するため、関連する条項に変更を行いました。 (2015年３月12日） － 21 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド 運用報告書 第９期 決算日 2015年６月15日 (計算期間：2014年６月17日から2015年６月15日まで) 運 用 方 針 ①主として北米（米国およびカナダ）の中小型上場株式に投資し、投資信託 財産の中長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。 ②企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的 に勘案し、持続的な成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考え られる北米の中小型の銘柄に投資します。 ③株式の組入比率は原則として高位に保つことを基本とします。 ④外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。 主要運用対象 北米の株式を主要投資対象とします。 組 入 制 限 ①株式への投資割合には上限を設けません。 ②外貨建資産への投資割合には上限を設けません。 ③新株引受権証券および新株予約権証券への投資は、取得時において投資信 託財産の純資産総額の20％以下とします。 ④同一銘柄の株式への投資は、取得時において投資信託財産の純資産総額の 10％以下とします。 東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階 http://www.invesco.co.jp/ － 22 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○最近５期の運用実績 基 決 算 準 価 期 期 騰 落 円 額 ラッセル2000指数（円換算ベース) 株 式 純 中 期 中 組 入 比 率 総 (参考指数) 率 騰 落 率 ％ ％ ％ 資 産 額 百万円 ５期(2011年６月14日) 11,274 17.1 7,996 4.7 94.2 612 ６期(2012年６月14日) 11,483 1.9 7,665 △ 4.1 97.2 353 ７期(2013年６月14日) 18,054 57.2 12,010 56.7 90.4 449 ８期(2014年６月16日) 23,723 31.4 15,208 26.6 93.5 441 ９期(2015年６月15日) 28,190 18.8 20,038 31.8 91.2 372 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）当ファンドはベンチマークを定めていないため、参考指数としてラッセル2000指数（円換算ベース）を掲載しています。当該参考指 数は、基準日前営業日のラッセル2000指数（米ドルベース）に基準日当日の米ドル為替レート（対顧客電信売買相場仲値）を乗じ、 設定日を10,000として、当社で独自に指数化したものです。以下同じです。 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 基 (期 首) 2014年６月16日 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2015年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 (期 末) 2015年６月15日 準 価 円 23,723 23,911 23,958 24,751 25,193 25,728 28,360 28,500 27,336 29,029 28,697 28,025 28,205 額 ラッセル2000指数（円換算ベース) 株 率 ( 参 考 指 数 ) 騰 落 率 組 ％ ％ － 15,208 － 0.8 15,464 1.7 1.0 15,125 △ 0.5 4.3 15,514 2.0 6.2 15,693 3.2 8.5 16,208 6.6 19.5 18,055 18.7 20.1 18,849 23.9 15.2 18,051 18.7 22.4 18,955 24.6 21.0 19,386 27.5 18.1 19,032 25.1 18.9 19,886 30.8 28,190 18.8 騰 落 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）騰落率は期首比です。 － 23 － 20,038 31.8 入 比 式 率 ％ 93.5 90.8 88.0 82.0 83.8 82.8 89.4 92.5 86.6 89.5 91.0 90.4 89.8 91.2 u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○運用経過 (2014年６月17日～2015年６月15日) 期中の基準価額等の推移 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 ○基準価額の主な変動要因 [上昇要因] ・北米（米国およびカナダ）の中小型上場株式を主要投資対象としているため、期中、特に米国 の主要な経済指標が徐々に好転し、市場や当局の景気見通しが楽観的となったことなどを受け て株価が上昇したことが、基準価額の上昇要因となりました。 ・企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的に勘案し、持続的な 成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考えられる北米の中小型の銘柄を選択してポ ートフォリオを構築した結果、GLOBAL PAYMENTS（米国／ソフトウェア・サービス）、ALERE（米 国／ヘルスケア機器・サービス）、BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING（米国／ソフトウェア・サー ビス）などの株価上昇が、基準価額の上昇要因となりました。 [下落要因] ・HAMPSHIRE GROUP（米国／耐久消費財・アパレル）、ION GEOPHYSICAL（米国／エネルギー）、 ULTRA PETROLEUM（米国／エネルギー）などの株価下落が、基準価額の下落要因となりました。 － 24 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド 投資環境 当期は、イラクやシリア情勢の悪化などが懸念され下落した局面があったものの、景気回復を 示す経済指標の発表などを背景とした米国景気に対する楽観的な見通しが続いたことなどから上 昇しました。 雇用統計などの経済指標が引き続き良好な内容となったことなどを背景に、期初より株式市場 は上昇基調で推移しました。2014年10月にイラクやシリア情勢の悪化によって下落したものの、 堅調な企業決算の発表などを背景に米国経済の先行きに対する楽観的な見通しは維持され、株価 は値を戻しました。 2014年12月から2015年１月半ばにかけ、原油価格の大幅下落などを受けたリスク回避の流れか ら、株式市場は下落しました。しかし原油価格が落ち着きを見せたことなどから株式市場は反発、 その後は米国の政策金利引き上げの開始時期をめぐり、もみあいの展開となりました。 当ファンドのポートフォリオ 企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的に勘案し、持続的な 成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考えられる北米の中小型の銘柄を選択してポー トフォリオを構築しました。株式の組入比率を高位に保ち、外貨建資産については為替ヘッジを 行いませんでした。 主な新規組入銘柄は、MITEL NETWORKS（カナダ／テクノロジー・ハードウェアおよび機器）、 PERFORMANT FINANCIAL（米国／商業・専門サービス）でした。当該銘柄の事業内容および組入理 由は以下の通りです。 ・MITEL NETWORKS （カナダ／テクノロジー・ハードウェアおよび機器） 企業向けに通信用ソリューション（ソフト）を開発、提供する企業です。新たに導入されたビ ジネス・モデルは単発の販売方法からクラウドをベースとした予約販売に移行し、将来のキャッ シュフローがより予測可能な形態になることが期待されます。それによって、より高い収益率が 望めることを当運用チームは評価しています。また、統合した法人を整備しているため、Ｍ＆Ａ の実績を持つ経営メンバーが参画していることなども評価しています。 ・PERFORMANT FINANCIAL（米国／商業・専門サービス） 膨大なデータ／情報を処理しやすい形に整え、分析を行う企業です。官民組織に対して債務や 費用の回収、過払いの特定や無駄遣いの回避などを助けるサービスを行っています。学生ローン の返済追求分野で長い実績を持ち、医療費請求の分野でも活躍しています。 一方、買収提案が明らかとなったINTERNATIONAL RECTIFIER（米国／半導体・半導体製造装置） や、他により魅力的な投資アイディアが浮上する中、バリュエーションの魅力度が低下したと判 断したLITHIA MOTORS-A（米国／小売）を全売却しました。 － 25 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド 当ファンドのベンチマークとの差異 当期の基準価額騰落率は＋18.8％となり、 参考指数であるラッセル2000指数（円換算 ベース）の騰落率＋31.8％を下回る結果と なりました。 [プラス要因] ・業種別では、「情報技術｣の組入比率を参 考指数と比較して高めとしていたことが 主なプラス要因となりました。 ・個別銘柄では、GLOBAL PAYMENTS（米国 ／ ソ フ ト ウ ェ ア ・ サ ー ビ ス ）、 INTERNATIONAL RECTIFIER （ 米 国 ／ 半 導 体・半導体製造装置）、ALERE（米国／ヘ ルスケア機器・サービス）を参考指数と （注）参考指数はラッセル2000指数（円換算ベース）です。 比較して高めの組み入れとしていたこと などが、パフォーマンスのプラス要因となりました。 [マイナス要因] ・業種別では、最も収益率の低かった「エネルギー」の組入比率を参考指数と比較して高めとし たことが主なマイナス要因となりました。また、「一般消費財・サービス」「資本財・サービス｣ ｢エネルギー」における銘柄選択がマイナス要因となりました。 ・個別銘柄では、HAMPSHIRE GROUP（米国／耐久消費財・アパレル）を参考指数と比較して高めの 組み入れとしていたことなどが、パフォーマンスのマイナス要因となりました。 ○今後の運用方針 企業の収益見通し、キャッシュフロー、ファンダメンタルズなどを総合的に勘案し、持続的な 成長が長期的に可能と判断され、相対的に割安と考えられる北米の中小型の銘柄を選択してポー トフォリオを構築します。株式の組入比率は高位に保つことを基本とし、外貨建資産については 原則として為替ヘッジを行わない方針です。 当運用チームでは、中小型株式市場は変動性の高い状況が継続するとみています。現在、中小 型株式の株価水準は割高感があり、市場の悪材料に対し過度に反応する状況にあります。一方、 セクターによっては魅力的な投資機会も存在しており、例えばエネルギー・セクターの株価水準 は割安に放置されているとみています。原油価格は大幅に価格水準が修正されたため、投資家の 同セクターへの投資意欲は減退していますが、むしろそこに投資機会が存在すると当運用チーム は考えています。現在、ポートフォリオは比較的高めのキャッシュ比率としています。その主な 理由は、①保有していた企業が買収されたこと、②バリュエーションの割高感から、当運用チー ムが基本とするバリュエーションの魅力を備えた投資先を見出すのが困難であること－などです。 こうした投資環境の見通しの下、ファンドの運用では引き続き、徹底した企業調査により、北 米の中小型株式の中で、事業の質、経営陣の質などを中心に企業の本質的な価値を分析すると同 時に、こうした本質的な価値が株価バリュエーションに反映されていない割安な銘柄への投資を 行っていく方針です。特に①業界のリーダー的存在である、②高い利益成長が見込まれる、③堅 固な財務基盤を有する－などの特徴を持つ企業に注目していきます。 － 26 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○当ファンドのデータ (2015年６月15日現在) 【組入上位10銘柄】 銘柄名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 業種／種別等 ENCORE CAPITAL GROUP 各種金融 JOHN WILEY & SONS-A メディア ALERE ヘルスケア機器・サービス MICROSEMI 半導体・半導体製造装置 CUBIC 資本財 BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING ソフトウェア・サービス REGAL BELOIT 資本財 AMERICA'S CAR-MART 小売 ULTRA PETROLEUM エネルギー CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 組入銘柄数 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国（地域）につきましては発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国別配分につきましては発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）その他には現金等を含む場合があります。 － 27 － 通貨 国 (地域) 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ アメリカ 24 銘柄 比率 ％ 6.1 6.0 5.8 5.7 5.5 5.4 5.2 5.2 4.7 4.5 u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2014年６月17日～2015年６月15日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） 売 買 委 託 手 数 料 （ 株 式 ） （b） 有 価 証 券 取 引 税 （ 株 （c） そ の （ 保 合 他 管 費 14 0.053 (14) (0.053) 0 0.001 ） ( 0) (0.001) 費 用 18 0.067 ） (18) (0.067) 32 0.121 計 目 の 概 要 ％ 式 用 項 (a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 (b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 ※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 (c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用 期中の平均基準価額は、26,807円です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと に小数点以下第４位を四捨五入してあります。 ○売買及び取引の状況 (2014年６月17日～2015年６月15日) 株式 買 株 外 アメリカ 国 カナダ 付 数 百株 381 － ( 17) 金 額 千米ドル 510 千カナダドル － ( 37) 売 株 付 数 百株 341 18 ( －) 金 額 千米ドル 1,685 千カナダドル 123 ( 37) （注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切り捨てています。 （注）（ ）内は株式分割、株式転換、増資割当、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 （注）地域は発行通貨によって区分しています。以下同じです。 － 28 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○株式売買比率 項 (a) 期中の株式売買金額 (b) 期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 257,206千円 365,185千円 0.70 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）外国株式の(a)は各月末（決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場仲値で換算した邦貨金 額の合計です。 （注）金額の単位未満は切り捨てています。 ○利害関係人との取引状況等 (2014年６月17日～2015年６月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 29 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○組入資産の明細 (2015年６月15日現在) 外国株式 期首(前期末) 銘 柄 (アメリカ) CON-WAY COOPER COMPANIES CUBIC ION GEOPHYSICAL INTERNATIONAL RECTIFIER LITHIA MOTORS-A CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNATIONAL GLOBAL PAYMENTS ULTRA PETROLEUM REGAL BELOIT ALLIANCE DATA SYSTEMS ALERE JOHN WILEY & SONS-A BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING GENERAL COMMUNICATION-A HAMPSHIRE GROUP ENCORE CAPITAL GROUP MICROSEMI AMERICA'S CAR-MART AMERICAN PUBLIC EDUCATION ROVI MITEL NETWORKS PERFORMANT FINANCIAL 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 (カナダ) FIRSTSERVICE CHEMTRADE LOGISTICS INCOME FUND COLLIERS INTERNATIONAL