Tﾁu - BlackRock

欧州株式
第33期 運用報告書（全体版）
（決算日：2015年3月16日）
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 無期限です。
決
算
MSCIの欧州株価指数
（円換算ベース）
をベンチマークと
して信託財産の成長を目指し積極的な運用を行います。
子投資信託
【ブラックロック欧州株式オープン】
ブラックロック欧州株式マザーファンド
受益証券を主要投資対象とします。
親投資信託
【ブラックロック欧州株式マザーファンド】
欧州主要市場
（MSCI欧州株価指数を構成
する市場）
の大型株を主な投資対象として、
中小型株にも一部投資します。
子投資信託
親投資信託への投資割合には制限を設け
ません。
親投資信託
株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設け
ません。
主要運用対象
組 入 制 限
愛顧 賜 厚 御礼申 上
、当
上記 通 決算 行
期中 運用状況 収益分配金
日 3月15日および9月15日
（ただし休業日の場合は翌営業日）
運 用 方 針
平素 格別
毎年2回決算時に、繰越分を含めた利子･配当収入と売
買損益
（評価損益を含めます）等の全額を分配の対象と
分 配 方 針 し、分配金額は基準価額水準・市況動向等を勘案して決
定します。分配金は税引き後、自動的に全額再投資され
ます。
今後
引 続
願 申 上
。
報告申 上
引 立 賜
。
ブラックロック・ジャパン株式会社
〒100 -8217 東京都千代田区丸の内一丁目 8 番 3 号
丸の内トラストタワー本館
運用報告書に関するお問合わせ先
電話番号：0 3 -6 7 0 3 -4 3 0 0
（受付時間 営業日の9：0 0∼17：0 0）
ホームページアドレス
www.blackrock.com/jp/
、
。
ＣＯＮＴＥＮＴＳ
子投資信託（決算日：2015年3月16日）
「ブラックロック欧州株式オープン」
◇ 基準価額の推移
◇ 運用担当者コメント
◇ ファンド状況
◇ 資産状況
◇ お知らせ
親投資信託（決算日：2015年3月16日）
「ブラックロック欧州株式マザーファンド」
◇ 基準価額の推移
◇ 運用担当者コメント
◇ ファンド状況
◇ 運用内容
◇ 資産状況
◇ お知らせ
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
◇基準価額の推移
■最近5期の運用実績
（ベンチマーク）
ＭＳＣＩ欧州株価指数 株 式 株式先物 投資証券
（円換算ベース）
組 入 組 入 組 入
比 率 等 比 率 比 率
期 中
騰落率
基 準 価 額
決 算 期
（分配落）
29期（2013年3月15日）
税引前
分配金
期 中
騰落率
円
円
%
12,656
0
33.5
純資産
%
%
%
%
百万円
145,841.23
30.8
99.5
−
−
793
30期（2013年9月17日）
14,327
0
13.2
161,569.28
10.8
97.0
−
2.2
1,289
31期（2014年3月17日）
14,766
1,000
10.0
176,307.31
9.1
95.6
−
1.5
3,463
32期（2014年9月16日）
15,033
0
1.8
185,570.32
5.3
98.6
−
−
4,325
33期（2015年3月16日）
16,414
0
9.2
196,143.55
5.7
98.2
−
0.5
3,957
（注1）基準価額の騰落率は税引前分配金込み。
基準価額は１万口当り。
（注2）株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注3）株式先物組入比率＝買建比率−売建比率。
（注4）当ファンドは親投資信託を組入れますので、
「株式組入比率等」、
「株式先物組入比率」、
「投資証券組入比率」は実質組入比率を記載して
います。
（注5）ＭＳＣＩ欧州株価指数とは、ＭＳＣＩ Inc.が開発、計算した株式指数です。同指数に関する著作権、知的財産その他の一切の権利は、
ＭＳＣＩ Inc.に帰属します。
また、
ＭＳＣＩ Inc.は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
（注6）純資産総額の単位未満は切捨て。
■当期中の基準価額と市況の推移
年 月 日
（ベンチマーク）
ＭＳＣＩ欧州株価指数
（円換算ベース）
基 準 価 額
騰落率
株式組入
比 率 等
株式先物
組入比率
投資証券
組入比率
騰落率
円
%
%
%
%
%
15,033
−
185,570.32
−
98.6
−
−
14,912
△ 0.8
184,235.11
△ 0.7
97.0
−
−
10月末
14,423
△ 4.1
177,436.95
△ 4.4
99.0
−
−
11月末
16,326
8.6
199,149.33
7.3
99.8
−
−
（期 首）
2014年 ９月16日
９月末
12月末
16,127
7.3
196,255.64
5.8
99.0
−
−
2015年 １月末
15,999
6.4
191,875.17
3.4
97.8
−
0.1
２月末
16,837
12.0
202,534.65
9.1
98.4
−
0.5
16,414
9.2
196,143.55
5.7
98.2
−
0.5
（期 末）
2015年３月16日
（注1）期末基準価額は税引前分配金込み。
基準価額の騰落率は税引前分配金込み。基準価額は１万口当り。騰落率は期首比。
（注2）株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注3）株式先物組入比率＝買建比率−売建比率。
（注4）当ファンドは親投資信託を組入れますので、
「株式組入比率等」、
「株式先物組入比率」、
「投資証券組入比率」は実質組入比率を記載して
います。
（注5）ＭＳＣＩ欧州株価指数とは、ＭＳＣＩ Inc.が開発、計算した株式指数です。同指数に関する著作権、知的財産その他の一切の権利は、
ＭＳＣＩ Inc.に帰属します。
また、
ＭＳＣＩ Inc.は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
−1−
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
■当期中の基準価額等の推移について
んだこと、ギリシャの債務問題に対する懸念が緩和さ
（第33 期：2014 年9月17日∼ 2015年3月16日）
（円）
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
純資産総額（右軸）
6,000
基準価額（左軸）
4,000
分配金再投資基準価額（左軸）
2,000
ベンチマーク
（左軸）
0
第32期末
（2014.９.16）
（億円）
100.0
90.0
80.0
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0
第33期末
（2015.３.16）
第 33 期首：15,033 円
第 33 期末：16,414 円（既払分配金 0 円）
騰落率 ：9.2%（分配金再投資ベース）
＊分配金再投資基準価額は、収益分配金
（税込み）を分配時に再投資
したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ
フォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様が利用するコー
スにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異
