2015年08月

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2015年08月

当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類追加型投信／内外／資産複合
信託期間 2015年4月20日から2025年2月20日
直接あるいはマザーファンドを通じて、日本および先進国の伝統的
運用方針資産（株式、債券）へ分散投資を行い、信託財産の中長期的な成長
と安定的な収益の獲得を目指します。
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド、
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファ
明治安田先進国ンド、明治安田外国株式ポートフォリオ・マ
コアファンドザーファンド、明治安田外国債券ポートフォリ
(年２回決算型) オ・マザーファンド、明治安田外国債券マザー
ファンド（為替ヘッジ型）および明治安田マネー
プール・マザーファンドを投資対象とします。
明治安田日本株式
アルファ・わが国の株式を主要投資対象とします。
マザーファンド
明治安田日本債券邦貨建ての国債、政府保証債、地方債、利付金
ポートフォリオ・融債、社債等を主要投資対象とします。
マザーファンド
主要運用対象明治安田外国株式
ポートフォリオ・世界各国（日本を除く）の株式を主要投資対象
マザーファンドとします。
明治安田外国債券世界各国（日本を除く）の国債、国際機関債、
ポートフォリオ・社債等を主要投資対象とします。
マザーファンド
明治安田外国債券
マザーファンド
(為替ヘッジ型)
ベンチマークを構成する日本を除く先進主要各
国の公社債を中心に投資します。なお、ベンチ
マーク構成国の事業債等に投資する場合があり
ます。
国内発行体の公社債、転換社債、ユーロ円債、
資産担保証券ならびにCD、CP、コールローン等
の国内短期金融資産を主要投資対象とします。
株式への実質投資割合には制限を設けません。
また、外貨建資産への実質投資割合には、制限
を設けません。
明治安田
マネープール・
マザーファンド
明治安田先進国
コアファンド
(年２回決算型)
明治安田日本株式株式への投資割合には制限を設けません。ま
アルファ・た、外貨建資産への投資は行いません。
マザーファンド
明治安田日本債券株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％
ポートフォリオ・以下とします。また、外貨建資産への投資は行
マザーファンドいません。
明治安田外国株式株式への投資割合には制限を設けません。ま
組入制限ポートフォリオ・た、外貨建資産への投資割合には制限を設けま
マザーファンドせん。
明治安田外国債券株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％
ポートフォリオ・以下とします。また、外貨建資産への投資割合
マザーファンドには制限を設けません。
明治安田外国債券株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％
マザーファンド以下とします。また、外貨建資産への投資割合
( 為替ヘッジ型 ) には制限を設けません。
明治安田株式への投資割合は、純資産総額の10％以下と
マネープール・します。外貨建資産への投資は行いません。
マザーファンド
年2回（2月、8月の各21日。休業日の場合は翌営業日。）決算を行
い、原則として以下の方針に基づいて分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益
（評価益を含みます。）等とします。
分配方針 ②収益分配金額は、基準価額水準、市況動向等を勘案して決定しま
す。ただし、必ず分配を行うものではありません。
③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、
特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運
用を行います。
明治安田先進国コアファンド
（年２回決算型）
愛称：ＭＹコア（年２回決算型）
運用報告書（全体版）
第1期
（決算日　2015年8月21日）
受益者のみなさまへ
平素は「明治安田先進国コアファンド（年２回決算
型）」にご投資いただき、厚くお礼申し上げます。
さて、当ファンドは第1期の決算を行いましたの
で、期中の運用状況についてご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し
上げます。
東京都港区虎ノ門三丁目4番7号
http://www.myam.co.jp/
<運用報告書のお問い合わせ先>
サポートデスク 0120-565787
(受付時間：営業日の午前9時～午後5時)
◎運用報告書の構成
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎
◎
◎
◎
◎
◎
◎
◎
◎
◎
◎
設定以来の運用実績
当期中の基準価額と市況等の推移
当期中の運用経過と今後の運用方針
1万口当たりの費用明細
売買及び取引の状況
親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
利害関係人との取引状況等
組入資産明細表
投資信託財産の構成
資産、負債、元本及び基準価額の状況
損益の状況
補足情報
◎
◎
◎
◎
◎
◎
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
明治安田マネープール・マザーファンド
マザーファンドのご報告
◎
◎
◎
◎
◎
◎
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
明治安田マネープール・マザーファンド
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎設定以来の運用実績
基
決
算
期
（設定日）2015年4月20日
（第 1 期）2015年8月21日
準
価
額株
式債
券投資信託純資産
組
入組
入証
券
税
込
み
期
中
額
(分配落)
率比
率組入比率総
分配金騰落率比
円
円
％
％
％
％
百万円
10,000
－
－
－
－
－
150
9,911
0
△0.9
27.5
54.6
0.1
240
(注1)当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」、「債券組入比率」、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載し
ております。
(注2)設定日の基準価額は、設定時の価額です。
(注3)設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
(注4)当ファンドは特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、適切に比較できる指数がないため、ベンチ
マークおよび参考指数は設定しておりません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
基
10,000
－
－
－
投資信託
証
券
組入比率
％
－
9,997
10,080
△0.0
0.8
31.0
26.0
66.4
64.0
0.2
0.2
9,908
10,009
9,911
△0.9
0.1
△0.9
27.6
25.8
27.5
48.5
54.0
54.6
0.1
0.1
0.1
準
価
騰
額
落
円
（期　首）2015年4月20日
4月末
5月末
6月末
7月末
（期　末）2015年8月21日
率
株
組
比
式
入
率
％
％
債
組
比
券
入
率
％
(注1)騰落率は設定日比です。
(注2)当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」、「債券組入比率」、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載し
ております。
(注3)当ファンドは特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、適切に比較できる指数がないため、ベンチ
マークおよび参考指数は設定しておりません。
－　－
1
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎当期中の運用経過と今後の運用方針(2015年4月20日～2015年8月21日)
1
基準価額と収益分配金
(1)基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
11,000
4
10,500
3
10,000
2
9,500
1
9,000
2015/4
0
8
(年/月)
純資産総額(億円)〔右軸〕
基準価額(円)〔左軸〕
分配金再投資基準価額(円)〔左軸〕
5
6
7
※分配金再投資基準価額は税引前分配金を再投資したものとして算
出しております。
当期の基準価額は設定時10,000円で始まり、
期末9,911円で終わりました。騰落率（分配金
込み）は△0.9％となりました。
ファンドの運用方針に従い、マザーファンド
を通じて日本および先進国の伝統的資産（株式、
債券）へ分散投資を行いました。また、リスク
水準を一定範囲内に抑えるよう基本資産配分を
決定し、当社運用プロセスに基づき資産配分比
率を見直しました。
先進国株式、先進国債券はプラスに寄与しま
したが、国内株式、ヘッジ付先進国債券がマイ
ナスに影響したため基準価額は下落しました。
・先進国株式および先進国債券については、為
替相場の円安局面において組入比率を引き下
げ、利益確定を行っていたため、その後の株
式相場の急落や円高進行による基準価額への
マイナスの影響が小さく、通期では基準価額
にプラスに寄与しました。
・金利上昇（債券価格は下落）局面で、ヘッジ
付先進国債券の組入比率を引き下げたことで
損失が発生し、基準価額にマイナスに影響し
ました。
各マザーファンドの運用概況については2 運
用経過をご参照ください。
標準的資産配分比率
低リスク国内債券
資産
ヘッジ付先進国債券
先進国債券
高リスク国内株式
資産
先進国株式
短期資産
合計
2015年度
基本資産
配分比率
14％
54％
40％
10％
16％
46％
20％
0％
100％
(注)表中の各資産へは以下のマザーファンドを通じて投資します。
国内債券・・・明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファ
ンド
ヘッジ付先進国債券・・・明治安田外国債券マザーファンド
(為替ヘッジ型)
先進国債券・・・明治安田外国債券ポートフォリオ・マザー
ファンド
国内株式・・・明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
先進国株式・・・明治安田外国株式ポートフォリオ・マザー
ファンド
短期資産・・・明治安田マネープール・マザーファンド
－　－
2
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
(2)収益分配金
当期の収益分配は、分配対象額の水準、基準
価額水準等を勘案した結果、見送りとしました。
収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の
運用については、特に制限を設けず、委託者の
判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳 (単位：円・％、1万口当たり、税引前)
項目
当期分配金
(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額
第1期
(2015年4月20日～2015年8月21日)
－
－
－
－
23
(注1)対基準価額比率は当期分配金(税込み)の期末基準価額(分配金
込み)に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注2)当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出して
いるため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
2
運用経過
(1)運用概況
当ファンドは、マザーファンドを通じて、日
本および先進国の伝統的資産（株式、債券）へ
分散投資を行い、信託財産の中長期的な成長と
安定的な収益の獲得を目指します。
リスク水準を一定範囲内に抑えるよう基本資
産配分を決定し、当社運用プロセスに基づき各
マザーファンドの資産配分比率を見直します。
また、市場環境によっては、定量判断により資
産配分比率を大幅に変更して、リスク水準をよ
り引き下げた運用を行う場合があります。
当期は国内債券、ヘッジ付先進国債券、先進
国債券、国内株式、先進国株式、短期資産へ投
資を行いました。当期の資産配分比率の推移お
よびポイントは次表のとおりです。
－　－
3
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
（単位：％）
判定日
2015年度
基本資産配分
ターゲット配分
低リスク高リスク
ヘッジ付
国内債券先進国債券先進国債券国内株式先進国株式短期資産資産資産
14
40
10
16
20
0
54
配分比率変更のポイント
46
2015/4/17
14
40
15
16
15
0
54
46
2015/5/1
14
30
15
10
15
16
44
40
2015/5/28
19
30
15
13
13
10
49
41
2015/6/4
19
20
15
13
13
20
39
41
2015/6/8
19
20
15
13
10
23
39
38
2015/6/17
19
20
10
13
10
28
39
33
2015/6/23
19
20
10
18
10
23
39
38
2015/7/8
24
20
10
18
10
18
44
38
2015/7/16
24
20
10
16
10
20
44
36
2015/8/10
24
20
10
16
13
17
44
39
－
米国では、利上げ期待が大幅に後退し金利は低下したが、過度
の景気悪化を想定しておらず、円高リスクも限定的で株式には
プラスと判断。ただし、ギリシャ問題の悪化、米国の早期利上
げ観測の台頭を懸念し、先進国株式少なめ、先進国債券多めと
する。
ドイツのＣＰＩ改善も材料に欧州債の金利が上昇。原油価格の
上昇も見られるなか、米雇用統計に向けて金利上昇リスクに着
目してヘッジ付先進国債券の組入比率を縮小。同時に、日銀の
物価見通しに対する不透明感が見られるなか、米国金利動向と
為替動向を見極めるため、国内株式の組入比率を引き下げ。
欧州での反緊縮の動き、米国の利上げ懸念の台頭とドル高リス
クから先進国株式は為替を考慮しても魅力度が低下、一方、国
内株式は企業収益の回復期待、ＴＰＰへの期待から下値も限定
的と判断され、資金をシフト。また、米国の利上げ懸念の台頭
により米国の短期セクターの上昇が懸念されるなか、長期金利
の金利上昇幅が限定的と予想し、金利上昇リスクの少ない国内
債券に現金の一部をシフト。
ＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁の発言から今後とも債券相場の変
動率の高い展開を予想。ヘッジ付先進国債券は、ＯＰＥＣ総
会、米雇用統計に向けて組入比率を縮小。
米国での利上げ観測を織り込み、一時的に株式の下落リスクが
高まると判断。ギリシャ債務問題も6月末に向けて混乱するこ
とが予想されることも懸念し、先進国株式の組入比率を引き下げ。
米国でのＴＰＰ関連法案の動向、日米の金利政策、ギリシャ債
務延期問題などの不透明要因が懸念されることから、一時的に
現金比率を高め、リスク回避スタンスを継続。日米当局者コメ
ントからの為替変動率の高まりにも着目して、外貨資産の組入
比率引き下げを実施。
ギリシャ債務延期問題において、ギリシャが修正案を提出し、
交渉前進。ギリシャ国民の70％もギリシャ離脱を望まないな
か、ギリシャのユーロ離脱の過度の悲観の解消が期待できるた
め、国内株式の組入比率を引き上げ。
ギリシャ債務延期問題の長期化、中国の景気不安から、原油を
はじめ資源価格が低迷。金融市場の変動率が高まると予想され
るなか、物価見通しの低下から国内債券金利は安定的に推移す
ると予想し、現金の一部をシフト。
ギリシャ議会は財政改革法案を可決により、欧州問題の好材料
は織り込んだと判断。依然、ドイツは、ギリシャのユーロ離脱
のカードを残しており、不透明感は継続すると予想。国内株式
は、景気ウォッチャーが予想を下回るなか、米国の利上げ、安
倍政権の支持率低下、中国の景気悪化などが懸念されることか
ら、レンジ相場を想定。国内株式を一部売却し、現金比率を引
上げ。
米国雇用統計で雇用改善が確認され、9月の利上げ観測から、
米国株式下落。先進国株式は、業績相場に移行するまで、レン
ジ相場と予想されることから、徐々に現金からのシフトを実施。
－　－
4
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
(2)明治安田日本株式アルファ・マザーファ
ンドの運用概況(2015年4月20日～8月21日)
21,000
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
基準価額(円)
ベンチマーク
(3)明治安田日本債券ポートフォリオ・マ
ザーファンドの運用概況(2015年4月20日
～8月21日)
13,500
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
基準価額(円)
ベンチマーク
20,000
19,000
13,250
18,000
2015/4
5
6
7
8
(年/月)
※ベンチマーク(東証株価指数(TOPIX))は設定日前日(2015年4月17
日)の基準価額に合わせて指数化しております。
当マザーファンドの基準価額は期首18,911円
で始まり、期末18,779円で終わりました。騰落
率は△0.7％でした。
基準価額はレンジ内でのもみ合いとなりまし
たが、期末近くには人民元切り下げによる中国
景気の減速懸念に端を発した世界同時株安から
下落しました。
当期の運用は銘柄選択に重点を絞り、クオン
ツモデルによる定量分析および定性分析に基づ
いたファンダメンタルズ・リサーチにより、パ
フォーマンスの向上に努めました。銘柄選択に
ついては、景気や企業収益の動向を慎重に見極
めながら、バランスのとれた銘柄選択を行いま
した。
13,000
2015/4
1
2
3
4
5
期末（2015年8月21日）
銘柄名
組入比率
トヨタ自動車
4.5％
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 2.4％
三井住友フィナンシャルグループ 2.4％
日本電信電話
2.0％
ＫＤＤＩ
2.0％
※組入比率は対純資産総額比です。
6
7
8
(年/月)
※ベンチマーク(NOMURA-BPI総合)は設定日前日(2015年4月17日)の
基準価額に合わせて指数化しております。
当マザーファンドの基準価額は期首13,303円
で始まり、期末13,327円で終わりました。騰落
率は＋0.2％でした。
基準価額は海外長期金利の上昇による国内長
期金利の上昇から6月半ばにかけて下落しまし
た。その後は原油価格の下落によるインフレ懸
念の後退などから上昇基調となりました。
当期の運用はファンダメンタルズ分析を重視
したアクティブ運用を行いました。マクロ経済
分析をベースとした金利の方向性予測に基づき、
市況動向やリスク分散等も勘案し、デュレー
ションおよび保有債券の年限別構成のコント
ロールを行いました。
組入上位5銘柄の推移
期首（2015年4月20日）
組入比率
銘柄名
トヨタ自動車
5.2％
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 2.9％
三井住友フィナンシャルグループ 2.1％
ＫＤＤＩ
1.5％
日本たばこ産業
1.4％
5
残存年数
1年未満
1～3年
3～7年
7年～10年
10年以上
期首
期末
（2015年4月20日）（2015年8月21日）
組入比率
組入比率
0.8％
0.0％
11.8％
14.1％
39.8％
39.9％
16.5％
14.1％
29.4％
30.5％
※組入比率は対純資産総額比です。
－　－
5
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
(4)明治安田外国株式ポートフォリオ・マ
ザーファンドの運用概況(2015年4月20日
～8月21日)
21,000
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
(5)明治安田外国債券ポートフォリオ・マ
ザーファンドの運用概況(2015年4月20日
～8月21日)
24,000
基準価額(円)
ベンチマーク
基準価額(円)
ベンチマーク
20,000
23,500
19,000
23,000
18,000
22,500
2015/4
5
6
7
8
(年/月)
※ベンチマーク(MSCI-KOKUSAI指数(円換算ベース))は設定日前日
(2015年4月17日)の基準価額に合わせて指数化しております。
当マザーファンドの基準価額は期首19,113円
で始まり、期末19,502円で終わりました。騰落
率は＋2.0％でした。
基準価額は株式相場においては中国の景気減
速懸念などから下落要因となりましたが、米ド
ルやユーロなどの主要通貨が円に対して上昇し
たことなどから上昇しました。
当期の運用はグローバルベースのファンダメ
ンタルズ分析、ボトムアップリサーチを重視す
るという運用方針の下、株価水準や株価変動リ
スクに留意しながら持続的な収益成長力を持つ
銘柄、経営の質の高い銘柄、成長性に対して割
安な銘柄などを重視した運用を行いました。
組入上位5銘柄の推移
1
2
3
4
5
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
期首（2015年4月20日）
組入比率
銘柄名
APPLE INC
2.7％
WELLS FARGO & CO
2.1％
WALT DISNEY CO/THE
1.9％
PFIZER INC
1.8％
HOME DEPOT INC
1.7％
期末（2015年8月21日）
銘柄名
組入比率
APPLE INC
2.2％
WELLS FARGO & CO
2.2％
MICROSOFT CORP
2.1％
GOOGLE INC-CL A
2.0％
NEXTERA ENERGY INC
1.9％
2015/4
5
6
7
8
(年/月)
※ベンチマーク(シティ世界国債インデックス(除く日本、ヘッジな
し・円ベース))は設定日前日(2015年4月17日)の基準価額に合わ
せて指数化しております。
当マザーファンドの基準価額は期首23,023円
で始まり、期末23,842円で終わりました。騰落
率は＋3.6％でした。
基準価額は、海外長期金利の上昇は下落要因
となりましたが、米ドルやユーロなどの主要通
貨が円に対して上昇したことなどから上昇しま
した。
当期の運用はファンダメンタルズ分析を重視
し、各国の政治、経済動向の変化や市況動向、
リスク分散等を勘案して通貨別配分やデュレー
ションの調整を行いました。
期首
期末
（2015年4月20日）（2015年8月21日）
6.9年
6.7年
デュレーション
残存年数
8.0年
8.1年
最終利回り
1.2％
1.4％
※組入比率は対純資産総額比です。
－　－
6
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
(6)明治安田外国債券マザーファンド(為替
ヘッジ型)の運用概況(2015年4月20日～8
月21日)
10,500
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
基準価額とベンチマークの推移
(7)明治安田マネープール・マザーファンド
の運用概況(2015年4月20日～8月21日)
10,030
明治安田マネープール・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
基準価額(円)
基準価額(円)
ベンチマーク
10,025
10,000
9,500
10,020
2015/4
9,000
2015/4
5
6
7
8
(年/月)
※ベンチマーク(シティ世界国債インデックス(除く日本、ヘッジあ
り・円ベース))は設定日前日(2015年4月17日)を10,000として指
数化しております。
当マザーファンドの基準価額は設定時10,000
円で始まり、期末9,739円で終わりました。騰
落率は△2.6％でした。
基準価額はドイツ長期金利の上昇などから6
月半ばにかけて下落しました。その後は欧州景
気の減速懸念などから小幅に上昇しました。
当期の運用はファンダメンタルズ分析を重視
し、各国の政治、経済動向の変化や市況動向、
リスク分散等を勘案して国別配分やデュレー
ションの調整を行いました。また、対円での為
替ヘッジを行うことにより、為替変動リスクの
低減を図りました。
5
6
7
8
(年/月)
当マザーファンドの基準価額は期首10,024円
で始まり、期末10,025円で終わりました。騰落
率は＋0.01％でした。
基準価額は、組み入れていた国庫短期証券な
らびに政府保証債の金利相当分の収益などから
上昇しました。
当期の運用は安定した収益の確保を目指して、
国庫短期証券および残存期間が比較的短い政府
保証債を組み入れた運用を行いました。
期末
（2015年8月21日）
6.8年
デュレーション
残存年数
8.2年
最終利回り
1.3％
－　－
7
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
3
の向上に努めます。
今後の運用方針
(1)当ファンドの運用方針
引き続き、マザーファンドを通じて日本およ
び先進国の伝統的資産（株式、債券）へ分散投
資を行い、信託財産の中長期的な成長と安定的
な収益の獲得を目指します。また、リスク水準
を一定範囲内に抑えるよう基本資産配分を決定
し、当社運用プロセスに基づき各マザーファン
ドの資産配分比率を見直します。
当ファンドは2015年9月1日、定量判断（価格
下落抑制ルール※）に基づく資産配分の変更を
行いました。高リスク資産（先進国債券、国内
株式、先進国株式）を全て売却し、低リスク資
産（国内債券、ヘッジ付先進国債券）および短
期資産にシフトしました。その結果、2015年9
月1日時点の資産構成は国内債券24％、ヘッジ
付先進国債券25％、短期資産50％となりました。
なお、最新の運用状況は委託会社のホームペー
ジでご確認することができます。
※価格下落抑制ルールについて
市場動向を把握するためのリスク管理指標(*1)
による判定を毎月行い、同指標の1ヵ月の下落
率が一定割合 (*2)を超えた場合には、運用者の
定性判断に関わらず、高リスク資産（先進国債
券、国内株式、先進国株式）の配分比率を0％
にすることがあります。
高リスク資産の配分比率が0％の状態を一定
期間（2ヵ月以上）継続した後、同指標に改善
がみられた場合は、高リスク資産の組み入れを
再開します。
(*1) 運用者の定性判断を補完するために、当社
独自の手法に基づき算出した指標です。
(*2) この割合は、長期のシミュレーションの結
果で決定しますので、将来において変更さ
れることがあります。
(2)各マザーファンドの運用方針
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
クオンツモデルによる定量分析およびファン
ダメンタルズ・リサーチに基づいた定性分析に
より、銘柄選択に重点を絞り、パフォーマンス
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファ
ンド
デュレーションは基本方針としてレンジ内で
の逆張りとします。保有債券の年限別構成は引
き続き各年限に対する投資家ニーズの分析や、
定量的な割安・割高分析などから、投資魅力度
の高い案件の発掘に努める方針とします。種別
選択は非国債（円建外債、事業債等）について
は、オーバーウェイトを維持する方針です。
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファ
ンド
銘柄選択については、個別銘柄の事業環境を
見極めつつ「優れたビジネスモデル」、「有利
な事業環境の持続」、「事業環境の改善が進む
分野」、「グローバル展開力」、「企業買収・
事業再編・リストラによる成長力強化」、「価
格決定力の高さ」などに着目し、バリュエー
ションにも留意していきます。
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファ
ンド
通貨別配分については、各国の財政・金融政
策格差を注視し、適宜調整します。デュレー
ションについては各国の景気動向および金融政
策の変化等を注視し、適宜調整を行います。
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
各国の政治、経済動向の変化や市況動向、リ
スク分散等を勘案して、日本を除く先進主要各
国の公社債を中心に分散投資を行います。なお、
外貨建資産については、為替ヘッジにより、為
替変動リスクの低減を図って行きます。
明治安田マネープール・マザーファンド
国内発行体の公社債、転換社債、ユーロ円債、
資産担保証券ならびにＣＤ、ＣＰ、コールロー
ンなどの国内短期金融資産を主要投資対象とし、
安定した収益の確保を目指します。
－　－
8
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎1万口当たりの費用明細
項目
平均基準価額
(a) 信託報酬
(投信会社)
(販売会社)
(受託会社)
(b) 売買委託手数料
(株式)
(投資信託証券)
(c) 有価証券取引税
(株式)
(投資信託証券)
(d) その他費用
(保管費用)
(監査費用)
(その他)
合計
当期
2015年4月20日～2015年8月21日
項目の概要
金額(円)
比率(％)
9,998
期中の平均基準価額は左記の通りです。
43
0.432
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×期末の信託報酬率
(
16)
(0.165)
ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類の作成等の対価
(
26)
(0.256)
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内で
のファンドの管理等の対価
(
1)
(0.011)
ファンド財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
4
0.036
(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権
口数
(
4)
(0.036)
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支
払う手数料
(
0)
(0.000)
0
0.001
(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権
口数
(
0)
(0.001)
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関
する税金
(
0)
(0.000)
1
0.010
(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
(
1)
(0.007)
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の
保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
(
0)
(0.002)
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
(
0)
(0.000)
信託事務の処理に要する諸費用
48
0.479
(注1)期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果
です。
(注2)消費税は報告日の税率を採用しています。
(注3)各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
(注4)売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンド
に対応するものを含みます。
(注5)各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額(円未満の端数を含む)を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数
第3位未満は四捨五入してあります。
◎売買及び取引の状況(2015年4月20日～2015年8月21日)
○親投資信託の設定、解約状況
設
口
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
明治安田外国債券マザーファンド(為替ヘッジ型)
数
千口
15,423
44,425
21,248
27,727
96,376
(注)単位未満は切り捨て。
－　－
9
定
金
額
千円
35,660
58,860
41,370
53,900
95,700
解
口
数
千口
4,945
332
5,518
8,181
44,760
約
金
額
千円
11,650
440
11,170
