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日銀効果続く、4-6月期GDPは結果良くも悪くも17000円意識か 決算発表
Weekly Market Research Report 2016年8月15日号 今週の POINT 国内株式市場 日銀効果続く、4-6月期GDPは結果良くも悪くも17000円意識か 今週の分析銘柄 - FISCO Selection ８ - 千葉銀行【 東証1部 8331 】ほか テーマ別分析 「インテル・デベロッパー・フォーラム（IDF）」でディープラーニングに関心集まるか 話題のレポート 決算発表一巡で好業績銘柄が改めて注目されよう スクリーニング分析 新興市場銘柄への短期資金のシフトを想定 決算発表通過も物色に追い風 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 目次 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 1 展望 今週の市場見通し Vol. 180 Weekly 2016 08 15 国内株式市場 マーケット概観 3 新興市場 4 米国株式市場 2 3 マーケットを読む 今週の分析銘柄 為替市場 米ドル/円予想レンジ 6 債券市場 債券先物・長期国債利回り予想レンジ 6 今週のポイント 7 日経平均株価 8 FISCO Selection 読者の気になる銘柄 テクニカル妙味銘柄 4 5 カテゴリー考察 5 テクノスジャパン〈3666〉東証 1 部 9 Aiming〈3911〉マザーズ 10 PCI ホールディングス〈3918〉マザーズ 11 武田薬品工業〈4502〉東証 1 部 12 エクストリーム〈6033〉マザーズ 13 三菱商事〈8058〉東証 1 部 14 千葉銀行〈8331〉東証 1 部 15 トーセイ〈8923〉東証 1 部 16 東芝〈6502〉東証 1 部 17 ナノキャリア〈4571〉マザーズ 17 ｾﾌﾞﾝ&ｱｲ・ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ〈3382〉東証 1 部 18 キヤノン〈7751〉東証 1 部 18 テーマ別分析 19 スクリーニング分析 20 先週の話題レポート 21 信用需給動向 22 連載コラム 2 23 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 国内株式市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の市場見通し 国内株式市場 マーケット概観 日銀効果続く、4-6 月期 GDP は結果良くも悪くも 17000 円意識か ■後場に日銀の ETF 買い入れへの思惑高まる ■日経平均は節目の 17000 円を意識 先週の日経平均は上昇。 週初は前週の予想を上回る雇用統計 4-6 月期の GDP が予想を上回るようだと、市場はこれを好感 の結果を受けた米国株高の流れを受けて、 買い優勢の展開で始 し、日経平均は節目の 17000 円を捉えてくることになろう。も まった。その後は佳境を迎える決算発表のなかで参加者が限ら っとも、予想を下回ったとしても、9 月の緩和期待が高まるほ れたものの、日銀の ETF 買い入れに対する思惑から底堅い値動 か、日銀の ETF 買い入れによる需給要因が引き続き相場を押し きが続き、日経平均は価格帯別出来高で商いが膨れている 上げることになる。市場参加者は限られるが、価格帯別出来高 16600-16800 円のレンジを捉えた。祝日前の 10 日は原油相場 が膨らんでいる 16600-16800 円のレンジをクリアしてきてお の下落や為替の円高基調が嫌気されたが、 日銀の ETF 買い入れ り、薄商いの中、ショートカバーを交えた上昇が意識される。 が需給を下支える格好となり、小幅な下落にとどまった。 その他、経済スケジュールでは、15 日に米ニューヨーク連 売り込みづらい需給状況のなか、祝日明けの週末 12 日は買 銀製造業景況指数（8 月） 、米 NAHB 住宅市場指数（8 月） 、16 いが先行。オプション SQ に絡んだ商いが買い越しだったこと 日に首都圏マンション発売（7 月） 、米住宅着工件数（7 月） 、 も指数を押し上げる一因となった。買い一巡後はこう着感が強 米消費者物価指数（7 月） 、米鉱工業生産指数（7 月） 、独 ZEW まったが、 午後に入ると日銀の ETF 買い入れへの思惑から一段 景況感指数（8 月） 、18 日に貿易統計（7 月） 、米新規失業保険 高となり、 幻になりつつあった SQ 値 16926.60 円を突破してい 申請件数、米景気先行指標総合指数（7 月） 、英小売売上高（7 る。 月） 、中新築住宅価格（７月） 、19 日に英財政収支（7 月）が予 定されている。 ■4-6 月期 GDP に注目 ■インテルのフォーラムで AI や VR 関連などに関心も 日経平均は後場に入り SQ 値をクリアするなど、日銀の ETF 買い入れに対する思惑が強い。 国内勢は夏休みシーズンで商い その他、16 日にインテルの開発者向け会議「インテル・デ が膨らみづらく、 海外勢についても同様に夏休みシーズンであ ベロッパー・フォーラム（IDF） 」 （18 日まで、サンフランシス り、9 月 5 日の米レイバーデーまでは本格的な資金流入は限ら コ）が開催される。インテルは最近、ディープラーニング（深 れるとみられる。経済指標では 15 日に 4-6 月期の国内総生産 層学習）と呼ばれる AI 技術を活用すべく、半導体やソフトウ （GDP）速報値が発表されるほか、17 日発表の７月訪日外国人 エア、およびサービスの開発に取り組むナーバナ・システムズ 観光客数、米 FOMC 議事録（7 月 26-27 日分）が公表される以 を買収する計画を発表している。また、先日、同社のエンジニ 外は、これといった材料もなく、こう着感の強い相場展開が続 アがツイッターにPC用のVRヘッドマウントディスプレー 「HTC きそうだ。 Vive」向けの新たな奥行きセンサーアタッチメントと思われる 4-6 月期の GDP については、前期比年率+0.7％程度が市場コ 画像を投稿している。現在は削除されているが、VR 体験中も ンセンサス。今年 1-3 月期に続いてプラス成長になる見込みだ 現実を 3D 認識するセンサーを開発しているとみられており、 が、成長率は鈍化する見通しである。個人消費の伸び期待でき フォーラムでの発表が期待されている。AI、ディープラーニン ないほか、企業設備投資は低い伸びにとどまる可能性などが、 グ、VR 関連などへの手掛かり材料になる可能性がありそうだ。 減速要因とみられている。 経済対策の効果を勘案しても今年度 の経済成長率は 1％を下回る低い伸びにとどまるとの見方が 増えているようである。 3 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 新興市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の市場見通し 国内株式市場 新興市場 決算発表が一巡し中小型の好業績株・テーマ株を見直す流れ ■短期物色も再び中小型株に向かいやすく マザーズ指数 今週の新興市場は、好業績株やテーマ株を見直す流れとな ることが期待される。日本銀行の上場投資信託（ETF）買い 入れにより主力大型株優位の地合いが続き、ここまでマザー ズ指数はさえない展開となっていたが、4-6月期の決算発表 が一巡して短期の値幅取り狙いの物色は中小型株に向かい やすくなるだろう。 従前に極楽湯<2340>やイー・ガーディアン<6050>が好決算 を受けて人気化したが、業績好調で値動きの軽い小型株では 同様に上値追いの展開となる銘柄も出てくるだろう。また、 調整が続いていたテーマ株の一角では、決算発表でアク抜け との見方も広がりつつある。なお、今週は8月8日に FRONTEO<2158>、クロス・マーケティンググループ<3675>、 グリーンぺプタイド<4594>、LITALICO<6187>、17日に総医研 HD<2385>、19日に北川精機<6327>などが決算発表を予定して いる。 LITALICO<6187> ■デファクトスタンダードなどがブックビルディング期間 IPO関連では、8月16日よりデファクトスタンダード<3545> とベイカレント・コンサルティング<6532>のブックビルディ ング期間となる。なお、先週はデジタルアイデンティティ <6533>（9月14日、マザーズ） 、カナミックネットワーク<3939> （9月14日、マザーズ） 、串カツ田中<3547>（9月14日、マザ ーズ） 、ノムラシステムコーポレーション<3940>（9月16日、 ジャスダック）の新規上場が発表されている。 円 総医研 HD<2385> 円 4 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 米国株式市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の市場見通し 米国株式市場 FOMC 議事録が発表予定 17 日に、7 月 26・27 日開催分の連邦公開市場委員会（FOMC） ■先週の動き 議事録が公開される予定となっており、注目が集まりそう 週初は前週の雇用統計が引き続き好感され、アジア・欧州 だ。7 月の FOMC では景気判断が上方修正されたほか、短期的 株がほぼ全面高となり、買いが先行。その後は株価上昇を受 な経済見通しに対するリスクが後退したとの文言が加えら けた利益確定の売りが広がり下落した。週半ばに入り、原油 れた。利上げ時期に関して明確な手掛かりは示されなかった 相場が下落し軟調推移となったが、主要小売企業の決算内容 ものの、議事録では FOMC がどれほど経済情勢や労働市場が が好感され反発、週間新規失業保険申請件数が予想より減少 改善すれば、利上げの実施に踏み切れると考えているのか確 したことや、原油相場の上昇も好感され、上げ幅を拡大した。 認したい。 ダウ、ナスダック総合指数、S&P500 指数は揃って過去最高値 企業決算では、ディスカウントストアの TJX（16 日）やタ を更新した。ところが、週末にかけて 7 月の小売売上高、生 ーゲット（17 日） 、ホームセンターのホームデポ（16 日）や 産者物価指数（PPI） 、8 月ミシガン大学消費者景況感指数が ロウズ（17 日） 、小売最大手のウォルマート（18 日） 、アパ 予想を下振れると米景気の先行き懸念が高まり、軟調推移と レルのギャップ（18 日）など小売各社の決算に加えて、ネッ なった。結局、週を通じて主要株価は上昇した。 トワーク機器メーカーのシスコ・システムズ（17 日）や、半 導体製造装置のアプライド・マテリアルズ（18 日） 、農業機 械のディア（19 日）などの決算発表が予定されている。小売 ■今週の見通し り企業決算は、先週発表したメーシーズやノードストロー 先週発表された小売売上高が予想を下ぶれたものの、雇用 統計では賃金上昇が示されており、消費活動が停滞するとは ム、コールズの決算が好感されたほか、JC ペニーも赤字幅が 予想より縮小したことから堅調な内容が予想される。 考えにくい。今週も引き続き、企業決算と経済指標を通じて 経済指標では、8 月 NAHB 住宅市場指数（15 日） 、7 月住宅 利上げ時期や株価を占う展開となるだろう。投資家の注目は 着工・建設許可件数（16 日） 、7 月消費者物価指数（16 日） 、 8月26日にジャクソンホールで開催される年次シンポジウム 7 月景気先行指数（18 日）などが予定されている。良好な雇 でのイエレン議長の講演に集まっているが、8 月雇用統計が 用統計を受けて年内の利上げ観測が拡大しつつあるなか、消 発表されるまで利上げ時期は不透明な状態が続くと考えら 費者物価指数を通じてインフレ率がFRB の目標値に近づいて れる。 いるかどうかに注目したいが、7 月は原油相場が下落してい る為、物価上昇の可能性は低いだろう。 5 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 為替/債権市場 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の為替/債券市場見通し 為替/債券市場 為替市場 米ドル・円 予想レンジ 今週のドルはもみあいか。米連邦準備制度理事会(FRB)によ る利上げ時期を巡って、市場参加者の思惑が交錯する展開とな りそうだ。17 日に公表される米連邦公開市場委員会(FOMC)議 事録内容（7 月 26-27 日開催分）が注目される。この時は市場 の予想通り、利上げは見送られた。 その後発表された 7 月雇用統計は堅調な内容となり、年内利 上げ観測が再燃したが、4-6 月期の米非農業部門労働生産性が 3 四半期連続で低下（マイナスを記録）したことから、早期利 上げ観測は大幅に後退。10 年債利回りの低下を背景にドル売 りが強まった。年内の引き締めについて市場はなお懐疑的であ り、7 月時点での FOMC での利上げの感触を探ることになろう。 ただ、原油高や株高がリスク選好的な円売り・ドル買いを促 す展開も想定しておきたい。サウジアラビアのエネルギー産業 鉱物資源相は 11 日、9 月下旬に石油輸出国機構（OPEC）非公 式会合で、市場安定に必要な措置について協議すると発言し た。原油高が続いた場合、米国株は堅調に推移し、リスク選好 的なドル買い・円売りを促す可能性がある。 債券市場 100.00 103.00 円 【米連邦公開市場委員会(FOMC)議事録】 （17 日公表予定） 7 月 26-27 日に開催された連邦公開市場委員会(FOMC)では、 予想通り利上げは見送られた。