なりますので、
お客様の損益の状況を示すものではありません。
＊ベンチマークは、
MSCI欧州株価指数
（円換算ベース）
です。
れたこと、ウクライナとロシア間の停戦合意が成立した
ことで市場心理が改善されたこと、堅調な経済指標が
発表されたことなどを背景に上昇しました。なお、期
末にかけて利益確定と思われる売りや商品価格が軟
化したことなどを受けて下落しました。
ポートフォリオについて
＜当ファンド＞
当期、
「ブラックロック欧州株式マザーファンド」を
高位に組み入れた運用を行いました。
＜ブラックロック欧州株式マザーファンド＞
当期、主な投資行動としては、2014 年第 4 四半期に
バリュエーションの観点などからフィナンシエール・リ
シュモン（耐久消費財・アパレル）やルクソティカ・グル
ープ
（耐久消費財・アパレル）を買い増しし、
LVMHモエ・
ヘネシー・ルイヴィトン（耐久消費財・アパレル）
、ケリ
ング（小売）を新規に購入しました。原油価格下落に
◇運用担当者コメント
よる消費支出拡大の恩恵を受けると考えられるハイネ
投資環境について
当期（2014 年 9月17日から2015 年 3月16日まで）欧
ケン（食品・飲料・タバコ）、ディアジオ（食品・飲料・
州株式市場は、期初から10月半ばにかけて、ECB（欧
タバコ）、ペルノ・リカール（食品・飲料・タバコ）を新
州中央銀行）が追加金融緩和について言及しなかった
規に購入しました。また、ディアジオとペルノ・リカール
ことやIMF（国際通貨基金）が世界の経済成長率予想
は為替環境の恩恵も受けると判断しました。期末にか
を下方修正したことなどを背景に、下落しました。そ
の後 11月下旬にかけて、世界経済の減速懸念が後退
けて、利益確定のためルクソティカ・グループ、ロレアル
（家庭用品・パーソナル用品）を一部売却しました。
したこと、日本銀行による追加金融緩和策が発表され
期末時点では、電気通信サービス、金融、情報技術
たこと、ECB による追加金融緩和期待が高まったこと
セクターをオーバーウェイトとする一方で、公益事業、
などから反発を見せました。1月初旬にかけて、ギリシ
資本財・サービス、エネルギー、素材、ヘルスケア、生活
ャの緊縮財政を巡る政局混迷に対する懸念が高まっ
必需品セクターをアンダーウェイトとしました。
たこと、原油価格の続落に伴いエネルギー関連株が下
落したこと、ロシアの信用不安が高まったことなどを受
基準価額の主な変動要因
当ファンドの基準価額は 9.2％上昇しました。当期、
けて下落しました。2月下旬にかけて、ECB による量
的金融緩和策の導入が決定されたこと、ユーロ安が進
「ブラックロック欧州株式マザーファンド」が上昇したこ
とがプラス要因となりました。
−2−
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
■組入ファンドの当期間中の騰落率
分配金について
組入ファンド
騰落率
ブラックロック欧州株式マザーファンド
10.1%
収益分配は基準価額水準、市場動向等を勘案して
見送り（１万口あたり0 円）とさせていただきました。
留保益の運用につきましては、運用の基本方針に基づ
ベンチマークとの差異について
き運用を行います。
当期のファンドの基準価額は 9.2％の上昇となり、ベ
ンチマークは 5.7％の上昇となりました。
■分配原資の内訳
（１万口当り）
（主なプラス要因）
項目
ECBによ
・ 金融セクターの銘柄選択。個別銘柄では、
る量的金融緩和の恩恵を受けたチューリッヒ・イン
シュランス・グループ（保険）
、プルデンシャル（保険）
当期分配金（税込み）
対基準価額比率
が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。ま
当期の収益
当期の収益以外
た、KBC（銀行）が相対的に良好なパフォーマンスと
翌期繰越分配対象額
なったこと。
・ ヘルスケアセクターの銘柄選択。個別銘柄では、良
好な業績発表を行ったシャイアー（医薬品・バイオ
テクノロジー・ライフサイエンス）
、合成樹脂部門を
分社化し、ライフサイエンス事業に集中する方針を発
表したバイエル（医薬品・バイオテクノロジー・ライ
当期
2014年９月17日∼
2015年３月16日
−円
−%
−円
−
8,995
（注1）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および
「経費控除
後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、
「 当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積
立金」から分配に充当した金額です。
（注2）円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合
計が当期分配金（税込）に合致しない場合があります。
（注3）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金
（税込）の期末基
準価額（分配金込）に対する比率で、ファンドの収益率とは異
なります。
フサイエンス）が相対的に良好なパフォーマンスとな
ったこと。
今後の運用方針について
・ 個別銘柄では、ドイツ・テレコム（電気通信サービス）
＜当ファンド＞
が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
引き続き、
「ブラックロック欧州株式マザーファンド」
（主なマイナス要因）
を高位に組み入れる運用を行う方針です。
・ 原油価格の下落を受けて相対的に低調なパフォーマ
ンスとなったエネルギーセクターをオーバーウェイト
＜ブラックロック欧州株式マザーファンド＞
としていたこと。
■基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）
（％）
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
欧州株式市場は、1月に ECB が量的金融緩和策を
導入すると発表するなど、年初来から堅調なパフォーマ
ンスを見せています。欧州経済は、ECB による量的金
融緩和策、ユーロ安、原油安などが支援材料となり良
好なパフォーマンスを見せる可能性があると見ていま
基準価額
MSCI欧州株価指数
（円換算ベース）
第33期
（2014.9.17∼2015.3.16）
す。量的金融緩和策の発表により金利が低下するな
か、企業による借り入れコストが低下することは、企業
にとって支援材料になると思われます。そして、景気回
復により株式市場は支援されると考えられます。なお、
−3−
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
株式市場は、一部地域の政情に依然不透明感がある
ことから値動きの荒い展開が続くと思われますが、株
式市場が調整する局面では新たな投資機会が生まれ
ると見ています。我々は、市場動向に注視しながら慎
重な銘柄選別を行い、運用を行う方針です。
−4−
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
◇ファンド状況
■1万口当りの費用明細
項目
（ a ）信託報酬
（投信会社）
（販売会社）
（受託銀行）
（b）売買委託手数料
（株式）
（投資証券）
（ c ）有価証券取引税
（株式）
（投資証券）
（d）その他費用
（保管費用）
（その他）
合計
第33期
（2014.９.17 ∼ 2015.３.16）
項目の概要
金額
比率
142円
0.912% 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額（月末値の平均値）