15,760
43,570
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
当
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
(a) 期中の株式売買金額
2,341,641千円
(b) 期中の平均組入株式時価総額
7,987,703千円
(c) 売買高比率(a)／(b)
0.29
項
目
期
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
23,870,622千円
15,564,750千円
1.53
(注)(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
◎利害関係人との取引状況等(2015年4月20日～2015年8月21日)
期中の利害関係人との取引はございません。
(注)利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
◎組入資産明細表
○親投資信託残高
種
－
類
口
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
明治安田外国債券マザーファンド(為替ヘッジ型)
(注)口数・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
10
数
千口
－
－
－
－
－
当
口
数
千口
10,478
44,093
15,730
19,545
51,615
期
末
評価額
千円
24,983
58,762
30,677
36,704
50,268
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎投資信託財産の構成
項
2015年8月21日現在
当
目
評
期
価
額
千円
末
比
率
％
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
24,983
10.3
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
58,762
24.3
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
30,677
12.7
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
36,704
15.2
明治安田外国債券マザーファンド(為替ヘッジ型)
50,268
20.8
コール・ローン等、その他
40,104
16.7
241,498
100.0
投
資
信
託
財
産
総
額
(注1)評価額の単位未満は切り捨て。
(注2)明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産(31,852,294千円)の投資信託財産総額
(34,268,647千円)に対する比率は92.9％です。
(注3)明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産(7,788,657千円)の投資信託財産総額
(7,917,439千円)に対する比率は98.4％です。
(注4)明治安田外国債券マザーファンド(為替ヘッジ型)において、当期末における外貨建純資産(1,991,028千円)の投資信託財産総額
(2,126,536千円)に対する比率は93.6％です。
(注5)外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート
は、1米ドル＝123.49円、1カナダドル＝94.41円、1メキシコペソ＝7.36円、1ユーロ＝138.78円、1ポンド＝193.79円、1スイスフラン＝
128.72円、1スウェーデンクローナ＝14.50円、1ノルウェークローネ＝15.00円、1デンマーククローネ＝18.59円、1ポーランドズロチ＝
33.09円、1オーストラリアドル＝90.53円、1香港ドル＝15.93円、1マレーシアリンギット＝29.87円、1南アフリカランド＝9.55円です。
－　－
11
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
自　2015年4月20日
至　2015年8月21日
2015年8月21日現在
項
目
(A) 資
産
コール・ローン等
明治安田外国債券ポートフォリオ・
マザーファンド(評価額)
明治安田日本債券ポートフォリオ・
マザーファンド(評価額)
明治安田外国株式ポートフォリオ・
マザーファンド(評価額)
明治安田日本株式アルファ・
マザーファンド(評価額)
明治安田外国債券マザーファンド
(為替ヘッジ型)(評価額)
未
収
利
息
(B) 負
債
未払信託報酬
その他未払費用
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元
本
次期繰越損益金
(D) 受
益
権
総
口
数
1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
当
期
末
241,498,465円
40,100,547
24,983,793
項
(A) 配
(B)
58,762,819
(C)
(D)
(E)
30,677,970
36,704,712
50,268,614
10
908,446
904,656
3,790
240,590,019
242,749,938
△　2,159,919
242,749,938口
9,911円
(F)
(G)
目
当
等
収
益
受
取
利
息
有価証券売買損益
売
買
益
売
買
損
信
託
報
酬
等
当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
追加信託差損益金
(売買損益相当額)
計
(Ｄ＋Ｅ)
収
益
分
配
金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰
越
損
益
金
当
期
974円
974
△1,502,092
1,950,876
△3,452,968
△ 908,446
△2,409,564
249,645
(
249,645)
△2,159,919
0
△2,159,919
249,645
(
90,651)
(
158,994)
469,248
△2,878,812
(注1)当ファンドの期首元本額は150,000,000円、期中追加設定元本額は92,749,938円、期中一部解約元本額は0円です。
(注2)1口当たり純資産額は0.9911円です。
(注3)純資産総額が元本額を下回っており、その額は2,159,919円です。
(注4)損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
(注5)損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(注6)損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
(注7)計算期間末における費用控除後の配当等収益(469,248円)、費用控除後の有価証券等損益額(0円)、および信託約款に規定する収益調整
金(90,651円)より分配対象収益は559,899円(10,000口当たり23円)ですが、当期に分配した金額はありません。
－　－
12
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田日本株式アルファ・マザーファンド全体(7,493,695千口)の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○国内株式
上場株式
銘
柄
産・農林業 ( 0.3％)
日
本
水
産
鉱
業 ( 0.6％)
国際石油開発帝石
建
設
業 ( 3.1％)
東建コーポレーション
大
林
組
西
松
建
設
前
田
建
設
工
業
ピ
ー
エ
ス
三
菱
Ｎ
Ｉ
Ｐ
Ｐ
Ｏ
東
洋
建
設
住
友
林
業
積
水
ハ
ウ
ス
き
ん
で
ん
日
揮
食
料
品 ( 4.4％)
山
崎
製
パ
ン
アサヒグループホールディングス
キリンホールディングス
コカ・コーラウエスト
コカ・コーライーストジャパン
伊
藤
園
キ
ユ
ー
ピ
ー
東
洋
水
産
日本たばこ産業
繊
維
製
品 ( 0.6％)
日清紡ホールディングス
帝
人
パ
ル
プ
・
紙 ( 0.3％)
王子ホールディングス
化
学 ( 5.1％)
住
友
精
化
東
ソ
ー
ト
ク
ヤ
マ
信
越
化
学
工
業
三
菱
瓦
斯
化
学
三
井
化
学
積
水
化
学
工
業
日
立
化
成
花
王
当
株
数
千株
期
評
末
価
銘
額
千円
水
109.1
43,312
73.2
87,876
3.3
38
84
34
46.1
22
67.5
35.4
43
13.3
19
26,928
39,368
42,924
32,130
18,209
45,408
34,695
50,055
80,732
21,280
35,862
32
9.8
21.9
19.8
17.4
15.6
20.5
8.7
53.7
63,648
39,543
38,949
48,628
38,280
44,600
53,341
39,759
238,266
22
139
30,690
55,739
78
45,162
36
60
178
15.4
113
58
41
16.6
14.6
28,008
34,500
36,312
108,908
71,755
24,128
55,596
32,403
84,169
柄
Ｄ
Ｉ
Ｃ
東洋インキＳＣホールディングス
富士フイルムホールディングス
ユニ・チャーム
医
薬
品 ( 5.7％)
武
田
薬
品
工
業
アステラス製薬
大日本住友製薬
田
辺
三
菱
製
薬
久
光
製
薬
第
一
三
共
大塚ホールディングス
大正製薬ホールディングス
石油・石炭製品 ( 0.7％)
昭和シェル石油
ＪＸホールディングス
ゴ
ム
製
品 ( 0.2％)
ブ
リ
ヂ
ス
ト
ン
ガラス・土石製品 ( 1.1％)
旭
硝
子
住友大阪セメント
太平洋セメント
鉄
鋼 ( 1.1％)
新
日
鐵
住
金
ジェイ　エフ　イー　ホールディングス
非
鉄
金
属 ( 1.0％)
三
井
金
属
鉱
業
三菱マテリアル
Ｕ
Ａ
Ｃ
Ｊ
古
河
電
気
工
業
住
友
電
気
工
業
金
属
製
品 ( 0.4％)
東洋製罐グループホールディングス
ノ
ー
リ
ツ
機
械 ( 4.7％)
タ
ク
マ
牧野フライス製作所
小
松
製
作
所
住友重機械工業
荏
原
製
作
所
平
和
－　－
13
当
株
数
千株
127
68
22.6
21
期
評
末
価
額
千円
35,814
32,640
111,632
54,757
27.7
86.6
44
34.3
10.1
49.2
22.2
7.5
174,066
163,154
62,348
73,333
43,935
120,048
96,081
62,475
35.2
139.2
38,368
64,881
7
29,421
62
72
170
48,484
36,144
69,870
390
26
102,843
52,260
188
127
60
67
7.3
49,068
50,546
13,920
13,869
12,873
23.4
7
48,110
13,594
57
21
30
108
147
9.7
49,704
20,412
64,320
59,292
74,529
24,085
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
銘
日
Ｔ
日
Ｎ
ジ
三
電
イ
コ
ブ
日
三
東
Ｊ
大
オ
富
パ
日
ソ
Ｔ
フ
横
フ
村
日
小
キ
リ
輸
豊
デ
東
三
川
日
ト
新
Ｎ
プ
カ
ケ
本
富
ヤ
ヨ
タ
精
東
ニ
Ｈ
柄
本ピストンリング
Ｐ
Ｒ
本
精
工
Ｔ
Ｎ
ェ
イ
テ
ク
ト
菱
重
工
業
気
機
器 (12.0％)
ビ
デ
ン
ニカミノルタ
ラ
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ー
工
業
立
製
作
所
菱
電
機
芝
テ
ッ
ク
ＶＣケンウッド
崎
電
気
工
業
ム
ロ
ン
士
通
ナ
ソ
ニ
ッ
ク
立
国
際
電
気
ニ
ー
Ｄ
Ｋ
ォスター電機
河
電
機
ァ
ナ
ッ
ク
田
製
作
所
本
ケ
ミ
コ
ン
糸
製
作
所
ヤ
ノ
ン
コ
ー
送
用
機
器 (10.8％)
田
自
動
織
機
ン
ソ
ー
海理化電機製作所
井
造
船
崎
重
工
業
産
自
動
車
ヨ
タ
自
動
車
明
和
工
業
Ｏ
Ｋ
レ
ス
工
業
ルソニックカンセイ
ー
ヒ
ン
田
技
研
工
業
士
重
工
業
マ
ハ
発
動
機
ロ
ズ
カ
タ
密
機
器 ( 2.5％)
京
精
密
コ
ン
Ｏ
Ｙ
Ａ
当
株
数
千株
53
9.5
34
101
27.8
247
期
評
末
額
千円
11,183
28,832
54,468
66,862
50,484
149,731
銘
価
27.8
45.6
19.9
275
74
43
72
37
4.6
110
93.8
9
62.5
17.6
12.8
18.5
6.1
10.4
83
16
36.9
31.5
49,928
62,107
34,427
198,192
92,093
18,791
20,376
24,642
20,700
64,812
125,269
13,860
193,125
134,112
32,089
27,805
120,444
173,784
24,402
66,560
141,031
35,390
13.2
8.2
7.4
104
52
198.1
84.3
22
15.7
59
56
14.9
29.5
11.3
20.5
12.3
27.5
79,464
46,084
20,305
20,592
25,168
219,891
632,250
28,446
47,963
27,730
47,152
26,536
116,893
48,968
48,564
29,237
35,887
15.7
61.7
15
36,298
94,894
72,465
柄
シチズンホールディングス
ニ
プ
ロ
そ
の
他
製
品 ( 1.7％)
ニホンフラッシュ
パイロットコーポレーション
大
日
本
印
刷
日
本
写
真
印
刷
リ
ン
テ
ッ
ク
イ
ト
ー
キ
任
天
堂
電気・ガス業 ( 2.1％)
中
国
電
力
北
陸
電
力
東
京
瓦
斯
大
阪
瓦
斯
陸
運
業 ( 3.0％)
東日本旅客鉄道
西日本旅客鉄道
東
海
旅
客
鉄
道
海
運
業 ( 0.5％)
日
本
郵
船
空
運
業 ( 1.0％)
日
本
航
空
ＡＮＡホールディングス
倉庫・運輸関連業 ( 0.2％)
住
友
倉
庫
情報・通信業 ( 8.3％)
ＩＴホールディングス
ネ
ク
ソ
ン
日本テレビホールディングス
スカパーＪＳＡＴホールディングス
日
本
電
信
電
話
Ｋ
Ｄ
Ｄ
Ｉ
Ｎ
Ｔ
Ｔ
ド
コ
モ
東
宝
エヌ・ティ・ティ・データ
スクウェア・エニックス・ホールディングス
ソフトバンクグループ
卸
売
業 ( 3.3％)
双
日
シ
ー
ク
ス
伊
藤
忠
商
事
丸
紅
三
井
物
産
日立ハイテクノロジーズ
三
菱
商
事
因
幡
電
機
産
業
小
売
業 ( 4.9％)
ロ
ー
ソ
ン
サ
ン
エ
ー
エービーシー・マート
－　－
14
当
株
数
千株
101.3
33
期
評
末
価
額
千円
92,588
46,596
18.8
6.4
44
12
13.9
29.2
1.3
25,868
37,248
55,550
26,676
37,863
20,323
30,836
41.2
19.1
146
160
72,470
33,673
101,484
82,448
15.9
12.7
5.4
190,323
111,188
114,399
210
74,340
23.8
74
105,196
27,180
43
28,552
23.7
45.5
19
32.5
61.5
88.5
21.2
16.4
9.4
15.6
23
65,032
81,490
42,332
18,687
287,481
280,235
55,851
47,724
53,486
49,140
169,326
71.2
9.4
73.1
98.7
72.3
11.8
26.5
5.8
18,583
29,610
106,068
68,507
114,306
32,096
61,400
22,881
10.5
7.7
6
94,920
43,659
45,000
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
銘
柄
エ
デ
ィ
オ
ン
Ｊ．フロント　リテイリング
ドトール・日レスホールディングス
ジョイフル本田
す
か
い
ら
ー
く
コ
ス
モ
ス
薬
品
セブン＆アイ・ホールディングス
ツルハホールディングス
ト
リ
ド
ー
ル
西松屋チェーン
スギホールディングス
チ
ヨ
ダ
し
ま
む
ら
アインファーマシーズ
サックスバー　ホールディングス
銀
行
業 ( 9.8％)
あ
お
ぞ
ら
銀
行
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
三井住友トラスト・ホールディングス
三井住友フィナンシャルグループ
横
浜
銀
行
常
陽
銀
行
静
岡
銀
行
ほくほくフィナンシャルグループ
みずほフィナンシャルグループ
名
古
屋
銀
行
証券、商品先物取引業 ( 1.4％)
ＳＢＩホールディングス
野村ホールディングス
保
険
業 ( 2.5％)
損保ジャパン日本興亜ホールディングス
ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス
当
株
数
千株
29.4
14.3
22.5
11.1
21.6
1.5
13.1
2.7
7.6
19.4
6.5
4.6
8.2
2.5
6.8
期
評
末
額
千円
25,930
29,386
43,065
26,207
37,584
22,980
72,849
27,216
13,543
21,398
39,000
15,525
97,908
14,425
14,898
銘
価
64
421.9
290
65.9
80
63
61
154
1,049.3
36
28,352
343,806
154,019
332,201
62,952
42,273
83,448
43,736
262,325
16,308
35.2
166.9
55,440
132,702
33.8
18.8
135,166
73,075
柄
第
一
生
命
保
険
東京海上ホールディングス
その他金融業 ( 1.4％)
イオンフィナンシャルサービス
オ
リ
ッ
ク
ス
不
動
産
業 ( 2.7％)
ヒ
ュ
ー
リ
ッ
ク
野村不動産ホールディングス
オープンハウス
飯田グループホールディングス
三
井
不
動
産
住
友
不
動
産
タカラレーベン
サ
ー
ビ
ス
業 ( 2.6％)
綜
合
警
備
保
障
デ
ィ
ッ
プ
エ
ム
ス
リ
ー
博報堂ＤＹホールディングス
電
通
オリエンタルランド
ラ
ウ
ン
ド
ワ
ン
フルキャストホールディングス
東
祥
セ
コ
ム
株数・金額
合
計
銘柄数 < 比率 >
当
株
数
千株
6.2
27
期
評
末
価
額
千円
13,268
129,654
13.1
92.8
37,492
156,739
41.8
47.4
12
22.7
9
18
36.2
47,568
117,030
26,952
48,532
32,544
79,614
19,294
12.6
1.2
8.4
50.5
9.6
5.7
38.9
10.2
8.4
4.7
11,188
207
61,110
15,540
24,334
62,771
60,960
38,760
21,317
8,608
28,056
36,566
13,915,408
<98.9％>
(注1)銘柄欄の(　)内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
(注2)評価額欄の<　>内は、このファンドが組み入れている親投資
信託の純資産総額に対する評価額の比率。
(注3)評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
15
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド全体(4,041,882千口)の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○株式
上場、登録株式
当
銘
(アメリカ)
ABBOTT LABORATORIES
AMERICAN EXPRESS CO
ANADARKO PETROLEUM CORP
VERIZON COMMUNICATIONS INC
JPMORGAN CHASE & CO
COLGATE-PALMOLIVE CO
DANAHER CORP
WALT DISNEY CO/THE
CITIGROUP INC
ECOLAB INC
ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A
EXXON MOBIL CORP
NEXTERA ENERGY INC
FRANKLIN RESOURCES INC
GENERAL ELECTRIC CO
WW GRAINGER INC
HOME DEPOT INC
AGILENT TECHNOLOGIES INC
NIKE INC -CL B
WELLS FARGO & CO
MONSANTO CO
ORACLE CORP
PEPSICO INC
PFIZER INC
PRECISION CASTPARTS CORP
US BANCORP
SCHLUMBERGER LTD
PRUDENTIAL FINANCIAL INC
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
MARATHON OIL CORP
UNION PACIFIC CORP
UNITED TECHNOLOGIES CORP
UNITEDHEALTH GROUP INC
WAL-MART STORES INC
TRANSDIGM GROUP INC
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL
VISA INC-CLASS A SHARES
柄
株
期
末
評
価
額
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
141
684
84,500
94
740
91,425
65
461
57,030
189
886
109,416
87
573
70,843
93
613
75,786
89
789
97,552
106
1,060
130,925
155
857
105,906
60
675
83,444
61
501
61,905
121
902
111,424
110
1,190
147,045
64
269
33,241
301
758
93,632
20
448
55,333
81
976
120,572
111
416
51,416
87
977
120,650
252
1,414
174,642
68
681
84,099
163
629
77,757
79
774
95,586
338
1,167
144,210
10
230
28,497
226
996
123,077
75
595
73,575
74
628
77,574
61
807
99,690
151
243
30,077
74
660
81,622
64
613
75,729
60
718
88,757
43
294
36,336
21
488
60,369
90
747
92,335
129
953
117,803
－　－
16
業
種
等
ヘルスケア機器・サービス
各
種
金
融
エ
ネ
ル
ギ
ー
電気通信サービス
銀
行
家庭用品・パーソナル用品
資
本
財
メ
デ
ィ
ア
銀
行
素
材
家庭用品・パーソナル用品
エ
ネ
ル
ギ
ー
公
益
事
業
各
種
金
融
資
本
財
資
本
財
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
耐久消費財・アパレル
銀
行
素
材
ソフトウェア・サービス
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
資
本
財
銀
行
エ
ネ
ル
ギ
ー
保
険
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エ
ネ
ル
ギ
ー
運
輸
資
本
財
ヘルスケア機器・サービス
食品・生活必需品小売り
資
本
財
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
(アメリカ)
ACCENTURE PLC-CL A
MEAD JOHNSON NUTRITION CO
EATON CORP PLC
ABBVIE INC
ALLERGAN PLC
AMAZON.COM INC
APPLE INC
CELGENE CORP
DOLLAR TREE INC
GILEAD SCIENCES INC
F5 NETWORKS INC
INTEL CORP
MICROSOFT CORP
PRICELINE GROUP INC/THE
STARBUCKS CORP
TEXAS INSTRUMENTS INC
GOOGLE INC-CL A
EXPRESS SCRIPTS HOLDING CO
FACEBOOK INC-A
WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(カナダ)
BARRICK GOLD CORP
BANK OF NOVA SCOTIA
SUNCOR ENERGY INC
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・ドイツ)
ADIDAS AG
DEUTSCHE POST AG-REG
SAP SE
BAYER AG-REG
BASF SE
VOLKSWAGEN AG-PFD
LINDE AG
PORSCHE AUTOMOBIL HLDG-PFD
WIRECARD AG
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・イタリア)
BANCA GENERALI SPA
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
株
数
額
率>
百株
52
30
61
89
23
15
126
60
86
61
28
117
291
4
111
89
18
87
80
76
5,518
57
額
率>
75
112
233
420
3
額
率>
26
100
56
62
54
10
12
35
67
422
9
額
率>
231
231
1
期
末
評
価
額
外貨建金額邦貨換算金額
千米ドル
千円
519
64,195
238
29,489
354
43,781
600
74,164
706
87,307
789
97,451
1,419
175,280
749
92,587
691
85,364
685
84,662
354
43,760
322
39,776
1,330
164,251
565
69,882
619
76,500
422
52,128
1,263
156,070
766
94,683
724
89,466
682
84,251
40,236
4,968,856
－
<63.0％>
千カナダドル
80
7,625
656
61,942
797
75,275
1,534
144,843
－
< 1.8％>
千ユーロ
172
23,926
253
35,166
345
47,997
761
105,661
385
53,523
169
23,523
191
26,620
223
30,989
257
35,705
2,760
383,114
－
< 4.9％>
－　－
17
655
655
－
90,916
90,916
< 1.2％>
業
種
等
ソフトウェア・サービス
食品・飲料・タバコ
資
本
財
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
ソフトウェア・サービス
小
売
消費者サービス
半導体・半導体製造装置
ソフトウェア・サービス
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス
食品・生活必需品小売り
素
銀
エ
ネ
ル
ギ
材
行
ー
耐久消費財・アパレル
運
輸
ソフトウェア・サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素
材
自動車・自動車部品
素
材
自動車・自動車部品
ソフトウェア・サービス
各
種
金
融
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
額
率>
期
末
評
価
額
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千ユーロ
千円
27
335
46,575
34
344
47,798
56
254
35,341
232
532
73,875
54
312
43,331
49
336
46,669
114
485
67,318
299
491
68,259
865
3,092
429,170
8
－
< 5.4％>
323
292
616
－
44,910
40,585
85,496
< 1.1％>
素
材
半導体・半導体製造装置
額
率>
67
37
104
2
344
326
671
－
47,824
45,375
93,199
< 1.2％>
公
運
額
率>
47
441
488
2
67
67
1
467
467
－
64,901
64,901
< 0.8％>
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
額
率>
額
率>
額
率>
278
278
1
2,455
24
104,746
104,746
< 1.3％>
1,251,547
<15.9％>
額
率>
64
309
487
90
93
164
1,140
421
2,768
8
754
754
－
9,018
－
千ポンド
229
321
473
448
546
441
264
434
3,158
－
千スイスフラン
634
1,020
408
柄
(ユーロ・・・フランス)
INGENICO GROUP
PERNOD-RICARD SA
SOCIETE GENERALE
AXA SA
BNP PARIBAS
ORPEA
TOTAL SA
SUEZ ENVIRONNEMENT CO
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・オランダ)
KONINKLIJKE DSM NV
ASML HOLDING NV
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・スペイン)
RED ELECTRICA CORPORACION SA
INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・ベルギー)
UCB SA
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(ユーロ・・・アイルランド)
SMURFIT KAPPA GROUP PLC
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
株
数
・
金
ユーロ計
銘柄数 <比
(イギリス)
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC
BG GROUP PLC
INMARSAT PLC
WHITBREAD PLC
RECKITT BENCKISER GROUP PLC
JOHNSON MATTHEY PLC
VODAFONE GROUP PLC
COMPASS GROUP PLC
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(スイス)
NOVARTIS AG-REG
NESTLE SA-REG
CREDIT SUISSE GROUP AG-REG
株
65
139
152
－　－
18
業
種
等
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
食品・飲料・タバコ
銀
行
保
険
銀
行
ヘルスケア機器・サービス
エ
ネ
ル
ギ
ー
公
益
事
業
素
益
事
業
輸
材
44,432
62,216
91,827
86,856
105,845
85,524
51,352
84,114
612,170
< 7.8％>
食品・飲料・タバコ
エ
ネ
ル
ギ
ー
電気通信サービス
消費者サービス
家庭用品・パーソナル用品
素
材
電気通信サービス
消費者サービス
81,618
131,417
52,631
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・飲料・タバコ
各
種
金
融
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
(スイス)
CIE FINANCIERE RICHEMON-REG
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(スウェーデン)
ATLAS COPCO AB-A SHS
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(オーストラリア)
RIO TINTO LTD
SUNCORP GROUP LTD
BRAMBLES LTD
