台湾資本市場の優位性 台湾資本市場の優位性

未上場日本企業の
未上場日本企業の台湾での
台湾での株式上場
での株式上場セミナー
株式上場セミナー
台湾資本市場の
台湾資本市場の優位性
台湾証券取引所
2010年
2010年7月5日
0
台湾は
台湾は中国市場進出のための
中国市場進出のための最良
のための最良のゲートウェイ
最良のゲートウェイ
台湾を
台湾を経由する
経由する東京
する東京、
東京、上海間の
上海間の最短ルート
最短ルート
東京
上海
台湾
Nikeシオリー
Nike
シオリー
台湾証券取引所代表取締役、
台湾証券取引所代表取締役
、
元経済建設委員会副
元経済建設委員会
副主任委員
薛琦博士が提言
シンガポール欧
シンガポール欧聖集団
聖集団黃子耀総裁
黃子耀総裁が
耀総裁がBusiness Timesの
Timesの取材を
取材を受けたときこう示
けたときこう示した：
した：
"Being in Taiwan, we are closer to China. See what happens is if you have any news
announcement - if you do it in Taiwan, it gets picked up in China.
"So that closeness is very important, where as if you do it in Singapore, you will not be
known. So being in Taiwan allows us to be known in China very quickly.”
注：欧聖集団
聖集団は台湾で
台湾でTDRを
TDRを発行する
発行する１
する１社目のシンガポール
社目のシンガポール企業
のシンガポール企業
1
台湾は
台湾は中国市場進出のための
中国市場進出のための最良
のための最良のゲートウェイ
最良のゲートウェイ
両岸経済協力枠組協定(ECFA)
両岸経済協力枠組協定(ECFA)の
(ECFA)の調印は
調印は、企業の
企業の
台湾経由による
台湾経由による中国本土展開
による中国本土展開ストーリーにより
中国本土展開ストーリーにより効果的貢献
ストーリーにより効果的貢献
2010
2010年
年6月、台湾と
両岸経済協力枠組協定」（ECFA)
」（ECFA)の
ECFA)の調印が
台湾と中国の
中国の「両岸経済協力枠組協定」（
調印が
実現
大前研一は
大前研一は2010年
2010年6月22日台湾
22日台湾で
日台湾で行われた「
われた「グローバル経済発展
グローバル経済発展の
経済発展の趨
勢及び
展望」
」をテーマとした特別講演会
勢及び中台協力関係への
中台協力関係への展望
への展望
をテーマとした特別講演会に
特別講演会に出席、
出席、「
両岸経済協力枠組協定(
両岸経済協力枠組協定(両岸経済協力枠組協定(ECFA)
両岸経済協力枠組協定(ECFA)は
(ECFA)は心を込めて調
めて調
剤し、台湾経済を
との意見を
意見を示した。
した。台湾
台湾経済を滋養するビタミンである
滋養するビタミンである」
するビタミンである」との意見
は将来的に
将来的に大中華圏企業
大中華圏企業の
圏企業の枢軸化する
枢軸化する見込
する見込み
見込み
2
台湾は
台湾は中国市場進出のための
中国市場進出のための最良
のための最良のゲートウェイ
最良のゲートウェイ
台湾はチャイナーアプローチ
台湾はチャイナーアプローチ（
はチャイナーアプローチ（China Approach）
Approach）を有する
台湾と
同文同種，外資系
台湾と中国本土は
中国本土は同文同種，
企業の
企業の中国本土市場に
中国本土市場に進出するとき
進出するとき
の最優先の
優先の協力パートナー
協力パートナー及
パートナー及びゲー
トウェイ
2009
2009年
年の対中国投資の
対中国投資の中で台湾は
台湾は2位に
あり、
あり、金額は
金額は65.63億
65.63億米ドル、
ドル、全体の
全体の比
率の7.30%を
7.30%を占める
両岸経済協力枠組協定
両岸経済協力枠組協定(ECFA)
(ECFA)の調印
(ECFA)の
によって，
によって，中台経済貿易関係はいっ
中台経済貿易関係はいっ
そう緊密化
そう緊密化へ
緊密化へ
3
Taiwan is the single largest contributor to Chinese
export, other than China itself
Chinese Top 200 Exporters by Region of Origin
Export value （$100mm）
）
Number of Companies
China
96
957
Taiwan
33
16
US
17
Korea
712
249
167
Japan
19
131
HK
44
Singapore
37
1
Finland
36
2
France
18
2
Holland
16
6
4
Source: Ministry of commerce of China
両岸経済協力枠組協定(ECFA)
両岸経済協力枠組協定(ECFA)や
(ECFA)や、資金相場及び
資金相場及び企業の
企業の
収益性の
収益性の上方修正等の
上方修正等の3大好材料が
大好材料が、台湾株式相場に
台湾株式相場に貢献
香港の
香港の経験の
経験の台湾での
台湾での再現
再現：
：香港株式の
香港株式の経験に
経験に基づけば、
づけば、将来の
将来の中台関係の
中台関係の
での再現
改善、
改善、資金相場及び
資金相場及び企業の
企業の収益性の
収益性の上方修正等の
上方修正等の好材料が
好材料が台湾株式に
台湾株式に貢献
台湾の
台湾の企業収益の
企業収益の成長率は
成長率は従前の
従前の64%
から今年
になって74%
74%へと
から今年になって
今年になって
74%へと上方修正
へと上方修正され
上方修正され、
され、
最高のパフォーマンスを
最高のパフォーマンスを示
のパフォーマンスを示している
台湾株式の
台湾株式の一株当たり
一株当たり純利益
たり純利益に
純利益に高い上昇率
出所:
出所
:彭博資訊、
彭博資訊、富邦投顧
5
中台関係は
中台関係は改善持続
Opportunity knocks on Taiwan market
By Robin Kwong
Published: May 17 2009 10:31 | Last updated: May 17 2009 10:31
Taiwan’s stock market has a rare chance to transform itself into
Asia’s Nasdaq, as the island improves its relationship with China,
while capital markets in the US and Europe are largely frozen because of the
financial crisis, says the head of private equity group H&Q Asia Pacific.
