2012年4月

ブラックロック・
ＵＳベーシック･バリュー ･
オープン
追加型投信／海外／株式
第28期 運用報告書
（決算日：2012年４月20日）
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
追加型投信／海外／株式
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
信 託 期 間
無期限です。
決
４月20日、10月20日（ただし休業日の場合は翌営業日）
さて、当ファンドは上記の通り決算を行いましたので、
算
日
運 用 方 針
主要運用対象
過小評価されていると考えられる米国の株式に投資し、
値上がり益およびインカム収益を追求します。
【ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｕ Ｓ ベ ー シ ッ ク・バ
リュー・オープン】
子投資信託 ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｕ Ｓ ベ ー シ ッ ク・バ
リュー・オープン・マザーファンド受益証
券を主要投資対象とします。
親投資信託
【ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｕ Ｓ ベ ー シ ッ ク・バ
リュー・オープン・マザーファンド】
米国の普通株式を主要な投資対象としま
す。
子投資信託
親投資信託への投資割合には制限を設け
ません。
親投資信託
株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設け
ません。
組 入 制 限
分 配 方 針
毎年２回決算時に、繰越分を含めた利子・配当収入と売
買損益（評価損益を含みます）等の全額を分配の対象と
し、分配金額は基準価額水準・市況動向等を勘案して決
定します。分配金は税引き後、自動的に全額再投資され
ます。
期中の運用状況と収益分配金をご報告申し上げます。
今後とも引き続きお引き立て賜りますよう
お願い申し上げます。
ブラックロック・ジャパン株式会社
〒100-8217 東京都千代田区丸の内一丁目8番3号
丸の内トラストタワー本館
運用報告書に関するお問合わせ先
電話番号：03-6703-4300
（受付時間　営業日の９：００～１７：００）
※　「ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オー
ＣＯＮＴＥＮＴＳ
プン」が組入れている親投資信託の決算は、年１回（10
月20日）で す。よ っ て 直 前 の 計 算 期 間（決 算）で あ る
2011年10月20日現在の内容を記載しております。
子投資信託（決算日：2012年４月20日）
「ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン」
◇　基準価額の推移
◇　運用担当者コメント
◇　ポートフォリオの運用状況（マザーファンドベース）
◇　ファンド状況
◇　資産状況
親投資信託（決算日：2011年10月20日※）
「ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド」
◇　基準価額の推移
◇　運用担当者コメント
◇　ファンド状況
◇　運用内容
◇　資産状況
◇　お知らせ
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
◇基準価額の推移
■最近５期の運用実績
（参考指標）
（参考指標）
株 式
Russell 1000 Value指数
Ｓ ＆ Ｐ 500種
組 入
税引前
期
中
期
中
期
中
比率等
（分 配 落）
（円換算ベース）
（円換算ベース）
分配金 騰落率
騰落率
騰落率
円
円
％
％
％
％
基
決 算 期
24　期
（2010年４月20日）
25　期
（2010年10月20日）
26　期
（2011年４月20日）
27　期
（2011年10月20日）
28　期
（2012年４月20日）
準
価
額
株
先
組
比
式
物 純資産
入
率
％ 百万円
9,408
0
13.5
57,303.07
11.2
110,914.30
11.4
98.3
－
7,403
7,817
0
△16.9
48,111.08
△16.0
94,927.58
△14.4
98.6
－
6,965
9,150
0
17.1
55,425.05
15.2
108,763.69
14.6
99.7
－
8,129
7,413
0
△19.0
45,746.11
△17.5
93,003.48
△14.5
98.9
－
6,526
9,030
0
21.8
54,971.06
20.2
112,439.29
20.9
99.3
－
7,207
（注１）
基準価額は１万口当り。
（注２）
株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注３）
株式先物組入比率＝買建比率－売建比率。
（注４）
当ファンドは親投資信託を組入れますので、
「株式組入比率等」、
「株式先物組入比率」は実質組入比率を記載しています。
（注５）
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）及びＳ＆Ｐ 500種（円換算ベース）は各指数に為替（三菱東京ＵＦＪ銀行仲値）を乗じています。
（注６）
2010年７月１日付でＳ＆Ｐ 500 ／ Citigroup Value指数（円換算ベース）からRussell 1000 Value指数（円換算ベース）へ変更となりま
した。
（注７）
ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベストメント・グループが公表している指数で、その商標および知的財産権はラッセル・イ
ンベストメント・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセル・インベストメント・グループおよびその子会社の総称です。ラッセ
ルはラッセル・インデックスの利用から生じる事業活動・サービスについて一切の責任を負いません。またこれらの情報は信頼の置け
る情報源から得たものでありますが、その確実性および完結性を保証するものではありません。
（注８）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.の登録商標です。
（注９）
純資産総額の単位未満は切捨て。
■当期中の基準価額と市況の推移
年
月
日
（期　首）
2011年10月20日
10月末
11月末
12月末
2012年１月末
２月末
３月末
（期　末）
2012年４月20日
基
準
価
額
円
7,413
8,095
7,458
7,914
8,228
9,043
9,300
騰 落 率
％
－
9.2
0.6
6.8
11.0
22.0
25.5
9,030
21.8
（参考指標）
（参考指標）
株式組入 株式先物
Russell 1000 Value指数
Ｓ ＆ Ｐ 500種
比 率 等 組入比率
（円換算ベース） 騰 落 率 （円換算ベース） 騰 落 率
％
％
％
％
45,746.11
－
93,003.48
－
98.9
－
49,552.41
8.3
99,915.75
7.4
97.4
－
45,908.41
0.4
93,380.19
0.4
98.0
－
48,894.57
6.9
98,187.17
5.6
98.7
－
49,575.97
8.4
100,287.70
7.8
97.5
－
54,566.30
19.3
110,707.48
19.0
97.6
－
56,566.45
23.7
115,335.58
24.0
99.5
－
54,971.06
20.2
112,439.29
20.9
99.3
－
（注１）
基準価額は１万口当り。騰落率は期首比。
（注２）
株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注３）
株式先物組入比率＝買建比率－売建比率。
（注４）
当ファンドは親投資信託を組入れますので、
「株式組入比率等」、
「株式先物組入比率」は実質組入比率を記載しています。
（注５）
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）及びＳ＆Ｐ 500種（円換算ベース）は各指数に為替（三菱東京ＵＦＪ銀行仲値）を乗じています。
（注６）
2010年７月１日付でＳ＆Ｐ 500 ／ Citigroup Value指数（円換算ベース）からRussell 1000 Value指数（円換算ベース）へ変更となりま
した。
（注７）
ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベストメント・グループが公表している指数で、その商標および知的財産権はラッセル・イ
ンベストメント・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセル・インベストメント・グループおよびその子会社の総称です。ラッセ
ルはラッセル・インデックスの利用から生じる事業活動・サービスについて一切の責任を負いません。またこれらの情報は信頼の置け
る情報源から得たものでありますが、その確実性および完結性を保証するものではありません。
（注８）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.の登録商標です。
－ －
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
■基準価額の推移
かけて、ＥＵ（欧州連合）とＩＭＦ（国際通貨基金）が
（2011年10月20日～ 2012年４月20日）
第２次支援策と緊縮財政案についてギリシャと合意
130
したこと、ギリシャの債権者との債務交換が順調に
基準価額
120
進んだこと、アップルが新製品を発表したことで関
連銘柄が上昇したことなどから、株式市場は上昇す
110
100
90
2011/10/20
る展開となりました。
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）
Ｓ＆Ｐ 500種（円換算ベース）
12/21
2012/2/23
運用経過
4/20
当期の主な投資行動は以下の通りです。良好な世
（注１）
前期末を100とした指数値を使用しています。
（注２）
参考指標のRussell 1000 Value指数およびＳ＆Ｐ
500種は円換算ベースです。
（注３）
ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベスト
メント・グループが公表している指数で、その商
標および知的財産権はラッセル・インベストメン
ト・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセ
ル・インベストメント・グループおよびその子会
社の総称です。ラッセルはラッセル・インデック
スの利用から生じる事業活動・サービスについて
一切の責任を負いません。またこれらの情報は信
頼の置ける情報源から得たものでありますが、そ
の確実性および完結性を保証するものではあり
ません。
（注４）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.