GROUP FIRSTSERVICE 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 株 数 ・ 金 合 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 株 数 当 株 数 額 ＞ 百株 29 9 33 418 110 16 32 22 82 20 13 69 41 124 － 394 － 70 29 38 96 － － 1,656 19 百株 19 5 33 418 － － 18 10 99 20 3 34 31 64 12 394 44 47 29 34 73 140 160 1,696 21 額 ＞ 額 ＞ 35 76 － － 112 2 1,768 21 － 76 17 17 111 3 1,807 24 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千米ドル 千円 80 9,966 101 12,493 166 20,576 52 6,515 － － － － 136 16,911 108 13,371 141 17,449 157 19,497 107 13,295 173 21,465 182 22,522 164 20,282 20 2,473 8 1,070 185 22,863 173 21,390 155 19,248 88 10,978 127 15,734 128 15,858 51 6,384 2,512 310,349 － ＜83.3％＞ 千カナダドル － － 152 15,330 84 8,480 55 5,537 292 29,348 － ＜7.9％＞ － 339,697 － ＜91.2％＞ （注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の< >内は、当期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率です。 （注）株数および評価額の単位未満は切り捨てています。 （注）業種については、ＭＳＣＩ世界産業分類基準の産業グループに準じています。 （注）期中に銘柄コード等の変更があった場合は、当該銘柄は期首とは別銘柄として記載しています。 （注）－印は組み入れはありません。 － 30 － 業 種 等 運輸 ヘルスケア機器・サービス 資本財 エネルギー 半導体・半導体製造装置 小売 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス ソフトウェア・サービス エネルギー 資本財 ソフトウェア・サービス ヘルスケア機器・サービス メディア ソフトウェア・サービス 電気通信サービス 耐久消費財・アパレル 各種金融 半導体・半導体製造装置 小売 消費者サービス ソフトウェア・サービス テクノロジー・ハードウェアおよび機器 商業・専門サービス 不動産 素材 不動産 不動産 u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○投資信託財産の構成 項 (2015年６月15日現在) 目 評 当 価 期 額 末 比 率 千円 339,697 33,396 373,093 株式 コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 ％ 91.0 9.0 100.0 （注）評価額の単位未満は切り捨てています。 （注）当期末における外貨建純資産（355,502千円）の投資信託財産総額（373,093千円）に対する比率は95.3％です。 （注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。なお、2015年６月15日における邦貨 換算レートは１米ドル＝123.50円、１カナダドル＝100.25円です。 ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2015年６月15日現在) ○損益の状況 当 期 末 項 (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 円 (A) 資産 コール・ローン等 株式(評価額) 未収入金 未収配当金 未収利息 (B) 負債 未払金 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 次期繰越損益金 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 373,093,739 31,040,546 339,697,521 2,172,227 183,441 4 519,451 519,451 372,574,288 132,166,961 240,407,327 132,166,961口 28,190円 ＜注記事項＞ （貸借対照表関係） １．期首元本額 186,133,200円 期中追加設定元本額 0円 期中一部解約元本額 53,966,239円 ２．当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の 元本額 インベスコ 世界中小型株式ファンド 132,166,961円 合計 132,166,961円 円 (A) 配当等収益 3,186,040 受取配当金 3,179,060 受取利息 6,980 (B) 有価証券売買損益 72,106,601 売買益 142,843,006 売買損 △ 70,736,405 (C) 保管費用等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 解約差損益金 (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 次期繰越損益金(Ｇ) △ 278,566 75,014,075 255,427,013 △ 90,033,761 240,407,327 240,407,327 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま す。 （注）(C)保管費用等は、外貨建資産の保管に係る費用等です。 （注）(F)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約 価額を差し引いた差額分をいいます。 － 31 － u140603_02_3752753712708.docx インベスコ 北米中小型株 マザーファンド ○約款変更のお知らせ ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、デリバティブ取引に係る リスク管理の方法について関連する条項に変更を行いました。（2014年12月１日） ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、新たに定められた「信用 リスク集中回避のための投資制限」の規定に対応するため、関連する条項に変更を行いました。 (2015年３月12日） － 32 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 運用報告書 第９期 決算日 2015年６月15日 (計算期間：2014年６月17日から2015年６月15日まで) 運 用 方 針 ①主として欧州の中小型上場株式に投資し、投資信託財産の中長期的な成長 を図ることを目標として運用を行います。 ②企業の成長性、競争優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的 に勘案して選定した欧州の中小型の銘柄に投資します。 ③株式の組入比率は原則として高位に保つことを基本とします。 ④外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。 主要運用対象 欧州の株式を主要投資対象とします。 組 入 制 限 ①株式への投資割合には上限を設けません。 ②外貨建資産への投資割合には上限を設けません。 ③新株引受権証券および新株予約権証券への投資は、取得時において投資信 託財産の純資産総額の20％以下とします。 ④同一銘柄の株式への投資は、取得時において投資信託財産の純資産総額の 10％以下とします。 東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階 http://www.invesco.co.jp/ － 33 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○最近５期の運用実績 基 決 算 準 価 ユーロマネー・スモーラー・ ヨーロピアン・カンパニーズ・ 投 資 信 託 株 式 純 インデックス（円換算ベース) 証 券 組 入 比 率 総 組 入 比 率 中 期 中 (参考指数) 率 騰 落 率 ％ ％ ％ ％ 額 期 期 騰 落 円 資 産 額 百万円 ５期(2011年６月14日) 9,393 28.9 8,224 21.4 98.4 0.1 701 ６期(2012年６月14日) 7,612 △19.0 5,862 △28.7 97.5 0.2 350 ７期(2013年６月14日) 12,344 62.2 9,347 59.4 97.3 0.4 478 ８期(2014年６月16日) 19,618 58.9 13,385 43.2 96.2 1.2 452 ９期(2015年６月15日) 23,611 20.4 15,320 14.5 96.0 3.4 450 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）当ファンドはベンチマークを定めていないため、参考指数としてユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデ ックス（円換算ベース）を掲載しています。