は15,567円です。
（ 73）
（ 0.469） 投信会社分は、
委託した資金の運用の対価
（ 62）
（ 0.400） 販売会社分は、
交付運用報告書等各種書類の送付、
口座内での各ファンドの
管理、
購入後の情報提供等の対価
（ 7）
（ 0.043） 受託銀行分は、
運用財産の管理、
投信会社からの指図の実行の対価
19
0.123
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権総口数
売買委託手数料は、
有価証券等の売買の際、
売買仲介人に支払う手数料
（ 19）
（ 0.122）
（ 0）
（ 0.000）
20
0.128
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（ 20）
（ 0.127）
（ 0）
（ 0.001）
24
0.157
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
（ 23）
（ 0.145） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および
資金の送金・資産の移転等に要する費用
（ 2）
（ 0.012） 為替処理に関する費用
205
1.319
（注1）期中の費用
（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出
した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った
金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注2）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注3）比率欄は
「１万口当りのそれぞれの費用金額」
を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
■親投資信託受益証券の設定、
解約状況
（2014年9月17日から2015年3月16日まで）
ブ ラックロック 欧 州 株 式 マ ザ ーファンド
設 定
口 数
金 額
千口
千円
684,779
1,589,206
（注）単位未満は切捨て。
−5−
解 約
口 数
金 額
千口
千円
1,019,607
2,373,602
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
■親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
（2014年9月17日から2015年3月16日まで）
項 目
（ａ） 期
（ｂ） 期
（ｃ） 売
中
の
中
の
平
買
高
株
均
比
式
組
入
率 （
当 期
売
株
ａ
買
金
式
時
価
） / （
総
ｂ
額
6,040,916 千円
額
）
4,020,266 千円
1.50
（注1）単位未満は切捨て。
（注2）
（b）
は親投資信託の各月末現在の組入株式時価総額の平均。
■利害関係人との取引状況
（2014年9月17日から2015年3月16日まで）
上記期間における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
■組入資産の明細
親投資信託残高
銘 柄
ブ ラックロック 欧 州 株 式 マ ザ ー ファンド
期首（前期末）
口 数
千口
1,991,769
（注1）単位未満は切捨て。
（注2）親投資信託の受益権総口数は1,656,941千口です。
−6−
当 期 末
口 数
千口
1,656,941
評 価 額
千円
3,994,222
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
◇資産状況
■投資信託財産の構成
2015年3月16日現在
当 期 末
項 目
評 価 額
比 率
千円
3,994,222
8,592
4,002,815
ブ ラ ッ ク ロ ッ ク 欧 州 株 式 マ ザ ー フ ァ ン ド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
%
99.8
0.2
100.0
（注1）外貨建資産の投資信託財産総額に対する比率は、
ブラックロック欧州株式マザーファンドは3,934,156千円、97.6％です。
（注2）外貨建資産は、
期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
換算レートは、
1米ドル＝121.40円、
1英国
ポンド＝179.13円、
1スイスフラン＝120.83円、
1デンマーククローネ＝17.09円、
1スウェーデンクローナ＝13.95円、
1ユーロ＝127.41円です。
（注3）評価額の単位未満は切捨て。
■損益の状況
■資産、負債、元本および基準価額の状況
自2014年9月17日 至2015年3月16日
2015年3月16日現在
項 目
当 期 末
（Ａ）資
産
ブラックロック欧 州 株 式
マザーファンド（ 評 価 額 ）
未
収
入
（Ｂ）負
未
未
払
払
解
信
約
託
報
元
債
45,501,304
金
8,592,177
酬
36,909,127
本
益
権
総
口
数
１万口当り基準価額（Ｃ / Ｄ）
〈注記事項〉
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
3,994,222,912
8,592,177
次 期 繰 越 損 益 金
（Ｄ）受
4,002,815,089 円
金
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
項 目
3,957,313,785
2,410,950,257
1,546,363,528
2,410,950,257 口
16,414 円
2,877,093,734円
1,001,597,773円
1,467,741,250円
（Ａ）有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
（Ｂ）信
託
報
酬
等
（Ｃ）当 期 損 益 金（ A ＋ B ）
（Ｄ）前 期 繰 越 損 益 金
（Ｅ）追 加 信 託 差 損 益 金
（ 配 当 等 相 当 額 ）
（ 売 買 損 益 相 当 額 ）
（Ｆ） 計 （ C ＋ D ＋ E ）
次 期 繰 越 損 益 金（ F ）
追 加 信 託 差 損 益 金
（ 配 当 等 相 当 額 ）
（ 売 買 損 益 相 当 額 ）
分 配 準 備 積 立 金
当 期
△
△
（
（△
（
（△
293,431,345 円
412,858,382
119,427,037
36,909,127
256,522,218
38,586,323
1,251,254,987
1,871,691,962 ）
620,436,975 ）
1,546,363,528
1,546,363,528
1,251,254,987
1,873,708,969 ）
622,453,982 ）
295,108,541
（注1）損益の状況の中で有価証券売買損益は、期末の評価換えによ
るものを含みます。
（注2）損益の状況の中の信託報酬等には、信託報酬に対する消費税
等相当額を含めて表示しております。
（注3）損益の状況の中で追加信託差損益金とは追加信託の際、追加
代金と元本の差額をいいます。
（注4）親投資信託の投資信託財産の運用指図に係わる権限の全部又
は一部を委託するために要する費用として委託者報酬の中か
ら支弁している額は、9,672,918円です。
−7−