の登録商標です。
界的な事業環境の見通しなどを背景に、ウェザー
フォード・インターナショナル（エネルギー）を新規
に購入しました。中核であるデータベース事業への
参入障壁が高いことやバリュエーションの観点から
割安感があると判断したオラクル（ソフトウェア・
サービス）を新規に購入しました。新規経営陣を発表
し経営の新展開が期待できると思われたことに加え
て、バリュエーションの観点から割安感があると考
◇運用担当者コメント
えＪＣペニー（小売）を買い増ししました。ストレー
市場環境
ジとネットワーク事業の市場シェア拡大と、市場予
当期（2011年10月21日から2012年４月20日）
、米国
想を上回るスピードで成長すると思われるマーベ
株式市場は期初にはレンジ内で推移していましたが、 ル・テクノロジー・グループ（半導体・半導体製造装
11月中旬に、ギリシャが救済策の受け入れを拒否す
置）を新規に購入しました。割安感の観点などから
る可能性が指摘されたこと、イタリアで財政緊縮案
パートナー・リー（保険）を新規に購入しました。
の可決が難航し政権が交代したこと、財政問題がス
一方で、消費者信頼感指数の減退懸念などを背景
ペインにも波及すると懸念されたことなどを背景に
にゼネラルモーターズ（自動車・自動車部品）を売却
下落しました。
11月下旬には、
良好な米国の経済指標
しました。我々の目標としていた株価に到達したこ
が発表されたこと、日米欧の中央銀行によるドル資
とからテクストロン（資本財）とブリストル・マイ
金協調供給が合意されたことなどが好感されて急反
ヤーズスクイブ（医薬品・バイオテクノロジー）を売
発を見せました。
その後、
米国経済指標が相次いで改
却しました。同業他社と比較して割高感が出てきた
善を示し、米国景気の回復基調が好感されたことな
ことからＩＢＭ（ソフトウェア・サービス）を売却し
どを受けて、
株式市場は続伸しました。
さらに期末に
ました。同業他社と比較して借入比率が高いことが
－ －
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
経済成長の鈍化環境のなかにおいて影響を受けると
（主なマイナス要因）
判断してユナイテッド・ステーツ・スチール
（素材）
を
・一般消費財・サービスセクターの銘柄選択および組
売却しました。
入れ配分。
当期末、
バリュー株の参考指標となるRussell 1000
・生活必需品セクターの銘柄選択。
Value指数と比較した場合、当ファンドでは情報技
術、ヘルスケア、
素材、
エネルギー、
金融セクターの組
分配金
入れを高位とする一方で、一般消費財・サービス、生
収益分配金は基準価額水準、市場動向等を勘案し
活必需品、
公益事業、
資本財・サービス、
電気通信サー
て見送り（１万口あたり０円）とさせていただきまし
ビスセクターの組入れを低位としています。
た。留保益の運用につきましては、運用の基本方針に
基づき運用を行います。
参考指標との差異および主な要因
当期、当ファンドの基準価額は21.8％の上昇とな
市場見通しおよび今後の運用方針
り ま し た。ま た、当 フ ァ ン ド の 参 考 指 標 で あ る
米国経済は、引き続き欧州の債務危機問題の影響
Russell 1000 Value指数
（円換算ベース）は20.2％の
を受けています。また、これまで世界経済の牽引役と
上昇、Ｓ＆Ｐ500種
（円換算ベース）は20.9％の上昇と
なってきた新興国の経済成長も減速を見せる可能性
なりました。
があります。こうした海外要因に加えて、米国内では
大統領選挙を控えていることから、国内要因も米国
（主なプラス要因）
の景気見通しに不透明感を与える可能性があると考
・資本財・サービス
（特に、
航空宇宙・防衛、
コングロマ
えています。一方で、経済成長を牽引する大きな要因
リット、
旅客航空）
セクターの銘柄選択。
個別銘柄で
である住宅と雇用環境が回復の兆しを見せ始めたこ
は、タイコ・インターナショナル
（資本財）が上昇し
とは、米国経済にとってプラス要因であると考えて
たこと。
います。また、米国企業の財務状況は良好と見込まれ、
・情報技術
（特に、
半導体とソフトウェア）
セクターの
銘柄選択。個別銘柄では、ＬＳＩ
（半導体・半導体製
経済も緩やかではあるものの成長を見せていること
もプラス材料であると考えます。このような環境下、
造装置）
、
マイクロソフト
（ソフトウェア・サービス）
、 当ファンドでは、ヘルスケアなどのディフェンシブ
マイクロン・テクノロジー
（半導体・半導体製造装
セクターの組入れを高位に維持する一方で、割安と
置）が上昇したこと。
評価できる水準に調整した金融やテクノロジー関連
・エネルギー
（特に、エネルギー設備・サービス）とヘ
銘柄を選別して組入れる機会を探っていく方針です。
ルスケア
（特に、
医薬品）
セクターの銘柄選択。
・電気通信サービスと公益事業セクターの組入れ配
分。
－ －
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
◇ポートフォリオの運用状況
（マザーファンドベース、
2012年４月20日現在）
■資産別構成比率
（％）
■国別構成比率（％）
オランダ
1.8
バミューダ諸島
2.1
スイス
5.7
キャッシュ等
1.5
イギリス
0.9
フランス
0.1
キャッシュ等
1.5
株式
98.5
アメリカ
87.9
※発行国ベースです。
■株式組入上位10業種
（％）
業
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
種
エネルギー
保険
医薬品・バイオテクノロジー
資本財
各種金融
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
ヘルスケア機器・サービス
メディア
素材
■株式組入上位10銘柄（％）
比
率
13.1
11.2
10.8
8.1
6.5
4.9
4.9
4.8
4.8
4.6
銘
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
柄
JPMORGAN CHASE & CO
MERCK & CO. INC
PFIZER INC
WELLS FARGO & COMPANY
GENERAL ELEC. CO
CITIGROUP INC
JOHNSON & JOHNSON
EXXON MOBIL CORPORATION
TYCO INTERNATIONAL LTD
CORNING INC
国
（注）
比率は、マザーファンドの2012年４月20日現在の純資産総額に対する割合です。
－ －
名
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
アメリカ
スイス
アメリカ
業
種
各種金融
医薬品・バイオテクノロジー
医薬品・バイオテクノロジー
銀行
資本財
各種金融
医薬品・バイオテクノロジー
エネルギー
資本財
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
比率
3.9
3.2
3.2
3.1
2.8
2.6
2.5
2.5
2.3
2.3
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
◇ファンド状況
■利害関係人との取引状況
（2011年10月21日から2012年４月20日まで）
■１万口
（元本10,000円）
当りの費用の明細
項
（ a ）信
託
（投
信
（販
売
（受
託
（b）売 買 委 託
（株
（ c ）有 価 証 券
（株
（d）保
管
費
合
報
会
会
銀
手
目
当
酬
社）
社）
行）
数 料
式）
取 引 税
式）
用
等
計
上記期間における利害関係人との取引はありません。
期
70円
（34）
（33）
（  3）
4
（  4）
0
（  0）
1
75
（注） 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第
１項に規定される利害関係人です。
■組入資産の明細
親投資信託残高
銘
（注１）
期中の費用
（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加、解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便
法により算出した結果です。
（a）信託報酬＝期中の信託報酬／期中の平均受益権口数
（b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均
受益権口数
（c）有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均
受益権口数
（d）保管費用等＝期中の保管費用等／期中の平均受益権口
数
なお、売買委託手数料・有価証券取引税および保管費用等は、
このファンドが組入れている親投資信託が支払った金額の
内このファンドに対応するものを含みます。
（注２）
各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・