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
(香港)
BEIJING ENTERPRISES HLDGS
HENGAN INTL GROUP CO LTD
AIA GROUP LTD
株
数
・
金
小
計
銘柄数 <比
株
数
・
金
合
計
銘柄数 <比
株
数
額
率>
百株
74
430
4
額
率>
155
155
1
額
率>
85
469
626
1,180
3
額
率>
額
率>
295
335
1,196
1,826
3
14,752
103
期
末
評
価
額
業
種
等
外貨建金額邦貨換算金額
千スイスフラン
千円
548
70,629 耐久消費財・アパレル
2,612
336,296
－
< 4.3％>
千スウェーデンクローナ
3,394
3,394
－
千オーストラリアドル
419
624
629
1,673
－
千香港ドル
1,379
2,644
5,310
9,334
－
－
－
49,220
49,220
< 0.6％>
資
本
財
38,021
56,512
57,011
151,545
< 1.9％>
素
材
保
険
商業・専門サービス
21,969
42,132
84,592
148,693
< 1.9％>
7,663,174
<97.2％>
資
本
財
家庭用品・パーソナル用品
保
険
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)邦貨換算金額欄の<　>内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
(注3)株数・評価額の単位未満は切り捨て。
(注4)銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
○外国投資信託証券
当
銘
柄
(アメリカ)
CROWN CASTLE INTL CORP
口数・金額
合
計
銘柄数 <比率>
口
数
口
8,400
8,400
1
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
708
87,539
708
87,539
－
<1.1％>
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)<　>内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の比率。
(注3)評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
19
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド全体（10,411,445千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○国内(邦貨建)公社債(種類別)
当
区
分
国
債
証
券
地方債証券
特
殊
債
券
(除く金融債)
普通社債券
(含む投資法人債券)
合
計
期
末
残存期間別組入比率
うちＢＢ格
額面金額評価額組入比率以下組入比率
5 年以上 2 年以上 2 年未満
千円
千円
％
％
％
％
％
4,920,000
5,370,699
38.7
－
35.5
2.2
1.0
100,000
105,421
0.8
－
0.8
－
－
36,300
38,042
0.3
－
0.3
－
－
8,070,000
8,159,233
58.8
－
23.5
31.6
3.6
13,126,300
13,673,396
98.5
－
60.1
33.8
4.6
(注1)組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
(注2)単位未満は切り捨て。
(注3)－印は組み入れなし。
(注4)評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○国内(邦貨建)公社債(銘柄別)
当
銘
柄
（国債証券）
第355回　利付国債2年
第　1回　利付国債40年
第　2回　利付国債40年
第　3回　利付国債40年
第　4回　利付国債40年
第　5回　利付国債40年
第　6回　利付国債40年
第　7回　利付国債40年
第　8回　利付国債40年
第327回　利付国債10年
第332回　利付国債10年
第333回　利付国債10年
第335回　利付国債10年
第337回　利付国債10年
第339回　利付国債10年
第　4回　利付国債30年
第 18回　利付国債30年
名
利
期
率
％
0.1
2.4
2.2
2.2
2.2
2.0
1.9
1.7
1.4
0.8
0.6
0.6
0.5
0.3
0.4
2.9
2.3
－　－
20
末
額面金額
千円
138,000
6,000
9,000
13,000
14,000
12,000
26,000
65,000
42,000
21,000
40,000
10,000
136,000
5,000
782,000
20,000
39,000
評
価
138,271
7,501
10,791
15,585
16,819
13,741
28,986
68,595
40,504
21,972
41,191
10,293
138,524
4,995
785,706
26,148
47,104
額
千円
償還年月日
2017/ 8/15
2048/ 3/20
2049/ 3/20
2050/ 3/20
2051/ 3/20
2052/ 3/20
2053/ 3/20
2054/ 3/20
2055/ 3/20
2022/12/20
2023/12/20
2024/ 3/20
2024/ 9/20
2024/12/20
2025/ 6/20
2030/11/20
2035/ 3/20
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
（国債証券）
第 19回　利付国債30年
第 22回　利付国債30年
第 23回　利付国債30年
第 26回　利付国債30年
第 27回　利付国債30年
第 28回　利付国債30年
第 29回　利付国債30年
第 31回　利付国債30年
第 32回　利付国債30年
第 33回　利付国債30年
第 36回　利付国債30年
第 37回　利付国債30年
第 38回　利付国債30年
第 40回　利付国債30年
第 44回　利付国債30年
第 47回　利付国債30年
第 93回　利付国債20年
第108回　利付国債20年
第112回　利付国債20年
第113回　利付国債20年
第115回　利付国債20年
第116回　利付国債20年
第117回　利付国債20年
第120回　利付国債20年
第121回　利付国債20年
第123回　利付国債20年
第126回　利付国債20年
第128回　利付国債20年
第129回　利付国債20年
第130回　利付国債20年
第132回　利付国債20年
第137回　利付国債20年
第139回　利付国債20年
第141回　利付国債20年
第143回　利付国債20年
第145回　利付国債20年
第146回　利付国債20年
第147回　利付国債20年
第148回　利付国債20年
第149回　利付国債20年
第150回　利付国債20年
第151回　利付国債20年
名
利
期
率
％
2.3
2.5
2.5
2.4
2.5
2.5
2.4
2.2
2.3
2.0
2.0
1.9
1.8
1.8
1.7
1.6
2.0
1.9
2.1
2.1
2.2
2.2
2.1
1.6
1.9
2.1
2.0
1.9
1.8
1.8
1.7
1.7
1.6
1.7
1.6
1.7
1.7
1.6
1.5
1.5
1.4
1.2
－　－
21
末
額面金額
千円
35,000
26,000
25,000
25,000
75,000
14,000
34,000
30,000
51,000
25,000
136,000
20,000
103,000
72,000
85,000
56,000
90,000
184,000
103,000
55,000
76,000
26,000
73,000
125,000
20,000
4,000
100,000
84,000
77,000
42,000
32,000
100,000
155,000
16,000
184,000
36,000
78,000
35,000
133,000
51,000
100,000
55,000
評
価
42,246
32,294
31,060
30,611
93,398
17,464
41,787
35,702
61,819
28,716
156,341
22,538
113,682
79,403
91,497
58,788
105,453
214,429
122,715
65,534
91,612
31,341
86,969
140,198
23,271
4,768
117,670
97,591
88,308
48,152
36,131
112,673
172,105
17,958
203,228
40,298
87,156
38,430
143,525
54,908
105,645
56,009
額
千円
償還年月日
2035/ 6/20
2036/ 3/20
2036/ 6/20
2037/ 3/20
2037/ 9/20
2038/ 3/20
2038/ 9/20
2039/ 9/20
2040/ 3/20
2040/ 9/20
2042/ 3/20
2042/ 9/20
2043/ 3/20
2043/ 9/20
2044/ 9/20
2045/ 6/20
2027/ 3/20
2028/12/20
2029/ 6/20
2029/ 9/20
2029/12/20
2030/ 3/20
2030/ 3/20
2030/ 6/20
2030/ 9/20
2030/12/20
2031/ 3/20
2031/ 6/20
2031/ 6/20
2031/ 9/20
2031/12/20
2032/ 6/20
2032/ 6/20
2032/12/20
2033/ 3/20
2033/ 6/20
2033/ 9/20
2033/12/20
2034/ 3/20
2034/ 6/20
2034/ 9/20
2034/12/20
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
名
（国債証券）
第152回　利付国債20年
第153回　利付国債20年
第 18回　メキシコ合衆国円貨債券
小
計
（地方債証券）
平成23年度第9回　京都府公募公債
（特殊債券(除く金融債)）
Ｓ種第14回　貸付債権担保住宅金融支援機構債券
（普通社債券(含む投資法人債券)）
第540回　東京電力（一般担保付）
第547回　東京電力（一般担保付）
第549回　東京電力（一般担保付）
第565回　東京電力（一般担保付）
第482回　関西電力（一般担保付）
第492回　関西電力（一般担保付）
第495回　関西電力（一般担保付）
第496回　関西電力（一般担保付）
第497回　関西電力（一般担保付）
第385回　中国電力（一般担保付）
第427回　九州電力（一般担保付）
第430回　九州電力（一般担保付）
第310回　北海道電力（一般担保付）
第　9回　長谷工コーポレーション無担保社債
第　1回　沢井製薬無担保社債
第　1回　マルホ無担保社債
第　7回　ＴＨＫ無担保社債
第 47回　日本電気株式会社無担保社債（社債間限定同順位特約付）
第 48回　日本電気株式会社無担保社債（社債間限定同順位特約付）
第 13回　パナソニック無担保社債
第 14回　パナソニック無担保社債
第 26回　ソニー無担保社債
第 29回　ソニー無担保社債
第　1回　日本生命2015基金特定目的会社特定社債
第　2回　トプコン無担保社債
第 54回　クレディセゾン無担保社債
第　6回　興銀リース無担保社債
第 11回　東京センチュリーリース無担保社債
第 65回　アコム無担保社債
第 66回　アコム無担保社債
第 71回　アコム無担保社債
第　2回　オリエントコーポレーション無担保社債
第　3回　オリエントコーポレーション無担保社債
期
率
％
1.2
1.3
0.8
利
末
額面金額
千円
62,000
334,000
300,000
4,920,000
評
価
額
千円
償還年月日
62,947
344,026
303,552
5,370,699
2035/ 3/20
2035/ 6/20
2019/ 7/24
1.01
100,000
105,421
2022/ 3/16
1.7
36,300
38,042
2032/ 5/10
1.64
1.948
1.699
1.313
1.189
0.609
0.746
0.908
1.002
0.728
1.024
0.54
1.286
0.44
0.594
0.543
0.85
0.412
0.658
0.568
0.934
2.068
0.86
0.406
0.708
0.256
0.151
0.14
0.7
0.9
0.56
0.45
0.68
100,000
130,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
200,000
140,000
100,000
100,000
100,000
200,000
100,000
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
300,000
300,000
300,000
100,000
600,000
200,000
200,000
100,000
100,000
200,000
100,000
200,000
102,340
136,069
102,926
101,609
103,335
100,772
101,003
100,467
101,288
200,342
142,392
100,029
104,309
100,498
201,172
100,383
204,108
100,154
100,450
100,337
100,887
316,548
302,586
300,363
100,385
600,024
199,866
199,788
100,885
101,467
200,466
99,978
199,940
2018/ 4/25
2020/ 7/24
2018/10/17
2020/ 6/24
2020/ 7/24
2019/ 3/20
2021/ 9/17
2025/ 2/25
2025/ 6/20
2025/ 7/25
2024/ 5/24
2021/10/25
2020/12/25
2019/11/ 5
2022/ 6/10
2019/ 8/15
2018/10/26
2020/ 7/17
2022/ 7/15
2022/ 3/18
2025/ 3/19
2019/ 6/20
2018/ 6/19
2019/ 8/ 5
2022/ 7/27
2019/ 7/31
2018/ 6/ 5
2018/ 4/20
2020/ 2/28
2021/ 2/26
2020/ 5/29
2020/ 1/22
2022/ 1/21
－　－
22
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
名
（普通社債券(含む投資法人債券)）
第　4回　オリエントコーポレーション無担保社債
第　5回　オリエントコーポレーション無担保社債
第　3回　野村證券無担保社債（劣後特約付）
第　4回　ＮＥＣキャピタルソリューション無担保社債
第　6回　ＮＥＣキャピタルソリューション無担保社債
第 13回　ダイビル無担保社債
第101回　住友不動産無担保社債
第110回　東日本旅客鉄道無担保社債
第 50回　名古屋鉄道無担保社債
第　4回　スカパーＪＳＡＴホールディングス無担保社債
第534回　東京電力（一般担保付）
第 43回　ソフトバンク無担保社債
第 44回　ソフトバンク無担保社債
第　1回　マラヤン・バンキング・ベルハッド円貨社債
第 12回　ポスコ円貨社債
第 16回　ルノー円貨社債
第　1回　ソシエテジェネラル円貨社債
小
計
合
計
期
率
％
0.55
0.88
2.28
0.69
0.748
1.071
0.429
1.76
0.857
0.927
2.055
1.74
1.689
0.397
0.93
1.27
2.195
利
(注)額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
23
末
額面金額
千円
200,000
100,000
100,000
100,000
300,000
100,000
100,000
100,000
200,000
100,000
100,000
200,000
400,000
200,000
100,000
400,000
100,000
8,070,000
13,126,300
評
価
200,578
100,525
104,438
101,014
300,246
104,127
99,143
101,586
198,724
101,121
104,537
203,540
405,076
199,898
100,416
405,956
101,141
8,159,233
13,673,396
額
千円
償還年月日
2020/ 7/24
2022/ 7/22
2018/ 3/26
2019/ 1/24
2022/ 3/ 4
2023/ 1/23
2021/12/ 9
2045/ 7/28
2027/ 4/30
2025/ 6/18
2019/10/29
2018/ 6/20
2020/11/27
2018/ 4/27
2016/12/ 9
2017/ 6/ 6
2025/ 6/12
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド全体(13,531,407千口)の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国(外貨建)公社債(通貨別)
区
ア
分
メ
カ
リ
ナ
カ
ダ
メキシコ
ユ
ー
ロ
ド
イ
ツ
イタリア
フランス
オランダ
スペイン
ベルギー
オーストリア
アイルランド
そ
の
他
イ
ス
ギ
リ
イ
ス
ス
ノルウェー
デンマーク
ポーランド
オーストラリア
マレーシア
南アフリカ
合
計
当
期
末
評
価
額
う
ち
Ｂ
Ｂ格残存期間別組入比率
組入比率以下組入比率
額面金額
外貨建金額邦貨換算金額
5年以上 2年以上 2年未満
千米ドル
千米ドル
千円
％
％
％
％
％
96,700
110,286
13,619,303
42.2
－
10.2
29.4
2.6
千カナダドル
千カナダドル
5,050
7,066
667,152
2.1
－
2.1
－
－
千メキシコペソ千メキシコペソ
50,160
56,368
414,873
1.3
－
0.9
0.4
－
千ユーロ
千ユーロ
3,590
5,922
821,864
2.5
－
2.5
－
－
22,210
27,822
3,861,212
12.0
－
5.2
5.2
1.6
8,750
11,379
1,579,193
4.9
－
4.9
－
－
6,410
7,552
1,048,191
3.2
－
3.2
－
－
15,370
18,287
2,537,922
7.9
－
2.7
5.2
－
6,830
9,869
1,369,672
4.2
－
4.2
－
－
1,670
2,324
322,649
1.0
－
1.0
0.0
－
3,180
4,226
586,509
1.8
－
1.8
－
－
2,400
2,824
391,992
1.2
－
1.2
－
－
千ポンド
千ポンド
13,000
15,226
2,950,699
9.1
－
5.0
4.2
－
千スイスフラン千スイスフラン
680
781
100,624
0.3
－
0.3
－
－
千ノルウェークローネ千ノルウェークローネ
5,600
5,979
89,699
0.3
－
－
0.3
－
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
10,060
11,789
219,163
0.7
－
0.7
－
－
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
8,340
10,115
334,717
1.0
－
1.0
－
－
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
3,440
3,955
358,125
1.1
－
1.1
－
－
千マレーシアリンギット千マレーシアリンギット
4,810
4,801
143,427
0.4
－
0.4
－
－
千南アフリカランド千南アフリカランド
17,540
16,753
159,993
0.5
－
0.3
0.2
－
－
－
31,576,986
97.9
－
48.8
44.8
4.3
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
(注3)単位未満は切り捨て。
(注4)－印は組み入れなし。
(注5)評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
－　－
24
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
○外国(外貨建)公社債(銘柄別)
当
銘
柄
名
期
種
類利
(アメリカ)
小
(カナダ)
小
(メキシコ)
REP OF POLAND 6.375%
UNITED MEXICAN 3.5%
US TREASURY N/B 1.25%
US TREASURY N/B 1.625%
US TREASURY N/B 2.125%
US TREASURY N/B 2.75%
US TREASURY N/B 3%
US TREASURY N/B 4.25%
US TREASURY N/B 4.25%
US TREASURY N/B 4.5%
US TREASURY N/B 4.5%
US TREASURY N/B 4.75%
US TREASURY N/B 8.125%
ONTARIO PROVINCE 4%
CAISSE AMORT DET 3.375%
NED WATERSCHAPBK 1.875%
国債証券
地方債証券
特殊債券
(除く金融債)
DEXIA CRED SA NY 2.25%
普通社債券(含む
投資法人債券)
率
％
6.375
3.5
1.25
1.625
2.125
2.75
3.0
4.25
4.25
4.5
4.5
4.75
8.125
4.0
3.375
1.875
末
評
価
額
額面金額
償還年月日
外貨建金額邦貨換算金額
千米ドル
千米ドル
千円
900
1,039
128,395
2019/ 7/15
1,600
1,633
201,689
2021/ 1/21
350
348
43,056
2019/10/31
790
799
98,753
2019/ 7/31
1,920
1,964
242,583
2021/ 8/15
3,730
3,903
482,029
2018/ 2/28
900
944
116,611
2045/ 5/15
28,270
30,414
3,755,892
2017/11/15
850
1,095
135,226
2040/11/15
2,250
2,989
369,218
2038/ 5/15
10,710
14,237
1,758,201
2039/ 8/15
6,410
6,918
854,401
2017/ 8/15
20,070
25,399
3,136,587
2019/ 8/15
3,300
3,582
442,420
2019/10/ 7
3,500
3,754
463,593
2024/ 3/20
5,000
5,006
618,190
2019/ 3/13
2.25
6,150
6,255
計
2019/ 1/30
13,619,303
千カナダドル千カナダドル
4.0
2,040
2,330
8.5
3,010
4,736
ONTARIO PROVINCE 4%
QUEBEC PROVINCE 8.5%
計
地方債証券
MEXICAN BONOS 6.5%
MEXICAN BONOS 8.5%
MEXICAN BONOS 8.5%
計
国債証券
6.5
8.5
8.5
国債証券
国債証券
5.5
4.5
5.0
9.0
5.75
3.25
3.25
3.75
5.5
3.25
4.1
4.9
5.15
6.0
小
(ユーロ)
(ドイツ) DEUTSCHLAND REP 5.5%
(イタリア) BTPS 4.5%
BTPS 5%
BTPS 9%
ITALY GOV'T INT 5.75%
(フランス) FRANCE O.A.T. 3.25%
FRANCE O.A.T. 3.25%
FRANCE O.A.T. 3.75%
FRANCE O.A.T. 5.5%
(オランダ) NETHERLANDS GOVT 3.25%
(スペイン) SPANISH GOV'T 4.1%
SPANISH GOV'T 4.9%
SPANISH GOV'T 5.15%
SPANISH GOV'T 6%
772,450
国債証券
国債証券
国債証券
千メキシコペソ千メキシコペソ
14,730
15,384
16,330
18,106
19,100
22,877
千ユーロ
3,590
10,750
2,010
5,900
3,550
3,200
1,960
1,330
2,260
6,410
10,950
1,780
900
1,740
－　－
25
千ユーロ
5,922
12,061
2,831
9,196
3,732
3,767
2,580
1,590
3,440
7,552
12,124
2,415
1,286
2,460
219,993
447,159
667,152
2021/ 6/ 2
2026/ 4/ 1
113,226
133,265
168,381
414,873
2021/ 6/10
2018/12/13
2029/ 5/31
821,864
1,673,894
393,009
1,276,266
518,041
522,834
358,140
220,791
477,427
1,048,191
1,682,698
335,217
178,484
341,521
2031/ 1/ 4
2018/ 8/ 1
2039/ 8/ 1
2023/11/ 1
2016/ 7/25
2021/10/25
2045/ 5/25
2021/ 4/25
2029/ 4/25
2021/ 7/15
2018/ 7/30
2040/ 7/30
2044/10/31
2029/ 1/31
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
名
(ユーロ)
(ベルギー) BELGIAN 0304 5%
BELGIAN 0321 4.25%
BELGIAN 0331 3.75%
(オーストリア) REP OF AUSTRIA 3.9%
REP OF AUSTRIA 4.85%
(アイルランド) IRISH GOVT 2.4%
IRISH GOVT 5.4%
(その他) REP OF POLAND 3.375%
小
計
(イギリス)
TREASURY 1.75%
TREASURY 4.5%
小
計
(スイス)
SWISS (GOVT) 2%
(ノルウェー)
期
種
類利
率額面金額
％
5.0
4.25
3.75
3.9
4.85
2.4
5.4
3.375
千ユーロ
4,020
2,410
400
50
1,620
400
2,780
2,400
国債証券
1.75
4.5
千ポンド
6,780
6,220
国債証券
2.0
千スイスフラン
680
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
千ノルウェークローネ千ノルウェークローネ
EUROPEAN INVT BK 3%
特殊債券
(除く金融債)
3.0
DENMARK - BULLET 3%
国債証券
3.0
(デンマーク)
小
(マレーシア)
5,979
89,699
2019/ 5/22
10,060
11,789
219,163
2021/11/15
317,677
17,039
334,717
2022/ 9/23
2029/ 4/25
82,353
53,184
37,897
184,690
358,125
2024/
2021/
2025/
2021/
143,427
2021/ 7/15
29,829
54,105
76,058
159,993
31,576,986
2031/ 2/28
2018/12/21
2037/ 1/31
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
POLAND GOVT BOND 5.75%
POLAND GOVT BOND 5.75%
計
国債証券
5.75
5.75
BK NED GEMEENTEN 5.25%
EUROPEAN INVT BK 6.25%
QUEENSLAND TREAS 4.75%
QUEENSLAND TREAS 5.5%
計
特殊債券
(除く金融債)
5.25
6.25
4.75
5.5
MALAYSIA GOVT 4.16%
国債証券
4.16
REP SOUTH AFRICA 7%
REP SOUTH AFRICA 8%
REP SOUTH AFRICA 8.5%
計
計
国債証券
7,950
390
9,600
514
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
800
500
370
1,770
909
587
418
2,040
5/20
6/ 8
7/21
6/21
千マレーシアリンギット千マレーシアリンギット
(南アフリカ)
小
合
5,600
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
(ポーランド)
小
(オーストラリア)
末
評
価
額
償還年月日
外貨建金額邦貨換算金額
千ユーロ
千円
6,310
875,745
2035/ 3/28
2,984
414,128
2021/ 9/28
575
79,798
2045/ 6/22
59
8,233
2020/ 7/15
2,265
314,415
2026/ 3/15
431
59,880
2030/ 5/15
3,794
526,628
2025/ 3/13
2,824
391,992
2024/ 7/ 9
12,519,207
千ポンド
6,935
1,344,056
2019/ 7/22
8,290
1,606,642
2034/ 9/ 7
2,950,699
千スイスフラン
781
100,624
2021/ 4/28
4,810
4,801
千南アフリカランド千南アフリカランド
7.0
3,640
3,123
8.0
5,610
5,665
8.5
8,290
7,964
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
26
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田外国債券マザーファンド(為替ヘッジ型)全体(2,080,965千口)の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国(外貨建)公社債(通貨別)
区
ア
メ
カ
メ
末
う
ち
Ｂ
Ｂ格残存期間別組入比率
額面金額
組入比率以下組入比率
外貨建金額邦貨換算金額
5年以上 2年以上 2年未満
千米ドル
千米ドル
千円
％
％
％
％
％
カ
5,722
6,767
835,693
41.2
－
10.5
20.1
10.6
分
リ
ナ
キ
評
シ
41,275
2.0
－
2.0
－
－
千メキシコペソ千メキシコペソ
コ
5,650
5,782
42,561
2.1
－
0.3
1.8
－
58,148
217,371
73,979
67,160
146,679
118,522
49,696
34,098
2.9
10.7
3.7
3.3
7.2
5.8
2.5
1.7
－
－
－
－
－
－
－
－
2.9
5.3
3.7
3.1
2.9
5.8
1.4
1.7
－
2.3
－
0.3
2.8
－
1.0
－
－
3.1
－
－
1.6
－
－
－
ユ
ー
ロ
ド
イ
ツ
イタリア
フランス
オランダ
スペイン
ベルギー
オーストリア
アイルランド
イ
ギ
リ
期
額
千カナダドル
437
ダ
ス
千カナダドル
379
当
価
千ユーロ
254
1,234
405
411
875
607
275
180
千ポンド
750
千ユーロ
418
1,566
533
483
1,056
854
358
245
千ポンド
895
173,485
8.6
－
5.3
3.3
－
千スウェーデンクローナ千スウェーデンクローナ
スウェーデン
2,780
3,473
50,363
2.5
－
2.5
－
－
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
デンマーク
740
867
16,121
0.8
－
0.8
－
－
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
ポーランド
260
307
10,175
0.5
－
0.5
－
－
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
オーストラリア
295
326
29,599
1.5
－
1.5
－
－
千南アフリカランド千南アフリカランド
南アフリカ
1,040
928
合
計
－
－
8,870
1,973,803
0.4
97.4
－
－
0.3
50.5
0.1
31.7
－
15.2
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
(注3)単位未満は切り捨て。
(注4)－印は組み入れなし。
(注5)評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
－　－
27
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
