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ファンドの目的 ファンドの特色 投資リスク
アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 販売用資料 月次レポート 【愛称】毎月倶楽部 追加型投信／海外／債券 基準日:2016年1月29日 ファンドの目的 ファンドは、「アムンディ・米国政府機関証券マザーファンド」（以下「マザーファンド」といいます。）への投資を通じて、インカムゲ インを中心に安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。 ファンドの特色 1 マザーファンドへの投資を通じて、主として米国のGNMA（ジニーメイ）パススルー証券（以下、「ジニーメイ債」といいま す。）に実質的に投資します。 ● ジニーメイ債とは、住宅ローン債権を担保としたもので、住宅ローンに対する返済元利金から一定の手数料等を差し引いたものをそのま ま持分に応じて投資者に支払う（パス・スルーする）債券です。 ● ジニーメイ債の裏付けとなる住宅ローンは、期日通りの返済のほかに繰上返済される場合があります。返済された住宅ローンの元金は 投資者にパス・スルーされ、ジニーメイ債はその分期限前償還されます。 2 マザーファンドの外貨建資産にかかる運用指図の権限を、ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インク※に委 託します。 ※ ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インクは、ドイチェ・アセット＆ウェルス・マネジメント＊に属し、世界70ヵ国以上に支店を 構えグローバルな金融サービスを提供するドイツ銀行グループの一員です。 ＊ドイツ銀行グループのアセット＆ウェルス・マネジメント（AWM）部門のブランド名です。 3 ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インクは、マザーファンドの外貨建資産について、バークレイズ GNMA MBS インデックス※１をベンチマーク※２として運用を行います。 ※1 バークレイズ GNMA MBS インデックスは、ジニーメイ債を投資対象とする運用の代表的なベンチマークで、バークレイズ・バンク・ピーエ ルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、当該インデックスに関する知的財産権およびそ の他の一切の権利はバークレイズに帰属します。 ※2 ベンチマークとは、運用のパフォーマンス評価やリスク管理を行う際の基準となる指標のことです。運用のパフォーマンスは、ベンチマー クを上回ることもあれば下回ることもあります。ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インクは中長期的にベンチマークを上 回る投資成果の実現を目指しますが、ベンチマークを上回ることを保証するものではありません。 ◆資金動向および市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。◆ 投資リスク ファンドは、マザーファンドへの投資を通じて、主として米国のジニーメイ債など値動きのある有価証券（外貨建資産には為替変 動リスクがあります）に実質的に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投資元本が保証されているものではあり ません。ファンドの基準価額の下落により、損失を被り投資元本を割込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投 資者に帰属します。なお、投資信託は預貯金とは異なります。 基準価額の変動要因としては、金利変動リスク、期限前償還リスク、為替変動リスク、信用リスク、流動性リスク等が挙げられま す。なお、基準価額の変動要因（投資リスク）は、これらに限定されるものではありません。また、その他の留意点として、ファンド の繰上償還、ファミリーファンド方式の留意点、分配金の支払いに関する留意点等があります。詳しくは、投資信託説明書（交付 目論見書）の「投資リスク」をご覧ください。 ＜お申込みの際には、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。＞ 当資料のお取扱いについてのご注意 ■当資料は、法定目論見書の補足資料としてアムンディ・ジャパン株式会社が作成した販売用資料であり、法令等に基づく開示 資料ではありません。■当ファンドの購入のお申込みにあたっては、販売会社より投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ または同時にお渡しいたしますので、お受取りの上、内容は投資信託説明書（交付目論見書）で必ずご確認ください。なお、投資 に関する最終決定は、ご自身でご判断ください。■当資料は、弊社が信頼する情報に基づき作成しておりますが、情報の正確性 について弊社が保証するものではありません。また、記載されている内容は、予告なしに変更される場合があります。■当資料に 記載されている事項につきましては、作成時点または過去の実績を示したものであり、将来の成果を保証するものではありませ ん。また、運用成果は実際の投資家利回りとは異なります。■投資信託は、元本および分配金が保証されている商品ではありま せん。