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史上最大規模の国家予算が象徴する 好調な
史上最大規模の国家予算が象徴する 好調なサウジアラビア経済 !三井物産戦略研究所 研究フェロー "日本エネルギー経済研究所 榊 !．２ ０ １ １年のサウジアラビア経済 客員研究員 原 櫻 ２．近隣諸国の政変の影響はない 今年初めからのチュニジアのいわゆるジャス １．好調を継続 ミン革命に端を発したエジプト，イエメンなど ２ ０ １ １年のサウジアラビア経済は，高水準の石 近隣諸国での政治的混乱と政変のサウジへの影 油収入と大規模な財政出動により，２ ０ １ ０年に引 響は，極めて限定的である。サウジとエジプト き続き好調に推移するものと思われる。 との貿易関係を見ると，サウジの出超となって 本年の実質成長率について，イブラヒム・ア いる。２ ０ ０ ９年にはサウジはエジプトから食料や ルアッサフ財務相は，４％を超えるだろうとの 金属製品などを約５ ４億リアル輸入し，石油，石 見通しを述べている。現地の有力銀行や投資会 化製品，薬品，建材など約８ ３億リアル輸出して 社は，おしなべて４． ０∼４． ５％と予測している。 いる。これまでのところ，混乱はエジプトから 国内経済を引っ張るエンジンは，公共投資・ の野菜や果物の輸入を滞らせ，価格上昇を招い 政府支出である。これまでもサウジ政府は大規 ているが，それ以上の影響は生じていない。エ 模な財政出動を行ってきている。本年も大幅な ジプト情勢が次第に落ち着く中，同国に投資し 財政出動を予定している。２ ０ １ １年度予算の歳出 ているサウジ企業に損失が生じる懸念は小さ は，前年度予算に比して７． ４％増となる史上最大 い。またサウジ自身の体制の安定性にも経済に 規模の５， ８ ０ ０億リアルとなっている。これは，経 も揺らぐところは全くない。 済成長を達成し，民間部門を刺激するのに十分 ３．課題と２ ０ １ １年度予算の方向性 な規模である。 サウジ経済は，石油価格次第である。価格が サウジ経済が今後も順調に成長を続けるため 上昇し輸出収入が増えれば，大規模なインフラ には，急激な人口増加に対応するサウジ人の資 投資も可能となり，それにより経済は引っ張ら 質・職業能力の向上と民間部門における就業機 れる。逆の局面では，経済は沈む。 会の創出，乱立し重複するプロジェクトの整理， ２ ０ １ １年の石油価格は年初からバレル１ ０ ０ドル さらに中小企業や非石油部門の育成など立ち向 に近づくなど，年を通じ高水準が続くとの見方 かうべき課題も多い。とくに増加する若年層対 が強い。また世界経済も回復基調にある。サウ 策は，過激思想の蔓延を防ぐためにも必要であ ジ経済は２ ０ １ ０年よりもさらに活況を呈する環境 り，政府にとり最優先となっている。そのため にある。 ２ ０ １ １年度予算でも，これまでと同様に，資質向 上から就業につながる教育訓練には予算全体の ６ ９ 中東協力センターニュース ２ ０ １ １・２／３ 末で４， ５ ４ ６億ドルに上るサウジ通貨庁（SAMA・ ２ ５％以上が割り当てられている。 予算の重点は，教育訓練のほか，保健・社会 中央銀行）の保有する外貨資産の存在を考えれ 開発，インフラ整備である。これらの分野には ば，まったく問題はない。ちなみに，２ ０ １ ０年度 合わせて予算全体の４ ６％があてられ，前年度予 は今年度と同様に赤字予算を組んだが，当初予 算からの伸び率は，それ ぞ れ８％，１ ２． ３％， 算額を１ ６％も上回る支出を行ったにもかかわら １ ０． ４％である。 ず，歳入が大幅に増加したことで結果的に大幅 歳出は前年度予算に比して７． ４％増の５， ８ ０ ０億 な１， ０ ８ ５億リアルの黒字決算となった。 リアルと史上最大であり，政府が景気刺激によ なお，アブダッラー国王はクウェート紙に， る経済の活性化を目指していることを示してい 「産業の多角化とインフラ整備のために， ２ ０ １ １年 る。ただこれまでと比べ伸びは小さく抑えられ 度にとどまらずその後も大規模な財政支出を続 ていて，これまでのような使いすぎを抑制しよ ける」と述べている。