声明では、欧州連合（EU）離脱 に伴う英国の経済情勢に関する懸念が示された。雇用について は、5 月は低調だったものの 6 月は強かったとの認識だった。 年内利上げに向けた議論の内容が注目される。 長期国債利回り予想レンジ ■今週の見通し 15 日発表される 4-6 月期国内総生産（GDP）一次速報値を見 極める展開となる。4-6 月期 GDP 一次速報値は前期比年率 +0.7％程度になると予想されている。個人消費や企業設備投資 は力強さを欠いており、1-3 月期との比較で成長率はやや鈍化 し、1％未満となる可能性が高い。 ～ 【日・4-6 月期国内総生産（GDP）一次速報値】 （15 日発表予定） 個人消費や企業設備投資は力強さを欠いており、1-3 月期と の比較で成長率はやや鈍化し、1％未満となる可能性が高い。 1-3 月期の個人消費は「うるう年効果」でやや押し上げられて おり、4-6 月期は反動減が想定されている。ただし、成長率鈍 化は織り込み済み。市場予想を下回った場合、日本銀行による 9 月追加緩和が想起されることから、円売り材料になる。 債券先物予想レンジ ■先週の動き 債券先物9月限は151円75銭から150円90銭まで下げたが、 30 年国債入札の結果を好感して下げ止まり、10 日の夜間取引 で再び 151 円 75 銭まで買われた。12 日の取引では週末前のポ ジション調整的な売りが入ったことでやや伸び悩んだが、151 円 61 銭でこの週の取引を終えた。 円 151.40 円 ～ 151.90 円 -0.13 ％ ～ -0.08 ％ 日本銀行は 9 月の金融政策決定会合で、現在の金融緩和策を 総括的に検証するが、最適な金融政策を模索する方針であり、 2％物価目標の達成に向けてあらゆる策を検討していくとみら れる。4-6 月期の GDP 成長が予想を下回る伸びにとどまった場 合、9 月追加緩和期待は高まり、長期債と超長期債の利回り上 昇は抑制されるとみられる。 債券先物 9 月限は主に 151 円台後半で推移か。長期債と超長 期債の需要減少に対する警戒感は低下しており、ドル・円相場 に大きな動きがない場合、債券先物はやや底堅い動きを続ける ことが予想される。 6 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のポイント 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 マーケットを読む 今週のポイント 材料難で市場エネルギー低下も底堅い推移は継続の公算 先週の日経平均は堅調な展開となった。前週末に発表された 米雇用統計は前月に続いての大幅な上振れとなり、米国景気に 対する先行き懸念は一段と後退する格好に。為替相場では円 が高止まりしているものの、日銀の ETF 買いが下支えするとの 期待感は根強く、株式市場の買い安心感へとつながっている。 物色動向に大きな方向性は見出しにくかったが、引き続き本 格化する決算発表などに市場の関心が集中した。LIXIL、パイ オニア、DOWA、SMC、ブラザー、ダイキン、リクルート、森永製 菓、DeNA、大手建設株などがポジティブ視された。一方、博報 堂、JDI、三菱マテ、資生堂、ブリヂストン、ダイフク、アルバック、 ネクソン、長谷工などはネガティブ視される。SCREEN などは好 決算も材料出尽し感が強まる状況となった。ほか、日機装やケ ネディクスなどは自社株買いが評価材料とされた。 また、LINE にはアナリストの新規買い推奨の動きが相次ぎ、見 直し材料につながったほか、オリコや武田薬品などにも高評価 が観測されている。ポケモン GO が配信以来の売り上げ 2 億ド ル突破と伝わり、任天堂関連が総じて買われる場面も見られた。 日本写真印刷は M&Aが評価され、旭化成は住宅受注の好調が 買い材料視される。一方、小野薬品は「オプジーボ」の臨床試験 結果が嫌気されて急落する場面もみられた。引き続き、大型株 が優位の状況となったが、週末には、短期資金が新興市場の中 小型株にシフトする兆しも見受けられてきている。 今週の株式市場も引き続き底堅い動きが想定される。先週末 の米国市場では、重要な経済指標が相次ぎ低調なものとなった が、米国株の下げは限定的なものにとどまっている。今週は週 初に 4-6 月期の GDP が発表され、前期比年率0.7％増がコンセ ンサスとなっているが、同水準にとどまるようであれば、日銀の 追加緩和策に対する期待感が再燃する可能性が高い。また、 FOMC 議事録なども注目されるが、ハト派的な内容になるとみら れ、世界的に株式市場にとってポジティブな方向となろう。日銀 の ETF 買い入れインパクトも、引き続き日本株の売り抑制要因と して効いていこう。 懸念されるのは物色エネルギーの低下だろう。国内外ともに 市場参加者は減少傾向になるとみられ、かつ、国内では決算発 表が一巡したことで、物色の手掛かり材料には欠ける状況であ る。日銀の ETF 買いによるインパクトが期待される銘柄、決算発 表を受けて過度に売り込まれた銘柄のリバウンド狙いなどが中 心となるか。ほか、追加緩和期待銘柄などにも関心が向かうか は注目。訪日外客数の発表で、インバウンド関連銘柄に注目が 向かう余地もあろう。米国ではアプライド・マテリアルズの決算発 表が予定され、半導体製造装置銘柄の動向を左右する公算も。 株式市場のボラティリティ低下が進めば、新興市場に資金シフ トが一層進む可能性も視野に入れたい。決算発表通過によるリ スク低下で買い安心感も強まっていくものと考える。 先週動いた銘柄・セクター（東証１部・個別銘柄は他市場が優先市場のものを除く） 上昇 率上位銘柄 コード 銘柄 下落率上位 銘柄 終値（円） 騰 落 率 （ %） コード 907.0 49.92 2428 銘柄 業種別 騰落率 終値（円） 騰 落 率 （ %） ウ ェルネット 1,304.0 -28.70 水産・農林業 7.55 1,046.0 -28.45 機械 6.38 4201 日本合成化 学工業 6448 ブラザー工 業 1,550.0 27.78 2193 ク ックパッド 5105 東洋ゴム工 業 1,304.0 25.14 6727 ワ コム 3443 川田テクノ ロジーズ 4,265.0 22.03 4553 東 和薬品 7173 東京ＴＹフ ィナンシャルＧ 3,290.0 21.22 6740 ジ ャパンディスプレ イ 9830 トラスコ中 山 5,480.0 21.10 6619 2432 ディー・エ ヌ・エー 2,935.0 20.83 4528 2201 森永製菓 738.0 20.20 6118 ア イダエンジニアリ ング 2475 ＷＤＢホー ルディングス 941.0 20.03 9375 5852 アーレステ ィ 855.0 19.92 6728 6376 日機装 838.0 18.87 6773 パイオニア 224.0 6335 東京機械製 作所 9790 福井コンピ ュータＨＤ 6871 日本マイク ロニクス 1,254.0 上位セクター 騰 落 率 （ %） 344.0 -19.06 鉱業 5.62 4,230.0 -18.50 不動産業 5.30 153.0 -17.74 海運業 5.24 ダ ブル・スコープ 1,777.0 -14.40 金属製品 小 野薬品工業 3,070.0 -14.27 その他 723.0 -14.13 近 鉄エクスプレス 1,223.0 -13.39 ゴム製品 ア ルバック 2,757.0 -13.17 陸運業 0.73 6986 双 葉電子工業 1,590.0 -12.54 医薬品 1.19 18.52 8584 ジ ャックス 407.0 -11.52 電力・ガス業 1.46 46.0 17.95 7256 河 西工業 879.0 -11.21 建設業 2.16 2,057.0 17.81 6390 加 藤製作所 384.0 -10.90 繊維業 2.18 17.64 6048 デ ザインワン・ジャ パン 1,909.0 -10.79 輸送用機器 2.51 5.12 金融業 下位セクター 7 4.92 騰 落 率 （ %） -1.33 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 テクニカル分析 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 マーケットを読む 日経平均株価 官製相場によるトレンドフォロー型の地合いに ■薄商いのなか 17000 円台回復を試す展開に 前週の日経平均株価は週間ベースで 665.47 円上昇した。日銀 による ETF 買入幅の拡大を下支えに、じり高の展開に。お盆入 りで市場参加者が減少しているなか、狭いレンジでの推移とな った。為替市場では、ドル・円は 100 円台に突入する場面も見 られたが、先物市場では目立った売りが入らず、日経平均は落 ち着いた推移に。決算関連への物色のほか、ソフトバンクグな ど指数構成銘柄が強含む展開となった。なお、8 月限オプション SQ 値は 16926.60 円で、推定売買金は 1100 億円ほどに留まって いる。東証一部の売買代金も 2 兆円台前半と商いは閑散。 日足チャートでは、 7 月戻り高値 16938 円を捉える場面も見ら れたが、商い低迷で一気に上げ幅を拡大するような強い動きは 見られなかった。価格帯別売買高で、16800 円から 17000 円手前 の商いが非常に多いことから、取引時間中にこの水準を上抜く のは難しい。また、日銀は下落局面でしか ETF 買入を実施しな い公算が大きいことから、前日比プラスで前場の取引を終えて しまうと、後場は ETF 買入期待が高まらず売りが優勢となる可 能性もある。つまり、前場マイナスなら後場プラス、前場プラ スなら後場マイナスといった相場展開が続くことで上値はおさ えられよう。米国株高などを材料に、寄付きからギャップアッ プで始まるような流れが欲しいところだ。 一方、週足チャートでは、上値抵抗の 26 週移動平均線が、1 年ぶりに上向きとなっている。 1 年続いた下げトレンドの転換を 迎える可能性があり、 5 月戻り高値 17251 円、 4 月戻り高値 17613 円の更新が視野に。週足の一目均衡表では、5 月戻り高値の水準 がちょうど雲下限 17237 円に当たることから、次のターゲット として意識されよう。 足元 NT 倍率の拡大が話題となっているが、今後も日銀が ETF の買入を実施することから、NT 倍率の縮小は考えにくい。急拡 大の背景には、日銀 ETF ラリーともいえる日経平均型の物色が ある。官製相場だからトレンドに逆らうなという判断を下すト レンドフォロー型の資金は今後も流入しそうだが、企業分析を 生業とし個別銘柄に投資をする機関投資家の資金は入りにくく なるだろう。指数構成比率の高い銘柄に資金が集中する一方、 指数構成比率の低い中小型やマザーズ銘柄などは蚊帳の外とな りそうな状況だ。今週は 16500 円から 17250 円を想定する。 一目均衡表（日経平均） ■ 基準線 ■ 転換線 ■ 遅行スパン ■ 先行スパンスプレッド（雲） 円 8 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週の分析銘柄 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -1- テクノスジャパン〈3666〉東証 1 部 IoT・AI 関連業務の拡大による成長期待 ■1QはERPシステム導入支援業務を中心に増収 ERP（基幹業務システム）導入支援が主力。ビッグデータ・IoTに 注力中。2017 年3 月期第1 四半期業績は、売上高が前年同期比 53.7％増の 14.18 億円、営業利益が同 118.7％増の 1.46 億円だ った。基幹システム及び周辺ソリューション事業は、製造業、商 社・小売業向けの ERP システム導入支援業務を中心に増収。主 力事業である基幹業務システム導入では、既存顧客の深耕、IT 投資へ意欲の高い新規顧客への積極的な営業活動を展開して いる。 ■ディープラーニング等最先端技術の調査研究進める また、同社は将来有望なセキュリティベンチャー企業への投 資、子会社における IoT・AI 関連業務の拡大など、将来を見据え た事業基盤の確立にも注力。フィンテック分野におけるビッグデ ータ解析ニーズの高まりを受けて、シリコンバレーを始めとした 売買単位 100 株 8/12 終値 2200 円 目標株価 2420 円 業種 情報・通信 ディープラーニング等最先端技術の調査研究を進めている。株 価はボトム圏での推移が続いているが、200 日線が支持線として 機能。足下では 25 日線が支持線に変わりつつあり、出遅れ修正 の展開に期待。目標株価は 75 日線レベルの 2420 円とする。 ★リスク要因 一目均衡表の雲下限レベルの抵抗。 3666：日足 200 日線が支持線として機能してい る。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 4,197 23.4% 449 441 29.3% 272 182.13 2014/3連 4,179 -0.4% 390 406 -7.9% 244 47.89 2015/3連 4,093 -2.1% 443 462 13.8% 286 56.21 2016/3連 4,678 14.3% 580 598 29.4% 394 78.00 2017/3連予 5,532 18.3% 685 690 15.4% 433 43.42 9 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -2- Aiming〈3911〉マザーズ 大感謝祭と自社株買いを支援材料に人気アプリの中国配信開始を引き続き評価 ■人気アプリの中国配信開始を引き続き評価 スマホ向けオンラインゲームの企画・開発・運営を手掛ける。