■投資信託は値動きのある証券等に投資します。組入れた証券等の値下がり、それらの発行者の信用状況の悪化等の影 響による基準価額の下落により損失を被ることがあります。したがって、これら運用により投資信託に生じた利益および損失は、 すべて投資者の皆様に帰属いたします。■投資信託は預金、保険契約とは異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護 の対象ではありません。また、登録金融機関を通じてご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の保護の対象とはなりま せん。■投資信託のお申込みに関しては、クーリングオフの適用はありません。 1/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 【愛称】毎月倶楽部 販売用資料 月次レポート 追加型投信／海外／債券 基準日:2016年1月29日 収益分配金に関する留意事項 P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 2/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） エスジー e-index ジャパン ファンド 【愛称】毎月倶楽部 販売用資料 販売用資料 月次レポート 追加型／国内／株式／インデックス型 追加型投信／海外／債券 基準日:2016年1月29日 基準価額の推移 （円） 16,000 ファンド概況 基準価額（税引前分配金再投資）（ヘッジなし） 設定日 基準価額（税引前分配金再投資）（ヘッジあり） 14,000 決算日 12,000 為替ヘッジなし 為替ヘッジあり 2003年6月27日 2003年6月27日 為替ヘッジなし 為替ヘッジあり 原則として、 原則として、 毎月5日 毎月5日 為替ヘッジなし 為替ヘッジあり 9,146 円 15.3億円 基準価額 純資産総額 10,000 8,000 2003/6 2006/5 2009/4 2012/3 2015/3 ※基準価額（税引前分配金再投資）は、税引前分配金を分配時に再投資したものとして計算しています。 基準価額は信託報酬控除後です。 ※上記は過去の実績であり、将来を示唆または保証するものではありません。 騰落率 為替ヘッジなし 為替ヘッジあり 1ヵ月 1.20% 0.83% 3ヵ月 0.47% 0.25% 6ヵ月 -1.60% 0.50% 1年 2.76% -0.04% 7,372 円 4.9億円 3年 設定来 35.93% 49.12% 2.24% 17.44% 1 2 3 4 5 ※騰落率は、税引前分配金を分配時に再投資したものとして計算しています。 ファンドの騰落率であり、実際の投資家利回りとは異なります。 ※上記は過去の実績であり、将来を示唆または保証するものではありません。 分配金実績（1万口当たり、税引前） 決算期 決算日 為替ヘッジなし 為替ヘッジあり 直近７期分 第143期 第144期 第145期 第146期 15/07/06 15/08/05 15/09/07 15/10/05 15円 15円 15円 15円 30円 30円 30円 30円 第147期 第148期 第149期 設定来 累計 15/11/05 15/12/07 16/01/05 15円 15円 15円 3,935円 30円 4,000円 30円 30円 ※分配金は過去の実績であり、将来を示唆または保証するものではありません。 ※運用状況によっては、分配金額が変わる場合、または分配金が支払われない場合があります。 ポートフォリオの内容（アムンディ・米国政府機関証券マザーファンドの内容です） ◆資産別組入比率 資 産 別 組 入 ジニーメイ債 国債 その他資産 ◆ポートフォリオの状況 比 率 債 98.3% 0.0% 1.7% ※比率は純資産総額に対する割合です。 ※設定・解約のタイミングで組入比率の合計が100％を超える場合があります。 ※その他資産は、現金、未収利息等です。 修 平 直 最 組 券 組 入 比 内 債 券 現 内 債 券 先 正 デ ュ レ ー シ ョ 均 ク ー ポ 接 利 回 終 利 回 入 銘 柄 率 物 物 ン ン り り 数 98.3% 98.3% 0.0% 4.1年 4.2% 3.9% 2.6% 37 銘柄 ※修正デュレーションおよび最終利回りは先物を含めた値です。 ※修正デュレーションは純資産ベースで算出しています。 P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 3/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 販売用資料 月次レポート 【愛称】毎月倶楽部 追加型投信／海外／債券 基準日:2016年1月29日 米ドル/円 為替レートの推移 ジニーメイ債および米国10年国債利回りの推移 （円） 132 7.0% 122 6.0% 112 5.0% 102 4.0% 92 3.0% 82 2.0% 米国10年国債 ジニーメイ債 72 2003/6 2006/5 2009/4 2012/4 2015/3 1.0% 2003/6 ※為替レートは、対顧客電信相場仲値です。 2006/5 2009/4 2012/4 2015/3 ※ジニーメイ債は、バークレイズ GNMA MBS インデックス（米ドルベー ス）を使用しています。出所：ブルームバーグ 市場概況 ●米国債券市場 1月の米国国債市場は、2年物国債利回りが0.27％低下 (債券価格は上昇)して0.77％に、10年物国債利回りは0.35％低下して 1.92％になりました。 