当該参考指数は、基準日前営業日のユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパ ニーズ・インデックス（米ドルベース）に基準日当日の米ドル為替レート（対顧客電信売買相場仲値）を乗じ、設定日を 10,000と して、当社で独自に指数化したものです。以下同じです。なお、ユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデ ックスは、ＨＳＢＣスモーラー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデックスが名称を変更したものです。 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 基 準 価 騰 (期 首) 2014年６月16日 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2015年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 (期 末) 2015年６月15日 額 円 19,618 19,467 18,685 18,724 18,626 18,091 19,913 19,696 18,745 20,750 21,112 22,201 23,670 落 率 ％ － △ 0.8 △ 4.8 △ 4.6 △ 5.1 △ 7.8 1.5 0.4 △ 4.4 5.8 7.6 13.2 20.7 23,611 20.4 ユーロマネー・スモーラー・ 投 資 信 託 ヨーロピアン・カンパニーズ・ 株 式 券 インデックス（円換算ベース) 組 入 比 率 証 組 入 比 率 (参考指数) 騰 落 率 ％ ％ ％ 13,385 － 96.2 1.2 13,215 △ 1.3 94.4 1.3 12,956 △ 3.2 91.8 1.4 12,832 △ 4.1 90.8 2.5 12,708 △ 5.1 90.3 2.6 12,204 △ 8.8 91.8 3.6 13,540 1.2 90.4 4.2 13,529 1.1 94.0 4.5 13,091 △ 2.2 94.8 3.6 14,200 6.1 92.8 4.4 14,116 5.5 93.9 5.0 14,595 9.0 91.4 4.9 15,334 14.6 93.9 4.9 15,320 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）騰落率は期首比です。 － 34 － 14.5 96.0 3.4 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○運用経過 (2014年６月17日～2015年６月15日) 期中の基準価額等の推移 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 ○基準価額の主な変動要因 [上昇要因] ・欧州の中小型上場株式を主要投資対象としているため、期中に実施された欧州中央銀行（ＥＣ Ｂ）の利下げや量的金融緩和策により、中小企業が資金調達コスト軽減の恩恵を受けるとの期 待などを背景に株価が上昇したことが、基準価額の上昇要因となりました。 ・企業の成長性、競争優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的に勘案して選定した 欧州の中小型の銘柄でポートフォリオを構築した結果、LEONTEQ（スイス／各種金融）、DIALOG SEMICONDUCTOR（ドイツ／半導体・半導体製造装置）、COMET HOLDING-REG（スイス／テクノロジ ー・ハードウェアおよび機器）などの株価上昇が、基準価額の上昇要因となりました。 [下落要因] ・MOTA ENGIL SGPS（ポルトガル／資本財）などの株価下落が、基準価額の下落要因となりました。 － 35 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 投資環境 当期は景況感の低迷から弱含む場面もありましたが、ＥＣＢの量的緩和策などにより欧州の株 式市場は堅調な展開となりました。 ①ロシアへの経済制裁強化による実体経済への悪影響が懸念されはじめたこと、②ドイツを中 心に発表されたマクロ経済指標が悪化したことで景気の先行きに不透明感が高まったこと－など から期初より株価は下落基調での推移となりました。しかしＥＣＢによる追加金融緩和への期待 などを背景に、株式市場は2014年10月中旬に反発しました。 ①原油価格の下落、②ギリシャの政情不安－などから12月に大幅に下落した株式市場は、2015 年１月後半にＥＣＢが市場予想を上回る規模の金融緩和の拡大を発表したことをきっかけに、上 昇に転じました。その後はギリシャの債務問題に対する懸念などから下落する場面もあったもの の、概して上昇基調を維持しました。 当ファンドのポートフォリオ トップダウンとボトムアップを組み合わせた実践的なアプローチにより、企業の成長性、競争 優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的に勘案して選定した欧州の中小型の銘柄で ポートフォリオを構築しました。株式の組入比率を高位に保ち、外貨建資産については為替ヘッ ジを行いませんでした。 当期は、特に後半で欧州景気のモメンタムが徐々に上向きとなった中、金融セクターの組入比 率を引き上げ、欧州地域の消費の伸び率の上昇も念頭に、消費関連銘柄への投資も積み増しまし た。主な新規の買付銘柄は、「金融」ではHIBERNIA REIT（アイルランド／不動産投資信託）、 AURELIUS（ドイツ／各種金融）など、「一般消費財・サービス」では収益増大が期待できると判断 したPANDORA（デンマーク／耐久消費財・アパレル）などでした。 また主な売却銘柄は、RIB SOFTWARE（ドイツ／ソフトウェア・サービス）、FLEX LNG（ノルウェ ー／エネルギー）などです。エネルギーや素材セクターは、組入比率を引き下げました。 － 36 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 当ファンドのベンチマークとの差異 当期の基準価額騰落率は＋20.4％となり、 参考指数であるユーロマネー・スモーラ ー・ヨーロピアン・カンパニーズ・インデ ックス（円換算ベース）の騰落率＋14.5％ を上回る結果となりました。 [プラス要因] ・業種別では、「金融」「素材」における銘 柄選択がプラス要因となりました。 ・個別銘柄では、LEONTEQ（スイス／各種 金融）、FAIR VALUE REIT（ドイツ／不動 産投資信託）、OUTOKUMPU（フィンランド ／素材）、SANITEC（スウェーデン／資本 財）などがパフォーマンスのプラス要因 となりました。 （注）参考指数はユーロマネー・スモーラー・ヨーロピアン・カンパ ニーズ・インデックス（円換算ベース）です。 [マイナス要因] ・業種別では、期中の収益率が高くなった小売の組入比率を参考指数と比較して低めとしていた こと、および同業種における銘柄選択がマイナス要因となりました。 ・個別銘柄では、EDREAMS ODIGEO（スペイン／消費者サービス）などの株価の大幅下落がパフォ ーマンスの主なマイナス要因となりました。 ○今後の運用方針 トップダウンとボトムアップを組み合わせた実践的なアプローチにより、企業の成長性、競争 優位性、バリュエーション（投資価値）などを総合的に勘案して選定した欧州の中小型の銘柄で ポートフォリオを構築します。株式の組入比率は高位に保つことを基本とし、外貨建資産につい ては原則として為替ヘッジを行わない方針です。 ファンドの運用では、引き続き欧州の中小型株式の中で株価バリュエーション面での魅力度が 高く、企業の本来的な価値が株価に反映されていないと判断した銘柄に焦点を当て、経済の低成 長局面においても高い収益をあげることが見込まれる企業に投資を行っていく方針です。特に① 資本効率が高い、②市場シェアを拡大できる、③ニッチ分野で活躍する－などの特徴を持つ企業 に注目しています。イギリスは、総選挙の結果が保守党による圧勝となり、今後の経済成長率見 通しも相対的に高いことから、株式市場が上昇基調となっています。株価バリュエーションの割 高感などを考慮し、慎重に銘柄選択を行っていく方針です。 － 37 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○当ファンドのデータ (2015年６月15日現在) 【組入上位10銘柄】 銘柄名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 LEONTEQ PANDORA COMET HOLDING-REG OCEAN YIELD HMS NETWORKS HIBERNIA REIT AVANZA BANK HOLDING AAP IMPLANTATE EVOLVA HOLDING EURONAV 業種／種別等 通貨 国（地域） 各種金融 スイスフラン スイス 耐久消費財・アパレル デンマーククローネ デンマーク テクノロジー・ハードウェアおよび機器 スイスフラン スイス エネルギー ノルウェークローネ ノルウェー テクノロジー・ハードウェアおよび機器 スウェーデンクローナ スウェーデン 投資証券 ユーロ アイルランド 各種金融 スウェーデンクローナ スウェーデン ヘルスケア機器・サービス ユーロ ドイツ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス スイスフラン スイス エネルギー ユーロ ベルギー 131 銘柄 組入銘柄数 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国（地域）につきましては発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）比率は純資産総額に対する割合です。 （注）国別配分につきましては発行体の国籍（所在国）などを表示しております。 （注）その他には現金等を含む場合があります。 － 38 － 比率 ％ 5.2 2.7 2.6 2.6 2.0 1.9 1.9 1.9 1.8 1.8 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2014年６月17日～2015年６月15日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） 売 買 委 託 手 数 料 0.362 ） ( 69) (0.347) （ 投 資 信 託 証 券 ） ( 3) (0.015) 13 0.067 ） ( 11) (0.055) （ 投 資 信 託 証 券 ） ( 2) (0.012) 用 197 0.987 ） (197) (0.987) 282 1.416 株 式 （b） 有 価 証 券 取 引 税 （ 株 （c） そ 式 の （ 保 合 他 管 費 費 用 計 目 の 概 要 ％ 72 （ 項 (a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 (b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 ※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 (c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用 期中の平均基準価額は、19,973円です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと に小数点以下第４位を四捨五入してあります。 － 39 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○売買及び取引の状況 (2014年６月17日～2015年６月15日) 株式 買 株 外 アメリカ ユーロ ドイツ イタリア フランス オランダ スペイン ベルギー オーストリア ルクセンブルグ フィンランド アイルランド ポルトガル その他 イギリス 国 付 数 百株 － 551 1,011 139 132 117 181 5 715 283 (△1,464) － 2,703 － 3,537 ( 417) スイス ( スウェーデン 345 22) 525 ノルウェー ( 2,354 25) ( 27 4) デンマーク 金 額 千米ドル － 千ユーロ 567 115 235 241 124 246 35 56 176 (0.05235) － 173 － 千英ポンド 228 ( 40) 千スイスフラン 352 ( 5) 千スウェーデンクローナ 3,755 千ノルウェークローネ 4,203 ( 19) 千デンマーククローネ 934 ( －) 売 株 付 数 百株 29 595 1,265 424 92 157 121 － 708 269 ( 0.01) 210 2,584 1 (1,747) 4,106 ( 24) ( 365 6) 474 3,459 ( －) 85 金 額 千米ドル 28 千ユーロ 831 151 231 207 178 174 － 40 153 (0.05235) 33 115 45 ( 39) 千英ポンド 438 ( 8) 千スイスフラン 480 ( 9) 千スウェーデンクローナ 3,519 千ノルウェークローネ 3,646 ( 19) 千デンマーククローネ 1,022 （注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切り捨てています。ただし、単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）（ ）内は株式分割、株式転換、増資割当、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 （注）地域は発行通貨によって区分しています。ただし、ユーロ建ての外国株式は発行体の国籍（所在国）などによって区分しています。 以下同じです。 － 40 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 投資信託証券 銘 買 柄 口 ユーロ ドイツ FAIR VALUE REIT ( 小 外 計 フランス TERREIS 小 計 スペイン LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIM MERLIN PROPERTIES SOCIMI MERLIN PROPERTIES SOCIMI-RTS 国 小 計 アイルランド HIBERNIA REIT 小 計 ユ ー ロ イギリス HANSTEEN HOLDINGS WORKSPACE GROUP 小 計 計 付 数 千口 ( 7 3) 7 3) 金 売 額 千ユーロ 26 32 ( 10) － ( 1) 59 ( 11) 49 49 62 6) 54 54 177 ( 39) 千英ポンド 5 － 5 5 － 5 金 額 千ユーロ 6 54 6 54 1 1 40 40 ( 2 4 －) － 1) 7 1) 28 52 ( 1) － ( 1) 81 ( 3) ( － － 15 1) － － 176 ( 3) 千英ポンド － 1 1 7 7 2 3 (0.909) － ( 1) 6 ( 2) 付 数 千口 55 ( 28) 55 ( 28) 0.266 0.266 ( 口 ( ( － 0.158 0.158 （注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切り捨てています。ただし、単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）（ ）内は分割、償還等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 （注）期中に銘柄コード等の変更があった場合は、当該銘柄は期首とは別銘柄として記載しています。 ○株式売買比率 項 (a) 期中の株式売買金額 (b) 期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 1,060,878千円 397,240千円 2.67 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）外国株式の(a)は各月末（決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場仲値で換算した邦貨金 額の合計です。 （注）金額の単位未満は切り捨てています。 ○利害関係人との取引状況等 (2014年６月17日～2015年６月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 41 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○組入資産の明細 (2015年６月15日現在) 外国株式 期首(前期末) 銘 柄 (アメリカ) NORTH ATLANTIC DRILLING 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 (ユーロ…ドイツ) TOMORROW FOCUS BILFINGER BERGER RHEINMETALL LPKF LASER & ELECTRONICS NEMETSCHEK ADVA AG OPTICAL NETWORKING AAP IMPLANTATE EVOTEC SNP SCHNEIDER-NEUREITHER & PARTNER ISRA VISION DIALOG SEMICONDUCTOR HOMAG GROUP AAREAL BANK RIB SOFTWARE PAION MTU AERO ENGINES AURELIUS SAF-HOLLAND SHW SUESS MICROTEC DO DEUTSCHE OFFICE TLG IMMOBILIEN 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 (ユーロ…イタリア) BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATIC MEDIOBANCA LA DORIA RCS