子投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式オープン
■当期の分配金
当期の分配金は見送らせていただきました。
（注） 第33期 計 算 期 末 に お け る、費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益（26,745,343円 ）、費 用 控 除 及 び 繰 越 欠 損 金 補 填 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益
（229,776,875円）
、収益調整金
（有価証券売買等損益相当額）
（0円）、収益調整金
（その他収益調整金）
（1,873,708,969円）、分配準備積立金
（38,586,323円）により、分配対象収益は2,168,817,510円となりましたが、委託会社が基準価額水準・市況動向等を勘案し、当期は分配を
見合わせました。
なお留保金につきましては、
引き続き元本部分と同一の運用をしていきます。
◇お知らせ
ブラックロック欧州株式オープン
1．一般社団法人投資信託協会規則の改正に伴い、投資信託約款にデリバティブ取引等の管理方法に関する文言
を追加しました。
（変更日 平成 26 年12月1日）
2．
「投資信託及び投資法人に関する法律」の改正に伴い、運用報告書に記載すべき事項の提供方法について投
資信託約款に追加しました。
（変更日 平成 26 年12月1日）
−8−
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
運用報告書
第17期 (決算日 2015年3月16日)
計算期間（2014年3月18日∼2015年3月16日）
ブラックロック欧州株式マザーファンド
＊当ファンドの仕組みは次のとおりです。
決
算
日 3月15日（原則）
運 用 方 針
ＭＳＣＩの欧州株価指数（円換算ベース）をベンチマークとして信託財産の成長を目指し積極的な運用を
行います。
主要運用対象
欧州主要市場
（MSCI欧州株価指数を構成する市場）の大型株を主な投資対象として、中小型株にも一部投資し
ます。
組 入 制 限
株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
−9−
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
◇基準価額の推移
■最近5期の運用実績
基 準 価 額
決 算 期
期 中
騰落率
13期（2011年3月15日）
14期（2012年3月15日）
15期（2013年3月15日）
16期（2014年3月17日）
17期（2015年3月16日）
円
12,658
12,580
16,809
21,303
24,106
%
1.4
△ 0.6
33.6
26.7
13.2
（ベンチマーク）
ＭＳＣＩ欧州株価指数
（円換算ベース）
期 中
騰落率
122,772.97
116,383.76
145,841.23
176,307.31
196,143.55
%
△ 3.8
△ 5.2
25.3
20.9
11.3
株 式 株式先物 投資証券
組 入 組 入 組 入
比 率 等 比 率 比 率
%
98.3
99.0
98.7
88.9
97.3
%
−
−
−
−
−
%
−
−
−
1.4
0.5
純資産
百万円
814
774
799
3,725
3,994
（注1）基準価額は1万口当り。
（注2）株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注3）株式先物組入比率＝買建比率−売建比率。
（注4）ＭＳＣＩ欧州株価指数とは、ＭＳＣＩ Inc.が開発、計算した株式指数です。同指数に関する著作権、知的財産その他の一切の権利は、
ＭＳＣＩ Inc.に帰属します。
また、
ＭＳＣＩ Inc.は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
（注5）純資産総額の単位未満は切捨て。
■当期中の基準価額と市況の推移
年 月 日
（ベンチマーク）
ＭＳＣＩ欧州株価指数
（円換算ベース）
基 準 価 額
騰落率
（期 首）
2014年３月17日
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2015年 １月末
２月末
（期 末）
2015年３月16日
株式組入
比 率 等
株式先物
組入比率
投資証券
組入比率
騰落率
円
21,303
22,193
22,190
21,961
21,756
21,360
21,309
21,727
21,048
23,850
23,599
23,448
24,701
%
−
4.2
4.2
3.1
2.1
0.3
0.0
2.0
△ 1.2
12.0
10.8
10.1
16.0
176,307.31
183,165.69
186,365.52
185,345.80
183,853.15
182,264.19
181,361.69
184,235.11
177,436.95
199,149.33
196,255.64
191,875.17
202,534.65
%
−
3.9
5.7
5.1
4.3
3.4
2.9
4.5
0.6
13.0
11.3
8.8
14.9
%
88.9
97.8
97.3
98.1
98.0
97.8
98.0
96.9
98.8
99.4
98.5
97.1
97.6
%
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
%
1.4
0.9
−
−
−
−
−
−
−
−
−
0.1
0.5
24,106
13.2
196,143.55
11.3
97.3
−
0.5
（注1）基準価額は1万口当り。
騰落率は期首比。
（注2）株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注3）株式先物組入比率＝買建比率−売建比率。
（注4）ＭＳＣＩ欧州株価指数とは、ＭＳＣＩ Inc.が開発、計算した株式指数です。同指数に関する著作権、知的財産その他の一切の権利は、
ＭＳＣＩ Inc.に帰属します。
また、
ＭＳＣＩ Inc.は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
− 10 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
■当期中の基準価額等の推移について
ネルギー）を買い増しし、また、BG グループ（エネル
ギー）を新規に購入しました。一方で、
利益確定のため
160
ブリティシュ・アメリカン・タバコ（食品・飲料・タバコ）
140
を一部売却し、また、ネスレ（食品・飲料・タバコ）を
ベンチマーク
全売却しました。
120
期末時点では、エネルギー、金融、情報技術セクター
100
をオーバーウェイトとする一方で、公益事業、資本財・
基準価額
80
2014/3/17
2014/7/15
2014/11/13
2015/3/17
（注1）前期末を100とした指数値を使用しています。
（注2）
ベンチマークは、
MSCI欧州株価指数（円換算ベース）
です。
サービス、一般消費財・サービス、生活必需品セクター
をアンダーウェイトとしました。
ベンチマークとの差異について
当期のファンドの基準価額は 2.7％の上昇となり、ベ
◇運用担当者コメント
通期では、当ファンドの基準価額は 13.2% の上昇と
ンチマークは 5.3％の上昇となりました。
なり、ベンチマークであるMSCI 欧州株価指数（円換
（主なプラス要因）
算ベース）は 11.3% の上昇となりました。
・ 個別銘柄では、良好な業績発表を行った ASML ホ
ールディング（半導体・半導体サービス）が相対的