Hsu TaTa-lin, chairman and founder of the Palo AltoAlto-based company, which has
$2.6bn (£1.7bn, €1.9bn)
1.9bn) under management, says venture capital firms like his are
“finding it very difficult to exit [their investments] at the moment” because there
is little investor appetite for initial public offerings in western capital markets,
which were battered by the financial crisis.
6
台湾資本市場発展に
台湾資本市場発展に新政策─
新政策─外国企業の
外国企業の台湾での
台湾での上場
での上場の
上場の促進
2008
3~6
月
3 月 外 国 企 業
の台湾での上
場を開放
5 月 上 場 関 連
規定を公告
6 月 香 港 証 券
取引所を認定
市場として列
記
2008
7月
2009
1月
外 国 企 業 の 外 国 企 業 の
中国投資上
科学技術事
限額を解除
業としての
外 国 企 業 の
プ ラ イ マ
資金調達用
リー上場申
途に係る制
請を開放
限を廃止
セカンダ
リー上場のA、
B式承諾書を
廃止
2010
3/15
香港紅籌株に
属する企業の
TDR発行による
台湾セカンダ
リー上場を開
放
……
段階的に
段階的に開放：
開放：
1.台湾資本企業!
2.純粋な外資企業!
!
.
/グローバル企業!
：
：
3.中国資本企業?
7
二、台湾資本市場
台湾資本市場の
資本市場の特色
一、科学技術産業の
科学技術産業の目ざましい発展
ざましい発展
二、中小企業はより
中小企業はより良
はより良い市場の
市場の勢いを有
いを有する
三、優れた資本市場
れた資本市場パフォーマンス
資本市場パフォーマンス
8
一、科学技術産業の
科学技術産業の目ざましい発展
ざましい発展
9
台湾産業ｸﾗｽﾀｰ
台湾産業ｸﾗｽﾀｰ発展
ｸﾗｽﾀｰ発展の
発展の優位性が
優位性が、経済発展及び
経済発展及び資本市場の
資本市場の成長を
成長を牽引
WEF
WEF 20072007-2008年
2008年ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ競爭力報告
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ競爭力報告
台湾産業
台湾産業ｸﾗｽﾀｰ
産業ｸﾗｽﾀｰ発展指標
ｸﾗｽﾀｰ発展指標ランキング
発展指標ランキング世界
ランキング世界第一
世界第一位
第一位
中国
台北
台北—
台北—桃園—
桃園—新竹—
新竹—苗栗一帯
苗栗一帯
高科技（
高科技（ハイテク）
ハイテク）産業の
産業の発展を
発展を主軸とした
主軸とした
科学技術回廊。
科学技術回廊。新竹サイエンスパークをクラ
新竹サイエンスパークをクラ
スターの中核
スターの中核に
中核に、主に電子情報、
電子情報、ソフトウェ
ア、光電子等の
光電子等の産業を
産業を含む。
台中
台中—
台中—彰化一帯
彰化一帯
山岳地形によって
山岳地形によって北部
によって北部の
北部の科学技術回廊に
科学技術回廊に隔て
られた中部
られた中部サイエンスパーク
中部サイエンスパーク。
サイエンスパーク。主に光電子及
び精密機械関連産業
精密機械関連産業が
関連産業が入居。
入居。
雲林
雲林—
雲林—嘉義一帯
石油化学産業が
石油化学産業が集中、
集中、目下麥寮自由貿易港
目下麥寮自由貿易港区
麥寮自由貿易港区
を計画中。
計画中。
台南
台南—
台南—高雄一帯
南部サイエンスパーク
南部サイエンスパーク、
サイエンスパーク、路竹サイエンスパー
路竹サイエンスパー
ク及び台南サイエンスパークの他
サイエンスパークの他、南部環保
科技園区
科技園区、燕巣大学シティ
燕巣大学シティ、
シティ、農業生物園区等
農業生物園区等
の産業パークが
産業パークが存在
パークが存在。
存在。
出所：
経済部投資業務処
業務処
出所：経済部投資
10
科学技術事業の
産業クラスターによるスピルアウト効果
科学技術事業の産業クラスターによるスピルアウト
クラスターによるスピルアウト効果
光電子
光電子
その他
その他電子
科学技術
事業
通信ネッ
通信ネッ
トワーク
パソコン
情報サービス
情報サービス
半導体
バイオ˙医療
及び電子 バイオ˙
デバイス
11
台湾電子産業の
台湾電子産業の時価総額における
時価総額における比重
における比重が
比重が年々上昇中
単位:１０億台湾元
70%
64.89%
55.35%
12,000
56.09%
55.25%
10,000
56.08%
52.19%
60%
57.07%
54.45%
50%
52.28%
47.59%
8,000
40%
51.58%
32.91%
6,000
30%