Ｕ Ｓ ベ ー シ ッ ク・
バリュー・オープン・
マザーファンド
（2011年10月21日から2012年４月20日まで）
設
ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・
Ｕ Ｓ ベ ー シ ッ ク・
バリュー・オープン・
マザーファンド
定
解
約
数 金
額 口
数 金
額
千口
千円
千口
千円
552,632
630,109
1,228,823
1,413,703
（注）
単位未満は切捨て。
■親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総
額に対する割合
（2011年10月21日から2012年４月20日まで）
項
目
（a）期 中 の 株 式 売 買 金 額
（b）期中の平均組入株式時価総額
（c）売 買 高 比 率 （a）／（b）
当
期首（前期末）
当
期
口
数 口
数 評
千口
千口
6,676,351
6,000,161
末
価 額
千円
7,267,395
（注１） 単位未満は切捨て。
（注２） 親投資信託の受益権総口数は6,340,499千口です。
■親投資信託受益証券の設定、
解約状況
口
柄
期
3,792,502千円
7,395,236千円
0.51
（注１）
（b）
は親投資信託の各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注２）
単位未満は切捨て。
－ －
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
■ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド組入資産の明細（2012年４月20日現在）
下記は、ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド全体（6,340,499千口）の内容
です。
外国株式
期首（前期末）
銘
柄
（アメリカ）
AFLAC INC
AT&T INC
AETNA US HEALTHCARE-WI
ALCOA INC
ALCATEL-LUCENT-SPONSORED ADR
AMGEN INC
ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO
BAXTER INTERNATIONAL INC
BRISTOL-MYERS SQUIBB
CVS CAREMARK CORP
CHEVRON CORP
CISCO SYSTEMS INC
CITIGROUP INC
COMCAST CORP-SPECIAL CL-A
CORNING INC
DELTA AIR LINES INC
DEVON ENERGY CORPORATION
WALT DISNEY
DOMINION RESOURCES INC
DU PONT（E.I）DE NEMOURS
ENSCO PLC
EXXON MOBIL CORPORATION
FORD MOTOR COMPANY
FREEPORT MCMORAN COPPER
GENERAL ELEC. CO
GENERAL MILLS INC
GENERAL MOTORS CO
HALLIBURTON CO
HARTFORD FINANCIAL SVCS
HESS CORP
HONEYWELL INTERNATIONAL
INTL BUSINESS MACHINES CORP
JPMORGAN CHASE & CO
JACOBS ENGINEERING GROUP INC
JOHNSON & JOHNSON
KIMBERLY CLARK
KROGER CO COM
LSI CORPORATION
株
数
百株
317
339
257
961
－
335
414
221
144
93
87
387
834
630
1,778
1,450
178
207
321
352
284
392
－
66
1,398
90
604
258
425
110
246
61
940
378
182
177
582
2,851
当
株
数
百株
204
329
248
907
423
125
519
214
－
－
70
824
694
401
1,575
1,562
265
198
324
324
161
273
305
122
1,355
89
－
422
903
49
223
－
850
367
373
131
535
2,597
－ －
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
864
70,622
1,012
82,666
1,219
99,575
885
72,327
79
6,501
839
68,522
1,592
130,066
1,159
94,680
－
－
－
－
717
58,596
1,642
134,118
2,421
197,701
1,170
95,572
2,131
174,070
1,690
138,056
1,746
142,628
835
68,209
1,637
133,717
1,707
139,409
856
69,900
2,328
190,116
355
29,040
465
38,002
2,593
211,782
347
28,358
－
－
1,435
117,235
1,813
148,099
270
22,107
1,296
105,855
－
－
3,677
300,308
1,584
129,407
2,354
192,241
986
80,519
1,241
101,400
2,096
171,170
業
種
等
保険
電気通信サービス
ヘルスケア機器・サービス
素材
テクノロジー・ハードウェア
医薬品・バイオテクノロジ－
食品・飲料・タバコ
ヘルスケア機器・サービス
医薬品・バイオテクノロジ－
食品・生活必需品小売
エネルギー
テクノロジー・ハードウェア
各種金融
メディア
テクノロジー・ハードウェア
運輸
エネルギー
メディア
公益事業
素材
エネルギー
エネルギー
自動車・自動車部品
素材
資本財
食品・飲料・タバコ
自動車・自動車部品
エネルギー
保険
エネルギー
資本財
ソフトウェア・サービス
各種金融
資本財
医薬品・バイオテクノロジ－
家庭用品・パーソナル
食品・生活必需品小売
半導体・半導体製造装置
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
期首（前期末）
銘
柄
LILLY（ELI）& CO
LINCOLN NATIONAL CORP
MARATHON OIL CORP
MEDTRONIC INC
MERCK & CO. INC
METLIFE INC
MICROSOFT CORP
MICRON TECHNOLOGY INC
NUCOR CORP
ORACLE CORPORATION
PEABODY ENERGY CORP
J.C.PENNEY COMPANY
PEPSICO INC
PFIZER INC
PROCTER & GAMBLE
PRUDENTIAL FINANCIAL INC
SEALED AIR CORP
SOUTHERN CO
TEXTRON INC
TIME WARNER INC
TRAVELERS COS INC/THE
US BANCORP
UNILEVER N V NY SHARES
UNITED STATES STEEL CORP
VERIZON COMMUNICATIONS
VIACOM INC-CLASS B
WALGREEN CO COM
WELLS FARGO & COMPANY
WESTERN UNION CO
MARVELL TECHNOLOGY GROUP
PARTNERRE LTD
ACE LTD
WEATHERFORD INTL LTD
NOBLE CORP
TYCO INTERNATIONAL LTD
株 数 ・ 金 額
通 貨 小 計
銘 柄 数〈比 率〉
株 数 ・ 金 額
合
計
銘 柄 数〈比 率〉
株
数
百株
324
290
500
552
881
778
1,342
1,990
242
－
242
31
77
1,573
－
217
－
399
504
320
376
528
699
259
307
345
－
1,094
819
－
－
227
－
495
430
34,203
64銘柄
34,203
64銘柄
当
株
数
百株
245
347
374
560
789
540
662
1,449
236
254
358
198
153
1,338
106
210
173
388
－
383
327
400
498
－
296
226
106
870
1,007
429
59
187
673
483
394
32,701
67銘柄
32,701
67銘柄
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
973
79,526
830
67,816
1,102
89,998
2,125
173,545
3,026
247,161
1,911
156,122
2,056
167,922
1,016
82,974
946
77,260
736