○外国(外貨建)公社債(銘柄別)
当
銘
柄
期
名
種
2.125%
2.25%
3%
3.625%
4.25%
4.375%
4.5%
4.75%
7.25%
8.125%
計
国債証券
類利
(アメリカ)
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
小
(カナダ)
小
(メキシコ)
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
N/B
率額面金額
％
2.125
2.25
3.0
3.625
4.25
4.375
4.5
4.75
7.25
8.125
千米ドル
380
130
40
135
380
60
700
1,480
133
2,284
CANADA-GOV'T 2.75%
CANADA-GOV'T 5%
計
国債証券
2.75
5.0
千カナダドル
348
31
MEXICAN BONOS 4.75%
MEXICAN BONOS 6.5%
MEXICAN BONOS 8.5%
計
国債証券
4.75
6.5
8.5
千メキシコペソ
4,880
140
630
国債証券
国債証券
5.5
4.5
4.75
5.0
9.0
3.25
3.25
5.5
5.75
3.25
3.5
4.1
4.9
5.15
5.5
5.5
6.0
5.0
4.25
千ユーロ
254
304
417
160
353
190
90
120
5
378
33
365
84
60
206
3
157
309
298
小
(ユーロ)
(ドイツ) DEUTSCHLAND REP 5.5%
(イタリア) BTPS 4.5%
BTPS 4.75%
BTPS 5%
BTPS 9%
(フランス) FRANCE O.A.T. 3.25%
FRANCE O.A.T. 3.25%
FRANCE O.A.T. 5.5%
FRANCE O.A.T. 5.75%
(オランダ) NETHERLANDS GOVT 3.25%
NETHERLANDS GOVT 3.5%
(スペイン) SPANISH GOV'T 4.1%
SPANISH GOV'T 4.9%
SPANISH GOV'T 5.15%
SPANISH GOV'T 5.5%
SPANISH GOV'T 5.5%
SPANISH GOV'T 6%
(ベルギー) BELGIAN 0304 5%
BELGIAN 0321 4.25%
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
－　－
28
末
評
価
額
償還年月日
外貨建金額邦貨換算金額
千米ドル
千円
389
48,044
2021/ 6/30
131
16,283
2024/11/15
41
5,182
2045/ 5/15
158
19,614
2043/ 8/15
408
50,485
2017/11/15
78
9,693
2040/ 5/15
930
114,915
2039/ 8/15
1,597
197,272
2017/ 8/15
139
17,253
2016/ 5/15
2,890
356,948
2019/ 8/15
835,693
千カナダドル
389
36,787
2022/ 6/ 1
47
4,488
2037/ 6/ 1
41,275
千メキシコペソ
4,881
35,931
2018/ 6/14
146
1,076
2021/ 6/10
754
5,553
2029/ 5/31
42,561
千ユーロ
418
58,148
2031/ 1/ 4
341
47,336
2018/ 8/ 1
449
62,391
2017/ 5/ 1
225
31,284
2039/ 8/ 1
550
76,359
2023/11/ 1
223
31,043
2021/10/25
118
16,445
2045/ 5/25
182
25,350
2029/ 4/25
8
1,141
2032/10/25
445
61,812
2021/ 7/15
38
5,348
2020/ 7/15
404
56,089
2018/ 7/30
113
15,819
2040/ 7/30
85
11,898
2044/10/31
227
31,539
2017/ 7/30
3
516
2021/ 4/30
222
30,815
2029/ 1/31
485
67,314
2035/ 3/28
368
51,207
2021/ 9/28
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
当
銘
柄
名
期
種
類利
(ユーロ)
REP OF AUSTRIA 3.9%
REP OF AUSTRIA 4.85%
(アイルランド) IRISH GOVT 5.4%
小
計
(イギリス)
TREASURY 1.75%
TREASURY 4.5%
TREASURY 4.75%
小
計
(スウェーデン)
SWEDISH GOVRNMNT 1.5%
SWEDISH GOVRNMNT 5%
小
計
(デンマーク)
DENMARK - BULLET 3%
(ポーランド)
POLAND GOVT BOND 3.25%
POLAND GOVT BOND 5.75%
小
計
(オーストラリア)
AUSTRALIAN GOVT. 2.75%
AUSTRALIAN GOVT. 5.75%
小
計
(南アフリカ)
REP SOUTH AFRICA 7%
REP SOUTH AFRICA 8%
小
計
合
計
(オーストリア)
国債証券
国債証券
率
％
3.9
4.85
5.4
国債証券
1.75
4.5
4.75
国債証券
1.5
5.0
国債証券
3.0
末
評
価
額
額面金額
償還年月日
外貨建金額邦貨換算金額
千ユーロ
千ユーロ
千円
125
148
20,584
2020/ 7/15
150
209
29,112
2026/ 3/15
180
245
34,098
2025/ 3/13
765,656
千ポンド
千ポンド
337
344
66,806
2019/ 7/22
412
549
106,420
2034/ 9/ 7
1
1
258
2030/12/ 7
173,485
千スウェーデンクローナ千スウェーデンクローナ
250
2,530
271
3,201
3,943
46,420
50,363
2023/11/13
2020/12/ 1
16,121
2021/11/15
1,384
8,791
10,175
2025/ 7/25
2022/ 9/23
12,277
17,321
29,599
2024/ 4/21
2021/ 5/15
6,555
2,314
8,870
1,973,803
2031/ 2/28
2018/12/21
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
国債証券
740
867
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
3.25
40
41
5.75
220
265
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
国債証券
2.75
5.75
国債証券
7.0
8.0
134
161
135
191
千南アフリカランド千南アフリカランド
800
686
240
242
(注1)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
(注2)額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
29
明治安田先進国コアファンド（年２回決算型）
<補足情報>
下記は、明治安田マネープール・マザーファンド全体（3,707,206千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、
当ファンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○国内(邦貨建)公社債(種類別)
当
区
分
特殊債券(除く金融債)
合
計
額面金額評
千円
3,292,000
3,292,000
価
期
ちＢＢ格
額組入比率う
以下組入比率
千円
3,329,984
3,329,984
％
89.6
89.6
％
－
－
末
残存期間別組入比率
5年以上
2年以上
2年未満
％
％
％
－
－
89.6
－
－
89.6
(注1)組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
(注2)単位未満は切り捨て。
(注3)－印は組み入れなし。
(注4)評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○国内(邦貨建)公社債(銘柄別)
当
銘
柄
名
(特殊債券(除く金融債))
政府保証第5回　日本高速道路保有・債務返済機構債券
政府保証第16回　日本高速道路保有・債務返済機構債券
政府保証第859回　地方公共団体金融機構債券
政府保証第863回　地方公共団体金融機構債券
政府保証第187回　預金保険機構債券
政府保証第2回　中日本高速道路債券
政府保証第5回　中日本高速道路債券
政府保証第8回　中日本高速道路債券
合
計
期
利
率
％
1.6
2.0
1.5
末
額面金額
千円
125,000
900,000
200,000
2.0
0.1
1.5
2.0
2.0
(注)額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
30
100,000
200,000
1,100,000
97,000
570,000
3,292,000
評
価
額
千円
126,008
916,479
201,264
101,495
200,088
1,105,368
98,417
580,864
3,329,984
償還年月日
2016/ 2/26
2016/ 7/28
2016/ 1/25
2016/ 5/27
2016/ 7/11
2015/12/22
2016/ 5/20
2016/ 8/12
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
運用報告書
第11期
（決算日　2014年11月25日）
「明治安田日本株式アルファ・マザーファンド」は、2014年11月25日に第11期決算を行いました。
以下、当マザーファンドの第11期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
主
組
用
要
運
入
方
用
制
針
対
ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動きを上回る投資成果を目標として運
用を行います。
象わが国の株式を主要投資対象とします。
限
株式への投資割合には制限を設けません。また、外貨建資産への投資
は行いません。
－　－
31
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
◎最近5期の運用実績
基
決
算
期
（第 7　期）
2010年11月25日
（第 8　期）
2011年11月25日
（第 9　期）
2012年11月26日
（第　10　期）
2013年11月25日
（第　11　期）
2014年11月25日
価
額東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）株
期
中 (ベンチマーク) 期
中組
騰落率
騰落率比
円
％
％
9,286
8.4
869.81
4.4
98.8
準
式純
入総
率
％
資
産
額
百万円
19,160
7,765
△16.4
706.60
△18.8
98.4
14,818
8,708
12.1
779.50
10.3
98.5
14,610
14,609
67.8
1,259.61
61.6
98.8
15,384
16,614
13.7
1,409.15
11.9
98.3
14,270
(注)東証株価指数(ＴＯＰＩＸ)は株式会社東京証券取引所(以下、東京証券取引所といいます)の知的財産であり、株価指数の算出、指数値の
公表、利用などＴＯＰＩＸに関する全ての権利およびＴＯＰＩＸの商標に関する全ての権利は東京証券取引所が有します。東京証券取引
所はＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の停止またはＴＯＰＩＸの商標の変
更若しくは使用の停止を行うことができます。東京証券取引所はＴＯＰＩＸの商標の使用若しくはＴＯＰＩＸの指数の利用に関して得ら
れる結果について何ら保証、言及をするものではありません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
基
準
14,609
額東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）株式組入
率
率 (ベンチマーク) 騰
落
率比
％
％
％
－
1,259.61
－
98.8
14,626
15,145
14,229
0.1
3.7
△ 2.6
1,258.66
1,302.29
1,220.64
△ 0.1
3.4
△ 3.1
98.9
99.0
99.6
14,068
14,006
13,589
14,077
14,836
15,113
14,925
15,585
15,678
16,614
△ 3.7
△ 4.1
△ 7.0
△ 3.6
1.6
3.4
2.2
6.7
7.3
13.7
1,211.66
1,202.89
1,162.44
1,201.41
1,262.56
1,289.42
1,277.97
1,326.29
1,333.64
1,409.15
△ 3.8
△ 4.5
△ 7.7
△ 4.6
0.2
2.4
1.5
5.3
5.9
11.9
99.6
98.6
98.6
98.6
98.9
99.5
99.7
98.9
98.4
98.3
円
(期首)2013年11月25日
11月末
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
(期末)2014年11月25日
価
騰
落
(注)騰落率は期首比です。
－　－
32
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針(2013年11月26日～2014年11月25日)
1
(2)ベンチマークとの差異
当マザーファンドは東証株価指数（ＴＯＰＩ
Ｘ）をベンチマークとして運用を行っています。
当期のベンチマークの騰落率は＋11.9％でし
た。一方、基準価額の騰落率は＋13.7％となり、
騰落率の差異は＋1.9％となりました。
この差異について、銘柄選択要因と業種配分
要因に分けてみると、銘柄選択要因がプラスに
寄与し、業種配分要因もややプラスに寄与しま
した。
基準価額
(1)基準価額の推移と主な変動要因
17,000
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
基準価額(円)
ベンチマーク
16,000
15,000
14,000
①
13,000
2013/11 12 2014/1 2
3
②
4
5
6
③
7
8
9
10 11
(年/月)
※ベンチマーク(東証株価指数(ＴＯＰＩＸ))は期首の基準価額に合
わせて指数化しております。
基準価額は期首 14,609 円で始まり、期末
16,614円で終わりました。騰落率は＋13.7％で
した。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の期間（期首～2014年5月中旬）：下落
当初、高値圏で小動きだったものの、アルゼ
ンチンペソなど新興国の通貨安から新興国経済
の減速懸念を嫌気するとともに、ウクライナに
おいて政権が崩壊し、ロシアが軍事介入するな
ど地政学リスクの高まりを受け軟調な展開と
なったこと。
②の期間（5月下旬～8月上旬）：反発
良好な企業業績の発表が相次いだことを好感
し、戻りを試す展開となったこと。
③の期間（8月中旬～期末）：上昇
エボラ出血熱や地政学リスク、消費税引き上
げ等の影響が懸念され一時調整する局面はあっ
たものの、円安の進展、原油価格の下落に加え、
10月末に日銀が追加緩和を決定したことから上
値を追う展開になったこと。
(銘柄選択要因)
輸送用機器（本田技研工業）、化学（日本合
成化学工業、資生堂）などで組み入れていた銘
柄の騰落率が同業種のほかの銘柄の騰落率を下
回ったことがマイナスに影響しましたが、サー
ビス業（オリエンタルランド、博報堂ＤＹホー
ルディングス、リゾートトラスト）、情報･通
信業（日本電信電話、ＫＤＤＩ）などで組み入
れていた銘柄の騰落率が同業種のほかの銘柄の
騰落率を上回ったことが大きくプラスに寄与し
た結果、銘柄選択要因はプラスとなりました。
(業種配分要因)
化学などの組入比率をベンチマークの構成比
率に対して低くしていたこと、非鉄金属の組入
比率をベンチマークの構成比率に対して高くし
ていたことなどがマイナスに影響しましたが、
鉱業や電気機器、空運業などの組入比率をベン
チマークの構成比率に対して高くしていたこと、
不動産業などの組入比率をベンチマークの構成
比率に対して低くしていたことがプラスに寄与
した結果、業種配分要因はプラスに寄与しまし
た。
－　－
33
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
2
【組入上位10業種の推移】
運用経過
運用概況
当マザーファンドは、期首の運用方針を踏ま
えて銘柄選択に重点を絞り、クオンツモデルに
よる定量分析および定性分析に基づいたファン
ダメンタルズ・リサーチにより、パフォーマン
スの向上に努めました。
銘柄選択については、景気や企業収益の動向
を慎重に見極めながら、バランスのとれた銘柄
選択を行いました。
電気機器の中では需要拡大が期待される電子
部品や半導体関連、業績が堅調な社会インフラ
関連を中心に保有しました。また、輸送用機器
では米国での販売が好調な完成車を、設備投資
関連では先進主要国における設備投資の恩恵を
受ける機械関連を中心に保有しました。
医薬品、情報通信、食料品においては、成長
性の高い銘柄への入れ替えを、日銀の金融緩和
姿勢を背景に割安なメガバンクを中心に保有し
ました。
当期中に新規に買い付けた銘柄としては、住
友化学、ダイキン工業、日産自動車、ＨＯＹＡ、
丸紅などがあげられます。また全て売却した銘
柄としては、富士フィルムホールディングス、
富士重工業、三菱商事などがあげられます。
期首
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
業　種　名
輸送用機器
電気機器
銀行業
情報・通信業
機械
化学
医薬品
小売業
卸売業
食料品
組入比率(％)
11.61
10.69
9.67
7.23
6.02
5.62
4.80
4.69
3.71
3.44
※組入比率は対純資産総額比
期末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
業　種　名
電気機器
輸送用機器
銀行業
情報・通信業
機械
医薬品
小売業
化学
食料品
陸運業
※組入比率は対純資産総額比
－　－
34
組入比率(％)
14.19
10.63
9.45
6.73
5.65
5.09
4.67
4.46
3.61
3.39
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
3
【組入上位10銘柄の推移】
期首
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
銘　柄　名
組入比率(％)
トヨタ自動車
5.04
三井住友フィナンシャルグループ
2.97
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
2.96
ソフトバンク
2.22
本田技研工業
1.79
ＫＤＤＩ
1.68
みずほフィナンシャルグループ
1.66
日本電信電話
1.65
日本たばこ産業
1.58
三井不動産
1.41
引き続き、クオンツモデルによる定量分析お
よびファンダメンタルズ・リサーチに基づいた
定性分析により、銘柄選択に重点を絞り、パ
フォーマンスの向上に努めます。銘柄選択につ
いては、景気や企業収益の動向を慎重に見極め
ながら、バランスのとれた銘柄選択を継続する
方針です。
※組入比率は対純資産総額比
期末
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
今後の運用方針
銘　柄　名
組入比率(％)
トヨタ自動車
5.18
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
3.14
三井住友フィナンシャルグループ
2.22
日立製作所
1.84
ソフトバンク
1.73
日本電信電話
1.55
ＫＤＤＩ
1.46
日本たばこ産業
1.46
みずほフィナンシャルグループ
1.28
パナソニック
1.13
※組入比率は対純資産総額比
－　－
35
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
◎1万口(元本10,000円)当たりの費用の明細
項
目
(a）売買委託手数料
(株
式)
合
計
(注1)期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追
加、解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法
により算出した結果です。
(a)売買委託手数料は、期中の金額を各月末現在の受益権口数
の単純平均で除したものです。
(注2)各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
当
期
57　円
(　57　)
57
◎売買及び取引の状況(2013年11月26日～2014年11月25日)
○株式
国内
買
数
千株
24,622
(　25)
株
上
場
付
売
数
千株
26,179
金
額
千円
23,835,386
(　－)
株
付
金
額
千円
26,704,738
(注1)金額は受渡し代金。
(注2)単位未満は切り捨て。
(注3)(　)内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
(a) 期
中
の
株
式
売
買
金
額
(b) 期中の平均組入株式時価総額
(c) 売
買
高
比
率(a)／(b)
当
期
50,540,125千円
14,846,634千円
3.40
(注)(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
◎主要な売買銘柄
○株式
銘
買
柄
トヨタ自動車
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
大和証券グループ本社
損保ジャパン日本興亜ホールディングス
三井住友フィナンシャルグループ
東京海上ホールディングス
近畿日本鉄道
フ
ァ
ナ
ッ
ク
東
芝
日
立
製
作
所
当
付
株
数金
額
千株
千円
54.3
315,666
478
286,634
250
239,488
83.6
229,428
50.9
221,290
69.2
219,643
592
218,038
11.9
206,463
417
196,133
241
187,133
期
平均単価
円
5,813
599
957
2,744
4,347
3,174
368
17,349
470
776
銘
売
柄
トヨタ自動車
三井住友フィナンシャルグループ
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
日本電信電話
富士フイルムホールディングス
ソフトバンク
国際石油開発帝石
住
友
商
事
みずほフィナンシャルグループ
ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス
(注)金額は受渡し代金。
－　－
36
付
数金
額平均単価
千株
千円
円
72.2
434,706
6,020
69.5
304,953
4,387
508.8
301,994
593
37.7
244,378
6,482
78.2
236,412
3,023
30.6
234,566
7,665
156.6
233,930
1,493
178.8
231,329
1,293
1,138
229,194
201
92.9
223,030
2,400
株
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
◎利害関係人との取引状況等(2013年11月26日～2014年11月25日)
期中の利害関係人との取引はございません。
(注)利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
◎組入資産明細表
○国内株式
上場株式
銘
柄
業 ( 0.2％)
国際石油開発帝石
建
設
業 ( 2.6％)
コムシスホールディングス
東建コーポレーション
大
成
建
設
大
林
組
Ｎ
Ｉ
Ｐ
Ｐ
Ｏ
住
友
林
業
大和ハウス工業
積
水
ハ
ウ
ス
日本電設工業
食
料
品 ( 3.7％)
山
崎
製
パ
ン
森
永
乳
業
ヤクルト本社
サッポロホールディングス
アサヒグループホールディングス
コカ・コーラウエスト
コカ・コーライーストジャパン
伊
藤
園
不
二
製
油
味
の
素
東
洋
水
産
日本たばこ産業
繊
維
製
品 ( 0.7％)
東
洋
紡
日清紡ホールディングス
東
レ
化
学 ( 4.5％)
ク
ラ
レ
旭
化
成
住
友
化
学
東
ソ
ー
東
亞
合
成
日
本
触
媒
三菱瓦斯化学
東京応化工業
三菱ケミカルホールディングス
日本合成化学工業
積水化学工業
ダイキョーニシカワ
Ａ
Ｄ
Ｅ
Ｋ
Ａ
花
王
三洋化成工業
日本ペイントホールディングス
Ｄ
Ｉ
Ｃ
東洋インキＳＣホールディングス
富士フイルムホールディングス
資
生
堂
期首
株数
千株
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
鉱
116.8
15.8
22,507
26.1
7.79
47
39
－
－
24
50
26
－
7.5
20
101
16
31.4
33.7
58.4
－
－
39,075
12,380
75,649
29,136
38,339
77,695
93,527
－
63
150
9.5
－
－
－
－
－
17.4
64
－
68.3
39
－
4.3
55
8.4
29.3
14.7
18.9
－
－
9.8
53.5
58,656
－
29,240
29,425
30,525
47,319
28,150
43,318
－
－
39,837
208,543
－
－
－
204
37
28
34,884
42,328
25,905
55.9
94
－
140
116
－
－
25.9
206.5
60
－
－
12.7
7.5
－
－
175
67
53.5
43.7
－
－
36
194
44
37
63
－
22
44
55
6.4
－
－
18
22
111
76
－
39.8
－
－
15,552
103,402
21,164
54,168
44,730
－
13,292
32,296
79,090
22,272
－
－
13,446
65,362
29,970
43,396
－
69,132
銘
柄
日
東
電
工
エ
フ
ピ
コ
医
薬
品 ( 5.2％)
協和発酵キリン
武田薬品工業
アステラス製薬
塩
野
義
製
薬
田辺三菱製薬
中
外
製
薬
エ
ー
ザ
イ
ロ
ー
ト
製
薬
久
光
製
薬
第
一
三
共
大塚ホールディングス
大正製薬ホールディングス
ＵＭＮファーマ
石油・石炭製品 ( 0.7％)
昭和シェル石油
ＪＸホールディングス
ゴ
ム
製
品 ( 0.7％)
ブリヂストン
ガラス・土石製品 ( 0.5％)
旭
硝
子
日本電気硝子
住友大阪セメント
Ｔ
Ｏ
Ｔ
Ｏ
鉄
鋼 ( 1.3％)
新
日
鐵
住
金
神
戸
製
鋼
所
ジェイ　エフ　イー　ホールディングス
東
京
製
鐵
日
立
金
属
非
鉄
金
属 ( 1.2％)
三井金属鉱業
三菱マテリアル
住友電気工業
フ
ジ
ク
ラ
金
属
製
品 ( 0.6％)
東洋製罐グループホールディングス
ＬＩＸＩＬグループ
ノ
ー
リ
ツ
日
本
発
條
機
械 ( 5.8％)
牧野フライス製作所
デ
ィ
ス
コ
Ｓ
Ｍ
Ｃ
小
松
製
作
所
住友重機械工業
日
立
建
機
フロイント産業
－　－
37
期首
株数
千株
8.4
－
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
－
－
8.3
28,759
47
22.8
20.1
－
56.1
34.5
5
19
－
47
52.9
－
－
－
31
55.4
20.2
44.3
8.9
－
－
13.9
51.7
27.5
5.7
6.2
－
154,674
95,398
58,014
80,138
28,702
－
－
50,040
90,294
105,118
42,237
21,700
－
84.8
42.4
124.7
42,824
57,287
33.7
26.1
103,891
71
126
106
52
－
－
123
20
－
－
41,943
28,360
208
156
57.4
102.9
24
317
－
34
－
－
98,904
－
84,796
－
－
140
187
16.5
93
45
176
55.6
－
13,770
64,416
84,790
－
－
34.4
16.3
66.8
37.3
－
13.3
－
54,047
－
26,068
－
49
－
1.6
49.4
123
－
10.1
－
1.5
0.4
42.3
119
17.4
－
－
13,800
12,910
118,440
78,302
44,770
－
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
銘
柄
ク
ボ
タ
小森コーポレーション
荏
原
製
作
所
ダイキン工業
ダ
イ
フ
ク
タ
ダ
ノ
フ
ジ
テ
ッ
ク
ＳＡＮＫＹＯ
竹
内
製
作
所
ア
マ
ノ
ホシザキ電機
大
豊
工
業
日
本
精
工
Ｎ
Ｔ
Ｎ
ジェイテクト
不
二
越
三
菱
重
工
業
電
気
機
器 (14.4％)
イ
ビ
デ
ン
コニカミノルタ
ブラザー工業
ミ
ネ
ベ
ア
日
立
製
作
所
東
芝
三
菱
電
機
東
芝
テ
ッ
ク
日
本
電
産
ＪＶＣケンウッド
日
新
電
機
オ
ム
ロ
ン
日
本
電
気
富
士
通
セイコーエプソン
ア
ル
バ
ッ
ク
日
本
信
号
パナソニック
ア
ン
リ
ツ
ソ
ニ
ー
Ｔ
Ｄ
Ｋ
アルプス電気
日本航空電子工業
キ
ー
エ
ン
ス
フ
ァ
ナ
ッ
ク
エ
ン
プ
ラ
ス
ロ
ー
ム
新光電気工業
太
陽
誘
電
村
田
製
作
所
日本ケミコン
小
糸
製
作
所
ＳＣＲＥＥＮホールディングス
キ
ヤ
ノ
ン
リ
コ
ー
輸送用機器 (10.8％)
豊田自動織機
デ
ン
ソ
ー
東海理化電機製作所
三
井
造
船
川
崎
重
工
業
日
産
自
動
車
期首
株数
千株
64
13.7
174
－
19.5
22
22
8.1
－
33.8
13.6
－
－
93
－
－
273
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
21
37,747
－
－
80
43,600
2.7
20,374
－
－
－
－
24.3
27,653
－
－
4.1
20,090
22
27,016
2.9
17,342
26.5
31,985
24
36,048
117
63,882
19.2
37,689
25
17,725
232
157,110
－
104.5
－
－
253
107
50
36
3.2
－
－
26.2
－
66
－
－
50.1
168.7
31.8
59.8
9.8
－
24
1.1
3.4
3.6
18.5
33.9
18.8
11.9
58
11
－
42.9
44
28.6
39.5
28.7
29
287
229
89
－
－
52.8
41
－
94
160
2.9
7.6
－
107.8
－
13.8
17
23.9
16
1
6.3
－
7.9
26
－
7.1
－
21.5
54
41.4
44.7
50,536
53,325
63,513
42,746
262,605
116,148
126,513
－
－
13,780
26,076
－
34,592
108,768
16,211
12,076
－
161,592
－
35,638
120,360
53,918
40,032
55,530
125,905
－
60,672
20,254
－
92,229
－
78,367
41,364
156,285
56,277
－
29.1
23.8
178
64
－
14.6
13
11.7
－
45
92.8
86,286
71,448
27,623
－
23,310
102,636
銘
柄
いすゞ自動車
トヨタ自動車
日
野
自
動
車
新
明
和
工
業
日
信
工
業
Ｎ
Ｏ
Ｋ
プ
レ
ス
工
業
カルソニックカンセイ
ケ
ー
ヒ
ン
アイシン精機
マ
ツ
ダ
ダイハツ工業
本田技研工業
ス
ズ
キ
富
士
重
工
業
ヤマハ発動機
豊
田
合
成
愛
三
工
業
テイ・エステック
精
密
機
器 ( 2.7％)
テ
ル
モ
日
機
装
島
津
製
作
所
ニ
コ
ン
Ｈ
Ｏ
Ｙ
Ａ
朝日インテック
シチズンホールディングス
ニ
プ
ロ
その他製品 ( 1.3％)
ニホンフラッシュ
バンダイナムコホールディングス
トッパン・フォームズ
凸
版
印
刷
大
日
本
印
刷
日本写真印刷
ヤ
マ
ハ
リ
ン
テ
ッ
ク
三
菱
鉛
筆
電気・ガス業 ( 2.2％)
関
西
電
力
中
国
電
力
東
北
電
力
四
国
電
力
電
源
開
発
東
京
瓦
斯
陸
運
業 ( 3.4％)
東
武
鉄
道
京
王
電
鉄
東日本旅客鉄道