4,000
20%
13.40%
2,000
10%
2.70%
0%
0
1990
1995
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
出所:
出所:台湾証券取引所
12
台湾資本産業との
台湾資本産業との関係性
との関係性(
関係性(一)：光電子産業
川上
核心技 広視野角、透過 高輝度、耐久性
術 率等
等
製品名
国内
主要
メー
カー
国外
主要
メー
カー
川下
広視野角の色ずれに
提案、動画処理能力
光源、材料、デバイス
材料の特性の制
の改善、Drak State
の組合せ等
御
のコントラスト比の
強化、超高解像度技
術等
カラーフィル
偏光板
ガラス基板
LED
パネル製造
ター
和鑫(本則市場)/
中光電(店頭) /瑞儀
力特(本則市場)
友達/奇美電(本則市
達虹(新興市場)/
中晶光點/台湾板 (本則市場) /輔祥(本
/達信(新興市場)
場) /群創(本則市場)
凸板/奇美電(本
保
則市場) /奈普(本則市
/華映(本則市場)
/奇美材料/協臻
則市場)
場)
日本大日本印刷/
日本大日本印刷/
日本凸版国際
日本凸版国際彩
国際彩 日本日東電工/
日本日東電工/日
光/日本東
日本東レ電子 本住友/
本住友/韓国LG
/日本STI
日本STI/
STI/日本 Chemical
ACTI
台灣メーカー
台灣メーカー
出所:
出所:各会社の
各会社の目論見書
アメリカ
CORNING/日本
日本AGC
日本AGC 韓国Heesung/韓国
旭硝子/
旭硝子/日本電気 Kumho/韓国Taesan
LCD/韓国Wooyoung/韓
硝子/ドイツ
硝子
Schott/韓国
国Kumho Electric
SAMSUNG
韓国SAMSUNG/韓国LG
Philips/日本
日本シャー
日本シャー
プ/中国上広電/中国
京東方
日本大手
日本大手メーカー
大手メーカー
13
台湾資本産業との
台湾資本産業との関係性
との関係性(
関係性(二)：半導体産業
川上
核心技
術
川中
川下
ウエハー
IC包装
の製作
各サイズのウ
携帯IC、図面 フィルム、露光装置、
シリコンウエ フォトマス エハーの製造
NA
製品名 IC、DVD IC、 組み立て、ICテストの
の下請け、
ク
ハー
LCD IC
設備
DRAM
沛鑫(未上場)/帆宣/漢
台積電/聯電/
日月光/矽品/
国内 聯發科/聯詠/
辰科技(未上場)/漢民
台灣光罩/杜 世界先進(店 華泰/南茂(未
主要 原相(店頭)/義
台勝科/台灣信越
微測(未上場)/弘塑科
邦(未上場)/ 頭)/力晶(店 上場)/超豐/
メー 隆電/立錡/揚 技(未上場)/嵩展科技 (未上場)/漢磊 中華凸版(未 頭)/茂矽/華邦 勤益/力成/日
カー 智/瑞昱/群聯 (未上場)/均豪(店頭)/ (店頭)/合晶(店 上場)/翔準 /南科/華亞科/ 月鴻(未上
(店頭)/智原/
頭)/中德(未上場)
基丞(未上場)/致茂/鈦
(店頭)
敦南/茂德(店 場)/矽格/菱
創意
昇(未上場)
頭)
生
Applied Materials( Shin-Etsu
中蕊
国外
Tokyo Electron( Handotai(
米)/Tokyo
(中)/Chartere
Handotai(
主要 Qualcomm(
日)/ASML(オラン
日)/Sumco
d(シンガポー
)/Sumco(
Sumco(
メー 米)/Broadcom( ダ)/KLA-Tencor(
日)/Siltronic( 凸版印刷
ル)/TI(
カー 米)/Nvidia( 米)/Lam Research( ドイツ)/MEMC( (日)/大日本
Amkor(
)/大日本 米)/IBM(
米)/Marvell(
Nikon(
Sumco
米)/Nikon(
米)/Sumco
印刷
米)/Dongbu( 米)/STATS_Ch
米)/SanDisk(
日)/Advantest
Techxiv(
Advantest(
韓)/MagnaChip ipPAC(シンガ
Techxiv(日)/LG- (日)/Photro
Advantest(
)/
米)/LSI(
日)/Novellus
Silitron(
nics(
(韓)/X-Fab( ポール)
)/
米)/Xilinx(
Systems(
Covalent
韓)/Covalent
米)/HOYA(日)德)/SAMSUNG(
米)/Avago(
Materials(日
米)/Dainippon
Dainippon
韓)/Hynix(韓)
Materials(日-未
米)/Altera(米)
Elpida(
上場)
Screen(日
/Elpida
Elpida(日)/M
)/
上場)/Okmetic(
Screen(日)/ASM
International(米)/ フィンランド)
icron(米)
IC設計
設備メーカー
ウエハーの材料
フォトマス
クの製作
ICテスト
NA
日月光/矽品/
華泰/南茂(未
上場)/超豐/
勤益/力成/日
月鴻(未上
場)/矽格/菱
生
Amkor(
米)/STATS_Ch
ipPAC(シンガ
ポール)
出所:
