Upload Login /
...

JPMグローバル債券 3分散ファンド （毎月決算型）

by user

on
Category: Documents
>> Downloads: 1
4

views

Report

Comments

Description

Transcript

JPMグローバル債券 3分散ファンド （毎月決算型）
●当ファンドの仕組みは次の通りです。
商
信
品
託
分
期
類 追加型投信/海外/債券
間 無期限
ＪＰＭ世界投資適格債券マザーファンド(適
格機関投資家専用)、ＪＰＭ新興国現地通貨
ソブリン・マザーファンド(適格機関投資家
専用)、ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファ
運 用 方 針 ンド(適格機関投資家専用)の受益証券に投
資を行い、安定的かつ高水準の配当等収益
を確保し、かつ信託財産の長期的な成長を
はかることを目的として運用を行います。
・ＪＰＭ世界投資適格債券マ
ザーファンド(適格機関投資
家専用)の受益証券
ＪＰＭグロー ・ＪＰＭ新興国現地通貨ソブ
バル債券３分
リン・マザーファンド(適格
散ファンド
機関投資家専用)の受益証券
(毎月決算型) ・ＪＰＭ米国高利回り社債マ
ザーファンド(適格機関投資
家専用)の受益証券
ＪＰＭ世界投 世 界 各 国 の 国 債 、 政 府 機 関
資適格債券マ 債、国際機関債、ＭＢＳ(モー
ザーファンド ゲージ・バック証券)、ＡＢＳ
主 要 運 用 対 象 （適 格 機 関 (アセット・バック証券)、社
投資家専用） 債等の投資適格債。
ＪＰＭ新興国
現地通貨ソブ
リン・マザー 新興国の政府または政府機
フ ァ ン ド 関の発行する債券。
(適 格 機 関
投 資 家 専 用)
ＪＰＭ米国高
利回り社債マ 米ドル建ての高利回り社債
ザーファンド で、米国に所在する発行体
（適 格 機 関 が発行するもの。
投資家専用）
ＪＰＭグロー 株式への実質投資割合は、純
バル債券３分 資 産 総 額 の 10 ％ 以 下 と し ま
散 フ ァ ン ド す。外貨建資産への実質投資
(毎月決算型) には制限を設けません。
ＪＰＭ世界投 株式への投資は、純資産総
資適格債券マ 額の10％以下とします。外
ザーファンド 貨建資産への投資割合には
（適 格 機 関 制限を設けません。
投資家専用）
主 な 組 入 制 限 ＪＰＭ新興国
現地通貨ソブ 株式への投資は、純資産総
リン・マザー 額の10％以下とします。外
フ ァ ン ド 貨建資産への投資割合には
(適 格 機 関 制限を設けません。
投 資 家 専 用)
ＪＰＭ米国高 株式への投資は、純資産総
利回り社債マ 額の10％以下とします。外
ザーファンド 貨建資産への投資割合には
（適 格 機 関 制限を設けません。
投資家専用）
決算日（原則毎月10日）に、基準価額水
準、市況動向等を勘案して分配金額を決
分 配 方 針 定します。ただし、必ず分配を行うもの
ではありません。
<お問い合わせ先>
ＪＰモルガン・アセット・マネジメント
ＴＥＬ　０３－６７３６－２３５０
(受付時間は営業日の午前９時～午後５時)
ＪＰＭグローバル債券
３分散ファンド
（毎月決算型）
運用報告書
第54期（決算日：2011年４月11日）
第55期（決算日：2011年５月10日）
第56期（決算日：2011年６月10日）
第57期（決算日：2011年７月11日）
第58期（決算日：2011年８月10日）
第59期（決算日：2011年９月12日）
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し
上げます。
さて、「ＪＰＭグローバル債券３分散
ファンド（毎月決算型）」は、去る９月
12日に第59期の決算を行いましたので、
第54期～第59期の運用状況をまとめてご
報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお
願い申し上げます。
〒100-6432 東京都千代田区丸の内２丁目７番３号
東京ビルディング
◎最近５作成期の運用実績
基
作
成
期
30期（2009年４月10日）
31期（2009年５月11日）
32期（2009年６月10日）
33期（2009年７月10日）
34期（2009年８月10日）
35期（2009年９月10日）
36期（2009年10月13日）
37期（2009年11月10日）
38期（2009年12月10日）
39期（2010年１月12日）
40期（2010年２月10日）
41期（2010年３月10日）
42期（2010年４月12日）
43期（2010年５月10日）
44期（2010年６月10日）
45期（2010年７月12日）
46期（2010年８月10日）
47期（2010年９月10日）
48期（2010年10月12日）
49期（2010年11月10日）
50期（2010年12月10日）
51期（2011年１月11日）
52期（2011年２月10日）
53期（2011年３月10日）
54期（2011年４月11日）
55期（2011年５月10日）
56期（2011年６月10日）
57期（2011年７月11日）
58期（2011年８月10日）
59期（2011年９月12日）
準
価
額
合成インデックス
債
券 債
券 純 資 産
税
込
期
中
期 中 組入比率 先物比率 総
額
(分配落)
分配金 騰落率
騰落率
円
円
％
％
％
％
百万円
6,747
65
10.5
8,857
11.3
102.0
－
8,263
6,909
65
3.4
9,259
4.5
101.4
－
8,660
6,917
65
1.1
9,374
1.2
103.9
－
8,813
6,660
65
△2.8
9,050
△3.5
104.0
－
8,468
7,242
65
9.7
9,984
10.3
104.3
－
9,228
6,909
65
△3.7
9,600
△3.8
103.4
－
8,847
6,908
65
0.9
9,694
1.0
102.9
－
9,081
6,959
65
1.7
9,837
1.5
100.3
－
9,339
6,776
65
△1.7
9,671
△1.7
101.1
－
9,246
7,152
65
6.5
10,322
6.7
99.0
－
10,100
6,763
65
△4.5
9,792
△5.1
97.6
－
9,924
6,840
65
2.1
10,056
2.7
101.5
－
10,184
7,138
65
5.3
10,615
5.6
100.9
－
10,979
6,804
65
△3.8
10,092
△4.9
98.1
－
10,801
6,579
65
△2.4
10,053
△0.4
97.8
－
10,774
6,556
65
0.6
10,074
0.2
101.5
－
10,796
6,503
65
0.2
10,110
0.3
100.6
－
10,747
6,308
65
△2.0
9,900
△2.1
101.9
－
10,410
6,388
65
2.3
10,138
2.4
102.2
－
10,551
6,315
65
△0.1
10,080
△0.6
100.9
－
10,568
6,218
65
△0.5
10,105
0.3
98.1
－
10,485
6,133
65
△0.3
10,038
△0.7
99.2
－
10,370
6,112
65
0.7
10,158
1.2
100.7
－
10,421
6,123
65
1.2
10,308
1.5
101.0
－
10,629
6,369
65
5.1
10,846
5.2
103.3
－
11,061
6,046
35
△4.5
10,380
△4.3
101.5
－
10,221
6,060
35
0.8
10,415
0.3
101.8
－
9,185
6,043
35
0.3
10,507
0.9
99.3
－
8,672
5,666
35
△5.7
9,899
△5.8
101.3
－
7,991
5,617
35
△0.2
9,969
0.7
102.0
－
7,812
（注１）基準価額の騰落率は分配金込みです。
（注２）当ファンドはマザーファンドを組入れますので、各比率は実質比率を記載しております。
（注３）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
（注４）合成インデックスは、設定日の前営業日を10,000として指数化しています（以下同じ）。
（注５）合成インデックスはBofAメリルリンチ・ＵＳハイ・イールド・マスターⅡインデックス（円ベース）、バークレイズ・キャピタル・
グローバル総合（日本円除く）インデックス（円ベース）、ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ・グローバル（円ベー
ス）の各指数から算出したリターンを３分の１で等加重平均し算出した指数です。以下「グローバル債券３分散合成指数（円ベー
ス）」ということがあります。なお、グローバル債券３分散合成指数（円ベース）を構成しているＪＰモルガンＧＢＩ－エマージン
グ・マーケッツ・グローバル（円ベース）については設定日から2010年３月31日まではＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マー
ケッツ（円ベース）を使用しており、2010年４月１日からはＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ・グローバル（円ベー
ス）を使用しております。（以下同じ）。
（注６）合成インデックスは、当ファンドの投資対象市場の動きを示すものであり当ファンドのベンチマークではありません（以下同じ）。
（注７）BofAメリルリンチ・ＵＳハイ・イールド・マスターⅡインデックスは、メリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・イン
コーポレーテッドが発表しており、著作権はメリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・インコーポレーテッドに帰属し
ております。BofAメリルリンチ・ＵＳハイ・イールド・マスターⅡインデックス（円ベース）は、同社が発表したBofAメリルリン
チ・ＵＳハイ・イールド・マスターⅡインデックス（米ドルベース）を委託会社にて円ベースに換算したものです（以下同じ）。
（注８）バークレイズ・キャピタル・グローバル総合（日本円除く）インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーが発表しており、
著作権はバークレイズ・バンク・ピーエルシーに帰属しております（以下同じ）。
（注９）ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ、及び、ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ・グローバルは、
Ｊ.Ｐ.モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが発表しており、著作権はＪ.Ｐ.モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに
帰属しております（以下同じ）。
1
◎過去６ヵ月間の基準価額と市況等の推移
決算期
第54期
第55期
第56期
第57期
第58期
第59期
（期　首）2011年３月10日
価 額
騰落率
円
％
6,123
－
３月末
（期　末）2011年４月11日
（期　首）2011年４月11日
４月末
（期　末）2011年５月10日
（期　首）2011年５月10日
５月末
（期　末）2011年６月10日
（期　首）2011年６月10日
６月末
（期　末）2011年７月11日
（期　首）2011年７月11日
７月末
（期　末）2011年８月10日
（期　首）2011年８月10日
８月末
（期　末）2011年９月12日
6,189
6,434
6,369
6,236
6,081
6,046
6,120
6,095
6,060
6,048
6,078
6,043
5,857
5,701
5,666
5,670
5,652
年
月
日
基
準
1.1
5.1
－
△2.1
△4.5
－
1.2
0.8
－
△0.2
0.3
－
△3.1
△5.7
－
0.1
△0.2
合成インデックス 債
券 債
券
騰落率 組入比率 先物比率
％
％
％
10,308
－
101.0
－
10,429
10,846
10,846
10,644
10,380
10,380
10,461
10,415
10,415
10,434
10,507
10,507
10,188
9,899
9,899
9,966
9,969
1.2
5.2
－
△1.9
△4.3
－
0.8
0.3
－
0.2
0.9
－
△3.0
△5.8
－
0.7
0.7
（注１）期末基準価額は当該期の分配金込み、期首の基準価額は分配金落後です。また騰落率は期首比です。
（注２）当ファンドはマザーファンドを組入れますので、各比率は実質比率を記載しております。
（注３）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
2
100.4
103.3
103.3
102.6
101.5
101.5
100.4
101.8
101.8
99.8
99.3
99.3
100.1
101.3
101.3
101.7
102.0
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
◎当作成期の運用状況と今後の運用方針（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
■市場概況
【世界投資適格債券市場】
当作成期の世界投資適格債券の利回りは、前作成期末比
で低下(債券価格は上昇)しました。世界経済の先行き不透
明感が広がる中、安全資産とされる米国やドイツの国債利
回りが大幅に低下したため、クレジット・スプレッド(国
債と社債の利回り格差)は拡大しました。
作成期首は新興国の景気拡大に牽引され、先進国におい
ても景気回復の兆しがみられました。しかし、その後は北
アフリカ・中東地域の政治的混乱、東日本大震災の影響、
欧州周辺国の債務問題等の不安材料や、経済指標において
米国、欧州共に景気回復の勢いに減速感が強まっているこ
とを示す内容が見られ、債券利回りは緩やかに低下基調を
辿りました。7月後半以降、債務問題が欧州周辺国からス
ペインやイタリアなど南欧諸国へと飛び火したほか、米国
で連邦債務上限引き上げ法案の可決に与野党間での混乱が
続いたことや、米国債の格下げ等を受けて、｢質への逃避｣
から安全資産への資金流入が加速したため、米国債とドイ
ツ国債の利回りは急低下しました。非国債銘柄の利回りも
全般的に低下しましたが、安全資産とされる国債の利回り
の低下幅には及びませんでした。一方、欧州債務問題によ
る業績への悪影響が懸念された金融セクターや、相対的に
格付けの低い銘柄の利回りは上昇しました。
(円) 〈基準価額(税引前分配金再投資)と合成インデックスの推移〉
12,000
11,500
11,000
10,500
10,000
9,500
9,000
8,500
8,000
基準価額(税引前分配金再投資)
7,500
合成インデックス
7,000
6,500
作成期首 2011/4
5
6
7
8
作成期末
(年月)
(注)合成インデックスは、グローバル債券3分散合成指数(円ベー
ス)であり、設定日の前営業日を10,000として指数化していま
す。
〈世界債券市場の推移〉
235
230
225
220
【新興国現地通貨建て債券市場】
当作成期の新興国現地通貨建て債券市場は、市場の不安
定性が増す中でも堅調に推移し、市場の代表的な指標であ
るJPモルガンGBI-エマージング・マーケッツ・グローバル
(現地通貨ベース)は上昇しました。
作成期の前半は、北アフリカ・中東情勢の緊迫化や新興
国におけるインフレ圧力の高まり等が不安材料として意識
されました。しかし、先進諸国で低金利政策が維持される
状況下、高利回りを求める投資家の需要が強かったことや、
好調な新興国の景気動向等を背景に、新興国現地通貨建て
債券市場への資金流入が続きました。作成期後半、特に8
月以降は、世界経済の減速懸念に加えて欧州周辺国の債務
問題の拡大や米国の財政問題などの不安材料が重なる中、
投資家の間でリスク資産からの資金引き揚げの動きが活発
化し、世界各地で株価が大幅に下落するなど、金融市場が
不安定化する状況となりました。しかし、これらの不安材
料は主に先進国発の問題であること、また一部では景気減
速の兆しも見られるものの新興国経済は全般に堅調さを維
持していることが下支えとなり、新興国現地通貨建て債券
市場は総じて堅調に推移しました。
215
210
＊バークレイズ・キャピタル・グローバル総合(日本円除く)インデックス(米ドルベース)
205
作成期首 2011/4
5
6
7
8
作成期末
(年月)
出所：データストリーム
〈新興国国債市場の推移〉
255
250
245
240
235
230
225
＊JPモルガンGBI-エマージング・マーケッツ・グローバル(現地通貨ベース)
220
作成期首 2011/4
5
6
7
8
作成期末
(年月)
【米国高利回り社債市場】
当作成期の米国高利回り社債市場の利回りは上昇しまし
た。作成期首から7月までは、北アフリカ・中東地域の政
治的混乱、東日本大震災、欧州周辺国の財政問題等の不透
明要因があったものの、企業のファンダメンタルズ(基礎
的条件)は改善を続け、デフォルト率が低位で推移したこ
とが、米国高利回り社債市場の下支えとなり、利回りは比
出所：データストリーム
3
較的安定した動きとなりました。しかし、8月以降、世界的な景気減速が鮮明化する環境下、米国の債務上限問題を含めた
政治的混乱や欧州債務問題の深刻化が見られると、投資家のリスク回避姿勢が急速に強まりました。こうしたことから、安
全資産とされた米国債利回りが低下する一方、米国社債の利回りは急上昇、社債スプレッド(国債と社債の利回り格差)は拡
大しました。格付け別のパフォーマンスでは、投資家のリスク回避姿勢が高まったことから、低格付けの債券は高格付けの
債券に比べて相対的に軟調となりました。
〈米国高利回り社債市場の推移〉
〈主要各国通貨の騰落率〉
計算期間：2011/3/10-2011/9/12
860
アメリカドル
ブラジル
レアル
ユーロ
メキシコペソ
南アフリカ
ランド
ポーランド
ズロチ
トルコリラ
840
820
800
780
＊BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・マスターⅡインデックス(米ドルベース)
760
作成期首 2011/4
5
6
7
8
作成期末
(年月)
-6.4％
-7.3％
-8.5％
-11.7％
-11.9％
-15.5％
-17.5％
-20.0％
-16.0％
出所：データストリーム
-12.0％
-8.0％
-4.0％
出所：投信協会発表の為替レート
作成期首の組入れ状況
作成期末の組入れ状況
現金等
-1.2％
現金等
-0.8％
JPM米国高利回り社債
マザーファンド
35.3％
0.0％
JPM世界投資適格債券
マザーファンド
31.6％
JPM米国高利回り社債
マザーファンド
33.6％
JPM世界投資適格債券
マザーファンド
31.5％
JPM新興国現地通貨
ソブリン・マザーファンド
35.7％
JPM新興国現地通貨
ソブリン・マザーファンド
34.3％
※比率は純資産総額を100％として計算しています。なお『投資信託財産の構成』に記載
している比率とは算出方法が異なるため、上記比率とは一致しない場合があります。
■運用状況
当ファンドは、JPM世界投資適格債券マザーファンド(適格機関投資家専用)(以下｢世界投資適格債券マザーファンド｣)、
JPM新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド(適格機関投資家専用)(以下｢新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド｣)、
JPM米国高利回り社債マザーファンド(適格機関投資家専用)(以下｢米国高利回り社債マザーファンド｣)の3つのマザーファン
ドを概ね等分に組入れる運用を行いました。
当作成期は、全てのマザーファンドが下落しました。なかでも、景気減速懸念の広がりと、欧州債務問題の深刻化による
リスク回避行動の影響を大きく受けた、米国高利回り社債マザーファンドの下落率が最も大きくなりました。世界投資適格
債券マザーファンドと新興国現地通貨ソブリン・マザーファンドでは、債券利回りの低下と利金収入によるプラスを、投資
通貨が円に対して下落したことによるマイナスが上回りました。
かかる運用の結果、当作成期の当ファンドの基準価額の騰落率は、税引前分配金再投資ベースで-4.5％となりました。分
配金については、基準価額水準、市況動向等を勘案し、当作成期合計で240円(税込)としました。留保益につきましては、
委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
4
【JPM世界投資適格債券マザーファンド】
当作成期は、クレジット・スプレッドが拡大したため、社債の投資比率を多めとする戦略を維持していたことはマイナス
寄与となりました。国別配分については、オーストラリアの投資比率を引き上げた一方、イタリアの投資比率を引き下げま
した。セクター配分については社債の投資比率を引き下げました。また、格付けに関しては、AAA格の投資比率を引き上げ
る一方、BBB格の投資比率を引き下げました。
【JPM新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド】
当作成期は、国別配分に大きな変更は行わず、ブラジル、メキシコ、ポーランドの投資比率を高めに維持しました。また、
クレジット・リンク債を通じてインドネシア、ロシア、ガーナ等への投資を継続しました。
【JPM米国高利回り社債マザーファンド】
当作成期は、広範なセクターへの分散投資を行う投資戦略を維持しました。格付け別、またセクター別において大きな変
更は行わず、通信や消費財への投資比率を高めとしました。
■今後の市場見通しと運用方針
当ファンドは、投資対象の異なる3つのマザーファンドの受益証券を主要投資対象とします。今後も引続き、マザーファ
ンドを通じて、世界の投資適格債券等に加え、新興国ソブリン債券等と米国の高利回り社債等に投資することにより、地域
分散および通貨分散をしつつ、安定的な利回り獲得を目指す方針です。
【JPM世界投資適格債券マザーファンド】
経済指標において景気減速が明らかとなり、また欧州債務問題の深刻化から市場の変動性が上昇したことを背景に、各国
中央銀行が追加緩和策へ踏み切る可能性は高まっています。景気回復の弱さを懸念するFRB(米国連邦準備制度理事会)は今
後、FOMC(米国連邦公開市場委員会)でQE3(量的緩和第3弾)の可能性を探ると考えます。ECB(欧州中央銀行)は4月からインフ
レを背景とした引き締め政策を実施しましたが、9月に入り、これを転換する方針を示しました。また、BOE(イングランド
銀行)は年内に追加緩和策を実行する可能性が高まっています。こうした金融緩和期待は、主要国の国債利回りにとって下
支え要因になると考えます。一方、非国債銘柄や債務問題を抱える欧州の一部の国債利回りには更に不透明感が高まる可能
性があります。世界投資適格債券マザーファンドの運用においては、引き続き市場動向を注視する慎重なスタンスで臨みま
すが、利回りの観点から魅力の高い銘柄、及びキャッシュフローが潤沢な国あるいは企業の債券に注目して投資する方針で
す。
【JPM新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド】
当社グループでは、新興国経済のファンダメンタルズ(経済の基礎的条件)は先進国と比較して依然良好であり、新興国現
地通貨建て債券市場は今後も底堅く推移する可能性が高いと考えます。また、先進国で緩和的な金融政策が続いていること
から、相対的に利回りの高い新興国債券市場への投資意欲は依然高く、これも相場の下支え要因になると考えます。
しかし、欧米における財政問題が広がる中、世界経済の先行きに対する不透明感が高まっており、新興国現地通貨建て債
券市場についても、投資家心理の悪化による影響を受ける可能性があることから、市場の変動性に十分留意しておく必要が
あると考えています。一方で、不安定な市場環境が続く中で、新興国現地通貨建て債券が実体以上に売られるような局面が
生じれば、投資の好機になると考えています。
新興国現地通貨ソブリン・マザーファンドの運用においては、引き続き市場の変動性に十分留意しながら、流動性が高く、
財政を含む長期ファンダメンタルズが健全な国の中で、割安と判断する債券への投資を継続する方針です。
【JPM米国高利回り社債マザーファンド】
景気の弱さと米国連邦政府の債務上限問題を含めた政治的混乱を背景に、市場のボラティリティが高まったことが、米国
高利回り社債を含むリスク資産への需要低下に繋がりました。しかしながら、商品価格は下落に転じ、企業の売上と利益率