1月は、世界経済の成長懸念と原油価格のさらなる下落が市場に重くのしかかりました。とりわけ原油価格の下落で市場にはデ フレ懸念が再燃し、米10年国債利回りは低下しました。リスク・ポジションは市場全体で減少し、資産の相関性は高まりました。 バークレイズ GNMA MBSインデックスの1月のトータルリターンは1.30％でした。イールドカーブの動きがリターンに大きく貢献する など、当月の圧倒的な高パフォーマンスをもたらしたのは米国債利回りの大幅な低下でした。 ●為替市場 1月の米ドル／円相場は、米ドルが円に対して前月からの下落基調を踏襲していましたが、下旬に入って大きく値を戻しました。 米ドルは120円台前半で始まったのち、中国景気不安、世界株安、急落する原油、人民元の調整、投資家のリスク回避行動、縮 小する内外金利差などを材料に大きく米ドル安となりました。米国の雇用は大幅に増加したものの、暖冬の影響とみなされ、むし ろ賃金上昇が加速していないことが米ドル売りを促しました。FOMC（米連邦公開市場委員会）のなかでもタカ派と目されるブラー ドセントルイス連銀総裁が、原油価格下落によってインフレ期待が萎まないか注視すると発言すると、米ドルの下落に拍車がかか りました。20日には下げ止まらない原油価格と世界株式が嫌気され、米ドルは115円96銭と昨年夏場の人民元切り下げショック時 を下回り、1年ぶりの安値に沈みました。その後21日にドラギECB（欧州中央銀行）総裁が3月にも追加の金融緩和策に踏み切る 姿勢を示唆したことをきっかけに、原油、世界株式がこぞって反発し、米ドル買いが優勢となりました。さらに29日に日銀がマイナ ス金利政策の導入を決定すると、一挙に米ドルは121円台半ばまで急騰し、月末を121円近辺で迎えました。 P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 4/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 【愛称】毎月倶楽部 販売用資料 月次レポート 追加型投信／海外／債券 基準日:2016年1月29日 ファンドマネージャーコメント（ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インク） ●運用概況と今後の見通し HARP（住宅ローン借り換え促進プログラム）適用前のジニーメイの自発的早期償還スピードは、1月の営業日数の長さと季節要 因が大きく作用し反発しました。 今月発表されたFOMC声明では、FRB（米連邦準備理事会）は世界経済と金融環境を注意深く監視し、米国の労働市場とインフ レへの影響を評価すると述べています。世界経済の成長率とインフレ率、そして米国の実体経済との関係を市場がどう評価する のかによって、今後の市場動向が大きく変わっていくと思われます。リスク資産間の相関性は高く、世界経済への影響力が強い ため、金利は押し下げられ、FRBによる次の利上げ予想は結局先送りされるでしょう。こうした状況はモーゲージ証券にとって好 都合です。FRBによる利上げが遅れれば、モーゲージ証券の再投資プログラムの終了も先送りされることになるからです。償還分 の再投資が続くということは、FRBが今後もモーゲージ証券の主な需要先になることを意味します。さらに、利上げスケジュールが 遅れると金利市場は安定し、金利が一定範囲内で動く市場では、モーゲージ債はキャリーが高いため有利です。主なリスクは中 国の景気不安が今後も続いて米国消費者の景況感を悪化させ、実体経済活動が鈍化することです。住宅市場が引き続き堅調と は言え、経済は目先では不安定な状況が続くと思われます。そこで当ファンドはモーゲージ証券にはニュートラル・ポジションを維 持しつつ、デュレーションとスプレッド・デュレーションが低い高クーポン債へのバイアスを高めています。 ※ ポートフォリオのデータに関しては、米ドルベースです。 用語解説 ○デュレーションについて 一般的にデュレーションは、その債券の残存期間に近い期間になりますが、当ファンドが投資対象としているジニーメイ債は住宅 ローン債権をベースとしており、発行当初から最終償還日までの期間は15～30年程度と長いものの、繰上返済の可能性を見込ん で、デュレーションはかなり短くなります。従って当ファンドへの市場金利変動の影響は一般の長期債等に投資するファンドに比べる と限定されています。 ジニーメイ債のデュレーションは繰上返済の可能性に大きく左右されることとなり、市場金利全体が低下する局面では、住宅ローン 借り換えの可能性が高まるため短くなり、金利上昇局面では住宅ローン借り換えの可能性が低くなるためデュレーションは長くなり ます。 ○クーポンについて 現在当ファンドが投資対象としているジニーメイ債の平均クーポンは、その裏付けとなっている住宅ローンの利率で決まります。 P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 5/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 【愛称】毎月倶楽部 販売用資料 月次レポート 追加型投信／海外／債券 お申込みメモ 購入単位 販売会社が定める単位とします。各申込コースの購入単位は以下の通りです。 一般コース：1万口以上1万口単位、自動けいぞく投資コース：1万円以上1円単位 コース名は異なる場合がありますので詳しくは販売会社にお問合せください。 