出所:工研院IEK
工研院IEK、
IEK、経済部
14
二、中小企業はより
中小企業はより良
はより良い市場の
市場の勢いを有
いを有する
15
東証の
東証の大・中企業がより
中企業がより投資家
がより投資家に
投資家に好まれている
東証の
及び中型株TOPIX400の
の売買
東証の大型株TOPIX100及
大型株
中型株
回転率が
回転率が明らかに小型株
らかに小型株より
小型株より優
より優れているため、
れているため、大、
中型株がより
した。
中型株がより投資者
がより投資者に
投資者に好まれていることを
まれていることを示した。
社数 / %
平均時価総額
(百万米ドル
百万米ドル)
ドル)
時価総額比重(%)
時価総額比重
売買高比重(%)
売買高比重
売買回転率(%)
売買回転率
大型株
TOPIX100
101 / 6.04%
中型株
TOPIX400
395 / 23.64%
小型株
(その
その他
その他)
1,804 / 70.32%
18,593.11
2,668.23
318.58
56.80
58.58
47.71
31.88
32.45
48.31
11.32
8.97
37.90
出所：
出所
：東京証券取引所ウェブサイトの
年5月末まで
東京証券取引所ウェブサイトの公開資料
ウェブサイトの公開資料を
公開資料を、台湾証券取引所より
台湾証券取引所より整理
より整理・
整理・統計したもの
統計したもの。（
したもの。（2010
。（2010年
月末まで）
まで）
16
台湾証券市場における
台湾証券市場における中
における中・小企業がより
小企業がより良
がより良い市場の
市場の勢いを有
いを有する
台湾市場の
台湾市場の中小型社数・
中小型社数・時価総額比重が
時価総額比重が35.7%、
35.7%、
売買高比重が
売買高比重が62.45%に
62.45%に達した。
した。売買回転率がそれ
売買回転率がそれ
ぞれ88.41%
ぞれ88.41%と
88.41%と106.62%であり
106.62%であり、
であり、日本の
日本の小型株より
小型株より
それぞれ48.31%
それぞれ48.31%と
48.31%と37.90%高
37.90%高い。台湾では
台湾では中小企業
では中小企業
がより市場
がより市場の
市場の勢いを有
いを有することを示
することを示した。
した。
社数 / %
平均時価総額
(百万米ドル
百万米ドル)
ドル)
時価総額比重%
時価総額比重
売買高比重%
売買高比重
売買回転率%
売買回転率
大型株
(台湾
台湾50指数
台湾 指数)
指数
50 / 6.75%
中型株
小型株
(台湾中型株
台湾中型株100指数
(その
その他
台湾中型株 指数)
指数
その他)
100 / 13.50%
591 / 79.78%
7,656.08
986.64
192.73
64.30
37.54
32.86
16.57
25.55
88.41
19.13
36.90
106.62
出所：
出所
：台湾証券取引所ウェブサイトの
。（2010
2010年
年5月末まで
台湾証券取引所ウェブサイトの公開資料
ウェブサイトの公開資料を
公開資料を整理・
整理・統計したもの
統計したもの。（
したもの。（
月末まで）
まで）
17
三、優れた資本市場
れた資本市場パフォーマンス
資本市場パフォーマンス
18
資金調達力と
資金調達力と投資価値を
投資価値を兼備する
兼備する台湾株式
する台湾株式の
台湾株式のPER
PER=
PER
=時価総額/
時価総額/当期純利益
單位::倍
單位
12.80
シンガ
ポール
20.91
14.84
240.9
12.18
16.75
41.57
2002
NA
14.89
21.17
41.77
2003
614.1
18.96
24.87
24.76
2004
39
18.73
16.60
12.58
2005
42.4
15.57
15.37
17.55
2006
36
17.37
13.92
18.98
2007
26.7
22.47
14.74
15.31
2008
20
7.26
6.00
9.80
2009
NA
18.91
19.06
110.54
2010.4
NA
15.82
14.37
18.01
年
日本
香港
2000
170.8
2001
台湾
出所：
出所
：証券及び
市場指標 、各証券取引所のウェブサイトの
より整理
整理、
証券及び先物市場
先物市場指標
証券取引所のウェブサイトの公開資料
のウェブサイトの公開資料を
公開資料を、台湾証券取引所より
台湾証券取引所より
整理、統計したもの
統計したもの
19
売買回転率が
売買回転率が高く、市場取引は
市場取引は活発化
回転率=
回転率=売買金額合計/
売買金額合計/時価総額
單位::百分率（％）
單位
百分率（％）
年
日本
香港
シンガポール
台湾
2000
58.80
62.99
64.97
259.16
2001
60.00
46.55
56.07
206.95
2002
67.90
42.78
59.81
217.41
2003
82.60
42.34
58.04
190.82
2004