西日本旅客鉄道
東海旅客鉄道
近畿日本鉄道
日
本
通
運
セ
ン
コ
ー
日
立
物
流
海
運
業 ( 1.0％)
日
本
郵
船
川
崎
汽
船
空
運
業 ( 1.0％)
日
本
航
空
－　－
38
期首
株数
千株
－
120.7
36
24
14.7
－
－
－
13.3
13
120
33.2
63
－
23
9.6
31.4
－
7.4
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
19.2
29,385
102.8
739,132
－
－
－
－
－
－
15.1
44,937
58
24,418
98
61,740
－
－
－
－
20.5
61,817
－
－
33.1
123,843
25.3
95,406
－
－
－
－
－
－
27.5
25,547
－
－
5.8
41
92
32.1
－
2.2
－
－
11.5
－
－
49.8
28.7
2.8
79.5
48.4
30,958
－
－
83,415
121,616
16,128
74,332
48,206
－
44.8
－
85
75
8.9
57.8
－
－
4.7
18.8
18
－
48
－
－
16.5
3.6
10,838
47,488
20,700
－
49,776
－
－
41,217
13,698
82.4
34.2
29.8
－
－
106
106.7
57.7
－
52.8
4.2
－
128,360
90,531
－
78,883
17,031
－
134
－
14.5
27.5
2.8
－
－
61
21.4
98
20
17.5
20.2
1.5
230
36
－
－
53,410
17,320
157,202
114,897
26,212
94,070
20,484
－
－
212
413
219
231
69,423
68,607
11.9
40
133,400
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
銘
柄
ＡＮＡホールディングス
倉庫・運輸関連業 ( 0.1％)
住
友
倉
庫
情報・通信業 ( 6.9％)
ＩＴホールディングス
グ
リ
ー
ネ
ク
ソ
ン
インターネットイニシアティブ
大
塚
商
会
マ
ー
ベ
ラ
ス
日本テレビホールディングス
スカパーＪＳＡＴホールディングス
日本電信電話
Ｋ
Ｄ
Ｄ
Ｉ
光
通
信
エヌ・ティ・ティ・データ
ソフトバンク
卸
売
業 ( 3.4％)
双
日
横
浜
冷
凍
三
菱
食
品
伊
藤
忠
商
事
丸
紅
豊
田
通
商
三
井
物
産
住
友
商
事
三
菱
商
事
Ｐａｌｔａｃ
因幡電機産業
小
売
業 ( 4.7％)
ロ
ー
ソ
ン
エービーシー・マート
エ
デ
ィ
オ
ン
セ
リ
ア
ビックカメラ
Ｊ．フロント　リテイリング
ドトール・日レスホールディングス
マツモトキヨシホールディングス
ジョイフル本田
セブン＆アイ・ホールディングス
西松屋チェーン
チ
ヨ
ダ
青
山
商
事
高
島
屋
エイチ・ツー・オー　リテイリング
平
和
堂
ケーズホールディングス
アークランドサカモト
バ
ロ
ー
サックスバー　ホールディングス
銀
行
業 ( 9.6％)
足利ホールディングス
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
りそなホールディングス
三井住友トラスト・ホールディングス
三井住友フィナンシャルグループ
西日本シティ銀行
横
浜
銀
行
常
陽
銀
行
ふくおかフィナンシャルグループ
期首
株数
千株
357
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
－
－
－
25
16,875
26.7
－
74.7
－
1.8
－
14
－
49.4
39.9
－
25.1
39.8
21.2
30.8
43.1
17.5
－
13.1
－
46.9
34.8
27.5
3.6
11.5
31
38,562
24,794
47,884
41,912
－
18,588
－
33,064
221,188
208,807
27,828
51,922
246,512
－
－
－
92.9
－
－
127.9
104.7
35.9
19.7
10.8
362.7
25.5
9.3
26.5
63.2
25.7
96.3
－
－
21.2
6.7
62,021
20,145
24,756
35,907
47,058
71,574
160,195
－
－
28,090
25,761
11.7
－
31.4
－
－
85
18.2
8.6
－
51.1
39.6
21.8
21.7
50
－
－
14
18.5
20.8
－
9.3
6.7
54.3
3.1
23.4
－
19.8
－
6.4
29.9
36
－
15.4
71
39.3
9.6
8.3
－
－
12.1
68,448
38,324
40,507
14,151
23,774
－
32,155
－
27,264
133,966
38,340
－
39,300
70,858
73,491
20,851
24,020
－
－
20,521
－
690.2
92
84
88.5
191
76
－
86
63.8
659.4
－
175
69.9
186
－
99
－
30,368
448,721
－
85,505
316,507
63,426
－
58,806
－
銘
柄
静
岡
銀
行
京
都
銀
行
ほくほくフィナンシャルグループ
みずほフィナンシャルグループ
山口フィナンシャルグループ
名
古
屋
銀
行
トモニホールディングス
池田泉州ホールディングス
証券、商品先物取引業 ( 1.4％)
ＳＢＩホールディングス
大和証券グループ本社
野村ホールディングス
岡三証券グループ
東海東京フィナンシャル・ホールディングス
保
険
業 ( 2.6％)
損保ジャパン日本興亜ホールディングス
ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス
東京海上ホールディングス
Ｔ＆Ｄホールディングス
その他金融業 ( 1.6％)
クレディセゾン
東京センチュリーリース
リコーリース
ア
コ
ム
日立キャピタル
オ
リ
ッ
ク
ス
不
動
産
業 ( 2.2％)
野村不動産ホールディングス
飯田グループホールディングス
三
井
不
動
産
住
友
不
動
産
大
京
住友不動産販売
サービス業 ( 3.0％)
日本Ｍ＆Ａセンター
テンプホールディングス
綜合警備保障
カ
カ
ク
コ
ム
デ
ィ
ッ
プ
エ
ム
ス
リ
ー
博報堂ＤＹホールディングス
ぐ
る
な
び
オリエンタルランド
ラウンドワン
リゾートトラスト
サイバーエージェント
セ
コ
ム
株数・金額
合計
銘柄数<比率>
期首
株数
千株
－
－
－
1,179.6
51
－
52
56.3
当
期
末
株数
評価額
千株
千円
28
32,452
48
47,280
114
27,930
895.6
182,702
－
－
41
17,794
－
－
62.8
37,114
－
－
152.2
62
50.2
37.2
95
78.3
－
－
51,261
91,475
56,438
－
－
－
54.4
18.8
81.1
35.3
－
37.3
75.3
103,764
－
145,749
108,921
21.3
21
10.3
－
9.7
80.2
－
13
－
77.5
12.6
76.3
－
38,103
－
27,977
33,465
117,692
39.7
－
64
31
126
7.2
45.8
29.9
23
18
－
7
99,477
39,169
81,098
77,346
－
18,291
－
14.3
－
19.5
－
－
46.3
－
5
－
13.7
－
12.9
13,261
197
4.7
－
26.3
－
3.2
8.5
58.4
8.1
3.7
54.4
18.1
11.8
－
11,730
215
16,849
－
63,961
－
12,336
17,357
65,700
14,887
92,222
36,611
42,372
56,463
－
14,024,458
<98.3％>
(注1)銘柄欄の(　)内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
(注2)評価額欄の<　>内は、純資産総額に対する評価額の比率。
(注3)評価額の単位未満は切り捨て。
(注4)－印は組み入れなし。
－　－
39
明治安田日本株式アルファ・マザーファンド
◎投資信託財産の構成
項
2014年11月25日現在
当
目
株
評
期
価
末
額
千円
比
率
％
式
14,024,458
95.7
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
627,386
14,651,844
4.3
100.0
(注)評価額の単位未満は切り捨て。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
自　2013年11月26日
至　2014年11月25日
2014年11月25日現在
項
目
当
期
項
末
目
当
(A) 資
(A) 配
産
14,651,844,358
コール・ローン等
122,007,445
受
14,024,458,990
受
株
式(評価額)
未
収
未
収
入
配
当
金
393,289,787
金
112,088,084
当
等
取
配
取
そ
の
益
円
298,005,133
当
金
297,565,830
息
36,092
利
他
収
期
収
円
金
403,211
(B) 有価証券売買損益
益
1,688,132,931
息
52
売
買
益
2,736,703,241
債
381,055,017
売
買
損
△1,048,570,310
金
381,055,017
(C) 当
期
損
益
金(Ａ＋Ｂ)
1,986,138,064
額(Ａ－Ｂ)
14,270,789,341
(D) 前
期
繰
越
損
金
4,853,918,177
本
8,589,630,506
(E) 追加信託差損益金
1,292,544,006
次期繰越損益金
未
収
利
(B) 負
未
(C) 純
払
資
産
総
元
(D) 受
5,681,158,835
(F) 解
数
8,589,630,506口
(G) 1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
16,614円
益
権
総
口
約
金
△2,451,441,412
(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
5,681,158,835
次期繰越損益金(Ｇ)
5,681,158,835
計
差
損
益
益
(注1)当親ファンドの期首元本額は10,531,012,846円、期中追加設定元本額は3,248,105,994円、期中一部解約元本額は5,189,488,334円です。
(注2)当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田日本株式アルファＰファンド(適格機関投資家私募)6,903,352,975円、明治安田日本株式
アルファオープン(3ヵ月決算型)1,045,609,116円、明治安田ＤＣ日本株式アルファオープン503,708,761円、明治安田ダウンサイドリス
ク抑制型グローバル・バランスＰファンド(適格機関投資家私募)136,959,654円です。
(注3)1口当たり純資産額は1.6614円です。
(注4)損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
(注5)損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
(注6)損益の状況の中で(F)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
－　－
40
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
運用報告書
第14期
（決算日 2015年4月10日）
「明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド」は、2015年4月10日に第14期決算を行いま
した。
以下、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
主要運用対象
邦貨建ての国債、政府保証債、地方債、利付金融債、社債等を主要投資対象
とします。
組
株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。また、外貨建
資産への投資は行いません。
入
制
限
－　－
41
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_12M
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
（第10期）2011年
（第11期）2012年
（第12期）2013年
（第13期）2014年
（第14期）2015年
期
4月11日
4月10日
4月10日
4月10日
4月10日
基準価額
NOMURA-BPI 総合
期中
期中
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
円
％
％
1.6
327.33
1.2
11,610
3.9
338.77
3.5
12,059
4.0
350.04
3.3
12,542
1.8
353.35
0.9
12,774
3.7
363.93
3.0
13,244
債券
組入
比率
純資産
総額
％
98.5
98.3
98.2
98.1
99.0
百万円
5,008
5,183
5,707
6,503
11,756
（注）NOMURA-BPI 総合はわが国の公社債市場全体の動きを捉えたものとして、野村證券株式会社により公表されている指数で、機関投資家等に
広く利用されており、野村證券株式会社の知的財産です。野村證券株式会社は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
（期首）2014年 4月10日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2015年 1月末
2月末
3月末
（期末）2015年 4月10日
基準価額
NOMURA-BPI 総合
騰落率
（ベンチマーク）
騰落率
円
％
％
−
353.35
12,774
−
0.0
353.31
12,778
△0.0
0.4
354.38
12,820
0.3
0.8
355.41
12,876
0.6
1.1
356.01
12,911
0.8
1.5
357.14
12,968
1.1
1.7
357.40
12,985
1.1
2.1
359.07
13,044
1.6
2.7
361.19
13,118
2.2
3.9
364.96
13,272
3.3
4.0
365.06
13,280
3.3
3.4
363.03
13,213
2.7
3.5
363.27
13,215
2.8
3.7
363.93
13,244
3.0
（注）騰落率は期首比です。
－　－
42
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_13M
債券組入比率
％
98.1
98.0
98.3
98.2
98.3
98.4
98.6
98.6
98.5
98.8
98.3
98.2
98.6
99.0
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2014年4月11日∼2015年4月10日）
１基準価額
（1）基準価額の推移と主な変動要因
᣿ᴦ቟↰ᣣᧄௌ೛ࡐ࡯࠻ࡈࠜ࡝ࠝ㨯ࡑࠩ࡯ࡈࠔࡦ࠼
ၮḰଔ㗵ߣࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߩផ⒖
౞
（プラス要因）
・国債対比で収益率の高かった非国債（円建外債、
事業債等）をベンチマークに対してオーバーウェ
イトしたこと
・非国債（円建外債、事業債等）において銘柄選択
が奏効したこと
２運用経過
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
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㧺㧻㧹㨁㧾㧭㧙㧮㧼㧵✚วߪᦼ㚂ߩၮḰଔ㗵ߦว
ࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
当期の基準価額は期首12,774円で始まり、期末は
13,244円で終わりました。騰落率は＋3.7％でした。
当期の基準価額は日銀による国債の大量購入を背
景に良好な需給環境が継続したこと、ウクライナや
中東などの地政学リスクの高まりを受けて、安全資
産とされる債券を選好する動きが強まったこと、原
油価格の下落を受けて世界的なインフレ懸念が後退
したことなどから2015年1月半ばにかけて大きく上
昇しました。その後は債券の流動性が低下する中、
国債入札が不調に終わったことなどから下落しまし
た。
（2）ベンチマークとの差異
当ファンドはＮＯＭＵＲＡ―ＢＰＩ総合をベンチ
マークとして運用を行っています。同指数は期首か
ら2015年1月半ばにかけて上昇した後、期末にかけ
て下落し、騰落率は＋3.0％となりました。一方、
当期の基準価額の騰落率は＋3.7％となり、騰落率
の差異は＋0.7％となりました。この差異に関する
主な要因は以下の通りです。
運用概況
当マザーファンドでは債券市場は長期的には経済
のファンダメンタルズによって変動するという考え
を基本としています。当期においてもファンダメン
タルズ分析を重視したアクティブ運用を行いました。
マクロ経済分析をベースとした金利の方向性予測に
基づき、市況動向やリスク分散等も勘案し、デュレー
ションおよび保有債券の年限別構成のコントロール
を行いました。また信用リスクの低減を図るため原
則として取得時に信用ある格付機関によるＡ格相当
以上の格付けを有する公社債およびそれと同等の信
用度を有すると判断した公社債に投資しました。
運用概況について、①デュレーション、②保有債
券の年限別構成、③種別選択に分けて説明します。
①デュレーション
金融緩和の継続や景気の先行き不透明感の高まり
などを受け金利低下（債券価格の上昇）が予想され
た場合には長期化戦略を、景気回復期待や国債の需
給悪化が懸念され金利上昇（債券価格の下落）が予
想された場合には短期化戦略をとりました。期首と
期末のデュレーションについては以下の通りです。
【デュレーション】
－　－
43
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_14M
期首
短期化
期末
長期化
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
②保有債券の年限別構成
デュレーションの長期化時には長期債をオーバー
ウェイトし、短期化時には短期債をオーバーウェイ
トしました。また、短期から長期ゾーンにおける年
限間の割高・割安に着目した年限構成としました。
③種別選択
期を通じて非国債（円建外債、事業債等）のオー
バーウェイトを継続しました。
【格付別組入状況】
格付
ＡＡＡ
ＡＡ
Ａ
ＢＢＢ
ＢＢ
その他
期首
0.8％
54.9％
31.6％
7.9％
3.1％
1.7％
期末
0.3％
46.9％
30.8％
18.5％
2.6％
0.9％
３今後の運用方針
①デュレーション
需給の変化に留意しながら調整を行う方針です。
②保有債券の年限別構成
各年限の投資家の需要分析や割高・割安分析によ
り投資魅力度の高い年限構成を目指す方針です。
③種別選択
国債との利回り格差の観点から超過収益が見込ま
れる円建外債や事業債等のオーバーウェイトを当
面継続しますが、利回り格差の動向を注視し、ウェ
イトの調整を行う方針です。
※期首および期末のマザーファンドにおける組入債券の評価額合計
に対する比率
※格付は格付投資情報センターによる格付を採用しています。同社
格付を取得していない場合はムーディーズ・インベスターズサー
ビス、スタンダード・アンド・プアーズ、日本格付研究所による
格付を採用しています。
※「ＢＢＢ」
、「ＢＢ」、「その他」の銘柄は、Ａ格相当以上の銘柄と
同等の信用度を有すると判断し、保有しています。
【ポートフォリオプロフィール】
残存年数
デュレーション
複利利回り
期首
8.24年
7.37年
0.73％
期末
9.34年
8.64年
0.69％
※デュレーションとは債券の投資元本の平均回収期間のことを指し
ます。これは金利変動に伴う債券価格の変動性を示す指標として
用いられ、この値が大きい程、金利変動に伴う債券価格の変動が
大きくなります。一般に債券相場の上昇（金利は低下）が予想さ
れる際にはベンチマークに対して長期化を行い、下落（金利は上
昇）が予想される場合には短期化を行うといった行動をとること
が多くなります。
－　－
44
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_15M
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎1万口当たりの費用明細
該当事項はありません。
◎売買及び取引の状況（2014年4月11日∼2015年4月10日）
○公社債
買
付
額
売
付
額
千円
国国
地
債
証
方
債
証
内特
殊
債
券
券
千円
29,672,884
755,233
1,044,414
（
7,598）
8,220,586
31,093,237
861,517
1,425,751
券
社債券（投資法人債券含む）
11,359,621
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。
）
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（）内は償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
（注４）社債券（投資法人債券を含む）には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。
◎主要な売買銘柄
○公社債
当
買
銘
第
第
第
第
第
第
第
第
第
第
3
3
3
3
3
3
1
3
3
3
3
3
3
3
3
1
2
3
4
2
5
3
2
8
6
5
2
4
9
3
回
回
回
回
回
回
回
回
回
回
期
付
柄
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 5年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 2年）
利付国債（ 10 年）
売
金
2,172,599
1,565,740
1,495,169
1,442,810
1,425,975
1,215,022
1,134,154
1,072,330
852,098
765,623
額
千円
銘
第
第
第
第
第
第
第
第
第
第
3
3
3
3
3
1
3
3
3
3
1
2
8
33
34
11
5
3
2
6
5
2
8
4
9
6
回
回
回
回
回
回
回
回
回
回
付
柄
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 5年）
利付国債（ 5年）
利付国債（ 10 年）
利付国債（ 2年）
利付国債（ 5年）
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。
）
（注２）国内の現先取引によるものは含まれておりません。
◎利害関係人との取引状況等（2014年4月11日∼2015年4月10日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
－　－
45
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_16M
金
2,175,542
1,563,177
1,497,340
1,437,173
1,406,601
1,132,338
1,109,090
1,072,978
852,277
774,349
額
千円
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎組入資産明細表
○国内（邦貨建）公社債（種類別）
当
区
分
額面金額
評
価
千円
4,426,000
国
債
証
券
200,000
地方債証券
510,470
特殊債券（除く金融債）
普通社債券（含む投資法人債券）
5,970,000
合
計 11,106,470
期
額
組入比率
千円
末
残存期間別組入比率
５年以上２年以上２年未満
％
％
％
％
うちＢＢ格
以下組入比率
％
4,869,302
211,437
523,727
6,030,485
11,634,951
41.4
1.8
4.5
51.3
99.0
−
−
−
2.6
2.6
37.4
0.9
0.3
28.9
67.6
4.0
0.9
1.8
20.7
27.3
−
−
2.3
1.7
4.0
（注１）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）−印は組み入れなし。
（注４）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○国内（邦貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
柄
（国債証券）
第351回利付国債（ 2年）
第 1回利付国債（40年）
第 2回利付国債（40年）
第 3回利付国債（40年）
第 4回利付国債（40年）
第 5回利付国債（40年）
第 6回利付国債（40年）
第 7回利付国債（40年）
第323回利付国債（10年）
第337回利付国債（10年）
第338回利付国債（10年）
第 4回利付国債（30年）
第 18回利付国債（30年）
第 19回利付国債（30年）
第 22回利付国債（30年）
第 23回利付国債（30年）
第 26回利付国債（30年）
第 27回利付国債（30年）
第 28回利付国債（30年）
第 29回利付国債（30年）
第 31回利付国債（30年）
第 32回利付国債（30年）
第 33回利付国債（30年）
期
名
利
率
額面金額
％
0.1
2.4
2.2
2.2
2.2
2.0
1.9
1.7
0.9
0.3
0.4
2.9
2.3
2.3
2.5
2.5
2.4
2.5
2.5
2.4
2.2
2.3
2.0
－　－
46
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_17M
末
評価額
千円
470,000
6,000
9,000
13,000
14,000
12,000
26,000
65,000
72,000
57,000
814,000
20,000
39,000
35,000
26,000
25,000
25,000
75,000
14,000
23,000
30,000
51,000
25,000
償還年月日
千円
470,888
7,530
10,843
15,678
16,899
13,803
29,148
68,957
75,864
56,892
819,079
26,207
47,190
42,321
32,385
31,120
30,661
93,557
17,493
28,333
35,837
62,063
28,813
2017/ 4/15
2048/ 3/20
2049/ 3/20
2050/ 3/20
2051/ 3/20
2052/ 3/20
2053/ 3/20
2054/ 3/20
2022/ 6/20
2024/12/20
2025/ 3/20
2030/11/20
2035/ 3/20
2035/ 6/20
2036/ 3/20
2036/ 6/20
2037/ 3/20
2037/ 9/20
2038/ 3/20
2038/ 9/20
2039/ 9/20
2040/ 3/20
2040/ 9/20
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
当
銘
柄
名
（国債証券）
第 36回利付国債（30年）
第 37回利付国債（30年）
第 38回利付国債（30年）
第 44回利付国債（30年）
第 45回利付国債（30年）
第 93回利付国債（20年）
第 96回利付国債（20年）
第 99回利付国債（20年）
第108回利付国債（20年）
第112回利付国債（20年）
第113回利付国債（20年）
第115回利付国債（20年）
第116回利付国債（20年）
第117回利付国債（20年）
第120回利付国債（20年）
第121回利付国債（20年）
第123回利付国債（20年）
第126回利付国債（20年）
第128回利付国債（20年）
第129回利付国債（20年）
第130回利付国債（20年）
第132回利付国債（20年）
第137回利付国債（20年）
第139回利付国債（20年）
第141回利付国債（20年）
第145回利付国債（20年）
第146回利付国債（20年）
第147回利付国債（20年）
第148回利付国債（20年）
第149回利付国債（20年）
第150回利付国債（20年）
第151回利付国債（20年）
第152回利付国債（20年）
小
計
（地方債証券）
平成23年度第9回京都府公募公債
平成20年度第4回横浜市公募公債
小
計
（特殊債券（除く金融債））
政府保証第11回日本高速道路保有・債務返済機構債券
政府保証第13回西日本高速道路債券
期
利
率
額面金額
％
千円
償還年月日
千円
2.0
1.9
1.8
1.7
1.5
2.0
2.1
2.1
1.9
2.1
2.1
2.2
2.2
2.1
1.6
1.9
2.1
2.0
1.9
1.8
1.8
1.7
1.7
1.6
1.7
1.7
1.7
1.6
1.5
1.5
1.4
1.2
1.2
136,000
20,000
92,000
85,000
46,000
65,000
37,000
105,000
184,000
103,000
55,000
76,000
26,000
73,000
105,000
20,000
100,000
100,000
84,000
57,000
26,000
32,000
100,000
100,000
16,000
36,000
78,000
35,000
183,000
51,000
100,000
109,000
45,000
4,426,000
156,708
22,586
101,738
91,652
47,311
76,408
43,975
125,039
214,792
122,953
65,698
91,852
31,399
87,169
117,807
23,310
119,448
117,788
97,659
65,401
29,798
36,132
112,660
111,078
17,952
40,248
87,040
38,366
197,092
54,795
105,479
110,763
45,623
4,869,302
2042/ 3/20
2042/ 9/20
2043/ 3/20
2044/ 9/20
2044/12/20
2027/ 3/20
2027/ 6/20
2027/12/20
2028/12/20
2029/ 6/20
2029/ 9/20
2029/12/20
2030/ 3/20
2030/ 3/20
2030/ 6/20
2030/ 9/20
2030/12/20
2031/ 3/20
2031/ 6/20
2031/ 6/20
2031/ 9/20
2031/12/20
2032/ 6/20
2032/ 6/20
2032/12/20
2033/ 6/20
2033/ 9/20
2033/12/20
2034/ 3/20
2034/ 6/20
2034/ 9/20
2034/12/20
2035/ 3/20
1.01
1.71
100,000
100,000
200,000
105,678
105,759
211,437
2022/ 3/16
2018/11/16
1.8
1.4
170,000
202,000
173,121
210,001
2016/ 4/26
2018/ 3/27
－　－
47
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_18M
末
評価額
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
当
銘
柄
名
（特殊債券（除く金融債））
Ｓ種第14回貸付債権担保住宅金融支援機構債券
第 44回韓国産業銀行円貨債券
小
計
（普通社債券（含む投資法人債券））
第540回東京電力（一般担保付）
第547回東京電力（一般担保付）
第549回東京電力（一般担保付）
第565回東京電力（一般担保付）
第482回関西電力（一般担保付）
第491回関西電力（一般担保付）
第495回関西電力（一般担保付）
第496回関西電力（一般担保付）
第427回九州電力（一般担保付）
第430回九州電力（一般担保付）
第310回北海道電力（一般担保付）
第316回北海道電力（一般担保付）
第 9回長谷工コーポレーション無担保社債
第 3回五洋建設無担保社債
第 17回積水ハウス無担保社債
第 1回マルホ無担保社債
第 10回三和ホールディングス無担保社債
第 3回ジェイテクト無担保社債
第 12回パナソニック無担保社債
第 14回パナソニック無担保社債
第 26回ソニー無担保社債
第 29回ソニー無担保社債
第 4回アドバンテスト無担保社債
第104回丸紅無担保社債
第 5回日本紙パルプ商事無担保社債
第 1回エイチ・ツー・オーリテイリング無担保社債
第 9回東京センチュリーリース株式会社無担保社債
第 65回アコム無担保社債
第 66回アコム無担保社債