に良好なパフォーマンスとなったこと。
上半期（2014年3月18日∼2014年9月16日）
（主なマイナス要因）
投資環境について
当期（2014 年 3月18日から2014 年 9月16日まで）、
・ 金融セクターの銘柄選択。個別銘柄では、ハーグ
期初から 6月半ばにかけて、ウクライナ情勢に対する
リーブス・ランズダウン（各種金融）、ソシエテ・ジェ
懸念を受けて不安定な動きをする場面が見られました
ネラル（銀行）、UBS（各種金融）、ウニクレディト（銀
が、欧州企業のM&A 活動が見られたこと、ECB（欧
行）が相対的に低調なパフォーマンスとなったこと。
州中央銀行）の追加金融緩和観測が高まったこと、ユ
・ 資本財・サービスセクターでは、市場予想を下回る
ーロ安が進んだことなどを背景に欧州株式市場は上
半期決算発表を行ったヴァンシ（資本財）が相対的
昇しました。しかし、8月上旬にかけて、イラク情勢の
に低調なパフォーマンスとなったこと。
緊迫化が高まったこと、ポルトガルの大手銀行の信用
不安が高まったこと、ロシアが欧米による自国への制裁
下半期
（2014年9月17日∼2015年3月16日）
の報復措置として、欧米産食品などの輸入禁止を発表
投資環境について
したことなどが嫌気されて下落しました。その後期末
当期（2014 年 9月17日から2015 年 3月16日まで）欧
にかけては、ドラギ ECB 総裁が追加金融緩和の可能
州株式市場は、期初から10月半ばにかけて、ECB（欧
性を示唆したことなどが好感されて幾分反発しました。
州中央銀行）が追加金融緩和について言及しなかった
ことやIMF（国際通貨基金）が世界の経済成長率予想
ポートフォリオについて
を下方修正したことなどを背景に、下落しました。そ
当期、主な投資行動としては、エネルギーセクターで
の後 11月下旬にかけて、世界経済の減速懸念が後退
は、トタル（エネルギー）、ロイヤル・ダッチ・シェル（エ
したこと、日本銀行による追加金融緩和策が発表され
− 11 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
たこと、ECB による追加金融緩和期待が高まったこ
ンチマークは 5.7％の上昇となりました。
となどから反発を見せました。1月初旬にかけて、ギリ
（主なプラス要因）
シャの緊縮財政を巡る政局混迷に対する懸念が高ま
・ 金融セクターの銘柄選択。個別銘柄では、ECBによる
ったこと、原油価格の続落に伴いエネルギー関連株が
量的金融緩和の恩恵を受けたチューリッヒ・インシュ
下落したこと、ロシアの信用不安が高まったことなどを
ランス・グループ（保険）
、プルデンシャル（保険）が相
受けて下落しました。2月下旬にかけて、ECB による
対的に良好なパフォーマンスとなったこと。また、KBC
量的金融緩和策の導入が決定されたこと、ユーロ安が
（銀行）が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
進んだこと、ギリシャの債務問題に対する懸念が緩和
・ ヘルスケアセクターの銘柄選択。個別銘柄では、良好
されたこと、ウクライナとロシア間の停戦合意が成立し
な業績発表を行ったシャイアー（医薬品・バイオテク
たことで市場心理が改善されたこと、堅調な経済指標
ノロジー・ライフサイエンス）
、合成樹脂部門を分社化
が発表されたことなどを背景に上昇しました。なお、
し、ライフサイエンス事業に集中する方針を発表した
期末にかけて利益確定と思われる売りや商品価格が
バイエル（医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエ
軟化したことなどを受けて下落しました。
ンス）が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
・ 個別銘柄では、ドイツ・テレコム（電気通信サービス）
が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
ポートフォリオについて
当期、主な投資行動としては、2014 年第 4 四半期に
（主なマイナス要因）
バリュエーションの観点などからフィナンシエール・リ
・ 原油価格の下落を受けて相対的に低調なパフォーマ
シュモン（耐久消費財・アパレル）やルクソティカ・グル
ンスとなったエネルギーセクターをオーバーウェイト
ープ
（耐久消費財・アパレル）を買い増しし、LVMHモエ・
としていたこと。
ヘネシー・ルイヴィトン（耐久消費財・アパレル）
、ケリ
ング（小売）を新規に購入しました。原油価格下落に
今後の運用方針について
よる消費支出拡大の恩恵を受けると考えられるハイネ
欧州株式市場は、1月に ECB が量的金融緩和策を
ケン（食品・飲料・タバコ）
、ディアジオ（食品・飲料・
導入すると発表するなど、年初来から堅調なパフォーマ
タバコ）
、ペルノ・リカール（食品・飲料・タバコ）を新
ンスを見せています。欧州経済は、ECB による量的金
規に購入しました。また、ディアジオとペルノ・リカール
融緩和策、ユーロ安、原油安などが支援材料となり良
は為替環境の恩恵も受けると判断しました。期末にか
好なパフォーマンスを見せる可能性があると見ていま
けて、利益確定のためルクソティカ・グループ、ロレアル
す。量的金融緩和策の発表により金利が低下するな
（家庭用品・パーソナル用品）を一部売却しました。
か、企業による借り入れコストが低下することは、企業
期末時点では、電気通信サービス、金融、情報技術
にとって支援材料になると思われます。そして、景気回
セクターをオーバーウェイトとする一方で、公益事業、
復により株式市場は支援されると考えられます。なお、
資本財・サービス、エネルギー、素材、ヘルスケア、生活
株式市場は、一部地域の政情に依然不透明感がある
必需品セクターをアンダーウェイトとしました。
ことから値動きの荒い展開が続くと思われますが、株
式市場が調整する局面では新たな投資機会が生まれ
ると見ています。我々は、市場動向に注視しながら慎
ベンチマークとの差異について
当期のファンドの基準価額は10.1％の上昇となり、ベ
重な銘柄選別を行い、運用を行う方針です。
− 12 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
◇ファンド状況
■1万口
（元本10,000円）
当りの費用明細
項 目
（ａ） 売
買
委
託
当 期
手
数
料
55 円
（株 式）
（
（投 資 証 券）
（
（ｂ） 有
価
証
券
取
引
税
（
（投 資 証 券）
（
の
他
費
54）
（ａ）売買委託手数料
期中の売買委託手数料
＝
期中の平均受益権口数
0）
73
（株 式）
（ｃ） そ
（注1）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加、解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便
法により算出した結果です。
用
（ｂ）有価証券取引税
期中の有価証券取引税
＝
期中の平均受益権口数
73）
0）
（c）その他費用等
期中の保管費用等
＝
期中の平均受益権口数
77
（保 管 費 用）
（
74）
（そ の 他）
（
3）
合 計
（注2）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
205
◇運用内容
■売買及び取引の状況（2014年3月18日から2015年3月16日まで）
株 式
ア
メ
リ
カ
イ
ギ
リ
ス
買 付
株 数
金 額
百株
千米ドル
53
302
百株
16,476
千英国ポンド
11,693
百株
13,492
千英国ポンド
7,228
百株
744
−）