97.10
59.19
75.81
177.46
2005
115.30
53.07
49.42
131.36
2006
125.80
56.24
54.67
142.19
2007
138.40
75.45
67.93
153.28
2008
2009
2010.4
151.20
128.84
38.87
93.76
66.9
22.44
70.62
46.1
18.65
145.45
168.1
45.78
出所：
出所
：台湾証券取引所
台湾証券取引所ウェブサイト
証券取引所ウェブサイト世界主要証券市場比較月報、証券及び先物市場重要指標。
ウェブサイト世界主要証券市場比較月報、証券及び先物市場重要指標。
注：OTC(台湾の新興株式市場)の時価総額はOTCと上場市場の合計時価総額の僅か7.91%にすぎず、市場全体の回転率
に対する影響は限られているため、参考として併記することを省略。
20
外国資本率が
外国資本率が年々増加し
増加し、グローバル化
グローバル化の水準が
水準が高い
2010年
2010年5月末の
月末の外国資本所持株の
外国資本所持株の総額は
総額は5.7兆台湾元、
兆台湾元、比率は
比率は29.90
29.90%
90%
2010年
2010年1－5月外国資本の
月外国資本の取引額は
取引額は約4.50兆台湾元
50兆台湾元、
兆台湾元、比率は
比率は22.
22.46%
46%
%
単位（兆台湾元）
16
14
12
10
8
6
4
2
0
35
30
25
20
15
10
5
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
外国資本所持株総額（兆NTD） 1.42 2.16 1.53 3.02 3.35 5.13 6.79 7.28 3.62
外国資本取引額（兆NTD）
外国資本所持株比率（％）
外国資本取引比率（％）
6.9
2.43 2.30 3.51 4.52 6.39 7.18 9.44 13.85 13.15 10.2
5.7
4.5
15.34 18.51 15.40 21.46 22.18 30.25 31.90 31.10 28.98 30.5 29.9
3.46 5.55 7.10 10.02 11.56 16.15 16.08 16.53 22.14 19.64 22.46
出所:
出所
:証券及び
先物市場重要指標2010
2010年5月、行政院金融監督管理委員会証券先物局より
2010年
証券及び先物市場重要指標
行政院金融監督管理委員会証券先物局より作成
より作成
21
21
外国資本の
外国資本の個別企業に
個別企業に対する持株比率
する持株比率の
持株比率の割合
発行済株式総数(
発行済株式総数
(株)
外国資本の
外国資本の
持株数の
持株数の合計 (株)
外国資本全体の
外国資本全体の
持株比率
比率順
コード
銘柄名
1
6239
力成
669,385,183
546,022,626
77.53
2
3231
緯創
1,850,615,826
1,398,996,588
75.59
3
2308
台達電
2,376,716,652
1,768,759,341
74.42
4
2330
台積電
25,896,353,344
18,889,089,439
72.94
5
2311
日月光
5,473,127,694
3,772,679,616
68.93
6
2029
盛餘
321,180,000
215,454,770
67.08
7
2350
環電
1,088,377,726
704,705,339
64.74
8
2353
宏碁
2,685,646,589
1,683,057,942
62.66
9
2454
聯發科
1,090,118,854
674,761,950
61.89
10
2324
仁寶
4,101,238,907
2,554,056,358
59.71
出所:
外国資本持株比率上位20社取
20社取りまとめ
りまとめ」
」 。資料は
出所:台湾証券取引所ウェブサイト
台湾証券取引所ウェブサイト「
ウェブサイト「外国資本持株比率上位20
社取りまとめ
資料は2010年
2010年5月5日を最終日とし
最終日とし、
とし、普通株式の
普通株式の
資本金額が
資本金額が10億台湾元以上
10億台湾元以上に
億台湾元以上に達し、監理銘柄でないもの
監理銘柄でないもの列記
でないもの列記。
列記。
22
台湾株式は
台湾株式は高配当利率、
高配当利率、かつ、
かつ、合理的に
合理的に評価されており
評価されており、
されており、
国内外法人の
国内外法人の台湾市場回帰をもたらす
台湾市場回帰をもたらす
目下台湾株式の
目下台湾株式の株価純資産倍率(PBR)
株価純資産倍率(PBR)は
(PBR)は1.8倍
1.8倍、合理的に
合理的に
評価されている
されている上
評価
されている上、 4%弱
4%弱の配当利率を
配当利率を有し、他の株式市場に
株式市場に比べて魅力的
べて魅力的
23
台湾の
台湾の電子工業の
電子工業の集積度はアジアトップ
集積度はアジアトップ
石油、石炭、
電気、ガス
4%
台湾株式の
業種別構造
台湾株式