MEDIAGROUP BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 (ユーロ…フランス) SEB LISI SANOFI EULER HERMES GROUP SOLOCAL MPI INSIDE SECURE 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 株 数 当 株 数 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千米ドル 千円 － － － － － ＜－％＞ 千ユーロ － － － － 15 2,096 13 1,851 23 3,209 57 7,919 61 8,487 15 2,173 19 2,755 29 4,041 33 4,677 － － － － － － 6 858 － － 52 7,270 － － － － － － 22 3,184 29 4,054 379 52,581 － ＜11.7％＞ 業 種 等 額 率 ＞ 百株 29 29 1 百株 － － － 額 率 ＞ 124 1 － － － － 236 － 27 7 22 0.87 17 65 － 8 － 27 5 32 － － 577 13 － － 3 16 2 91 236 44 14 4 6 － － － 25 － 11 － － － 56 19 533 13 － 3 － 10 － 76 90 3 － 16 － 13 － 13 43 － － 2,292 － 1,816 － 1,896 6,006 ＜1.3％＞ 銀行 資本財 各種金融 食品・飲料・タバコ メディア 銀行 額 率 ＞ 76 － 34 － 232 － 343 3 － 10 1 2 － － 71 86 4 － 27 16 21 － － 14 80 － － 3,852 2,274 2,982 － － 2,061 11,171 ＜2.5％＞ 耐久消費財・アパレル 資本財 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 保険 メディア エネルギー 半導体・半導体製造装置 額 率 ＞ 3 － － － 331 35 － 370 3 － 42 － エネルギー ソフトウェア・サービス 商業・専門サービス 資本財 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 ソフトウェア・サービス テクノロジー・ハードウェアおよび機器 ヘルスケア機器・サービス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス ソフトウェア・サービス テクノロジー・ハードウェアおよび機器 半導体・半導体製造装置 資本財 銀行 ソフトウェア・サービス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 資本財 各種金融 自動車・自動車部品 自動車・自動車部品 半導体・半導体製造装置 不動産 不動産 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 期首(前期末) 銘 (ユーロ…オランダ) TOMTOM NUTRECO GEMALTO LUCAS BOLS GRANDVISION NV- W/I 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…スペイン) ENAGAS EDREAMS ODIGEO 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…ベルギー) EURONAV CELYAD ONTEX GROUP 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…オーストリア) DO & CO 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…ルクセンブルグ) STABILUS 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…フィンランド) HUHTAMAKI OUTOKUMPU METSA BOARD OYJ RAISIO-V METSO BASWARE OYJ OUTOTEC FERRATUM OYJ ASIAKASTIETO GROUP 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…アイルランド) DATALEX 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…ポルトガル) MOTA ENGIL SGPS NOS SGPS CTT-CORREIOS DE PORTUGAL 株 数 小 計 銘 柄 (ユーロ…その他) ACCSYS TECHNOLOGIES 柄 株 数 当 株 数 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千ユーロ 千円 27 3,773 － － 37 5,214 12 1,684 19 2,683 96 13,356 － ＜3.0％＞ 業 種 ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 百株 － 10 － － － 10 1 百株 29 － 4 7 8 50 4 ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 19 19 39 2 － － － － － － － － ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ － － － － － 43 1 14 59 3 57 12 39 109 － ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ － － － 5 5 1 38 38 － 5,339 消費者サービス 5,339 ＜1.2％＞ ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ － － － 7 7 1 25 25 － 3,529 資本財 3,529 ＜0.8％＞ ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ － 1,452 － 41 － － 46 － － 1,540 3 4 － 0.86 53 5 3 － 10 11 89 7 13 － 0.47386 21 13 13 － 26 17 106 － ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 210 210 1 － － － － － － ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 94 － 27 121 2 159 81 － 241 2 36 54 － 91 － 1,747 － － － 43 － 等 耐久消費財・アパレル 食品・飲料・タバコ ソフトウェア・サービス 食品・飲料・タバコ 小売 － 公益事業 － 消費者サービス － ＜－％＞ 7,954 エネルギー 1,683 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 5,531 家庭用品・パーソナル用品 15,169 ＜3.4％＞ 1,839 － 65 2,965 1,915 1,901 － 3,627 2,472 14,788 ＜3.3％＞ 素材 素材 素材 食品・飲料・タバコ 資本財 ソフトウェア・サービス 資本財 各種金融 商業・専門サービス － ソフトウェア・サービス － ＜－％＞ 5,027 資本財 7,588 メディア － 運輸 12,616 ＜2.8％＞ － 素材 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 期首(前期末) 銘 柄 (ユーロ…その他) TOTAL GABON 株 数 ・ 金 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 株 数 ・ 金 ユ ー ロ 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 (イギリス) WS ATKINS BALFOUR BEATTY BRAMMER XAAR LATCHWAYS CLS HOLDINGS WETHERSPOON (J.D.) BREWIN DOLPHIN HOLDINGS DIPLOMA CRH ELEMENTIS DAIRY CREST GROUP ELECTROCOMPONENTS EBIQUITY HUNTING ADVANCED MEDICAL SOLUTIONS GROUP JD SPORTS FASHION HOWDEN JOINERY GROUP MEARS GROUP MICROGEN OXFORD INSTRUMENTS INNOVATION GROUP EUROMONEY INSTITUTIONAL INVESTOR RPC GROUP ST.MODWEN PROPERTIES SENIOR ULTRA ELECTRONICS HOLDINGS STANLEY GIBBONS GROUP DECHRA PHARMACEUTICALS EKF DIAGNOSTICS HOLDINGS AMERISUR