千スイスフラン
4,858
（ △ 38）
百株
825
千スイスフラン
6,966
ク
百株
237
千デンマーククローネ
6,186
百株
282
千デンマーククローネ
7,477
ン
百株
438
千スウェーデンクローナ
7,226
百株
455
千スウェーデンクローナ
5,709
百株
1,796
千ユーロ
2,296
百株
1,744
千ユーロ
2,971
157
826
188
1,333
外
ス
イ
ス
（
デ
ス
ン
ウ
マ
ェ
ー
ー
デ
国
ユーロ
オ
ラ
ン
ダ
ベ
ル
ギ
ー
フ
ラ
ン
ス
ド
イ
売 付
株 数
金 額
百株
千米ドル
113
687
ツ
（
2,779
1）
（
10,678
△ 2）
3,759
11,471
804
−）
4,807
（
4,496
△ 42）
976
（
− 13 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
ユ
ポ
国
ー
ロ
外
買 付
株 数
金 額
百株
千ユーロ
82
9
（
393）
（
25）
ル
ト
ガ
ル
ス
ペ
イ
ン
イ
タ
リ
ア
ユ
ー
ロ
計
481
139）
（
（
453
7）
567
629
3,569
6,478
3,096
22,331
△ 11）
15,181
24,415
（
6,473
12,575
534）
（
売 付
株 数
金 額
百株
千ユーロ
1,467
105
（注1）金額は受渡し代金。
（注2）単位未満は切捨て。
ただし、
単位未満の株数のみは小数で記載。
（注3）
（ ）
内は、
増資割当、
株式転換、
合併等による増減分で上段の数字に含まれていません。
（注4）ユーロの国名は発行国です。
投資証券
︵フランス︶
イギリス ユーロ
外国
買 付
口 数
金 額
千口 千英国ポンド
1.777
12
1.261
13
千口
千ユーロ
0.609
153
BRITISH LAND COMPANY PLC
LAND SECURITIES GROUP
UNIBAIL-RODAMCO SE
売 付
口 数
金 額
千口 千英国ポンド
24.676
163
17.163
175
千口
千ユーロ
0.009
2
（注1）金額は受渡し代金。
（注2）金額の単位未満は切捨て。
■株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
（2014年3月18日から2015年3月16日まで）
項 目
（ａ） 期
（ｂ） 期
（ c ）売
中
中
買
の
の
平
高
株
均
比
式
組
入
率 （
当 期
売
株
ａ
買
式
時
）
金
価
/ （
（注）
（b）
は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
− 14 −
総
ｂ
額
11,790,054 千円
額
3,850,868 千円
）
3.06
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
■主要な売買銘柄（2014年3月18日から2015年3月16日まで）
株 式
買 付
株 数
千株
RIO TINTO PLC
39
AXA
68
BT GROUP PLC
249
VOLKSWAGEN AG PFD
5
TOTAL SA
20
PRUDENTIAL PLC
58
VODAFONE GROUP PLC
400
AIRBUS GROUP NV
20
ASTRAZENECA PLC
16
SAINT GOBAIN
24
銘 柄
金 額
千円
222,304
182,307
182,068
150,820
142,529
142,205
141,383
140,832
131,212
129,203
平均単価
円
5,578
2,674
728
25,558
7,056
2,439
352
6,804
7,743
5,286
売 付
株 数
千株
ROCHE HOLDING AG GENUSS
6
ING GROEP N.V.
124
AIRBUS GROUP NV
28
TOTAL SA
28
UNICREDIT SPA
208
ANHEUSER-BUSCH INBEV NV
12
NOVO NORDISK A/S-B
28
ZURICH INSURANCE GROUP AG
3
SCHNEIDER ELECTRIC SE
13
NESTLE SA-REGISTERED
15
金 額
千円
211,455
188,741
187,363
176,221
167,212
148,878
138,233
133,368
124,617
123,179
平均単価
円
31,912
1,510
6,580
6,285
800
11,722
4,884
33,704
9,074
7,821
金 額
千円
20,502
2,271
2,059
平均単価
円
33,665
1,801
1,159
売 付
口 数
千口
LAND SECURITIES GROUP
17.163
BRITISH LAND COMPANY PLC
24.676
UNIBAIL-RODAMCO SE
0.009
金 額
千円
30,218
28,111
306
平均単価
円
1,760
1,139
34,090
銘 柄
（注1）金額は受渡し代金。
（注2）単位未満は切捨て。
投資証券
買 付
口 数
千口
UNIBAIL-RODAMCO SE
0.609
LAND SECURITIES GROUP
1.261
BRITISH LAND COMPANY PLC
1.777
銘 柄
（注1）金額は受渡し代金。
（注2）金額の単位未満は切捨て。
− 15 −
銘 柄
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
■組入資産の明細
外国株式
銘 柄
期 首
（前期末）
株 数
（アメリカ）
RYANAIR HOLDINGS PLC
株数、金額
通 貨 小 計
銘柄数〈比率〉
（イギリス）
CRH PLC
DIAGEO PLC
BRITISH AMERICAN TOBACCO
IMPERIAL TOBACCO GROUP
SABMILLER PLC
PRUDENTIAL PLC
RIO TINTO PLC
LLOYDS BANKING GROUP PLC（N）
BG GROUP PLC
TESCO PLC
ASTRAZENECA PLC
BT GROUP PLC
BARCLAYS PLC
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS
TUI AG-DI
HARGREAVES LANSDOWN PLC
SHIRE LTD
GLENCORE PLC
JOHNSON MATTHEY PLC
MERLIN ENTERTAINMENTS PLC
VODAFONE GROUP PLC
株数、金額
通 貨 小 計
銘柄数〈比率〉
（スイス）
ZURICH INSURANCE GROUP AG
NOVARTIS AG REG
ROCHE HOLDING AG GENUSS
ADECCO SA REG
NESTLE SA-REGISTERED
UBS AG-REG
CIE FINANCIERE RICHEMON-RE
UBS GROUP AG
百株
107
107
1銘柄
百株
−
−
100
270
−
−
−
4,090
−
−
75
−
−
389
−
−
−
1,005
132
408
2,179
8,651
9銘柄
百株
26
74
43
21
124
373
32
−
当 期 末
株 数
百株
47
47
1銘柄
百株
192
287
−
198
106
477
191
−
359
927
133
1,585
2,129
452
151
315
70
−
−
664
3,390
