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ING・トルコ株式ファンド
ING・ トルコ株式ファンド 商 品 分 類 ＩＮＧ・トルコ株 式 追加型投信／海外／株式 ファンド 信 託 期 間 と 信託期間は無期限です。 クローズド期間は クローズド期 間 ありません。 主にトルコの株式に実質的に投資し、信託 運 用 方 針 財産の成長を目指して積極的な運用を行い ます。 主要運用対象 トルコ株式マザー ＩＮＧ・トルコ株 式 ING・ ファンド受益証券 ファンド ＩＮＧ・トルコ株 式 トルコの株式 マザーファンド 組 入 制 限 ＩＮＧ・トルコ株 式 親投資信託への投資割合 ファンド には制限を設けません。 ＩＮＧ・トルコ株 式 株式への投資割合には マザーファンド 制限を設けません。 分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・ 配当収入（繰越分を含みます。）および売買 益（評価益を含みます。）等の全額とします。 収益分配金額は、委託者が基準価額水準 分 配 方 針 等を勘案して決定します。 ただし、分配対象 収益が少額の場合は分配を行わないことも あります。収益分配にあてず信託財産内に 留保した利益については、運用の基本方針 に基づき運用を行います。 ■当期の分配金 1万口当たり分配金（税込み） 700円 第 2 期 決算日 2012年9月7日 受益者のみなさまへ 平素は格別のご高配を賜り、 厚く御礼申し上げます。 さて、 ご投資頂いておりますＩＮＧ・ トルコ株式ファンドは、 2012年9月7日に第2期の決算を行いましたので、 期中の 運用状況をご報告申し上げます。 今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申し 上げます。 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ■設定以来の運用実績 基 決 算 期 (分配落) (設 定 日) 2011 年 9 月 8 日 1 期(2012 年 3 月 7 日) 2 期(2012 年 9 月 7 日) (注 1) (注 2) (注 3) (注 4) (注 5) 円 10,000 10,443 11,123 参 考 指 数 イスタンブール 準 価 額 式株 式 投資証券 純 資 産 ナショナル 100 種指数 株 額 ( 円 換 算 指 数 ) 組入比率 先物比率 組入比率 総 税 込 み期 中 期 中 分 配 金騰 落 率 騰 落 率 円 ％ ％ ％ ％ ％ 百万円 － － 2,485,376 － － － － 337 400 8.4 2,667,369 7.3 64.5 － 24.0 228 700 13.2 2,951,013 10.6 81.5 13.6 － 241 設定日の基準価額は当初設定時の価額を記載しております。 基準価額の騰落率は分配金込み。 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、｢株式組入比率｣｢株式先物比率｣｢投資証券組入比率｣は実質比率を記載しております。 株式先物比率は買建比率－売建比率。 当ファンドは、特定のベンチマークとの連動またはそれを上回ることを目指して運用するものではありません。したがって、当ファンドは ベンチマークを設定しておりません。運用報告書では参考指数としてイスタンブール ナショナル 100 種指数(円換算指数)を表示しており ます。イスタンブール ナショナル 100 種指数(円換算指数)は前営業日のイスタンブール ナショナル 100 種指数の数値を使用して委託会社 において計算したものです。ただし、設定日においては 2011 年 9 月 8 日の数値を使用して計算しております。 ■当期中の基準価額と市況の推移 年 月 (期 2012 年 3 3 4 5 6 7 8 (期 2012 年 9 日 首) 月 7 日 月末 月末 月末 月末 月末 月末 末) 月 7 日 基 準 価 額 円 10,443 11,078 10,988 9,443 10,617 11,379 11,461 騰 落 率 ％ － 6.1 5.2 △ 9.6 1.7 9.0 9.7 11,823 13.2 参 考 指 数 イスタンブール ナショナル 100 種指数 (円 換 算 指 数) 騰 落 率 ％ 2,667,369 － 2,837,222 6.4 2,789,966 4.6 2,343,927 △12.1 2,643,349 △ 0.9 2,823,041 5.8 2,846,544 6.7 2,951,013 (注) 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 － 1 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 10.6 株 式 組入比率 株 式 先物比率 投資証券 組入比率 ％ 64.5 53.0 58.1 59.1 61.8 69.5 73.9 ％ － － － 32.7 34.3 28.6 24.5 ％ 24.0 41.1 37.8 － － － － 81.5 13.6 － size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ■当期の運用状況と今後の運用方針 [市況動向] ◆海外株式市況 イスタンブール ナショナル100種指数（トルコリラ建て）の推移 70,000 67,500 65,000 62,500 60,000 57,500 55,000 52,500 期首 2012/5/7 2012/7/7 期末 当期のトルコ株式市場は、主要株価指数であるイスタンブール ナショナル 100 種指数(トルコリラ 建て)で＋14.5％の上昇となりました。 当期初は、トルコ国内のインフレ率の低下やギリシャ問題の沈静化への期待などを背景に株式市場 は小高く推移しました。4 月以降は、米国経済の下振れ懸念や世界経済の見通しに不透明感が強まりま した。さらに 5 月には、ギリシャの総選挙での与党敗北により、財政赤字削減への取り組みやギリシ ャへの国際的な経済支援が後退するとの懸念が広がり、世界的な株安のなかトルコ株式市場も 5 月は 月間で 9.2％下落しました。