サブプライムローン

ま な
き ん ゆ う え い ご
ウィキペディアに学ぶ金融英語
ありま
えいご
ひゃっかじてん
りよう
きんゆうえいご
まな
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だい
ひでつぐ
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かい
第3回 サブプライムローン（4）
ひゃっかじてん
けいさい
えいぶん き じ
つか
フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）
』に 掲載 されている 英文 記事を 使 って、
きんゆうえいご
べんきょう
金融英語を 勉 強 しましょう。
だい かい
かいせつ
ぶぶん
第 4回 は、
「ストラクチャード・インベストメント・ビークル」について 解説 する部分です。
きんゆうまめちしき
− 金融豆知識 −
エスアイブイ
ストラクチャード・インベストメント・ビークル（ＳＩＶ ）とは
エスアイブイ
とうし
もくてき
せっきょくてき
？
しょうけんかしょうひん
うんよう
おおてきん
ＳＩＶ は、投資を 目的 として 積 極 的 にハイリスクの 証 券 化 商 品 を 運用 する、大手金
ゆうきかんさんか
とくべつもくてきがいしゃ
融機関傘下の 特別目的会社 です。
エスアイブイ
ていり
たんきしきん
ちょうたつ
こうり
ちょうききんゆうしょうひん
とうし
り
ＳＩＶ では、低利の短期資金を 調 達 して、高利の 長 期 金 融 商 品 に投資することで利
かせ
だ
べいこく
しさんたんぽ
エービーシーピー
ざやを 稼 ぎ出します。たとえば、米国 では、資産担保コマーシャルペーパー（ＡＢＣＰ ）
はっこう
あつ
たんきしきん
さいむたんぽしょうけん
シーディーオー
しさんたんぽしょうけん
エービーエス
を 発行 して 集 めた短期資金を、債務担保証券（ Ｃ Ｄ Ｏ ）や資産担保証券（ＡＢＳ ）
こうりまわ
ちょうききんゆうしょうひん
とうし
りえき
え
などの高利回りの 長 期 金 融 商 品 に投資して利益を得ます。
エスアイブイ
ちょうたつしきん
たんき
こうじょうてき
か
か
ひつよう
たんきしじょう
ＳＩＶ の 調達資金 は短期であるため、恒 常 的 な借り換えが 必要 になります。短期市場
しきんちょうたつ
こんなん
ばあい
か
か
けいえいはたん
ひ
お
で 資金調達 が 困難 になった場合には、借り換えができずに経営破綻を引き起こします。
− 原文 −
2007 Subprime mortgage financial crisis
In 2007 the sub-prime crisis caused a widespread liquidity crunch in the CP
markets. Given that SIVs rely on short dated CP to fund longer dated assets,
there is a constant need to renew funding.
From Wikipedia, the free encyclopedia
http://en.wikipedia.org/wiki/Structured_investment_vehicle#2007_Sub-prime_Crisis
よ
読んでみましょう。
イン
ザ
サ ブ − プライム
クライシス
コ−ズド
ア
ワイドスプレッド
リクィディティ
I n 2007 the sub - prime cri si s caused a widespread liquidity
クランチ
イン
ザ
シーピー
crunch i n the
ショート
デ−ティド
マーケット
C P
シーピー
ギブン
ザット
エスアイヴィズ
markets . Given that
ツー
ファンド
ロンガー
デ−ティド
リライ
S I V s
アセットッ
オン
rely on
ゼ ア
イズ
ア
short d a t e d C P t o f u n d longer d a t e d assets , there i s a
コンスタント ニ ー ド ツー リ ニ ュ ー ファンディング
constant need t o renew f u n d i n g .
ちょくやく
し
たんご
い み
あ
直 訳 してみましょう。知っている単語の意味を当てはめてみます。
イン
ザ
サ ブ
プライム
クライシス
コ − ズ ド
ア
ワイドスプレッド
リクィディティ
ク ラ ン チ
I n 2 0 0 7 the sub - prime crisis caused a widespread liquidity crunch
ねん
き き
∼2007 年 に
イン
ザ
ひ
サブプライム危機
シーピー
お
こうはんい
引き起こした
りゅうどうせい
広範囲の
くだ
流 動性
かみ 砕 く
マ ー ケ ッ ト
i n the C P markets.