鉄鋼工業 の
その他
18%
3%
半導体、
半導体、パソコン及
パソコン及び電子
デバイス等
等8つの電子産業
デバイス
つの電子産業
副産業を
副産業を含む
プラスティッ
ク工業
7%
金融保險
12%
電子產業
56%
日本株式の
日本株式の業種別構造
香港株式の
香港株式の業種別構造
電気機器 輸送用機
器
13%
11%
その他
その 他
54%
情報通信
8%
化学
6%
その他
その 他
33%
消費財製
造業
10%
不動産、
不動産、
建設
13%
情報サー
情報 サー
ビス
11%
金融
33%
銀行
8%
注：資料は
資料は2010年
2010年5月末までのもの
月末までのもの 出所：
出所：台湾証券取引所ウェブサイト
台湾証券取引所ウェブサイト、
当社の社内統計
ウェブサイト、当社の
24
三、最近の
最近の上場促進の
上場促進の成果
25
上場指導中の
上場指導中の外国企業の
外国企業の概況
2010年
2010
年6月30日
30日まで、
まで、新規上場指導を
新規上場指導を申請した
申請した外国企業
した外国企業は
外国企業は57社、この
内運営拠点が
アメリカ8
8社、その他
内運営拠点が中国にあるものは
中国にあるものは42
にあるものは42社
42社、アメリカ
その他7社
•興中控股
興中控股
•AlchipTechnologies
•克莉絲汀
克莉絲汀
•鼎固開發
鼎固開發
•Thai Ho Group Inc.
•TPK Holding
•Kelti Holdings
•敏訊控股
敏訊控股
•Gourmet Master Co.
•Kingcan
•康聯藥業
康聯藥業
•丁家宜
丁家宜
•茂林光電
茂林光電
•Ampower
•Foxconn Advanced
Technology
•三希科技
三希科技
•PERFECT CHEMICAL
INDUSTRY
•Bizlink Holding Inc.
•Mutto Optronics Group
•Hua Mao
•Cowealth Medical
•金可國際
金可國際
•百合興業
百合興業
•K Laser China Group
•順富控股
順富控股
•Concraft
•科嘉控股
科嘉控股
•eGtran
•Kai Chieh International
•Chailease Holding Ltd
•寰鑫企業
寰鑫企業
•Chunhong Holdings
•亞德客國際
亞德客國際
•永冠能源科技
永冠能源科技
•宏盛集團
宏盛集團
•東明控股
東明控股
•亞洲塑膠再生資源控股
亞洲塑膠再生資源控股
•艾德光能
艾德光能
•Rotam Global AgroSciences
•紅葉風電
紅葉風電
•台南企業
台南企業
•Fulgent Sun
•Enterex
•Himax Technologies, Inc.
•Create Best Technology C
•晨星半導體
晨星半導體
•Gorilla Technology Group
•Micro Mobio
•Gloria Solar International
Holding, Inc.
• Chrontel, Inc.
•Apache Design Solutions
•Optoplex
Optoplex Corporation
•Super Talent Technology
•eGtran
•Himax
•Wisdom Marine Lines
•Apex International
•Maxtral Industry Berhad
Investment Holding
26
IPO指導
IPO
指導を
指導を受ける企業
ける企業リスト
企業リスト—
リスト—業種別
産業分野別
食品工業
プラスティック工
業
海運業
観光
貿易百貨
輸送用機器（自動
車）
電子工業
光電子産業
半導体
電子部品
通信
パソコン及び電子デバ
イス
バイオ˙医療
紡績繊維
電気機器
建設
金融保險
その他
計17業種
業種
会社名
克莉絲汀
Sansda Holding
慧洋海運
楷捷国際、美食達人
鼎固開発、台南企業
Enterex
新宝科技、三希科技、貿聯、Ampower Holding、科嘉、OnBright、eGtran、Himax
奇景、宸鴻科技、生耀光電、艾徳光能、紅葉風電、
Chunhong、茂林光電
微頻、昆泰、世芯電子、KLaser、晨星半導体、Optoplex
Apex、
、Concraft
敏訊控股、
、Gorilla Technology 、Foxconn Advanced
Technology
Super Talent Technology
太和集団、克緹国際、佳麗化工、合富医療、Rotam、康聯
薬業、丁家宜、Cowell
華懋
寰鑫企業、亜徳客国際、永冠能源科技
東明控股
中租控股
百和興業、Maxtral、金可国際、興中控股、福貞金属、順
富控股、宏盛集団、Fulgent Sun
社数
1
1
1
2
2
1
8
7
6
2
3
1
8
1
3
1
1
8
57
第一上場企業
初めての第一上場企業
めての第一上場企業である
第一上場企業であるIML
であるIMLは
IMLは、2010年