しかし、その後は国内インフレ懸念の後退や、世界的に金融緩和期待が広 がるなかリスク許容度の改善した海外投資家からの資金流入などを背景にトルコ株式市場は一本調子 で反転上昇しました。6 月は月間で 10.3％上昇し、前期末の水準を回復しました。7 月には、ECB(欧 州中央銀行)や EU(欧州連合)首脳らが欧州債務問題解決やユーロ防衛に向けて積極的な関与を表明し たことが好感され、月間で 6.9％上昇しました。8 月は、トルコ中央銀行も今後の利下げを示唆する声 明を示したことが好感されて 1.7％上昇と、3 ヶ月連続で上昇しました。9 月に入ってもこれまでの騰 勢を維持して当期末を迎えました。 － 2 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ◆外国為替市況 （円） 円／トルコリラ為替の推移 47 46 45 44 43 42 期首 2012/5/7 2012/7/7 期末 当期のトルコリラは、対前期末比で 3.4％の下落(円高・トルコリラ安)となりました。 前期末に 1 トルコリラ＝45.10 円で始まったトルコリラ相場は、リスク許容度の拡大した海外資金の 流入を背景に堅調な推移となり、4 月初頭には一時 46.66 円までトルコリラ高(対前期末比＋3.5％)が 進行しました。しかし、その後は米国経済の下振れ懸念や世界経済の見通しに不透明感が強まり、ト ルコリラ相場にも下落圧力がかかり始めました。5 月には、ギリシャの総選挙での与党敗北により、財 政赤字削減への取り組みやギリシャへの国際的な経済支援が後退するとの懸念が広がり、これを受け て、5 月末には 1 トルコリラ＝42.52 円(対前期末比－5.7％)までトルコリラ安が進みました。6 月以降 は世界的な金融緩和期待の広がりや海外投資家のリスク許容度の回復を背景に、トルコリラ相場は落 ち着きを取り戻しました。また、トルコの経常収支赤字が今後は縮小に向かうとの期待感が広がった ことも相場を下支えし、6 月末には 43.46 円(対前期末比－3.6％)まで回復しました。その後も、欧州 債務問題や世界経済への先行き不透明感は依然として解消されないものの、トルコリラ相場は 43 円台 での値動きが続きました。結局、期末のトルコリラ相場は 1 トルコリラ＝43.58 円(対前期末比－3.4％) となりました。 － 3 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド [運用概況と今後の運用方針］ 基準価額の推移 （円） 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 期首 2012/5/7 2012/7/7 期末 （注）分配金込みの基準価額です。 当期は株式(上場投資証券・株式指数先物を含む)の実質組入比率を高位に保ち、トルコ株式市場の 中長期的な成長を享受できるような運用を継続しました。前期末(2012 年 3 月 7 日)10,443 円で始まっ た当ファンドの基準価額は、4 月以降のトルコ株式・為替市場の下落を受けて軟調に推移し、2012 年 6 月 1 日に 9,363 円の期中最安値となりました。その後は、株式・為替市場が反転上昇したことから基 準価額も上昇基調を辿り、当期末の 2012 年 9 月 7 日に期中最高値の 11,823 円(分配金込み)となりま した。現在の市場環境や基準価額等の状況を考慮した結果、当期末に 700 円(税込み)の分配を実施し ました。なお、期中の設定・解約等に対応して、ポートフォリオの分散および流動性を維持する措置 の一環としてＩＮＧ・トルコ株式マザーファンドにおいて株式先物取引を行っております。 【プラス要因】 トルコ株式市場が大幅に上昇したことがプラス要因となりました。個別銘柄では、ハルク銀行(金融)、 ガランティ銀行(金融)、シナイカルカンマ銀行(金融)などへの投資が基準価額を大幅に押し上げました。 【マイナス要因】 為替市場での円高・トルコリラ安、信託報酬やその他運用関連費用(カストディ費用)等がマイナス 要因となりました。個別銘柄では、エレグリ・デミル・ベ・セリク・ファブリカラール(素材)への投 資がマイナス要因となりました。 － 4 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド 【今後の運用方針】 トルコ経済は消費関連の経済の指標が好調に推移する一方で設備稼働率が低下するなど、欧州の景 気鈍化の影響を受けています。一方、トルコ経済で懸念されていた経常収支の赤字は 2011 年 11 月か ら減少傾向にあり、2012 年 6 月はそれ以降で最も大きな減少幅となりました。海外からの資本流入が 好調に続いていることも市場の安心感につながっています。インフレ率が依然として高いことから、 金融政策の変更は短期的には見送られると考えられますが、市場では景気悪化に備えた金融緩和の余 地が広がったと見られています。 短期的には海外投資家のリスク回避姿勢に大きな影響を受ける展開が続くと思われます。しかし主 要国と比較して高い経済成長率を背景にトルコ企業の業績は堅調に推移しており、中長期的には先進 国と比較して相対的に高い経済成長を反映する値動きが期待されます。 当ファンドでは、トルコの人口構成に基づいた内需拡大、周辺諸国への輸出などの中長期的な投資 テーマに沿った企業の中から、経営陣や経営方針および財務諸表の透明性が高く、高成長が期待され る銘柄を選択してポートフォリオの構築を行います。 【分配原資の内訳】 （1 万口当たり・当期分配金は税込み） 第2期 700 円 700 円 －円 1,122 円 当期分配金 当期の収益 当期の収益以外 翌期繰越分配対象額 － 5 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ■ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンドのポートフォリオ(2012 年 9 月 7 日現在) 上位組入業種 1 2 3 4 5 業 種 金融 生活必需品 資本財・サービス 電気通信サービス 素材 名 純資産比率 45.4％ 12.3％ 11.8％ 10.6％ 10.5％ 上位組入銘柄 銘 柄 名 業 種 比率 1 ガランティ銀行 金融 8.8％ 2 ハルク銀行 金融 6.1％ 3 シナイカルカンマ銀行 金融 6.0％ 4 タークセル 電気通信サービス 4.4％ 5 ターク・テレコム 電気通信サービス 4.2％ 6 BIMビシュレジッキ・マーザラージ 生活必需品 4.1％ 7 イシ銀行 金融 3.5％ 8 バキフラール銀行 金融 3.5％ 9 テュプラシュ エネルギー 3.0％ 10 アクバンク 金融 2.9％ 概 要 一般および商業銀行サ-ビスを手がける。