マクロ経済学

マクロ経済学
第8回 なぜ，マクロ経済を学ぶのか：将来の価格
小巻泰之
私たちは，現在のみを生きるのではない．
将来の価値（お金で測る）
・現在の幸せ＝モノを買う
・将来の幸せ＝現在の幸せを我慢する
・我慢へのご褒美が必要
⇒その褒美の量で，人は現在か，将来かを決め
る
⇒それを，お金で考える
※なぜ，お金でないといけないと思いますか？
将来の価値（お金で測る）
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お金は，持っていても何も生みません．
預金や債券（国債）など，お金と同等の価値のものに交換す
る
これらは，お金のように使えません．
なので，お金を預金などに換える気持ちになるのは，どのよ
うな場合ですか
将来のお金の価値＝現在のお金×利子率（ｒ）
将来価値Y＝（1+ｒ）X
・利子率とは，現在と将来の相対価格を意味する
将来の価値（お金で測る）

そこで，利子率が重要となります．
また，単純には，1年満期ですが，通常は複数年，運用する
場合が多い．
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さらに，将来の価値から，現在の価値を逆算できる

現在価値と将来価値
将来価値Y＝（1+ｒ）X
割引現在価値X=Y／（１+ｒ）
将来の価値（お金で測る）

債券価格と利子率
元利利息
1年目： Y＝ （1+ｒ）X
2年目： Y＝ （1+ｒ）（1+ｒ）X
＝（1+ｒ）2X
これを続けると．．．
債券の現在割引価値P
X=P＝ Y／（１+ｒ）+ Y／（１+ｒ）2 + Y／（１+ｒ）3
ここで，Y=1とし，永遠に続くとすると．．．
P＝ 1／（１+ｒ）+ Y／（１+ｒ）2 + Y／（１+ｒ）3 ＝ 1／ｒ
つまり，Pとｒは逆比例
次に，物価のことも考えて見ましょう
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お金は100円のままですが，モノの価値は変動します．
今日のモノが明日には，高くなっていることもあります．
たとえば，ガソリン価格です．2012年3月末140円，現在153円
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つまり，モノの価格（物価）が変動すると，お金の価値も変動する．
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物価上昇＝インフレ－ション
物価下落＝デフレーション
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今，1年後に10％のインフレが起こるとすれば，現在100円のモノは，
いくらになりますか．
次に，物価のことも考えて見ましょう
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1年間で10％のインフレが生じるとすれば，お金の価値は何％低下
したといえますか．
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これをお金の「購買力」と呼ぶ．
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それと程の，お金と利子率との関係を結びつけて考えて見ましょう
5％の名目利子率 i で 100 円を１年間預ければ（税金を考慮せず），１年後には（
1
る．ここで，この 1 年間に 10％のインフレが起これば，現在の 100 円は 1 年後に約（
の価値しかなく，利子が付いても（
3
）円受取
2
）円
）円にしかならない．つまり，インフレにより 100 円に
5％のマイナスの利子率が付くことになる．
さて，逆に，先行きモノの価格が下がると予想できれば，どう
するのが賢い生き方ですか？