RESOURCES FAROE PETROLEUM RWS HOLDINGS BROOKS MACDONALD GROUP ESSENTRA SAVILLS TOPPS TILES PZ CUSSONS DUNELM GROUP MARSTON'S BROWN (N) GROUP TELECITY GROUP CVS GROUP PREMIER OIL CHEMRING GROUP COATS GROUP JUPITER FUND MANAGEMENT 株 額 ＞ 額 ＞ 数 当 株 数 百株 1 1,748 2 4,962 30 百株 － － － 1,163 38 7 － 4 12 8 4 － 30 41 0.01 78 20 21 44 24 125 4 72 52 37 － 535 19 － － 107 13 46 22 225 284 － 13 7 13 － 86 16 12 141 53 6 109 29 21 390 27 － 31 23 － 7 4 14 27 31 0.01 37 24 － 55 － 93 － 16 40 － 5 373 12 34 29 81 8 41 15 191 343 85 － 5 11 13 97 － － 120 27 － 45 － － 294 24 － 44 － 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千ユーロ 千円 － － － － － ＜－％＞ 970 134,558 － ＜29.9％＞ 千英ポンド － － 7 1,515 7 1,415 － － 6 1,246 9 1,827 11 2,255 8 1,613 24 4,629 0.01845 3 11 2,150 12 2,456 － － 6 1,317 － － 13 2,531 － － 8 1,632 16 3,260 － － 5 1,091 11 2,240 14 2,805 22 4,301 13 2,634 25 4,917 16 3,169 9 1,906 14 2,878 4 789 12 2,392 7 1,346 － － 10 1,968 11 2,152 12 2,422 13 2,601 － － － － 19 3,799 9 1,801 － － 29 5,630 － － － － 7 1,472 11 2,182 業 種 等 エネルギー 商業・専門サービス 資本財 資本財 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 商業・専門サービス 不動産 消費者サービス 各種金融 資本財 素材 素材 食品・飲料・タバコ テクノロジー・ハードウェアおよび機器 ソフトウェア・サービス エネルギー ヘルスケア機器・サービス 小売 小売 商業・専門サービス ソフトウェア・サービス テクノロジー・ハードウェアおよび機器 ソフトウェア・サービス メディア 素材 不動産 資本財 資本財 小売 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス ヘルスケア機器・サービス エネルギー エネルギー 商業・専門サービス 各種金融 素材 不動産 小売 家庭用品・パーソナル用品 小売 消費者サービス 小売 ソフトウェア・サービス ヘルスケア機器・サービス エネルギー 資本財 耐久消費財・アパレル 各種金融 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 期首(前期末) 銘 柄 (イギリス) CAPE EMIS GROUP ENQUEST ABCAM UTILITYWISE CREST NICHOLSON HOLDINGS AVEVA GROUP KEYWORDS STUDIOS DIGNITY MICRO FOCUS INTERNATIONAL ARROW GLOBAL GROUP SERVELEC GROUP BOOHOO.COM HISCOX JD SPORTS FASHION ACCSYS TECHNOLOGIES DIGNITY RWS HOLDINGS MICROGEN CONSORT MEDICAL INTERSERVE BOVIS HOMES GROUP FENNER RPS GROUP VICTREX SYNERGY HEALTH STHREE NORTHGATE 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ (スイス) EVOLVA HOLDING FEINTOOL INTERNATIONAL HOLDING-REG COMET HOLDING-REG AMS BURCKHARDT COMPRESSION LEONTEQ BRAVOFLY RUMBO GROUP AMS SUNRISE COMMUNICATIONS 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ (スウェーデン) AVANZA BANK HOLDING NOLATO-B LUNDIN PETROLEUM HMS NETWORKS SANITEC BUFAB HOLDING IAR SYSTEMS GROUP TRANSCOM WORLDWIDE AB 株 数 当 株 数 百株 33 21 88 33 24 23 － 27 9 20 － 26 － 24 － － － － － 10 17 14 17 61 10 28 － － 3,268 58 百株 35 15 － 28 － 27 8 27 － － 20 52 202 － 28 152 4 30 26 12 15 21 － 48 6 － 27 25 3,092 56 362 5 1 4 － 7 12 － － 394 6 362 4 1 － 0.51 10 － 4 6 390 7 10 － － 30 21 84 － － 17 12 13 29 － 69 25 24 － 45 － 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千英ポンド 千円 8 1,724 15 2,897 － － 15 2,927 － － 15 2,995 15 2,973 4 874 － － － － 5 1,031 16 3,109 5 1,127 － － 19 3,749 11 2,217 9 1,831 3 757 3 581 12 2,317 10 1,929 24 4,626 － － 11 2,154 12 2,347 － － 10 1,986 15 3,066 674 129,587 － ＜28.8％＞ 千スイスフラン 61 8,119 45 6,055 88 11,764 － － 20 2,697 176 23,401 － － 18 2,508 53 7,098 465 61,645 － ＜13.7％＞ 千スウェーデンクローナ 567 8,544 247 3,720 186 2,809 604 9,103 － － 342 5,156 264 3,989 214 3,236 業 種 等 商業・専門サービス ヘルスケア機器・サービス エネルギー 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 商業・専門サービス 耐久消費財・アパレル ソフトウェア・サービス ソフトウェア・サービス 消費者サービス ソフトウェア・サービス 各種金融 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 小売 保険 小売 素材 消費者サービス 商業・専門サービス ソフトウェア・サービス ヘルスケア機器・サービス 資本財 耐久消費財・アパレル 資本財 商業・専門サービス 素材 ヘルスケア機器・サービス 商業・専門サービス 運輸 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 資本財 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 半導体・半導体製造装置 資本財 各種金融 小売 半導体・半導体製造装置 電気通信サービス 各種金融 資本財 エネルギー テクノロジー・ハードウェアおよび機器 資本財 資本財 ソフトウェア・サービス 商業・専門サービス u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 期首(前期末) 銘 柄 株 (スウェーデン) GRANGES 小 計 株 銘 数 柄 (ノルウェー) SUBSEA 7 IDEX SEVAN MARINE ODFJELL-B DOLPHIN GROUP DOLPHIN GROUP(PLACING) WENTWORTH RESOURCES ATEA PETROLEUM GEO-SERVICES DET NORSKE OLJESELSKAP FLEX LNG SALMAR SPECTRUM BAKKAFROST MULTICLIENT GEOPHYSICAL OCEAN YIELD ODFJELL DRILLING AVANCE GAS HOLDING AURORA LPG HOLDING RENONORDEN GOLDEN OCEAN AGRINOS FRONTLINE 2012 NORDIC NANOVECTOR 株 数 小 計 銘 柄 (デンマーク) TDC VESTAS WIND SYSTEMS D/S NORDEN PANDORA MATAS OW BUNKER ROYAL UNIBREW 株 数 小 計 銘 柄 株 数 合 計 銘 柄 