その具体的な例として， うとする意図を感じさせる。一方，歳入は５， ４ ０ ０ 政府が今後５年間で３ ０ヵ所，１億５千万平米規 億リアルである。つまり今年度予算は４ ０ ０億リア 模の「経済都市」の建設を計画していることが ルの赤字予算である。しかし赤字といっても， 歳 あげられる。政府はこれにより，２ ０ ２ ０年までに 入の基礎である石油価格を，市場の実勢と比べ GDP に５， ６ ２ ５億リアル貢献し，１ ０ ０万人分の雇用 非常に低いレベルのバレル５ ５∼６ ０ドル程度（地 を生み出すことを目標としている。 元有力銀行の推定）としていることに加え， 昨年 １年度予算 ４．２ ０ １ " 予算の概要 （カッコ内は２ ０ １０年度予算） 教育訓練 １， ５ ０ ０億リアル 全体の２ ５． ９％ （１， ３ ７ ６億リアル ２ ５． ５％） 運輸・通信 ２ ５ ２億リアル ４． ３％ 保健・社会 ６ ８ ７億リアル １ １． ８％ 水・農業 ５ ０ ８億リアル ８． ８％ （ ４ ６ ０億リアル ８． ５％） 地方行政 ２ ４ ５億リアル ４． ２％ （ ２ １ ７億リアル ４． ０％） 公的金融 ４ ７ ０億リアル ８． １％ （ ４ ８ ３億リアル ８． ９％） そ の 他 ２， １ ３ ８億リアル ３ ６． ９％ 歳 出 計 ５， ８ ０ ０億リアル （５， ４ ０ ０億リアル） 歳 入 ５， ４ ０ ０億リアル （４， ７ ０ ０億リアル） 赤 字 幅 ４ ０ ０億リアル （ ７ ０ ０億リアル） （ ２ ３ ９億リアル ４． ４％） （ ６ １ ２億リアル １ １． ３％） （２， ０ １ ３億リアル ３ ７． ３％） # ２ ０ １ １年度予算のポイント り，これらの若年層を就業させるには教育・ ! 予算全体の約２ ６％を占め１， ５ ０ ０億リアルに 訓練が欠かせないためである。ちなみに民間 上る教育・訓練関連支出には， ６ １ ０校の新規学 部門の就業者に占めるサウジ人比率は１ ０％未 校建設や海外留学生への奨学金が含まれる。 満であり，スキル不足がその原因とされてい これは，サウジ人人口の６ ６％が３ ０歳未満であ る。なおキング・アブダッラー海外奨学金は ７ ０ 中東協力センターニュース ２ ０ １ １・２／３ ８万人（うち２万人は女子学生）を留学させ Banque Saudi Fransi（サウジ・フランス銀行） る大規模なものである。 " が最近行った調査では，企業経営者は今後６ヵ 昨年度予算と比べ，教育の伸びは８％，医 月について，!７ ６． ７％がサウジ経済は大きく上 療保健・社会開発は１ ２． ３％，インフラ整備は ３％が上向く "７ ８％が銀行の貸 向く，残りの２ ３． １ ０． ４％の伸びである。これらの分野の割り当 し出しが拡大する #６ ５． ４％が金利上昇はない ては全歳出の４ ６％を占める。 $７ ５％が株価は上昇する %７ ８％が政府は２ ０ １ １ 交通・通信には， ２ ５ ２億リアルが計上されて 年度も予算を超えた支出を行う &３ ７． ５％が物 いるが，これには建設中の３ ０， ２ ０ ０キロに加え 価上昇率は低下する '９ ０． ７％がサウジ・リア ６， ６ ０ ０キロの新規道路建設や新たな４空港建 ルは変動しない (７ ５． ２％が自社の収益は増加 設とジェッダ空港の改修費用が含まれてい する )７ ２． ５％が生産設備投資を計画している る。 *２ ９％が従業員を新たに雇用する，とすべて先 # $ % 行きをポジティブに見ている。 保健・社会分野には， ６ ８ ７億リアルと１ １． ８％ が割り当てられている。これには建設中の１ ２ ０ また，HSBC が行った６， ３ ８ ９社の中小企業を対 病院に加え１ ２の新規病院建設費用が含まれ 象とする調査では，ほとんどの回答者がサウジ る。 経済の先行きに明るい見通しを持っていて，投 水・農業は５ ０ ８億リアルである。これは上下 資と従業員の増員を計画しているとしている。 水道整備と造水プロジェクトを含む。サウジ Morgan Stanley は，投資家に対し，世界経済の では水の使用量が年間８％の高いペースで増 回復，高水準の石油価格，政府の積極的な投資， 加している。