第 8回ジャックス無担保社債
第 2回オリエントコーポレーション無担保社債
第 3回オリエントコーポレーション無担保社債
第 6回ＮＥＣキャピタルソリューション無担保社債
第 15回ダイビル無担保社債
第100回住友不動産無担保社債
第101回住友不動産無担保社債
第534回東京電力（一般担保付）
期
利
率
額面金額
％
千円
償還年月日
千円
1.7
0.43
38,470
100,000
510,470
40,421
100,184
523,727
2032/ 5/10
2016/ 1/29
1.64
1.948
1.699
1.313
1.189
0.527
0.746
0.908
1.024
0.54
1.286
1.164
0.44
0.68
0.125
0.543
0.494
0.326
0.387
0.934
2.068
0.86
0.606
0.227
1.094
0.706
0.151
0.7
0.9
1.13
0.45
0.68
0.748
0.803
0.809
0.429
2.055
100,000
130,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
140,000
100,000
100,000
200,000
100,000
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
200,000
200,000
300,000
100,000
100,000
100,000
300,000
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
200,000
300,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,935
132,302
101,053
98,835
103,230
100,399
100,940
100,436
142,975
99,939
104,625
207,266
100,049
201,002
100,000
100,230
100,113
99,301
99,966
201,156
211,104
301,734
100,095
99,251
100,843
301,371
200,110
100,887
101,284
103,221
99,911
199,392
299,823
100,204
99,852
99,882
102,061
2018/ 4/25
2020/ 7/24
2018/10/17
2020/ 6/24
2020/ 7/24
2016/12/20
2021/ 9/17
2025/ 2/25
2024/ 5/24
2021/10/25
2020/12/25
2020/ 6/25
2019/11/ 5
2021/ 7/30
2018/ 4/20
2019/ 8/15
2022/ 2/25
2022/ 1/21
2020/ 3/19
2025/ 3/19
2019/ 6/20
2018/ 6/19
2017/ 5/25
2019/12/25
2025/ 3/18
2024/12/19
2017/11/21
2020/ 2/28
2021/ 2/26
2020/ 6/19
2020/ 1/22
2022/ 1/21
2022/ 3/ 4
2025/ 3/ 3
2024/ 9/ 9
2021/12/ 9
2019/10/29
－　－
48
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_19M
末
評価額
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
当
銘
柄
名
（普通社債券（含む投資法人債券））
第 44回ソフトバンク無担保社債
第 12回ポスコ円貨社債
第 3回ジェー・ピー・モルガン・チェース円貨社債（劣後特約付）
第 9回モルガン・スタンレー円貨社債
第 16回ルノー円貨社債
小
計
合
計
期
利
率
額面金額
％
1.689
0.93
2.16
0.557
1.27
千円
300,000
100,000
100,000
100,000
400,000
5,970,000
11,106,470
（注）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
49
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_20M
末
評価額
償還年月日
千円
303,762
100,459
103,808
100,543
406,136
6,030,485
11,634,951
2020/11/27
2016/12/ 9
2017/ 5/30
2018/ 5/22
2017/ 6/ 6
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2015年4月10日現在
項
当
目
評
公
社
債
コール・ローン等、その他
投
資
信
託
財
産
総
額
期
価
末
額
千円
比
率
％
11,634,951
1,368,080
13,003,031
89.5
10.5
100.0
（注）評価額の単位未満は切り捨て。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2015年4月10日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
コール・ローン等
公
社
◎損益の状況
債（評価額）
13,003,031,060円
項
目
益
89,753,036円
息
89,753,036
（Ｂ）有価証券売買損益
213,159,820
（Ａ）配
当
690,033,844
受
11,634,951,958
自 2014年4月11日
至 2015年4月10日
当
期
等
収
取
利
未
収
入
金
651,069,450
未
収
利
息
22,491,454
売
買
益
前
払
費
用
4,484,354
売
買
損
債
1,246,179,000
金
1,228,519,000
金
17,660,000
（Ｂ）負
未
払
未
払
解
約
（Ｃ）純資産総額（Ａ − Ｂ）
元
次期繰越損益金
2,879,405,021
（Ｄ）受
8,877,447,039
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
△
37,375,392
302,912,856
（Ｃ）当期損益金（Ａ＋Ｂ）
金
1,412,483,652
（Ｅ）追加信託差損益金
1,408,760,951
（Ｄ）前
11,756,852,060
本
250,535,212
（Ｆ）解
期
8,877,447,039口
約
繰
差
越
損
損
益
益
金
△
244,752,438
（Ｇ）計（Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ）
2,879,405,021
次期繰越損益金（Ｇ）
2,879,405,021
13,244円
（注１）当親ファンドの期首元本額は5,091,105,552円、期中追加設定元本額は4,600,809,049円、期中一部解約元本額は814,467,562円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田ＤＣ日本債券オープン4,384,370,254円、明治安田ダウンサイドリスク抑制型グローバル・
バランスＰファンド（適格機関投資家私募）2,114,285,414円、明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン50）678,481,969円、明治安田ＤＣハー
トフルライフ（プラン30）639,467,092円、明治安田日本債券オープン（毎月決算型）417,020,117円、明治安田ＤＣグローバルバランスオープ
ン256,043,391円、明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン70）237,540,094円、明治安田ＶＡハートフルライフ30（適格機関投資家私募）
57,210,066円、明治安田グローバルバランスオープン48,201,471円、明治安田ＶＡハートフルライフ50（適格機関投資家私募）44,827,171円
です。
（注３）1口当たり純資産額は1.3244円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｅ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
－　－
50
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_21M
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田日本債券ポートフォリオ・マザーファンド
【お知らせ】
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（デリバティブ取引等に係る投資制限、運用報告書を
交付しない旨の変更）ならびに約款条項中の記載について、内容の明確化等のため、表現の変更、字句
の修正を行いました。（2014年12月1日）
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（信用リスクの集中回避のための投資制限）ならびに
約款条項中の記載について、内容の明確化等のため、表現の変更、字句の修正を行いました。
（2015年4月10日）
－　－
51
明治安田日本債券OP_しあわせ宣言_22M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
運用報告書
第14期
（決算日 2015年4月10日）
「明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド」は、2015年4月10日に第14期決算を行いま
した。
以下、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
主要運用対象世界各国（日本を除く）の株式を主要投資対象とします。
組
入
制
限
株式への投資には制限を設けません。また、外貨建資産への投資割合には制
限を設けません。
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52
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_01M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
期
（第10期）2011年
（第11期）2012年
（第12期）2013年
（第13期）2014年
（第14期）2015年
4月11日
4月10日
4月10日
4月10日
4月10日
基準価額
MSCI -K O K USAI 指数
期中（円換算ベース）期中
騰落率（ベンチマーク）騰落率
円
％
％
9,051
2.3
454,413
5.1
8,766
△ 3.1
425,318
△ 6.4
11,973
36.6
594,368
39.7
15,080
26.0
743,954
25.2
19,425
28.8
943,866
26.9
株式
組入
比率
投資信託
証券比率
％
％
97.8
97.6
97.9
97.9
97.2
−
−
−
0.7
1.2
純資産
総額
百万円
3,499
3,361
4,473
5,566
8,378
（注）MSCI - KOKUSAI 指数はMSCI I nc.が算出する日本を除く世界主要国の株式市場を捉える指数として広く認知されているものであり、
MSCI -KOKUSAI 指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利はMSCI I nc.に帰属します。MSCI I nc.は当ファンドの運用成果等
に関し一切責任はありません。
MSCI -KOKUSAI 指数（円換算ベース）は基準価額との関連を考慮して前日の米ドルベースの指数に営業日当日のわが国の対顧客電信売買相場
の仲値を乗じたものです。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
MSCI -KOKUSAI 指数
（円換算ベース）
騰落率
騰落率
（ベンチマーク）
％
％
−
743,954
−
0.5
752,492
1.1
1.9
761,121
2.3
3.5
770,771
3.6
4.5
781,568
5.1
6.1
793,867
6.7
9.5
817,238
9.9
9.3
813,398
9.3
23.1
912,110
22.6
25.2
923,960
24.2
20.0
884,894
18.9
27.1
935,472
25.7
26.9
933,619
25.5
28.8
943,866
26.9
基準価額
年
月
日
円
（期首）2014年 4月10日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2015年 1月末
2月末
3月末
（期末）2015年 4月10日
15,080
15,153
15,373
15,604
15,757
15,995
16,520
16,483
18,561
18,875
18,099
19,167
19,141
19,425
（注）騰落率は期首比です。
－　－
53
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_02M
株式組入比率
投資信託
証券比率
％
97.9
97.8
97.0
97.7
97.2
97.4
93.7
97.9
97.6
97.5
96.7
96.9
96.4
97.2
％
0.7
0.7
0.7
0.7
0.7
0.9
0.9
1.0
1.1
1.1
1.3
1.3
1.2
1.2
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2014年4月11日∼2015年4月10日）
１基準価額
（1）基準価額の推移と主な変動要因
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当マザーファンドの基準価額は期首15,080円で始
まり、期末19,425円となりました。騰落率は＋28.8％
でした。拡大傾向にある米国景気やユーロ圏および
周辺国における金融緩和政策の推進を背景に外国株
式相場は堅調に推移しました。加えて、2014年10月
に日銀が追加金融緩和を実施し、主要通貨が円に対
して上昇したこともあり、基準価額は上昇基調とな
りました。
（2）ベンチマークとの差異
当ファンドはＭＳＣＩ−ＫＯＫＵＳＡＩ指数（円
換算ベース）をベンチマークとしています。当期の
ベンチマークは期を通じて概ね上昇基調となり、騰
落率は＋26.9％となりました。一方、当期の基準価
額の騰落率は＋28.8％となり、騰落率の差異は
＋1.9％となりました。この差異について国選択要
因、銘柄選択要因、その他の要因別にご説明します。
（国選択要因）
当期を通じてドイツの株式をベンチマークに対し
てオーバーウェイトにしていたこと、フィンランド
の株式を非保有にしていたことなどがマイナスに影
響しましたが、アメリカの株式をベンチマークに対
してオーバーウェイトにしていたこと、イギリスや
カナダの株式をアンダーウェイトにしていたことな
どが大きくプラスに寄与した結果、国選択要因全体
ではプラスに寄与しました。
（銘柄選択要因）
カナダ（銘柄名：サンコア･エナジー、業種：エ
ネルギー）、フランス（銘柄名：ソシエテジェネラ
ル、業種：銀行）などで組み入れた銘柄のパフォー
マンスが同国の他の銘柄のパフォーマンスを下回っ
たことはマイナスに影響しましたが、イギリス（銘
柄名：インマルサット、業種：電気通信サービス）、
スペイン（銘柄名：インターナショナル･コンソリ
デーテッド･エアライン、業種：運輸）、アイルラン
ド（銘柄名：スマーフィットカッパ、業種：素材）
などで組み入れた銘柄のパフォーマンスが同国の他
の銘柄のパフォーマンスを上回ったことが大きくプ
ラスに寄与した結果、銘柄選択要因全体ではプラス
に寄与しました。
－　－
54
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_03M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
２運用経過
運用概況
グローバルベースのファンダメンタルズ分析、ボ
トムアップリサーチを重視するという運用方針の下、
株価水準や株価変動リスクに留意しながら持続的な
収益成長力を持つ銘柄、経営の質の高い銘柄、成長
性に対して割安な銘柄などを重視した運用を行いま
した。
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業種別ではベンチマークに対して素材や一般消費
財･サービスなどをオーバーウェイト、金融やエネ
ルギーなどをアンダーウェイトとしました。
地域別にはベンチマークに対して北アメリカ地域
は若干のアンダーウェイトから期の半ばにかけてオー
バーウェイトとし、期末にかけては再び若干のアン
ダーウェイトへとしました。欧州地域はオーバーウェ
イトを継続し、アジア･オセアニア地域は中立から
アンダーウェイトとしました。
当期中に新規に組み入れた銘柄としては、世界的
な石油･エネルギー企業の一角を占めるトタル（フ
ランス、エネルギー）
、石油･ガス探索会社のアナダー
コ（アメリカ、エネルギー）、工具･資材卸のＷ.Ｗ.
グレインジャー（アメリカ、耐久消費財･アパレル）
などがあります。
これに対して全売却した銘柄としては世界的な石
油･エネルギー企業の一角を占めるロイヤル･ダッチ･
シェル（イギリス、エネルギー）、石油･天然ガス産
出のカナディアン･ナチュラル･リソーシズ（カナダ、
エネルギー）
、世界的なポンプメーカーのフローサー
ブ（アメリカ、資本財）などがあります。
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－　－
55
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_04M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
【組入上位10銘柄の推移】
期首（2014年4月10日）
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
銘柄名
WELLS FARGO & CO
EXXON MOBI L CORP
NEXTERA ENERGY I NC
NESTLE SA-REG
APPLE I NC
WALT DI SNEY CO/THE
JOHNSON MATTHEY PLC
MI CROSOFT CORP
PFI ZER I NC
VERI ZON COMMUNI CATI ONS I NC
上位10銘柄計
期末（2015年4月10日）
国名
組入比率（％）
アメリカ
2.0
アメリカ
1.9
アメリカ
1.9
スイス
1.7
アメリカ
1.7
アメリカ
1.7
イギリス
1.7
アメリカ
1.6
アメリカ
1.6
アメリカ
1.5
17.2
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
※対純資産総額比
３今後の運用方針
引き続きグローバルベースのファンダメンタルズ
分析、ボトムアップリサーチを重視した運用を行い
ます。銘柄の選択にあたっては、企業の成長性、ク
オリティー、バリュエーション（企業価値評価）を
重視して成長性に対して市場が過小評価していると
判断される銘柄への入れ替え、買い増しを行い、パ
フォーマンスの向上に努める方針です。
ポートフォリオ構築にあたっては、安定した超過
収益の獲得を目指し、バランスのとれたポートフォ
リオ構築に努める方針です。
－　－
56
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_05M
銘柄名
APPLE I NC
WELLS FARGO & CO
WALT DI SNEY CO/THE
PFI ZER I NC
HOME DEPOT I NC
NEXTERA ENERGY I NC
MI CROSOFT CORP
NESTLE SA-REG
GOOGLE I NC-CL A
EXXON MOBI L CORP
上位10銘柄計
国名
組入比率（％）
2.7
アメリカ
2.1
アメリカ
1.9
アメリカ
1.8
アメリカ
1.8
アメリカ
1.7
アメリカ
1.7
アメリカ
1.6
スイス
1.6
アメリカ
1.5
アメリカ
18.4
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎1万口当たりの費用明細
項
目
（ａ）
売買委託手数料
（株式）
（投資信託証券）
（ｂ）
有価証券取引税
（株式）
（投資信託証券）
（ｃ）
その他費用
（保管費用）
（その他）
合
計
当
期
項目の概要
（2014年4月11日∼2015年4月10日）
金額
比率
11 円
0.063 ％（ａ）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
（11）
（0.063）売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
（ 0）
（0.001） ※期中の平均基準価額は17,060円です。
4
0.024 （ｂ）有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
（ 4）
（0.024）有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（ 0）
（0.000）
12
0.071 （ｃ）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
（12）
（0.071）保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資
金の送金・資産の移転等に要する費用
（ 0）
（0.000）
27
0.158
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果で
す。
（注２）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第
３位未満は四捨五入してあります。
－　－
57
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_06M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎売買及び取引の状況（2014年4月11日∼2015年4月10日）
（１）株式
買
数
百株
株
ア
メ
カ
ユ
リ
ナ
ダ
ー
イ
イタ
フラ
オラ
スペ
ベル
アイル
イ
138
ロ
ド
外
1,725
（ 389）
カ
ギ
リ
173
ツ
リ
ン
ン
イ
ギ
ラン
86
362
37
129
38
71
ア
ス
ダ
ン
ー
ド
（
ス
イ
ス
額
千米ドル
13,398
（ 214）
千カナダドル
564
千ユーロ
1,016
725
59）
105
1,035
（ 37）
152
209
1,650
219
269
241
163
千ポンド
859
（
−）
千スイスフラン
629
オーストラリア
香
港
38
295
593
千スウェーデンクローナ
934
千オーストラリアドル
448
千香港ドル
3,586
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
－　－
58
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_07M
123
−）
14
119
18
38
4
22
588
（
スウェーデン
売
数
百株
株
（
ス
国
付
金
30
−）
11
89
315
付
金
額
千米ドル
6,711
（ 459）
千カナダドル
655
千ユーロ
856
（
7）
28
268
141
35
26
35
千ポンド
794
千スイスフラン
174
（
9）
千スウェーデンクローナ
227
千オーストラリアドル
157
千香港ドル
1,972
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
（２）投資信託証券
買
口
外
国
アメリカ
CROWN CASTLE I NTL CORP
CROWN CASTLE I NTL CORP
合計口数・金額
付
数
口
3,300
（△7,900）
2,200
（ 7,900）
5,500
売
金
額
千米ドル
252
（△595）
189
（ 595）
441
口
700
－　－
59
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_08M
額
千米ドル
51
7
800
59
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
金
100
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
（注４）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
項
目
（ａ）期中の株式売買金額
（ｂ）期中の平均組入株式時価総額
（ｃ）売買高比率
（ａ）／（ｂ）
付
数
口
当
期
3,612,850 千円
6,294,998 千円
0.57
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎主要な売買銘柄
○株式
当
買
銘
柄
TOTAL SA（ユーロ・フランス）
GOOGLE I NC-CL A（アメリカ）
ANADARKO PETROLEUM CORP（アメリカ）
WW GRAINGER INC（アメリカ）
PRICELINE GROUP INC/THE（アメリカ）
ORACLE CORP（アメリカ）
WELLS FARGO & CO（アメリカ）
APPLE I NC（アメリカ）
ACTAVI S PLC（アメリカ）
MI CROSOFT CORP（アメリカ）
株数
千株
12
1
6
2
0.38
9
7
2
1
8
付
金
額
千円
89,646
74,231
67,956
59,071
48,058
45,851
45,636
44,540
42,190
41,355
期
売
平均単価
円
7,003
57,100
9,848
28,129
126,470
5,038
6,084
15,358
37,074
4,982
銘
柄
ROYAL DUTCH SHELL PLC - B SHS（イギリス）
GOOGLE I NC-CL C（アメリカ）
CANADIAN NATURAL RESOURCES（カナダ）
SIEMENS AG-REG（ユーロ・ドイツ）
FLOWSERVE CORP（アメリカ）
JPMORGAN CHASE & CO（アメリカ）
FRANKLIN RESOURCES INC（アメリカ）
WALT DISNEY CO/THE（アメリカ）
K+S AG（ユーロ・ドイツ）
TRANSDIGM GROUP INC（アメリカ）
（注）金額は受渡し代金。
◎利害関係人との取引状況等（2014年4月11日∼2015年4月10日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
－　－
60
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_09M
株数
千株
13
0.88
10
2
5
5
4
2
5
1
付
金
額
千円
59,711
46,583
36,832
35,308
33,519
32,524
25,283
24,580
23,506
23,148
平均単価
円
4,358
52,936
3,507
13,077
6,703
6,504
5,879
11,172
3,984
21,044
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
（アメリカ）
ABBOTT LABORATORI ES
ALLERGAN I NC
AMERI CAN EXPRESS CO
ANADARKO PETROLEUM CORP
VERI ZON COMMUNI CATI ONS I NC
JPMORGAN CHASE & CO
COLGATE-PALMOLI VE CO
DANAHER CORP
WALT DI SNEY CO/THE
FLOWSERVE CORP
CI TI GROUP I NC
ECOLAB I NC
ESTEE LAUDER COMPANI ES-CL A
EXXON MOBI L CORP
NEXTERA ENERGY I NC
FRANKLI N RESOURCES I NC
FREEPORT-MCMORAN I NC
GENERAL ELECTRI C CO
WW GRAI NGER I NC
HOME DEPOT I NC
AGI LENT TECHNOLOGI ES I NC
NATI ONAL OI LWELL VARCO I NC
NI KE I NC -CL B
WELLS FARGO & CO
MONSANTO CO
ORACLE CORP
PEPSI CO I NC
PFI ZER I NC
PRECI SI ON CASTPARTS CORP
US BANCORP
SCHLUMBERGER LTD
PRUDENTI AL FI NANCI AL I NC
THERMO FI SHER SCI ENTI FI C I NC
MARATHON OI L CORP
UNI ON PACI FI C CORP
UNI TED TECHNOLOGI ES CORP
期
首
株
数
百株
108
36
83
−
167
119
93
91
117
45
152
52
72
106
105
90
70
275
−
82
84
44
67
222
50
125
49
274
16
181
54
56
41
132
34
64
当
株
期
末
評
価
額
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
148
695
83,826
−
−
−
99
783
94,441
69
613
73,922
199
975
117,533
91
559
67,410
112
783
94,425
111
948
114,316
124
1,323
159,548
−
−
−
164
854
103,027
63
729
87,962
75
633
76,364
127
1,075
129,554
116
1,206
145,397
67
349
42,098
−
−
−
271
697
84,029
21
493
59,433
108
1,237
149,113
117
497
59,909
36
196
23,665
92
926
111,667
265
1,436
173,056
71
847
102,092
172
743
89,543
69
664
80,116
355
1,243
149,862
16
340
40,996
217
945
113,938
55
486
58,625
68
551
66,483
64
854
103,017
159
457
55,126
78
856
103,200
68
801
96,598
－　－
61
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_10M
業
種
等
ヘルスケア機器・サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
各
種
金
融
エネルギー
電気通信サービス
銀
行
家庭用品・パーソナル用品
資
本
財
メ
デ
ィ
ア
資
本
財
銀
行
素
材
家庭用品・パーソナル用品
エネルギー
公
益
事
業
各
種
金
融
素
材
資
本
財
資
本
財
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エネルギー
耐久消費財・アパレル
銀
行
素
材
ソフトウェア・サービス
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
資
本
財
銀
行
エネルギー
保
険
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エネルギー
運
輸
資
本
財
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
銘
柄
（アメリカ）
UNI TEDHEALTH GROUP I NC
WALGREEN CO
WAL-MART STORES I NC
TRANSDI GM GROUP I NC
PHI LI P MORRI S I NTERNATI ONAL
VI SA I NC-CLASS A SHARES
ACCENTURE PLC-CL A
MEAD JOHNSON NUTRI TI ON CO
EATON CORP PLC
ABBVI E I NC
ACTAVI S PLC
AMAZON.COM I NC
APPLE I NC
CELGENE CORP
DOLLAR TREE I NC
GI LEAD SCI ENCES I NC
F5 NETWORKS I NC
I NTEL CORP
MI CROSOFT CORP
NETAPP I NC
PRI CELI NE GROUP I NC/THE
STARBUCKS CORP
TEXAS I NSTRUMENTS I NC
GOOGLE I NC-CL A
EXPRESS SCRI PTS HOLDI NG CO
FACEBOOK I NC-A