は健全な状況が続くものと見込んでいます。このため、企業の健全な財務状況が米国高利回り社債市場を下支えする要因に
なると考えます。米国高利回り社債の新規発行は、記録的な水準となった昨年のペースを下回るものの、今後数ヵ月、増加
すると予想されます。またデフォルト率は低下を続け、今年末には2％を下回ると見込んでいます。米欧での債務問題の解
決には時間を要すると思われるものの、高まっている市場の変動性は、今後沈静化すると見込んでいます。
米国高利回り社債マザーファンドの運用においては、今後も市場環境に留意しながら、高い利回りとスプレッドの縮小が
見込まれる銘柄を買い付けることにより、ファンド全体のトータルリターンを追求していく方針です。市場環境および信用
見通しに大きな変化がない限りは、足元の業種配分を継続する方針です。
5
◎１万口当たりの費用明細
項
(a) 信
（投
（販
（受
目
託
信
売
託
報
会
会
銀
酬
社）
社）
行）
◎親投資信託受益証券の設定、解約状況
（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
第54期～第59期
47円
(22)
(23)
(2)
決算期
第
54
設
口
数 金
千口
ＪＰＭ世界投資適格債券
マザーファンド（適格機
関投資家専用）受益証券
期
定
～
第 59 期
解
約
額 口
数 金
額
千円
千口
千円
321,777
289,141 1,292,065 1,153,823
256,841
289,141 1,029,480 1,153,823
269,888
289,141 1,092,501 1,153,823
(b) 売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（新 株 予 約 権 証 券）
0
(0)
(0)
(c) 有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
0
(0)
（注）単位未満は切捨てです。
(d) 保
合
3
50
◎親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
管
費
用 等
計
ＪＰＭ新興国現地通貨
ソブリン・マザー
ファンド（適格機関投資
家専用）受益証券
ＪＰＭ米国高利回り社債
マザーファンド（適格機
関投資家専用）受益証券
第 54 期 ～ 第 59 期
ＪＰＭ米国高利回り
項
目
社債マザーファンド
(適格機関投資家専用)
(a) 当作成期中の株式売買金額
9,355千円
(b) 当作成期中の平均組入株式時価総額
6,438千円
(c) 売 買 高 比 率(a)／(b)
1.45
（注１）当作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含
む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、
下記の簡便法により算出した結果です。
(a）信託報酬＝当作成期中の平均基準価額×信託報酬率
(b）売買委託手数料、(c）有価証券取引税、(d）保管費用
等は、当作成期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単
純平均で除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）売買委託手数料および有価証券取引税は、当ファンドが組
入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファ
ンドに対応するものです。
（注４）保管費用等は、当ファンドが組入れているマザーファンド
が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含み
ます。
（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。
◎利害関係人との取引状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
当作成期中における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。
◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財
産との当作成期中における取引はありません。
6
◎組入資産の明細
親投資信託残高
種
類
第９作成期末（第53期末）
口
数
千口
ＪＰＭ世界投資適格債券マザーファンド
（適 格 機 関 投 資 家 専 用） 受 益 証 券
Ｊ Ｐ Ｍ 新 興 国 現 地 通 貨
ソ ブ リ ン ・ マ ザ ー フ ァ ン ド
（適 格 機 関 投 資 家 専 用） 受 益 証 券
ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファンド
（適 格 機 関 投 資 家 専 用） 受 益 証 券
口
第 10 作 成 期 末（第 59 期 末）
数
評
価
額
千口
千円
3,800,657
2,830,368
2,462,420
3,366,449
2,593,810
2,787,568
3,517,019
2,694,406
2,621,927
（注）口数・評価額の単位未満は切捨てです。
◎投資信託財産の構成
項
目
評
ＪＰＭ世界投資適格債券マザーファンド（適格機関投資家専用）受益証券
ＪＰＭ新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド（適格機関投資家専用）受益証券
ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファンド（適格機関投資家専用）受益証券
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
2011年９月12日現在
第 10 作 成 期 末（第 59 期 末）
価
額
比
率
千円
％
2,462,420
31.3
2,787,568
35.4
2,621,927
33.3
257
0.0
7,872,172
100.0
（注１）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を
記載しています。
（注２）ＪＰＭ世界投資適格債券マザーファンド（適格機関投資家専用）において、当作成期末における外貨建純資産（49,147,175千円）の
投資信託財産総額（65,888,617千円）に対する比率は74.6％です。
（注３）ＪＰＭ新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド（適格機関投資家専用）において、当作成期末における外貨建純資産（29,986,155
千円）の投資信託財産総額（30,523,430千円）に対する比率は98.2％です。
（注４）ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファンド（適格機関投資家専用）において、当作成期末における外貨建純資産（3,082,643千円）の
投資信託財産総額（3,112,537千円）に対する比率は99.0％です。
（注５）外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、９月12日における邦貨
換算レートは１米ドル＝77.56円、１カナダドル＝77.68円、１アルゼンチンペソ＝18.45円、１メキシコペソ＝6.12円、１ブラジル
レアル＝46.36円、100チリペソ＝16.50円、100コロンビアペソ＝4.32円、１ペルーヌエボソル＝28.43円、１ウルグアイペソ＝4.04
円、１ドミニカペソ＝2.04円、１ユーロ＝105.40円、１英ポンド＝122.98円、１デンマーククローネ＝14.16円、１トルコ・リラ＝
43.26円、100ハンガリーフォリント＝37.77円、１ポーランドズロチ＝24.49円、１ロシアルーブル＝2.58円、１オーストラリアドル
＝80.64円、１マレーシアリンギット＝25.62円、１フィリピンペソ＝1.82円、100インドネシアルピア＝0.91円、１ウクライナフリ
ブナ＝9.70円、１エジプトポンド＝12.96円、１南アフリカランド＝10.62円です。
◎特定資産の価格等調査（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
当作成期において、当ファンドの主要投資対象である、ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファンド
（適格機関投資家専用）において行った取引の内、「投資信託及び投資法人に関する法律」により
価格等の調査が必要とされた資産の取引については、あらた監査法人へその調査を委託しました。
対象期間中（2011年３月11日～2011年９月12日）に、価格等の調査が必要であった取引は、保有
していた株式の売却に係る４件、および保有していた株式が新しい株式に交換されたことに伴う取
得に係る１件、保有していた債券に非上場株式が割当てられたことに伴う取得に係る２件があり、
これらの有価証券取引については、銘柄、価格、数量、信託に係る信託財産を特定するために必要
な事項、その他当該有価証券の内容に関することについて調査を委託いたしました。これらの取引
については委託会社が提示した関係書類と照合し、すべて一致した旨の調査報告書を当該監査法人
から受領いたしました。
7
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
(2011年４月11日)、 (2011年５月10日)、 (2011年６月10日)、 (2011年７月11日)、 (2011年８月10日)、 (2011年９月12日)現在
項
(A) 資
目
第 54 期 末
第 55 期 末
第 56 期 末
第 57 期 末
第 58 期 末
第 59 期 末
9,292,873,654円
8,765,472,809円
8,105,342,519円
7,872,172,494円
産 11,214,865,226円 10,314,076,644円
ＪＰＭ世界投資適格債券
マザーファンド(適格機関投
3,458,347,079
3,189,732,146
2,849,244,970
2,654,493,130
2,533,201,663
2,462,420,742
資家専用)受益証券(評価額)
ＪＰＭ新興国現地通貨
ソブリン・マザーファンド
3,893,611,913
3,573,031,405
3,253,626,821
3,094,903,509
2,851,127,516
2,787,568,630
(適 格 機 関 投 資 家 専 用)
受 益 証 券(評価額)
ＪＰＭ米国高利回り社債
マザーファンド(適格機関投
3,837,228,426
3,530,556,487
3,148,412,163
2,984,913,131
2,666,994,799
2,621,927,120
資家専用)受益証券(評価額)
未 収 入 金
25,677,808
20,756,606
41,589,700
31,163,039
54,018,541
256,002
(B) 負
債
152,885,026
92,982,538
107,312,951
93,034,345
114,029,740
59,991,745
未払収益分配金
112,891,166
59,166,102
53,055,193
50,230,486
49,365,820
48,681,472
未 払 解 約 金
25,677,808
20,756,606
41,589,700
31,163,039
54,018,541
256,002
未 払 信 託 報 酬
14,121,285
12,882,153
12,495,714
11,482,449
10,500,556
10,903,883
その他未払費用
194,767
177,677
172,344
158,371
144,823
150,388
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 11,061,980,200
10,221,094,106
9,185,560,703
8,672,438,464
7,991,312,779
7,812,180,749
元
本 17,367,871,724
16,904,600,655
15,158,626,593
14,351,567,517
14,104,520,196
13,908,992,004
次 期 繰 越 損 益 金 △6,305,891,524
△6,683,506,549
△5,973,065,890
△5,679,129,053
△6,113,207,417
△6,096,811,255
(D) 受 益 権 総 口 数 17,367,871,724口 16,904,600,655口 15,158,626,593口 14,351,567,517口 14,104,520,196口 13,908,992,004口
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
6,369円
6,046円
6,060円
6,043円
5,666円
5,617円
<注記事項>
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
17,360,356,200円
463,836,712円
456,321,188円
17,367,871,724円
725,213,628円
1,188,484,697円
16,904,600,655円
128,105,865円
1,874,079,927円
15,158,626,593円
58,807,892円
865,866,968円
第54期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　486,943円
未払委託者報酬　13,634,342円
第55期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　444,213円
未払委託者報酬　12,437,940円
第56期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　430,886円
未払委託者報酬　12,064,828円
第57期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　395,947円
未払委託者報酬　11,086,502円
第58期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　362,089円
未払委託者報酬　10,138,467円
第59期計算期間末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
未払受託者報酬　375,997円
未払委託者報酬　10,527,886円
8
14,351,567,517円
13,050,786円
260,098,107円
14,104,520,196円
12,984,305円
208,512,497円
◎損益の状況
項
目
(A) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
第54期（自2011年３月11日　至2011年４月11日）
第55期（自2011年４月12日　至2011年５月10日）
第56期（自2011年５月11日　至2011年６月10日）
第 54 期
552,970,727円
569,219,086
売
買
損
△16,248,359
信 託 報 酬 等
△14,316,052
当期損益金(Ａ＋Ｂ)
538,654,675
前 期 繰 越 損 益 金 △3,151,862,352
追 加 信 託 差 損 益 金 △3,579,792,681
(配 当 等 相 当 額)
(188,329,925)
(売買損益相当額) (△3,768,122,606)
(F) 計　(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ) △6,193,000,358
(G) 収 益 分 配 金
△112,891,166
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ) △6,305,891,524
追加信託差損益金 △3,632,000,504
(配当等相当額)
(136,955,419)
(売買損益相当額) (△3,768,955,923)
分配準備積立金
9,858
繰 越 損 益 金 △2,673,900,878
(B)
(C)
(D)
(E)
第 55 期
△464,762,988円
18,363,400
△483,126,388
△13,059,830
△477,822,818
△2,495,777,076
△3,650,740,553
(133,304,079)
(△3,784,044,632)
△6,624,340,447
△59,166,102
△6,683,506,549
△3,673,426,527
(111,832,505)
(△3,785,259,032)
21,343
△3,010,101,365
第
56 期
84,856,183円
103,275,725
△18,419,542
△12,668,058
72,188,125
△2,677,550,772
△3,314,648,050
(100,283,561)
(△3,414,931,611)
△5,920,010,697
△53,055,193
△5,973,065,890
△3,323,197,516
(91,991,345)
(△3,415,188,861)
22,050
△2,649,890,424
第57期（自2011年６月11日　至2011年７月11日）
第58期（自2011年７月12日　至2011年８月10日）
第59期（自2011年８月11日　至2011年９月12日）
第
57 期
37,708,064円
53,501,103
△15,793,039
△11,640,820
26,067,244
△2,498,790,972
△3,156,174,839
(87,093,948)
(△3,243,268,787)
△5,628,898,567
△50,230,486
△5,679,129,053
△3,156,174,839
(87,203,584)
(△3,243,378,423)
15,552,359
△2,538,506,573
第 58 期
△471,905,591円
4,378,698
△476,284,289
△10,645,379
△482,550,970
△2,477,149,231
△3,104,141,396
(85,716,390)
(△3,189,857,786)
△6,063,841,597
△49,365,820
△6,113,207,417
△3,104,747,890
(85,133,021)
(△3,189,880,911)
22,323
△3,008,481,850
第 59 期
△8,639,185円
14,441,836
△23,081,021
△11,054,271
△19,693,456
△2,963,992,020
△3,064,444,307
(83,952,898)
(△3,148,397,205)
△6,048,129,783
△48,681,472
△6,096,811,255
△3,080,690,010
(67,726,508)
(△3,148,416,518)
19,010
△3,016,140,255
（注１）損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は各期末の評価換えによるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注３）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいい
ます。
（注４）信託財産の運用の指図に関する権限を委託するために要する費用として信託約款に定める計算方法に基づき得た額を委託者報酬の中
から支弁しています。
（注５）第54期計算期間末における費用控除後の配当等収益（60,604,473円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（189,163,242円）および分配準備積立金（88,728円）より分配対象収益は249,856,443円（10,000口当たり143円）で
あり、うち112,891,166円（10,000口当たり65円）を分配金額としております。
（注６）第55期計算期間末における費用控除後の配当等収益（36,453,567円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（134,518,479円）および分配準備積立金（47,904円）より分配対象収益は171,019,950円（10,000口当たり101円）で
あり、うち59,166,102円（10,000口当たり35円）を分配金額としております。
（注７）第56期計算期間末における費用控除後の配当等収益（44,350,134円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（100,540,811円）および分配準備積立金（177,643円）より分配対象収益は145,068,588円（10,000口当たり95円）で
あり、うち53,055,193円（10,000口当たり35円）を分配金額としております。
（注８）第57期計算期間末における費用控除後の配当等収益（65,593,475円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（87,203,584円）および分配準備積立金（189,370円）より分配対象収益は152,986,429円（10,000口当たり106円）で
あり、うち50,230,486円（10,000口当たり35円）を分配金額としております。
（注９）第58期計算期間末における費用控除後の配当等収益（33,393,027円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（85,739,515円）および分配準備積立金（15,388,622円）より分配対象収益は134,521,164円（10,000口当たり95円）
であり、うち49,365,820円（10,000口当たり35円）を分配金額としております。
（注10）第59期計算期間末における費用控除後の配当等収益（32,404,358円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定す
る収益調整金（83,972,211円）および分配準備積立金（50,421円）より分配対象収益は116,426,990円（10,000口当たり83円）であ
り、うち48,681,472円（10,000口当たり35円）を分配金額としております。
9
第54期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　486,943円
委託者報酬　13,634,342円
第55期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　444,213円
委託者報酬　12,437,940円
第56期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　430,886円
委託者報酬　12,064,828円
第57期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　395,947円
委託者報酬　11,086,502円
第58期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　362,089円
委託者報酬　10,138,467円
第59期計算期間における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。
受託者報酬　375,997円
委託者報酬　10,527,886円
◎当作成期の分配金のお知らせ
決
算
期
第 54 期
第 55 期
第 56 期
第 57 期
第 58 期
１万口当たりの分配金
65円
35円
35円
35円
35円
（税込み）
◇分配金をお支払いする場合
分配金は、各決算日から起算して５営業日までにお支払いを開始しております。
◇分配金を再投資する場合
分配金は税額を控除後に、各決算日現在の基準価額に基づいて、再投資いたしました。
第 59 期
35円
課税上の取扱いについて
●分配金は、分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は全額普通分配金となり、分配後の基準
価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する金額が特別分配金、残りの部分が普通分配金とな
ります。
