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2015-4-14 - JPモルガン･アセット・マネジメント
ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ （みずほＳＭＡ専用） 第 ９ 期 運用報告書（全体版） （決算日：2015年４月14日） 受益者の皆様へ 平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。 さて、「ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）」は、去る４月14日に 第９期の決算を行いました。 当ファンドは、実質的にＢＲＩＣＳ５カ国のいずれかで上場または取引されている株式の中から、 収益性、成長性等を総合的に勘案して選択した銘柄に主として投資し、信託財産の成長をはかるこ とを目的として運用を行います。当期につきましてもそれに沿った運用を行いました。ここに、運 用状況をご報告申し上げます。 今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。 当該投資信託の概要と仕組み 商品分類 信託期間 運用方針 主要投資 （運用）対象 追加型投信／海外／株式 無期限 マザーファンドを通じ、主としてブラジル、ロシア、インド、中国および南ア フリカの企業の株式に投資することによって信託財産の成長を目指します。 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専 当ファンド 用）受益証券を主要投資対象とします。 主として、ブラジル、ロシア、インド、中国および南アフリ カの企業の株式に投資します。投資にあたっては、直接投資 マザーファンド および預託証券＊を用いた投資も行います。 ＊「預託証券」とは、ある国の企業の株式を国外でも流通させるために、その株式を先進国の銀行等に預託し、預 託を受けた銀行等が株式の代替として発行する証券のことをいいます。預託証券は、主に先進国の有価証券が取 引される市場で取引されます。 ファミリーファンド方式により、マザーファンドを通じて運 用を行います。 当ファンド 原則として為替ヘッジは行いません。株式および外貨建資産 への実質投資割合には制限を設けません。 組入制限および 運用方法 主としてブラジル、ロシア、インド、中国および南アフリカ の企業の株式に投資することによって信託財産の成長を目指 マザーファンド します。株式および外貨建資産への投資には制限を設けませ ん。 毎年１回（原則として４月14日）決算日に、基準価額水準、市況動向、残存 分配方針 信託期間等を勘案して分配金額を決定します。ただし、必ず分配を行うもので はありません。 （注）当報告書における比率は、表示桁未満四捨五入です。 （注）「ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）」は以下「ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド」または「マザーファンド」ということがあります。 <お問い合わせ先> ＪＰモルガン・アセット・マネジメント ホームページアドレス http://www.jpmorganasset.co.jp/ ＴＥＬ ０３－６７３６－２３５０ （受付時間は営業日の午前９時～午後５時） 〒100-6432 東京都千代田区丸の内２丁目７番３号 東京ビルディング CS5_15102414_01_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_表紙のみ.indd 1 2015/05/21 19:51:57 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）｜ 1 最近５期の運用実績 決 算 基 期 準 (分配落) ５期（2011年４月14日） ６期（2012年４月16日） ７期（2013年４月15日） ８期（2014年４月14日） ９期（2015年４月14日） 円 14,357 価 額 合 成 イ ン デ ッ ク ス 株 式 株 式 純 資 産 税 込 期 中 期 中 組入比率 先物比率 総 額 分 配 金 騰 落 率 騰 落 率 円 0 12,493 15,650 15,802 19,942 0 0 0 0 ％ 3.7 △13.0 25.3 1.0 26.2 14,087 11,610 13,919 14,652 18,463 ％ 4.2 ％ 99.5 △17.6 19.9 5.3 26.0 ％ － 98.6 99.6 99.5 98.6 － － － － 百万円 312 199 162 85 59 （注）当ファンドはマザーファンドを組入れますので、各比率は実質比率を記載しております。 （注）株式先物比率は買建比率－売建比率です。 （注）合成インデックスは、当ファンドの投資対象市場の動きを示すものであり、当ファンドのベンチマークではありません。設定時を10,000として指数化しております（以下同じ）。 （注）合成インデックスは、MSCIブラジル・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCIロシア・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCIインディア・インデックス （税引後配当込み、円ベース）、MSCIチャイナ・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCI南アフリカ・インデックス（税引後配当込み、円ベース）に各20％投資した とみなして、委託会社で独自に計算して作成した指数です。円ベースの各指数は、米ドルベースの各指数を委託会社にて円ベースに換算したものです。以下「ＢＲＩＣＳ５カ国合成 指数（円ベース）」ということがあります。MSCIの各指数は、MSCI Inc.が発表しております。同インデックスに関する情報の確実性および完結性をMSCI Inc.は何ら保証するもの ではありません。著作権はMSCI Inc.に帰属しております（以下同じ）。 当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 基 準 （期 首） 2014年 ４月14日 円 15,802 ４月末 ５月末 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2015年 １月末 ２月末 ３月末 （期 末） 2015年 ４月14日 価 騰 額 落 率 ％ － 合 成 イ ン デ ッ ク ス 株 式 株 式 騰 落 率 組 入 比 率 先 物 比 率 14,652 ％ － ％ 99.5 ％ － 15,722 16,470 16,726 17,553 17,812 17,217 17,560 19,087 17,918 18,240 18,918 18,404 △0.5 4.2 5.8 11.1 12.7 9.0 11.1 20.8 13.4 15.4 19.7 16.5 14,477 15,219 15,604 16,129 16,548 16,035 16,183 17,529 16,362 16,408 17,311 16,635 △1.2 3.9 6.5 10.1 12.9 9.4 10.4 19.6 11.7 12.0 18.1 13.5 98.3 99.8 97.5 98.8 96.2 97.9 98.6 97.3 98.9 98.9 99.9 99.7 － － － － － － － － － － － － 19,942 26.2 18,463 26.0 98.6 － （注）騰落率は期首比です。 （注）当ファンドはマザーファンドを組入れますので、各比率は実質比率を記載しております。 （注）株式先物比率は買建比率－売建比率です。 投資環境 ◎株式市況 ＢＲＩＣＳ５ヵ国を含む新興国株式市場は上昇しました。 ◆2014年４月から９月上旬にかけては、ウクライナやイラク情勢等の地政学的リスクが意識されたものの、 中国や米国の主要経済指標に改善が見られたことやＥＣＢ（欧州中央銀行）による追加金融緩和への期待が 高まったことなどが相場の下支えとなり、堅調に推移しました。 ◆９月中旬から10月中旬にかけては、市場予想を下回る中国の経済指標や香港の民主化要求デモなどの悪材 料が重なり、大幅に下落する展開となりましたが、11月には、米国企業の好調な決算発表や日銀が大方の 予想に反し追加金融緩和を発表したことなどが好感され反発しました。 ◆12月に入ってからは原油価格の下落基調が一段と強まったことで産油国への懸念が広がり、リスク回避の 動きから一時的に株価が急落する場面が見られたものの、12月下旬から2015年３月にかけては原油価格が 落ち着きを見せたことや、ＥＣＢが量的緩和の導入を発表したこと、ギリシャ債務問題をめぐる懸念の後退 等が好感され、上昇しました。 ◆その後期末にかけては、原油価格の回復や、米国の３月の雇用統計の弱い結果を受け利上げ時期が先送りさ れるとの見方が広がったこと等が好感され、大きく上昇しました。 ◆このような市場環境の下、ＢＲＩＣＳ株式市場では５ヵ国全ての国が上昇しました。 ＊各市場の動向は、MSCIの各指数（Price Index：現地通貨ベース）を使用しています。MSCIの各指数は、MSCI Inc.が発表しております。同指数に関する情報の確実性および完結性を MSCI Inc.は何ら保証するものではありません。著作権はMSCI Inc.に帰属しております。 ◎為替市況 香港ドルおよび米ドルは対円で大きく上昇した一方、ロシアルーブルやブラジルレアルは対円で大幅下落と なりました。 CS5_15102414_02_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_運用実績.indd 1 2015/05/21 19:51:59 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）｜ 2 運用経過 ◎基準価額等の推移 ○当ファンド：基準価額騰落率は＋26.2％となりました。 ○組入ファンド：ＢＲＩＣＳ５・マザーファンドの基準価額の騰落率は＋27.2％となりました。 （円） 25,000 （百万円） 500 20,000 400 15,000 300 10,000 200 5,000 100 0 期首 2014/6 8 10 12 2015/2 0 期末 （年月） 基準価額（左軸） 合成インデックス（左軸） 純資産総額（右軸） （注）基準価額は、信託報酬控除後のものです（以下同じ）。 （注）合成インデックスはＢＲＩＣＳ５ヵ国合成指数（円ベース）です。 ◎基準価額の主な変動要因 ＢＲＩＣＳ５・マザーファンドの受益証券を高位に組み入れた結果、多くの投資通貨が対円で上昇したこと に加え、ＢＲＩＣＳ５ヵ国の株式市場が堅調に推移したことが基準価額の主な上昇要因となりました。 ◎ポートフォリオについて ○当ファンド ＢＲＩＣＳ５・マザーファンドの受益証券を高位に組み入れました。 ○ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド 当期は中国やロシアの組入れ比率が上昇した一方、南アフリカ、インド、ブラジルの組入れ比率は低下しま した。業種別では、ソフトウェア・サービスや耐久消費財・アパレル等の比率が上昇した一方、資本財やエネ ルギー等の組入れ比率は低下しました。 ＜国別構成比率の推移（マザーファンド）＞ （％） 100 80 60 40 20 0 期首 14年６月末 ８月末 ブラジル ロシア 10月末 インド 12月末 中国 15年２月末 期末 南アフリカ ※中国の構成比率には、MSCI分類における香港を含みます。 ※比率は組入れ有価証券を100％として計算しています。 CS5_15102414_02_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_運用実績.indd 2 2015/05/21 19:51:59 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）｜ 3 今後の見通しと運用方針 ◎今後の見通し ◆新興国株式市場が過去約４年間伸び悩む中、当社グループでは、株価回復の材料として、通貨の安定、経済 成長率の回復、企業業績の回復の３つのポイントに注目してきました。 ◆そのような中、通貨については、米ドルの大幅上昇から相対的に新興国通貨が下落し、以前のような過熱感 がなくなったことから、今後は安定的な推移が期待できると考えています。 ◆経済成長率の回復については、中国やインドをはじめとした新興国で利下げが実施されるなど、多くの国で 緩和的な金融政策が実施されていることが支援材料になると考えます。また企業業績については、通貨の安 定と経済成長率の回復が継続的なものとなれば、回復に向かうと予想しています。 ◆ＢＲＩＣＳ５ヵ国は引き続き、新興諸国における国内消費やインフラ投資といった、内需関連投資における 鍵を握っていることから、今後も新興国市場全般を牽引する役割を担っていくと見ており、ファンドにおい ても内需関連セクターに注目しています。 ◎今後の運用方針 ○当ファンド：ＢＲＩＣＳ５・マザーファンドの受益証券を主要投資対象とし、信託財産の成長をはかること を目的として運用を行います。 ○ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド：ＢＲＩＣＳ５ヵ国のいずれかで上場または取引されている株式の中から、 収益性、成長性等を総合的に勘案して選択した銘柄に主として投資し、信託財産の成長をはかることを目的 として運用を行います。 ◎１万口当たりの費用明細 項目 (ａ) 信託報酬 （2014年４月15日～2015年４月14日） 当期 金額（円） 比率（％） 200 1.134 項目の概要 (ａ) 信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕×信託報酬率、期中の平均基 準価額（月末値の平均値）は17,635円です。 （投信会社） （171） （0.972） 投信会社 投資判断、受託会社に対する指図等の運用業務、目論見 （販売会社） （10） （0.054） 販売会社 受益者の口座管理業務、換金代金等の支払い業務、交付運 （受託会社） （19） （0.108） 受託会社 信託財産の記帳・保管・管理業務、委託会社からの指図の 34 （34） 〔期中の売買委託手数料〕 0.192 (ｂ) 売買委託手数料＝ 〔期中の平均受益権口数〕 （0.192） (ｂ) 売買委託手数料 （株式） (ｃ) 有価証券取引税 （株式） 17 書、運用報告書等の開示資料作成業務、基準価額の計算業 務、およびこれらに付随する業務の対価 用報告書の交付業務、購入後の投資環境等の情報提供業 務、およびこれらに付随する業務の対価 執行業務、信託財産の計算業務、およびこれらに付随する 業務の対価 0.095 （17） （0.095） 27 0.153 (ｄ) その他費用 有価証券の取引等の仲介業務およびこれに付随する業務の対価として 証券会社等に支払われる手数料 (ｃ) 有価証券取引税＝ 〔期中の有価証券取引税〕 〔期中の平均受益権口数〕 有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 (ｄ) その他費用＝ 〔期中のその他費用〕 〔期中の平均受益権口数〕 （保管費用） （23） （0.131） 保管費用 外貨建資産の保管業務の対価として受託会社の委託先であ （監査費用） （4） （0.021） 監査費用 信託財産の財務諸表の監査業務の対価として監査法人に支 （その他） 合計 （0） 278 （0.002） 1.574 る保管銀行等に支払われる費用 払われる費用 （注）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税 およびその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。 （注）各項目の円未満は四捨五入です。 （注）比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。 ◎親投資信託受益証券の設定、解約状況 設 口 数 千口 296 ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド受益証券 （2014年４月15日から2015年４月14日まで） 金 定 額 千円 679 口 解 数 千口 18,509 金 約 額 千円 46,374 （注）単位未満は切捨てです。 CS5_15102414_02_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_運用実績.indd 3 2015/05/21 19:51:59 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）｜ 4 ◎親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合 (ａ) 期 (ｂ) 期 (ｃ) 売 中 項 の の 平 買 中 均 株 式 入 組 高 株 売 比 目 式 買 時 当 金 額 価 総 額 率(ａ)／(ｂ) 期 73,380,933千円 48,165,562千円 1.52 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 ◎利害関係人との取引状況（2014年４月15日から2015年４月14日まで） 期中における利害関係人との取引はありません。 （注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。 ◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2014年４月15日から2015年４月14日まで） 委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財 産との期中における取引はありません。 ◎組入資産の明細 親投資信託残高 種 期 口 類 首(前期末) 数 千口 40,525 ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド受益証券 口 当 数 期 千口 22,311 評 価 末 額 千円 59,954 （注）口数・評価額の単位未満は切捨てです。 ◎投資信託財産の構成 2015年４月14日現在 項 目 評 当 価 Ｂ Ｒ Ｉ Ｃ Ｓ ５ ・ マ ザ ー フ ァ ン ド 受 益 証 券 コ 投 ー 資 ル ・ 信 ロ ー 託 ン 等 財 、 産 そ 総 の 他 額 期 額 千円 59,954 末 比 率 83.9 11,474 71,428 ％ 16.1 100.0 （注）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を記載しています。 （注）ＢＲＩＣＳ５・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（46,827,323千円）の投資信託財産総額（47,708,552千円）に対する比率は98.2％です。 （注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは１米ドル＝119.84円、１ブラジルレアル＝ 38.38円、１香港ドル＝15.46円、１インドルピー＝1.93円、１南アフリカランド＝9.89円です。 ◎資産、負債、元本および基準価額の状況 （2015年４月14日）現在 項 目 当 (Ａ) 資 産 期 71,428,308円 ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド 受 益 証 券(評価額) 59,954,502 未 金 11,473,806 収 入 (Ｂ) 負 未 払 未 解 払 信 約 託 報 債 11,960,319 金 11,473,806 酬 477,474 そ の 他 未 払 費 用 (Ｃ) 純 資 産 総 59,467,989 本 29,820,336 次 期 繰 越 損 益 金 益 権 総 9,039 額(Ａ－Ｂ) 元 (Ｄ) 受 末 口 29,647,653 数 29,820,336口 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 19,942円 <注記事項> 期首元本額 53,855,384円 期中追加設定元本額 397,488円 期中一部解約元本額 24,432,536円 当期末における未払信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。 未払受託者報酬 45,481円 未払委託者報酬 431,993円 CS5_15102414_03_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_親投資信託.indd 4 ◎損益の状況 当期 自2014年４月15日 至2015年４月14日 項 目 (Ａ) 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 売 買 損 (Ｂ) 信 託 報 酬 等 (Ｃ) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ) (Ｄ) 前 期 繰 越 損 益 金 (Ｅ) 追 加 信 託 差 損 益 金 (配 当 等 相 当 額) (売 買 損 益 相 当 額) (Ｆ) 計 (Ｃ＋Ｄ＋Ｅ) (Ｇ) 収 益 分 配 金 次 期 繰 越 損 益 金(Ｆ＋Ｇ) 追 加 信 託 差 損 益 金 (配 当 等 相 当 額) (売 買 損 益 相 当 額) 分 配 準 備 積 立 金 当 期 13,229,332円 18,944,968 △5,715,636 △1,002,944 12,226,388 10,865,457 6,555,808 (9,930,787) (△3,374,979) 29,647,653 0 29,647,653 6,555,808 (9,936,218) (△3,380,410) 23,091,845 （注）損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。 （注）損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表 示しています。 （注）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設 定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）信託財産の運用の指図に関する権限を委託するために要する費用として、純資産総 額に年率0.5％を乗じて得た額を委託者報酬の中から支弁しています。 （注）計算期間末における費用控除後の配当等収益（1,790,518円）、費用控除後の有 価証券等損益額（9,929,781円）、信託約款に規定する収益調整金（9,936,218 円）および分配準備積立金（11,371,546円）より分配対象収益は33,028,063円 （10,000口当たり11,075円）ですが、当期に分配した金額はありません。 （注）当期における信託報酬（消費税相当額を含む）の内訳は以下の通りです。 受託者報酬 93,757円 委託者報酬 890,557円 2015/05/21 19:52:01 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用）｜ 5 ◎分配金 基準価額水準、市況動向等を勘案し、投資信託財産の成長を追求する観点から無分配としました。 留保益につきましては、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。 分配原資の内訳 （単位：円、１万口当たり・税込） 当 期 2014年４月15日～2015年４月14日 項目 当期分配金 （対基準価額比率） － －％ 当期の収益 当期の収益以外 翌期繰越分配対象額 － － 11,075 （注）対基準価額比率は当期分配金（税込）の期末基準価額に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。 （注）円未満は切捨てです。当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金と一致しない場合があります。 課税上の取扱いについて 普 通 分 配 金 な ら び に 解 約 時 又 は 償 還 時 の 差 益 に 対 し 、 20.315 ％ （ 所 得 税 お よ び 復 興 特 別 所 得 税 15.315％、ならびに地方税５％）、法人受益者は15.315％（所得税および復興特別所得税15.315％）の 源泉徴収が行われます。詳しくは税務専門家（税務署等）にお問い合わせください。 ※上記は平成26年１月１日現在適用しているものであり、税法が改正された場合等には、上記内容が変更 になる場合があります。 ＜約款変更のお知らせ＞ ・平成26年12月１日付けで、法令等の改正にともない、信託約款に所要の変更を行っております。 CS5_15102414_03_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_親投資信託.indd 5 2015/05/21 19:52:01 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・ マザーファンド （適格機関投資家専用） ●当ファンドの仕組みは次の通りです。 商 品 分 類 親投資信託 主として、ＢＲＩＣＳ５カ国（ブラ ジル、ロシア、インド、中国および 運 用 方 針 南アフリカ）の株式等に投資するこ とによって信託財産の成長を目指し ます。 主として、ブラジル、ロシア、イン ド、中国および南アフリカの企業の 主要運用対象 株式に投資します。投資にあたって は、直接投資に加えて預託証券を用 いた投資も行います。 株式および外貨建資産への投資には 主な組入制限 制限を設けません。 第 ９ 期 運用報告書 （決算日：2015年１月20日） （計算期間：2014年１月21日～2015年１月20日） 法令・諸規則に基づき、当マザーファン ドの第９期の運用状況をご報告申し上げ ます。 最近５期の運用実績 決 算 基 期 ５期（2011年１月20日） ６期（2012年１月20日） ７期（2013年１月21日） ８期（2014年１月20日） ９期（2015年１月20日） 準 円 17,879 価 期 騰 額 落 15,313 19,946 21,056 23,671 合 成 イ ン デ ッ ク ス 株 式 株 式 純 期 中 組 入 比 率 先 物 比 率 総 騰 落 率 中 率 ％ 7.3 ％ 2.7 16,694 △14.4 30.3 5.6 12.4 13,764 17,385 18,375 20,225 ％ 98.2 △17.6 26.3 5.7 10.1 98.1 98.5 97.9 98.5 ％ － － － － － 資 産 額 百万円 103,065 78,008 84,102 54,560 44,411 （注）株式先物比率は買建比率－売建比率です。 （注）合成インデックスは設定時を10,000として指数化しております（以下同じ）。 （注）合成インデックスは、MSCIブラジル・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCIロシア・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCIインディア・インデックス （税引後配当込み、円ベース）、MSCIチャイナ・インデックス（税引後配当込み、円ベース）、MSCI南アフリカ・インデックス（税引後配当込み、円ベース）に各20％投資した とみなして、委託会社で独自に計算して作成した指数です。円ベースの各指数は、米ドルベースの各指数を委託会社にて円ベースに換算したものです。以下「ＢＲＩＣＳ５カ国合成 指数（円ベース）」ということがあります。MSCIの各指数は、MSCIInc.が発表しております。同インデックスに関する情報の確実性および完結性をMSCIInc.は何ら保証するもので はありません。著作権はMSCIInc.に帰属しております（以下同じ）。 （注）合成インデックスは、当ファンドの投資対象市場の動きを示すものであり、当ファンドのベンチマークではありません（以下同じ）。 当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 （期 首） 2014年 １月20日 １月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 （期 末） 2015年 １月20日 基 準 円 21,056 価 騰 額 落 率 ％ － 合 成 イ ン デ ッ ク 騰 落 18,375 ス 株 式 株 式 率 組 入 比 率 先 物 比 率 ％ － ％ 97.9 ％ － 19,455 19,908 20,993 21,030 22,048 22,413 23,540 23,906 23,135 23,621 25,691 24,137 △7.6 △5.5 △0.3 △0.1 4.7 6.4 11.8 13.5 9.9 12.2 22.0 14.6 17,144 17,590 18,326 18,368 19,310 19,798 20,465 20,995 20,345 20,533 22,240 20,760 △6.7 △4.3 △0.3 △0.0 5.1 7.7 11.4 14.3 10.7 11.7 21.0 13.0 99.2 99.0 98.5 98.2 99.6 97.3 98.4 95.8 97.4 98.5 97.1 98.6 － － － － － － － － － － － － 23,671 12.4 20,225 10.1 98.5 － （注）騰落率は期首比です。 （注）株式先物比率は買建比率－売建比率です。 