しじょう
ＣＰ 市 場 において
ねん
→
き き
しじょう
こうはんい
りゅうどうせい
くだ
2007年 、サブプライム危機は、ＣＰ 市場 において広範囲の 流 動 性 をかみ 砕 くこと
ひ
お
を引き起こした。
ギ ブ ン
ザット
エスアイヴィズ
リライ
オン
ショート
デ−ティド
シーピー
ツー
ファンド
ロンガー
デ−ティド
アセットッ
Given that S I V s rely on short dated C P to fund longer dated assets,
あた
たよ
与 えられると ＳＩＶ
頼る
ゼ
ア
イズ
ア
コンスタント
ニード
みじか
きじつ
しきん
だ
なが
きじつ
しさん
短 い 期日の ＣＰ 資金を出す より 長 い 期日の 資産
ツー
リニュー
ファンディング
there i s a constant need to renew funding .
→
いってい
ひつよう
こうしん
しきんちょうたつ
一 定な
必要
更 新 する
資金調達
なが
きじつ
しさん
しきん
だ
みじか
きじつ
たよ
あた
ＳＩＶが、より 長 い期日の資産に資金を出すために、短 い期日のＣＰに 頼 って 与 え
しきんちょうたつ
こうしん
いってい
ひつよう
られると、 資金調達 を 更新 する 一定 の 必要 がある。
ちょくやく
い み
たんご
ぶんみゃく
た
たんご
お
か
直 訳 ではよく意味がわからない単語を、 文 脈 から他の単語に置き換えてみます。
サ ブ
プライム
クライシス
き き
こげつ
もんだい
sub-prime crisis 「サブプライム危機」→「サブプライムローン焦付き問題 」
リクィディティ
ク ラ ン チ
りゅうどうせい
くだ
りゅうどうせいひっぱく
しきんぶそく
liquidity crunch 「 流 動 性 かみ 砕 くこと」→「流 動 性 逼 迫 」→「資金不足」
シーピー
りゃく
C P
コマーシャルペーパーの 略
つぎ
やく
すると、 次 のように 訳 せます。
イン
ザ
サ ブ
プライム
クライシス
コ − ズ ド
ア
ワイドスプレッド
リクィディティ
ク ラ ン チ
I n 2 0 0 7 the sub - prime crisis caused a widespread liquidity crunch
イン
ザ
シーピー
マ ー ケ ッ ト
i n the C P markets.
ねん
き き
しじょう
こうはんい
りゅうどうせい
くだ
ひ
2007年 、サブプライム危機は、ＣＰ 市場 において広範囲の 流 動 性 をかみ 砕 くことを引
お
き起こした。
↓
ねん
こげつ
もんだい
しじょう
しきんちょうたつ
2007年 、サブプライムローンの焦付き 問題 は、ＣＰ市場 において 資金調達 ができない
じょうたい
ひ
お
状 態 を引き起こしました。
こうはん
ぶんしょう
後半 の 文 章 をみてみましょう。
ギ ブ ン
ザット
かてい
かんが
あた
Given that 「と仮定すると」→「と 考 えると」「与 えられると」
エスアイヴィ
ストラクチャード インベストメント
ビ ー ク ル
おおてきんゆうきかんさんか
とうしもくてきがいしゃ
りゃく
S I V Structured Investment Vehicle（大手金融機関傘下の投資目的会社）の 略
コンスタント
ニード
いってい
ひつよう
こうじょうてき
ひつようせい
constant need 「一定 の 必要 」→「 恒 常 的 な必要性 」
ツー
リニュー
ファンディング
しきんちょうたつ
こうしん
か
か
to renew funding . 「資金調達 を 更新 する」→「借り換え」
つぎ
やく
すると、 次 のように 訳 せます。
ギ ブ ン
ザット
エスアイヴィズ
リライ
オン
ショート
デ−ティド
シーピー
ツー
ファンド
ロンガー
デ−ティド
アセットッ
Given that S I V s rely on short dated C P to fund longer dated assets,
ゼ
ア
イズ
ア
コンスタント
ニード
ツー
リニュー
ファンディング
there i s a constant need to renew funding .
