Comments
Description
Transcript
ビッグ C スーパーセンター
藍澤證券株式会社 2014/08/13 審査番号：140813-A2 外国企業レポート タイ：BIGC/BIGCn/Z0239 ビ ッ グ C スー パ ー セ ン タ ー ― 明松 真一郎 業種： 小売 ／ タイの小売大手 ビッグ C スーパーセンター（以下、同社）は、タイ国内大手の 小売で、「BigC」や「ミニ BigC」など異なる形態で 121 店舗運営 している。2010 年 11 月に、同社はフランスのカルフールからタ イのスーパーマーケット事業買収を行なった。1 店舗で扱って いる商品は、食品、飲料・スナック菓子、衣服、電化製品、家 具・工具など、大型店舗では品数が 100,000 以上に及んでい る。１つの店舗で、顧客のあらゆる需要を満たすことができると いう点が、同社の大きな強み。日本の大型スーパーと同様に、 フードコートなどを備えているほか、大型店では、映画館、レス トラン、銀行、書店などを併設しているケースもある。 株式データ 2014/8/12 現在 株価 売買単位 時価総額 実績 PER PBR 52 週高値 52 週安値 226.0バーツ 100株 1864億5000万バーツ 26.71倍 4.90倍 235.0バーツ 163.0バーツ 業績推移 【連結】 決算期 '12/12 '13/12 売上高 前年比 純利益 前年比 1株利益 1株配当 120,062 9.6% 6,074 15.9% 7.44 2.21 126,922 5.7% 6,976 14.8% 8.46 2.55 単位：百万バーツ、ただし 1 株利益、1 株配当はバーツ ／ 2014 年 4～6 月期は 3.8％増収 20.4％増益 同社の4～6月決算は、予想を上回る好決算となった。既存 店売上は伸び悩んだものの、2つのハイパーマーケットや20の ミニBIGCなど、38店舗の新規出店効果と、キャンペーン実施 による効果が売り上げ増に寄与した。また利益面では、①新規 に2つの物流センターを作ったことによる配送コスト削減効果、 ②LED電球などを活用することによるエネルギー消費の節約、 ③商品の大量調達による調達コストの削減などといったコスト 削減努力が増益に寄与した。 株価チャート（日足2013年8月23日～2014年8月8日） 50 株価 （バーツ） 出来高 （百万株） 240 45 230 40 220 35 210 30 200 25 190 20 180 15 10 170 5 160 0 150 ／ 今後の見通しとポイント 同社の店舗で取り扱っている商品の販売状況は、国民の消 費マインドとの相関が強い。タイ国内では直近5月のクーデタ ー以降若干国民のマインドが好転しているものの、まだ完全に は落ち着きを取り戻していない。そのような状況で、増収増益 を確保できたことは評価できる。前インラック政権が実施した消 費促進政策が、奏功しているといえよう。 今回の決算では、既存店売り上げの低迷が収益の重石に なったものの、2014年下期以降は回復に向かうと予想される。 国内の政治混乱が落ち着いてきたことで、景気や消費マインド が下期以降回復すると予想されるためだ。また、今年5月から は、給油所に併設する形で24時間営業のコンビニエンスストア 「ミニBigC」のフランチャイズ展開を始めた。現在「ミニBigC」の 店舗数は62店だが、年内に150まで拡大する計画を示している。 タイではこれまで伝統的な屋台を利用した消費が多くみられた が、国民の生活水準が上がってくるのに伴って、健康面や衛 生面に対する意識が高まっている。利便性、衛生的といった面 でミニBigCは、安定的な収益源として期待できよう。 ［出所：株式データ、業績推移、株価チャートともに ブルームバーグなどよりアイザワ証券投資リサーチセンター作成］ その他 （100万バーツ） ビッグCスーパーセンターの純利益推移 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 [出所：会社IR資料よりアイザワ証券作成] 本資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を、本資料の 2 ページに記載させていただきました。 2- 1 - 外国株投資の主なリスクと留意点 株価・為替の変動リスク： 株式は株価の変動等により、損失が生じるおそれがあります。外国株式は、為替の変動等 により、損失が生じるおそれがあります。 時価総額リスク： 時価総額による企業の社会的信用度、規模の把握をお勧めします。小型株は、流動性の低 さ／企業の情報開示／コーポレートガバナンス等に問題がある場合があります。また、客 観的投資情報が不足しているため、投資対象として安全なのは、情報量が豊富で、時価総 額の大きな代表企業と思われます。 政策リスク： 突発的な政情変化や政策変更など、また、各国の慣習や文化などの違いにご注意ください。 会計基準変更リスク： 国や企業により会計基準が違いますので、ご注意ください。 投資家の皆様へ ■ 本資料に掲載されている情報は、信頼できると思われる情報に基づいて作成時点での見解で作成しておりま すが、これらによって生じるいかなる損害や不利益について、当社では責任を負いかねます。 ■ 本資料は証券投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終決定は、情報の被提供 者自身による判断でお決め下さい。本資料は企業取材等に基づき作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後 の状況変化に応じて予告なく変更されます。 ■ 本資料に掲載されている外国株の情報は、日本の金融商品取引法に基づく企業内容の開示は行われておりま せん。 ■ 本資料に掲載されている事項は、目的や手段の如何に関わらず、当社の許可なく、転用、複製、販売するこ とを禁じます。 ■ 執筆担当者またはアイザワ証券と本レポートの対象企業との間には、重大な利益相反の関係はありません。 お客様にご負担いただくタイ株式委託手数料等について 外国証券の外国取引にあたっては、取引口座に応じて以下の委託手数料（税込）をいただきます。 対面口座：売買代金に対し、最大 0.8640％（2,700 円に満たない場合は 2,700 円（買付けの場合のみ） ） インターネット口座「ブルートレード」： インターネット発注 2,160 円／コールセンター発注 4,320 円 コンサルティングネット口座「アイザワプラス」 ： インターネット発注 6,480 円／コールセンター発注 12,960 円 ※ ※ ※ ※ タイ株式では現地約定代金に対して 0.20％の売買手数料(最低 500 バーツ)及び付加価値税が発生します。外 国取引に係る現地諸費用の額は、予告なく変更されることがあります。 外国証券の売買、償還等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定 した為替レートによるものとします。 本資料等でご紹介する商品等の勧誘を行う場合があります。 契約締結前交付書面をよくお読みください。 金融商品取引法に基づく表示事項 ■ 本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等 商 号 等 ：藍澤證券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第 6 号 （本社）東京都中央区日本橋 1-20-3 加 入 協 会：日本証券業協会、一般社団法人 日本投資顧問業協会 当社が契約する特定第一種金融商品取引業務に係る指定紛争解決機関 ：特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター（略称：FINMAC） 2- 2 -