南アフリカの為替の動向について

南アフリカ
Republic of South Africa
南アフリカは、中国などの主要新興国と比べて経
済規模は劣りますが、20歳未満の人口が約4割
と、人口構成が若いことが特徴の一つです。高い
失業率、経常赤字などの問題はありますが、安定
した成長が予想され、世界有数の資源国で、金利
が高いことから、投資家の注目を集めています。
←
［為替動向] （下のグラフでは、上方向がランド高となるように、左目盛を反転させています。）
・最近の動き
6.0 13.5 南アフリカの通貨であるランドは、
6.4 13.0 2011年の初めから、対ドル、対円でや
ラ 6.8 や軟調な動き（＝ランド安が進行）を
12.5 示しています。世界的な景気の持ち
ン
12.0 直しで、南アフリカと主要国の金利差
ド 7.2 が縮小傾向となったことがランドの重
高 7.6 11.5 しとなったと考えられます。ブラジルで
資金流入規制があったことも、ランド
8.0 11.0 の買い控えにつながったもようです。
2010/2/1
2011/2/1
1ドル＝7.1ランド台の半ばまで、ランド
対ドル（左目盛）
対円（右目盛）
安が進みました。
・今後の見通し
軟調な動きの継続（＝ランド安が続く）が予想されますが、調整一巡後はランドが買い戻される展開も想
定されます。金利先高期待から、主要国と南アフリカの金利差が縮小傾向を強めるようであれば、相対
的にランド売りの圧力は継続し、調整局面は続く可能性があると考えられます。2010年11月のランド安
水準１ドル＝7 1886ランドやその上の節目1ドル＝7 20ランドを超えてくるようだと 1ドル＝7 40ランドま
水準１ドル＝7.1886ランドやその上の節目1ドル＝7.20ランドを超えてくるようだと、1ドル＝7.40ランドま
での調整売りも想定されそうです。しかし、マーカス南アフリカ準備銀行総裁が「消費の回復はおそらく
安定的となるだろう。」と発言し、景気の底入れ感と今後の利下げ余地が限られていることを示したこと
で、調整一巡後は商品相場動向を見ながら再びランドが買い戻される展開も想定されます。
(出所）T&Cフィナンシャルリサーチ。データは、ブルームバーグ。
［基礎事項］
国名
元首
面積
通貨
言語
南アフリカ共和国
ジェイコブ・ズマ Jacob
Zuma 大統領（2009年5月
就任）　1942年4月12日生
122.1万㎢（日本の3.2倍）
ランド
英語、アフリカーンス語、
ズールー語ほか
人種
黒人79％、白人9.6％、混
血8.9％、アジア系2.5％
宗教
キリスト教（80％）、ヒンズー
教、イスラム教
プレトリア
首都
(出所）外務省、ジェトロ。
［マクロ経済動向](失業率等は、2010年の推定値）
予測
6% 5.3%5.6%5.5%
3.7%
4%
3.5%
3.0%
4.4%4.5%
3.9%4.2%
12%
8%
2%
4%
0%
0%
2005
‐2%
失業率
2007
2009
‐1.8%
GDP成長率（左目盛）
2011
2013
2015
‐4%
CPI上昇率（右目盛）
政府歳入／ 政府歳出／ 政府債務／
GDP
GDP
GDP
24.8%
26.5%
32.3%
34.1%
（出所）IMF世界経済見通し（2010年10月）。
経常収支
/GDP
-4.3%
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［金利動向］
［株価指数動向］(FTSE/JSE Africa Top40指数)
10.0%
30000
9.0%
28000
8.0%
7.0%
26000
6.0%
24000
5.0%
2010/02/01
10年国債利回り
22000
2011/02/01
3ヶ月金利
2010/02/01
・国際比較 - 金利水準(2011/2/1現在）
国債（ランド建て、10年物）利回りは、昨年初の9％
を超える水準から8％を割る水準にまで低下した
後、最近は再び上昇基調です。国際的には、財政
危機にあるギリシャなどを除いて最高水準にありま
す。
2011/02/01
・株価指数構成上位銘柄(2010/5/31現在）
1位のBHPビリトン、2位のアングロ・アメリカなど鉱
山会社のウェイトが高い構成です。なお、この2社
の主要な取引所はロンドンであり、前者はニュー
ヨークにおいても取引されています。
国債（自国通貨建て、10年物指標銘柄）利回り
銘柄名
構成比
南アフリカ
8.57%
BHPビリトン
14.7%
日本
1.23%
アングロ･アメリカン
12.3%
アメリカ
3.44%
SABミラー
8.2%
インド
8.15%
ＭＴＮグループ
6.3%
メキシコ
7.26%
サソル
5.6%
ギリシャ
10.93%
上位5銘柄計
47.1%
(出所）データは、ブルームバーグ。
(出所）データは、ブルームバーグ、FTSE。
［国際比較 － 人口・経済規模］(人口は2010年年央、GDPは2010年の推定値）
人口
南アフリカ
日本
アメリカ
中国
ブラジル
インド
・人口構成
南アフリカ
人口シェア 20歳未満人口 65歳以上人口
0.49億人
0.7%
39.2%
1.27億人
1.9%
18.1%
3.10億人
4.5%
27.1%
13.30億人
19.4%
25.7%
2.01億人
2.9%
34.7%
11.73億人
17.1%
39.5%
－ 男女別、5歳階級別（単位：万人）
中国
0
男
300
女
7,000
男
0.6% 7,101ドル
8.7% 42,325ドル
23.6% 47,132ドル
9.3% 4,283ドル
3.3% 10,471ドル
2.3% 1,176ドル
53,909億ドル
146,242億ドル
57,451億ドル
20,235億ドル
14,300億ドル
日本
0
GDPシェア １人あたりGDP
3,544億ドル
100+
90-94
80-84
70-74
60-64
50-54
40-44
30-34
20-24
10-14
0-4
100+
90-94
80-84
70-74
60-64
50-54
40-44
30-34
20-24
10-14
0-4
300
5.5%
22.6%
13.0%
8.6%
6.6%
5.3%
GDP
7,000
100+
90-94
80-84
70-74
60-64
50-54
40-44
30-34
20-24
10-14
0-4
600
女
0
男
600
女
（出所）人口データは、米国勢調査局。GDPデータは、IMF世界経済見通し（2010年10月）。
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