今 週は 15 日の 4-6 月期の GDP（速報値）、17 日の米 FOMC 議事 録公表以外は指標面での材料が乏しく、個別材料を評価する展 開となろう。そのような中、芸能人やプロゲーマーを迎え、新作ゲ ームの紹介や対戦企画を盛り込んだ 7 時間の生放送「Aiming FES」を 19 日に控える同社に注目したい。また、同放送による関 心の高まりで、スマートフォン向けアプリ『剣と魔法のログレス い にしえの女神』の中国本土での配信開始の評価継続も期待され よう。 売買単位 100 株 8/12 終値 564 円 目標株価 650 円 業種 情報・通信 で大幅減益となった 7 月29 日の決算通過で悪材料出尽くし感が あり、自己株式の取得がストレートに評価されやすい状態である と考えられる。株価は 7 月29 日に年初来安値をつけてから、リバ ウンド基調となっている。目標株価は 8 月 12 日の終値から約 15％上昇した 650 円とする。 ■自己株式の取得発表が支援材料に 12 日の大引け後に、取得可能な株式総数 100 万株（発行済株 式総数（自己株式を除く）に対する割合 2.89％）、取得価格総額6 億円を上限とする自己株式の取得を発表している。前年同期比 ★リスク要因 短期資金の逃げ足の速さ。 3911：日足 ７月29日につけた年初来安値からは リバウンド基調。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2012/12連 1,577 188.3% -626 -632 - -641 - 2013/12連 2,626 66.5% -278 -283 - -210 - 2014/12連 6,527 148.6% 350 340 - 552 19.09 2015/12連 12,168 86.4% 2,883 2,853 739.1% 1,907 57.79 2016/12連予 - - - - - 10 - 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -3- PCI ホールディングス〈3918〉マザーズ 自動運転やフィンテック、ドローンなどテーマ性多彩 ■第3四半期営業利益の進捗率は83.6％ 組込み系・業務系のシステム開発請負のほか、ソフト製品の自 社開発、ＩＴ技術者派遣等を展開。自動車・建機向け制御ソフト開 発などに実績。2016 年9 月期第3 四半期業績については、売上 高が前年同期比6.5％増の 62.68 億円、営業利益が同8.6％増の 4.85 億円だった。通期計画に対する第 3 四半期営業利益の進捗 率は 83.6％となる。主要事業の業績については、参入障壁が高 いとされる自動車産業向け組込み系であるエンベデッドソリュー ション事業のほか、ビジネスソリューション事業が好調。 売買単位 100 株 8/12 終値 2280 円 目標株価 2600 円 業種 情報・通信 キーワードとする IoT/IoE ソリューション分野に注力しており、成 長期待が大きい。株価はボックスレンジを形成しつつ、緩やかな リバウンド基調を継続している。足下ではレンジ下限に位置して おり、リバウンドを意識したタイミングとなろう。目標株価はレンジ 上限レベルの 2600 円とする。 ■IoT/IoEソリューション事業の成長期待 また、IoT/IoE ソリューション事業については、事業計画に沿っ て順調に拡大している。「車車間通信（V2X）」、「テレマティク ス」、「自動運転」、「デジタルサイネージ」、「再生エネルギー」、 「情報セキュリティ」、「フィンテック」、「ロボット」、「ドローン」等を ★リスク要因 一目均衡表の雲の中での推移で強弱感対立。 3918：日足 ボックスレンジを形成。足下では 75 日線が上値抵抗に。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 2012/9連 2,616 19.8% 2013/9連 6,782 159.3% 2014/9連 6,906 2015/9連 2016/9連予 営業利益 経常利益 - 前期比 当期利益 １株益(円) 28 - 7 663.37 22 36 28.6% 383 33441.36 1.8% 178 436 1111.1% 449 35449.70 7,853 13.7% 547 544 24.8% 330 235.11 8,450 7.6% 580 580 6.6% 360 106.81 11 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -4- 武田薬品工業〈4502〉東証 1 部 業績ボトムアウトを先取りして見直しの動きに ■アナリストの見方にも変化の兆し 先週、米系証券の一角が投資判断を買い推奨に格上げしてい る。それまで、カバレッジアナリストは多かったものの、買い推奨 としている証券会社はほとんどなかった。アクティブファンドなど の投資家がほとんど保有していなかった銘柄とも位置づけられよ う。今回のような動きは、今後他社にも広がっていく可能性があ り、それに伴う機関投資家の資金流入なども想定されてこよう。17 年3 月期は、合弁会社設立に伴う事業譲渡益の計上により、表面 的に増益となる見通しだが、特殊要因の一巡によって、来期は減 益に転じると想定されている。医薬品の特許切れの影響などによ る収益縮小は依然として継続している状況だ。ただ、経営資源の 再配置、コスト削減策などの効果が奏効して、実質的には今期が 収益の底になる可能性もあり、今回の格上げの動きは、こうした 状況を織り込みにいくきっかけへとつながっていくものと判断し たい。 売買単位 100 株 8/12 終値 4808 円 目標株価 5300 円 業種 医薬品 ■株価の出遅れ感は強い 昨年高値との比較では 28％下落した水準と、株価の出遅れ感 は強い状況にある。全般的なディフェンシブ売りの流れも一巡 し、リバウンドの動きを強めてこよう。5 月戻り高値レベル 5300 円 を目標株価とする。 ★リスク要因 短期的な減配リスクなどは完全に拭い切れず。 4502：日足 25 日線と 75 日線のゴールデンクロス も接近へ。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 2013/3連I 1,557,005 3.2% 64,994 133,068 -50.8% 148,583 188.21 2014/3連I 1,691,685 8.6% 139,274 158,851 19.4% 106,658 135.10 2015/3連I 1,777,824 5.1% -129,254 -145,437 - -145,775 - 2016/3連I 1,807,378 1.7% 130,828 120,539 - 80,166 102.26 2017/3連I予 1,720,000 -4.8% 135,000 132,500 9.9% 88,000 112.31 12 １株益(円) 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -5- エクストリーム〈6033〉マザーズ 第 1 四半期の好決算や今後の期待材料に注目 ■ゲームなどのソフトウエア開発サービスを提供 ゲームやデジタルコンテンツなどの企画、開発業務を行うクリ エイター、エンジニアを抱え、法人向けにゲームなどのエンター テインメントソフトウエア開発サービスを提供するソリューション事 業と、個人向けにゲームサービスを提供するコンテンツプロパテ ィ事業を展開する。ただ、ソリューション事業では WEB 系顧客の 開拓も順調に進捗しており、足元では売上の 3 割強が非ゲーム 系顧客となっている。8 月 12 日引け後に発表した第1 四半期（16 年 4-6 月）決算は営業利益が 1.11 億円だった。 売買単位 100 株 8/12 終値 1938 円 目標株価 2400 円 業種 サービス ットネストも寄与した。なお、決算説明資料にある「大手ゲームパ ブリッシャーとの協業案件が具体化」との記載が期待材料となり、 ゲーム株物色の流れが向かう展開も想定される。当面の目標株 価は年初来高値を窺う 2400 円とする。 ■第1四半期は高進捗、大手との協業も具体化 前年同期の単体実績（0.05 億円の赤字）から大幅に改善し、前 四半期比でも 19.3％増と拡大が続いている。通期計画に対する 進捗率が約 34％と高い点も評価されよう。人材ソリューションサ ービスが順調に伸長しているほか、今年 4 月に子会社化したウィ ★リスク要因 戻り待ちの売り圧力の強さ。 6033：日足 決算発表を控え 75 日線水準からリバ ウンド。前週末の上昇で 25 日線を突 破している。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3単 1,160 39.6% 77 81 35.0% 48 2014/3単 1,332 14.8% 2 2 -97.5% -27 2015/3単 1,667 25.2% 185 176 8700.0% 109 115.03 2016/3単 2,403 44.2% 188 185 5.1% 120 102.00 2017/3連予 3,441 - 326 327 - 210 85.67 13 10978.51 - 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -6- 三菱商事〈8058〉東証 1 部 原油価格の反発継続に期待して ■1Qは大手5社のうち唯一純利益増益に NY 原油価格が、反発基調を強めていることから注目したい。石 油輸出機構（OPEC）のサダ議長が、9 月 26-28 日にアルジェリア で、非公式会合を国際エネルギーフォーラムに合わせて開催す ると発表した。その後、サウジアラビアのエネルギー相が「市場 安定のための行動について話し合う可能性がある」とコメントした ことから、増産凍結への期待感が高まり原油価格は 1 バレル 44 ドル台と、買戻しが優勢となっている。資源関連銘柄の一角であ る同社は、前期に銅や鉄鉱石権益などで大規模な減損処理を実 施。ただ、17.3 期1Q は、豪原料炭事業が 5 四半期ぶりの黒字転 換となるなど純利益で増益を果たしている。住友商事など大手 4 社がそろって減益となったなか、唯一の増益で着地したことか ら、足元の株価は年初来高値更新に迫る強い動きが見られる。 原油価格の反発基調が強まれば、上値追いの展開も期待できよ う。 売買単位 100 株 8/12 終値 2075.0 円 目標株価 2300.0 円 業種 卸売り ■中期的な下げトレンドからの転換へ 3月の年初来高値2104.0円に迫っている。週足チャートでは26 週移動平均線を上放れており中期的な下げトレンドからの転換 を試す格好に。昨年 10 月戻り高値の 2300 円を意識へ。 ★リスク要因 円高推移で内需株物色の展開となった場合。 8058：日足 200 日移動平均線を上抜き、強い上 昇が継続。 (百万円) 会計期 売上高 2013/3連I 6,009,887 8.0% - 442,726 -3.5% 323,457 196.45 2014/3連I 7,635,168 27.0% - 531,954 20.2% 361,359 219.30 2015/3連I 7,669,489 0.4% - 574,722 8.0% 400,574 246.39 2016/3連I 6,925,582 -9.7% - -92,823 - -149,395 - - 250,000 157.75 2017/3連I予 前期比 - 営業利益 - 経常利益 - 前期比 - 当期利益 14 １株益(円) 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -7- 千葉銀行〈8331〉東証 1 部 セクター内では好決算目立ち、需給妙味も強い ■相対的な好決算や自社株買いを評価 銀行セクター内では第 1 四半期決算での好業績が目立った銘 柄である。第 1 四半期純利益は前年同期比 4％増の 185 億円と なり、各行がマイナス金利政策導入などで苦戦する中、数少ない 増益決算銘柄となっている。加えて、会社側の計画は上期 351 億円で通期が 665 億円であり、上半期に比重が掛かっている。こ うしたなかで、上半期計画比 5 割超の進捗もポジティブに受け止 められよう。不動産賃貸業向けや住宅ローンなど貸出金残高の 増加、法人関連手数料の増加、与信関連での戻入益計上などが 好決算の背景となっている。また、自己株式取得もポジティブサ プライズであった。取得株数1200 万株、取得価額50 億円を上限 に、8 月 5 日から 8 月 31 日までを取得期間としている。4 月以降 に既に50億円の自己株式取得を行っており、継続的な自己株式 取得は株主還元への強い意識の現われとも捉えられる。 売買単位 1000 株 8/12 終値 556 円 目標株価 628 円 業種 銀行 とって、今期決算で 3000 億円以上の減益要因になるとの調査結 果を公表している。こうした調査結果は、マイナス金利政策の転 換につながる可能性もあり、銀行株にとってプラスに作用する可 能性も。 4 月 25 日高値 628 円を目標株価とする。 ★リスク要因 銀行株は全体相場の動向に左右されやすい。 ■マイナス金利政策転換への期待も 金融庁では日銀のマイナス金利政策が 3 メガ銀行グループに 8331：日足 4 月高値を起点とする下落トレンド突 破で上昇に弾み。 (百万円) 会計期 経常収益 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2013/3連 222,704 0.3% - 72,759 8.7% 44,152 50.88 2014/3連 217,995 -2.1% - 78,201 7.5% 46,438 54.29 2015/3連 224,266 2.9% - 84,244 7.7% 57,033 68.02 2016/3連 228,693 2.0% - 85,556 1.6% 55,444 67.03 76,500 -10.6% 52,000 63.98 2017/3連予 - - - 15 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 今週の分析銘柄 -8- トーセイ〈8923〉東証 1 部 緩和期待再燃で好業績不動産株として注目 ■首都圏を中心に不動産流動化を手掛ける 首都圏を中心に展開する独立系の総合不動産会社。中古不動 産の価値を高めて投資家に販売する不動産流動化事業が主力 で、不動産開発や不動産賃貸、不動産ファンド・コンサルティン グも手掛ける。15 日の国内総生産（GDP）発表後に日銀による追 加緩和期待がさらに強まるとみられるなか、不動産株に注目が集 まると想定。関連銘柄の一角として業績堅調な同社に注目した。 同社は今期含め5 期連続で2 桁営業増益（13年11 月期37.0％、 14 年 11 月期 42.1％、15 年 11 月期 23.9％、16 年 11 月期予想 30.6％、いずれも前期比）となっている。 ■大型案件の売却益で利益予想を上方修正 7 月には、第2 四半期累計（2015 年12 月-2016 年5 月）決算発 表と同時に通期（2016年11月期）利益予想を上方修正している。 大型開発案件である南青山商業施設の売却益が牽引したほか、 売買単位 100 株 8/12 終値 772 円 目標株価 850 円 業種 不動産 当該物件のリーシング費用が想定を下回ったことが要因。なお、 配当予想も 18 円→22 円に増額修正している。株価は足元で調 整しているが 5 日線が下値支持として意識されよう。目標株価は 直近高値水準の 850 円に設定する。 ★リスク要因 GDP ポジティブサプライズによる追加緩和期待後退。 8923：日足 5 日線が下値支持線、75 日線が上値 抵抗線としてそれぞれ意識される。 (百万円) 会計期 売上高 前期比 営業利益 経常利益 前期比 当期利益 １株益(円) 2012/11連I 24,195 -2.3% 2,856 2,218 40.9% 1,465 3207.00 2013/11連I 35,070 44.9% 3,909 3,217 45.0% 2,003 42.99 2014/11連I 49,981 42.5% 5,560 4,663 44.9% 2,874 59.53 2015/11連I 43,006 -14.0% 6,891 6,040 29.5% 4,135 85.66 2016/11連I予 53,562 24.5% 9,000 8,026 32.9% 5,266 109.08 16 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 読者の気になる 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 読者の気になる銘柄 東芝 東証 1 部〈6502〉／NAND 事業の収益性改善など一段の評価余地も 先週末は買い優勢の展開になっ た。4-6 月期の営業損益が 200 億円程 度の黒字に転換したとの観測報道が 材料視された。6 四半期ぶりの黒字と なる。 人員削減などのリストラ効果が 収益を押し上げたほか、 半導体や原子 力事業が堅調に推移したもよう。 引け後には正式に決算を発表して いる。 営業利益は 201 億円と観測報道 どおりの着地となり、 上半期計画は従 来予想比で 500 億円の上方修正を行 っている。通期計画は据え置きだが、 8月以降の為替前提を1ドル=110円か ら 100 円に変更しており、 為替を除く 実質ベースでは上方修正されている。 決算数値にはサプライズはないもの の、NAMD の利益率の急速な改善など、 一段の評価ポイントもある。 脆弱な財 務体質などリスクは残るものの、 情報 開示姿勢への評価も高まると見られ、 一段の上昇余地はあると判断したい。 円 （株） ナノキャリア マザーズ〈4571〉／中小型株への資金シフト期待からも注目 日本化薬による転移・再発乳癌を対 象とした NK105 の Phase3 試験などが 嫌気されて足元の株価は低迷、10 日 に発表した第 1 四半期でも赤字幅が 前年同期比で拡大する形となった。足 元における新興市場銘柄に対する市 場の関心も薄れなども低パフォーマ ンスにつながっていた印象。 ただ､週末には一部で投資判断格上 げの動きなどが観測されている。NC6004 など主力開発品の進捗は順調で､ 現在のマーケットの反応は行き過ぎ と判断のもよう。先週末にかけては、 1 部市場の大型株から新興市場の中小 型株に資金がシフトする兆しも見ら れ始めている。中心となる SOSEI など の堅調な動きが継続すれば、同社など への関心も高まっていく可能性は高 いと判断されよう。なお、NK105 は承 認されても、当社のロイヤルティ収入 は年間数億円程度であったとみられ、 影響は限定的と考えられている。 円 （株） 17 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のテクニカ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 セブン&アイ・ホールディングス 日足の一目均衡表では、雲上限レベル で推移している（点線・四角 A） 。遅行 スパンが好転していること（点線・丸 B） や、転換線が基準線を捉えていることな どから、雲上放れを期待したいところ だ。昨年 11 月の高値 5868 円を起点とし た上値抵抗ラインの突破となれば、春先 にもみ合った 4800 円レベルが意識され よう。 キヤノン 今週のテクニカル妙味銘柄 東証 1 部 〈3382〉 基準線 転換線 先行スパン A 先行スパン B 遅行スパン B A 東証 1 部 〈7751〉 日足チャートでは 25 日移動平均線レ ベルでのもみ合いとなっているが、6 月 安値 2780 円をつけた後はやや下値を切 り上げている。日足の一目均衡表では、 雲への突入を試す格好にある（点線・四 角 A） 。遅行スパンが好転していること で（点線・丸 B） 、反発基調が強まる可 能性も。基準線をサポートに、切り下が る雲上限 3000 円レベルの突破を期待し たい。 基準線 転換線 先行スパン A 先行スパン B 遅行スパン A B 18 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 テーマ別分析 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 カテゴリー考察 テーマ別分析 「インテル・デベロッパー・フォーラム（IDF）」でディープラーニングに関心集まるか ■インテル・デベロッパー・フォーラム（IDF）開催 16 日にインテルの開発者向け会議「インテル・デベロッパー・フォーラム（IDF） 」 （18 日まで、サンフランシスコ）が開催され る。インテルは最近、ディープラーニング（深層学習）と呼ばれる AI 技術を活用すべく、半導体やソフトウエア、およびサービ スの開発に取り組むナーバナ・システムズを買収する計画を発表している。また、先日、同社のエンジニアがツイッターに PC 向 け VR ヘッドマウントディスプレー「HTC Vive」向けの新たな奥行きセンサーアタッチメントと思われる画像を投稿している。現 在は削除されているが、VR 体験中も現実を 3D 認識するセンサーを開発しているとみられており、フォーラムでの発表が期待され ている。AI、ディープラーニング、VR 関連などへの手掛かり材料になる可能性がありそうだ。そこで AI、ディープラーニングに 関連する銘柄を取り上げる。 ■主なディープラーニング関連銘柄一覧（人工知能関連銘柄） コード 2158 2193 2327 2349 2468 2737 3655 3666 3680 3694 3744 3773 3776 3905 3914 4326 4689 4716 4736 4739 4812 4813 6050 6098 6425 6501 6506 6701 6702 6753 6902 7203 7911 7912 8056 8306 8316 8725 9432 9433 9437 9468 9613 9861 9984 銘柄 ＦＲＯＮＴＥＯ クックパッド 新日鉄住金ソリューションズ エヌアイデイ ヒュートレック トーメンデバイス ブレインパッド テクノスジャパン ホットリンク オプティム サイオステクノロジー アドバンスト・メディア ブロードバンドタワー データセクション ＪＩＧ−ＳＡＷ インテージホールディングス ヤフー 日本オラクル 日本ラッド 伊藤忠テクノソリューションズ ＩＳＩＤ ＡＣＣＥＳＳ イー・ガーディアン リクルートホールディングス ユニバーサルエンターテインメント 日立製作所 安川電機 ＮＥＣ 富士通 シャープ デンソー トヨタ 凸版印刷 大日本印刷 日本ユニシス 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 三井住友フィナンシャルグループ ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループＨＤ ＮＴＴ ＫＤＤＩ ＮＴＴドコモ カドカワ ＮＴＴデータ 吉野家ホールディングス ソフトバンクグループ ポイント 人の思考と行動を自動解析する人工知能を開発 IBMのワトソンが考案したレシピがサイトに掲載 人工知能を活かした画像処理技術を開発中 人工知能関連の技術を有するベンチャー企業に出資 「しゃべってコンシェル」をNTTドコモに提供 IoT/M2Mにも適用可能なセンサーなどが拡大中 人工知能とビッグデータ解析を活用した人材採用 子会社で人工知能製品「scorobo」をクラウド提供 人工知能のネット事業での活用などで学会誌を執筆 デバイス管理サービスはIoT/M2Mの普及で商機拡大 機械学習技術を搭載したITオペレーション分析製品 音声認識分野は人工知能技術と関連性が深い IoT関連事業を次なる事業の柱として注力中 人工知能の技術を活用した画像解析サービス IoTビッグデータ技術を応用して人工知能を研究へ 子会社が人工知能に基づくデータ解析サービス提供 人工知能を活用した音声認識エンジンをアプリ導入 人工知能を搭載したナレッジベースを提供 高性能半導体を使ったITシステムで電通大と連携 イノベーション推進室で人工知能を研究中 人工知能技術を活用した商品推奨サービス IoTクラウド統合ソリューションを提供 人工知能型の画像認識システムをサービス提供 人工知能を活かしたLINE対話エージェントを開発 人工知能を活かした会話エンジン「CAIWA」を提供 ビッグデータから学習する企業システムで実績あり 産業用ロボットで人工知能の応用が期待される 大量の文書を解析して自動分類する人工知能を開発 人工知能を活用した手書き文字認識技術を開発 人工知能「ココロエンジン」を製品に導入 ガソリンエンジン制御技術に人工知能の技術を応用 子会社が人工知能活用の特許情報評価ソフトを開発 ネット広告と人工知能を組み合わせた販促支援事業 人工知能を使ったプラットフォームを構築中 DNPと提携して人工知能アイデア創出システム開発 AMIと提携し顧客対応バーチャルエージェント開発 オペレーターの応対業務にIBMのワトソンを導入 オペレーターの応対業務にIBMのワトソンを導入 ビッグデータや人工知能を収益化する研究中 人工知能「エモパー」搭載スマホを発売 「しゃべってコンシェル」には人工知能技術も 脳全体の計算機能の再現へ人工知能研究所を設立 人工知能を活用した言語処理技術等を研究開発 人工知能に基づく店舗向けO2Oアプリ会社と提携 IBMと人工知能サービス事業で提携 8/12 株価（円） 730.0 1,046.0 1,809.0 3,255.0 813.0 1,801.0 901.0 2,200.0 471.0 4,165.0 625.0 718.0 186.0 665.0 6,540.0 1,670.0 447.0 6,120.0 1,192.0 2,441.0 1,930.0 597.0 998.0 4,065.0 2,844.0 488.2 1,450.0 256.0 448.0 106.0 4,056.0 6,000.0 891.0 1,039.0 1,380.0 529.0 3,377.0 3,044.0 4,874.0 3,240.0 2,719.5 1,324.0 5,300.0 1,473.0 6,353.0 出所：フィスコ作成 19 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 スクリーニング 展望 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ Vol. 180 Weekly 2016 08 15 カテゴリー考察 スクリーニング分析 新興市場銘柄への短期資金のシフトを想定 ■決算発表通過も物色に追い風 日銀の ETF 買い入れ枠拡大に伴い、売り方は売り込みにくくなった一方、買い方は上値追いを手控えて押し目買いに徹底する動 きにもなってきた。結果、主力大型株のボラティリティは徐々に低下する方向になっている。こうしたなか、ここまで低パフォー マンスが続いていた新興市場には、ボラティリティを求めた短期資金が徐々に流入していく可能性が高いと考える。