●特別分配金が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該特別分配金を控除
した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。
●平成25年12月31日まで、普通分配金に対して、個人の受益者については、配当所得として10％（所得税
７％、地方税３％）＊１の税率で源泉徴収が行われ申告不要制度が適用されます。法人の受益者について
は７％（所得税７％、地方税の源泉徴収はありません。）＊２の税率で源泉徴収が行われます。なお、特
別分配金は課税されません。
＊１　平成26年１月１日以降、20％（所得税15％、地方税５％）となる予定です。
＊２　平成26年１月１日以降、15％（所得税15％）となる予定です。
損益通算について
●公募株式投資信託（当ファンドを含みます。以下同じ。）の一部解約時、償還時および買取請求時の差
損、ならびにその他の上場株式等＊の譲渡損は、一定の条件の下で公募株式投資信託の一部解約時、償還
時および買取請求時の差益ならびに収益分配金、ならびにその他の上場株式等の譲渡益および配当金と損
益通算が可能です。また、ある年における損益通算の結果、譲渡益等から控除しきれない損失がある場合
は、その翌年以降３年間当該損失を繰越して、同様の損益通算において控除の対象とすることができま
す。損益通算の条件等については、税務専門家（税務署等）または販売会社にご確認ください。
＊上場株式、上場特定株式投資信託（ＥＴＦ）、上場特定不動産投資信託（ＲＥＩＴ）および公募株式投
資信託等をいいます。詳しくは税務専門家（税務署等）にお問い合わせください。
※上記は平成23年６月30日現在のものであり、税法が改正された場合等には、上記内容が変更になる場合が
あります。
10
●当ファンドの仕組みは次の通りです。
ＪＰＭ世界投資適格債券
マザーファンド
（適格機関投資家専用）
商 品 分 類 親投資信託
安定的かつ高水準の配当等収益を確
保し、かつ信託財産の長期的な成長
をはかることを目的として運用を行
います。
世界各国の国債、政府機関債、国際
機関債、ＭＢＳ（モーゲージ・バッ
主要運用対象
ク証券）、ＡＢＳ（アセット・バッ
ク証券）、社債等の投資適格債。
株式への投資は、純資産総額の10％
主な組入制限 以下とします。外貨建資産への投資
には制限を設けません。
運 用 方 針
第　10　期
運用報告書
（決算日：2011年９月12日）
（計算期間：2011年３月11日～2011年９月12日）
法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの
第10期の運用状況をご報告申し上げます。
◎最近５期の運用実績
基 準 価 額
決
算
期
６期（2009年９月10日）
７期（2010年３月10日）
８期（2010年９月10日）
９期（2011年３月10日）
10期（2011年９月12日）
円
9,160
9,023
8,666
8,829
8,700
期
中
騰 落 率
％
6.7
△1.5
△4.0
1.9
△1.5
バークレイズ・キャピタル・グローバル
総合(日本円除く)インデックス(円ベース) 債
券 債
券 純 資 産
額
中 組入比率 先物比率 総
(参考指数) 期
騰 落 率
％
％
％
百万円
9,570
5.8
115.8
－
129,453
9,387
△1.9
109.1
－
108,595
8,972
△4.4
109.7
－
79,264
9,071
1.1
110.3
－
60,585
8,998
△0.8
113.3
－
47,759
（注１）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
（注２）参考指数は、設定日の前営業日を10,000として指数化しております（以下同じ）。
（注３）バークレイズ・キャピタル・グローバル総合（日本円除く）インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーが発表しており、
著作権はバークレイズ・バンク・ピーエルシーに帰属しております（以下同じ）。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
（期　首）
2011年３月10日
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
（期　末）
2011年９月12日
基
準
価
額
円
8,829
8,929
9,106
8,986
8,949
8,694
8,735
騰 落 率
％
－
1.1
3.1
1.8
1.4
△1.5
△1.1
8,700
△1.5
（注１）騰落率は期首比です。
（注２）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
バークレイズ・キャピタル・グローバル
券 債
券
総合(日本円除く)インデックス(円ベース) 債
組入比率 先物比率
(参考指数)
騰 落 率
％
％
％
9,071
－
110.3
－
9,169
1.1
111.2
－
9,350
3.1
114.8
－
9,200
1.4
109.0
－
9,191
1.3
108.8
－
8,927
△1.6
108.7
－
8,998
△0.8
115.0
－
8,998
△0.8
113.3
－
◎当期の運用状況と今後の運用方針（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
■市場概況
当期の世界投資適格債券の利回りは、前期末比で低下
(債券価格は上昇)しました。世界経済の先行き不透明感が
基準価額
10,500
広がる中、安全資産とされる米国やドイツの国債利回りが
参考指数
10,000
大幅に低下したため、クレジット・スプレッド(国債と社
9,500
債の利回り格差)は拡大しました。
期首は新興国の景気拡大に牽引され、先進国においても
9,000
景気回復の兆しがみられました。しかし、その後は北アフ
8,500
リカ・中東地域の政治的混乱、東日本大震災の影響、欧州
8,000
周辺国の債務問題等の不安材料や、経済指標において米国、
7,500
欧州共に景気回復の勢いに減速感が強まっていることを示
7,000
す内容が見られたことから、債券利回りは緩やかに低下基
期首 2011/4
5
6
7
8
期末
調を辿りました。7月後半以降、債務問題が欧州周辺国か
(年月)
らスペインやイタリアなど南欧諸国へと飛び火したほか、
(注)参考指数は、バークレイズ・キャピタル・グローバル総合(日
米国で連邦債務上限引き上げ法案の可決に与野党間での混
本円除く)インデックス(円ベース)であり、設定日の前営業日
乱が続いたことや、米国債の格下げ等を受けて、｢質への
を10,000として指数化しています。
逃避｣から安全資産への資金流入が加速したため、米国債
とドイツ国債の利回りは急低下しました。非国債銘柄の利
回りも全般的に低下しましたが、安全資産とされる国債の利回りの低下幅には及びませんでした。一方、欧州債務問題によ
る業績への悪影響が懸念された金融セクターや、相対的に格付けの低い銘柄の利回りは上昇しました。
金融政策については、4月にECB(欧州中央銀行)がインフレ懸念の高まりを背景に2008年7月以来初めてとなる政策金利の
引き上げを行い、7月には追加利上げを実施しました。一方、米国では6月にFRB(米国連邦準備制度理事会)は予定通り
QE2(量的緩和第2弾)を終了したものの、その後に景気減速懸念が強まったことから、8月には2013年半ばまで事実上のゼロ
金利政策を維持する方針を示しました。一方、BOE(イングランド銀行)は期を通じて政策金利を0.50％に据え置きました。
為替市場では、期前半は3月の東日本大震災により変動が高まる局面もあったものの、ドル、ユーロは対円で概ねレンジ
内で推移しました。しかし、欧州債務問題の深刻化に加え、景気の先行き不透明感が高まった7月以降は、ドル、ユーロは
共に円に対して下落する展開となりました。
(円)
11,000
〈基準価額と参考指数の推移〉
■運用状況
当期の基準価額の騰落率は、-1.5％となりました。債券要因における利回りの低下と利金収入によるプラスを、為替要因
のドル、ユーロが円に対して下落したことによるマイナスが上回り、結果的に基準価額は前期末比で下落しました。
当期は、国債利回りが大幅に低下しましたが、社債利回りの低下は相対的に小幅にとどまり、クレジット・スプレッドは
拡大したため、社債の投資比率を多めとする戦略を維持していたことはマイナス寄与となりました。当期における国別配分
については、オーストラリアの投資比率を引き上げた一方、イタリアの投資比率を引き下げました。セクター配分について
は社債の投資比率を引き下げました。また、格付けに関しては、AAA格の投資比率を引き上げる一方、BBB格の投資比率を引
き下げました。
■今後の市場見通しと運用方針
経済指標において景気減速が明らかとなり、また欧州債務問題の深刻化から市場の変動性が上昇したことを背景に、各国
中央銀行が追加緩和策へ踏み切る可能性は高まっています。景気回復の弱さを懸念するFRBは今後、FOMC(米国連邦公開市場
委員会)でQE3の可能性を探ると考えます。ECBは4月からインフレを背景とした引き締め政策を実施しましたが、これを転換
するとの方針を示しました。また、BOEは年内にQE2を実行する可能性が高まっています。こうした金融緩和期待は、主要国
の国債利回りにとって下支え要因になると考えます。一方、非国債銘柄や債務問題を抱える欧州の一部の国債利回りには更
に不透明感が高まる可能性があります。当ファンドの運用においては、引き続き市場動向を注視する慎重なスタンスで臨み
ますが、利回りの観点から魅力の高い銘柄、及びキャッシュフローが潤沢な国あるいは企業の債券に注目して投資する方針
です。
12
◎１万口当たりの費用明細
項
目
(a) 保 管 費 用 等
合
計
当
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡
便法により算出した結果です。
(a) 保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口
数の単純平均で除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
1円
1
◎期中の売買及び取引の状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
公社債
買
付
額
千米ドル
45,400
国 債 証 券
外
ア
メ
リ
カ
特
殊
社
カ
メ
ナ
キ
シ
ユ
ド
イ
債
ー
ロ
コ
国
債
証
券
国
社
国
国
社
社
国
国
社
債
証
券
券
券
券
券
券
券
券
券
ア
フ
ラ
ン
ス
オ
ラ
ン
ダ
ス
ペ
イ
ン
ベ
そ
ル
ギ
ー
他
債
債
債
債
債
国
オーストラリア
国
南
国
カ
証
証
債
債
リ
証
証
債
債
国
社
フ
千カナダドル
－
券
リ
ア
40,266
証
タ
リ
券
債
イ
ギ
645,721
国
ス
イ
券
ダ
ツ
の
債
証
券
券
債
証
券
債
証
券
債
千メキシコペソ
120,042
千ユーロ
12,350
2,428
－
2,008
3,411
1,724
－
3,597
26,198
千英ポンド
16,987
783
千オーストラリアドル
14,883
千南アフリカランド
24,287
（注１）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりません）。なお、単位未満は切捨てです。
（注２）社債券には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。
（注３）（　）内は償還による減少分で、上段の数字には含まれておりません。
13
売
付
額
千米ドル
48,529
(180)
662,703
(914)
68,424
(5,115)
千カナダドル
6,191
(15,460)
千メキシコペソ
146,068
千ユーロ
20,673
2,682
8,092
－
5,568
3,146
871
－
44,286
千英ポンド
17,446
14,327
千オーストラリアドル
－
千南アフリカランド
－
◎当期中の主要な売買銘柄（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
公社債
当
期
買
銘
FNCL 4.5% JUL41 TBA DB
FNCL 4.5% JUN41 TBA DB
FNCL 4.5% AUG41 TBA DB
FNCL 4.5% MAY41 TBA DB
FNCL 4.5% OCT41 TBA DB
FNCL 4.5% SEP41 TBA DB
UK GOVT 2.25% MAR14
AUSTRALIA5.75% MAY21 124
GERMANY BUND 2.5% JAN21
FNCL 6.0% MAY41 TBA DB
柄
付
金
売
額
千円
3,200,468
3,169,554
3,073,094
2,739,186
1,917,777
1,882,226
1,622,628
1,274,739
1,174,918
1,104,293
銘
FNCL 4.5% JUN41 TBA DB
FNCL 4.5% JUL41 TBA DB
FNCL 4.5% AUG41 TBA DB
FNCL 4.5% MAY41 TBA DB
FNCL 4.5% APR41 TBA DB
FNCL 4.5% SEP41 TBA DB
US T-NOTE 3.625% FEB21
FGLMC 5.0% APR41 TBA DB
UK GOVT 4.5% MAR13
FNCL 6.0% APR41 TBA DB
柄
付
金
額
千円
3,211,635
3,082,009
3,077,350
2,760,583
2,748,730
1,922,309
1,349,268
1,157,517
1,145,981
1,106,881
（注）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりません）。
◎利害関係人との取引状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
期中における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。
◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財
産との期中における取引はありません。
14
◎組入資産の明細
下記は、ＪＰＭ世界投資適格債券マザーファンド（適格機関投資家専用）全体（54,898,835千
口）の内容です。
公社債
(A) 債券種類別開示
外国（外貨建）公社債
2011年９月12日現在
当
区
ア
分
メ
カ
メ
ユ
リ
ナ
ダ
キ
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
末
残存期間別組入比率
う
ち
Ｂ
Ｂ
格
額 面 金 額
組入比率
以下組入比率 ５年以上 ２年以上 ２年未満
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千米ドル
千円
％
％
％
％
％
カ
305,852
330,341
25,621,307
53.6
－
40.8
6.2
6.6
評
シ
ー
イ
タ リ
ラ ン
ラ ン
ペ イ
ル ギ
コ
ロ
ツ
ア
ス
ダ
ン
ー
オーストリア
そ の 他
イ
ギ
リ
ス
千カナダドル
14,320
期
価
千カナダドル
19,593
千メキシコペソ 千メキシコペソ
147,200
193,489
千ユーロ
千ユーロ
21,611
26,155
16,710
15,079
10,600
11,267
21,750
23,070
9,375
9,060
3,600
3,689
1,400
80,925
千英ポンド
23,360
1,602
82,240
千英ポンド
25,292
額
1,521,986
3.2
－
2.1
1.0
－
1,184,155
2.5
－
2.4
－
0.1
2,756,794
1,589,334
1,187,629
2,431,633
955,006
388,888
5.8
3.3
2.5
5.1
2.0
0.8
－
－
－
－
－
－
5.2
1.6
0.9
1.0
1.3
0.8
0.6
1.8
1.6
4.0
0.7
－
－
－
－
－
－
－
168,911
8,668,196
0.4
18.1
－
－
0.4
3.9
－
8.8
－
5.4
3,110,452
6.5
－
4.5
1.6
0.4
千デンマーククローネ 千デンマーククローネ
デ ン マ ー ク
73,400
75,377
1,067,345
2.2
－
0.3
－
1.9
千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
ポ ー ラ ン ド
11,000
11,253
275,585
0.6
－
－
0.6
－
1,260,370
2.6
－
2.6
－
－
1,916,174
54,103,775
4.0
113.3
－
－
－
68.0
4.0
30.9
－
14.4
千オーストラリアドル 千オーストラリアドル
オーストラリア
14,000
15,629
千南アフリカランド 千南アフリカランド
南 ア フ リ カ
145,000
180,430
合
計
－
－
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注３）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
（注４）－印は組入れなしを表します。
（注５）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
（注６）債券の格付については、原則としてＳ＆ＰまたはMoody'sが提供する格付を使用し、仕組み債等、格付の提供がなされていないもの
については、委託会社による判断を基にしております。なお、上記の格付機関が異なる格付を提供している場合は、低い方を採用し
ております。
15
(B) 債券銘柄別開示
外国（外貨建）公社債
2011年９月12日現在
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
RUSSIA MULTI MAR30 REGS
SPAIN USD 2% SEP12 REGS
US T-BOND 4.25% NOV40
US T-BOND 5% MAY37
US T-NOTE 1.75% MAY16
US T-NOTE 2.625% NOV20
US T-NOTE 3.125% MAY21
US T-NOTE 3.625% FEB21
特殊債券(除く金融債) FED HOME LOAN BANK 5%
FGLMC 5.0% OCT41 TBA DB
FGLMC 5.5% OCT41 TBA DB
FGLMC 6.5% OCT41 TBA DB
FNCI 4.5% OCT26 TBA DB
FNCI 5.0% OCT26 TBA DB
FNCI 5.5% OCT26 TBA DB
FNCI 6.0% OCT26 TBA DB
FNCL 4.0% OCT41 TBA DB
FNCL 4.5% OCT41 TBA DB
FNCL 5.0% OCT41 TBA DB
FNCL 5.5% OCT41 TBA DB
FNCL 6.0% OCT41 TBA DB
FNCL 6.5% OCT41 TBA DB
FNCL POOL NO 256567
FNMA POOL NO 831786
FREDDIE MAC 3.75%
FREDDIE MAC 3204 C
ICO 5.375% EMTN
KFW 4.875%
NETWORK RAIL 3.5% EMTN
SFEF 3.375% REGS
普通社債券
ABFC 2005-HE2 M1
AIG 6.4%
ALTRIA GROUP 4.75%
AMERICA MOVIL 2.375%
ANHEUSER-BUSCH 5%
APACHE CORP 5.1%
ARCELORMITTAL 6.75%
AT&T INC 4.45%
AT&T INC 5.55%
AT&T INC 6.55%
AT&T WIRELESS 8.125%
BEAR STEARNS2006-PW14 A4
BK OF AMERICA 3.625% MTN
BK OF AMERICA 5.65%
国債証券
名
利
率 額 面 金 額
％
7.5
2.0
4.25
5.0
1.75
2.625
3.125
3.625
5.0
5.0
5.5
6.5
4.5
5.0
5.5
6.0
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.0
3.75
5.5
5.375
4.875
3.5
3.375
0.69839
6.4
4.75
2.375
5.0
5.1
6.75
4.45
5.55
6.55
8.125
5.201
3.625
5.65
16
千米ドル
5,190
2,820
4,540
4,420
7,500
8,800
4,200
3,200
5,000
8,210
7,310
3,575
10,685
3,040
1,325
1,310
10,800
23,375
11,110
8,340
7,420
465
1,408
3,153
3,700
17
2,050
8,300
11,250
6,120
1,126
2,515
1,165
3,175
3,400
935
750
855
265
1,210
1,200
4,000
2,995
1,360
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
6,209
481,574 2030/３/31
2,791
216,510 2012/９/17
5,405
419,245 2040/11/15
5,889
456,801 2037/５/15
7,854
609,194 2016/５/31
9,425
731,051 2020/11/15
4,666
361,941 2021/５/15
3,702
287,127 2021/２/15
6,053
469,474 2017/11/17
8,833
685,122 2041/10/１
7,961
617,458 2041/10/１
3,999
310,203 2041/10/１
11,403
884,473 2026/10/１
3,275
254,055 2026/10/１
1,440
111,694 2026/10/１
1,422
110,351 2026/10/１
11,287
875,473 2041/10/１
24,817
1,924,859 2041/10/１
11,978
929,078 2041/10/１
9,106
706,279 2041/10/１
8,199
635,922 2041/10/１
518
40,235 2041/10/１
1,603
124,337 2037/１/１
3,631
281,626 2036/10/１
4,208
326,407 2019/３/27
17
1,322 2029/４/15
2,083
161,613 2012/７/２
10,043
778,999 2019/６/17
11,783
913,926 2013/６/17
6,517
505,520 2014/５/５
1,106
85,834 2035/６/25
2,693
208,884 2020/12/15
1,224
95,001 2021/５/５
3,154
244,627 2016/９/８
3,796
294,435 2015/１/15
1,047
81,273 2040/９/１
725
56,296 2041/３/１
921
71,433 2021/５/15
281
21,864 2041/８/15
1,419
110,111 2039/２/15
1,255
97,389 2012/５/１
4,287
332,538 2038/12/11
2,869
222,580 2016/３/17
1,368
106,114 2018/５/１
当
種
普通社債券
類
銘
柄
（アメリカ）
BNP PARIBAS 3.6% MTN
CANADIAN NATURAL 5.7%
CAPITAL ONE 4.75%
CITIGROUP INC 6%
CITIGROUP INC 6.375%
COMCAST CORP 6.4%
COMCAST CORP 6.55%
CONOCOPHILLIPS 6.5%
CREDIT SUISSE NY 6%
CSFB 2004-3 2A1
DANSKE BANK FLT REGS
DEXIA 2.375% REGS
DUKE REALTY 6.75%
ENCANA CORP 6.625%
ENERGY TRANSFER 6.05%
ENTERGY ARKANSAS 3.75%
EPPLP 7.55%
EQABS 2004-3 AF4
GE CAPITAL 4.375% MTN
GE CAPITAL 5.875% MTN
GEORGIA POWER 5.65% 07-A
GOLDMAN SACHS 5.75%
GOLDMAN SACHS 6.25%