リース・フ ァイナンス、保険、資産管理、証券仲介業、自動車お よびモーゲージ・ローン、クレジットカード、その他 金融サービスを提供。 大企業や中小企業など幅広い顧客に各種銀行サービ スを提供。国内各都市を網羅する支店数は国内第 4 位。 投資・開発銀行。企業への融資をはじめプロジェクト ファイナンス、証券引受業、合併・買収コンサルティ ングなど業務は多岐にわたる。 53％の国内シェア(2011 年 12 月末現在)を持つ移動体 通信事業者で、トルコ全域の加入者へ無線/携帯電話 通信サービスを提供する。 総合通信サービス会社。固定・移動通信ソリューショ ン、ブロードバンドインターネットサービスを提供す る。 1995 年の開業以来、食品、生活必需品のディスカウン トストアをチェーン展開している。プライベートブラ ンド商品も販売。 国内で 1000 以上の支店を持ち、個人・法人向け銀行 業務を行う。金融、ガラス、通信等のトルコ企業に資 本参加している。 中小企業を含む法人、個人向けサービスを提供する商 業銀行。消費者ローン、クレジットカード、資産管理 サービスなども手掛ける。 プロパンガス、ナフサ、ガソリン、ディーゼル燃料、 暖房油、ジェット燃料、潤滑油、アスファルトを製造。 イズミット、イズミル、クルックカレ、バットマンで 製油所を運営。 法人・個人向け銀行業務に加え、子会社を通じて、証 券、年金、運用業務など幅広い分野で展開。オランダ、 ドイツ、ドバイなどに進出している。 － 6 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ■1 万口(元本 10,000 円)当たりの費用の明細 項 目 (ａ) 信 託 報 酬 (投 信 会 社) (販 売 会 社) (受 託 銀 行) (ｂ) 売 買 委 託 手 数 料 (株 式) (先物・オプション) (ｃ) 保 管 費 用 等 合 計 当 ( ( ( ( ( (注 1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追 加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法に より算出した結果です。 (a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率 (b) 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数 (c) 保管費用等＝期中の保管費用等／期中の平均受益権口数 (注 2) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 (注 3) 売買委託手数料、保管費用等は、このファンドが組み入れてい る親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するも のを含みます。 期 103 円 54) 46) 3) 22 5) 17) 30 155 ■親投資信託受益証券の設定、解約状況(2012 年 3 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) 設 口 ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド 数 千口 119,850 定 金 解 額 千円 137,900 口 約 数 千口 134,481 金 額 千円 154,700 (注) 口数・金額の単位未満は切り捨て。 ■親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合(2012 年 3 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) 項 目 (ａ) 期 中 の 株 式 売 買 金 額 (ｂ) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額 (ｃ) 売 買 高 比 率( ａ ) ／ ( ｂ ) 当 期 ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド 218,028 千円 177,624 千円 1.22 (注) (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 ■利害関係人との取引状況(2012 年 3 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) 期中における利害関係人との取引はありません。 (注) 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第 11 条第 1 項に規定される利害関係人です。 ■組入資産の明細 親投資信託残高 ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド (2012 年 9 月 7 日現在) 期首(前期末) 口 数 千口 209,830 (注) 口数・評価額の単位未満は切り捨て。 － 7 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 当 口 期 数 千口 195,200 末 評 価 額 千円 241,833 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式ファンド ■投資信託財産の構成 (2012 年 9 月 7 日現在) 項 目 評 価 当 額 期 末 比 率 千円 241,833 24,501 266,334 ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 投 資 信 託 財 産 総 額 ％ 90.8 9.2 100.0 (注 1) 評価額の単位未満は切り捨て。 (注 2) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産(238,810 千円)の投資信託財産総額(250,547 千円)に対する比 率は 95.3％です。 (注 3) 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 なお 2012 年 9 月 7 日における邦貨換算レートは、1 トルコリラ＝43.58 円です。 ■資産、負債、元本及び基準価額の状況 ■損益の状況 (2012 年 9 月 7 日現在) (Ａ) (Ｂ) (Ｃ) (Ｄ) 項 目 資 産 コール・ローン等 ＩＮＧ・トルコ株式 マザーファンド(評価額) 未 収 利 息 負 債 未 払 収 益 分 配 金 未 払 解 約 金 未 払 信 託 報 酬 そ の 他 未 払 費 用 純 資 産 総 額 (Ａ－Ｂ) 元 本 次 期 繰 越 損 益 金 受 益 権 総 口 数 １万口当たり基準価額 (Ｃ／Ｄ) 当 期 末 266,334,752 円 24,501,045 当期(自 2012 年 3 月 8 日 (Ａ) (Ｂ) 241,833,667 40 24,448,478 15,222,559 6,507,549 2,703,409 14,961 241,886,274 217,465,140 24,421,134 217,465,140 口 11,123 円 (注 1) 期首元本額 期中追加設定元本額 期中一部解約元本額 (注 2) 当期末における 1 口当たり純資産額 (Ｃ) (Ｄ) (Ｅ) (Ｆ) (Ｇ) (Ｈ) 218,614,040 円 160,079,892 円 161,228,792 円 1.1123 円 項 目 配 当 等 収 益 受 取 利 息 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 売 買 損 信 託 報 酬 等 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) 前 期 繰 越 損 益 金 追 加 信 託 差 損 益 金 ( 配 当 等 相 当 額 ) (売買損益相当額) 計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 収 益 分 配 金 次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 追加信託差損益金 ( 配 当 等 相 当 額 ) (売買損益相当額) 分 配 準 備 積 立 金 至 2012 年 9 月 7 日) 当 期 947円 947 26,565,004 32,878,304 △ 6,313,300 △ 2,718,370 23,847,581 3,425,698 12,370,414 ( 2,857,115) ( 9,513,299) 39,643,693 △ 15,222,559 24,421,134 12,370,414 ( 3,070,764) ( 9,299,650) 12,050,720 (注 1) (B)有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。 (注 2) (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて 表示しています。 (注 3) (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加 設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 注記事項(当運用報告書作成時点では監査未了です。) 計算期間末における費用控除後の配当等収益(3,539,874 円)、費用控除後の有価証券等損益額(20,307,707 円)、信託約款に規定する収益調整金 (12,370,414 円)および分配準備積立金(3,425,698 円)より分配対象収益は 39,643,693 円(10,000 口当たり 1,822 円)であり、うち 15,222,559 円 (10,000 口当たり 700 円)を分配金額としております。 － 8 － Filename： w3_トルコ株式_1209 LastSave:9/24/2012 18:08:00 LastPrint：9/24/2012 18:08:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド 運用報告書 第1期 決算日 2012 年 9 月 7 日 ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンドは、2012 年 9 月 7 日に第 1 期の決算を行いましたので、期中の運 用状況をご報告申し上げます。 ■当ファンドの仕組みは次のとおりです。 商 品 分 類 親投資信託 信 託 期 間 と 信託期間は無期限です。クローズド期間はありません。 クローズド期間 運 用 方 針 主にトルコの株式に投資し、信託財産の成長を目指して積極的な運用を行います。 主 要 運 用 対 象 トルコの株式 組 入 制 限 株式への投資割合には制限を設けません。 分 配 方 針 分配は行いません。 Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ■設定以来の運用実績 基 決 算 準 価 額 期 (設 定 日) 2011 年 9 月 8 日 1 期(2012 年 9 月 7 日) 期 中 騰 落 率 円 ％ 10,000 － 12,389 23.9 参 考 指 数 イスタンブール 式 株 式 投資証券 純 資 産 ナショナル 100 種指数 株 額 (円 換 算 指 数) 組入比率 先物比率 組入比率 総 期 中 騰 落 率 ％ ％ ％ ％ 百万円 2,485,376 － － － － 337 2,951,013 18.7 81.5 13.6 － 241 (注 1) 設定日の基準価額は当初設定時の価額を記載しております。 (注 2) 株式先物比率は買建比率－売建比率。 (注 3) 当ファンドは、特定のベンチマークとの連動またはそれを上回ることを目指して運用するものではありません。したがって、当ファンドは ベンチマークを設定しておりません。運用報告書では参考指数としてイスタンブール ナショナル 100 種指数(円換算指数)を表示しており ます。