ちょうど決算 発表も一巡し、業績変動リスクにさらされる局面が通過したことも、新興市場銘柄物色に対する安心感へとつながる公算。とりわ け、アナリスト評価の高い好ファンダメンタルズ銘柄、売買が大きく落ち込んでいない銘柄に関心を高めたい。 なお、スクリーニング要件としては、1.マザーズ、ジャスダック上昇銘柄、2.3 ヶ月以内にアナリストの買い推奨が確認された 銘柄、3、5 日売買代金平均が 25 日売買代金平均の 80％以上。 ■アナリスト評価の高い新興市場銘柄 25日売買 代金 （百万円） 8/12株価 （円） 時価総額 （億円） 2121 ミクシィ 3655 3081 2157 コシダカHD 1948 374 2303 ドーン 2366 84 2483 翻訳センター 3190 54 2782 セリア 7640 2897 3187 サンワカンパニ 372 59 19 いちよし 3798 ULS-G 929 57 19 いちよし コード 銘柄 3857 ラック 947 253 4293 セプテーニHD 2700 749 4348 インフォコム 1299 374 17490 2955 4565 そーせい 5389 ＵＢＳ、いちよし、みずほ 36 ＵＢＳ、いちよし 468 岩井コスモ 5 岩井コスモ 1163 SMBC日興、UBS 88 いちよし、岩井コスモ 1367 三菱、いちよし 138 SMBC日興 26377 SMBC日興、いちよし、シティ、みずほ 4585 UMNファーマ 1164 115 4849 エンJPN 2028 1008 6145 日特エンジ 1180 214 32 いちよし 6157 日進工具 2089 131 6 いちよし 6166 中村超硬 1113 52 379 岩井コスモ 6256 ニューフレア 4850 582 95 モルガン 6324 ハーモニック 3110 2947 6890 フェローテック 1348 417 7157 ライフネット 買い推奨証券会社 186 いちよし、野村 579 SMBC日興、三菱UFJ 361 ゴールドマン、みずほ 190 三菱UFJ 377 189 9 野村 7521 ムサシ 1457 116 7 いちよし 7774 J・TEC 1190 483 7779 サイバダイン 2055 2822 8909 シノケンG 2214 396 73 みずほ 3200 岩井コスモ、シティ、野村、SMBC日興 266 三菱UFJ 出所：フィスコアプリなどより作成 20 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 先週の話題レポー 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 カテゴリー考察 先週の話題レポート 決算発表一巡で好業績銘柄が改めて注目されよう ■景気敏感株から内需株へ物色の裾野が広がるか 3 月期決算企業の第 1 四半期決算発表が一巡。岡三証券では、個別企業の株価動向は、会社が発表した業績と市場予想との単純 比較だけではなく、今後の成長性や上方修正に対する可能性を睨んだものに移りつつあるとみている。 夏の休暇前で投資家のポジション調整などが進むなかで、足元は下落が目立っていた景気敏感株が買い戻され、地合いが弱含む 場面でも底堅く推移していた内需株が売りに押されるなど「巻き戻し」の動きが目立った。また、市場予想ほど業績が落ち込まな かった銘柄が上昇した一方、好業績を発表したにもかかわらず、目先の材料出尽くし感などから急落する銘柄も散見された。 ただ、先週末にかけては景気敏感株への買い戻しが一巡しつつあり、下落が目立った内需株の一角が下げ止まる動きを見せてい る。今後は、利益確定売りに押された好業績銘柄にも、再び注目が集まるとの見解を示している ■8/5～8/10 で良好な第 1 四半期決算を発表した主な銘柄（岡三証券） コード 銘柄 16/3期 第1四半期 営業利益 （百万円） 17/3期 第1四半期 営業利益 （百万円） 前年 同期比 伸び率 （%） 17/3期 第1四半期 市場予想 営業利益 （百万円） 市場予想 との 乖離率 （%） 17/3期 通期予想 営業利益 （会社、従来） 17/3期 通期予想 営業利益 （会社、今回） 通期予想 に対する 進捗率 （%） 1720 東急建設 2,549 8,130 218.9 － － 12,000 ⇒ 12,000 67.8 2264 森永乳 4,447 7,296 64.1 － － 16,400 ⇒ 16,400 44.5 6448 ブラザー 16,406 21,107 28.7 11,550 45,000 ⇒ 48,500 43.5 2,754 7,239 162.9 － 18,000 ⇒ 18,000 40.2 4516 日新薬 636 4,424 595.6 2,950 50.0 11,500 ⇒ 11,500 38.5 1860 戸田建 4,387 6,733 53.5 3,000 124.4 18,500 ⇒ 18,500 36.4 61.1 85,000 ⇒ 85,000 35.7 15,000 ⇒ 15,000 34.9 1333 マルハニチロ 1812 鹿島 82.7 － 11,653 30,365 160.6 18,850 2270 雪印メグ 3,731 5,239 40.4 － 1893 五洋建 4,119 7,427 80.3 4,400 68.8 21,500 ⇒ 21,500 34.5 9432 ＮＴＴ 358,757 487,395 35.9 416,000 17.2 1,430,000 ⇒ 1,430,000 34.1 6412 平和 11,453 13,287 16.0 11,300 17.6 39,000 ⇒ 39,000 34.1 5706 三井金 5,173 7,019 35.7 5,026 39.7 21,000 ⇒ 21,000 33.4 6367 ダイキン 60,643 71,165 17.4 59,950 18.7 220,000 ⇒ 220,000 32.3 4021 日産化 9,426 9,508 0.9 7,450 27.6 29,700 ⇒ 29,700 32.0 8086 ニプロ 5,476 9,257 69.0 6,500 42.4 30,200 ⇒ 30,200 30.7 532 3,586 574.1 － 12,000 ⇒ 12,000 29.9 20,388 22,889 12.3 18,155 26.1 77,000 ⇒ 77,000 29.7 2181 テンプＨＤ 6,561 9,257 41.1 6,737 37.4 30,000 ⇒ 31,700 29.2 1824 前田建 3,851 4,867 26.4 3,900 24.8 17,300 ⇒ 17,300 28.1 5631 日製鋼 9005 東急 － － 出所：岡三証券 21 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 信用需給動向 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 カテゴリー考察-信用需給動向 Market Data 三菱商事は決算評価で取り組みに厚みが増す 信用残高 金額ベース 単位：百万円 5 日申し込み時点の 2 市場信用残高は、買い残高が 869 億円増の 2 兆 2419 億円、売り残高が 291 億円減の 6055 億円だった。買い残高が 2 週ぶりに増加、売り残高が 3 週連続で減少している。買い方の信用評価損益率は -14.73％から-15.59％に悪化。売り方の評価損益率が +0.57％から+1.58％に改善している。信用倍率（買い残 高÷売り残高）は 3.34 倍から 3.70 倍に上昇している。 この週（1-5 日）の日経平均株価は 314.82 円安の 16254.45 円だった。日本銀行による ETF 買い入れ増額と いった前週の政策決定会合の結果を受けて、指数インパ クトが大きい値がさ株などには思惑的な資金が流入する など、インデックスに絡んだ商いが中心だった。しかし、 信用倍率（倍） 予想を下回る米経済指標や原油相場の下落に加えて、日 本国債を売る動きから 10 年債利回りが 6 月下旬以来の水 準まで上昇したことや円相場が 1 ドル 100 円台をつける なか、リスク回避の流れに向かわせた。 個別では損保ＪＰＮＫ<8630>の信用倍率が 1.68 倍から 0.34 倍と売り長の需給状況に。株価は高値圏でのもち合 いが続いており、買い方の利益確定に対して、新規売り が積み上がっている。三菱商事<8058>の信用倍率は 5.50 倍から 1.85 倍に取り組みに厚みが増している。第 1 四半 期純利益は 34.5％増と堅調な業績を手掛かりにリバウン ド基調が強まっており、買い方の利益確定に対して、新 規売りが積み上がっている。 取組みが改善した銘柄 コード 市場 銘柄 8/12終値 （円） 信用買残 （8/5：株） 信用売残 （8/5：株） 信用倍率 （8/5：倍） 信用買残 （7/29：株） 信用売残 （7/29：株） 信用倍率 （7/29：倍） 8630 東証1部 損保ＪＰＮＫ 3,289.0 123,000 359,200 0.34 468,300 278,200 1.68 8058 東証1部 三菱商 2,075.0 1,935,900 1,044,400 1.85 2,705,700 491,500 5.50 8358 東証1部 スルガ銀 2,317.0 26,300 504,300 0.05 47,100 421,500 0.11 8276 東証1部 平和堂 1,964.0 71,700 644,400 0.11 46,500 224,000 0.21 5122 東証1部 オカモト 1,261.0 106,000 1,190,000 0.09 156,000 935,000 0.17 3668 東証1部 コロプラ 1,788.0 3,025,500 1,270,700 2.38 3,033,000 707,500 4.29 7956 東証1部 ピジョン 9983 東証1部 ファーストリテイ 4755 9433 2,740.0 692,100 369,100 1.88 683,900 203,100 3.37 38,080.0 155,200 401,000 0.39 167,100 252,400 0.66 東証1部 楽 天 1,234.5 2,199,200 1,620,000 1.36 2,409,100 1,109,000 2.17 東証1部 ＫＤＤＩ 3,240.0 327,700 351,900 0.93 451,200 305,100 1.48 8031 東証1部 三井物 1,295.0 5,375,900 1,253,600 4.29 5,699,200 879,500 6.48 8698 東証1部 マネックスＧ 270.0 3,025,800 3,765,400 0.80 3,154,500 2,627,500 1.20 7272 東証1部 ヤマハ発 1,935.0 1,547,600 887,200 1.74 2,210,700 851,500 2.60 5713 東証1部 住友鉱 1,341.5 2,545,000 1,784,000 1.43 2,972,000 1,430,000 2.08 2127 東証1部 Ｍ＆Ａ 6,350.0 229,100 163,800 1.40 253,300 124,700 2.03 22 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 連載コラム 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 連載コラム コラム：人民元はどこまで下げるか 昨年夏の「中国ショック」を覚えているでしょうか。中国の通 ると、足元では 1 つの節目を迎えているように思えます。昨年 貨安誘導により、人民元は 1 ドル＝6.2 元付近から 4％超下 8 月時点では、6.2 元だった人民元について、中国当局は輸出 落。中国経済は通貨安が必要なほど悪化しているとの憶測を 業者を支援するために最大 10％の切り下げが必要と考えて 呼び、国際金融市場を混乱に陥れました。中国人民銀行は いたフシがあります。6.2 元を 10％切り下げると 6.8 元です。一 「国内外の経済情勢を踏まえると、人民元が持続的に下落す 方、市場関係者は6.7元が元安政策の「出口」とみていました。 る根拠はない」と強弁していましたが、この1年間で8％下落し 年初の混乱後の元高を経て 4 月以降は再び元安方向に振れ ています。人民元の国際化に向けたこの 1 年を振り返るととも ており、7 月 18 日には約 6 年ぶりの安値となる 6.7030 元を付 に、今後の人民元の値動きを考えてみましょう。 け、ちょうどそのぐらいの水準に到達しています。 「中国ショック」は、6 月 15 日に上海総合株価指数が 5178.19 この 1 年間の人民元の値動きを追ってみると、ある法則が浮 ポイントの高値を付けた後の急落がきっかけでした。14 営業 かび上がってきます。大体 3 カ月かけて 4-5％元安にした後 日で実に 30％程度もの大きな下げを記録。この時は、中国政 は次の 3 カ月で 2-3％元高方向に戻し、またその水準から 3 府や金融当局は投資家に対し株式の売却に一定の規制をか カ月かけて 4-5％元安にした後、さらに次の 3 カ月で 2-3％元 けるなど、株安に対応していました。が、それも束の間、8 月 高方向に戻すというパターンです。このペースにより、6.2 元だ 11 日から 3 日連続で人民元の対ドル基準値を切り下げまし った相場は1年かけて6.7元まで元安が進みました。米連邦準 た。