11,634
17銘柄
百株
16
72
−
−
−
−
−
527
評価額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
305
37,119
305
37,119
−
＜0.9%＞
千英国ポンド
千円
349
62,577
535
95,855
−
−
616
110,346
387
69,361
796
142,711
538
96,395
−
−
292
52,396
215
38,668
609
109,179
716
128,319
532
95,343
907
162,612
177
31,718
353
63,327
386
69,308
−
−
−
−
285
51,167
742
132,954
8,442
1,512,241
−
＜37.9%＞
千スイスフラン
千円
514
62,133
707
85,468
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
926
111,902
− 16 −
業 種 等
運輸
素材
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
保険
素材
銀行
エネルギー
食品・生活必需品小売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
電気通信サービス
銀行
エネルギー
消費者サービス
各種金融
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素材
素材
消費者サービス
電気通信サービス
保険
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
商業・専門サービス
食品・飲料・タバコ
各種金融
耐久消費財・アパレル
各種金融
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
銘 柄
期 首
（前期末）
株 数
（スイス）
通 貨 小 計
株数、金額
銘柄数〈比率〉
（デンマーク）
NOVO NORDISK A/S-B
株数、金額
通 貨 小 計
銘柄数〈比率〉
（スウェーデン）
NORDEA BANK AB
ASSA ABLOY AB-B
株数、金額
通 貨 小 計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･オランダ）
REED ELSEVIER NV
AKZO NOBEL NV
KONIKLIJKE KPN NV
ING GROEP N.V.
HEINEKEN NV
ASML HOLDING NV
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･ベルギー）
KBC BANKVERZEKERINGSHOLD
ANHEUSER-BUSCH INBEV
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･フランス）
BOUYGUES
AIRBUS GROUP NV
L'OREAL
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON
CAP GEMINI SA
PUBLICIS GROUPE
PERNOD-RICARD SA
RENAULT SA
SCHNEIDER ELECTRIC SE
KERING
ACCOR SA
SOCIETE GENERALE
ALCATEL LUCENT
AXA
BNP PARIBAS
SAINT GOBAIN
百株
697
7銘柄
百株
190
190
1銘柄
百株
360
58
419
2銘柄
百株
291
62
−
618
−
68
1,041
4銘柄
百株
109
86
195
2銘柄
百株
−
77
45
−
87
94
−
38
39
−
40
102
607
205
−
92
当 期 末
株 数
百株
616
3銘柄
百株
144
144
1銘柄
百株
282
119
401
2銘柄
百株
−
−
937
−
89
66
1,093
3銘柄
百株
165
−
165
1銘柄
百株
98
−
19
40
97
−
48
35
−
23
−
−
−
425
90
146
評価額
外貨建金額
邦貨換算金額
千スイスフラン
千円
2,147
259,504
−
＜6.5%＞
千デンマーククローネ
千円
4,893
83,633
4,893
83,633
−
＜2.1%＞
千スウェーデンクローナ
千円
3,133
43,708
5,972
83,322
9,106
127,031
−
＜3.2%＞
千ユーロ
千円
−
−
−
−
287
36,650
−
−
659
83,995
667
85,039
1,614
205,686
−
＜5.1%＞
千ユーロ
千円
944
120,334
−
−
944
120,334
−
＜3.0%＞
千ユーロ
千円
365
46,590
−
−
334
42,649
693
88,388
735
93,725
−
−
520
66,277
318
40,586
−
−
455
57,980
−
−
−
−
−
−
996
126,903
470
59,893
595
75,881
− 17 −
業 種 等
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
銀行
資本財
メディア
素材
電気通信サービス
各種金融
食品・飲料・タバコ
半導体・半導体製造装
銀行
食品・飲料・タバコ
資本財
資本財
家庭用品・パーソナル
耐久消費財・アパレル
ソフトウェア・サービス
メディア
食品・飲料・タバコ
自動車・自動車部品
資本財
小売
消費者サービス
銀行
テクノロジー・ハード
保険
銀行
資本財
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
銘 柄
期 首
（前期末）
株 数
（ユーロ･･･フランス）
GDF SUEZ
LEGRAND SA
TOTAL SA
VINCI SA
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･ドイツ）
FRESENIUS SE & CO KGAA
CONTINENTAL AG
DEUTSCHE POST AG-REG
BAYER AG
BASF SE
ALLIANZ SE
VOLKSWAGEN AG PFD
DEUTSCHE TELEKOM
LEG IMMOBILIEN AG
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･ポルトガル）
BANCO ESPIRITO SANTO-REG
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
（ユーロ･･･スペイン）
INDITEX
INDITEX
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
百株
295
93
101
105
2,028
15銘柄
百株
−
26
176
79
−
17
11
476
59
847
7銘柄
百株
991
991
1銘柄
百株
29
−
29
1銘柄
当 期 末
株 数
百株
−
−
23
−
1,050
11銘柄
百株
72
20
−
54
75
−
35
416
−
675
6銘柄
百株
−
−
−
百株
−
83
83
1銘柄
評価額
外貨建金額
邦貨換算金額
千ユーロ
千円
−
−
−
−
103
13,139
−
−
5,588
712,015
−
＜17.8%＞
千ユーロ
千円
394
50,261
472
60,231
−
−
775