イスタンブール ナショナル 100 種指数(円換算指数)は前営業日のイスタンブール ナショナル 100 種指数の数値を使用して委託会社 において計算したものです。ただし、設定日においては 2011 年 9 月 8 日の数値を使用して計算しております。 ■当期中の基準価額と市況の推移 年 月 日 (設 定 日) 2011 年 9 月 8 日 9 月末 10 月末 11 月末 12 月末 2012 年 1 月末 2 月末 3 月末 4 月末 5 月末 6 月末 7 月末 8 月末 (期 末) 2012 年 9 月 7 日 基 準 価 額 円 10,000 9,996 10,177 9,050 8,660 10,117 11,256 11,545 11,465 9,872 11,107 11,907 12,003 騰 落 率 ％ － △ 0.0 1.8 △ 9.5 △ 13.4 1.2 12.6 15.5 14.7 △ 1.3 11.1 19.1 20.0 12,389 23.9 参 考 指 数 イスタンブール ナショナル 100 種指数 (円 換 算 指 数) 騰 落 率 ％ 2,485,376 － 2,467,415 △ 0.7 2,480,772 △ 0.2 2,204,566 △ 11.3 2,111,815 △ 15.0 2,468,563 △ 0.7 2,765,008 11.3 2,837,222 14.2 2,789,966 12.3 2,343,927 △ 5.7 2,643,349 6.4 2,823,041 13.6 2,846,544 14.5 2,951,013 (注) 騰落率は設定日比です。 － 10 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 18.7 株 式 組入比率 株 式 先物比率 投資証券 組入比率 ％ － 97.2 97.3 95.7 97.8 97.7 66.7 53.0 58.0 58.8 61.5 69.0 73.2 ％ － － － － － － － － － 32.5 34.1 28.4 24.3 ％ － － － － － － 24.9 41.0 37.7 － － － － 81.5 13.6 － size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ■当期の運用状況と今後の運用方針 [市況動向] ◆海外株式市況 イスタンブール ナショナル100種指数（トルコリラ建て）の推移 70,000 67,500 65,000 62,500 60,000 57,500 55,000 52,500 50,000 47,500 設定日 2011/11/8 2012/1/8 2012/3/8 2012/5/8 2012/7/8 期末 当期のトルコ株式市場は、主要株価指数であるイスタンブール ナショナル 100 種指数(トルコリラ 建て)で＋19.4％の上昇となりました。 当ファンドの設定当初は、トルコ経済の堅調ぶりを示す経済指標やトルコリラ建国債の信用格付引 き上げなどが好感され、海外の主要株式市場の下落にもかかわらず、トルコ株式市場は堅調な値動き となりました。2011 年 10 月以降は、国内インフレ懸念の台頭や、欧州政府の債務問題と金融システム 不安が深刻化し、10-12 月の四半期間で 13％近く値下がりしました。2012 年に入り、欧州中央銀行(ECB) の大規模な長期資金供給が奏功したことや米国の低金利政策の継続発表を背景に、リスク許容度の拡 大した海外資金がトルコ株式市場に流入しました。2012 年 1-3 月期は、前期の下落分を回復し、2011 年 12 月末比で＋18％以上の上昇となりました。 5 月には、ギリシャの総選挙での与党敗北により、財政赤字削減への取り組みやギリシャへの国際的 な経済支援が後退するとの懸念が広がり、世界的な株安のなかトルコ株式市場も月間で 9.2％下落しま した。しかし、その後は世界的な金融緩和期待の広がりや国内インフレ懸念の後退を背景にトルコ株 式市場は一本調子で反転上昇しました。6 月末迄には前月下落分を取り戻すと、７月以降も騰勢を維持 したまま期末を迎えました。 － 11 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ◆外国為替市況 （円） 円／トルコリラ為替の推移 47 46 45 44 43 42 41 40 設定日 2011/11/8 2012/1/8 2012/3/8 2012/5/8 2012/7/8 期末 当期末のトルコリラは、対設定日比で 1.1％の下落(円高・トルコリラ安)となりました。 設定日に 1 トルコリラ＝44.08 円で始まったトルコリラ相場は、欧州政府の債務問題などから投資家 のリスク回避姿勢が強まり、他の新興国通貨と同様に円に対して売られる展開となりました。2011 年 10 月末の日本の円売り為替介入を契機に一旦 44.44 円まで反発するも、 その効果は長くは続かず、2011 年末には再び 40.57 円まで下落しました。しかし、2012 年に入り、欧州中央銀行(ECB)の大規模な長 期資金供給や米国の低金利政策の継続発表に加え、トルコ中央銀行がトルコリラ安を懸念して金融引 き締め姿勢を強めたことで、リスク許容度が拡大した海外資金がトルコリラに流入しました。これを 受けて、1 月末は 42.70 円、2 月末には 46.10 円と大幅な円安・トルコリラ高が進行しました。4 月以 降は株式市場と同じくトルコリラ相場も軟調な推移となり、5 月にはギリシャの総選挙での与党敗北 により、財政赤字削減への取り組みやギリシャへの国際的な経済支援が後退するとの懸念が広がりま した。これを受けて、5 月末には 1 トルコリラ＝42.52 円までトルコリラ安が進みました。しかし、6 月以降は世界的な金融緩和期待の広がりや海外投資家のリスク許容度の回復を背景にトルコリラ相場 は落ち着きを取り戻し、43 円台での値動きが続きました。結局、期末のトルコリラ相場は 1 トルコリ ラ＝43.58 円となりました。 － 12 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド [運用概況と今後の運用方針］ 基準価額の推移 （円） 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 設定日 2011/11/8 2012/1/8 2012/3/8 2012/5/8 2012/7/8 期末 当期は株式(上場投資証券・株式指数先物を含む)の組入比率を高位に保ち、トルコ株式市場の中長 期的な成長を享受できるような運用を継続しました。