これで中国経済の悪化への懸念が強まり、欧米やアジア 備制度理事会(FRB)による利上げ時期の後ずれや英国の欧 の株式市場では売りが売りを呼ぶ世界同時株安につながりま 州連合（EU）離脱問題などが多少は影響した可能性もありま した。 すが、チャートからはその痕跡は見つけられません。 中国政府や当局の介入や利下げなどにより、混乱はいった この法則に従えば、10 月ぐらいには 6.55 元まで元高方向に ん収束しました。しかし、2016 年に入ると、年初から再び対ド 戻し、来年にかけて 6.9 元まで元安が進むと推測できます。た ル基準値を切り下げ、5 営業日で 6.50 元から 6.60 元付近まで だ、10 月は、国際通貨基金（IMF）特別引き出し権（SDR）採用 下落。国際金融市場に再び混乱が広がりました。その後、春 に伴う組み入れ開始のタイミングです。管理フロート制から変 先にかけて人民元高に振れたほか、上海総合株価指数が 動相場制に移行するのであれば、人民元が各国通貨と自由 2600 ポイント台まで下落し、大底を打ったことで中国発の混乱 に取引できる「ハードカレンシー」化は不可避です。今後はオ は鎮静化に向かいました。それ以降、中国の経済指標は低調 フショア市場とオンショア市場の一本化や交換性を高めるなど にもかかわらず「織り込み済み」とされ、市場の反応も限定的 の人民元の改革が見込まれ、各国の人民元保有ニーズが高 になりました。 まることを考慮すれば、元高に振れやすくなります。10 月以降 人民元はどこまで下落するのか――中国の当局者でない に元安基調が続くとしても、ペースは緩やかになるのではな いでしょうか。 のでわかりませんが、人民元の国際化のスケジュールを考え 23 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 今週のマーケットデータ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 1 2 3 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 スケジュール レーティング 投資主体別売買動向 資料編 今週のＭａｒｋｅｔ Ｄａｔａ 経済カレンダー 2-4 決算カレンダー 5 格上げ・買い推奨 6 格下げ・売り推奨 7 総括コメント 8 市場別データ 9 10 4 新規上場銘柄 結果とスケジュール 5 一目均衡表雲抜け銘柄 雲上抜け銘柄（東証 1 部） 11-12 雲下抜け銘柄（東証 1 部） 13 1 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 経済カレンダー - 1 Market Data 8 月 15 日～8 月 19 日 ※全て日本時間で表示 日付 曜日 8月15日 月 時間 内容 08:50 GDP速報値(4-6月) 11:30 亜・タイGDP(4-6月) 17:00 日本銀行が保有する国債の銘柄別残高 17:00 日本銀行が保有する国庫短期証券の銘柄別買入額 20:25 ブ・週次景気動向調査 21:30 米・ニューヨーク連銀製造業景気指数(8月) 23:00 米・NAHB住宅市場指数(8月) 27:00 ブ・貿易収支(週次) 印・株式市場は祝日のため休場(独立記念日) 中・資金調達総額(7月、15日までに) 中・マネーサプライ(7月、15日までに) 中・元建て新規貸出残高(7月、15日までに) 8月16日 火 05:00 米・対米証券投資収支(6月) 13:00 首都圏マンション発売(7月) 15:30 印・卸売物価指数(7月) 17:00 業態別の日銀当座預金残高(7月) 17:30 英・物価統計(7月) 18:00 独・ZEW期待調査(8月) 18:00 欧・貿易収支(6月) 18:00 欧・ZEW期待調査(8月) 21:30 米・住宅着工件数(7月) 21:30 米・住宅建設許可件数(7月) 21:30 米・消費者物価コア指数(7月) 22:15 米・鉱工業生産指数(7月) 22:15 米・設備稼働率(7月) 米・アトランタ連銀総裁が講演 豪・決算発表 BHPビリトン 8月17日 水 07:45 NZ・失業率(4-6月) 08:50 預金種類別店頭表示金利の平均年利率等(日本銀行) 16:00 訪日外国人客数(7月) 17:30 英・失業率(7月) 17:30 英・ILO失業率(4-6月) 20:00 米・MBA住宅ローン申請指数(先週) 決算発表 ドンキホHD 米・セントルイス連銀総裁が講演 米・連邦公開市場委員会(FOMC)議事録公表(7月26・27日分) 米・決算発表 シスコシステムズ、アナログ・デバイセズ 欧・決算発表 ABNアムロ 中・決算発表 テンセント 2 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 経済カレンダー - 2 Market Data 8 月 15 日～8 月 19 日 ※全て日本時間で表示 日付 曜日 8月18日 木 時間 内容 08:50 貿易収支(7月) 08:50 対外対内証券売買(先週) 10:30 豪・失業率(7月) 10:30 中・住宅価格指数(7月) 17:00 欧・経常収支(6月) 17:30 英・小売売上高(7月) 21:30 米・新規失業保険申請件数(先週) 21:30 米・フィラデルフィア連銀製造業景況指数(8月) 22:45 米・消費者信頼感指数(先週) 22:45 米・景気期待指数(8月) 23:00 米・景気先行指数(7月) 米・NY連銀総裁が記者会見 米・サンフランシスコ連銀総裁が講演 米・決算発表 ウォルマート、アプライド・マテリアルズ、ギャップ 欧・欧州中央銀行(ECB)理事会議事要旨公表(7月21日分) 欧・決算発表 ネスレ 中・決算発表 レノボ 亜・フィリピンGDP(4-6月) 8月19日 金 10:00 銅電線出荷統計(7月) 13:30 全産業活動指数(6月) 15:00 独・生産者物価指数(7月) 21:30 加・小売売上高(6月) 21:30 加・消費者物価指数(7月) 亜・インドネシア中央銀行が政策金利発表 3 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 スケジュール 日米主要経済指標のポイント ■(日)4-6 月期国内総生産速報値 15 日（月）午前 8 時 50 分発表予定 （予想は前期比年率+0.7％） 個人消費や企業設備投資は力強さを欠いており、1-3 月期との比較で成長率はやや鈍化し、1％ 未満となる可能性が高い。1-3 月期の個人消費は「うるう年効果」でやや押し上げられており、4-6 月期は反動減が想定されて いる。設備投資については、為替相場の円高反転でやや伸び悩むことが予想されている。外需もややさえない状況となる見込み。 新興国経済の成長鈍化の影響は残されており、輸出はマイナスとなる公算が大きい。 -------------------------------------------------------------------■(米)7 月消費者物価コア指数 16 日（火）午後 9 時 30 分発表予定 （予想は前年比+2.3％） 参考となる 6 月実績は前月比+0.2％、前年比では+2.3％。帰属家賃は+0.3％。医療費や教育費、航空 運賃の値上がりがコアの物価上昇率を押し上げた。7 月については、6 月とほぼ同水準になるとみられており、前年比では+2.3％ と予想される。為替相場の変動（ドル高・ポンド安）の影響は小さい見込み。 -------------------------------------------------------------------■(米)7 月住宅着工件数 16 日（火）午後 9 時 30 分発表予定 （予想は 117.5 万戸） 参考となる 6 月実績は前月比+4.8％の 118.9 万戸で市場予想を上回る結果となった。住宅市場は堅調に 推移しており、7 月の数字に大きな変動が生じる可能性は低いとみられる。住宅ローン金利の水準が低位で推移していることや 雇用情勢の改善は支援材料になっている。 -------------------------------------------------------------------■(米)7 月鉱工業生産 16 日（火）午後 10 時 15 分発表予定 （予想は前月比+0.2％） 参考となる 6 月実績は前月比+0.6％。2 カ月ぶりの上昇で市場予想を上回った。自動車製造の増加が 貢献しており、電気・ガスは+2.4％、鉱業は+0.2％。7 月については 6 月の設備稼働率が上昇していることから、伸び率は 6 月 実績に近い数字になる可能性があり、市場予想をやや上回るとの見方もある。 -------------------------------------------------------------------■(日)7 月貿易収支 18 日（木）午前 8 時 50 分発表予定 （予想は、+2398 億円） 参考となる 6 月実績は+6931 億円。黒字額は市場予想の 5000 億円程度を上回った。輸出入額はいずれ も減少したが、原油価格の下落によって輸入額の減少はより大きな減少となった。7 月の輸出入額は伸び悩む見込みだが、原油 安は続いており、一定水準の貿易黒字は確保される見込み。 -------------------------------------------------------------------4 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 決算カレンダー 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 決算カレンダー Market Data ※括弧内は決算説明会の予定日。なお、下記のカレンダーはあくまでも予定で企業の都合により変更される可能性があります。 日付 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月15日 8月16日 8月16日 8月16日 8月17日 8月17日 8月18日 8月19日 8月19日 コード 1711 1966 2158 3042 3224 3249 3276 3639 3675 4594 4653 4766 6096 6187 6786 8072 8147 8737 8746 8747 8951 8964 9435 3227 3296 9439 2385 7532 8987 3076 6327 銘柄 省電舎 高田工 ＦＲＯＮＴＥＯ セキュアヴェイ Gオイスター 産業ファ(08/16) 日本管理 ボルテージ クロスマーケG グリンペプ ダイオーズ ピーエイ レアジョブ LITALICO ＲＶＨ 出版貿 トミタ あかつき本社 第一商品 豊商事 日本ビルF(08/16) フロンティアRE(08/16) 光通信 MidCity 日本リート MHグループ 総医研 ドンキホーテH Jエクセレント あいＨＤ 北川精機 上場部名 東証2部 東証2部 マザーズ ジャスダックG マザーズ 東証REIT 東証1部 東証1部 マザーズ マザーズ 東証1部 東証2部 マザーズ マザーズ 東証2部 ジャスダックS ジャスダックS 東証2部 ジャスダックS ジャスダックS 東証REIT 東証REIT 東証1部 東証REIT 東証REIT ジャスダックS マザーズ 東証1部 東証REIT 東証1部 ジャスダックS 時刻 日付 コード 銘柄 上場部名 時刻 15:00 15:00 15:00 15:00 15:00 15:00 15:00 15:00 11:00 15:00 15:00 15:00 15:00 16:00 12:00 15:00 17:00 15:00 15:00 16:00 15:00 15:00 5 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 レーティング 格上げ・買い推奨 格上げ・買い推奨 ※下記のレーティングや目標株価は証券各社が発表したもののうち、フィスコが把握したものを集計しています。 日付 8月8日 証券会社 8月10日 8月12日 社名 レーティング 目標株価（円） いちよし 3857 ラック B→A格上げ ゴールドマン 3938 ＬＩＮＥ 買い新規 5200 みずほ 3309 積水ハウスR 買い新規 165000 3466 ラサールロジ 買い新規 127000 2269 明治ＨＤ B+→A格上げ 11500 4186 応化工 B→A格上げ 3700 4536 参天薬 Ａ新規 1900 東海東京 3635 コーエーテクモ OUTPERFORM新規 2200 野村 4578 大塚ＨＤ NEUTRAL→BUY格上げ 4700→6000 シティ 4502 武田 2→1格上げ 5800→7400 ドイツ 3938 ＬＩＮＥ BUY新規 4800 みずほ 3938 ＬＩＮＥ 買い新規 5200 メリルリンチ 3938 ＬＩＮＥ 買い新規 - 岩井コスモ 6151 日東工器 B+新規 岡三 5975 東プレ 中立→強気格上げ 三菱 7832 バンナムHD NEUTRAL→OVERWEIGHT格上げ いちよし 7521 ムサシ B→A格上げ - ゴールドマン 8174 日ガス 強い買い新規 4000 野村 8585 オリコ BUY新規 250 岩井コスモ 8月9日 コード 6 - 2500 3060→3600 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 レーティング 格下げ・売り推奨 格下げ・売り推奨 ※下記のレーティングや目標株価は証券各社が発表したもののうち、フィスコが把握したものを集計しています。 