60,109
1,090
89,060
677
55,361
1,015
82,917
2,987
243,978
705
57,622
1,266
103,428
330
27,011
1,767
144,348
－
－
1,391
113,660
2,021
165,109
1,251
102,221
1,672
136,599
－
－
1,132
92,512
1,070
87,412
379
30,986
2,881
235,298
1,817
148,428
661
54,048
397
32,477
1,403
114,589
931
76,082
1,830
149,448
2,167
177,037
92,636
7,564,674
－
〈98.5％〉
－
7,564,674
－
〈98.5％〉
（注１）
邦貨換算金額は、
期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注２）
〈　〉
内は、
期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）
株数、
評価額の単位未満は切捨て。ただし、単位未満の株数のみは小数で記載。
－ －
業
種
等
医薬品・バイオテクノロジ－
保険
エネルギー
ヘルスケア機器・サービス
医薬品・バイオテクノロジ－
保険
ソフトウェア・サービス
半導体・半導体製造装置
素材
ソフトウェア・サービス
エネルギー
小売
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジ－
家庭用品・パーソナル
保険
素材
公益事業
資本財
メディア
保険
銀行
食品・飲料・タバコ
素材
電気通信サービス
メディア
食品・生活必需品小売
銀行
ソフトウェア・サービス
半導体・半導体製造装置
保険
保険
エネルギー
エネルギー
資本財
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
◇資産状況
■投資信託財産の構成
2012年４月20日現在
項
目
評
当
価
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
期
額
千円
7,267,395
18,633
7,286,029
末
比
率
％
99.7
0.3
100.0
（注１）
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンドの外貨建資産7,629,005千円の投資信託財産総額に対する比率は
98.4％です。
（注２） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。換算レートは、１米ドル＝81.66円です。
（注３）
評価額の単位未満は切捨て。
■資産、
負債、
元本および基準価額の状況
■損益の状況
2012年４月20日現在
項
目
（A）資
当
産
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・
オ ー プ ン・マ ザ ー フ ァ ン ド（評 価 額）
未
収
入
（B）負
未
払
未
（C）純
解
払
資
信
産
総
約
託
報
（D）受
末
7,267,395,418
金
18,633,987
債
78,554,826
金
18,633,987
酬
額（Ａ－Ｂ）
元
期
7,286,029,405円
59,920,839
7,207,474,579
本
7,981,919,590
次 期 繰 越 損 益 金
△  774,445,011
益
権
総
口
数
１万口当り基準価額
（Ｃ／Ｄ）
＜注記事項＞
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
7,981,919,590口
9,030円
8,803,114,350円
738,692,281円
1,559,887,041円
自2011年10月21日　至2012年４月20日
項
目
（A）有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
（B）信
託
報
酬
等
（C）当 期 損 益 金
（Ａ＋Ｂ）
（D）前 期 繰 越 損 益 金
（E）追 加 信 託 差 損 益 金
（配 当 等 相 当 額）
（売 買 損 益 相 当 額）
（F）　計 （Ｃ＋Ｄ＋Ｅ）
次 期 繰 越 損 益 金（Ｆ）
追 加 信 託 差 損 益 金
（配 当 等 相 当 額）
（売 買 損 益 相 当 額）
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金
当
期
1,273,218,240円
1,457,676,775
△  184,458,535
△ 59,920,839
1,213,297,401
△1,843,477,224
△ 144,265,188
（　4,177,552,161）
（△4,321,817,349）
△ 774,445,011
△ 774,445,011
△  144,265,188
（　4,177,552,161）
（△4,321,817,349）
401,855,798
△1,032,035,621
（注１） 損益の状況の中で有価証券売買損益は、期末の評価換えに
よるものを含みます。
（注２） 損益の状況の中の信託報酬等には、信託報酬に対する消費
税等相当額を含めて表示しております。
（注３） 損益の状況の中で追加信託差損益金とは追加信託の際、追
加代金と元本の差額をいいます。
■当期の分配金
当期の分配金は見送らせていただきました。
（注）
第28期計算期末における、費用控除後の配当等収益（０円）、費用控除及び繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益（０円）、収益調整金
（有価証券売買等損益相当額）
（０円）、収益調整金（その他収益調整金）
（4,177,552,161円）、分配準備積立金（401,855,798円）により、分配対
象収益は4,579,407,959円となりましたが、委託会社が基準価額水準・市況動向等を勘案し、当期は分配を見合わせました。なお留保金につ
きましては、
引き続き元本部分と同一の運用をしていきます。
－ －
子投資信託　2012年４月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
■分配原資の内訳
（１万口当り）
項
当期分配金（税引前）
翌期繰越分配対象額
目
当期の収益
当期の収益以外
当
期
円
0
0
0
5,737
（注１）
当期の収益は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、当期の収益以外は収益調整金および分配準備積立金
です。
（注２）
円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
－ －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
－第14期－　決算日　2011年10月20日
計算期間
（2010年10月21日～ 2011年10月20日）
※　「ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン」が組入れている親投資信託の決算日は年１回（10
月20日）です。よって当親投資信託の運用状況につきましては、直前の計算期間（決算）である2011年10月20
日現在の内容を記載いたしております。
当ファンドの仕組みは次のとおりです。
決
算
運
主
用
要
組
方
運
用
入
対
制
日
10月20日
（原則）
針
過小評価されていると考えられる米国の株式に投資し、値上がり益
およびインカム収益を追求します。
象
米国の普通株式を主要な投資対象とします。
限
株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
◇基準価額の推移
■最近５期の運用実績
決
算
期
10　期
（2007年10月22日）
11　期
（2008年10月20日）
12　期
（2009年10月20日）
13　期
（2010年10月20日）
14　期
（2011年10月20日）
基
準
（参考指標）
（参考指標）
株
式
Russell 1000 Value指数
Ｓ ＆ Ｐ 500種
組
入
期
中 （円換算ベース） 期
中 （円換算ベース） 期
中 比 率 等
騰 落 率
騰 落 率
騰 落 率
％
％
％
％
価
円
額
純 資 産
百万円
17,174
7.7
94,511.29
2.3
170,891.74
5.5
98.1
13,002
9,570
△44.3
51,417.91
△45.6
95,804.42
△43.9
97.7
7,356
10,675
11.5
51,532.29
0.2
99,547.50
3.9
97.4
7,479
10,226
△  4.2
48,111.08
△  6.6
94,927.58
△  4.6
97.8
7,729
9,867
△  3.5
45,746.11
△  4.9
93,003.48