設定時 10,000 円で始まった当ファンドの基準価 額は、トルコの株式・為替市場の下落を受けて 2011 年 11 月 25 日に 8,407 円の期中最安値となりまし た。その後は、株式・為替市場ともに持ち直し、2012 年 4 月 4 日には 11,936 円まで上昇しました。そ の後、10,000 円を割り込むまで一旦下落しますが、6 月以降は再び上昇基調を強めました。当期末の 基準価額は 12,389 円となりました。なお、期中の設定・解約等に対応して、ポートフォリオの分散お よび流動性を維持する措置の一環として株式先物取引を行っております。 【プラス要因】 トルコ株式市場が大幅に上昇したことがプラス要因となりました。個別銘柄では、ハルク銀行(金融)、 シナイカルカンマ銀行(金融)、ガランティ銀行(金融)、BIM ビシュレジッキ・マーザラージ(生活必需 品)などへの投資が大幅に基準価額を押し上げました。 【マイナス要因】 為替市場での円高・トルコリラ安や、運用関連費用(カストディ費用)等がマイナス要因となりまし た。個別銘柄では、エレグリ・デミル・ベ・セリク・ファブリカラール(素材)やシンパッシュ・ガリ ーメンク・ヤトゥラム・オタクレ(不動産)などがマイナス要因となりました。 － 13 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド 【今後の運用方針】 トルコ経済は消費関連の経済の指標が好調に推移する一方で設備稼働率が低下するなど、欧州の景 気鈍化の影響を受けています。一方、トルコ経済で懸念されていた経常収支の赤字は 2011 年 11 月か ら減少傾向にあり、2012 年 6 月はそれ以降で最も大きな減少幅となりました。海外からの資本流入が 好調に続いていることも市場の安心感につながっています。インフレ率が依然として高いことから、 金融政策の変更は短期的には見送られると考えられますが、市場では景気悪化に備えた金融緩和の余 地が広がったと見られています。 短期的には海外投資家のリスク回避姿勢に大きな影響を受ける展開が続くと思われます。しかし主 要国と比較して高い経済成長率を背景にトルコ企業の業績は堅調に推移しており、中長期的には先進 国と比較して相対的に高い経済成長を反映する値動きが期待されます。 当ファンドでは、トルコの人口構成に基づいた内需拡大、周辺諸国への輸出などの中長期的な投資 テーマに沿った企業の中から、経営陣や経営方針および財務諸表の透明性が高く、高成長が期待され る銘柄を選択してポートフォリオの構築を行います。 － 14 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ■1 万口(元本 10,000 円)当たりの費用の明細 項 目 (ａ) 売 買 委 託 手 数 料 (株 式) (先物・オプション) (ｂ) 保 管 費 用 等 合 計 当 ( ( (注 1) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追 加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法に より算出した結果です。 (a) 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数 (b) 保管費用等＝期中の保管費用等／期中の平均受益権口数 (注 2) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 期 36 円 21) 15) 50 86 ■期中の売買及び取引の状況(2011 年 9 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) (1) 株 式 外国 株 ト ル コ 買 数 百株 16,772 ( 1,228) 付 金 額 千トルコリラ 9,076 ( 59) 売 数 百株 10,046 ( 293) 株 付 金 額 千トルコリラ 5,677 ( 38) (注 1) 金額は受渡し代金。 (注 2) 単位未満は切り捨て。 (注 3) ( )内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。 (2) 投資証券 外国 口 ア メ リ カ 買 数 百口 411 付 金 額 千米ドル 2,105 口 売 数 百口 411 付 金 額 千米ドル 2,012 (注 1) 金額は受渡し代金。 (注 2) 単位未満は切り捨て。 (3) 先物取引の種類別取引状況 外国 種 類 別 株 式 先 物 取 引 買 新規買付額 百万円 250 建 決済額 百万円 235 売 新規売付額 百万円 － 建 決済額 百万円 － (注 1) 単位未満は切り捨て。 (注 2) 外国の取引金額は、各月末(決算日の属する月については決算日)の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算した金額の合計です。 ■株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合(2011 年 9 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) 項 目 (ａ) 期 中 の 株 式 売 買 金 額 (ｂ) 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額 (ｃ) 売 買 高 比 率( ａ ) ／ ( ｂ ) (注) (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 － 15 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 当 期 967,817 千円 240,020 千円 4.03 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ■主要な売買銘柄(2011年9月8日から2012年9月7日まで) (1) 株 式 買 銘 柄 TURKIYE GARANTI BANKASI(トルコ) TURK TELEKOMUNIKASYON AS(トルコ) TURKIYE HALK BANKASI(トルコ) BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS(トルコ) AKBANK T.A.S.