HOME DEPOT INC 5.95%
HSBC HOLDINGS 5.1%
KINDER MORGAN 6.375%
KRAFT FOODS INC 5.375%
MACK-CALI REALTY 7.75%
MCKESSON CORP 6%
METLIFE INC 6.75%
MORGAN STANLEY 5.45%EMTN
MORGAN STANLEY 5.75%
MORGAN STANLEY 6%
MSAC 2004-SD2 A
MSC 2005-HQ7 A4
NATIONWIDE 2.5% REGS
NEVADA POWER CO 7.125%
NEWS CORP 6.15%
ONEOK PARTNERS 6.125%
ORACLE CORP 6.125%
PETRO-CANADA 6.8%
PFIZER INC 7.2%
PPSI 2005-WHQ3 M1
PRUDENTIAL 7.375% MTND
RAMP 2004-RS11 M1
SHELL 3.1%
名
利
率 額 面 金 額
％
3.6
5.7
4.75
6.0
6.375
6.4
6.55
6.5
6.0
5.0
0.65844
2.375
6.75
6.625
6.05
3.75
7.55
5.1
4.375
5.875
5.65
5.75
6.25
5.95
5.1
6.375
5.375
7.75
6.0
6.75
5.45
5.75
6.0
0.66839
5.373895
2.5
7.125
6.15
6.125
6.125
6.8
7.2
0.63839
7.375
0.83839
3.1
17
千米ドル
2,380
2,000
1,050
1,390
3,165
510
1,010
525
1,625
2,622
6,750
6,710
735
730
560
1,150
1,255
1,251
2,000
1,500
555
1,050
915
855
2,405
115
2,420
690
255
1,965
2,800
815
910
1,782
4,270
4,400
1,000
680
785
650
1,000
620
1,845
2,000
5,081
1,490
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
2,326
180,439 2016/２/23
2,348
182,177 2017/５/15
1,070
83,019 2021/７/15
1,508
116,961 2017/８/15
3,421
265,410 2014/８/12
598
46,442 2040/３/１
1,201
93,204 2039/７/１
684
53,082 2039/２/１
1,711
132,772 2018/２/15
2,672
207,241 2019/４/25
6,762
524,527 2012/５/24
6,712
520,635 2011/９/23
825
64,003 2020/３/15
842
65,321 2037/８/15
550
42,668 2041/６/１
1,185
91,945 2021/２/15
1,544
119,828 2038/４/15
1,207
93,618 2034/７/25
2,033
157,694 2020/９/16
1,546
119,908 2038/１/14
664
51,540 2037/３/１
1,132
87,825 2016/10/１
897
69,597 2041/２/１
991
76,930 2041/４/１
2,580
200,111 2021/４/５
124
9,659 2041/３/１
2,788
216,262 2020/２/10
853
66,227 2019/８/15
312
24,269 2041/３/１
2,311
179,272 2016/６/１
2,861
221,899 2017/１/９
830
64,450 2021/１/25
958
74,316 2014/５/13
1,422
110,365 2034/４/25
4,628
359,021 2042/11/14
4,478
347,372 2012/８/17
1,273
98,763 2019/３/15
737
57,231 2037/３/１
869
67,418 2041/２/１
814
63,156 2039/７/８
1,238
96,027 2038/５/15
870
67,500 2039/３/15
1,614
125,251 2035/６/25
2,421
187,810 2019/６/15
4,203
326,057 2034/11/25
1,584
122,891 2015/６/28
当
種
類
計
（カナダ）
CANADA GOVT
CANADA GOVT
CANADA GOVT
CANADA GOVT
国債証券
小
11.25% JUN15
3.5% JUN20
5% JUN37
8% JUN27
計
（メキシコ）
MEXICO GOVT 9% DEC12 M10
MEXICO GOVT10% DEC24 M20
国債証券
小
柄
（アメリカ）
TELEFONICA 5.462%
TW CABLE 5.875%
TW CABLE 8.75%
UNITEDHEALTH GROUP 5.7%
VALE 5.625%
VERIZON 4.6%
VERIZON 7.375%
WAL-MART 5.25% USD
WATSON PHARM INC 6.125%
WBCMT 2005-C21 A4
WELLS FARGO MLT
WFMBS 2005-2 2A1
XCEL ENERGY INC 4.7%
普通社債券
小
銘
計
（ユーロ…ドイツ）
GERMANY BUND 2.5% JAN21
GERMANY BUND5.625% JAN28
普通社債券
ALLIANZ VAR 41 EMTN
BMW 5% EMTN
DT PFANDBRFBK3.125% EMTN
LINDE 3.875% EMTN
（ユーロ…イタリア）
国債証券
ITALY BTP 3.75% DEC13
ITALY BTP 4% FEB37
ITALY BTP 4.25% AUG14
ITALY BTP 4.5% AUG18
（ユーロ…フランス）
国債証券
FRANCE OAT 3.75% APR21
FRANCE OAT 4.5% APR41
特殊債券(除く金融債) CADES 3.625%
普通社債券
APRR VAR 17 EMTN
ARKEMA 4%
CR AGRICOLE 3.5% EMTN
GROUPE CASINO 4.481%
（ユーロ…オランダ）
国債証券
NETHERLANDS 4% JUL18
国債証券
名
利
率 額 面 金 額
％
千米ドル
5.462
1,445
5.875
325
8.75
955
5.7
985
5.625
1,465
4.6
1,150
7.375
4,700
5.25
660
6.125
1,170
5.380566
2,770
3.676
3,110
4.75
2,074
4.7
1,185
－
－
％ 千カナダドル
11.25
4,690
3.5
4,500
5.0
2,000
8.0
3,130
－
－
％ 千メキシコペソ
9.0
5,000
10.0
142,200
－
－
％
千ユーロ
2.5
8,200
5.625
9,635
5.75
700
5.0
300
3.125
2,176
3.875
600
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
1,374
106,627 2021/２/16
335
26,050 2040/11/15
1,242
96,370 2019/２/14
1,123
87,155 2040/10/15
1,617
125,469 2019/９/15
1,275
98,916 2021/４/１
4,990
387,085 2012/９/１
736
57,131 2035/９/１
1,398
108,446 2019/８/15
2,981
231,264 2044/10/15
3,289
255,139 2016/６/15
2,130
165,227 2020/４/25
1,341
104,018 2020/５/15
－
25,621,307
－
千カナダドル
千円
6,430
499,499 2015/６/１
5,042
391,681 2020/６/１
2,782
216,178 2037/６/１
5,337
414,626 2027/６/１
－
1,521,986
－
千メキシコペソ
千円
5,287
32,361 2012/12/20
188,201
1,151,794 2024/12/５
－
1,184,155
－
千ユーロ
千円
8,724
919,593 2021/１/４
13,631
1,436,770 2028/１/４
586
61,849 2041/７/８
326
34,370 2015/５/28
2,253
237,561 2014/９/15
632
66,648 2021/６/１
3.75
4.0
4.25
4.5
3,090
5,320
5,000
3,300
3,058
3,841
4,980
3,199
322,364
404,901
524,892
337,176
2013/12/15
2037/２/１
2014/８/１
2018/８/１
3.75
4.5
3.625
5.0
4.0
3.5
4.481
1,100
800
5,000
800
600
1,750
550
1,223
953
5,287
824
606
1,810
562
128,936
100,509
557,302
86,917
63,910
190,813
59,239
2021/４/25
2041/４/25
2015/４/25
2017/１/12
2017/10/25
2014/７/21
2018/11/12
4.0
3,700
4,226
445,513
2018/７/15
18
当
種
類
銘
柄
（ユーロ…オランダ）
ABN AMRO BANK6.375% EMTN
ING BANK NV 3% EMTN
ING BANK NV 3.375% EMTN
LEASEPLAN 3.25% EMTN
（ユーロ…スペイン）
国債証券
SPAIN GOVT 4% APR20
SPAIN GOVT 4.85% OCT20
特殊債券(除く金融債) FROB 3%
（ユーロ…ベルギー）
国債証券
BELGIUM 4.25% SEP21 61
（ユーロ…オーストリア）
国債証券
AUSTRIA GOVT 4.35% MAR19
（ユーロ…その他）
地方債証券
KOMMUNEKREDIT4.375% EMTN
特殊債券(除く金融債) EIB 3.5% EMTN
EIB 4.25% EMTN
普通社債券
ABBEY NATL 2.5%
ABBEY NATL 3.125%
ABBEY NATL 3.375% JUN15
AMADEUS IT 4.875%
ANZ BANK 5.125% EMTN
BARCLAYS BK 2.125%
BARCLAYS BK 4% 17 EMTN
BARCLAYS BK 6% EMTN
BBVA 4.875% EMTN
BK SCOTLAND 3.875% EMTN
ENEL 4% EMTN
GAS NATURAL 5.625% EMTN
HIT/SANEF 5.75%
HUTCHISON WHAMPOA 4.75%
LEGAL & GENERAL VAR EMTN
LLOYDS TSB BK 3.375%
LLOYDS TSB BK 3.75% EMTN
LLOYDS TSB BK 6.5% EMTN
NORDEA BANK FI 2.25%
RBS 4% EMTN
RCI BANQUE 4.375% EMTN
SANTANDER 4.25%
SPAREBANKEN 3.125% EMTN
STD CHARTERED FLT EMTN
SWEDBANK AB 2.25% EMTN
SWEDBANK AB 3.625% EMTN
UBS LONDON 3%
VOLVO 5% EMTN
ZURICH INS VAR 25 EMTN
小
計
普通社債券
名
利
率 額 面 金 額
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千ユーロ
千円
497
52,436 2021/４/27
4,083
430,401 2014/９/30
6,720
708,355 2014/３/３
7,542
794,926 2014/５/22
％
6.375
3.0
3.375
3.25
千ユーロ
500
3,950
6,400
7,200
4.0
4.85
3.0
2,650
3,525
3,200
2,495
3,503
3,062
262,998
369,231
322,776
2020/４/30
2020/10/31
2014/11/19
4.25
3,600
3,689
388,888
2021/９/28
4.35
1,400
1,602
168,911
2019/３/15
4.375
3.5
4.25
2.5
3.125
3.375
4.875
5.125
2.125
4.0
6.0
4.875
3.875
4.0
5.625
5.75
4.75
4.0
3.375
3.75
6.5
2.25
4.0
4.375
4.25
3.125
1.828
2.25
3.625
3.0
5.0
4.5
－
4,100
780
7,500
3,080
3,430
3,500
800
760
4,780
650
930
300
4,000
400
800
600
550
780
4,300
9,600
800
1,050
5,100
1,450
400
2,200
950
4,260
7,700
3,000
1,005
1,370
－
4,218
837
8,347
3,084
3,469
3,524
819
779
4,786
641
832
295
4,028
397
817
612
571
653
4,404
9,639
639
1,056
5,306
1,416
393
2,282
898
4,271
7,738
3,109
1,050
1,317
－
444,672
88,254
879,826
325,151
365,715
371,482
86,419
82,170
504,517
67,585
87,710
31,104
424,593
41,915
86,116
64,511
60,225
68,891
464,278
1,015,988
67,371
111,356
559,256
149,253
41,464
240,529
94,672
450,216
815,597
327,741
110,693
138,913
18,146,395
2012/10/２
2016/４/15
2019/４/15
2013/３/18
2014/６/30
2015/６/８
2016/７/15
2019/９/10
2014/９/８
2017/１/20
2018/１/23
2016/４/15
2014/１/15
2016/９/14
2017/２/９
2018/３/９
2016/11/14
2025/６/８
2015/３/17
2011/11/17
2020/３/24
2015/11/16
2016/３/15
2015/１/27
2014/４/７
2016/２/８
2018/３/28
2015/９/７
2011/12/２
2014/10/６
2017/５/31
2025/６/15
－
19
当
種
類
普通社債券
計
（デンマーク）
DENMARK GOVT 4% NOV17
DENMARK GOVT 6% NOV11
国債証券
小
国債証券
小
国債証券
小
国債証券
小
合
柄
（イギリス）
UK GOVT 2.25% MAR14
UK GOVT 3.75% SEP20
UK GOVT 4.25% DEC40
UK GOVT 4.25% JUN32
UK GOVT 4.25% MAR36
UK GOVT 4.5% SEP34
UK GOVT 6% DEC28
AHOLD 6.5% EMTN
AVIVA PLC VAR 41 EMTN
AVIVA PLC VAR 58 EMTN
BAA 6.75% EMTN
BAT 6.375% EMTN
CARLSBERG VAR EMTN
EVERSHOLT 6.359% EMTN
ING BANK NV VAR EMTN
RBS 7.5% EMTN
SUNTRUST BANK FLT GMTN
XSTRATA 7.375% EMTN
国債証券
小
銘
計
（ポーランド）
POLAND GOVT 5.75% APR14
計
（オーストラリア）
AUSTRALIA5.75% MAY21 124
計
（南アフリカ）
S.AFRICA13.5% SEP15 R157
計
計
名
利
率 額 面 金 額
％
2.25
3.75
4.25
4.25
4.25
4.5
6.0
6.5
6.625
6.875
6.75
6.375
7.25
6.359
6.875
7.5
0.945
7.375
－
％
4.0
6.0
－
％
5.75
－
％
5.75
－
％
13.5
－
－
千英ポンド
6,000
2,000
2,860
965
1,930
2,450
0.86
350
290
400
740
350
650
500
1,100
500
1,500
775
－
千デンマーククローネ
10,000
63,400
－
千ポーランドズロチ
11,000
－
千オーストラリアドル
14,000
－
千南アフリカランド
145,000
－
－
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千英ポンド
千円
6,241
767,587 2014/３/７
2,235
274,936 2020/９/７
3,182
391,322 2040/12/７
1,086
133,640 2032/６/７
2,157
265,283 2036/３/７
2,838
349,099 2034/９/７
1
145 2028/12/７
398
48,954 2017/３/14
264
32,468 2041/６/３
352
43,316 2058/５/20
829
102,016 2026/12/３
403
49,628 2019/12/12
757
93,126 2016/11/28
536
65,935 2025/12/２
1,123
138,172 2023/５/29
508
62,583 2024/４/29
1,486
182,780 2012/６/22
890
109,453 2020/５/27
－
3,110,452
－
千デンマーククローネ
千円
11,502
162,868 2017/11/15
63,875
904,477 2011/11/15
－
1,067,345
－
千ポーランドズロチ
千円
11,253
275,585 2014/４/25
－
275,585
－
千オーストラリアドル
千円
15,629
1,260,370 2021/５/15
－
1,260,370
－
千南アフリカランド
千円
180,430
1,916,174 2015/９/15
－
1,916,174
－
－
54,103,775
－
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
（注３）株式、新株予約権証券及び株式の性質を有するオプション証券等は組入れていません。
（注４）（　）内には、各証券の発行通貨の国名を記載しております。ただし、ユーロの場合は当該有価証券の発行地または上場取引所の国
／地域に基づき分類された国名称を記載しております。うち、ユーロ圏以外の発行地または上場取引所の国／地域の銘柄については、
「ユーロ…その他」の欄に記載しております。
20
◎投資信託財産の構成
2011年９月12日現在
項
公
当
目
社
評
期
末
価
額
千円
54,103,775
債
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
比
率
％
82.1
11,784,842
65,888,617
17.9
100.0
（注１）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を
記載しています。
（注２）当期末における外貨建純資産（49,147,175千円）の投資信託財産総額（65,888,617千円）に対する比率は74.6％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、９月12日における邦貨換算
レートは１米ドル＝77.56円、１カナダドル＝77.68円、１メキシコペソ＝6.12円、１ユーロ＝105.40円、１英ポンド＝122.98円、１
デンマーククローネ＝14.16円、１ポーランドズロチ＝24.49円、１オーストラリアドル＝80.64円、１南アフリカランド＝10.62円で
す。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
（2011年９月12日）現在
項
目
(A) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
公
社
債(評価額)
未
収
入
金
未
収
利
息
前
払
費
用
(B) 負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
(D) 受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
当期　自2011年３月11日　至2011年９月12日
当
期
末
100,307,201,654円
470,912,682
54,103,775,217
44,936,318,777
733,336,155
62,858,823
52,547,366,675
50,847,281,343
1,700,085,332
47,759,834,979
54,898,835,749
△7,139,000,770
54,898,835,749口
8,700円
項
(A) 配
目
当
受
収
取
利
当
益
期
1,210,077,580円
息
1,210,077,580
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
△1,856,606,890
売
買
益
3,874,105,881
売
買
損
△5,730,712,771
等
△5,053,538
(C) そ
<注記事項>
期首元本額
68,621,378,299円
期中追加設定元本額
2,547,816,743円
期中一部解約元本額
16,270,359,293円
元本の内訳
ＪＰＭグローバル債券３分散ファンド（毎月決算型） 2,830,368,670円
ＪＰＭ世界投資適格債券ファンドＦ（適格機関投資家専用）
52,062,442,463円
ＪＰＭ資産分散ファンド
6,024,616円
等
の
他
費
用
(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
△651,582,848
(E) 前 期 繰 越 損 益 金
△8,035,862,011
(F) 追 加 信 託 差 損 益 金
△258,360,549
(G) 解
金
1,806,804,638
(H) 計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
△7,139,000,770
次 期 繰 越 損 益 金(Ｈ)
△7,139,000,770
約
差
損
益
（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換え
によるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託
の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引い
た差額分をいいます。
（注３）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約
の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
＜約款変更のお知らせ＞
・平成23年６月１日付けで、当該投資信託の運用の指図に関する権限を委託しているＪ.Ｐ.モルガン・インベ
ストメント・マネージメント・インクの住所変更に伴い、所要の変更を行っております。
21
ＪＰＭ新興国現地通貨
ソブリン・マザーファンド
(適格機関投資家専用)
●当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 親投資信託
安定的かつ高水準の配当等収益を確
保し、かつ信託財産の長期的な成長
運 用 方 針
をはかることを目指した運用を行い
ます。
新興国の政府または政府機関の発行
主要運用対象
する債券。
株式への投資は、純資産総額の10％
主な組入制限 以下とします。外貨建資産への投資
には制限を設けません。
第　10　期
運用報告書
（決算日：2011年９月12日）
（計算期間：2011年３月11日～2011年９月12日）
法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの
第10期の運用状況をご報告申し上げます。