CS5_15102414_04_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_BRICS5MF（表紙）.indd 1 2015/05/21 19:52:02 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）｜ 1 投資環境 ◎株式市況 ＢＲＩＣＳ５ヵ国を含む新興国株式市場は上昇しました。 ◆１月は、アルゼンチンの通貨ペソの大幅下落を契機とした新興国通貨の急落や米国の量的緩和縮小継続の決 定などが悪材料となり、軟調なスタートとなりましたが、２月に入ると、イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度 理事会）議長が超低金利政策を維持する考えを明らかにしたことなどを受けて、市場は反発しました。 ◆３月から９月上旬にかけては、ウクライナやイラク情勢等の地政学的リスクが意識されたものの、中国や米 国の主要経済指標に改善が見られたことやＥＣＢ（欧州中央銀行）による追加金融緩和への期待が高まった ことなどが相場の下支えとなり、堅調に推移しました。 ◆９月中旬から10月中旬にかけては、市場予想を下回る中国の経済指標や香港の民主化要求デモなどの悪材 料が重なり、大幅に下落する展開となりましたが、11月には、米国企業の好調な決算発表や日銀が大方の 予想に反し追加金融緩和を発表したことなどが好感され反発しました。 ◆12月に入ってからは原油価格の急落を発端とするリスク回避の動きから再び下落する展開となりましたが、 その後は、原油価格が落ち着きを見せたことから市場は反発して期を終えました。 ◆このような市場環境の下、ＢＲＩＣＳ株式市場ではまちまちの結果となり、インド、南アフリカ、中国は上 昇した一方、ロシア、ブラジルは下落しました。 ＊各市場の動向は、MSCIの各指数（Price Index：現地通貨ベース）を使用しています。MSCIの各指数は、MSCI Inc.が発表しております。同指数に関する情報の確実性および完結性を MSCI Inc.は何ら保証するものではありません。著作権はMSCI Inc.に帰属しております。 ◎為替市況 日銀による予想外の追加金融緩和を受けて、11月以降主要通貨に対し急激な円安が進行する中、米ドルが 対円で大きく上昇しました。一方、原油価格の急落による影響が懸念されたロシアルーブルは対円で大幅下落 となりました。 運用経過 ◎基準価額等の推移 基準価額の騰落率は＋12.4％となりました。 （円） 35,000 （注）合成インデックスはＢＲＩＣＳ５カ国合成指数 （円ベース）です。 基準価額 合成インデックス 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 期首 2014/３ ５ ７ ９ 11 2015/１期末 （年月） ◎基準価額の主な変動要因 投資通貨が対円で上昇したことに加え、インドや南アフリカの株式市場が堅調に推移したことが基準価額の 主な上昇要因となりました。 ◎ポートフォリオについて 当期は南アフリカや中国の組入れ比率が上昇した一方、ロシアの組入れ比率は低下しました。業種別では、 素材や一般消費財・サービスの比率が上昇した一方、生活必需品や電気通信サービスの組入れ比率は低下しま した。 今後の見通しと運用方針 ◎今後の見通し ◆足元の好調な米国景気によるドル高の進行が新興国通貨の下落につながっていることに加え、商品価格の低 迷や中国の景気減速、欧州や日本におけるデフレリスクなどが新興国株式市場の重石となっています。 ◆しかしながら、当社グループでは、新興国における消費の拡大や、今まで予想できなかったような新興国発 の世界的ブランドが出現する可能性などによる新興国市場の長期的な成長ストーリーに変わりはないと考え ており、このような長期的なテーマに注目する投資家にとっては、現在のバリュエーション（株価評価）は 魅力的な水準であると考えています。 ◆ＢＲＩＣＳ５ヵ国は引き続き、新興諸国における国内消費やインフラ投資といった、内需関連投資における 鍵を握っていることから、今後も新興国市場全般を牽引する役割を担っていくと見ており、ファンドにおい ても内需関連セクターに注目しています。 ◎今後の運用方針 ＢＲＩＣＳ５ヵ国のいずれかで上場または取引されている株式の中から、収益性、成長性等を総合的に勘案 して選択した銘柄に主として投資し、信託財産の成長をはかることを目的として運用を行います。 CS5_15102414_05_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_BRICS5MF（投資環境）.indd 1 2015/05/21 19:52:04 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）｜ ◎１万口当たりの費用明細 （2014年１月21日～2015年１月20日） 項 目 (ａ) 売 買 委 託 手 数 料 （株 式） 当 額（円） 比 金 39 （39） 19 （19） (ｃ) そ の 他 費 用 （保 管 費 用） （そ の 他） 合 計 （2014年１月21日から2015年１月20日まで） 株 式 0.175 （0.175） 0.086 （0.086） 27 （27） （0） 85 ◎期中の売買及び取引の状況 株 外 (ｂ) 有 価 証 券 取 引 税 （株 式） 期 率（％） 0.121 （0.120） （0.002） 0.382 アメリカ ブラジル 香 国 （注）項目の概要については、前記当ファンドに投資している投資信託の運用報告書「１ 万口当たりの費用明細」をご参照ください。 （注）各項目ごと簡便法により算出し、円未満は四捨五入です。 （注）比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗 じたものです。 （注）期中の平均基準価額（月末値の平均値）は22,489円です。 2 イ 港 ン ド 南アフリカ 買 付 数 金 百株 90,772 (690) 売 額 株 数 金 付 額 千米ドル 百株 千米ドル 86,523 94,925 96,154 (－) 千ブラジルレアル 千ブラジルレアル 71,011 37,370 91,258 55,689 (5,118) (－) 千香港ドル 千香港ドル 391,352 435,255 380,505 594,511 千インドルピー 18,312 1,718,943 (1,312) (－) 35,697 千南アフリカランド 615,875 千インドルピー 54,865 5,331,048 91,666 千南アフリカランド 990,782 （注）金額は受渡し代金です。 （注）単位未満は切捨てです。 （注）下段に（ ）がある場合は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の 数字には含まれておりません。 ◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合 (ａ) 期 (ｂ) 期 (ｃ) 売 中 中 項 の の 平 買 均 株 組 高 式 入 株 売 比 目 式 買 時 当 金 額 価 総 額 率(ａ)／(ｂ) 期 70,149,166千円 49,622,464千円 1.41 （注）(ｂ)は各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 ◎当期中の主要な売買銘柄 株 式 銘 買 当 柄 MAGNIT PJSC RETAILS FOOD GERDAU SA-SPON ADR VALE SA-SP PRF A ADR NASPERS LIMITED-N SHS JSC MMC NORILSK NICKEL ADR ANGLO AMERICAN PLC RELIANCE INDUSTRIES LTD YES BANK LTD EURASIA DRILLIN-GDR REGS-W/I IMPERIAL HOLDINGS LIMITED 株 数 金 千株 83 2,339 1,079 98 606 407 504 856 307 418 付 額 平均単価 銘 売 期 柄 千円 円 1,816,519 21,694 LARSEN & TOUBRO LIMITED 1,380,300 589 MAHINDRA & MAHINDRA LTD 1,309,485 1,213 ITAU UNIBANCO HOLDING SA-PREF ADR 1,285,245 13,019 INFOSYS LIMITED 1,203,572 1,983 MAGNIT PJSC RETAILS FOOD-SPON GDR REGS 1,040,786 2,553 CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION-H 913,757 1,809 KOTAK MAHINDRA BANK LIMITED 832,569 972 FIRSTRAND LTD 799,689 2,599 SHOPRITE HOLDINGS LTD 790,271 1,887 CIELO SA 株 数 金 千株 674 832 888 203 276 17,725 677 2,963 870 608 付 額 平均単価 千円 1,816,685 1,781,465 1,556,731 1,481,279 1,478,947 1,477,349 1,373,928 1,269,988 1,252,844 1,226,991 円 2,692 2,138 1,751 7,289 5,346 83 2,028 428 1,438 2,016 （注）金額は受渡し代金です。なお、単位未満は切捨てです。 ◎利害関係人との取引状況（2014年１月21日から2015年１月20日まで） 期中における利害関係人との取引はありません。 （注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。 ◎信託財産と委託会社との間の取引の状況（2014年１月21日から2015年１月20日まで） 委託会社が行う第一種金融商品取引業または第二種金融商品取引業に係る業務において、信託財 産との期中における取引はありません。 CS5_15102414_05_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_BRICS5MF（投資環境）.indd 2 2015/05/21 19:52:04 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）｜ 3 ◎組入資産の明細 下記は、ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）全体（18,762,190千 口）の内容です。 外国株式 2015年１月20日現在 銘 柄 （アメリカ・・・ニューヨーク市場） ITAU UNIBANCO HOLDING SA-PREF ADR VALE SA-SP PRF A ADR AMBEV SA-ADR EMBRAER SA-ADR GERDAU SA-SPON ADR MOBILE TELESYSTEMS-SP ADR （アメリカ・・・米国店頭市場） INFOSYS LTD-SP ADR JSC MMC NORILSK NICKEL ADR QIWI PLC-SPONSORED ADR YANDEX NV-A BAIDU INC-SPON ADR SBERBANK OF THE RUSSIA-SPONSORED ADR US （アメリカ・・・ロンドンインターナショナル市場） EURASIA DRILLIN-GDR REGS-W/I LUKOIL-SPON ADR MAGNIT PJSC RETAILS FOOD-SPON GDR REGS TATNEFT-SPONSORED ADR MAIL RU GROUP LTD-GDR REGS PHOSAGRO OAO-GDR REG S SEVERSTAL PAO-GDR REG S SBERBANK OF THE RUSSIA-SPONSORED ADR LI TCS GROUP HOLDING PLC-REG S GDR （アメリカ・・・ロシア取引所システム市場） MAGNIT PJSC RETAILS FOOD SBERBANK OF THE RUSSIA-CLS 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ （ブラジル・・・サンパウロ市場） ALPARGATAS SA-PREF AREZZO & CO ITAU UNIBANCO HOLDING SA-PREF BANCO DO BRASIL SA COMPANHIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS-PRF CIELO SA CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO-PREF IOCHPE-MAXION SA LPS BRASIL CONSULTORIA DE IMOVEIS SA LOJAS RENNER S.A. MRV ENGENHARIA E PARTICIPACOES SA BRF SA WEG SA 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ （香港・・・香港市場） ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED-H AIA GROUP LTD CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT CHINA MOBILE LTD CNOOC LTD CHINA MENGNIU DAIRY COMPANY LIMITED CHINA RESOURCES POWER HOLDINGS CO LTD CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION-H CHINA SHENHUA ENERGY CO-H CHINA MERCHANTS BANK CO LTD- H GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED-H GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED MGM CHINA HOLDINGS LTD PING AN INSURANCE GROUP COMP OF CHINA-H SJM HOLDINGS LIMITED SANDS CHINA LTD SUN ART RETAIL GROUP LTD TENCENT HOLDINGS LIMITED WYNN MACAU LIMITED ENN ENERGY HOLDINGS LTD CHINA MINSHENG BANKING CORP LTD-H CHINA LESSO GROUP HOLDINGS LIMITED 