(トルコ) YAPI VE KREDI BANKASI(トルコ) KOC HOLDING AS(トルコ) TURKIYE VAKIFLAR BANKASI T-D(トルコ) TURKIYE IS BANKASI-C(トルコ) 付 売 株数 金 額 平均単価 銘 柄 千株 千円 円 148 41,145 276 TURKIYE GARANTI BANKASI(トルコ) 83 28,332 339 TURK TELEKOMUNIKASYON AS(トルコ) 48 22,951 477 KOC HOLDING AS(トルコ) 8 19,397 2,255 TURKIYE HALK BANKASI(トルコ) 65 18,197 277 BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS(トルコ) 111 16,380 147 AKBANK T.A.S.(トルコ) 57 15,334 264 YAPI VE KREDI BANKASI(トルコ) 106 14,657 137 TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINE(トルコ) 88 14,604 164 TAV HAVALIMANLARI HOLDING AS(トルコ) 付 株数 金 額 平均単価 千株 千円 円 86 26,499 306 51 17,938 348 46 14,526 315 27 14,363 530 5 14,346 2,608 43 13,842 317 84 12,621 149 5 11,969 2,063 29 11,467 390 (注 1) 金額は受渡し代金。 (注 2) 単位未満は切り捨て。 (2) 投資証券 買 銘 柄 ISHARES MSCI TURKEY INVESTABLE(アメリカ) 当 期 付 売 口 数 金 額 平均単価 銘 柄 千口 千円 円 41 171,179 4,164 ISHARES MSCI TURKEY INVESTABLE(アメリカ) 口 数 千口 41 付 金 額 平均単価 千円 円 160,088 3,895 （注１）金額は受渡し代金。 （注２）金額の単位未満は切捨て。 ■利害関係人との取引状況(2011 年 9 月 8 日から 2012 年 9 月 7 日まで) 期中における利害関係人との取引はありません。 (注) 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第 11 条第 1 項に規定される利害関係人です。 ■組入資産の明細 上場株式 (1) 外国株式 (2012 年 9 月 7 日現在) 当 銘 柄 (トルコ) AKBANK T.A.S. AKCANSA CIMENTO ANADOLU EFES BIRACILIK VE ANADOLU HAYAT EMEKLILIK ARCELIK AS AYGAZ AS BAGFAS BANDIRMA GUBRE FABRIK BOLU CIMENTO SANAYII AS ENKA INSAAT VE SANAYI AS EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIK 株 数 百株 219 101 40 88 117 35 2 264 204 268 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千トルコリラ 千円 158 6,909 78 3,433 100 4,366 38 1,679 122 5,338 29 1,302 34 1,512 34 1,484 102 4,448 57 2,494 － 16 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 業 種 等 銀行 素材 食品・飲料・タバコ 保険 耐久消費財・アパレル 公益事業 素材 素材 資本財 素材 size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド 当 銘 柄 株 数 (トルコ) FORD OTOMOTIV SANAYI AS KOC HOLDING AS KOZA ANADOLU METAL MADENCILI PETKIM PETROKIMYA HOLDING AS TURK SISE VE CAM FABRIKALARI TRAKYA CAM SANAYII AS TURKIYE SINAI KALKINMA BANK TURCAS PETROL A.S. TURK TRAKTOR VE ZIRAAT MAKIN TURKCELL ILETISIM HIZMET AS TURKIYE GARANTI BANKASI TURKIYE IS BANKASI-C TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINE ULKER BISKUVI SANAYI AS YAPI VE KREDI BANKASI HACI OMER SABANCI HOLDING COCA-COLA ICECEK AS BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS TURKIYE VAKIFLAR BANKASI T-D SELCUK ECZA DEPOSU TICARET V TAV HAVALIMANLARI HOLDING AS TURKIYE HALK BANKASI TURK TELEKOMUNIKASYON AS KOZA ALTIN ISLETMELERI AS AKFEN HOLDING AS BIZIM TOPTAN SATIS MAGAZALAR EMLAK KONUT GAYRIMENKUL YATI 株 数・金 額 合 計 銘柄数・<比率> 百株 15 123 275 168 262 79 1,582 97 11 222 625 347 40 84 264 85 30 31 463 218 145 210 321 