◎最近５期の運用実績
基 準 価 額
決
算
期
６期（2009年９月10日）
７期（2010年３月10日）
８期（2010年９月10日）
９期（2011年３月10日）
10期（2011年９月12日）
円
10,045
10,548
10,561
10,846
10,747
期
中
騰 落 率
％
25.8
5.0
0.1
2.7
△0.9
ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・
マーケッツ・グローバル（円ベース） 債
券 債
券 純 資 産
組入比率 先物比率 総
額
期
中
(参考指数)
騰 落 率
％
％
％
百万円
10,422
22.7
96.3
－
57,215
10,822
3.8
97.1
－
52,916
10,872
0.5
97.6
－
41,292
11,284
3.8
94.8
－
38,101
11,144
△1.2
95.7
－
29,706
（注１）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
（注２）参考指数は、設定日の前営業日を10,000として指数化しています。なお、参考指数は、設定日から2010年３月31日まではＪＰモルガ
ンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ（円ベース）であり、2010年４月１日からはＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッ
ツ・グローバル（円ベース）を使用しております（以下同じ）。
（注３）ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ、及び、ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・マーケッツ・グローバルは、
Ｊ.Ｐ.モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが発表しており、著作権はＪ.Ｐ.モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに
帰属しております（以下同じ）。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
（期　首）
2011年３月10日
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
（期　末）
2011年９月12日
基
準
価
額
円
10,846
11,047
11,470
11,296
11,339
11,073
10,970
騰 落 率
％
－
1.9
5.8
4.1
4.5
2.1
1.1
10,747
△0.9
（注１）騰落率は期首比です。
（注２）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
ＪＰモルガンＧＢＩ－エマージング・
券 債
券
マーケッツ・グローバル（円ベース） 債
組入比率 先物比率
(参考指数)
騰 落 率
％
％
％
11,284
－
94.8
－
11,493
1.9
95.7
－
11,974
6.1
97.0
－
11,640
3.2
97.7
－
11,739
4.0
94.6
－
11,474
1.7
95.9
－
11,323
0.3
94.1
－
11,144
△1.2
95.7
－
◎当期の運用状況と今後の運用方針（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
■市場概況
当期の新興国現地通貨建て債券市場は、市場の不安定性
が増す中でも堅調に推移し、市場の代表的な指標であるJP
12,000
モルガンGBI-エマージング・マーケッツ・グローバル(現
地通貨ベース)は上昇しました。
11,000
期の前半は、中東・北アフリカ情勢の緊迫化や新興国に
おけるインフレ圧力の高まり等が不安材料として意識され
10,000
ました。しかし、先進諸国で低金利政策が維持される状況
9,000
下、高利回りを求める投資家の需要が強かったことや、好
基準価額
調な新興国の景気動向等を背景に、新興国現地通貨建て債
8,000
参考指数
券市場への資金流入が続きました。期後半、特に8月以降
7,000
は、世界経済の減速懸念に加えて欧州周辺国の債務問題の
期首 2011/4
5
6
7
8
期末
拡大や米国の財政問題などの不安材料が重なる中、投資家
(年月)
の間でリスク資産からの資金引き揚げの動きが活発化し、
(注)参考指数は、設定日の前営業日を10,000として指数化していま
世界各地で株価が大幅に下落するなど、金融市場が不安定
す。なお、設定日から2010年3月31日まではJPモルガンGBI-エ
化する状況となりました。しかし、これらの不安材料は主
マージング・マーケッツ(円ベース)であり、2010年4月1日から
に先進国発の問題であること、また一部では景気減速の兆
はJPモルガンGBI-エマージング・マーケッツ・グローバル(円
しも見られるものの新興国経済は全般に堅調さを維持して
ベース)を使用しております。
いることが下支えとなり、新興国現地通貨建て債券市場は
総じて堅調に推移しました。
金融政策動向では、インフレ懸念を背景に金融引き締めの動きが続いたものの、期末にかけては金融緩和に転じる国も見
られました。当期中に、コロンビア、ポーランド等の国で複数回の利上げが実施されました。一方、ブラジルでは2011年前
半は金融引き締めが続きました。しかし、国内のインフレ率の伸びに鈍化の兆しが見られることや、世界経済の減速が国内
経済に与える影響への懸念から、中央銀行は8月末に利下げへと転じました。
為替市場では、新興国通貨が対円で下落しました。特に期末にかけては、世界経済の減速や欧州の債務問題等を背景に投
資家心理が悪化し、安全資産としての円買いの動きが強まったことから、急速に円高が進行する展開となりました。
(円)
13,000
〈基準価額と参考指数の推移〉
■運用状況
当期の基準価額の騰落率は-0.9％となりました。新興国現地通貨建て債券市場が上昇したことや、保有債券からの高水準
の利金収入がプラス寄与となったものの、為替市場での円高進行がそれを上回るマイナスとなりました。国別では、ブラジ
ルへの投資がプラスとなった一方、通貨の下落率が大きかったポーランドやトルコへの投資が、マイナスとなりました。
当期の投資行動としては、国別配分に大きな変更は行わず、ブラジル、メキシコ、ポーランドの投資比率を高めに維持し
ました。また、クレジット・リンク債を通じてインドネシア、ロシア、ガーナ等への投資を継続しました。
■今後の市場見通しと運用方針
当社グループでは、新興国経済のファンダメンタルズ(経済の基礎的条件)は先進国と比較して依然良好であり、新興国現
地通貨建て債券市場は今後も底堅く推移する可能性が高いと考えます。また、先進国で緩和的な金融政策が続いていること
から、相対的に利回りの高い新興国債券市場への投資意欲は依然高く、これも相場の下支え要因になると考えます。
しかし、欧米における財政問題が広がる中、世界経済の先行きに対する不透明感が高まっており、新興国現地通貨建て債
券市場についても、投資家心理の悪化による影響を受ける可能性があることから、市場の変動性に十分留意しておく必要が
あると考えています。一方で、不安定な市場環境が続く中で、新興国現地通貨建て債券が実体以上に売られるような局面が
生じれば、投資の好機になると考えています。
当ファンドの運用においては、引き続き市場の変動性に十分留意しながら、流動性が高く、財政を含む長期ファンダメン
タルズが健全な国の中で、割安と判断する債券への投資を継続する方針です。
23
◎１万口当たりの費用明細
項
目
(a) 保 管 費 用 等
合
計
当
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡
便法により算出した結果です。
(a) 保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口
数の単純平均で除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
6円
6
外
◎期中の売買及び取引の状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
公社債
買
付
額
売
付
額
千米ドル
千米ドル
ア
メ
リ
カ
社
債
券
－
5,430
千メキシコペソ
千メキシコペソ
メ
キ
シ
コ
国 債 証 券
378,566
662,392
千ブラジルレアル
千ブラジルレアル
ブ
ラ
ジ
ル
国 債 証 券
181,381
208,831
千チリペソ
千チリペソ
チ
リ
国 債 証 券
1,583,536
－
千コロンビアペソ
千コロンビアペソ
国 債 証 券
－
7,353,105
コ ロ ン ビ ア
特 殊 債 券
4,161,364
－
千ペルーヌエボソル
千ペルーヌエボソル
ペ
ル
ー
国 債 証 券
9,625
15,491
千ドミニカペソ
千ドミニカペソ
ドミニカ共和国
国 債 証 券
100,567
－
千トルコ・リラ
千トルコ・リラ
ト
ル
コ
国 債 証 券
9,038
11,204
千ハンガリーフォリント 千ハンガリーフォリント
ハ ン ガ リ ー
国 債 証 券
－
2,488,082
千ポーランドズロチ
千ポーランドズロチ
ポ ー ラ ン ド
国 債 証 券
－
45,194
千ロシアルーブル
千ロシアルーブル
－
－
ロ
シ
ア
特 殊 債 券
(15,959)
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
マ レ ー シ ア
国 債 証 券
12,435
3,249
千フィリピンペソ
千フィリピンペソ
フ ィ リ ピ ン
国 債 証 券
－
62,065
千インドネシアルピア 千インドネシアルピア
イ ン ド ネ シ ア
社
債
券
20,695,251
22,405,934
千インドルピー
千インドルピー
イ
ン
ド
特 殊 債 券
－
69,900
国
24
外
買
付
額
千ウクライナフリブナ
－
ウ
国
エ
南
ク
ラ
ジ
ア
イ
プ
フ
リ
ナ
社
債
券
ト
国
債
証
券
カ
国
債
証
券
千エジプトポンド
－
千南アフリカランド
129,859
売
付
額
千ウクライナフリブナ
－
(1,760)
千エジプトポンド
2,565
千南アフリカランド
157,983
（注１）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりません）。なお、単位未満は切捨てです。
（注２）社債券には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。
（注３）（　）内は償還による減少分で、上段の数字には含まれておりません。
◎当期中の主要な売買銘柄（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
公社債
当
期
買
銘
BRAZIL I/L 6% MAY13 NTNB
BRAZIL 10% JAN17 NTNF
BRAZIL I/L 6% AUG14 NTNB
BRAZIL 10% JAN13 NTNF
MEXICO GOVT10% NOV36 M30
S.AFRICA10.5% DEC26 R186
BRAZIL 10% JAN14 NTNF
BRAZIL 12.5% JAN22
TURKEY GOVT 16% MAR12
S.AFRICA13.5% SEP15 R157
柄
付
金
売
額
千円
2,360,994
2,114,738
1,728,916
1,725,380
1,708,259
1,083,057
625,040
422,539
409,649
372,130
銘
MEXICO GOVT9.5%DEC14 M10
BRAZIL 10% JAN13 NTNF
BRAZIL I/L 6% MAY13 NTNB
BRAZIL 10% JAN14 NTNF
BRAZIL 10% JAN17 NTNF
BRAZIL 12.5% JAN22
POLAND GOVT 6.25% OCT15
S.AFRICA10.5% DEC26 R186
MEXICO GOVT10% NOV36 M30
MEXICO GOVT10% DEC24 M20
柄
付
金
額
千円
2,686,119
2,339,737
2,255,715
2,100,528
1,784,235
1,115,035
993,800
948,896
944,418
862,498
（注）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりません）。
◎利害関係人との取引状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
期中における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。
◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2011年３月11日から2011年９月12日まで）
委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財
産との期中における取引はありません。
25
◎組入資産の明細
下記は、ＪＰＭ新興国現地通貨ソブリン・マザーファンド（適格機関投資家専用）全体
（27,642,659千口）の内容です。
公社債
(A) 債券種類別開示
外国（外貨建）公社債
2011年９月12日現在
区
分
額 面 金 額
ア
メ
リ
カ
メ
キ
シ
コ
ブ
ラ
ジ
ル
チ
リ
コ ロ ン ビ ア
ペ
ル
ー
ウ ル グ ア イ
ドミニカ共和国
ト
ル
コ
千米ドル
30,082
千メキシコペソ
505,999
千ブラジルレアル
149,549
千チリペソ
1,466,000
千コロンビアペソ
15,053,000
千ペルーヌエボソル
17,500
千ウルグアイペソ
77,300
千ドミニカペソ
102,800
千トルコ・リラ
40,700
当
期
末
残存期間別組入比率
評
価
額
うちＢＢ格
組 入 比 率 以下組入比率
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
５年以上 ２年以上 ２年未満
千米ドル
千円
％
％
％
％
％
36,530
2,833,289
9.5
8.4
5.6
1.1
2.8
千メキシコペソ
625,412
3,827,524
12.9
－
11.4
1.5
－
千ブラジルレアル
168,489
7,811,161
26.3
－
4.4
17.6
4.2
千チリペソ
1,579,746
260,658
0.9
－
0.9
－
－
千コロンビアペソ
19,424,579
839,141
2.8
－
2.8
－
－
千ペルーヌエボソル
19,163
544,812
1.8
－
1.8
－
－
千ウルグアイペソ
103,376
417,641
1.4
1.4
1.4
－
－
千ドミニカペソ
98,829
201,611
0.7
0.7
0.7
－
－
千トルコ・リラ
44,285
1,915,793
6.4
6.4
1.0
1.9
3.5
千ハンガリーフォリント 千ハンガリーフォリント
ハ ン ガ リ ー
2,118,350
2,166,499
千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
ポ ー ラ ン ド
131,355
136,839
千ロシアルーブル 千ロシアルーブル
ロ
シ
ア
161,310
166,910
818,286
2.8
－
1.8
0.9
－
3,351,204
11.3
－
－
9.2
2.0
430,629
1.4
－
1.2
－
0.3
1,673,958
5.6
－
3.9
－
1.8
83,768
0.3
0.3
0.3
－
－
207,261
0.7
0.7
0.7
－
－
116,428
0.4
0.4
－
0.4
－
151,384
0.5
0.5
－
－
0.5
2,936,296
28,420,852
9.9
95.7
－
18.8
8.6
46.6
1.2
34.0
－
15.1
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
マ レ ー シ ア
フ ィ リ ピ ン
インドネシア
ウ ク ラ イ ナ
エ
ジ
プ
ト
南 ア フ リ カ
合
計
63,115
千フィリピンペソ
40,000
千インドネシアルピア
18,000,000
千ウクライナフリブナ
14,080
千エジプトポンド
12,380
千南アフリカランド
250,616
－
65,337
千フィリピンペソ
46,026
千インドネシアルピア
22,775,940
千ウクライナフリブナ
12,002
千エジプトポンド
11,680
千南アフリカランド
276,487
－
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注３）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
（注４）－印は組入れなしを表します。
（注５）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
（注６）債券の格付については、原則としてＳ＆ＰまたはMoody'sが提供する格付を使用し、仕組み債等、格付の提供がなされていないもの
については、委託会社による判断を基にしております。なお、上記の格付機関が異なる格付を提供している場合は、低い方を採用し
ております。
26
(B) 債券銘柄別開示
外国（外貨建）公社債
2011年９月12日現在
当
種
類
計
（メキシコ）
MEXICO GOVT 6.5% JUN21 M
MEXICO GOVT10% DEC24 M20
MEXICO GOVT10% NOV36 M30
MEXICO GOVT7.75%DEC17M10
MEXICO GOVT8.5%NOV38 M30
MEXICO GOVT9.5%DEC14 M10
国債証券
小
計
（ブラジル）
BRAZIL 10%
BRAZIL 10%
BRAZIL 10%
BRAZIL 10%
BRAZIL I/L
国債証券
小
国債証券
小
（チリ）
CHILE GOVT 5.5% AUG20
計
計
（ウルグアイ）
URUGUAY I/L 3.7% JUN37
URUGUAY I/L 5% SEP18
国債証券
国債証券
小
国債証券
（コロンビア）
COLOMBIA GOVT 9.85%JUN27
EPM 8.375% REGS
（ペルー）
PERU GOVT6.9% AUG37 REGS
PERU GOVT6.95%AUG31 REGS
国債証券
小
JAN12 NTNF
JAN13 NTNF
JAN14 NTNF
JAN17 NTNF
6% AUG14 NTNB
計
国債証券
特殊債券(除く金融債)
小
計
小
柄
（アメリカ）
CITI VAR GHS MAR13 CLN
CITI VAR IDR AUG18 CLN
CITI VAR IDR NOV20 CLN
CS VAR RUB MAR13 CLN
DB VAR IDR 22DEC13 CLN
普通社債券
小
銘
計
（ドミニカ共和国）
DOMINICA15.95% JUN21REGS
計
（トルコ）
TURKEY GOVT 10% JUN15
TURKEY GOVT 10.5% JAN20
名
利
率 額 面 金 額
％
－
－
－
－
－
－
％
6.5
10.0
10.0
7.75
8.5
9.5
－
％
10.0
10.0
10.0
10.0
6.0
－
％
5.5
－
％
9.85
8.375
－
％
6.9
6.95
－
％
3.7
5.0
－
％
15.95
－
％
10.0
10.5
27
千米ドル
6,370
3,984
12,463
4,215
3,050
－
千メキシコペソ
25,000
213,670
82,675
77,941
44,000
62,713
－
千ブラジルレアル
1,840
24,800
75,989
29,520
17,400
－
千チリペソ
1,466,000
－
千コロンビアペソ
11,053,000
4,000,000
－
千ペルーヌエボソル
8,000
9,500
－
千ウルグアイペソ
58,300
19,000
－
千ドミニカペソ
102,800
－
千トルコ・リラ
12,600
6,300
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
6,352
492,673 2013/３/13
5,052
391,844 2018/８/20
16,300
1,264,255 2020/11/17
4,460
345,981 2013/３/22
4,364
338,533 2013/12/22
－
2,833,289
－
千メキシコペソ
千円
25,835
158,110 2021/６/10
282,792
1,730,690 2024/12/５
107,515
657,997 2036/11/20
88,162
539,553 2017/12/14
49,135
300,707 2038/11/18
71,971
440,465 2014/12/18
－
3,827,524
－
千ブラジルレアル
千円
1,866
86,525 2012/１/１
25,019
1,159,914 2013/１/１
75,888
3,518,210 2014/１/１
28,511
1,321,792 2017/１/１
37,202
1,724,718 2014/８/15
－
7,811,161
－
千チリペソ
千円
1,579,746
260,658 2020/８/５
－
260,658
－
千コロンビアペソ
千円
15,173,779
655,507 2027/６/28
4,250,800
183,634 2021/２/１
－
839,141
－
千ペルーヌエボソル
千円
8,751
248,796 2037/８/12
10,412
296,015 2031/８/12
－
544,812
－
千ウルグアイペソ
千円
73,186
295,671 2037/６/26
30,190
121,970 2018/９/14
－
417,641
－
千ドミニカペソ
千円
98,829
201,611 2021/６/４
－
201,611
－
千トルコ・リラ
千円
13,318
576,145 2015/６/17
6,917
299,249 2020/１/15
当
種
類
計
（ハンガリー）
HUNGARY 5.5% FEB16 16/C
HUNGARY 6.75% NOV17 17/A
HUNGARY 7.5% NOV20 20/A
HUNGARY 8% FEB15 15/A
国債証券
小
計
（ポーランド）
POLAND GOVT 5.25% APR13
POLAND GOVT 6.25% OCT15
国債証券
小
計
国債証券
特殊債券(除く金融債)
小
計
国債証券
小
（フィリピン）
PHIL GOVT7.75%FEB20 1050
計
普通社債券
小
計
（インドネシア）
DB 9.5% IDR JUL31 CLN B
（ウクライナ）
GS 5.5% UAH SEP15 CLN
（エジプト）
EGYPT GOVT8.75%JUL12REGS
計
（南アフリカ）
S.AFRICA 7% FEB31 R213
S.AFRICA10.5% DEC26 R186
S.AFRICA13.5% SEP15 R157
S.AFRICA6.75% MAR21 R208
国債証券
小
合
SEP11
SEP16
NOV19
SEP26
計
普通社債券
小
計
国債証券
小
（ロシア）
RUSSIA 7.85% MAR18 REGS
RED ARROW INTL 8.375%
（マレーシア）
MALAYSIA 3.833%
MALAYSIA 4.262%
MALAYSIA 4.378%
MALAYSIA 4.709%
国債証券
小
柄
（トルコ）
TURKEY GOVT 16% AUG13
TURKEY GOVT 16% MAR12
国債証券
小
銘
計
計
名
利
率 額 面 金 額
％
16.0
16.0
－
％
5.5
6.75
7.5
8.0
－
％
5.25
6.25
－
％
7.85
8.375
－
％
3.833
4.262
4.378
4.709
－
％
7.75
－
％
9.5
－
％
5.5
－
％
8.75
－
％
7.0
10.5
13.5
6.75
－
－
千トルコ・リラ
13,350
8,450
－
千ハンガリーフォリント
130,000
239,000
1,190,000
559,350
－
千ポーランドズロチ
24,500
106,855
－
千ロシアルーブル
130,000
31,310
－
千マレーシアリンギット
20,315
19,000
20,000
3,800
－
千フィリピンペソ
40,000
－
千インドネシアルピア
18,000,000
－
千ウクライナフリブナ
14,080
－
千エジプトポンド
12,380
－
千南アフリカランド
72,000
125,866