なが
きじつ
しさん
しきん
だ
みじか
きじつ
たよ
あた
ＳＩＶが、より 長 い期日の資産に資金を出すために、 短 い期日のＣＰに 頼 って 与 えら
しきんちょうたつ
こうしん
いってい
ひつよう
れると、 資金調達 を 更新 する 一定 の 必要 がある。
↓
ちょうきしさん
たい
しきんちょうたつ
たんき
ストラクチャード・インベストメント・ビークルは、長期資産に 対 する 資金調達 を短期の
いぞん
つね
か
か
おこな
ひつよう
コマーシャル・ペーパーに依存しているので、 常 に借り換えを 行 う 必要 があります。
ぜんぶ
げんぶん
やく
全部つなげると、 原文 はつぎのように 訳 せます。
イン
ザ
サ ブ
プライム
クライシス
コ − ズ ド
ア
ワイドスプレッド
リクィディティ
ク ラ ン チ
I n 2 0 0 7 the sub - prime crisis caused a widespread liquidity crunch
イン
ザ
シーピー
マ ー ケ ッ ト
i n the C P markets.
ギ ブ ン
ザット
エスアイヴィズ
Given that
アセットッ
ゼ
S IV s
ア
イズ
ア
リライ
オン
ショート
デ−ティド
シーピー
rely on short dated
コンスタント
ニード
ツー
リニュー
C P
ツー
ファンド
ロンガー
デ−ティド
to fund longer dated
ファンディング
assets,there i s a constant need to renew funding .
ねん
こげつ
もんだい
しじょう
しきんちょうたつ
2007年 、サブプライムローンの焦付き 問題 は、ＣＰ市場 において 資金調達 ができない
じょうたい
ひ
お
状 態 を引き起こしました。
ちょうきしさん
たい
しきんちょうたつ
たんき
ストラクチャード・インベストメント・ビークルは、長期資産に 対 する 資金調達 を短期の
いぞん
つね
か
か
おこな
ひつよう
コマーシャル・ペーパーに依存しているので、 常 に借り換えを 行 う 必要 があります。
おぼ
よ う ご
覚えておきたい用語
リクィディティ
りゅうどうせい
ク ラ ン チ
かんきんせい
ふそく
き き
liquidity（ 流 動 性 、 換金性 ） crunch（不足、危機）
シーピー
マ ー ケ ッ ト
しじょう
ツー
ファンド
しきん
きょうきゅう
C P markets（ＣＰ市場 ） to fund（資金を 供 給 すること）
エスアイヴィ
ストラクチャード
インベストメント
ビ ー ク ル
おおてきんゆうきかんさんか
とうしもくてきがいしゃ
S I V ：Structured Investment Vehicle（大手金融機関傘下の投資目的会社）
アセットッ
ファンディング
しさん
しきんちょうたつ
assets（資産） funding （資金調達 ）
おぼ
こうぶん
覚えておきたい構文
ギ ブ ン
ザット
かてい
Given that…（∼と仮定すると）
た ん ご
ちょっとむずかしい単語
ワイドスプレッド
こうはんい
およ
リクィディティ
りゅうどうせい
かんきんせい
widespread（広範囲に 及 ぶ） liquidity（ 流 動 性 、 換金性 ）
ク ラ ン チ
くだ
き き
crunch（かみ 砕 くこと、危機）
で
ひょうげん
よく出てくる 表現
クライシス
き き
ニード
ひつようせい
コンスタント
いってい
crisis（危機） need（必要性 ） constant（一定 な）
リニュー
あたら
こうしん
renew（ 新 しくする、 更新 する）