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欧州以外への影響は軽微

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欧州以外への影響は軽微
*グローバル投資環境
No.1403*
ご参考資料
髙木証券投資情報部
「Brexit」受けて下方修正だが、幅
IMFの世界経済見通し~ は小幅。欧州以外への影響は軽微
2016年7月20日作成
IMFは19日、「世界経済見通し」を発表した。リリースの冒頭でIMFは、「英国の国民投票
までは、経済指標と金融市場の変化は、世界経済は2016年4月の「世界経済見通し」に概ね沿う
形で推移しており、ほとんどの先進国の経済は引き続き冴えないが、新興市場及び発展途上経
済の見通しはなおまだら模様ながら、とりわけブラジルやロシアなど少数の規模の大きいマー
ケットにおけるいくぶんの改善は、 2017年のグローバル成長が、4月の見通しに比較して控え目
に引き上げられることを示唆していた」と指摘している。 IMFはその上で、「グローバル金融
市場を驚かせた英国民投票の着地は、世界経済に対するダウンサイドリスクの具体化を意味し
ており、その結果、 2016年初めの予想を上回るパフォーマンスにもかかわらず、 2016年から
2017年にかけてのグローバル見通しは悪化した」として、 2016年の成長見通しは2015年の推定
値と同じ3.1 %、 2017年を3.4%と予想、4月時点からともに0.1ポイントずつ下方修正( 2017年
についてはBrexit以前には0.1ポイントの上方修正を想定していたとのこと)した。
IMFは、「 Brexitに関連した見直しは先進欧州経済に集中している」と述べており、英国の見
通しは、 2016年が0.2ポイント、2017年が0.9ポイントの下方修正となり、ユーロ圏については、
2016年を0.1ポイント引き上げる一方、 2017年を0.2ポイント下方修正している。 IMFは一方で、
「米国や中国を含むその他の地域では、衝撃は相対的に弱い」ことを認めている。ちなみに、
米国の2016年の成長見通しは4月時点から0.2ポイント引き下げられているが、この見直しは6月
22日(つまり英国の国民投票前)に発表済みであるほか、中国の2016年の成長見通しを4月時点
から0.1ポイント引き上げたのは、 15日に発表された第2四半期のGDPを踏まえたと思われる。
グローバル金融市場では、英国民投票の直後に瞬間的にボラティリティーが高まった後、英
国のEU離脱が世界経済に与える影響は限られるとの見方から、比較的短期間で落ち着きを取り
戻したが、今回のIMFの見通しは、こうした市場の動きに合致するものだといえよう。
(文責:勇崎 聡)
◆ IMF の 世 界 経 済 見 通 し ( 2 0 1 6 年 7 月 1 9 日 発 表 )
世界
先進国
米国
ユーロ圏
ドイツ
フランス
イタリア
スペイン
日本
英国
カナダ
その他先進国
新興国
ロシア
新興アジア
中国
インド
ASEAN5
ラテンアメリカ
ブラジル
メキシコ
サウジアラビア
南アフリカ
2015年
実績
3. 1
1.9
2.4
1.7
1.5
1.3
0.8
3.2
0.5
2.2
1.1
2.0
4.0
-3.7
6.6
6.9
7.6
4.8
0.0
-3.8
2.5
3.5
1.3
今回予想
2016年
2017年
3. 1
3. 4
1.8
1.8
2.2
2.5
1.6
1.4
1.6
1.2
1.5
1.2
0.9
1.0
2.6
2.1
0.3
0.1
1.7
1.3
1.4
2.1
2.0
2.3
4.1
4.6
-1.2
1.5
6.4
6.3
6.6
6.2
7.4
7.4
4.8
5.1
-0.4
1.6
-3.3
0.5
2.5
2.6
1.2
2.0
0.1
1.0
4月 予 想 比
2016年
2017年
-0. 1
-0. 1
-0.1
-0.2
-0.2
0.0
0.1
-0.2
0.1
-0.4
0.4
-0.1
-0.1
-0.1
0.0
-0.2
-0.2
0.2
-0.2
-0.9
-0.1
0.2
-0.1
-0.1
0.0
0.0
0.6
0.2
0.0
0.0
0.1
0.0
-0.1
-0.1
0.0
0.0
0.1
0.1
0.5
0.5
0.1
0.0
0.0
0.1
-0.5
-0.2
(IMFより髙木証券作成)
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