△  2.0
98.0
6,994
（注１）
基準価額は１万口当り。
（注２）
株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注３）
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）及びＳ＆Ｐ 500種（円換算ベース）は各指数に為替（三菱東京ＵＦＪ銀行仲値）を乗じています。
（注４）
2010年７月１日付でＳ＆Ｐ 500 ／ Citigroup Value指数（円換算ベース）からRussell 1000 Value指数（円換算ベース）へ変更となりま
した。
（注５）
ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベストメント・グループが公表している指数で、その商標および知的財産権はラッセル・イ
ンベストメント・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセル・インベストメント・グループおよびその子会社の総称です。ラッセ
ルはラッセル・インデックスの利用から生じる事業活動・サービスについて一切の責任を負いません。またこれらの情報は信頼の置け
る情報源から得たものでありますが、その確実性および完結性を保証するものではありません。
（注６）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.の登録商標です。
（注７）
純資産総額の単位未満は切捨て。
－ 10 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
■当期中の基準価額と市況の推移
年
月
日
（期　首）
2010年10月20日
10月末
11月末
12月末
2011年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
（期　末）
2011年10月20日
基
準
価
額
（参考指標）
Russell 1000 Value指数
（参考指標）
Ｓ ＆ Ｐ 500種
騰 落 率 （円換算ベース） 騰 落 率 （円換算ベース） 騰 落 率
株
式
組
入
比 率 等
円
10,226
10,299
10,835
11,254
11,660
12,003
12,300
12,278
11,885
11,599
10,959
10,005
9,456
％
－
0.7
6.0
10.1
14.0
17.4
20.3
20.1
16.2
13.4
7.2
△  2.2
△  7.5
48,111.08
48,410.24
50,331.94
52,122.63
53,223.53
54,783.29
56,396.49
56,507.98
54,829.36
53,576.46
50,635.98
46,106.93
43,828.47
％
－
0.6
4.6
8.3
10.6
13.9
17.2
17.5
14.0
11.4
5.2
△  4.2
△  8.9
94,927.58
95,755.96
100,092.54
102,659.47
104,825.80
107,847.39
110,444.82
111,272.57
107,659.37
105,547.21
101,257.16
93,079.48
88,944.66
％
－
0.9
5.4
8.1
10.4
13.6
16.3
17.2
13.4
11.2
6.7
△  1.9
△  6.3
％
97.8
99.4
98.6
99.0
96.8
98.4
98.3
98.3
97.0
97.4
97.3
97.5
98.5
9,867
△  3.5
45,746.11
△  4.9
93,003.48
△  2.0
98.0
（注１）
基準価額は１万口当り。騰落率は期首比。
（注２）
株式組入比率等には新株予約権証券を含みます。
（注３）
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）及びＳ＆Ｐ 500種（円換算ベース）は各指数に為替（三菱東京ＵＦＪ銀行仲値）を乗じています。
（注４）
2010年７月１日付でＳ＆Ｐ 500 ／ Citigroup Value指数（円換算ベース）からRussell 1000 Value指数（円換算ベース）へ変更となりま
した。
（注５）
ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベストメント・グループが公表している指数で、その商標および知的財産権はラッセル・イ
ンベストメント・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセル・インベストメント・グループおよびその子会社の総称です。ラッセ
ルはラッセル・インデックスの利用から生じる事業活動・サービスについて一切の責任を負いません。またこれらの情報は信頼の置け
る情報源から得たものでありますが、その確実性および完結性を保証するものではありません。
（注６）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.の登録商標です。
■基準価額の推移
（2010年10月20日～ 2011年10月20日）
130
120
（注１）
前期末を100とした指数値を使用しています。
（注２）
参考指標のRussell 1000 Value指数およびＳ＆Ｐ
500種は円換算ベースです。
（注３） ラッセル・インデックスは、ラッセル・インベスト
メント・グループが公表している指数で、その商
標および知的財産権はラッセル・インベストメン
ト・グループに帰属します。
「ラッセル」は、ラッセ
ル・インベストメント・グループおよびその子会
社の総称です。ラッセルはラッセル・インデック
スの利用から生じる事業活動・サービスについて
一切の責任を負いません。またこれらの情報は信
頼の置ける情報源から得たものでありますが、そ
の確実性および完結性を保証するものではあり
ません。
（注４）
Ｓ＆Ｐ 500はThe McGraw-Hill Companies, Inc.の
登録商標です。
基準価額
110
100
90
80
2010/10/20
Ｓ＆Ｐ 500種（円換算ベース）
Russell 1000 Value指数（円換算ベース）
2011/2/22
6/23
10/20
－ 11 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
◇運用担当者コメント
生活必需品、資本財・サービスセクターを一部売却し
ました。個別銘柄では、我々が想定していた株価ター
通期では、当ファンドの基準価額は3.5％の下落と
ゲットに到達したゼロックス（オフィス機器）、ユナ
な り ま し た。ま た、参 考 指 標 で あ るRussell 1000
イテッドヘルス・グループ（管理医療）、ディアー（農
Value指 数（円 換 算 ベ ー ス）は4.9 ％ の 下 落（円 換 算
機具）、ラムリサーチ（半導体処理装置）を売却しまし
ベース）、Ｓ＆Ｐ 500種（円換算ベース）は2.0％の下落
た。また、今後の成長が減速する可能性があると見て
となりました。
インテル（半導体）を売却しました。
当上半期末、バリュー株の参考指標となるRussell
上半期（2010年10月21日から2011年４月20日まで）
1000 Value指数と比較した場合、当ファンドでは情
市場環境
当上半期
（2010年10月21日 か ら2011年 ４ 月20日）
、 報技術、資本財・サービス、素材、ヘルスケアセクター
の組入れを高位とする一方で、公益事業、金融、電気
期初から２月半ばにかけて、
ＦＲＢ
（米連邦準備制度
通信サービス、エネルギー、生活必需品、一般消費財・
理事会）
が追加金融緩和策を発表したこと、
年末に期
サービスの組入れを低位としています。
限を迎える予定であったブッシュ減税の延長が決定
されたこと、良好な経済指標が相次いで発表された
参考指標との差異および主な要因
こと、2010年の第４四半期の業績について米国企業
当上半期、当ファンドの基準価額は18.0％の上昇
が概ね市場予想を上回る増益を発表したことなどを
となりました。また、当ファンドの参考指標である
背景に、
上昇する展開となりました。
その後３月半ば
Russell 1000 Value指数
（円換算ベース）は15.2％の
にかけて、
リビア情勢の混乱、
東日本大震災による日
上昇、Ｓ＆Ｐ 500種
（円換算ベース）は14.6％の上昇
本経済の減速が懸念されリスク回避の動きが進んだ
となりました。
ことなどを受けて、
米国株式市場は下落しました。
し
かし、ＡＴ＆Ｔが大型買収を発表するなど企業再編
のニュースが好感されたこと、米国のＩＴ企業が好
決算を発表したことなどを背景に米国株式市場は値
を戻す展開となりました。
（主なプラス要因）
・金融セクターの銘柄選択。
・資本財・サービスセクターの銘柄選択。個別銘柄で
は、力強い受注状況を背景にフルアー（エンジニア
リング）が相対的に良好なパフォーマンスとなった
運用経過
こと。
当上半期、米国経済および雇用の伸びが他国と比