27,750
25,000
－
－
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千トルコ・リラ
千円
15,262
660,262 2013/８/28
8,787
380,135 2012/３/７
－
1,915,793
－
千ハンガリーフォリント
千円
125,564
47,425 2016/２/12
239,625
90,506 2017/11/24
1,212,934
458,125 2020/11/12
588,374
222,229 2015/２/12
－
818,286
－
千ポーランドズロチ
千円
24,791
607,145 2013/４/25
112,048
2,744,059 2015/10/24
－
3,351,204
－
千ロシアルーブル
千円
135,915
350,660 2018/３/10
30,995
79,969 2012/６/30
－
430,629
－
千マレーシアリンギット
千円
20,322
520,657 2011/９/28
19,871
509,113 2016/９/15
21,016
538,445 2019/11/29
4,127
105,742 2026/９/15
－
1,673,958
－
千フィリピンペソ
千円
46,026
83,768 2020/２/18
－
83,768
－
千インドネシアルピア
千円
22,775,940
207,261 2031/７/17
－
207,261
－
千ウクライナフリブナ
千円
12,002
116,428 2015/９/８
－
116,428
－
千エジプトポンド
千円
11,680
151,384 2012/７/18
－
151,384
－
千南アフリカランド
千円
63,985
679,527 2031/２/28
154,461
1,640,376 2026/12/21
34,530
366,716 2015/９/15
23,510
249,676 2021/３/31
－
2,936,296
－
－
28,420,852
－
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
（注３）株式、新株予約権証券及び株式の性質を有するオプション証券等は組入れていません。
28
◎投資信託財産の構成
項
当
目
評
公
社
債
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
期
額
千円
28,420,852
2,102,578
30,523,430
価
2011年９月12日現在
末
比
率
％
93.1
6.9
100.0
（注１）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を
記載しています。
（注２）当期末における外貨建純資産（29,986,155千円）の投資信託財産総額（30,523,430千円）に対する比率は98.2％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、９月12日における邦貨換算
レートは１米ドル＝77.56円、１アルゼンチンペソ＝18.45円、１メキシコペソ＝6.12円、１ブラジルレアル＝46.36円、100チリペソ
＝16.50円、100コロンビアペソ＝4.32円、１ペルーヌエボソル＝28.43円、１ウルグアイペソ＝4.04円、１ドミニカペソ＝2.04円、
１トルコ・リラ＝43.26円、100ハンガリーフォリント＝37.77円、１ポーランドズロチ＝24.49円、１ロシアルーブル＝2.58円、１マ
レーシアリンギット＝25.62円、１フィリピンペソ＝1.82円、100インドネシアルピア＝0.91円、１ウクライナフリブナ＝9.70円、１
エジプトポンド＝12.96円、１南アフリカランド＝10.62円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
（2011年９月12日）現在
(A)
(B)
(C)
(D)
項
目
資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
公
社
債(評価額)
未
収
入
金
未
収
利
息
前
払
費
用
負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
当期　自2011年３月11日　至2011年９月12日
当
期
末
40,750,155,526円
1,175,364,104
28,420,852,102
10,704,362,433
403,250,645
46,326,242
11,043,198,349
10,716,993,616
326,204,733
29,706,957,177
27,642,659,014
2,064,298,163
27,642,659,014口
10,747円
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F)
(G)
(H)
項
目
配
当
等
収
益
受
取
利
息
有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
そ の 他 費 用 等
当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
前 期 繰 越 損 益 金
追 加 信 託 差 損 益 金
解 約 差 損 益 金
計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次 期 繰 越 損 益 金(Ｈ)
当
期
1,253,929,395円
1,253,929,395
△1,260,248,569
2,365,436,407
△3,625,684,976
△19,588,456
△25,907,630
2,970,528,647
613,649,161
△1,493,972,015
2,064,298,163
2,064,298,163
（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換え
によるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託
の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引い
た差額分をいいます。
（注３）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約
の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
<注記事項>
期首元本額
35,131,079,551円
期中追加設定元本額
4,973,297,850円
期中一部解約元本額
12,461,718,387円
元本の内訳
ＪＰＭグローバル債券３分散ファンド(毎月決算型) 2,593,810,952円
ＪＰＭ新興国現地通貨ソブリン・ファンドＦ（適格機関投資家専用）
16,397,250,146円
ＪＰＭ資産分散ファンド
978,527円
ＪＰＭ新興国現地通貨ソブリン・ファンドⅡ（非課税口・適格機関投資家専用）
809,541,598円
ＪＰＭ新興国毎月決算ファンド
7,841,077,791円
＜約款変更のお知らせ＞
・平成23年６月１日付けで、当該投資信託の運用の指図に関する権限を委託しているＪ.Ｐ.モルガン・インベ
ストメント・マネージメント・インクの住所変更に伴い、所要の変更を行っております。
29
●当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 親投資信託
米ドル建ての高利回り社債に投資
し、安定的かつ高水準のクーポン等
運 用 方 針
収入の確保と信託財産の長期的な成
長を目指します。
米ドル建ての高利回り債券で、米国
主要運用対象 に所在する発行体が発行するものを
主要投資対象とします。
外貨建資産への投資割合は制限を設
主な組入制限 けません。株式への投資割合は純資
産総額の10％以下とします。
ＪＰＭ米国
高利回り社債マザーファンド
（適格機関投資家専用）
第　10　期
運用報告書
（決算日：2011年７月８日）
（計算期間：2011年１月12日～2011年７月８日）
法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの
第10期の運用状況をご報告申し上げます。
◎最近５期の運用実績
基
決
算
期
６期（2009年７月８日）
７期（2010年１月８日）
８期（2010年７月８日）
９期（2011年１月11日）
10期（2011年７月８日）
準
価
額
期
中
騰 落 率
円
％
8,374
24.4
10,154
9,943
10,409
10,658
21.3
△2.1
4.7
2.4
BofAメリルリンチ・ＵＳハイ・
イールド・マスターⅡインデックス 債
券 債
券 純 資 産
組入比率 先物比率 総
額
期
中
(円ベース)
騰 落 率
％
％
％
百万円
8,625
24.7
95.4
－
3,501
10,517
10,229
10,656
10,951
21.9
△2.7
4.2
2.8
94.6
95.9
95.4
95.7
－
－
－
－
4,300
4,216
4,203
3,529
（注１）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
（注２）BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・マスターⅡインデックス（円ベース）は、設定日の前営業日を10,000として指数化しており
ます（以下同じ）。
（注３）BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・マスターⅡインデックス（円ベース）は、当ファンドの投資対象市場の動きを示すものであ
り、当ファンドのベンチマークではありません（以下同じ）。
（注４）BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・マスターⅡインデックスは、メリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・イン
コーポレーテッドが発表しており、著作権はメリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・インコーポレーテッドに帰属し
ております。BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・マスターⅡインデックス（円ベース）は、同社が発表したBofAメリルリンチ・
USハイ・イールド・マスターⅡインデックス（米ドルベース）を委託会社にて円ベースに換算したものです（以下同じ）。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
（期　首）
2011年１月11日
１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
（期　末）
2011年７月８日
基
準
価
額
円
10,409
10,464
10,506
10,715
10,706
10,635
10,480
騰 落 率
％
－
0.5
0.9
2.9
2.9
2.2
0.7
10,658
2.4
BofAメリルリンチ・ＵＳハイ・
券 債
券
イールド・マスターⅡインデックス 債
組入比率 先物比率
（円ベース） 騰 落 率
％
％
％
10,656
－
95.4
－
10,685
0.3
96.7
－
10,757
1.0
95.7
－
11,004
3.3
95.0
－
11,005
3.3
96.9
－
10,919
2.5
95.0
－
10,752
0.9
96.8
－
10,951
2.8
95.7
－
（注１）騰落率は期首比です。
（注２）債券先物比率は買建比率－売建比率です。
◎当期の運用状況と今後の運用方針（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
■市場概況
当期の米国高利回り社債市場は、市場の代表的な指数で
あるBofAメリルリンチUSハイ・イールド・マスターⅡイン
基準価額
デックス(米ドルベース)で上昇しました。一方、米国国債
インデックス
12,000
の利回りは、期の前半、ほぼレンジ内での推移となりまし
たが、期後半に低下(債券価格は上昇)に転じたため、スプ
レッド(国債と社債の利回り格差)は拡大しました。
11,000
米国では期前半、FRB(米国連邦準備制度理事会)による
QE2(量的緩和第2弾)の効果が浸透してきたことなどを受け
10,000
て、広範にわたって経済指標に明るさが見られ、緩やかな
景気回復期待が高まり企業業績も良好な内容が確認されま
した。こうしたことから米国高利回り社債市場への資金流
9,000
入が続き、利回りは低下しました。しかし、期後半には経
期首 2011/2
3
4
5
6
期末
済指標で回復の息切れ感が出始めた環境下、6月末でQE2が
(年月)
終了される可能性が高まったこと、欧州周辺国の財政危機
(注)上記インデックスは、BofAメリルリンチ・USハイ・イールド・
の深刻化から投資家によるリスク回避姿勢が高まったこと
マスターⅡインデックス(円ベース)であり、設定日の前営業日
等から、高利回り社債市場から資金は流出し、特に6月半
を10,000として指数化しています。
ばから7月末にかけて、利回りは上昇しました。セクター
別では、全てのセクターの収益率がプラスとなり、特に、
食料品、公益事業セクターの上昇が目立ちました。デフォ
ルト(債務不履行)率については、低下傾向が続き、企業の良好なファンダメンタルズが確認されました。
当期のドル円相場は、対前期末比で円がドルに対して上昇しました。東日本大震災後にドル円相場は一時的に大きく上下
に振れましたが、全体としては概ねレンジ内での相場環境が継続しました。
(円)
13,000
<基準価額とインデックスの推移>
■運用状況
１）基準価額の変動要因
当期の基準価額は、2.4％上昇しました。ドルが円に対して下落したことが基準価額の押し下げ要因となったものの、
保有する米国高利回り社債の利金収入が、基準価額の押し上げ要因となりました。セクター別では、メディア/通信、金
融やエネルギーセクターへの投資がプラスとなった一方、消費財セクターへの投資は振るいませんでした。
２）運用経過
当期も広範なセクターへの分散投資を行う投資戦略を維持しました。格付け別では、投資比率に大きな変更はありませ
んでした。セクター配分では、消費財(景気敏感)セクターの保有割合を引き下げた一方、消費財(生活必需品)セクターの
投資比率を引き上げました。
31
■今後の見通しと運用方針
FRB(米国連邦準備制度理事会)の金融政策とコモディティ価格に関する不透明感が市場の全体的なリスク回避傾向を醸成
する可能性がありますが、ハイ･イールド債に関しては相対的に影響を受けにくいと考えます。この考えの主な背景として、
企業の売上と利益率の上昇による信用力の向上が挙げられます。コモディティ価格の上昇により利益の小幅な低下が見込ま
れる業種もありますが、利益率は引き続き魅力的であると考えます。ハイ･イールド債の新規発行は、記録的な水準となっ
た昨年のペースを下回るものの底堅いと予想し、またデフォルト率は低下を続け、今年末には2％を下回ると見込んでいま
す。現在の弱含みを続ける経済状況に関する投資家の懸念を反映し、スプレッドには拡大圧力がかかっています。しかし、
当社グループのデフォルト見通しから考えると、スプレッドは現在の水準から縮小する余地があり、米国債利回りの上昇を
吸収する可能性もあると考えられます。このようなシナリオ下において、ハイ･イールド債は他の債券を上回る収益を続け
ると考えます。
当ファンドの運用においては、今後も市場環境に留意しながら、魅力的な利回りを持ち、且つスプレッドの縮小が見込ま
れる銘柄を買い付けることにより、ファンド全体のトータルリターンを追求していく方針です。
◎１万口当たりの費用明細
項
目
(a) 売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（新株予約権証券）
当
(b) 有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
(c) 保
合
管
費
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡
便法により算出した結果です。
(a)売買委託手数料、(b)有価証券取引税、(c)保管費用等
は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で
除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
0円
(0)
(0)
0
(0)
用 等
計
5
5
◎期中の売買及び取引の状況（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
(1) 株　式
(2) 新株予約権証券
買
百株
－
(33)
売
額 株
千米ドル
－
(94)
付
数 金
百株
111
(99)
区
額
千米ドル
112
(12)
国
アメリカ
付
数 金
(3) 公社債
外 国
ア メ リ カ 社 債 券
付
額
千米ドル
9,755
売
付
アメリカ
買
証 券 数 金
証券
－
(3,606)
付
売
額 証 券 数 金
千米ドル
－
(89)
証券
3,606
付
額
千米ドル
70
（注１）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりませ
ん）。なお、単位未満は切捨てです。
（注２）（　）内は権利行使による増加分で上段の数字には含まれ
ておりません。
（注１）金額は受渡し代金です。なお、単位未満は切捨てです。
（注２）(　)内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、
上段の数字には含まれておりません。
買
分
外
外 国
株
額
千米ドル
16,238
(548)
（注１）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりませ
ん）。なお、単位未満は切捨てです。
（注２）社債券には新株予約権付社債（転換社債）は含まれており
ません。
（注３）(　)内は償還による減少分で、上段の数字には含まれてお
りません。
32
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
(a) 期 中 の 株 式 売 買 金 額
(b) 期中の平均組入株式時価総額
(c) 売 買 高 比 率(a)／(b)
当
期
9,266千円
6,159千円
1.50
（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。
◎当期中の主要な売買銘柄（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
公社債
当
期
買
銘
CIT GROUP INC 7% 17
CIT GROUP INC 7% 17 REGS
IASIS HEALTH 8.375% REGS
ENERGY FUTURE 10%
CITIGROUP INC VAR
INTELSAT 11.5%
BK OF AMERICA VAR R2
PERNOD RICARD 5.75% REGS
CLEAR CHANNEL 9% REGS
CENVEO CORP 8.875%
柄
付
金
売
額
千円
30,616
26,487
26,095
25,742
21,346
20,368
20,198
18,295
16,900
16,398
銘
FORD CREDIT 8%
CIT GROUP INC 7% 17
CIT GROUP INC 7% 15
ACE CASH EXP 10.25% REGS
LIB MUTUAL VAR 58 REGS
INTL LEASE 8.875%
GIBRALTAR IND MLT B
GNC FLT
QWEST CORP 7.625%
NRG ENERGY 7.375% JAN17
柄
付
金
額
千円
46,809
38,740
30,776
30,156
27,994
27,086
25,052
24,375
23,827
23,493
（注）金額は受渡し代金です（経過利子分は含まれておりません）。
◎利害関係人との取引状況（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
期中における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。
◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財
産との期中における取引はありません。
33
◎組入資産の明細
下記は、ＪＰＭ米国高利回り社債マザーファンド（適格機関投資家専用）（3,311,489千口）の
内容です。
(1) 外国株式
2011年７月８日現在
期首（前期末）
銘
柄
株
（アメリカ・・・米国店頭市場）
US CONCRETE INC
（アメリカ・・・非上場）
BRODER BROTHERS COMPANY
EUROFRESH COMMON STOCK
EUROFRESH PIK PREFERRED
MAGNACHIP SEMICONDUCTOR SA D1
MAGNACHIP SEMICONDUCTOR SA B8
MAGNACHIP SEMICONDUCTOR
合
計
株
銘
数
・
柄 数 <
金
額
比 率 >
当
数 株
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
26
百株
26
千米ドル
22
89
169
0.23
60
38
－
－
169
0.23
－
－
12
－
3
23
－
－
10
－
248
1,870
－
－
858
385
6
208
4
58
－
4,770
<0.1％>
業
種
等
千円
1,792 素材
耐久消費財・アパレル
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
半導体・半導体製造装置
半導体・半導体製造装置
半導体・半導体製造装置
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の<　>内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率です。
（注３）株数・評価額の単位未満は切捨てです。なお、株数が表示単位未満の場合は小数で記載しております。
（注４）－印は組入れなしを表します。
(2) 公社債
(A) 債券種類別開示
外国（外貨建）公社債
2011年７月８日現在
当
区
ア
メ
合
分
リ カ
計
額 面 金 額
評
期
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千米ドル
千円
44,153
41,566
3,379,762
44,153
41,566
3,379,762
組入比率 うちＢＢ格
以下組入比率
％
95.8
95.8
％
95.6
95.6
末
残存期間別組入比率
５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
68.1
26.4
1.3
68.1
26.4
1.3
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注３）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
（注４）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
（注５）債券の格付については、原則としてS&PまたはMoody'sが提供する格付を使用し、仕組み債等、格付の提供がなされていないものにつ
いては、委託会社による判断を基にしております。なお、上記の格付機関が異なる格付を提供している場合は、低い方を採用してお
ります。
34
(B) 債券銘柄別開示
外国（外貨建）公社債
2011年７月８日現在
当
種
類
銘
柄
名
利
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千米ドル
千円
率 額 面 金 額
（アメリカ）
新株予約権付社
債(転換社債)券
普通社債券
期
％
US CONCRETE 9.5% 144A CB
9.5
12
14
1,161
2015/８/31
ABITIBI 6% ESCROW
ABITIBI 7.5% ESCROW
ABITIBI 7.75% ESCROW
ABITIBI 8.375% ESCROW
ABITIBI 8.85% ESCROW
ACE CASH EXP 11% REGS
ACE HARDWARE 9.125% REGS
ACLINES 10.625% REGS
AES EASTERN 9.67% 99-B
AFFINIA GROUP 9%