GOOGLE I NC-CL C
WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（カナダ）
BARRI CK GOLD CORP
BANK OF NOVA SCOTI A
CANADI AN NATURAL RESOURCES
SUNCOR ENERGY I NC
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
期
首
株
数
百株
53
70
38
25
60
29
43
30
65
65
−
16
17
27
89
59
25
121
214
44
−
60
78
8
65
82
8
−
4,748
59
65
119
94
178
456
4
当
期
末
評
価
額
株
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
63
746
90,004
−
−
−
45
363
43,839
26
577
69,542
59
459
55,359
136
903
108,890
54
515
62,127
44
446
53,814
64
438
52,870
93
560
67,603
25
730
88,053
16
613
73,952
149
1,885
227,251
64
739
89,142
102
844
101,716
65
657
79,240
30
348
41,970
123
384
46,306
277
1,148
138,465
−
−
−
3
403
48,594
116
556
67,044
94
543
65,452
19
1,079
130,102
92
813
98,085
84
690
83,179
−
−
−
80
740
89,293
5,791
43,002
5,182,212
58
−
〈61.8％〉
千カナダドル
79
123
11,815
118
757
72,513
−
−
−
245
964
92,299
442
1,845
176,628
3
−
〈 2.1％〉
－　－
62
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_11M
業
種
等
ヘルスケア機器・サービス
食品・生活必需品小売り
食品・生活必需品小売り
資
本
財
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
ソフトウェア・サービス
食品・飲料・タバコ
資
本
財
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
ソフトウェア・サービス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
消費者サービス
半導体・半導体製造装置
ソフトウェア・サービス
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス
ソフトウェア・サービス
食品・生活必需品小売り
素
銀
エ
エ
ネ
ネ
ル
ル
ギ
ギ
材
行
ー
ー
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
銘
柄
（ユーロ・・・ドイツ）
ADI DAS AG
DEUTSCHE POST AG-REG
SAP SE
BAYER AG-REG
BASF SE
VOLKSWAGEN AG-PFD
SI EMENS AG-REG
LI NDE AG
PORSCHE AUTOMOBI L HLDG-PFD
WI RECARD AG
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ・・・イタリア）
BANCA GENERALI SPA
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ・・・フランス）
I NGENI CO
PERNOD-RI CARD SA
SOCI ETE GENERALE
AXA SA
BNP PARI BAS
ORPEA
TOTAL SA
SUEZ ENVI RONNEMENT CO
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ・・・オランダ）
KONI NKLI JKE DSM NV
ASML HOLDI NG NV
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ・・・スペイン）
RED ELECTRI CA CORPORACION SA
I NTL CONSOLI DATED AI RLI NE-DI
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
期
首
株
数
百株
23
90
48
54
29
16
25
20
31
59
395
10
171
171
1
−
20
72
204
47
−
−
312
655
5
47
43
90
2
22
400
422
2
当
株
期
末
評
価
額
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千ユーロ
千円
27
204
26,326
105
317
40,880
59
401
51,670
66
935
120,311
56
532
68,429
11
274
35,308
−
−
−
13
250
32,249
37
343
44,184
71
291
37,462
445
3,552
456,823
9
−
〈 5.5％〉
千ユーロ
243
737
94,780
243
737
94,780
1
−
〈 1.1％〉
千ユーロ
28
292
37,610
24
273
35,123
59
274
35,330
244
594
76,422
57
330
42,463
51
304
39,161
120
575
74,019
315
522
67,244
898
3,167
407,376
8
−
〈 4.9％〉
千ユーロ
70
366
47,080
39
365
46,939
109
731
94,019
2
−
〈 1.1％〉
千ユーロ
49
380
48,930
464
386
49,669
513
766
98,600
2
−
〈 1.2％〉
－　－
63
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_12M
業
種
等
耐久消費財・アパレル
運
輸
ソフトウェア・サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素
材
自動車・自動車部品
資
本
財
素
材
自動車・自動車部品
ソフトウェア・サービス
各
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
食品・飲料・タバコ
銀
行
保
険
銀
行
ヘルスケア機器・サービス
エネルギー
公
益
事
業
素
材
半導体・半導体製造装置
公
運
益
事
業
輸
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
銘
柄
（ユーロ・・・ベルギー）
UCB SA
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ・・・アイルランド）
SMURFI T KAPPA GROUP PLC
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
株数・金額
ユーロ計
銘柄数〈比率〉
（イギリス）
BRI TI SH AMERI CAN TOBACCO PLC
STANDARD CHARTERED PLC
COMPASS GROUP PLC
BG GROUP PLC
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS
I NMARSAT PLC
WHI TBREAD PLC
RECKI TT BENCKI SER GROUP PLC
JOHNSON MATTHEY PLC
VODAFONE GROUP PLC
COMPASS GROUP PLC
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（スイス）
NOVARTI S AG-REG
NESTLE SA-REG
CREDI T SUI SSE GROUP AG-REG
CI E FI NANCI ERE RI CHEMON-REG
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（スウェーデン）
ATLAS COPCO AB-A SHS
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
（オーストラリア）
RI O TI NTO LTD
SUNCORP GROUP LTD
BRAMBLES LTD
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
期
首
株
数
百株
37
37
1
244
244
1
2,014
22
44
105
394
270
130
444
78
81
168
1,000
−
2,714
10
57
122
134
65
378
4
136
136
1
80
411
544
1,035
3
当
期
末
評
価
額
株
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千ユーロ
千円
71
504
64,900
71
504
64,900
1
−
〈 0.8％〉
千ユーロ
293
851
109,459
293
851
109,459
1
−
〈 1.3％〉
2,572
10,310
1,325,959
24
−
〈15.8％〉
千ポンド
67
243
43,150
−
−
−
−
−
−
325
377
66,868
−
−
−
512
497
88,179
95
513
91,159
97
582
103,246
172
602
106,776
1,199
270
47,998
443
535
94,997
2,910
3,621
642,376
8
−
〈 7.7％〉
千スイスフラン
69
690
85,217
146
1,097
135,371
160
433
53,458
78
652
80,549
453
2,874
354,596
4
−
〈 4.2％〉
千スウェーデンクローナ
163
4,715
64,933
163
4,715
64,933
1
−
〈 0.8％〉
千オーストラリアドル
90
509
47,342
493
659
61,326
658
775
72,124
1,241
1,944
180,792
3
−
〈 2.2％〉
－　－
64
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_13M
業
種
等
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素
材
食品・飲料・タバコ
銀
行
消費者サービス
エネルギー
エネルギー
電気通信サービス
消費者サービス
家庭用品・パーソナル用品
素
材
電気通信サービス
消費者サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・飲料・タバコ
各
種
金
融
耐久消費財・アパレル
資
本
財
素
材
保
険
商業・専門サービス
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
銘
柄
（香港）
BEI JI NG ENTERPRI SES HLDGS
HENGAN I NTL GROUP CO LTD
AI A GROUP LTD
株数・金額
小計
銘柄数〈比率〉
株数・金額
合計
銘柄数〈比率〉
期
首
株
数
百株
460
295
1,190
1,945
3
13,426
106
当
期
末
評
価
額
業
種
等
株
数
外貨建金額邦貨換算金額
百株
千香港ドル
千円
45,601 資
本
財
440
2,932
55,147 家庭用品・パーソナル用品
355
3,546
険
119,131 保
1,428
7,661
219,881
2,223
14,140
〈 2.6％〉
−
3
8,147,380
15,795
−
〈97.2％〉
−
104
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈〉内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
○外国投資信託証券
銘
柄
（アメリカ）
CROWN CASTLE I NTL CORP
CROWN CASTLE I NTL CORP
口
数・金
額
合計
銘柄数〈比率〉
期
首
口
数
当
口
数
口
5,300
−
5,300
1
口
−
10,000
10,000
1
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈〉内は、純資産総額に対する投資証券評価額の比率。
（注３）口数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
－　－
65
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_14M
期
末
評価額
外貨建金額邦貨換算金額
千米ドル
千円
−
851
851
−
−
102,602
102,602
〈1.2％〉
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
◎投資信託財産の構成
項
2015年4月10日現在
当
目
評
株
投
資
証
コール・ローン等、その
投
資
信
託
財
産
総
式
券
他
額
価
期
額
千円
末
比
8,147,381
102,602
253,862
8,503,845
率
％
95.8
1.2
3.0
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（8,258,045千円）の投資信託財産総額（8,503,845千円）に対する比率は97.1％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
1米ドル＝120.51円、1カナダドル＝95.69円、1ユーロ＝128.60円、1ポンド＝177.37円、1スイスフラン＝123.38円、1スウェーデンクロー
ナ＝13.77円、1ノルウェークローネ＝14.90円、1オーストラリアドル＝92.97円、1香港ドル＝15.55円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
（Ａ）資
目
産
コール・ローン等
株
式（評価額）
投資証券（評価額）
未
収
入
金
未
収
配
当
金
未
収
利
息
（Ｂ）負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
（Ｃ）純資産総額（Ａ − Ｂ）
元
本
次期繰越損益金
（Ｄ）受益権総口数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
◎損益の状況
2015年4月10日現在
当
期
末
8,594,834,759円
245,141,281
8,147,381,017
102,602,214
91,152,715
8,557,499
33
215,853,858
214,943,858
910,000
8,378,980,901
4,313,591,917
4,065,388,984
4,313,591,917口
19,425円
項
目
自 2014年4月11日
至 2015年4月10日
当
期
（Ａ）配
当
等
収
益
135,454,833円
受
取
配
当
金
135,207,296
受
取
利
息
17,866
その他収益金
229,671
（Ｂ）有価証券売買損益
1,547,106,963
売
買
益
1,803,494,142
売
買
損 △ 256,387,179
（Ｃ）信
託
報
酬
等 △
4,968,933
（Ｄ）当期損益金（Ａ＋Ｂ＋Ｃ）
1,677,592,863
（Ｅ）前期繰越損益金
1,875,222,706
（Ｆ）追加信託差損益金
840,612,023
（Ｇ）解約差損益金 △ 328,038,608
（Ｈ）計（Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ）
4,065,388,984
次期繰越損益金（Ｈ）
4,065,388,984
（注１）当親ファンドの期首元本額は3,691,051,068円、期中追加設定元本額は1,141,607,977円、期中一部解約元本額は519,067,128円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田ＤＣ外国株式リサーチオープン3,052,878,293円、明治安田ダウンサイドリスク抑制型グロー
バル・バランスＰファンド（適格機関投資家私募）527,026,613円、明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン50）244,065,709円、明治安田Ｄ
Ｃハートフルライフ（プラン70）217,014,538円、明治安田ＤＣグローバルバランスオープン145,953,372円、明治安田ＤＣハートフルライフ
（プラン30）76,685,838円、明治安田グローバルバランスオープン27,466,476円、明治安田ＶＡハートフルライフ50（適格機関投資家私募）
15,817,126円、明治安田ＶＡハートフルライフ30（適格機関投資家私募）6,683,952円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.9425円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
－　－
66
明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_15M
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国株式ポートフォリオ・マザーファンド
【お知らせ】
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（デリバティブ取引等に係る投資制限、運用報告書を
交付しない旨の変更）を行いました。（2014年12月1日）
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（信用リスクの集中回避のための投資制限）ならびに
約款条項中の記載について、内容の明確化等のため、表現の変更、字句の修正を行いました。
（2015年4月10日）
－　－
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明治安田外国株式ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ_ﾏｻﾞｰﾌｧﾝﾄﾞ_16M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
運用報告書
第14期
（決算日 2015年4月10日）
「明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド」は、2015年4月10日に第14期決算を行いま
した。
以下、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
主要運用対象
世界各国（日本を除く）の国債、国際機関債、社債等を主要投資対象とし
ます。
組
株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。また、外貨建
資産への投資割合には制限を設けません。
入
制
限
－　－
68
明治安田外国債券OP_夢実現_09M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎最近５期の運用実績
基準価額
決
算
期
期中
騰落率
円
（第10期）2011年
（第11期）2012年
（第12期）2013年
（第13期）2014年
（第14期）2015年
4月11日
4月10日
4月10日
4月10日
4月10日
△ 3.7
△ 0.2
28.6
7.0
13.7
14,792
14,756
18,977
20,309
23,098
シティ世界国債インデックス
（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
期中
（ベンチマーク）
騰落率
％
％
300.43
△ 4.0
299.35
△ 0.4
384.99
28.6
411.40
6.9
465.18
13.1
債券
組入
比率
純資産
総額
％
97.9
97.2
97.8
98.2
97.2
百万円
69,478
46,448
43,916
34,682
33,704
（注１）シティ世界国債インデックスは、世界主要国の国債の総合投資利回りを各市場の時価総額で加重平均し指数化したものです。シティ世界国
債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigroup Index LLCに帰属します。
（注２）シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）については基準価額との関連を考慮して前日の指数を記載しております。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
円
（期首）2014年 4月10日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2015年 1月末
2月末
3月末
（期末）2015年 4月10日
シティ世界国債インデックス
（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
％
％
−
411.40
−
0.6
415.47
1.0
0.3
413.81
0.6
0.8
415.58
1.0
1.9
419.35
1.9
3.5
426.42
3.7
6.5
438.13
6.5
6.6
438.29
6.5
15.7
475.70
15.6
17.0
482.54
17.3
13.9
467.26
13.6
14.3
469.43
14.1
14.0
465.96
13.3
13.7
465.18
13.1
基準価額
日
20,309
20,428
20,380
20,465
20,702
21,022
21,622
21,652
23,496
23,754
23,141
23,218
23,154
23,098
（注）騰落率は期首比です。
－　－
69
明治安田外国債券OP_夢実現_10M
債券組入比率
％
98.2
98.0
97.8
98.1
97.7
98.3
97.8
98.2
98.5
96.3
97.4
97.7
97.5
97.2
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2014年4月11日∼2015年4月10日）
１基準価額
（1）基準価額の推移と主な変動要因
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（プラス要因）
金利選択によるもの
ユーロ圏の金融緩和観測が高まった年度後半にユー
ロにおいて超長期債券の組入比率をベンチマークに
対して高くしていたこと
（2）ベンチマークとの差異
当マザーファンドはシティ世界国債インデックス
（除く日本、ヘッジなし・円ベース）をベンチマー
クとしています。当期のベンチマークは期首から
2014年12月上旬にかけて上昇した後、期末にかけて
緩やかに下落し、騰落率は＋13.1％となりました。
一方、当期の基準価額の騰落率は＋13.7％となり、
騰落率の差異は＋0.6％となりました。この差異に
関する主な要因は以下の通りです。
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当期の基準価額は期首20,309円で始まり、期末
23,098円で終わりました。騰落率は＋13.7％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
当期は米国におけるＱＥ3（量的金融緩和第3弾）
の終了発表、利上げ開始観測を受けて米ドルが円に
対して概ね上昇基調で推移したこと、ユーロ圏にお
ける景気減速やディスインフレへの懸念を受けて同
圏の長期金利が低下（債券価格は上昇）したこと、
更に2014年10月に日銀が追加金融緩和を発表すると
主要通貨が円に対して大きく上昇したことなどから、
基準価額は期首から12月上旬にかけて大きく上昇し
ました。その後、期末にかけてはＥＣＢ（欧州中央
銀行）が量的金融緩和政策を実施し、ユーロが円に
対して下落したことなどから基準価額は緩やかに下
落しました。
銘柄選択によるもの
米ドル、ユーロにおいて組み入れていた国際機関
債や政府機関債等の特殊債のパフォーマンスが国債
を上回ったこと
２運用経過
運用概況
当マザーファンドでは期首の運用方針に則り、市
場環境に対応し以下の通りの運用を行いました。
追加設定および解約による資金の流出入に対して
有価証券の売買を行い、当期を通じて高位の有価証
券の組入比率を維持しました。ファンダメンタルズ
分析を重視し、各国の政治、経済動向の変化や市況
動向、リスク分散等を勘案して①通貨別配分、②デュ
レーション調整を行いました。
①通貨別配分
ベンチマーク構成比に対して収益率が高まると判
断した通貨をオーバーウェイトし、劣後すると判断
した通貨をアンダーウェイトしました。期首および
期末の配分は次表のとおりです。
－　－
70
明治安田外国債券OP_夢実現_11M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
時点
通貨
ポーランドズロチ
ユーロ
米ドル
ユーロ
期首
期末
②デュレーション調整
金利見通しに基づき市場動向を勘案しながら、ベ
ンチマークに対して金利低下を予想した場合には長
期化を実施し、金利上昇を予想した場合には短期化
を行いました。期首および期末は以下のとおりです。
時点
デュレーション
中立
中立
期首
期末
期首
7.99年
6.23年
1.85％
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期末
8.06年
6.93年
1.26％
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ᦼ㚂
ᦼᧃ
㧑
引き続き、通貨別配分では各国の財政・金融政策
の格差を注視し、デュレーションでは各国の景気動
向、金融政策を注視し、調整します。
㧑
㧑
３今後の運用方針
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$CC
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地域等
−
−
【ポートフォリオプロフィール】
残存年数
デュレーション
複利利回り
‫ޣ‬ㅢ⽻೎⚵౉⁁ᴫ‫ޤ‬
配分
オーバーウェイト
アンダーウェイト
オーバーウェイト
アンダーウェイト
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－　－
71
明治安田外国債券OP_夢実現_12M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎1万口当たりの費用明細
項
当
期
項目の概要
（2014年4月11日∼2015年4月10日）
金額
比率
5
円
0.021 ％（ａ）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
（5）
（0.021）保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資
金の送金・資産の移転等に要する費用
（0）
（0.000）信託事務の処理に要する諸費用
5
0.021
※期中の平均基準価額は21,919円です。
目
（ａ）
その他費用
（保管費用）
（その他）
合
計
（注１）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注２）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第
３位未満は四捨五入してあります。
◎売買及び取引の状況（2014年4月11日∼2015年4月10日）
○公社債
買
ア
メ
カ
ナ
メ
外
キ
ユ
ス
ダ
シ
コ
ロ
イ
ツ
タリア
ランス
ランダ
ペイン
ルギー
ーストリア
ィンランド
イルランド
そ
イ
カ
国債証券
特殊債券
社債券（投資法人債券を含む）
地方債証券
国債証券
ー
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
オ
フ
ア
国
リ
の
ギ
リ
イ
他
ス
ス
国
国
国
国
国
国
国
国
国
国
特
債
債
債
債
債
債
債
債
債
債
殊
証
証
証
証
証
証
証
証
証
証
債
券
券
券
券
券
券
券
券
券
券
券
国債証券
特殊債券
国債証券
付
290,261
−
2,778
千カナダドル
20,962
千メキシコペソ
149,948
千ユーロ
22,976
79,622
17,298
37,182
28,782
15,047
18,636
−
7,681
1,063
−
千ポンド
42,910
−
千スイスフラン
−
－　－
72
明治安田外国債券OP_夢実現_13M
額
千米ドル
売
付
額
千米ドル
281,512
25,029
−
千カナダドル
22,190
千メキシコペソ
152,097
千ユーロ
20,438
78,007
21,335
35,390
30,916
26,340
18,345
249
3,603
−
7,276
千ポンド
43,706
1,518
千スイスフラン
1,116
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
スウェーデン
外
ノ
ル
ウ
ェ
ー
デ
ン
マ
ー
ク
ポ
ー
ラ
ン
ド
オーストラリア
国
シンガポール
マ
レ
ー
シ
ア
南
ア
フ
リ
カ
買
付
額
千スウェーデンクローナ
34,674
千ノルウェークローネ
31,141
−
千デンマーククローネ
14,040
千ポーランドズロチ
19,482
千オーストラリアドル
1,190
7,736
千シンガポールドル
3,027
千マレーシアリンギット
5,278
千南アフリカランド
38,614
国債証券
国債証券
特殊債券
国債証券
国債証券
国債証券
特殊債券
国債証券
国債証券
国債証券
売
付
額
千スウェーデンクローナ
36,091
千ノルウェークローネ
31,437
1,465
千デンマーククローネ
15,743
千ポーランドズロチ
30,518
千オーストラリアドル
−
9,162
千シンガポールドル
3,065
千マレーシアリンギット
5,613
千南アフリカランド
38,751
（注１）金額は受渡し代金。
（経過利子分は含まれておりません。
）
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）社債券（投資法人債券を含む）には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。
◎主要な売買銘柄
○公社債
当
銘
買
柄
期
付
US TREASURY N/B 1.75％（アメリカ）
US TREASURY N/B 7.25％（アメリカ）
TREASURY 4.75％（イギリス）
US TREASURY N/B 4.25％（アメリカ）
BTPS 4.75％（ユーロ・イタリア）
US TREASURY N/B 2.125 ％（アメリカ）
US TREASURY N/B 6.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 8.875 ％（アメリカ）
US TREASURY N/B 2％（アメリカ）
US TREASURY N/B 1.25％（アメリカ）
金
額
千円
3,789,295
3,281,545
3,176,813
2,521,482
2,435,180
2,413,453
2,164,443
2,015,952
1,970,224
1,867,247
銘
付
US TREASURY N/B 1.75％（アメリカ）
US TREASURY N/B 4.25％（アメリカ）
BTPS 4.75％（ユーロ・イタリア）
US TREASURY N/B 7.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 2％（アメリカ）
US TREASURY N/B 0.625 ％（アメリカ）
NETHERLANDS GOVT 4％（ユーロ・オランダ）
US TREASURY N/B 2.125 ％（アメリカ）
US TREASURY N/B 1.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 0.875 ％（アメリカ）
（注１）金額は受渡し代金。
（経過利子分は含まれておりません。
）
（注２）国内の現先取引によるものは含まれておりません。
－　－
73
明治安田外国債券OP_夢実現_14M
売
柄
金
額
千円
4,276,577
3,475,303
3,225,727
2,530,553
2,104,509
1,973,578
1,954,155
1,928,655
1,884,979
1,834,781