数 当 株 数 ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 百株 － 146 4 百株 4 197 8 ・ 金 額 数 ＜ 比 率 ＞ 19 298 85 127 － － 586 － 34 － 758 52 － － 427 － － － － － － 110 66 － 2,566 11 － － － － 186 473 － 27 － 52 － － 48 13 － 132 128 17 69 41 23 110 76 84 1,486 15 48 7 6 － 15 15 － 93 5 11,461 115 － － － 9 － 22 8 40 3 6,371 127 ・ 金 数 ＜ 比 率 ・ 金 数 ＜ 比 率 額 ＞ 額 ＞ 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千スウェーデンクローナ 千円 32 482 2,459 37,042 － ＜8.2％＞ 千ノルウェークローネ － － － － － － － － 34 548 96 1,540 － － 232 3,686 － － 270 4,291 － － － － 155 2,474 299 4,752 － － 732 11,637 86 1,376 203 3,224 411 6,528 179 2,848 69 1,109 38 611 312 4,969 274 4,365 3,398 53,965 － ＜12.0％＞ 千デンマーククローネ － － － － － － 660 12,280 － － － － 201 3,742 862 16,023 － ＜3.6％＞ － 432,822 － ＜96.0％＞ 業 等 素材 エネルギー テクノロジー・ハードウェアおよび機器 エネルギー 運輸 エネルギー エネルギー エネルギー ソフトウェア・サービス エネルギー エネルギー エネルギー 食品・飲料・タバコ エネルギー 食品・飲料・タバコ エネルギー エネルギー エネルギー エネルギー エネルギー 商業・専門サービス 運輸 素材 エネルギー 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 電気通信サービス 資本財 運輸 耐久消費財・アパレル 小売 エネルギー 食品・飲料・タバコ （注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の< >内は、当期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率です。 （注）株数および評価額の単位未満は切り捨てています。ただし、単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）業種については、ＭＳＣＩ世界産業分類基準の産業グループに準じています。 （注）期中に銘柄コード等の変更があった場合は、当該銘柄は期首とは別銘柄として記載しています。 （注）－印は組み入れはありません。 － 46 － 種 u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド 外国投資信託証券 期首(前期末) 銘 柄 口 (ユーロ…ドイツ) FAIR VALUE REIT 口 銘 柄 (ユーロ…フランス) TERREIS 口 小 計 銘 柄 (ユーロ…アイルランド) HIBERNIA REIT 口 小 計 銘 柄 口 ユ ー ロ 計 銘 柄 (イギリス) HANSTEEN HOLDINGS WORKSPACE GROUP 口 小 計 銘 柄 口 合 計 銘 柄 小 計 数 口 数 比 率 数 ・ 金 数 ＜ 比 額 率 ＞ 千口 － － － ・ 金 数 ＜ 比 額 率 ＞ 1 1 1 － － － － － － － － ＜－％＞ － 数 金 比 金 比 額 率 ＞ 額 率 ＞ － － － 1 1 49 49 1 53 2 8,631 8,631 ＜1.9％＞ 12,858 ＜2.9％＞ 5 0.743 5 2 59 4 1,218 1,333 2,552 ＜0.6％＞ 15,410 ＜3.4％＞ 0.3 0.3 額 率 ＞ 額 率 ＞ － 0.901 0.901 1 2 2 62 62 － 92 － 千英ポンド 6 6 13 － － － 1.9 数 ・ 数 ＜ 数 ・ 数 ＜ 数 ・ 数 ＜ 数 ・ 数 ＜ 金 比 金 比 千口 3 3 1 当 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千ユーロ 千円 30 4,226 30 4,226 － ＜0.9％＞ ％ 0.9 （注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の< >内は、当期末の純資産総額に対する各国別投資信託証券評価額の比率です。 （注）口数および評価額の単位未満は切り捨てています。ただし、口数が単位未満の場合は、小数で記載しています。 （注）期中に銘柄コード等の変更があった場合は、当該銘柄は期首とは別銘柄として記載しています。 （注）期首（前期末）においては「外国株式」、当期末においては「外国投資信託証券」として記載している銘柄が含まれている場合があ ります。 （注）－印は組み入れはありません。 ○投資信託財産の構成 項 (2015年６月15日現在) 目 評 当 価 期 額 千円 432,822 15,410 3,812 452,044 株式 投資証券 コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 末 比 率 ％ 95.7 3.4 0.9 100.0 （注）評価額の単位未満は切り捨てています。 （注）当期末における外貨建純資産（450,415千円）の投資信託財産総額（452,044千円）に対する比率は99.6％です。 （注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。なお、2015年６月15日における邦貨 換算レートは１ユーロ＝138.60円、１英ポンド＝192.08円、１スイスフラン＝132.57円、１スウェーデンクローナ＝15.06円、１ノ ルウェークローネ＝15.88円、１デンマーククローネ＝18.58円です。 － 47 － u140603_03_3752753712708.docx インベスコ 欧州中小型株 マザーファンド ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2015年６月15日現在) ○損益の状況 当 期 末 項 (2014年６月17日～2015年６月15日) 目 当 期 円 (A) 資産 コール・ローン等 株式(評価額) 投資証券(評価額) 未収入金 未収配当金 (B) 負債 未払金 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 次期繰越損益金 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 452,921,109 3,434,957 432,822,387 15,410,149 878,386 375,230 2,200,417 2,200,417 450,720,692 190,894,897 259,825,795 190,894,897口 23,611円 ＜注記事項＞ （貸借対照表関係） １．期首元本額 230,735,479円 期中追加設定元本額 0円 期中一部解約元本額 39,840,582円 ２．当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の 元本額 インベスコ 世界中小型株ファンド 190,894,897円 合計 190,894,897円 円 (A) 配当等収益 7,189,375 受取配当金 7,187,546 受取利息 1,829 (B) 有価証券売買損益 75,120,315 売買益 151,254,296 売買損 △ 76,133,981 (C) 保管費用等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 解約差損益金 (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 次期繰越損益金(Ｇ) △ 4,254,866 78,054,824 221,930,389 △ 40,159,418 259,825,795 259,825,795 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま す。 （注）(C)保管費用等は、外貨建資産の保管に係る費用等です。 （注）(F)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約 価額を差し引いた差額分をいいます。 ○約款変更のお知らせ ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、デリバティブ取引に係る リスク管理の方法について関連する条項に変更を行いました。（2014年12月１日） ・金融商品取引法および投資信託及び投資法人に関する法律等の改正に係る政令・内閣府令、一 般社団法人投資信託協会の諸規則等が施行・実施されたことに伴い、新たに定められた「信用 リスク集中回避のための投資制限」の規定に対応するため、関連する条項に変更を行いました。 (2015年３月12日） － 48 －