AIR MEDICAL 9.25% REGS
AIRCASTLE 9.75%
ALLIANCE ONE 10%
ALLY FINANCIAL 8%
ALPHA NATURAL 6%
ALPHA NATURAL 6.25%
ALTA MESA 9.625% REGS
AMERICAN ACHV10.875%REGS
AMERIGAS PARTNER 6.5%
AMERISTAR 7.5% REGS
AMKOR TECH 7.375%
API 10.25%
APPLETON 10.5% REGS
ARCH COAL INC 7% REGS
ARCH COAL INC 7.25% REGS
ARDAGH GLASS 9.125% REGS
ARMORED AUTO 9.25% REGS
AS AMERICAS 10.75% REGS
ASSOC MATL 9.125% REGS
AUDATEX US 6.75% REGS
AVAYA INC 7% REGS
AVAYA INC 9.75%
AVIS BUDGET MLT
AVIV HEALTH 7.75% REGS
AVIV HEALTH 7.75% REGS B
B-CORP MERGER 8.25% REGS
BARRINGTON TV 10.5%
BELDEN INC 9.25%
BERRY PLSTCS 8.25%
BERRY PLSTCS 9.5%
BERRY PLSTCS 9.75%
BILL BARRETT 9.875%
BK OF AMERICA VAR R2
BK OF AMERICA VAR T8
BLOCK COMMS 8.25% REGS
BLUE MERGER 7.625% REGS
BOART LONGYEAR 7% REGS
BRESNAN BROADBAND8% REGS
BRIGHAM EXPL 6.875% REGS
－
－
－
－
－
11.0
9.125
10.625
9.67
9.0
9.25
9.75
10.0
8.0
6.0
6.25
9.625
10.875
6.5
7.5
7.375
10.25
10.5
7.0
7.25
9.125
9.25
10.75
9.125
6.75
7.0
9.75
7.75
7.75
7.75
8.25
10.5
9.25
8.25
9.5
9.75
9.875
8.0
8.125
8.25
7.625
7.0
8.0
6.875
345
72
120
713
19
120
200
50
450
100
27
110
135
342
65
65
90
115
45
75
55
47
80
50
50
200
250
150
25
35
80
200
140
50
15
60
200
50
50
133
100
100
242
75
250
80
25
50
25
1
0.36
0.6
3
0.095
120
212
47
308
101
28
121
131
375
65
65
90
102
45
77
57
48
83
50
50
212
246
157
25
35
78
203
143
51
15
59
196
55
53
133
100
112
250
78
255
81
25
51
24
140
29
48
289
7
9,830
17,278
3,841
25,063
8,273
2,329
9,905
10,729
30,519
5,311
5,324
7,317
8,298
3,677
6,281
4,639
3,983
6,813
4,095
4,136
17,237
20,022
12,821
2,037
2,856
6,342
16,546
11,639
4,217
1,265
4,829
15,936
4,533
4,309
10,881
8,141
9,106
20,365
6,403
20,734
6,651
2,081
4,177
2,017
2013/６/20
2028/４/１
2012/６/15
2015/４/１
2030/８/１
2019/２/１
2016/６/１
2016/２/15
2029/１/２
2014/11/30
2018/11/１
2018/８/１
2016/７/15
2031/11/１
2019/６/１
2021/６/１
2018/10/15
2016/４/15
2021/５/20
2021/４/15
2018/５/１
2015/５/１
2015/６/15
2019/６/15
2021/６/15
2020/10/15
2018/11/１
2016/１/15
2017/11/１
2018/６/15
2019/４/１
2015/11/１
2016/５/15
2019/２/15
2019/２/15
2019/６/１
2014/８/15
2019/６/15
2015/11/15
2018/５/15
2021/１/15
2016/７/15
2049/12/29
2049/12/29
2015/12/15
2019/２/15
2021/４/１
2018/12/15
2019/６/１
35
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
BRIGHAM EXPL 8.75%
BRIGHTSTAR 9.5% REGS
BRODER BROS CO FLT
BWAY HOLDING 10%
CABLEVISION 8%
CALPINE 8.5% ESCROW
CALUMET SP 9.375% REGS
CAPELLA HEALTH 9.25%REGS
CARDINAL HEALTH 9.5%
CASCADES INC 7.75%
CASCADES INC 7.875%
CASELLA WASTE 7.75% REGS
CB RICHARD 6.625%
CCO HOLDINGS 6.5%
CCO HOLDINGS 7% REGS
CCO HOLDINGS 7% S2
CCO HOLDINGS 7.25%
CCO HOLDINGS 7.875%
CELANESE 6.625%
CEMEX SAB 9% REGS
CENVEO CORP 8.875%
CEQUEL COMMS 8.625% REGS
CF INDUSTRIES 7.125%
CHEMTURA 7.875%
CHESAPEAKE NRG 6.875%
CHRYSLER 8% REGS
CHRYSLER 8.25% REGS
CHUKCHANSI 8% REGS
CINCINNATI BELL 8.75%
CIRCUS CIRCUS 7.625%
CIT GROUP INC 7% 17 REGS
CITGO 11.5% REGS
CITYCENTER 10.75% REGS
CITYCENTER 7.625% REGS
CKE RESTO 10.5% REGS
CKE RESTO 11.375%
CLAIRE'S 8.875% REGS
CLEAR CHANNEL 9% JUN
CLEAR CHANNEL 9% REGS
CLEAR CHANNEL 9.25% A
CLEAR CHANNEL 9.25% B
CLEARWIRE 12% 15 JAN
CLEARWIRE 12% 15 REGS
CNG HOLDINGS 12.25% REGS
CNL LIFESTYLE 7.25% REGS
COGENT COMMS 8.375% REGS
COL MCKINNON 7.875%
COLT DEFENSE 8.75%
COMM CHOICE 10.75% REGS
COMMERCIAL BARGE 12.5%
COMMUNITY HEALTH 8.875%
COMSTOCK RESOURCES8.375%
CONCHO RESOURCES 6.5%
CONSOL ENERGY 8%
名
利
率 額 面 金 額
％
8.75
9.5
12.0
10.0
8.0
－
9.375
9.25
9.5
7.75
7.875
7.75
6.625
6.5
7.0
7.0
7.25
7.875
6.625
9.0
8.875
8.625
7.125
7.875
6.875
8.0
8.25
8.0
8.75
7.625
7.0
11.5
10.75
7.625
10.5
11.375
8.875
9.0
9.0
9.25
9.25
12.0
12.0
12.25
7.25
8.375
7.875
8.75
10.75
12.5
8.875
8.375
6.5
8.0
36
千米ドル
40
85
110
15
25
200
35
50
397
70
40
35
40
125
30
180
120
40
60
100
300
215
35
70
55
200
200
250
35
100
325
105
50
75
30
145
150
50
210
40
50
7
373
45
105
65
40
23
35
105
284
300
70
125
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
43
3,545 2018/10/１
91
7,429 2016/12/１
111
9,045 2013/10/15
16
1,332 2018/６/15
27
2,225 2020/４/15
0
0 2011/７/15
37
3,073 2019/５/１
52
4,268 2017/７/１
399
32,506 2015/４/15
72
5,919 2017/12/15
41
3,398 2020/１/15
35
2,852 2019/２/15
40
3,325 2020/10/15
124
10,125 2021/４/30
30
2,506 2019/１/15
184
15,038 2019/１/15
124
10,159 2017/10/30
42
3,459 2018/４/30
64
5,220 2018/10/15
99
8,110 2018/１/11
291
23,661 2018/２/１
227
18,486 2017/11/15
40
3,308 2020/５/１
73
5,962 2018/９/１
58
4,718 2018/８/15
196
15,957 2019/６/15
195
15,912 2021/６/15
205
16,719 2013/11/15
33
2,710 2018/３/15
101
8,212 2013/７/15
325
26,491 2017/５/２
122
9,935 2017/７/１
54
4,431 2017/１/15
78
6,342 2016/１/15
30
2,457 2016/３/14
160
13,057 2018/７/15
142
11,586 2019/３/15
46
3,816 2021/３/１
204
16,648 2021/３/１
43
3,569 2017/12/15
55
4,472 2017/12/15
7
613 2015/12/１
401
32,679 2015/12/１
49
4,024 2015/２/15
96
7,811 2019/４/15
66
5,443 2018/２/15
40
3,293 2019/２/１
19
1,612 2017/11/15
35
2,920 2019/５/１
117
9,583 2017/７/15
293
23,871 2015/７/15
316
25,734 2017/10/15
71
5,805 2022/１/15
136
11,116 2017/４/１
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
CONSOL ENERGY6.375% REGS
CONSTAR INTL FLT
CONSTELL ENT10.625% REGS
CONT AIR 7.875% RJO3
CONT AIR 9.798% ERJ1
CONTRES 7.125%
COOPER-STANDARD 8.5%
CPI INTL 8% REGS
CRICKET COMMS 7.75%
CSC HOLDINGS 7.875%
DAVE & BUSTERS 11%
DINEEQUITY 9.5% REGS
DOLE FOOD 13.875%
DOWNSTREAM DEV10.5% REGS
DUNKIN 9.625% REGS
DUPONT FABROS 8.5%
DYNEGY 7.5%
EASTMAN KODAK 9.75% REGS
ECHOSTAR/EH 6.5% REGS
ECHOSTAR/EH 7.625% REGS
EDGEN MURRAY 12.25%
EDISON MISSION 7.2%
EL PASO CORP 7.25%
EL PASO PIPELINE 6.5%
ELAN 8.75%
ELAN 8.75% REGS F5
EME HOMER CITY 8.137%
EMSC 8.125% REGS
ENERGY FUTURE 10%
ENERGY FUTURE MLT
ENERGY XXI 7.75% REGS
EQUINIX INC 7%
EQUINIX INC 8.125%
EUROFRESH INC 11.5% REGS
EUROFRESH INC 15%
FERRELLGAS 6.5% REGS
FGI HOLDING 11.25%
FIRST DATA 12.625% REGS
FIRST DATA 8.25% REGS
FIRST DATA 8.875% REGS
FIRST DATA 9.875%
FISHER COMMS 8.625%
FORD CREDIT 8.125%
FORD HOLDINGS 9.3%
FORD HOLDINGS 9.375%
FORD MOTOR 9.215%
FORD MOTOR 9.98%
FORESIGHT NRG 9.625%REGS
FOREST OIL 7.25%
FREESCALE 10.125% REGS
FREESCALE 8.05% REGS
FRONTIER COMMS 8.25%
FRONTIER COMMS 8.5%
FRONTIER COMMS 8.75%
名
利
率 額 面 金 額
％
6.375
－
10.625
7.875
9.798
7.125
8.5
8.0
7.75
7.875
11.0
9.5
13.875
10.5
9.625
8.5
7.5
9.75
6.5
7.625
12.25
7.2
7.25
6.5
8.75
8.75
8.137
8.125
10.0
10.875
7.75
7.0
8.125
－
15.0
6.5
11.25
12.625
8.25
8.875
9.875
8.625
8.125
9.3
9.375
9.215
9.98
9.625
7.25
10.125
8.05
8.25
8.5
8.75
37
千米ドル
30
200
80
183
250
25
40
70
200
40
10
55
82
65
44
35
200
275
25
25
75
500
100
35
250
200
64
60
363
25
50
20
55
380
67
50
291
157
32
60
8
218
100
37
90
100
300
85
240
45
110
35
35
35
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
30
2,451 2021/３/１
90
7,317 2012/２/15
82
6,667 2016/２/１
181
14,772 2018/７/２
259
21,121 2021/４/１
26
2,169 2021/４/１
42
3,415 2018/５/１
68
5,556 2018/２/15
199
16,221 2020/10/15
43
3,512 2018/２/15
10
882 2018/６/１
59
4,874 2018/10/30
98
7,984 2014/３/15
64
5,252 2019/７/１
44
3,604 2018/12/１
38
3,116 2017/12/15
161
13,090 2015/６/１
248
20,236 2018/３/１
25
2,093 2019/６/15
25
2,101 2021/６/15
76
6,189 2015/１/15
396
32,219 2019/５/15
113
9,208 2018/６/１
39
3,194 2020/４/１
265
21,572 2016/10/15
211
17,156 2016/10/15
59
4,846 2019/10/１
60
4,884 2019/６/１
387
31,507 2020/12/１
21
1,738 2017/11/１
50
4,106 2019/６/15
20
1,662 2021/７/15
60
4,902 2018/３/１
0.418
33 2013/１/15
67
5,508 2016/11/18
47
3,862 2021/５/１
289
23,552 2015/10/１
166
13,515 2021/１/15
31
2,530 2021/１/15
63
5,195 2020/８/15
8
663 2015/９/24
223
18,146 2014/９/15
117
9,513 2020/１/15
46
3,790 2030/３/１
104
8,497 2020/３/１
116
9,482 2021/９/15
368
29,942 2047/２/15
90
7,395 2017/８/15
243
19,807 2019/６/15
50
4,125 2018/３/15
111
9,033 2020/２/１
38
3,119 2017/４/15
38
3,124 2020/４/15
38
3,098 2022/４/15
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
GA-PACIFIC 8.25% REGS
GANNETT CO 6.375% REGS
GANNETT CO 7.125% REGS
GARDA WORLD 9.75% REGS
GENERAL MARITIME 12%
GENESIS NRG 7.875% REGS
GLATFELTER 7.125% H7
GLATFELTER 7.125% K0
GLDD 7.375% REGS
GLOBAL CROSSING 12%
GLOBAL GEOPHYSICAL 10.5%
GM 6.75% ESCROW
GM 8.1% ESCROW
GM 8.375% ESCROW
GM MLT ESCROW
GOODYEAR TIRE 10.5%
GRAHAM PACKAGING 8.25%
GRAPHIC PACKAGE 9.5%
GRIFOLS INC 8.25% REGS
H INGALLS IND6.875% REGS
H INGALLS IND7.125% REGS
HARLAND CLARKE FLT
HARRAHS 11.25%
HCA INC 9.25%
HELIX ENERGY 9.5% REGS
HILCORP NRG 7.625% REGS
HOLLY ENERGY 6.25%
HOLLY ENERGY 8.25%
HUB INTL 10.25% REGS
HUB INTL 9% REGS
IASIS HEALTH 8.375% REGS
ICON HEALTH 11.875% REGS
IDC 10.25% REGS
IGATE CORP 9% REGS
ILFC E-CAP PFD VAR REGS
INERGY LP/FIN 7%
INERGY LP/FIN6.875% REGS
INGLES MKTS 8.875%
INTCOMEX INC 13.25%
INTELSAT 11.5%
INTELSAT 8.5%
INTL LEASE 8.25%
INTL LEASE MLT 15
INTL WIRE GP 9.75% REGS
INVENTIV HEALTH 10% REGS A
INVENTIV HEALTH 10% REGS B
IPC INC FLT
IRON MOUNTAIN 8%
IRON MOUNTAIN 8.375%
ISLE OF CAPRI 7.75% REGS
J CREW 8.125% REGS
JAMES RIVER 7.875% REGS
JBS USA 11.625%
JBS USA 7.25% REGS
名
利
率 額 面 金 額
％
8.25
6.375
7.125
9.75
12.0
7.875
7.125
7.125
7.375
12.0
10.5
－
－
－
－
10.5
8.25
9.5
8.25
6.875
7.125
6.0
11.25
9.25
9.5
7.625
6.25
8.25
10.25
9.0
8.375
11.875
10.25
9.0
6.25
7.0
6.875
8.875
13.25
11.5
8.5
8.25
8.875
9.75
10.0
10.0
2.39825
8.0
8.375
7.75
8.125
7.875
11.625
7.25
38
千米ドル
200
25
125
50
125
50
75
25
30
110
35
25
200
265
35
9
30
100
30
80
40
337
200
150
150
35
200
50
250
50
325
75
50
120
100
90
35
100
40
225
370
190
30
45
30
65
50
106
50
150
50
25
40
130
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
225
18,302 2016/５/１
25
2,103 2015/９/１
125
10,214 2018/９/１
53
4,375 2017/３/15
102
8,334 2017/11/15
50
4,065 2018/12/15
76
6,250 2016/５/１
25
2,093 2016/５/１
29
2,421 2019/２/１
128
10,464 2015/９/15
36
2,995 2017/５/１
0.84375
68 2028/５/１
6
548 2024/６/15
8
727 2033/７/15
0.4375
35 2036/３/15
10
820 2016/５/15
32
2,603 2018/10/１
109
8,923 2017/６/15
31
2,525 2018/２/１
82
6,667 2018/３/15
41
3,382 2021/３/15
281
22,880 2015/５/15
222
18,111 2017/６/１
159
12,974 2016/11/15
155
12,623 2016/１/15
36
2,973 2021/４/15
202
16,485 2015/３/１
53
4,309 2018/３/15
255
20,734 2015/６/15
50
4,141 2014/12/15
325
26,491 2019/５/15
77
6,311 2016/10/15
55
4,482 2018/８/１
122
9,952 2016/５/１
85
6,952 2065/12/21
91
7,464 2018/10/１
35
2,867 2021/８/１
107
8,740 2017/５/15
41
3,341 2014/12/15
243
19,804 2017/２/４
400
32,566 2019/11/１
207
16,877 2020/12/15
32
2,658 2015/９/15
48
3,960 2015/４/15
29
2,390 2018/８/15
61
5,020 2018/８/15
49
3,984 2013/５/１
110
8,974 2020/６/15
52
4,299 2021/８/15
155
12,638 2019/３/15
48
3,933 2019/３/１
25
2,032 2019/４/１
45
3,715 2014/５/１
126
10,253 2021/６/１
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
K HOVNANIAN 10.625%
KANSAS CITY S 8%
KENNEDY WILSON8.75% REGS
KEY ENERGY 6.75%
KLC 7.75% REGS
KRATOS DEFENSE 10%
KRATOS DEFENSE 10% REGS
LANDRY'S 11.5% REGS
LENNAR CORP 12.25% B
LENNAR CORP 6.95%
LEVEL 3 10%
LEVEL 3 8.75%
LEVEL 3 9.25%
LEVEL 3 9.375% REGS
LIB MUTUAL VAR 58 REGS
LIBERTY TIRE 11% REGS
LINN ENERGY 6.5% REGS
LYONDELL CHEMICAL 11%
LYONDELLBASELL 8% REGS
MAC-GRAY CORP 7.625%
MARKWEST ENERGY 6.75%
MCJUNKIN 9.5% REGS
MEDIA GENERAL 11.75%
MEDIACOM LLC 9.125%
MEMC 7.75% REGS
METROPCS WIRELESS 7.875%
MGM RESORTS 6.625%
MGM RESORTS 6.875%
MGM RESORTS 7.5%
MGM RESORTS 7.625%
MILACRON ESCROW 11.5%
MOBILE MINI 7.875%
MULTIPLAN 9.875% REGS
MURRAY ENERGY10.25% REGS