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ （インド・・・ボンベイ市場） INFOSYS LIMITED RELIANCE INDUSTRIES LTD 期首(前期末) 株 当 数 株 数 期 末 評 価 額 外 貨 建 金 額 邦貨換算金額 千米ドル 千円 － － 9,681 1,141,427 6,751 795,947 － － 8,086 953,385 2,255 265,941 業 種 百株 8,196 6,863 16,361 1,850 － 8,684 百株 － 12,977 10,338 － 22,338 2,688 547 － － － － 6,177 － 6,067 1,083 1,236 201 － － 8,933 2,437 2,222 4,441 － － 1,053,295 287,345 262,057 523,633 － ソフトウェア・サービス 素材 ソフトウェア・サービス ソフトウェア・サービス ソフトウェア・サービス 銀行 － 4,656 2,766 1,136 － 8,485 － 290 7,328 2,896 3,964 － － 1,221 3,720 5,966 － 7,328 3,519 16,211 － － 2,008 3,980 5,483 － 2,121 414,904 1,911,306 － － 236,807 469,327 646,470 － 250,140 エネルギー エネルギー 食品・生活必需品小売り エネルギー ソフトウェア・サービス 素材 素材 銀行 銀行 573 9,933 56,710 5,387 139,312 93,454 16 － 百株 千ブラジルレアル 9,939 7,026 5,448 13,365 7,047 23,326 1,372 3,045 － － － － 225 1,996 6,029 6,536 8,574 5,179 2,533 18,542 18,367 12,545 － － － － 59,538 91,564 9 － 百株 千香港ドル 14,980 41,195 － － 22,760 53,941 － － 37,970 40,096 5,200 17,940 7,720 15,864 66,068 40,565 24,435 52,290 41,421 71,079 6,905 27,723 101,200 28,639 13,944 24,402 － － － － 7,448 26,477 34,500 25,840 2,023 24,882 14,472 29,305 7,000 30,730 56,200 53,839 68,940 26,335 533,187 631,150 18 － 百株 千インドルピー 2,624 552,436 5,049 444,320 1,171,104 635,182 11,018,278 <24.8％> 千円 312,488 594,370 1,037,345 135,448 － － 88,768 290,669 230,320 824,575 557,882 － － 4,071,870 <9.2％> 千円 626,575 － 820,445 － 609,865 272,867 241,300 617,008 795,344 1,081,121 421,675 435,608 371,154 － － 402,724 393,034 378,468 445,741 467,403 818,900 400,556 9,599,797 <21.6％> 千円 1,066,201 857,539 食品・生活必需品小売り 銀行 － 69,430 142,775 14 百株 － － 6,406 5,553 10,744 3,042 － － － 2,533 － 2,758 5,061 36,100 7 百株 35,295 17,010 38,880 10,010 49,750 － － 243,318 49,900 36,391 10,260 － － 6,185 25,340 － － － － － － － 522,340 11 百株 3,344 － CS5_15102414_05_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_BRICS5MF（投資環境）.indd 3 等 銀行 素材 食品・飲料・タバコ 資本財 素材 電気通信サービス 耐久消費財・アパレル 耐久消費財・アパレル 銀行 銀行 公益事業 ソフトウェア・サービス 食品・生活必需品小売り 資本財 不動産 小売 耐久消費財・アパレル 食品・飲料・タバコ 資本財 素材 保険 不動産 電気通信サービス エネルギー 食品・飲料・タバコ 公益事業 銀行 エネルギー 銀行 自動車・自動車部品 自動車・自動車部品 消費者サービス 保険 消費者サービス 消費者サービス 食品・生活必需品小売り ソフトウェア・サービス 消費者サービス 公益事業 銀行 資本財 ソフトウェア・サービス エネルギー 2015/05/21 19:52:05 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・マザーファンド（適格機関投資家専用）｜ 銘 期首(前期末) 柄 株 （インド・・・インド国立証券市場） COAL INDIA LIMITED HDFC BANK LTD HOUSING DEVELOPMENT FINANCE CORPORATION HINDUSTAN UNILEVER LIMITED ITC LIMITED KOTAK MAHINDRA BANK LIMITED LARSEN & TOUBRO LIMITED MAHINDRA & MAHINDRA LTD STATE BANK OF INDIA TATA CONSULTANCY SERVICES YES BANK LTD 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ （南アフリカ・・・ヨハネスブルグ市場） ASPEN PHARMACARE HOLDINGS LIMITED ANGLO AMERICAN PLC BARCLAYS AFRICA GROUP LIMITED AVI LTD BIDVEST GROUP LIMITED CLICKS GROUP LTD CAPITEC BANK HOLDINGS LIMITED FIRSTRAND LTD THE FOSCHINI GROUP LTD IMPERIAL HOLDINGS LIMITED MTN GROUP LTD MR PRICE GROUP LIMITED NASPERS LIMITED-N SHS REMGRO LTD SHOPRITE HOLDINGS LTD SASOL LIMITED TIGER BRANDS LTD 株 数 ・ 金 額 小 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 株 数 ・ 金 額 合 計 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 当 数 株 百株 28,683 3,502 8,946 4,585 13,616 11,428 6,746 8,328 2,056 － － 91,236 10 百株 － － 2,669 8,496 5,456 13,847 － 29,631 6,458 － 5,704 7,404 － 3,639 8,708 1,776 4,448 98,240 12 890,693 54 数 百株 12,215 6,650 6,107 － 11,293 4,653 － － － 1,553 5,849 55,996 9 百株 1,419 4,076 5,930 4,993 3,621 4,533 2,646 － － 2,881 5,243 2,595 901 3,427 － － － 42,270 12 830,305 64 期 末 評 価 額 外 貨 建 金 額 邦貨換算金額 千インドルピー 千円 463,192 893,962 668,025 1,289,289 721,696 1,392,873 － － 405,210 782,056 646,636 1,248,007 － － － － － － 390,058 752,813 482,571 931,362 4,774,147 9,214,105 － <20.7％> 千南アフリカランド 千円 59,203 599,729 78,383 794,021 107,441 1,088,382 39,698 402,144 106,553 1,079,385 37,629 381,188 87,333 884,685 － － － － 53,191 538,827 107,029 1,084,213 62,655 634,698 142,633 1,444,873 89,435 905,980 － － － － － － 971,187 9,838,130 － <22.2％> － 43,742,181 － <98.5％> 業 種 4 等 エネルギー 銀行 銀行 家庭用品・パーソナル用品 食品・飲料・タバコ 銀行 資本財 自動車・自動車部品 銀行 ソフトウェア・サービス 銀行 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 素材 銀行 食品・飲料・タバコ 資本財 食品・生活必需品小売り 銀行 各種金融 小売 小売 電気通信サービス 小売 メディア 各種金融 食品・生活必需品小売り エネルギー 食品・飲料・タバコ （注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の< >内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率です。 （注）株数・評価額の単位未満は切捨てです。 （注）株数に－印がある場合は組入れなしを表します。 ◎投資信託財産の構成 2015年１月20日現在 項 株 コ 投 ー 資 目 ル ・ 信 ロ ー 託 ン 等 財 、 産 そ 総 評 の 当 価 式 他 額 期 額 千円 43,742,181 1,238,680 44,980,861 末 比 率 97.2 2.8 100.0 ％ （注）評価額の単位未満は切捨てです。なお、「コール・ローン等、その他」については投資信託財産総額から他の資産を差し引いた額を記載しています。 （注）当期末における外貨建純資産（44,881,091千円）の投資信託財産総額（44,980,861千円）に対する比率は99.8％です。 （注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは１米ドル＝117.90円、１ブラジルレアル＝ 44.47円、１香港ドル＝15.21円、１インドルピー＝1.93円、１南アフリカランド＝10.13円です。 ◎資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2015年１月20日）現在 (Ａ) 資 項 目 産 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 株 式(評価額) 未 収 入 金 未 収 配 当 金 未 収 利 息 (Ｂ) 負 債 未 払 金 未 払 解 約 金 (Ｃ) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ) 元 本 次 期 繰 越 損 益 金 (Ｄ) 受 益 権 総 口 数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 当 期 末 46,020,127,238円 849,461,141 43,742,181,466 1,393,340,859 35,143,767 5 1,608,487,223 1,137,976,003 470,511,220 44,411,640,015 18,762,190,506 25,649,449,509 18,762,190,506口 23,671円 <注記事項> 期首元本額 25,912,633,524円 期中追加設定元本額 1,766,994,589円 期中一部解約元本額 8,917,437,607円 元本の内訳 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・ファンド 15,765,431,872円 ＪＰＭブリックスＦＩＶＥポートフォリオ（みずほＳＭＡ専用） 34,418,642円 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・ファンド（適格機関投資家転売制限付） 476,585,776円 ＪＰＭ・ＢＲＩＣＳ５・ファンドＶＡ（適格機関投資家専用） 2,079,839,719円 ＪＰＭ新興国毎月決算ファンド 405,914,497円 ◎損益の状況 当期 自2014年１月21日 至2015年１月20日 目 当 等 収 益 受 取 配 当 金 受 取 利 息 (Ｂ) 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 売 買 損 (Ｃ) そ の 他 費 用 等 (Ｄ) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (Ｅ) 前 期 繰 越 損 益 金 (Ｆ) 追 加 信 託 差 損 益 金 (Ｇ) 解 約 差 損 益 金 (Ｈ) 計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) 次 期 繰 越 損 益 金(Ｈ) (Ａ) 配 項 当 期 1,710,260,564円 1,709,115,728 1,144,836 4,593,636,682 14,965,617,983 △10,371,981,301 △62,951,598 6,240,945,648 28,647,987,730 2,200,299,623 △11,439,783,492 25,649,449,509 25,649,449,509 （注）損益の状況の中で(Ｂ)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。 （注）損益の状況の中で(Ｆ)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設 定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）損益の状況の中で(Ｇ)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額 を差し引いた差額分をいいます。 ＜約款変更のお知らせ＞ ・平成26年７月15日付けで、当マザーファンドを主要投資対象とするベビーファンドの償還にともない、信 託約款に所要の変更を行っております。 ・平成26年12月１日付けで、法令等の改正にともない、信託約款に所要の変更を行っております。 CS5_15102414_05_os7JPM_ブリックスFIVEPF（みずほSMA専用）_BRICS5MF（投資環境）.indd 4 2015/05/21 19:52:05