造水設備の追加はこれに備える 外国からの資金の流入を理由にあげて，金融， ものである。本来は水供給能力の拡大ととも 医薬品，鉱業，石化分野のサウジ株式の購入を に，料金値上げによる消費抑制が必要となる 勧めている。 が社会政策上簡単ではない。 & , ２ ０ １ １年の成長見通し 地方行政サービスには２ ４ ５億リアルが計上 ２ ０ １ １年度のサウジ経済の成長については，４ されている。これには都市間の道路建設と道 ∼５％とする見方が多い。以下はサウジ政府高 路の立体交差化プロジェクトが含まれる。 ' 官と有力銀行の予測である。 公的金融には，４ ７ ０億リアル。これには住宅 建設融資や中小企業向け貸し出しを担う公共 ! 投資基金，産業開発基金，不動産開発基金な ろうとの見通しを述べた。 どへの追加投融資が含まれる。 ( 財務相は，本年の成長率は４％を超えるだ " 国防関連経費は「その他」に計上されてい サウジ通貨庁（中央銀行）総裁は， ４． ５％成 る。内訳は予算では公表されず，年度末の決 長を予測し，非石油部門は４． ５％と５． ５％の間 算時に明らかにされる。 だろうとしている。 # サウジ・フランス銀行は，成長率を４． ２％と ５．２ ０ １ １年度の経済見通し 見ている。同行は，石油部門３． ５％，民間部門 + ４． ２％，公的部門５． ３％の伸びを予測している。 景況感 $ 民間企業は，石油価格の上昇基調とそれに伴 National Commercial Bankは， 成長率を４． ５％ う政府の大規模な財政支出を背景に，経済の先 と予測している。石油部門は４． ３％，非石油部 行きについて楽観視している。 門は４． ６％とするのが同行の見方である。 ７ １ 中東協力センターニュース ２ ０ １ １・２／３ ! 投資会社 Jadwa （卸小売・商業部門）消費が伸びることで，４． ５ Investments 社も成長率を ４． ２％と見ている。 " # ∼５． ０％と見込まれている。 Standard Chartered は，４％としている。 （水・電力）人口増と工業化の進展で，年に約 投資銀行の Credit Agricole は，４． ２％。うち 民間部門は４． ６％と見ている。 ８％の高いペースで伸びた需要を背景に近年， ６∼８％の成長を示してきた。発電コストを下 この予測に見られるように，サウジ経済は政 回る料金で供給する現在の価格政策が改められ 府つまり公的部門が全体を引っ張る形である １年度もこの基調は変わらないとし ない限り２ ０ １ が，将来もこのパターンが長続きするはずがな て，６∼８％と予測されている。 い。政府は，若年層のための雇用機会創出の必 要もあって，民間部門の成長に期待している。 （観光）巡礼者とビジネス客の増加が見込まれ ちなみに，労働相は，現在の失業率は１ ０％であ る。また，政府の観光遺跡委員会が，昨年の６ ６ り， ２ ０ ３ ０年までに５ ０ ０万人（うち３ ０ ０万人は民間部 ヵ所に続き，本年も５ ２ヵ所の観光スポットの開 門で）の新規雇用を創出することを目指すと述 発を行う計画であり，５％以上と予測されてい べている。 る。 民間の部門別の成長率についての地元銀行な （運輸・通信）６， ６ ０ ０キロの道路建設，４空港の どの見通しは以下の通りである。 新設，ジェッダ空港の再整備，リヤドの市街電 （金融部門）低金利と貸出抑制で昨年までは低 車，ジェッダの公共交通機関整備，メッカ・メ く推移した。金利政策に変化は予想されない。 ディナ・ジェッダさらにキング・アブダッラー 銀行はこの２年間で２ ０ ０ ５年の１ ９倍に相当する規 経済都市間の高速鉄道建設などに２ ５ ２億リアル 模の新規支店開設を進め個人向け営業を充実 の予算が計上されているこの部門は，政府の重 し，また企業向けの与信を拡大している。懸案 点政策の一つであり，その関連で６∼１ ０％の成 の抵当法の制定があればプラスとなる。サウジ 長が見込まれている。 通貨庁（中央銀行）総裁は，市中銀行の流動性 は健全であり２ ０ １ １年の貸し出しは活発化すると （農業）政府が小麦栽培への化石水使用を制限 の見通しを示している。