・素材セクターでは、力強いアルミ需要などを背景に
較して回復するなか、ヘルスケアセクターの株価の
ア ル コ ア（ア ル ミ ニ ウ ム）が 相 対 的 に 良 好 な パ
バリュエーションは相対的に割安感があると判断し
フォーマンスとなったこと。
て、メドトロニック
（医療機器）などを新規に購入す
・公益事業セクター（特に、電力、総合公益事業）の組
ることで、
同セクターを買い増ししました。
これらの
入れ低位。
銘柄は、
相対的に高い配当を行うとともに、
良好な財
・情報技術セクターの銘柄選択および組入れ高位。個
務状況を有しています。
その他個別銘柄では、
米国の
別銘柄では、ストレージシステム事業の売却および
Ｆ35次期主力戦闘機が生産開始された場合恩恵を受
自社株買いの発表を行ったＬＳＩ（ＩＣ・ストレー
けると思われるロッキード・マーチン
（航空宇宙・防
ジ）が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
衛）、株主資本利益率の改善が予想され株式のバリュ
・その他個別銘柄では、原油価格の上昇などを背景に
エーションに割安感があると判断したゴールドマ
エクソンモービル（石油）、マラソン・オイル（石油）、
ン・サックス
（投資銀行）などを新規に購入しました。
ハリバートン（石油サービス）、デボン・エナジー（石
また、新規株式公開の際にゼネラルモーターズ
（自動
車）を購入しました。一方で、エネルギー、情報技術、 油・ガス探査・開発）がそれぞれ相対的に良好なパ
－ 12 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
運用経過
当下半期の主な投資行動は以下の通りです。小売
店における液晶テレビの価格低下を背景に米国およ
（主なマイナス要因）
び欧州の需要が拡大すると考え、液晶ディスプレイ
・ヘルスケアセクターのヘルスケア・プロバイダー／
ガラスなどを製造するコーニング（テクノロジー・
ヘルスケア・サービスの組入れを低位としていたこ
ハードウェアおよび機器）を買い増ししました。原油
と。
の良好な需給関係の恩恵を受け、プライド・インター
・一般消費財・サービスセクターの銘柄選択および自
ナショナルとの合併の効果が期待できると判断して、
動車セクターの若干の組入れ高位。
エンスコ（エネルギー）を新規に購入しました。携帯
・その他個別銘柄では、
投資家の期待を下回る業績を
発表したヒューレット・パッカード
（コンピュータ）
、 電話などの記憶装置に使用されるＮＡＮＤ型メモ
リーに対して明るい見通しを持っていることから、
パソコン市場の成長に対する懸念などを背景にマ
この分野からの収益の大半を占めるマイクロン・テ
イクロソフト
（ソフトウェア）
、
原油価格の上昇が嫌
クノロジー（半導体・半導体製造装置）を買い増しし
気されたデルタ航空
（旅客航空）
、
原料価格の上昇な
ました。バリュエーションの観点に加えて、欧州債務
どが嫌気されたキンバリー・クラーク
（消費者用製
危機が与える財務への影響は市場が想定するよりも
品）とクラフト・フーズ
（食品）がそれぞれ相対的に
軽微であると考え、アフラック（保険）を買い増しし
低調なパフォーマンスとなったこと。
ました。バリュエーションの観点およびビジネス用
ジェット機市場の回復見通しから、テクストロン（資
下半期（2011年４月21日から2011年10月20日まで）
本財）を新規に購入しました。
市場環境
当下半期
（2011年 ４ 月21日 か ら2011年10月20日）
、 一方で、売却した主な銘柄は以下の通りです。経営
戦略に対する不透明感などからヒューレット・パッ
期初から６月下旬にかけて、市場予想を下回る経済
カード（テクノロジー・ハードウェアおよび機器）を
指標が発表され米国の景気減速懸念が高まったこと
売却しました。グーグルより買収提示を受けて上昇
やユーロ圏の債務危機問題などを背景に、米国株式
したモトローラ・モビリティ・ホールディングス（テ
市場は下落傾向となりました。その後７月上旬にか
クノロジー・ハードウェアおよび機器）を売却しまし
けて、ギリシャで財政緊縮案が可決され、
ギリシャ支
援策合意への期待感が高まったことなどを受けて、 た。規制リスクなどが高まったことなどからゴール
ドマン・サックス（各種金融）を売却しました。規制リ
一時上昇する場面がありました。
その後、
予想を下回
スクなどの高まりや収益性が低下していることなど
る米国の経済指標が発表されたこと、格付け会社の
からバンク・オブ・アメリカ（各種金融）を売却しまし
Ｓ＆Ｐ社が米国の格付けをＡＡＡからＡＡ＋に引き
た。
下げたことを発表したことなどを背景に、市場のセ
当下半期末、バリュー株の参考指標となるRussell
ンチメントが悪化し、リスク回避的な動きが加速し
1000 Value指数と比較した場合、当ファンドでは情
株式市場は下げ幅を拡大しました。さらに、ＦＲＢ
（米連邦準備制度理事会）
がＱＥ３
（量的緩和第３弾） 報技術、ヘルスケア、素材、資本財・サービス、エネル
ギーセクターの組入れを高位とする一方で、公益事
に踏み込まなかったことが失望されたこや、ユーロ
業、金融、一般消費財・サービス、電気通信サービスセ
圏の債務危機に対する懸念が拡大したことなどを背
クターの組入れを低位としています。
景に、９月下旬にかけて株式市場は値動きの荒い展
開を見せました。
期末にかけて、
ユーロ圏の債務危機
参考指標との差異および主な要因
の解決に向けての各国政府の対策に対する期待感が
当下半期、当ファンドの基準価額は18.2％の下落
高まったことを受けて、米国株式市場は幾分反発し
となりました。また、当ファンドの参考指標である
ました。
フォーマンスとなったこと。
－ 13 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
Russell 1000 Value指数
（円換算ベース）は17.5％の
下落、Ｓ＆Ｐ 500種
（円換算ベース）は14.5％の下落
となりました。
（主なプラス要因）
・グーグルの買収提示を受けたモトローラ・モビリ
ティ・ホールディングスが相対的に良好なパフォー
マンスとなったこと。
・配当性向を高めたことが好感されたマイクロソフ
ト（ソフトウェア・サービス）が相対的に良好なパ
フォーマンスとなったこと。
・金融市場が不安定な状況となるなか、
配当利回りが
相対的に高いことなどが好感されたドミニオン・リ
ソーシズ
（公益事業）が相対的に良好なパフォーマ
ンスとなったこと。
・新興諸国からの収益の恩恵を受けていることや、
リ
ストラクチャリングにより利益率の拡大の可能性
があることなどからユニリーバ
（食品・飲料・タバ
コ）が相対的に良好なパフォーマンスとなったこと。
・企業向けサービスの力強い需要を背景に、ＩＢＭ
（ソフトウェア・サービス）
が上昇したこと。
因となる雇用と住宅環境は依然低迷したままです。
また、党派間の利害関係問題が経済成長の妨げ要因
になっていると思われます。さらに、欧州の債務問題
も米国経済に影響を与える可能性があると思われま
す。そして、これまで世界経済成長を牽引してきた新
興諸国の経済成長にも減速の兆しが見え始めていま
す。これらの要因は投資家の投資行動を慎重にさせ
ていますが、景気減速のリスクを考慮したとしても
一部の銘柄には割安感が出てきたと考えられます。
なお、企業業績は概ね良好な状況にあると考えてい
ます。当ファンドでは、ヘルスケアなどのディフェン
シブセクターの組み入れを高位に維持する一方で、
割安と評価できる水準に調整した金融やテクノロ
ジー関連銘柄を選別して組み入れる方針です。
（主なマイナス要因）
・米国経済の減速に対する懸念、
中国経済の急減速懸
念、欧州の債務危機問題などを背景に、ユナイテッ
ド・ステイツ・スチール
（素材）やアルコア
（素材）が
相対的に低調なパフォーマンスとなったこと。
・不安定な金融市場の影響を受けたことなどから、
メットライフ
（保険）が相対的に低調なパフォーマ
ンスとなったこと。
・景気減速が消費者家電製品の需要減退に影響を与
えるとの懸念からコーニングが相対的に低調なパ
フォーマンスとなったこと。
・コンピューターの需要減退の影響を受けたマイク
ロン・テクノロジーが相対的に低調なパフォーマン
スとなったこと。
市場見通しおよび今後の運用方針
足下、
米国の経済は大幅な減速を見せており、
不安
定な状況にあります。経済成長を牽引する大きな要
－ 14 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
◇ファンド状況
■１万口
（元本10,000円）
当りの費用の明細
項
（ a ）売 買
（株
（b）有 価
（株
（ c ）保
合
委
託
手
目
数
証
券
取
引
管
費
用
計
料
式）
当
期
21円
（21）
税
式）
0
（  0）
等
3
24
（注１） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加、解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便