日付 8月8日 8月9日 8月10日 8月12日 証券会社 コード 社名 レーティング 目標株価（円） ＳＭＢＣ日興 2371 カカクコム 2→3格下げ シティ 6740 ＪＤＩ 2H→3H格下げ 野村 4528 小野薬 BUY→NEUTRAL格下げ 6200→3800 みずほ 4528 小野薬 買い→中立格下げ 6000→3000 岡三 6952 カシオ 強気→中立格下げ 6500 9021 JR西日本 強気→中立格下げ いちよし 3395 サンマルクHD A→B格下げ 岩井コスモ 4977 ニッタゼラチン A→B+格下げ 野村 8616 東海東京 BUY→NEUTRAL格下げ 岡三 9468 カドカワ 強気→中立格下げ 三菱 2428 ウェルネット OVERWEIGHT→NEUTRAL格下げ 大和 2193 ＣＯＯＫ 2→3格下げ 野村 6728 アルバック BUY→NEUTRAL格下げ 7 2300→1750 200→150 650→510 2850→1250 3632→3510 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 -600 8 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 2016/8/1 2016/7/25 2016/7/19 2016/7/11 事業法人 2016/7/4 2016/8/1 2016/7/25 2016/7/19 2016/7/11 2016/7/4 信託銀 2016/6/27 2016/6/20 2016/4/4 2016/8/1 2016/7/25 2016/7/19 2016/7/11 2016/7/4 2016/6/27 2016/6/20 2016/6/13 2016/6/6 2016/5/30 2016/5/23 2016/5/16 2016/5/9 2016/5/2 2016/4/25 2016/4/18 2016/4/11 外国人 2016/6/27 2016/6/20 2016/6/13 2016/6/6 2016/5/30 2016/5/23 2016/5/16 2016/5/9 2016/5/2 2016/4/25 2016/4/18 2016/4/11 2016/3/28 2016/3/22 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 2016/6/13 2016/6/6 1000 2016/5/30 0 2016/5/23 1500 200 2016/5/16 2000 400 2016/5/9 2500 600 2016/5/2 800 2016/4/25 1000 2016/4/18 単位：億円 2016/4/11 -700 2016/4/4 -600 2016/4/4 -300 2016/3/28 -200 2016/3/22 -100 2016/3/28 単位：億円 2016/3/22 200 2016/3/7 -6000 2016/3/14 -5000 2016/3/14 -4000 2016/2/29 -2000 2016/3/7 -2000 2016/3/14 -1000 2016/2/22 0 2016/2/29 6000 2016/3/7 -3000 2016/2/15 2000 2016/2/22 1000 2016/2/15 8000 2016/2/29 単位：億円 2016/2/22 2016/8/1 2016/7/25 2016/7/19 2016/7/11 2016/6/6 2016/6/13 2016/6/20 2016/6/27 2016/7/4 2016/7/11 2016/7/19 2016/7/25 2016/8/1 3000 2016/2/15 2016/8/1 2016/7/25 2016/7/19 投信 2016/7/4 2016/6/27 2016/6/20 2016/6/13 2016/6/6 2016/5/30 2016/5/23 生・損保 2016/7/11 2016/5/9 2016/5/16 2016/2/15 2016/2/22 2016/2/29 2016/3/7 2016/3/14 2016/3/22 2016/3/28 2016/4/4 2016/4/11 2016/4/18 2016/4/25 2016/5/2 2016/5/9 2016/5/16 2016/5/23 2016/5/30 個人 2016/7/4 2016/6/27 2016/6/13 2016/6/20 2016/6/6 2016/5/30 2016/5/23 2016/5/16 2016/5/2 2016/4/25 2016/4/18 2016/4/11 2016/4/4 2016/3/28 2016/3/22 2016/3/14 2016/3/7 2016/2/29 2016/2/22 2016/2/15 展望 2016/5/9 2016/5/2 2016/4/25 2016/4/18 2016/4/11 2016/4/4 2016/3/22 2016/3/28 2016/3/14 2016/3/7 2016/2/29 2016/2/22 2016/2/15 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 投資主体別売買動向 - 1 総括コメント 外国人投資家は総合で売り越しに転じる じた。また、個人投資家は 2406 億円と買い越しに転じた。 8 月第 1 週の投資主体別売買動向によると、外国人投資家は総合で 6848 億円と売り越しに転じた。現物についても売り越しに転 その他、事法は 739 億円、信託は 1460 億円と買い越し継続となった。投信は 496 億円、生・損保は 178 億円と買い越しに転じ た。都地銀は 355 億円と売り越しに転じた。自己は TOPIX 先物買いの、現物、225 先物売りで 1342 億円と買い越し継続となった。 この週の裁定残は、ネットベースで 1671 億円減少の 3411 億円となった。なお、週間の騰落率は日経平均で 1.90％の下落へ。 単位：億円 4000 2000 0 -4000 -6000 -10000 -8000 -12000 -14000 6000 単位：億円 100 0 5000 4000 3000 -400 2000 -500 1000 0 -1000 4000 単位：億円 1400 1200 3500 3000 -200 500 -400 -500 0 株式会社フィスコ 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 投資主体別売買動向 - 2 市場別データ 単位：億円 日付 現 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/04/25 84 1,013 ▲892 ▲151 368 ▲233 ▲90 ▲313 16/05/02 ▲890 2,617 ▲3,143 ▲113 322 117 79 578 16/05/09 ▲1,866 ▲137 568 289 648 ▲138 262 237 16/05/16 ▲47 ▲1,301 22 ▲265 1,308 148 ▲122 179 16/05/23 1,229 ▲1,104 ▲705 ▲293 802 ▲118 ▲87 158 16/05/30 ▲116 349 ▲1,462 ▲250 1,150 ▲172 ▲94 512 16/06/06 ▲4,946 295 2,236 ▲205 871 78 ▲9 1,489 16/06/13 ▲1,965 1,934 ▲2,208 563 3,533 15 50 213 16/06/20 ▲1,397 355 ▲1,301 238 261 15 27 1,251 16/06/27 ▲2,536 ▲119 105 606 20 ▲605 ▲167 2,283 16/07/04 ▲1,908 1,692 ▲1,749 ▲372 442 ▲297 ▲76 1,526 16/07/11 2,756 ▲4,990 3,512 ▲463 124 ▲611 ▲161 ▲57 16/07/19 312 387 ▲1,262 ▲147 88 ▲181 ▲71 660 16/07/25 222 ▲988 788 ▲355 76 ▲308 16 506 16/08/01 ▲424 2,238 ▲4,587 ▲27 705 23 ▲12 1,726 単位：億円 日付 T O P I X 先 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/04/25 439 ▲57 18 ▲292 4 66 72 ▲216 16/05/02 991 ▲64 ▲922 ▲28 ▲0 188 20 ▲175 16/05/09 1,307 108 ▲1,118 ▲189 0 7 ▲37 ▲143 16/05/16 ▲488 ▲8 605 ▲55 3 ▲110 18 52 16/05/23 ▲259 ▲3 65 198 3 48 1 ▲161 16/05/30 690 ▲1 480 ▲370 ▲6 ▲115 ▲19 ▲706 16/06/06 3,789 11 ▲2,728 367 25 ▲560 15 ▲942 16/06/13 2,610 6 ▲1,874 ▲261 ▲0 ▲288 17 ▲300 16/06/20 1,002 24 ▲588 88 77 62 5 ▲601 16/06/27 1,319 87 ▲1,448 ▲174 50 372 11 ▲400 16/07/04 2,480 ▲57 ▲88 ▲922 ▲0 ▲20 ▲25 ▲1,373 16/07/11 ▲2,530 63 2,479 ▲37 3 ▲103 ▲35 101 16/07/19 ▲571 76 509 ▲138 ▲2 ▲53 79 108 16/07/25 ▲262 ▲39 ▲630 61 ▲0 171 409 320 16/08/01 1,808 163 ▲1,421 ▲185 4 60 ▲413 ▲171 単位：億円 日付 日 経 平 均 先 物 自己 個人 外国人 投信 事業法人 生・損保 都地銀 信託銀 16/04/25 ▲147 106 2,860 ▲2,588 8 ▲39 ▲106 16/05/02 585 116 ▲1,621 819 1 0 89 ▲333 49 16/05/09 1,546 ▲135 ▲2,478 1,244 7 ▲101 ▲218 130 16/05/16 ▲231 11 ▲208 616 ▲16 ▲20 127 ▲285 16/05/23 ▲802 ▲20 1,238 ▲436 ▲19 ▲10 151 ▲44 ▲18 16/05/30 689 24 ▲433 ▲224 30 ▲10 ▲69 16/06/06 1,640 ▲61 ▲1,752 ▲189 ▲17 206 ▲19 232 16/06/13 925 257 ▲1,531 487 11 0 ▲30 ▲163 16/06/20 10 7 2,497 ▲1,583 ▲91 2 ▲214 ▲386 16/06/27 516 ▲447 ▲964 732 ▲74 ▲112 410 141 16/07/04 1,232 507 ▲182 ▲1,001 34 0 ▲385 ▲296 16/07/11 ▲488 ▲663 2,822 ▲998 ▲20 ▲543 175 ▲28 16/07/19 346 0 1,757 ▲1,817 ▲23 ▲79 79 ▲285 16/07/25 965 314 ▲34 ▲1,297 11 ▲13 150 ▲86 16/08/01 ▲42 5 ▲840 708 30 95 70 ▲95 9 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ ※ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 新規上場銘柄 結果とスケジュール データは直近の新規上場銘柄の結果とスケジュールを全て掲載しています。 証券会社によって取り扱いが異なりますので、お取引の際は各証券会社にご確認ください。 