これらにより，２． ５∼ するなど高コスト農業をやめる政策に切り替え ３． ０％と予測されている。 たことで，本年の成長はほぼゼロと見込まれて いる。 （建設）政府のエネルギー・水・電力関連イン フラ建設プロジェクトと年間２ ０万戸と見込まれ （社会サービス分野）保 健・医 療 な ど の 社 会 る住宅建設需要で，４∼５％と予測されている。 サービスは，さらに需要が伸びることで４∼ ５％の成長が見込まれている。 （製造業）石化の好調に加え，鉱物公社が世界需 $ 要の１ ０％の供給能力を持つリン酸肥料プラント インフレ ２ ０ １ ０年のインフレ率は３． ７％で前年の４． ４％か の操業を第３四半期に開始することもあり， らやや低下した。現在のインフレの原因は家賃 ５％以上と予測されている。 と食料の値上がりであり，政府の大規模な財政 ７ ２ 中東協力センターニュース ２ ０ １ １・２／３ 支出は関係ないと思われる。家賃と食料の値上 # がりはなお続くと思われるため，２ ０ １ １年も昨年 たため経常収支は２， ６ ０ ９億リアルの黒字となっ 並みかやや下がる程度と見込まれる。 た。 輸出が伸び，輸入の伸びが比較的小さかっ なお，財務相はインフレは終息してきている が，他の G２ ０諸国と同様，警戒を続ける必要があ $ ２ ０ １ ０年度末の公的債務は，前年度末の２， ２ ５ １ ると述べている。 億リアルから大きく減って１， ６ ７ ０億リアルとな った。これは GDP の１ ０． ２％に過ぎず，サウジ財 !．２ ０ １ ０年のサウジ経済の実績 政の健全性を示している。ちなみに政府の公的 債務は，社会保険機構，年金庁および国内銀行 １．２ ０ １ ０年のサウジアラビア経済は堅調に推移 からの借り入れであり，対外借り入れはない。 ! ２ ０ １ ０年は，石油価格が高いレベルで推移し ２．２ ０ １ ０年度のサウジ経済の主な指標 経済を支えた。実質成長率は，３． ８％だった。政 府部門の GDP の伸びは２ ０ ０ ９年度が４． ４％だった サウジ財務省が発表した２ ０ １ ０年度のサウジ経 のに対し２ ０ １ ０年度は５． ９％となった。民間非石油 済の主な指標は以下の通りである。 部門は２ ０ ０ ９年度が３． ５％に対し２ ０ １ ０年度は３． ７％ だった。 経済成長率 ６． ６％） 実質 ３． ８％，（名目１ 政府部門の伸びが大きいのは，公務員，大学 うち公的部門 ５． ９％ 教職員，軍人の給与引き上げや，メッカ，メデ 民間部門 ３． ７％ ィナなどイスラムの聖地の整備，さらに鉄道・ 名目GDP 道路・空港・大学・学校・病院などのインフラ １兆６， ３ ０ ０億リアル 建設に巨額が投じられたためである。ちなみに ２ ０ １ ０年度中の民間に対する政府の発注は， ２， ４ ６ ０ インフレ率 ３． ７％ プロジェクトで１， ８ ２ ４億リアルに上った。これは 石油輸出収入 ７， ６ ２ １億リアル 非石油輸出収入 １， ２ ４ ２億リアル 前年比２ ４． ６％アップ ２ ０ ０ ９年度と比べ２ ６％増である。 非石油部門で伸びが顕著なのは，電気・ガ ス・水で６％，次いで運輸・通信が５． ６％，小 前年比１ ３． ７％アップ 売・外食・ホテルが４． ４％，建設が３． ７％であり， 輸入額 これに対し，金融は１． ４％にとどまる。 前年比 ０． ７％アップ 経常収支 " ３， ２ ６ ２億リアル 財政は１， ０ ８ ５億リアルの黒字となった。 ２ ０ １ ０ ２， ６ ０ ９億リアル （対 GDP 比１ ６． ０％） 年度予算は７ ０ ０億リアルの赤字で組まれていた が，結果的には大幅な黒字決算となった。これ 歳出 は予算で前提とした石油価格バレル５ ０ドルが， 歳入 ７， ３ ５ ０億リアル 実際には７ ０ドル以上となったためである。歳入 財政収支 １， ０ ８ ５億リアル 公的債務 １， ６ ７ ０億リアル 計 ６， ２ ６ ５億リアル は大幅増の７， ３ ５ ０億リアルとなった。歳出も当初 の予算を上回り６， ２ ６ ５億リアルだったが，歳入の （対 GDP 比１ ０． ２％） 伸びがより大きかったため黒字となった。 ７ ３ 中東協力センターニュース ２ ０ １ １・２／３