法により算出した結果です。
（a）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均
受益権口数
（b）有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均
受益権口数
（c）保管費用等＝期中の保管費用等／期中の平均受益権口
数
（注２） 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
◇運用内容
■売買及び取引の状況（2010年10月21日から2011年10月20日まで）
株式
買
株
外国
ア
メ
リ
付
数
百株
29,317
（△  6,175）
カ
金
売
額
千米ドル
66,643
（△     98）
株
付
数
百株
金
30,889
額
千米ドル
70,410
（注１）
金額は受渡し代金。
（注２）
単位未満は切捨て。
（注３）
（　）
内は、
増資割当、
株式転換、合併等による増減分で上段の数字に含まれていません。
■主要な売買銘柄（2010年10月21日から2011年10月20日まで）
株式
買
銘
柄
CORNING INC
株 数 金
千株
付
額 平均単価
千円
円
売
銘
柄
株 数 金
千株
付
額 平均単価
千円
円
178
249,514
1,394 KRAFT FOODS INC-A
86
229,147
2,646
90
195,037
2,162 SPRINT NEXTEL CORP
518
209,382
403
244
182,262
80
208,108
2,597
MEDTRONIC INC
56
170,347
3,025 MORGAN STANLEY
95
199,453
2,079
GENERAL MOTORS CO
62
157,277
2,520 HEWLETT-PACKARD CO
61
194,207
3,170
WELLS FARGO & COMPANY
66
149,639
2,263 INTL BUSINESS MACHINES CORP
13
178,322
13,111
GOLDMAN SACHS GROUP INC
10
140,205
31
172,765
5,441
METLIFE INC
43
136,514
3,138 BANK OF AMERICA CORP
224
171,926
766
ENSCO PLC
31
134,253
4,316 QWEST COMMUNICATIONS INTL
302
169,148
559
PFIZER INC
85
128,882
1,507 INTEL CORP
88
153,720
1,734
MICROSOFT CORP
MICRON TECHNOLOGY INC
745 MOTOROLA MOBILITY HOLDINGS I
13,612 FLUOR CORP
（注１）
金額は受渡し代金。
（注２）
単位未満は切捨て。
－ 15 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
■組入資産の明細
外国株式
期首（前期末）
銘
柄
株
数
当
株
期
数
末
評
価
額
業
種
等
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
（アメリカ）
百株
百株
千米ドル
AFLAC INC
－
317
1,300
AT&T INC
330
339
987
75,876 電気通信サービス
－
257
947
72,838 ヘルスケア機器・サービス
1,391
961
938
72,173 素材
AETNA US HEALTHCARE-WI
ALCOA INC
TYCO INTERNATIONAL LTD
506
－
－
AMGEN INC
117
335
1,920
ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO
千円
100,005 保険
－
商業サービス・用品
147,607 医薬品・バイオテクノロジー
29
414
1,135
BANK OF AMERICA CORP
1,383
－
－
BANK OF NY MELLON CO
454
－
－
BAXTER INTERNATIONAL INC
161
221
1,215
93,452 ヘルスケア機器・サービス
BRISTOL-MYERS SQUIBB
115
144
465
35,809 医薬品・バイオテクノロジー
CVS CAREMARK CORP
CHEVRON CORP
CISCO SYSTEMS INC
CITIGROUP
CITIGROUP INC
COMCAST CORP-SPECIAL CL-A
87,261 食品・飲料・タバコ
－ 各種金融
－
各種金融
－
93
322
24,821 食品・生活必需品小売
124
87
894
68,767 エネルギー
51,048 テクノロジー・ハード
－
387
664
4,181
－
－
－
834
2,451
188,463 各種金融
－
各種金融
686
630
1,465
112,636 メディア
CORNING INC
－
1,778
2,355
181,094 テクノロジー・ハード
DEERE & CO
94
－
－
DELTA AIR LINES INC
－
1,450
1,232
94,742 運輸
DEVON ENERGY CORPORATION
256
178
1,108
85,244 エネルギー
WALT DISNEY
340
207
697
53,609 メディア
DOMINION RESOURCES INC
313
321
1,638
125,941 公益事業
DU PONT（E.I）DE NEMOURS
313
352
1,543
118,683 素材
－
284
1,304
100,248 エネルギー
EXXON MOBIL CORPORATION
547
392
3,078
236,634 エネルギー
FLUOR CORP
308
－
－
－
66
226
1,371
1,398
2,310
208
90
357
ENSCO PLC
FREEPORT MCMORAN COPPER
GENERAL ELEC. CO
GENERAL MILLS INC
－ 16 －
－
資本財
－ 資本財
17,442 素材
177,594 資本財
27,444 食品・飲料・タバコ
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
期首（前期末）
銘
柄
株
数
当
株
期
数
末
評
価
額
業
種
等
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
百株
千米ドル
－
604
1,394
HALLIBURTON CO
554
258
874
67,192 エネルギー
HARTFORD FINANCIAL SVCS
250
425
780
59,981 保険
HESS CORP
265
110
651
50,047 エネルギー
HEWLETT-PACKARD CO
324
－
－
HONEYWELL INTERNATIONAL
375
246
1,203
21
－
－
INTEL CORP
522
－
－
INTL BUSINESS MACHINES CORP
184
61
1,098
JPMORGAN CHASE & CO
756
940
3,032
233,128 各種金融
JACOBS ENGINEERING GROUP INC
127
378
1,377
105,854 資本財
JOHNSON & JOHNSON
113
182
1,140
87,635 医薬品・バイオテクノロジー
KIMBERLY CLARK
342
177
1,270
97,653 家庭用品・パーソナル
KRAFT FOODS INC-A
830
－
－
KROGER CO COM
502
582
1,321
101,556 食品・生活必需品小売
GENERAL MOTORS CO
ILLINOIS TOOL WORKS
LSI CORPORATION
千円
107,205 自動車・自動車部品
－ テクノロジー・ハード
92,506 資本財
－
資本財
－
半導体・半導体製造装
84,474 ソフトウェア・サービス
－ 食品・飲料・タバコ
5,306
2,851
1,548
119,001 半導体・半導体製造装
LAM RESEARCH CORP
162
－
－
－ 半導体・半導体製造装
LILLY（ELI）& CO
264
324
1,253
－
290
516
LINCOLN NATIONAL CORP
MARATHON OIL CORP
96,385 医薬品・バイオテクノロジー
39,680 保険
253
500
1,232
MEDTRONIC INC
－
552
1,856
142,742 ヘルスケア機器・サービス
MERCK & CO. INC
520
881
2,866
220,376 医薬品・バイオテクノロジー
METLIFE INC
412
778
2,441
187,667 保険
MICROSOFT CORP
707
1,342
3,640
