SMBC Asia Monthly 第 91 号（2016 年 10 月）

SMBC Asia Monthly 第 91 号（2016 年 10 月）
成長率は 5 四半期連続で加速
日本総合研究所
研究員
塚田
調査部
雄太
E-mail：[email protected]
■16 年 4∼6 月期は＋7.0％成長
＜実質GDP成長率と需要項目別寄与度＞
2016 年 4∼6 月期の実質 GDP は前年同期比
誤差脱漏
輸入
輸出
＋7.0％と 1∼3 月期（同＋6.8％）から加速し、
（％）
在庫投資
総固定資本形成
政府消費
約 3 年ぶりの高成長となった（右上図）
。他の
20
民間消費
実質GDP成長率
アジア主要国と比較しても、同国経済の堅調さ
15
は際立っている。需要項目別にみると、総固定
10
資本形成や輸出の減速が成長を抑制したものの、
5
堅調な民間消費と政府消費に加え、輸入の増勢
0
鈍化も押し上げに寄与した。
▲5
民間消費は、低インフレや底堅い伸びを続け
▲ 10
る海外フィリピン人労働者送金に加え、5 月 9
日に実施された正・副大統領選と総選挙に伴う
▲ 15
2014
15
16
（年/期）
消費誘発効果を背景に、前年同期比＋7.3％と現
（出所）フィリピン統計局
行の統計基準では最高の伸びを記録した。政府
消費は選挙関連支出の拡大を受け、同＋13.5％と 1∼3 月期（同＋11.8％）から伸びが拡大した。
総固定資本形成は同＋27.2％と 1∼3 月期（同＋28.2％）から小幅減速したが、建設業の粗付加
価値が加速していることを勘案すれば、実態は堅調を維持していると考えられる。一方、輸出は、
主要輸出先景気が力強さを欠いていることなどを受け、主力の電子部品輸出が減速したほか、海
産物輸出も減少し、同＋6.6％と 2 四半期連続の減速となった。
先行きを展望すると、16 年後半は、低いインフレ率や PPP 事業の本格化が景気を下支えする
と見込まれるものの、厳しい外需環境や選挙関連効果の剥落、15 年後半以降の高成長の反動など
から成長率は緩やかな低下を余儀なくされよう。
■ドゥテルテ新政権、17 年度予算案を国会に提出
16 年 8 月 15 日、予算管理省は下院予算委員会
＜公的インフラ整備予算と対名目ＧＤＰ比＞
に 17 年度予算案を提出した。予算額は総額 3 兆
（1000億ペソ、％）
3,500 億ペソと過去最高額となった。新政権はこ 10
の予算案を
「真の変革のための予算」
と位置づけ、
9
インフラ整備予算
8
①インフラの整備、②人的資本への投資、③平和
対名目ＧＤＰ比
7
と秩序（治安）の維持、④農業の近代化と農村社
6
会の変革を優先事項に掲げている。そのなかでも
5
特にインフラ整備に最も多くの予算が割り当てら
4
れており、公的インフラ整備予算は 16 年度見込
3
み対比＋13.8％の 8,610 億ペソとなった（右下図）
。 2
予算案の内容は同国の中長期的な安定成長に資
1
するものと評価できる。しかし、ドゥテルテ新政
0
2009
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11
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権が、同予算の国会審議通過とその後に各予算を
滞りなく執行できるかどうかは不透明である。ダ
（注）2016年度は17年度予算における政府見通し、17年度は予算案数値。
（出所）フィリピン予算管理省、フィリピン統計局を基に日本総研作成
バオ市長時代の強いリーダシップを国政において
も発揮できるか否か、ドゥテルテ大統領の真の実力が試される。
17
（年度）
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