購入価額 購入代金 換金単位 換金価額 換金代金 購入申込受付日の翌営業日の基準価額とします。 販売会社が定める期日までにお支払いください。 販売会社が定める単位とします。詳しくは販売会社にお問合せください。 換金申込受付日の翌営業日の基準価額とします。 換金申込受付日から起算して、原則として5営業日目から販売会社においてお支払いします。 購入・換金申込 受付不可日 ニューヨーク証券取引所の休場日あるいはニューヨークの銀行休業日の場合には、受付けません。 申込締切時間 換金制限 詳しくは販売会社にお問合せください。 委託会社の判断により、一定の金額を超える換金申込には制限を設ける場合があります。 購入・換金申込受付 の中止および取消し 委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、その他やむを得ない事情があるとき は、購入・換金の申込受付を中止すること、および既に受付けた購入・換金の申込受付を取消すことができます。 信託期間 決算日 無期限とします。（設定日：平成15年6月27日） 年12回決算、原則毎月5日です。休業日の場合は翌営業日とします。 収益分配 年12回。毎決算時に収益分配方針に基づいて分配を行います。 「自動けいぞく投資コース」は税引後無手数料で再投資されます。 課税関係 課税上は、株式投資信託として取扱われます。 公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度の適用対象です。 配当控除および益金不算入制度は適用されません。 ファンドの費用 投資者が直接的に負担する費用 購入時手数料 購入申込受付日の翌営業日の基準価額に、販売会社が独自に定める料率を乗じて得た金額とします。 有価証券届出書作成日現在の料率上限は、1.62％（税抜1.5％）です。詳しくは販売会社にお問合せください。 信託財産留保額 ありません。 投資者が信託財産で間接的に負担する費用 運用管理費用 （信託報酬） 信託報酬の総額は、信託財産の純資産総額に対し年率1.35％（税抜1.25％）を乗じて得た金額とし、ファンドの計算期 間を通じて毎日、費用計上されます。毎計算期間末または信託終了のときに、信託財産中から支弁します。委託会社 がドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インクに支払う報酬額は、マザーファンドの信託財産の日々の純 資産総額に報酬率（年率0.225％～0.375％）を乗じて得た金額とし、マザーファンドの毎計算期間の最初の6ヵ月終了日 および毎計算期末または信託終了のときに委託会社の報酬から支払うものとします。 ◆上記の運用管理費用（信託報酬）は、有価証券届出書作成日現在のものです。 その他の費用・手数料として下記の費用等が投資者の負担となり、ファンドから支払われます。 ・有価証券売買時の売買委託手数料および組入資産の保管費用などの諸費用 ・信託事務の処理等に要する諸費用（監査費用、目論見書・運用報告書等の印刷費用、有価証券届出書関連費用等 その他の費用・ を含みます。） 手数料 ・信託財産に関する租税 等 ※その他の費用・手数料の合計額は、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示すること はできません。 ◆ファンドの費用の合計額については保有期間等に応じて異なりますので、表示することはできません。 委託会社、その他の関係法人の概要 委託会社 アムンディ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第350号 加入協会 ：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会 投資顧問会社 受託会社 販売会社 ドイチェ・インベストメント・マネジメント・アメリカズ・インク 株式会社りそな銀行（再信託受託会社：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社） 販売会社につきましては、巻末をご参照ください。 ファンドに関する 照会先 委託会社の名称：アムンディ・ジャパン株式会社 お客様サポートライン 0120-202-900（フリーダイヤル） 受付は委託会社の営業日の午前9時から午後5時まで ホームページアドレス ： http://www.amundi.co.jp P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 6/7 アムンディ・米国政府機関証券ファンド （為替ヘッジなし・為替ヘッジあり/毎月決算型） 販売用資料 月次レポート 【愛称】毎月倶楽部 追加型投信／海外／債券 販売会社一覧（業態別・五十音順） 加入協会 金融商品取引業者等 登録番号 日本証券業協会 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資 顧問業協会 一般社団法人 金融先物 取引業協会 株式会社近畿大阪銀行 登録金融機関 近畿財務局長(登金)第7号 ○ 株式会社埼玉りそな銀行 登録金融機関 関東財務局長(登金)第593号 ○ ○ 株式会社りそな銀行 登録金融機関 近畿財務局長(登金)第3号 ○ ○ むさし証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第105号 ○ P.1の「当資料のお取扱いについてのご注意」を必ずご確認ください。 一般社団法人 第二種金融商品 取引業協会 ○ 7/7