2010年5月18日
18日に上場を
上場を果
たした。
たした。
1995年
1995年アメリカのシリコンバレーに本社
アメリカのシリコンバレーに本社を
本社を設立。
設立。本部以外に
本部以外に、
韓国のソウル
韓国のソウル、
のソウル、中国の
中国の上海、
上海、香港及び
香港及び台湾にもそれぞれ
台湾にもそれぞれ子会社
にもそれぞれ子会社
或いは支社
いは支社を
支社を持ち、研究開発や
研究開発や顧客サービスなどの
顧客サービスなどの業務
サービスなどの業務を
業務を行っ
ている。
ている。
メインは液晶
メインは液晶モニターの
液晶モニターの電源管理
モニターの電源管理IC
電源管理ICのデザイン
ICのデザイン及
のデザイン及び販売。
販売。
売買回転率は
売買回転率は161.37%に
161.37%に達した(5/18
した(5/18から
(5/18から6/22
から6/22の
6/22の売買高を
売買高を6/22の
6/22の
市場価格で
市場価格で割り、年間に
年間に換算したもの
換算したもの）
したもの）
6/22の
6/22の時点までに
時点までに、
までに、1社が上場申請済みで
上場申請済みで、
みで、
8社が予備審査段階に
予備審査段階に入っている。
っている。
28
台湾預託証券(TDR)
台湾預託証券(TDR)の
(TDR)の上場及び
上場及び申請中企業の
申請中企業の基礎資料
新政策実行後上場した
新政策実行後上場した14
した14社
14社の基礎資料
コード
9151
会社名
上場日
運営本拠地
業種別
中国旺旺
2009/4/28
中国
食品
9136
巨騰国際
2009/5/25
中国
9106
新焦点
2009/10/12
中国
9188
精熙国際
2009/10/8
中国
9110
9157
911868
越南製造加工出口
陽光能源
真明麗
2009/12/3
2009/12/11
2009/12/22
ベトナム
中国
中国
910482
聖馬丁国際
2009/12/18
中国
910322
910579
康師傅
欧聖集団
2009/12/16
2009/12/31
中国
中国
ノートパソコン、デジタルカ
メラ及び液晶テレビのケース
等の製造及び販売
自動車メンテナンス、小売の
チェーンサービス
デジタルカメラのプラスチッ
ク、金属デバイス等の生産及
び販売
スクーターの製造及び販売
シリコンインゴット
家庭電器及び用品
衛星放送用チューナー及びデ
コーダー等の製造及び販売
食品
食品
29
29
台湾預託証券(TDR)
台湾預託証券(TDR)の
(TDR)の上場及び
上場及び申請中企業の
申請中企業の基礎資料（
基礎資料（続き）
新政策実行後上場した
新政策実行後上場した14
した14社
14社の基礎資料 (続き)
コード
会社名
上場日
運営本拠地
業種別
911201 僑威集団
2010/2/4
中国及び香港
各種製品用のパッケージ印刷
911602 華豊橡膠
2010/2/8
タイ
912398 友佳国際
2010/3/18
中国
913889 大成糖業
2010/3/25
中国
プラスティック
マシニングセンタ(CNC)や旋盤
等の工作機械
コーンシロップ製品
申請中である
申請中である3
である3社の基礎資料
コード
会社名
運本拠地
業種別
プライマリー市場
プライマリー市場
911225 隆成集団
中国
子供用品
香港
911606 超級集団
シンガポール
911607 亨泰消費品
911609 揚子江
インスタントコーヒー等
食品、家庭用品、化粧品、コールド
チェーン（低温流通）サービス
シンガポール 造船会社
中国
シンガポール
香港
シンガポール
30
30
TDRの
TDRの売買回転率はプライマリー
売買回転率はプライマリー市場
はプライマリー市場の
市場の原株より
原株より大
より大きく優
きく優れる
会社名
康師傅
聖馬丁
欧聖
新焦点
越南製造
僑威
華豊泰国
真明麗
友佳国際
巨騰
大成糖
中国旺旺
陽光能源
精熙国際
平均
TDR
414.24
1322
1038
919.13
1012.69
601.96
900.53
1038
2500
472.65
1416.60
368.61
1068.96
745
987
原株
18.84
20.55
346.83
7.41
24.93
63.60
171.43
145.73
26.96
80.53
99.92
23.82
46.84
14.70
78
單位::百分率（％）
單位
百分率（％）
出所：
出所：香港証券取引所、
香港証券取引所、台湾証券取引所より
台湾証券取引所より統計
より統計・
統計・整理。
整理。 注：売買回転率は
売買回転率は2010.1.1から
2010.1.1から2010.5.4
から2010.5.4までを
2010.5.4までを年間
までを年間に
年間に換算したもの
換算したもの。
したもの。
31
TDRの
TDRの価格は
価格は現地国の
現地国の原株より
原株より優
より優れている場合
れている場合が
場合が多い
会社名
東亜科
美徳医
康師傅
萬宇科
聖馬丁
泰金宝
欧聖
新焦点
越南製造
僑威