銘柄名 デファクトスタンダード コード 市場 上場日 仮条件 （円） 3545 東M 8/31 1,500～1,630 公募株数 （株） 売出株数 （株） 1,100,000 公募価格 （円） 0 初値 （円） - 主幹事 8/12終値 (円) - 大和 - - 野村 - 事業内容： ブランド・ファッションに特化した自社運営サイト「ブランディア」及び他社提携の EC サイトを通じた宅配買取、販売 ベイカレント・コンサルティング 6532 東M 9/2 2,100～2,360 50,000 11,680,400 - 事業内容： (1)戦略・ビジネスコンサルティング、(2)ITコンサルティング、(3)システムインテグレーション、を主たるサービスとした総合コンサルティングファーム デジタルアイデンティティ 6533 事業内容： カナミックネットワーク 東M 9/14 - 130,000 230,500 - - みずほ - 運用型広告、ＳＥＯコンサルティング、クリエイティブサービスを主要サービスとするデジタルマーケティング事業、アプリの企画・開発・運営を行う ライフテクノロジー事業 3939 東M 9/14 - 54,000 166,000 - - 野村 - 250,000 112,500 - - 大和 - 342,000 134,500 - - みずほ - 事業内容： 医療・介護分野に特化したクラウドサービス事業及びそれに付随するサービス 串カツ田中 3547 東M 9/14 - 事業内容： 串カツ居酒屋「串カツ田中」の直営及び、FC運営事業 ノムラシステムコーポレーション 3940 JQ S 9/16 - 事業内容： SAP ERP の導入コンサルティグ及び保守ービス等のERPソリューシ ョン事業 10 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 一目均衡表雲抜け銘柄 雲上抜け銘柄（東証1 部） 雲上抜け銘柄（東証１部） 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） コード 銘柄 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） コード 銘柄 1414 ショーボンド 4560 4146.25 4552.5 1419 タマホーム 504 421.25 491 1712 ダイセキＳ 1289 1222.5 1172.5 1762 高松Ｇ 2437 2327.25 2419.5 1870 矢作建 957 841.5 930 2181 テンプＨＤ 1747 1634.5 1632.5 2201 森永菓 738 609 552 2206 グリコ 6070 6015 6000 2207 名糖産 1321 1295.5 1305.5 2217 モロゾフ 429 423.25 422.5 2281 プリマハム 348 303 344.5 2331 ＡＬＳＯＫ 5530 5450 4880 2335 キューブシステ 630 543.25 627 2531 宝ＨＬＤ 899 838.5 864 25935 伊藤園第１種優先株 1885 1824 1881.5 2599 ジャパンＦ 1142 1122.5 1134.5 2809 キユーピー 3100 2682.5 2945.5 2810 ハウス食Ｇ 2398 2227.5 2322.5 2904 一正蒲鉾 1122 979 1060.5 2910 ロックフィルド 1482 1460.25 1387.5 3064 ＭＲＯ 3015 2842.25 2761 3148 クリエイトＳＤ 2565 2531.75 2179.5 3191 ジョイフル本田 2518 2293.5 2392.5 3421 稲葉製作 1288 1180.25 1274.5 3443 川田ＴＥＣＨ 4265 3637.25 3878.5 3655 ブレインパッド 901 696.5 863 3865 北越紀州 760 693.75 699.5 3877 中越パ 216 192 215 3950 ザ・パック 2809 2804.25 2785 4008 住友精化 739 668.5 730.5 4095 日パーカライ 1300 1086.5 1224.5 4201 日本合 907 765 790 4206 アイカ工 2512 2241.5 2428 4212 積水樹脂 1546 1502.75 1528.5 4221 大倉工 328 317.25 326 4471 三洋化成 885 860.25 872 4619 日特塗 1089 1004.75 986 4658 日本空調 557 544.5 516 4687 ＴＤＣソフト 700 636 648 4722 フューチャー 758 728.5 744.5 4751 サイバーエージ 5920 4986.25 5690 4767 ＴＯＷ 650 640.25 626.5 4819 Ｄガレージ 1920 1913 1892 4956 コニシ 1221 1194.25 1172.5 5261 リソル 312 302.75 302.5 5332 ＴＯＴＯ 3960 3678.25 3773.5 5358 イソライト工業 236 211.25 232 5631 日製鋼所 501 400 462 5851 リョービ 465 454.25 456 5902 ホッカンＨＤ 328 309 310.5 5988 パイオラックス 6160 6037.5 6132.5 6013 タクマ 936 916 888.5 6028 テクノプロＨＤ 3235 3146.25 3212.5 6098 リクルートＨＤ 4065 3561.25 3752.5 6151 日東工器 2471 2337.75 2404.5 6217 津田駒 123 107 120.5 6262 ペガサス 521 471.75 519.5 6268 ナブテスコ 2781 2235 2757 6272 レオン自機 700 693.75 679.5 6301 コマツ 2208 1817.25 2099 6340 渋谷工業 1940 1595.75 1847.5 6345 アイチコーポ 808 776.5 739 6361 荏原製 562 512 531 6419 マース 2049 1949.25 2037.5 6436 アマノ 1590 1519.25 1557.5 6448 ブラザー 1550 1309.75 1544 6459 大和冷 927 878 867 6744 能美防災 1514 1411.25 1428 6841 横河電 1400 1312.75 1376 6920 レーザーテック 1639 1256.75 1469 11 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 一目均衡表雲抜け銘柄 雲上抜け銘柄（東証1 部） 雲上抜け銘柄（東証１部） コード 終値 （円） 銘柄 7242 ＫＹＢ 395 7913 図書印 7971 東リ 8142 トーホー 7971 東リ 319 8142 トーホー 2320 8194 ライフコーポ 3015 8772 アサックス 1508 8928 穴吹興産 250 9432 ＮＴＴ 4874 9602 東宝 3055 9742 アイネス 9746 ＴＫＣ 9759 9948 9984 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） コード 銘柄 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） 327.75 377.5 7825 ダンロップス 994 897.5 988.5 488 486.5 439.5 7961 兼松日産 154 146 150.5 319 312.25 308.5 8081 カナデン 964 903 937.5 2320 2250.75 2294.5 8151 東陽テクニカ 1048 1026 1044 312.25 308.5 8081 カナデン 964 903 937.5 2250.75 2294.5 8151 東陽テクニカ 1048 1026 1044 2802.25 2897 8283 ＰＡＬＴＡＣ 2141 2047 2140.5 1436.5 1475.5 8923 トーセイ 772 679.25 753.5 239.25 245 9046 神電鉄 365 354.25 364.5 4816.25 4505.5 9435 光通信 8230 7697.5 8195 3043.25 3035.5 9717 ジャステック 1017 943.25 1004.5 1146 1057.25 1136.5 9743 丹青社 831 813 773.5 3090 2973 2961.5 9749 富士ソフト 2735 2422.75 2375 ＮＳＤ 1650 1605.5 1606 9861 吉野家ＨＤ 1473 1445.75 1440 アークス 2596 2365 2495 9974 ベルク 4190 4081.25 3960 ソフトバンクグ 6353 5443.5 5980 9997 ベルーナ 684 596.25 632.5 12 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 週刊相場観測誌 Ｍａｒｋｅｔ 展望 Vol. 180 Weekly 2016 08 15 一目均衡表雲抜け銘柄 雲下抜け銘柄（東証1 部） 雲下抜け銘柄（東証１部） コード 終値 （円） 銘柄 1871 ＰＳ三菱 4046 大阪ソーダ 4528 小野薬 4826 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） 353 382.5 コード 銘柄 384 2428 ウェルネット 終値 （円） 先行スパンＡ 先行スパンＢ （円） （円） 1304 1494.5 1461.5 660.5 412 427.25 428 4344 ソースネクスト 530 541.5 3070 3759.5 3401 4555 沢井薬 7260 7675 7480 ＣＩＪ 449 451.75 527.5 6101 ツガミ 465 467.75 584.5 6490 日ピラ工 957 974.75 1001 6706 電気興 465 517.25 539.5 6800 ヨコオ 577 580 639.5 7990 グローブライ 1530 1537.25 1746 8111 ゴルドウイン 5300 5328.75 5310 8584 ジャックス 9428 クロップス 506 512.75 508 9719 ＳＣＳＫ 407 419.25 506.5 4115 4563.75 4177.5 13 株式会社フィスコ 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 【ご投資にあたって】 本レポート記載の内容に従ってお取引される場合、店舗における国内の金融商品取引所に上場する株式（売買単位未満を除 く）の場合は約定代金に対して最大1.134％（税込み）（ただし、約定代金の1.134％に相当する額が2,700円（税込み）に満たない 場合は2,700円（税込み））の委託手数料をご負担いただきます。 また、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の価格の変動等および有価証券の発行者の信用状況（財 務・経営状況含む）の悪化等、それらに関する外部評価の変化等により損失が生じる恐れ（元本欠損リスク）があります。 なお、信用取引などを行う場合は、対象となる株式等または指標等の価格変動により損失の額がお客様の差し入れた委託保 証金などの額を上回るおそれ（元本超過損リスク）があります。なお、商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、当該商 品等の契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みください。 【免責事項】 ■ 本資料は株式会社フィスコ（以下「フィスコ社」という）独自の調査・判断に基づくものであり、ひろぎんウツミ屋証券株式会社によ る投資情報ではありません。そのためひろぎんウツミ屋証券は本資料の正確性、完全性について一切の責任を負うものではな く、また、本資料の情報に基づいて被ったいかなる損害についても一切の責任を負いません。 ■ フィスコ社が提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行動を勧誘するものではありませ ん。また、掲載される情報はフィスコ社が信頼できると判断した情報源をもとに作成したものですが、その内容及び情報の正確 性、完全性または適時性について、フィスコ社は保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持つものでもありません。 ■ 本文、データなどに関しましては、著作権法などの法律、規制により知的所有権が保護されており、個人の方の本来目的以外で の使用や他人への譲渡、販売コピーは認められていません（法律による例外規定は除く）。 ■ 金融商品（投資信託・外貨預金・公共債等）は、価格の変動等により損失が生じるおそれがあります。 ■ 商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、金融商品をお申込の際は、当該商品等の契約締結前交付書面もしくは投資 信託説明書（交付目論見書）の内容をよくお読みください。 私たちはお役に立つ情報提供を常に考え、行動しています。 商 号 等：ひろぎんウツミ屋証券株式会社 金融商品取引業者 中国財務局長（金商）第20号 加入協会：日本証券業協会 本社 〒730-0032 広島市中区立町2-30 電話：082-245-5000（代） htt p://www.hirogin-utsumiya.co.jp 本 店営 業部 〒730-0032 広島市中区立町2-30 ゆめタウン 広島市南区皆実町2-8-17 〒734-0007 広 島出 張所 ゆめタウン広島内 法 人営 業部 〒730-0032 広島市中区立町2-30 ℡：082-245-5000 三 次 支 店 〒728-0013 三次市十日市東1-2-48 ℡：0824-62-3121 ℡：082-252-8415 可 部 支 店 〒731-0221 広島市安佐北区可部5-13-12 ℡：082-815-2600 ℡：082-245-5035 五日市支店 〒731-5127 広島市佐伯区五日市7-4-33 ℡：082-922-0161 福 山 支 店 〒720-0808 福山市昭和町1-1 ℡：084-922-1321 東広島支店 〒739-0014 東広島市西条昭和町3-21 ℡：082-422-3621 ℡：086-222-1561 廿日市支店 〒738-0024 廿日市市新宮1-9-34 ℡：0829-31-6611 ℡：0847-45-8500 岩 国 支 店 〒740-0017 岩国市今津町1-9-26 ℡：0827-22-3161 投 資 相 談 岡山市北区磨屋町1-3 〒700-0826 ブース岡山 広島銀行 岡山支店内 府 中 支 店 〒726-0004 府中市府川町337-1 尾 道 支 店 〒722-0035 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