98,827
680
86,646
−
−
889
113,384
714
90,982
−
−
3,926
500,333
−
＜12.5%＞
千ユーロ
千円
−
−
−
−
−
＜−＞
千ユーロ
千円
−
−
236
30,112
236
30,112
−
＜0.8%＞
− 18 −
業 種 等
公益事業
資本財
エネルギー
資本財
ヘルスケア機器・サービス
自動車・自動車部品
運輸
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素材
保険
自動車・自動車部品
電気通信サービス
不動産
銀行
小売
小売
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
銘 柄
期 首
（前期末）
株 数
（ユーロ･･･イタリア）
INTESA SANPAOLO
LUXOTTICA GROUP SPA
ENI SPA
TELECOM ITALIA SPA(TIT IM)
ATLANTIA SPA
UNICREDIT SPA
株数、金額
国小計
銘柄数〈比率〉
株数、金額
通 貨 小 計
銘柄数〈比率〉
株数、金額
合 計
銘柄数〈比率〉
百株
2,420
62
−
242
206
712
3,644
5銘柄
8,778
35銘柄
18,844
55銘柄
当 期 末
株 数
百株
3,020
55
300
−
262
−
3,638
4銘柄
6,706
26銘柄
19,551
50銘柄
業 種 等
評価額
外貨建金額
邦貨換算金額
千ユーロ
千円
920
117,292
328
41,791
467
59,603
−
−
626
79,839
−
−
2,343
298,526
−
＜7.5%＞
14,653
1,867,009
−
＜46.7%＞
−
3,886,540
−
＜97.3%＞
銀行
耐久消費財・アパレル
エネルギー
電気通信サービス
運輸
銀行
（注1）邦貨換算金額は、
期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注2）< >内は、期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注3）株数、
評価額の単位未満は切捨て。
外国投資証券
期首（前期末）
口 数
千口
銘 柄
（イギリス）
BRITISH LAND COMPANY PLC
LAND SECURITIES GROUP
金
国小計
銘 柄
ユーロ（フランス）
UNIBAIL-RODAMCO SE
金
国小計
銘 柄
金
通 貨 小 計
銘 柄
金
合 計
銘 柄
口 数
千口
当 期 末
外貨建金額
千英国ポンド
邦貨換算金額
千円
額
数 <比 率>
22
15
38
2銘柄
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
＜−＞
額
数 <比 率>
額
数 <比 率>
額
数 <比 率>
−
−
−
−
−
38
2銘柄
0.6
0.6
1銘柄
0.6
1銘柄
0.6
1銘柄
152
152
−
152
−
0
−
19,489
19,489
＜0.5%＞
19,489
＜0.5%＞
19,489
＜0.5%＞
（注1）< >内は、
期末の純資産総額に対する評価額の比率です。
（注2）邦貨換算金額は、
期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注3）評価額の単位未満は切捨て。
− 19 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
◇資産状況
■投資信託財産の構成
2015年3月16日現在
当 期 末
項 目
株
投
コ
投
ー
ル
資
・
信
資
ロ
ー
託
評 価 額
証
ン 等 、
財
産
そ
の
総
比 率
千円
3,886,540
19,489
123,549
4,029,579
式
券
他
額
%
96.5
0.5
3.0
100.0
（注1）外貨建資産の投資信託財産総額に対する比率は、
3,934,156千円、97.6％です。
（注2）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。換算レートは、1米ドル＝121.40円、1英国ポ
ンド＝179.13円、1スイスフラン＝120.83円、1デンマーククローネ＝17.09円、1スウェーデンクローナ＝13.95円、1ユーロ＝127.41円です。
（注3）評価額の単位未満は切捨て。
■資産、負債、元本および基準価額の状況
■損益の状況
自2014年3月18日 至2015年3月16日
2015年3月16日現在
項 目
当 期 末
項 目
（Ａ）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株 式（評 価 額）
投 資 証 券（評 価 額）
未
収
入
金
4,071,293,076 円
74,807,364
3,886,540,373
19,489,908
76,956,970
未
収
配
当
金
（Ｂ）負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
（Ｃ）純 資 産 総 額
（Ａ−Ｂ）
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
（Ｄ）受 益 権 総 口 数
１万口当り基準価額
（Ｃ / Ｄ）
13,498,461
77,009,514
68,417,337
8,592,177
3,994,283,562
1,656,941,389
2,337,342,173
1,656,941,389 口
24,106 円
〈注記事項〉
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
期末における元本の内訳
ブラックロック欧州株式オープン
合計
1,749,006,791 円
1,452,567,755 円
1,544,633,157 円
1,656,941,389 円
1,656,941,389 円
（Ａ）配
当
等
収
受
取
配
当
受
取
利
当 期
86,221,252 円
86,204,762
16,490
益
金
息
456,591,686
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
売
売
買
益
買
損
（Ｃ）信
託
報
酬
等
（Ｄ）当期損益金（ A ＋ B ＋ C ）
（Ｅ）前 期 繰 越 損 益 金
（Ｆ）解 約 差 損 益 金
（Ｇ）追 加 信 託 差 損 益 金
（H） 計 （D＋E＋F＋G）
次 期 繰 越 損 益 金
（ Ｈ ）
933,636,365
477,044,679
13,441,652
529,371,286
1,976,861,967
△ 1,966,747,844
1,797,856,764
2,337,342,173
2,337,342,173
△
△
（注1）損益の状況の中で有価証券売買損益は、期末の評価換えによ
るものを含みます。
（注2）損益の状況の中で追加信託差損益金とは追加信託の際、追加
代金と元本の差額をいいます。
（注3）損益の状況の中で解約差損益金とは中途解約の際、解約代金
と元本の差額をいいます。
− 20 −
親投資信託 2015年3月16日
ブラックロック欧州株式マザーファンド
◇お知らせ
ブラックロック欧州株式マザーファンド
1．一般社団法人投資信託協会規則の改正に伴い、投資信託約款にデリバティブ取引等の管理方法に関する文言
を追加しました。
（変更日 平成 26 年12月1日）
2．投資信託約款に運用報告書を交付しない旨を追加しました。
− 21 −
（変更日 平成 26 年12月1日）