MYLAN INC 7.625% REGS
MYLAN INC 7.875% REGS
NAVIOS 8.625% REGS
NAVIOS 8.875%
NAVIOS SA 9.25% REGS
NEBRASKA BOOK 8.625%
NEBRASKA BOOK MLT
NESL 11% REGS
NEWFIELD 7.125%
NEWPAGE CORP 11.375%
NEXEO SOLUTION8.375%REGS
NEXSTAR TV 7%
NEXSTAR TV 8.875%
NFR ENERGY 9.75% REGS 70
NFR ENERGY 9.75% REGS 97
NGC CORP 7.125%
NIELSEN 7.75% REGS
NII 10%
NII 8.875%
NORTEK INC 8.5% REGS
名
利
率 額 面 金 額
％
10.625
8.0
8.75
6.75
7.75
10.0
10.0
11.5
12.25
6.95
10.0
8.75
9.25
9.375
10.75
11.0
6.5
11.0
8.0
7.625
6.75
9.5
11.75
9.125
7.75
7.875
6.625
6.875
7.5
7.625
－
7.875
9.875
10.25
7.625
7.875
8.625
8.875
9.25
－
－
11.0
7.125
11.375
8.375
7.0
8.875
9.75
9.75
7.125
7.75
10.0
8.875
8.5
39
千米ドル
161
109
30
50
325
85
50
90
25
145
40
200
5
35
415
75
50
200
121
200
65
190
100
118
45
60
103
100
226
23
233
75
180
90
60
60
38
175
23
30
325
150
125
400
10
74
25
135
75
200
75
55
100
75
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
159
12,976 2016/10/15
118
9,616 2015/６/１
30
2,454 2019/４/１
51
4,177 2021/３/１
319
25,963 2015/２/１
89
7,308 2017/６/１
52
4,294 2017/６/１
90
7,345 2014/６/１
31
2,520 2017/６/１
143
11,672 2018/６/１
43
3,528 2018/２/１
206
16,790 2017/２/15
5
418 2014/11/１
36
2,973 2019/４/１
551
44,879 2058/６/15
84
6,891 2016/10/１
49
3,984 2019/５/15
224
18,254 2018/５/１
135
10,994 2017/11/１
204
16,607 2015/８/15
67
5,476 2020/11/１
195
15,912 2016/12/15
99
8,049 2017/２/15
125
10,182 2019/８/15
44
3,613 2019/４/１
63
5,201 2018/９/１
97
7,957 2015/７/15
94
7,643 2016/４/１
219
17,870 2016/６/１
22
1,809 2017/１/15
0
0 2012/５/15
78
6,342 2020/12/１
193
15,770 2018/９/１
95
7,775 2015/10/15
66
5,366 2017/７/15
66
5,415 2020/７/15
37
3,047 2017/11/１
176
14,373 2017/11/１
23
1,898 2019/４/15
22
1,823 2012/３/15
22
1,849 2013/３/15
140
11,434 2018/９/１
132
10,798 2018/５/15
372
30,247 2014/12/31
10
851 2018/３/１
73
5,971 2014/１/15
26
2,144 2017/４/15
131
10,702 2017/２/15
72
5,915 2017/２/15
139
11,342 2018/５/15
79
6,433 2018/10/15
63
5,142 2016/８/15
111
9,096 2019/12/15
70
5,701 2021/４/15
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
NORTHERN TIER 10.5% REGS
NORTHWEST AIR8.028% 07-1
NOVA CHEMICALS 8.375%
NOVA CHEMICALS 8.625%
NOVELIS INC 8.75%
NXP BV 9.75% REGS
OIL STATES INTL6.5% REGS
OMEGA HEALTH 6.75% REGS
OMNICARE INC 7.75%
OMNOVA 7.875% REGS
ONCURE MEDICAL 11.75%
PAETEC 8.875%
PATRIOT COAL 8.25%
PEN GAMING 10.75%
PEN GAMING 10.75% REGS
PEN GAMING 8.375%
PENN VA RESOURCE 8.25%
PENN VIRGINIA CO 7.25%
PETROHAWK 6.25% REGS
PGW GLASS 8.5% REGS
PHI INC 8.625%
PINNACLE ENTMNT 8.75%
PIONEER DRILLING 9.875%
PIONEER NATURAL 5.875%
PIONEER NATURAL 6.65%
PIONEER NATURAL 6.875%
PLASTIPAK 8.5% REGS
POLYONE CORP 7.375%
PROQUEST 9% REGS
PXP 7.625%
QEP RESOURCES 6.875%
QUALITY DISTR 11.75%
QUALITY DISTR9.875% REGS
QUIKSILVER INC 6.875%
QWEST COMMS 7.125%
RADIATION TX 9.875%
RAILAMERICA INC 9.25%
RANGE RESOURCES 6.75%
REAL MEX RESTAURANTS 14%
REGENCY ENERGY 6.5%
REYNOLDS GP 7.125% REGS
REYNOLDS GP 8.25% REGS
REYNOLDS GP 8.5% REGS
REYNOLDS GP 9% REGS
REYNOLDS GP MLT REGS
RITE AID CORP 7.5%
ROYAL CARIBBEAN 11.875%
RR DONNELLEY 7.25%
RRI ENERGY 7.875%
RSC EQUIPMENT 9.5%
SABRA HEALTH CARE 8.125%
SALEM COMMS 9.625%
SEADRILL LTD 6.5%
SEAGATE TECH 6.8%
名
利
率 額 面 金 額
％
10.5
8.028
8.375
8.625
8.75
9.75
6.5
6.75
7.75
7.875
11.75
8.875
8.25
10.75
10.75
8.375
8.25
7.25
6.25
8.5
8.625
8.75
9.875
5.875
6.65
6.875
8.5
7.375
9.0
7.625
6.875
11.75
9.875
6.875
7.125
9.875
9.25
6.75
－
6.5
7.125
8.25
8.75
9.0
8.25
7.5
11.875
7.25
7.875
9.5
8.125
9.625
6.5
6.8
40
千米ドル
24
163
50
40
84
100
110
50
25
15
85
120
50
25
100
35
75
25
85
100
125
175
80
84
185
75
200
140
40
35
60
15
200
350
100
60
153
10
80
95
100
100
200
100
100
425
50
40
200
41
33
30
100
100
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
26
2,156 2017/12/１
163
13,321 2017/11/１
55
4,482 2016/11/１
45
3,667 2019/11/１
91
7,478 2020/12/15
111
9,086 2018/８/１
110
9,022 2019/６/１
49
4,014 2022/10/15
26
2,180 2020/６/１
14
1,180 2018/11/１
87
7,135 2017/５/15
127
10,391 2017/６/30
52
4,228 2018/４/30
27
2,220 2017/８/15
109
8,883 2017/８/15
36
2,995 2015/８/15
78
6,380 2018/４/15
24
1,984 2019/４/15
82
6,738 2019/６/１
104
8,456 2016/４/15
130
10,621 2018/10/15
183
14,887 2020/５/15
85
6,960 2018/３/15
88
7,231 2016/７/15
204
16,602 2017/３/15
81
6,631 2018/５/１
208
16,932 2015/12/15
145
11,838 2020/９/15
41
3,366 2018/10/15
37
3,009 2020/４/１
63
5,159 2021/３/１
15
1,225 2011/７/20
205
16,668 2018/11/１
341
27,747 2015/４/15
108
8,781 2018/４/１
59
4,854 2017/４/15
168
13,684 2017/７/１
10
851 2020/８/１
76
6,179 2013/１/１
96
7,878 2021/７/15
98
8,009 2019/４/15
93
7,622 2021/２/15
197
16,018 2018/５/15
98
8,029 2019/４/15
104
8,456 2016/10/15
427
34,729 2017/３/１
61
5,020 2015/７/15
40
3,293 2018/５/15
201
16,383 2017/６/15
42
3,467 2014/12/１
33
2,696 2018/11/１
31
2,573 2016/12/15
96
7,886 2015/10/５
106
8,639 2016/10/１
当
種
類
銘
柄
（アメリカ）
SEAGATE TECH 6.875% REGS
SEAGATE TECH 7.75% REGS
SELECT MEDICAL 7.625%
SEVERSTAL NA 10.25%
SIMMONS FOODS 10.5% REGS
SIRIUS XM 8.75% REGS
SIRIUS XM 9.75% REGS
SITEL LLC 11.5%
SM ENERGY CO 6.625% REGS
SMART MODULAR FLT
SOLO CUP CO 10.5%
SPECTRUM BRANDS 12%
SPF 10.75%
SPF 8.375% 18
SPF 8.375% 21
SPRINGLEAF FIN 6.9% MTN
SPRINT NEXTEL 6%
SPRINT NEXTEL 7.375% D
SPRINT NEXTEL 8.375%
SQ2FINANCIAL 11.625%
SSTGA 9.375% REGS
STRATUS TECH 12%
STREAM 11.25%
SUGARHOUSE 8.625% REGS
SWIFT ENERGY 7.125%
SWIFT ENERGY 8.875%
TARGA RESCS 6.875% REGS
TARGA RESCS 7.875% REGS
TARGA RESCS 8.25%
TASEKO MINES LTD 7.75%
TCEH 11.5% REGS
TCEH MLT A
TENET HEALTH 10%
TENET HEALTH 9%
THERMADYNE 9% REGS
THOMPSON CREEK7.375%REGS
TOPS MARKETS 10.125%
TOYS R US 8.5%
TRIMAS CORP 9.75%
TRINIDAD DRILL7.875%REGS
TRIUMPH GROUP 8.625%
TUTOR PERINI 7.625%
UCI INTL 8.625%
ULTRAPETROL 9%
UNISYS CORP 12.75% REGS
UNIT CORP 6.625%
UNITED AIR 10.4%
UNITED AIR 7.336% 144A
UNITED AIR FLT
UNITED RENTALS 10.875%
UNITYMEDIA 8.125% REGS
UNIV CITY DEV 10.875%
UNIVISION 6.875% REGS
UNIVISION 7.875% REGS
名
利
率 額 面 金 額
％
6.875
7.75
7.625
10.25
10.5
8.75
9.75
11.5
6.625
5.74575
10.5
12.0
10.75
8.375
8.375
6.9
6.0
7.375
8.375
11.625
9.375
12.0
11.25
8.625
7.125
8.875
6.875
7.875
8.25
7.75
11.5
10.25
10.0
9.0
9.0
7.375
10.125
8.5
9.75
7.875
8.625
7.625
8.625
9.0
12.75
6.625
10.4
7.336
2.64725
10.875
8.125
10.875
6.875
7.875
41
千米ドル
50
50
186
65
50
37
127
285
55
150
30
61
20
120
20
300
515
175
55
260
300
112
110
15
350
100
55
55
100
20
40
175
25
25
180
15
50
80
250
40
40
90
25
280
54
20
45
60
74
60
155
300
85
50
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
49
4,029 2020/５/１
52
4,253 2018/12/15
186
15,199 2015/２/１
72
5,866 2018/２/15
52
4,294 2017/11/１
41
3,339 2015/４/１
140
11,423 2015/９/１
262
21,319 2018/４/１
55
4,527 2019/２/15
149
12,166 2012/４/１
31
2,536 2013/11/１
68
5,583 2019/８/28
22
1,821 2016/９/15
120
9,757 2018/５/15
19
1,577 2021/１/15
280
22,807 2017/12/15
516
42,031 2016/12/１
175
14,236 2015/８/１
60
4,924 2017/８/15
271
22,039 2017/４/１
211
17,166 2015/６/15
110
8,970 2015/３/29
117
9,547 2014/10/１
15
1,260 2016/４/15
360
29,312 2017/６/１
108
8,801 2020/１/15
55
4,483 2021/２/１
56
4,606 2018/10/15
105
8,578 2016/７/１
20
1,640 2019/４/15
39
3,203 2020/10/１
105
8,555 2015/11/１
28
2,322 2018/５/１
26
2,185 2015/５/１
190
15,513 2017/12/15
14
1,204 2018/６/１
53
4,309 2015/10/15
85
6,968 2017/12/１
275
22,360 2017/12/15
41
3,406 2019/１/15
43
3,561 2018/７/15
86
7,043 2018/11/１
25
2,093 2019/２/15
280
22,795 2014/11/24
63
5,126 2014/10/15
19
1,618 2021/５/15
51
4,190 2016/11/１
56
4,623 2019/７/２
68
5,564 2014/７/２
67
5,525 2016/６/15
162
13,235 2017/12/１
375
30,491 2016/11/15
84
6,894 2019/５/15
51
4,187 2020/11/１
当
種
合
類
計
銘
柄
（アメリカ）
UNIVISION 8.5% REGS
US STEEL CORP 7.375%
USI HOLDINGS 9.75% REGS
VALASSIS 6.625%
VALEANT 6.75% REGS
VALEANT 7% REGS
VANGUARD HLTH 7.75%
VANGUARD HLTH 8%
VENOCO INC 8.875%
VERSO PAPER 11.5%
VIASYSTEMS INC 12% REGS
VIRGIN MEDIA 8.375%
VWR 10.75% REGS
W&T OFFSHORE 8.5% REGS
WARNER MUSIC 9.5%
WCA WASTE CORP 7.5% REGS
WIND 12.25% REGS
WINDSTREAM 8.125%
WNR 11.25% REGS
WOLVERINE TUBE MLT
WORLD COLOR 9.75% ESCROW
WORLD COLOR6.125% ESCROW
XM SATELLITE 13% REGS
金
名
利
率 額 面 金 額
％
8.5
7.375
9.75
6.625
6.75
7.0
7.75
8.0
8.875
11.5
12.0
8.375
10.75
8.5
9.5
7.5
12.25
8.125
11.25
－
－
－
13.0
－
額
千米ドル
15
25
324
50
35
50
80
200
55
180
150
70
50
50
100
40
113
200
200
280
150
150
80
－
期
末
評
価
額
償還年月日
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
15
1,219 2021/５/15
25
2,108 2020/４/１
328
26,673 2015/５/15
49
4,040 2021/２/１
34
2,831 2017/10/１
49
3,994 2020/10/１
82
6,716 2019/２/１
208
16,973 2018/２/１
55
4,494 2019/２/15
192
15,623 2014/７/１
168
13,660 2015/１/15
78
6,360 2019/10/15
51
4,146 2017/６/30
51
4,151 2019/６/15
105
8,578 2016/６/15
40
3,252 2019/６/15
132
10,771 2017/７/15
217
17,644 2013/８/１
224
18,233 2017/６/15
140
11,385 2012/３/31
0
0 2015/１/15
0
0 2013/11/15
93
7,618 2013/８/１
－
3,379,762
－
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切捨てです。
◎投資信託財産の構成
項
当
目
評
株
式
新 株 予 約 権 付 社 債 ( 転 換 社 債 )
公
社
債
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
期
価
額
千円
4,770
1,161
3,378,600
157,080
3,541,611
2011年７月８日現在
末
比
率
％
0.1
0.0
95.4
4.5
100.0
（注１）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を
記載しています。
（注２）当期末における外貨建純資産（3,500,407千円）の投資信託財産総額（3,541,611千円）に対する比率は98.8％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、７月８日における邦貨換算
レートは１米ドル＝81.31円です。
42
◎特定資産の価格等調査（2011年１月12日から2011年７月８日まで）
当期において、当ファンドが行った取引の内、「投資信託及び投資法人に関する法律」により価格等の調査
が必要とされた資産の取引については、あらた監査法人へその調査を委託しました。
対象期間中（2011年１月12日～2011年７月８日）に、価格等の調査が必要であった取引は、保有していた株
式の売却に係る１件、および保有していた株式が新しい株式に交換されたことに伴う取得に係る１件があり、
これらの有価証券取引については、銘柄、価格、数量、信託に係る信託財産を特定するために必要な事項、そ
の他当該有価証券の内容に関することについて調査を委託いたしました。これらの取引については委託会社が
提示した関係書類と照合し、すべて一致した旨の調査報告書を当該監査法人から受領いたしました。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎損益の状況
当期　自2011年１月12日　至2011年７月８日
（2011年７月８日）現在
項
目
(A) 資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
式(評価額)
公
社
債(評価額)
未
収
入
金
未
収
利
息
前
払
費
用
(B) 負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
(D) 受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
<注記事項>
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
元本の内訳
ＪＰＭ米国高利回り社債ファンド
当
期
末
3,564,611,579円
85,253,407
4,770,569
3,379,762,034
28,937,597
64,307,325
1,580,647
35,079,454
33,713,395
1,366,059
3,529,532,125
3,311,489,262
218,042,863
3,311,489,262口
10,658円
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F)
(G)
(H)
項
目
配
当
等
収
益
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
そ の 他 費 用 等
当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
前 期 繰 越 損 益 金
追 加 信 託 差 損 益 金
解 約 差 損 益 金
計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次 期 繰 越 損 益 金(Ｈ)
当
期
162,131,299円
157,967,946
4,163,353
△64,852,804
95,693,466
△160,546,270
△1,975,124
95,303,371
165,162,695
39,803,150
△82,226,353
218,042,863
218,042,863
（注１）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換え
によるものを含みます。
（注２）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託
の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引い
た差額分をいいます。
（注３）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約
の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
4,038,663,068円
617,104,349円
1,344,278,155円
476,452,168円
ＪＰＭグローバル債券３分散ファンド（毎月決算型）
2,829,609,355円
ＪＰＭ資産分散ファンド
5,427,739円
＜約款変更のお知らせ＞
・平成23年６月１日付けで、当該投資信託の運用の指図に関する権限を委託しているＪ.Ｐ.モルガン・インベ
ストメント・マネージメント・インクの住所変更に伴い、所要の変更を行っております。
43
Fly UP