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎利害関係人との取引状況等（2014年4月11日∼2015年4月10日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
－　－
74
明治安田外国債券OP_夢実現_15M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国（外貨建）公社債（通貨別）
区
分
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
組入比率
額面金額
以下組入比率５年以上２年以上２年未満
外貨建金額邦貨換算金額
千米ドル
ア
メ
リ
カ
97,720
千米ドル
116,299
千円
％
％
％
％
％
14,015,291
41.6
−
17.3
22.0
2.3
735,367
2.2
−
1.1
1.1
−
363,398
1.1
−
1.1
−
−
1,207,350
4,424,275
1,015,499
1,757,109
2,004,563
817,881
1,061,273
575,544
381,849
3.6
13.1
3.0
5.2
5.9
2.4
3.1
1.7
1.1
−
−
−
−
−
−
−
−
−
3.6
4.2
3.0
5.2
1.8
2.4
3.1
1.7
1.1
−
3.2
−
−
4.1
−
−
−
−
−
5.7
−
−
−
−
−
−
−
2,684,765
8.0
−
8.0
−
−
153,275
0.5
−
0.5
−
−
89,113
0.3
−
−
0.3
−
231,290
0.7
−
0.7
−
−
195,295
0.6
−
0.6
−
−
576,250
1.7
−
1.7
−
−
132,351
0.4
−
−
0.4
−
171,258
0.5
−
−
−
0.5
181,942
0.5
−
0.4
0.2
−
千カナダドル千カナダドル
カ
ナ
ダ
6,100
7,684
千メキシコペソ千メキシコペソ
メ
ユ
キ
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
オ
ア
そ
シ
ー
イ
タ
リ
ラ
ン
ラ
ン
ペ
イ
ル
ギ
ーストリ
イルラン
の
コ
ロ
ツ
ア
ス
ダ
ン
ー
ア
ド
他
38,010
ギ
ス
10,930
千ユーロ
5,300
29,030
4,810
11,410
12,600
3,690
5,940
3,180
2,400
千ポンド
イ
リ
45,481
千ユーロ
9,388
34,403
7,896
13,663
15,587
6,359
8,252
4,475
2,969
千ポンド
15,136
千スウェーデンクローナ千スウェーデンクローナ
スウェーデン
9,000
11,131
千ノルウェークローネ千ノルウェークローネ
ノ
ル
ウ
ェ
ー
5,600
5,980
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
デ
ン
マ
ー
ク
11,600
13,439
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
ポ
ー
ラ
ン
ド
4,950
6,114
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
オーストラリア
5,270
6,198
千シンガポールドル千シンガポールドル
シンガポール
1,480
1,491
千マレーシアリンギット千マレーシアリンギット
マ
レ
ー
シ
ア
5,100
5,170
千南アフリカランド千南アフリカランド
南
ア
フ
リ
カ
17,990
18,031
－　－
75
明治安田外国債券OP_夢実現_16M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
区
分
合
計
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
組入比率
額面金額
以下組入比率５年以上２年以上２年未満
外貨建金額邦貨換算金額
千円
−
−
％
32,774,948
97.2
％
−
％
57.5
％
31.2
％
8.5
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○外国（外貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
柄
名
期
種
末
評
価
額
償還年月日
率額面金額
外貨建金額邦貨換算金額
類利
（アメリカ）
％
REP OF POLAND 6.375％
UNI TED MEXI CAN 3.5％
US TREASURY N/B 0.625％
US TREASURY N/B 1.25％
US TREASURY N/B 2.125％
US TREASURY N/B 2.75％
US TREASURY N/B 3.625％
US TREASURY N/B 4.25％
US TREASURY N/B 4.25％
US TREASURY N/B 4.5％
US TREASURY N/B 4.5％
US TREASURY N/B 5.25％
US TREASURY N/B 5.375％
US TREASURY N/B 6.125％
US TREASURY N/B 6.25％
US TREASURY N/B 7.25％
US TREASURY N/B 8.125％
US TREASURY N/B 8.75％
US TREASURY N/B 8.875％
ONTARI O PROVI NCE 4％
BK NED GEMEENTEN 4.375％
CAI SSE AMORT DET 1.375％
CAI SSE AMORT DET 3.375％
NED WATERSCHAPBK 1.875％
小
DEXI A CRED SA NY 2.25％
計
国債証券
地方債証券
特殊債券
（除く金融債）
千米ドル
900
1,600
7,650
350
5,050
3,510
3,940
4,450
1,750
1,350
760
1,950
2,360
40
12,090
5,880
3,150
4,530
12,760
3,300
1,800
3,900
3,500
5,000
1,058
1,665
7,652
348
5,191
3,716
4,326
4,849
2,312
1,827
1,033
2,657
3,337
57
18,310
6,327
4,069
6,233
16,517
3,646
2,056
3,937
3,838
5,032
2.25
6,150
6,292
普通社債券
（含む投資法人債券）
－　－
76
明治安田外国債券OP_夢実現_17M
千米ドル
6.375
3.5
0.625
1.25
2.125
2.75
3.625
4.25
4.25
4.5
4.5
5.25
5.375
6.125
6.25
7.25
8.125
8.75
8.875
4.0
4.375
1.375
3.375
1.875
千円
127,564
200,721
922,189
42,020
625,596
447,906
521,437
584,408
278,724
220,226
124,573
320,308
402,253
6,950
2,206,620
762,518
490,463
751,223
1,990,490
439,459
247,828
474,453
462,613
606,406
2019/ 7/15
2021/ 1/21
2017/ 5/31
2019/10/31
2021/ 8/15
2019/ 2/15
2019/ 8/15
2017/11/15
2040/11/15
2038/ 5/15
2039/ 8/15
2029/ 2/15
2031/ 2/15
2027/11/15
2030/ 5/15
2016/ 5/15
2019/ 8/15
2020/ 8/15
2019/ 2/15
2019/10/ 7
2021/ 2/16
2018/ 1/29
2024/ 3/20
2019/ 3/13
758,330 2019/ 1/30
14,015,291
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
償還年月日
率額面金額
外貨建金額邦貨換算金額
類利
（カナダ）
小
（メキシコ）
％千カナダドル千カナダドル
QUEBEC PROVI NCE 4.5％
QUEBEC PROVI NCE 5.75％
QUEBEC PROVI NCE 6.25％
計
地方債証券
4.5
5.75
6.25
MEXI CAN BONOS 6.5％
MEXI CAN BONOS 7.75％
MEXI CAN BONOS 8.5％
計
国債証券
6.5
7.75
8.5
7,410
3,500
27,100
国債証券
国債証券
5.5
3.75
4.75
4.75
4.75
5.0
5.25
6.5
7.25
5.75
5.5
3.25
3.5
5.15
5.5
6.0
5.0
3.75
4.5
3.9
4.85
2.4
5.4
3.375
5,300
2,780
7,140
7,600
230
3,010
2,280
1,160
550
4,280
4,810
7,410
4,000
1,530
9,640
1,430
2,610
1,030
50
1,940
4,000
400
2,780
2,400
4.75
8.0
8,320
2,610
3,500
400
2,200
3,828
586
3,270
千円
366,343 2017/12/ 1
56,099 2036/12/ 1
312,924 2032/ 6/ 1
735,367
千メキシコペソ千メキシコペソ
小
（ユーロ）
（ドイツ） DEUTSCHLAND REP 5.5％
（イタリア） BTPS 3.75％
BTPS 4.75％
BTPS 4.75％
BTPS 4.75％
BTPS 5％
BTPS 5.25％
BTPS 6.5％
BTPS 7.25％
I TALY GOV'T I NT 5.75％
（フランス） FRANCE O.A.T. 5.5％
（オランダ） NETHERLANDS GOVT 3.25％
NETHERLANDS GOVT 3.5％
（スペイン） SPANI SH GOV'T 5.15％
SPANI SH GOV'T 5.5％
SPANI SH GOV'T 6％
（ベルギー） BELGI AN 0304 5％
BELGI AN 0331 3.75％
BELGI AN 4.5％
（オーストリア） REP OF AUSTRI A 3.9％
REP OF AUSTRI A 4.85％
（アイルランド） I RI SH GOVT 2.4％
I RI SH GOVT 5.4％
（その他） REP OF POLAND 3.375％
小
計
（イギリス）
TREASURY 4.75％
TREASURY 8％
小
計
千ユーロ
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
千ポンド
国債証券
－　－
77
明治安田外国債券OP_夢実現_18M
7,825
4,168
33,487
62,527 2021/ 6/10
33,306 2042/11/13
267,564 2029/ 5/31
363,398
千ユーロ
9,388
2,883
7,614
8,313
317
4,672
3,346
1,824
893
4,537
7,896
8,914
4,748
2,553
10,826
2,207
4,561
1,726
71
2,340
5,912
475
3,999
2,969
1,207,350
370,835
979,191
1,069,134
40,873
600,873
430,312
234,594
114,929
583,531
1,015,499
1,146,465
610,644
328,349
1,392,311
283,901
586,632
222,052
9,196
300,989
760,283
61,198
514,346
381,849
13,245,347
2031/ 1/ 4
2016/ 4/15
2016/ 9/15
2017/ 5/ 1
2028/ 9/ 1
2039/ 8/ 1
2029/11/ 1
2027/11/ 1
2026/11/ 1
2016/ 7/25
2029/ 4/25
2021/ 7/15
2020/ 7/15
2044/10/31
2017/ 7/30
2029/ 1/31
2035/ 3/28
2045/ 6/22
2026/ 3/28
2020/ 7/15
2026/ 3/15
2030/ 5/15
2025/ 3/13
2024/ 7/ 9
千ポンド
11,482
3,654
2,036,609 2030/12/ 7
648,156 2021/ 6/ 7
2,684,765
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
償還年月日
率額面金額
外貨建金額邦貨換算金額
類利
（スウェーデン）
％千スウェーデンクローナ千スウェーデンクローナ
SWEDI SH GOVRNMNT 3.5％
国債証券
EUROPEAN I NVT BK 3％
特殊債券
（除く金融債）
3.5
（ノルウェー）
（デンマーク）
小
（シンガポール）
3.0
千円
153,275 2022/ 6/ 1
5,600
5,980
89,113 2019/ 5/22
千デンマーククローネ千デンマーククローネ
DENMARK - BULLET 1.75％
国債証券
1.75
11,600
13,439
231,290 2025/11/15
千ポーランドズロチ千ポーランドズロチ
POLAND GOVT BOND 5.25％
POLAND GOVT BOND 5.75％
計
国債証券
5.25
5.75
AUSTRALI AN GOVT. 5.75％
BK NED GEMEENTEN 5.25％
EUROPEAN I NVT BK 6.25％
QUEENSLAND TREAS 4.25％
計
国債証券
特殊債券
（除く金融債）
5.75
5.25
6.25
4.25
SI NGAPORE GOV'T 1.625％
国債証券
1.625
3,450
1,500
4,029
2,084
128,705 2020/10/25
66,590 2029/ 4/25
195,295
千オーストラリアドル千オーストラリアドル
960
800
1,710
1,800
1,191
936
2,066
2,003
110,751
87,094
192,165
186,239
576,250
2022/
2024/
2021/
2023/
7/15
5/20
6/ 8
7/21
千シンガポールドル千シンガポールドル
（マレーシア）
1,480
1,491
132,351 2019/10/ 1
千マレーシアリンギット千マレーシアリンギット
MALAYSI AN GOV'T 4.262％
国債証券
4.262
（南アフリカ）
小
合
11,131
千ノルウェークローネ千ノルウェークローネ
（ポーランド）
小
（オーストラリア）
9,000
5,100
5,170
171,258 2016/ 9/15
千南アフリカランド千南アフリカランド
REP SOUTH AFRI CA 7％
REP SOUTH AFRI CA 8％
REP SOUTH AFRI CA 8.5％
計
計
国債証券
7.0
8.0
8.5
3,600
6,100
8,290
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
－　－
78
明治安田外国債券OP_夢実現_19M
3,246
6,285
8,499
32,756 2031/ 2/28
63,423 2018/12/21
85,762 2037/ 1/31
181,942
32,774,948
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2015年4月10日現在
項
当
目
評
公
社
債
コール・ローン等、その他
投
資
信
託
財
産
総
額
期
価
末
額
千円
比
率
％
32,774,948
989,464
33,764,412
97.1
2.9
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（33,173,384千円）の投資信託財産総額（33,764,412千円）に対する比率は98.2％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
１米ドル＝120.51円、1カナダドル＝95.69円、1メキシコペソ＝7.99円、1ユーロ＝128.60円、1ポンド＝177.37円、1スウェーデンクローナ
＝13.77円、1ノルウェークローネ＝14.90円、1デンマーククローネ＝17.21円、1ポーランドズロチ＝31.94円、1オーストラリアドル＝92.97
円、1シンガポールドル＝88.73円、1マレーシアリンギット＝33.12円、1南アフリカランド＝10.09円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2015年4月10日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
コール・ローン等
公
社
債（評価額）
33,803,965,714円
入
金
39,590,943
未
収
利
息
304,417,866
前
払
費
用
128,009,754
債
99,222,398
金
78,912,398
金
20,310,000
払
未
払
解
約
（Ｃ）純資産総額（Ａ − Ｂ）
（Ａ）配
自 2014年4月11日
至 2015年4月10日
当
期
目
当
等
受
32,774,948,647
収
未
項
556,998,504
未
（Ｂ）負
◎損益の状況
収
取
利
益
1,136,645,553円
息
1,136,459,075
金
186,478
（Ｂ）有価証券売買損益
3,284,767,729
そ
の
他
収
益
売
買
益
5,304,756,808
売
買
損
△ 2,019,989,079
等
△
（Ｃ）信
託
報
酬
（Ｄ）当期損益金（Ａ＋Ｂ＋Ｃ）
（Ｅ）前
33,704,743,316
期
繰
越
損
益
7,908,301
4,413,504,981
金
17,604,704,233
1,562,000,059
本
14,592,252,328
（Ｆ）追加信託差損益金
次期繰越損益金
19,112,490,988
（Ｇ）解
14,592,252,328口
（Ｈ）計（Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ）
19,112,490,988
23,098円
次期繰越損益金（Ｈ）
19,112,490,988
元
（Ｄ）受
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
約
差
損
益
金
△ 4,467,718,285
（注１）当親ファンドの期首元本額は17,077,734,102円、期中追加設定元本額は1,267,819,941円、期中一部解約元本額は3,753,301,715円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田外国債券オープン（毎月分配型）9,313,691,020円、明治安田ＤＣ外国債券オープン
2,863,148,966円、グローバル・インカム・プラス（毎月分配型）937,254,854円、明治安田ダウンサイドリスク抑制型グローバル・バラン
スＰファンド（適格機関投資家私募）646,311,395円、明治安田外国債券オープン400,857,000円、明治安田ＤＣグローバルバランスオープ
ン105,497,649円、明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン50）99,676,042円、明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン70）71,302,882円、
明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン30）62,107,689円、明治安田ＶＡ外国債券オープン（適格機関投資家私募）60,448,799円、明治安
田グローバルバランスオープン19,871,566円、明治安田ＶＡハートフルライフ50（適格機関投資家私募）6,565,446円、明治安田ＶＡハー
トフルライフ30（適格機関投資家私募）5,519,020円です。
（注３）1口当たり純資産額は2.3098円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
－　－
79
明治安田外国債券OP_夢実現_20M
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
【お知らせ】
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（デリバティブ取引等に係る投資制限、運用報告書を
交付しない旨の変更）ならびに約款条項中の記載について、内容の明確化等のため、表現の変更、字句
の修正を行いました。（2014年12月1日）
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（信用リスクの集中回避のための投資制限）ならびに
約款条項中の記載について、内容の明確化等のため、表現の変更、字句の修正を行いました。
（2015年4月10日）
－　－
80
明治安田外国債券OP_夢実現_21M
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）
「明治安田外国債券マザーファンド（為替ヘッジ型）」は明治安田先進国コアファンド（年2回
決算型）の決算日現在、初回決算が到来していないため運用報告書がございません。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針
主要運用対象
組
入
制
限
シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジあり・円ベース）を中長期的
に上回る運用成果を目指します。
ベンチマークを構成する日本を除く先進主要各国の公社債を中心に投資しま
す。なお、ベンチマーク構成国の事業債等に投資する場合があります。
株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。また、外貨建資
産への投資割合には制限を設けません。
－　－
81
明治安田マネープール・マザーファンド
明治安田マネープール・マザーファンド
運用報告書
第3期
（決算日　2014年10月15日）
「明治安田マネープール・マザーファンド」は、2014年10月15日に第3期決算を行いました。
以下、当マザーファンドの第3期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針この投資信託は、安定した収益の確保を目指して運用を行います。
主要運用対象
組
入
制
限
国内発行体の公社債、転換社債、ユーロ円債、資産担保証券ならびにCD、CP、
コールローン等の国内短期金融資産を主要投資対象とします。
株式への投資割合は、純資産総額の10％以下とします。
外貨建資産への投資は行いません。
－　－
82
明治安田マネープール・マザーファンド
◎設定以来の運用実績
(設定日) 2011年11月30日
10,000
価
額
期中騰落率
％
－
(第 1 期) 2012年10月15日
(第 2 期) 2013年10月15日
(第 3 期) 2014年10月15日
10,008
10,017
10,022
0.1
0.1
0.0
決
算
基
期
準
円
債券組入比率
純
資
％
産
百万円
－
40
74.9
99.8
97.2
40
40
493
(注1)設定日の基準価額は、設定時の価額です。
(注2)設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
(注3)当ファンドは、国内短期金融資産への投資を通じて安定的な収益の確保を目指して運用を行います。当ファンドの運用方針に対し適切
に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
基
準
価
騰
額
落
円
率
％
債券組入比率
％
(期　首) 2013年10月15日
10,017
－
99.8
10月末
11月末
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
(期　末) 2014年10月15日
10,017
10,018
10,018
10,018
10,019
10,020
10,019
10,020
10,020
10,021
10,021
10,021
10,022
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
99.8
97.7
97.7
97.7
97.6
97.6
97.6
98.0
98.1
98.7
98.7
98.7
97.2
(注1)騰落率は期首比です。
(注2)当ファンドは、国内短期金融資産への投資を通じて安定的な収益の確保を目指して運用を行います。当ファンドの運用方針に対し適切
に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。
－　－
83
明治安田マネープール・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針(2013年10月16日～2014年10月15日)
1
基準価額
(％)
100
基準価額の推移と主な変動要因
資産別組入比率の推移
80
明治安田マネープール・マザーファンド
基準価額の推移
60
10,030
40
20
10,020
0
期首 2013年10月末 11月末 12月末 2014年1月末 2月末 3月末 4月末 5月末 6月末 7月末 8月末 9月末期末
10,010
国内債券
コールなど
※組入債券の評価額合計に対する比率
10,000
2013/10 11
12 2014/1 2
3
4
5
6
7
8
9
10
(年/月)
基準価額(円)
当期の基準価額は、期首の10,017円から期末
には10,022円となり、当期の基準価額の騰落率
は＋0.05％となりました。この主な要因として
は、組み入れていた国庫短期証券の金利相当分
の収益などが挙げられます。
2
3
今後の運用方針
当マザーファンドでは、引き続き運用の基本
方針に従い安定した収益の確保を目指して運用
を行います。
運用概況
当マザーファンドは、国内発行体の公社債、
転換社債、ユーロ円債、資産担保証券ならびに
ＣＤ、ＣＰ、コールローン等の国内短期金融商
品を主要投資対象としています。日銀が大胆な
金融緩和政策を継続し、当期を通じて短期金利
が低水準で推移する中、当マザーファンドでは
運用の基本方針に従い安定した収益の確保を目
指して、国庫短期証券を組み入れた運用を行い
ました。
－　－
84
明治安田マネープール・マザーファンド
◎1万口(元本10,000円)当たりの費用の明細
該当事項はございません。
◎売買及び取引の状況(2013年10月16日～2014年10月15日)
○公社債
買
付
額
売
付
額
千円
国
内
国
債
証
券
609,960
千円
79,999
(90,000)
(注1)金額は受渡し代金。(経過利子分は含まれておりません。)
(注2)単位未満は切り捨て。
(注3)(　)内は償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
◎主要な売買銘柄
○公社債
当
買
付
銘
期
売
額
銘
柄
千円
249,991
第４５１回国庫短期証券
149,990
第４６９回国庫短期証券
79,999
49,991
29,998
29,993
19,994
柄
金
第４５３回国庫短期証券
第４６６回国庫短期証券
第４６０回国庫短期証券
第４５１回国庫短期証券
第４６９回国庫短期証券
第４２９回国庫短期証券
第４０８回国庫短期証券
付
金
額
千円
49,999
29,999
(注1)金額は受渡し代金。(経過利子分は含まれておりません。)
(注2)国内の現先取引によるものは含まれておりません。
◎利害関係人との取引状況等(2013年10月16日～2014年10月15日)
期中の利害関係人との取引はございません。
(注)利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
◎組入資産明細表
○国内(邦貨建)公社債(種類別)
区
国債
合
分
証
券
計
額面金額評
千円
480,000
480,000
当
期
ちＢＢ格
額組入比率う
以下組入比率
千円
％
％
479,987
97.2
－
479,987
97.2
－
価
(注1)組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
(注2)単位未満は切り捨て。
(注3)－印は組み入れなし。
(注4)評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
－　－
85
末
残存期間別組入比率
5年以上 2年以上 2年未満
％
％
％
－
－
97.2
－
－
97.2
明治安田マネープール・マザーファンド
○国内(邦貨建)公社債(銘柄別)
当
銘
柄
(国債証券)
第４５３回国庫短期証券
第４６０回国庫短期証券
第４６６回国庫短期証券
合
名
利
計
期
率
額面金額
％
千円
－
250,000
－
80,000
－
150,000
480,000
末
評
価
額
千円
249,994
79,997
149,995
479,987
償還年月日
2015/5/20
2015/6/22
2015/7/21
(注)額面・評価額の単位未満は切り捨て。
◎投資信託財産の構成
項
当
目
評
公
社
債
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
2014年10月15日現在
末
比
率
％
97.0
3.0
100.0
期
価
額
千円
479,987
14,832
494,819
(注)評価額の単位未満は切り捨て。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
自　2013年10月16日
至　2014年10月15日
2014年10月15日現在
項
目
(A) 資
産
コール・ローン等
公
社
債(評価額)
未
収
利
息
債
(B) 負
未
払
解
約
金
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元
本
次期繰越損益金
(D) 受
益
権
総
口
数
1万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
当
期
末
項
494,819,967円
14,832,849
479,987,110
8
1,200,000
1,200,000
493,619,967
492,535,971
1,083,996
492,535,971口
10,022円
(A) 配
目
当
等
収
益
受
取
利
息
(B) 有価証券売買損益
売
買
益
売
買
損
(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)
(D) 前期繰越損益金
(E) 追加信託差損益金
(F) 解
約
差
損
益
金
(G) 計
(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
次期繰越損益金(Ｇ)
当
期
34,043円
34,043
△　1,947
8,357
△　10,304
32,096
67,871
993,169
△　9,140
1,083,996
1,083,996
(注1)当親ファンドの期首元本額は40,000,000円、期中追加設定元本額は456,776,831円、期中一部解約元本額は4,240,860円です。
(注2)当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田ダウンサイドリスク抑制型グローバル・バランスＰ414,188,785円、明治安田米国リー
ト・インカム・プレミアム・ファンド(毎月決算型)29,940,120円、明治安田中国人民元建債券ファンドＡコース(円基準)20,000,000円、
明治安田中国人民元建債券ファンドＢコース(米ドル基準)20,000,000円、明治安田グローバル高配当株式(毎月決算型) Ｂコース(ヘッ
ジなし)3,394,230円、通貨選択型グローバル高配当株式(毎月決算型)ブラジル・レアルコース2,795,249円、通貨選択型グローバル高配
当株式(毎月決算型)豪ドルコース638,914円、明治安田グローバル高配当株式(毎月決算型) Ａコース(リスク抑制型)599,629円、通貨選
択型グローバル高配当株式(毎月決算型)米ドルコース499,749円、通貨選択型グローバル高配当株式(毎月決算型)メキシコ・ペソコース
269,542円、通貨選択型グローバル高配当株式(毎月決算型)トルコ・リラコース99,831円、明治安田グローバル高配当株式ファンド・マ
ネープール・ファンド89,876円、通貨選択型グローバル高配当株式(毎月決算型)ユーロコース20,046円です。
(注3)1口当たり純資産額は1.0022円です。
(注4)損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
(注5)損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
(注6)損益の状況の中で(F)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
－　－
86