34 74 28 483 7,660 37 期 末 評 価 額 外貨建金額 邦貨換算金額 千トルコリラ 千円 26 1,137 90 3,941 113 4,938 33 1,471 70 3,079 16 733 330 14,416 30 1,331 42 1,836 243 10,593 487 21,253 194 8,468 168 7,338 69 3,023 113 4,947 67 2,956 93 4,059 227 9,895 193 8,414 46 2,042 135 5,902 338 14,734 235 10,268 124 5,437 75 3,289 68 2,995 130 5,704 4,524 197,181 － <81.5％> 業 種 等 自動車・自動車部品 資本財 素材 素材 資本財 資本財 銀行 エネルギー 資本財 電気通信サービス 銀行 銀行 エネルギー 食品・飲料・タバコ 銀行 各種金融 食品・飲料・タバコ 食品・生活必需品小売り 銀行 ヘルスケア機器・サービス 運輸 銀行 電気通信サービス 素材 資本財 食品・生活必需品小売り 不動産 (注 1) 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 (注 2) < >内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。 (注 3) 株数・評価額の単位未満は切り捨て。 (2) 先物取引の銘柄別期末残高 外国 買 I S E 3 0 建 当 額 期 百万円 32 F U T U R E (注 1) 単位未満は切り捨て。 (注 2) 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 (注 3) －印は組み入れなし。 － 17 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 末 売 建 額 百万円 － size： 182*200 (PDF：上 48.50 下 48.54 左右 13.99) ＩＮＧ・トルコ株式マザーファンド ■投資信託財産の構成 (2012 年 9 月 7 日現在) 項 目 評 価 当 額 期 末 比 率 千円 197,181 53,366 250,547 株 式 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 投 資 信 託 財 産 総 額 ％ 74.7 21.3 100.0 (注 1) 評価額の単位未満は切り捨て。 (注 2) 当期末における外貨建純資産(238,810 千円)の投資信託財産総額(250,547 千円)に対する比率は 95.3％です。 (注 3) 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 なお 2012 年 9 月 7 日における邦貨換算レートは、1 トルコリラ＝43.58 円です。 ■資産、負債、元本及び基準価額の状況 ■損益の状況 (2012 年 9 月 7 日現在) 項 (Ａ) 資 目 産 当 期 末 250,547,699円 コール・ローン等 株 式 (評価額) 12,122,283 197,181,685 未 収 入 金 未 収 利 息 4 差 入 委 託 証 拠 金 31,845,148 (Ｂ) 負 債 未 払 9,398,579 8,710,000 金 8,710,000 (Ｃ) 純 資 産 総 額 (Ａ－Ｂ) 241,837,699 元 本 195,200,313 次 期 繰 越 損 益 金 46,637,386 (Ｄ) 受 数 195,200,313口 １万口当たり基準価額 (Ｃ／Ｄ) 益 権 総 口 12,389円 (注 1) 期首元本額 期中追加設定元本額 期中一部解約元本額 (注 2) 当期末における 1 口当たり純資産額 (注 3) 当期末における当ファンドの元本の内訳 ＩＮＧ・トルコ株式ファンド 337,000,000 円 187,194,592 円 328,994,279 円 1.2389 円 195,200,313 円 当期(自 2011 年 9 月 8 日 項 目 (Ａ) 配 当 等 収 益 受 取 配 当 金 受 取 利 息 そ の 他 収 益 金 (Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 売 買 損 (Ｃ) 先 物 取 引 等 取 引 損 益 取 引 益 取 引 損 (Ｄ) 信 託 報 酬 等 (Ｅ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ) (Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金 (Ｇ) 解 約 差 損 益 金 (Ｈ) 計 (Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) 次期繰越損益金(Ｈ) 当 期 4,984,271円 4,241,041 6,711 736,519 39,266,031 62,616,367 △ 23,350,336 15,651,540 15,682,918 △ 31,378 △ 1,464,143 58,437,699 20,505,408 △ 32,305,721 46,637,386 46,637,386 (注 1) (B)有価証券売買損益および(C)先物取引等取引損益は期末の評 価替えによるものを含みます。 (注 2) (D)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて 表示しています。 (注 3) (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加 設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 (注 4) (G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価 額を差し引いた差額分をいいます。 － 18 － Filename： w3_トルコ株式マザー_1209 LastSave:9/24/2012 18:10:00 LastPrint：9/24/2012 18:10:00 至 2012 年 9 月 7 日)