華豊泰国
真明麗
友佳国際
巨騰
大成糖
中国旺旺
陽光能源
精熙国際
表章する原株数
2
1
0.5
1
1
1
1
1
2
1
6
0.5
1
1
2
1
1
1
原株 TDR
2.07
4.34
2.19
7.32
77.12 37.55
15.37 17.55
9.49
8.87
3.36
4.59
7.04
10.9
6.73
8.6
8.03 16.25
7.91
7.58
2.26 16.35
19.52
12.1
14.96 22.65
24.68
25.3
5.6 11.95
26.84
26.5
5.61
12.3
6.07
9.2
上下幅%
4.83
234.25
-2.62
14.18
-6.53
36.61
54.83
27.79
1.18
-4.17
20.58
23.98
51.40
2.51
6.70
-1.27
119.25
51.57
単位：
単位：台湾元、
台湾元、原
株は台湾元に
台湾元に換算
したもの
TDR平均
TDR平均
上昇率35%
上昇率35%
出所:
出所:公開情報観測ポスト
公開情報観測ポスト。
ポスト。2010年
2010年6月14日
14日を最終日としている
最終日としている。
としている。
上下幅の
上下幅の計算方式=(DR
計算方式=(DR価格
=(DR価格から
価格から原株
から原株を
原株を引いて台湾元
いて台湾元に
台湾元に換算した
換算した価格
した価格)
価格)÷（原株を
原株を台湾元に
台湾元に換算した
換算した価格
した価格）
価格）
32
四、台湾での
台湾での上場方法
での上場方法
33
台湾との
台湾との関連度
との関連度が
関連度が高い企業の
企業の台湾上場を
台湾上場を優先促進
投資対象の
投資対象の
増加
獲得利益を
を
獲得利益
投資人
投資者に
投資者に還元
企業の
企業の調達し
調達し
た資金を
を運営
資金
上市公司
拠点に
拠点に投入
政策面 大きい環境
きい環境
発行面
資金調達及び
資金調達及び取引
籌資及交易平台
プラットフォーム
取引面
投資者保護システム
投資者保護システム
資訊溝通的介面及平台
その他専門機構
その他専門機構
会計士、
会計士、幹
事証券会社、
事証券会社
市場中介機構、
弁護士
34
優良企業の
優良企業の台湾市場上場により
台湾市場上場により、
により、互いにwin
いにwinwin-win関係
win関係を
関係を構築
対対対対海外優良企業
低
コストで運営資金
コストで運営資金を
運営資金を
得以較低成本籌集所需
調達し
し、経営規模を
調達
経営規模を拡大
之營運資金，擴大經營
させ、
、国際市場への
させ
国際市場への
規模，提升國際市場能
対応力を
める
対応力を高
見度
台湾の
台湾の投資家に
投資家に優良な
優良な
提供台灣投資人良好投
投資先を
投資先を提供し
提供し、企業
資標的，企業經營獲利
経営の
経営の成果を
成果を投資家に
投資家に
成果回饋投資人
還元できる
還元できる
対対対対投資人
対対対対ロロロロ ーーーーカル
台湾で
台湾で調達した
調達した資金
した資金を
資金を
企業將在台所籌集之
台湾現地に
台湾現地に投資すること
投資すること
資金投入原投資地，
で
、現地経済の
現地経済の発展にも
発展にも
繁榮當地經濟
繋がる
資本市場の
資本市場の国際化を
国際化を
擴大成為國際化籌
進め、証券市場を
証券市場を
資平台，活絡證券市
活性化できる
できる
活性化
対対対対資本市場
場
35
五、まとめ
日本企業の
日本企業の台湾上場を
台湾上場を歓迎します
歓迎します
中国本土には
中国本土には広大
には広大な
広大な国内市場がある
国内市場がある。
がある。台湾企業には
台湾企業には科学技術
には科学技術と
科学技術と管理人材を
管理人材を
有し、産業と
産業と貿易の
貿易の基礎が
基礎が堅実で
堅実で、国際大手メーカー
国際大手メーカー及
メーカー及びグローバルサプラ
イチェーンと密接
イチェーンと密接するため
密接するため、
するため、資本市場プラットホームを
資本市場プラットホームを通
プラットホームを通じて台湾企業
じて台湾企業と
台湾企業と戦
略連盟を
略連盟を組むことが可能
むことが可能
台湾は
台湾 は 多国籍企業の
多国籍企業 の 中国進出の
中国進出 の
最良な
最良な入門市場。
入門市場。
チャイナーアプローチを有
チャイナーアプローチを 有 する。
する 。
IT産業
IT 産業が
産業 が 林立。
林立 。 資本市場は
資本市場 は 多様
な優勢を
優勢を有する。
する。
台湾は
台湾は企業の
企業の資
金調達及び
金調達及び投資
の最良の選択肢!
選択肢!
37
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台湾証券取引所www.twse.com.tw
台湾証券取引所www.twse.com.tw
外国企業来
外国企業来台上市専区
台上市専区
(日本語)
日本語)
38
ご清聴有難うございました
清聴有難うございました。
うございました。
どうぞよろしくお願
どうぞよろしくお願い申し上げます。
げます。
39
39