279,871 ソフトウェア・サービス
－
1,990
1,100
84,593 半導体・半導体製造装
MORGAN STANLEY
659
－
－
－ 各種金融
MOTOROLA INC
364
－
－
－ 電気通信サービス
NORTHROP GRUMMAN CORP
213
－
－
NUCOR CORP
255
242
846
MICRON TECHNOLOGY INC
OCCIDENTAL PETROLEUM CORP
PEABODY ENERGY CORP
94,742 エネルギー
－
資本財
65,038 素材
36
－
－
－ エネルギー
302
242
918
70,630 エネルギー
－ 17 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
期首（前期末）
銘
柄
株
数
当
株
期
数
末
評
価
額
業
種
等
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
百株
千米ドル
4
31
97
－
77
478
PFIZER INC
789
1,573
2,959
PRUDENTIAL FINANCIAL INC
178
217
1,092
2,983
－
－
－ 電気通信サービス
362
－
－
－ 資本財
J.C.PENNEY COMPANY
PEPSICO INC
QWEST COMMUNICATIONS INTL
RAYTHEON COMPANY
SOUTHERN CO
SPRINT NEXTEL CORP
TEXTRON INC
348
399
1,717
2,725
－
－
千円
7,496 小売
36,762 食品・飲料・タバコ
227,529 医薬品・バイオテクノロジー
83,947 保険
131,989 公益事業
－ 電気通信サービス
－
504
936
TIME WARNER INC
453
320
1,071
TRAVELERS COS INC/THE
507
376
2,048
157,496 保険
US BANCORP
222
528
1,274
97,937 銀行
UNILEVER N V NY SHARES
959
699
2,327
UNITED STATES STEEL CORP
182
259
578
UNITED HEALTHCARE CORP
211
－
－
VERIZON COMMUNICATIONS
350
307
1,139
VIACOM INC-CLASS B
704
345
1,477
113,537 メディア
WELLS FARGO & COMPANY
596
1,094
2,755
211,849 銀行
104,130 ソフトウェア・サービス
WESTERN UNION CO
72,022 資本財
82,366 メディア
178,894 食品・飲料・タバコ
44,463 素材
－ ヘルスケア機器・サービス
87,565 電気通信サービス
693
819
1,354
XEROX CORP
1,201
－
－
NOBLE CORP
378
－
－
ACE LTD
243
227
1,496
115,061 保険
NOBLE CORP
－
495
1,572
120,886 エネルギー
TYCO INTERNATIONAL L
－
430
1,874
144,067 資本財
41,951
34,203
89,181
68銘柄
64銘柄
－
41,951
34,203
－
6,855,413
68銘柄
64銘柄
－
〈98.0％〉
通 貨 小 計
合
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数・
〈比 率〉
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数・
〈比 率〉
－
テクノロジー・ハード
－
エネルギー
6,855,413
〈98.0％〉
（注１）
邦貨換算金額は、
期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により、邦貨換算したものです。
（注２）
〈　〉
内は、
期末の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）
株数、
評価額の単位未満は切捨て。ただし、単位未満の株数のみは小数で記載。
－ 18 －
親投資信託　2011年10月20日
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン・マザーファンド
◇資産状況
■投資信託財産の構成
2011年10月20日現在
項
株
コ
投
ー
資
ル
目
・
信
ロ
託
ー
ン
財
等 、 そ の
産
総
評
式
他
額
当
価
額
千円
6,855,413
173,361
7,028,775
期
比
末
率
％
97.5
2.5
100.0
（注１）
外貨建資産6,914,632千円の投資信託財産総額に対する比率は98.4％です。
（注２）
外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。換算レートは、１米ドル＝76.87円です。
（注３）
評価額の単位未満は切捨て。
■資産、
負債、
元本および基準価額の状況
■損益の状況
2011年10月20日現在
項
（A）資
目
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
式（評価額）
未
収
入
金
未
収
配
当
金
（B）負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
（C）純 資 産 総 額（Ａ－Ｂ）
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
（D）受 益 権 総 口 数
１ 万 口 当 り 基 準 価 額（Ｃ／Ｄ）
当
期
末
7,053,357,428円
144,392,949
6,855,413,832
45,298,000
8,252,647
58,840,380
56,050,868
2,789,512
6,994,517,048
7,088,914,804
△    94,397,756
7,088,914,804口
9,867円
＜注記事項＞
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
7,559,008,676円
1,715,127,307円
2,185,221,179円
期末における元本の内訳
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン（ＳＭＡ向け）
合計
6,676,351,772円
412,563,032円
7,088,914,804円
自2010年10月21日　至2011年10月20日
項
目
（A）配
当
等
収
益
受
取
配
当
金
受
取
利
息
そ の 他 収 益 金
（B）有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
（C）そ
の
他
費
用
（D）当 期 損 益 金
（Ａ＋Ｂ＋Ｃ）
（E）前 期 繰 越 損 益 金
（F）追 加 信 託 差 損 益 金
（G）解 約 差 損 益 金
（H）　計 （Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ）
次 期 繰 越 損 益 金
（Ｈ）
当
期
144,541,649円
144,059,444
37,094
445,111
△ 395,296,215
849,722,221
△1,245,018,436
△
1,889,112
△ 252,643,678
170,489,449
242,467,297
△ 254,710,824
△ 94,397,756
△ 94,397,756
（注１） 損益の状況の中で有価証券売買損益は、期末の評価換えに
よるものを含みます。
（注２） 損益の状況の中で追加信託差損益金とは追加信託の際、追
加代金と元本の差額をいいます。
（注３） 損益の状況の中で解約差損益金とは中途解約の際、解約代
金と元本の差額をいいます。
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◇お知らせ
ブラックロック・ＵＳベーシック・バリュー・オープン
2013年１月１日から2013年12月31日までの間、普通分配金並びに解約時又は償還時の差益に対し、所得税
７％に2.1％の率を乗じた復興特別所得税が付加され、10.147％（所得税及び復興特別所得税7.147％、並びに住
民税３％
（法人受益者は7.147％の源泉徴収が行われます。））の税率が適用されます。
なお、
復興特別所得税に係る記載がされた目論見書の再交付をご希望される受益者の方につきましては、お
申し出頂ければ再度、
送付させて頂きますので、
その旨を販売会社までお申し出下さい。
復興特別所得税に係る記載がされた目論見書の再交付は、2012年７月21日以降可能となります。
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