欧州中央銀行（ECB）による金融政策の現状

欧州中央銀行（ECB）による金融政策の現状
平成28年6月3日 経済局欧州連合経済室
ＥＣＢ政策理事会の声明文
●6月2日，欧州中央銀行（ECB）は，理事会において主要政策金利の据置きを決定。
□金利
(1) 預金ファシリティ金利＊１ ▲0.40%（据置き）
(2) 主要リファイナンス・オペ金利＊２ 0.00%（据置き）
(3) 限界貸付ファシリティ金利＊３ 0.25%（据置き）
□量的緩和
(1)資産購入プログラム（毎月800億ユーロ）に前回追加された企業セクター購入プログラム（ＣＳＰＰ）に関して，さらなる実施要領を公表。
• 購入適格社債：非銀行企業による発行のものに限る。以下に該当する企業は対象外。①SSM（単一監督制度）下にある金融機関及びその子
会社 ②親会社がユーロ圏外の銀行監督に服する企業 ③銀行と同等の業務を行う企業（第三者への投資サービスの提供や投資業務）
• 電力会社等の準公的な性格を有する発行体について，公的セクター又は企業セクターへの分類を再整理。
(2)期間４年の貸出条件付き長期資金供給オペ（ＴＬＴＲＯ）（民間金融機関が国債等の担保を差し出し，ECBが資金を供給）を2016年６月から
17年３月までに，四半期ごとに１回ずつ，計４回実施。
経済指標の推移
ユーロ圏では低インフレが続いている。
実質GDP成長率（前期比（%））
（出典）Eurostat
(％)
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
15.3Q 15.4Q 16.1Q
ゼロ近傍で推移。
（出典）Eurostat
ユーロ圏
0.3
0.3
0.5
ドイツ
0.3
0.3
0.7
フランス
0.4
0.4
0.6
イタリア
0.2
0.2
0.3
スペイン
0.8
0.8
0.8
【脚注】
＊１ 預金ファシリティ金利
金融機関が，手元資金をオーバーナイトでECBに預け入れる際
の金利。
＊２ 主要リファイナンス・オペ金利
ユーロシステム（ECB及びユーロ圏内の中央銀行）が定期的に
行う公開市場操作において金融機関が入札可能な下限金利
となるもので，ECBの主要政策金利。
＊３ 限界貸付ファシリティ金利
金融機関が，急な資金需要が生じた際に，オーバーナイト資金
をECBから借り入れる際の金利。
為替相場の動向
ユーロの対ドル相場は，本年2月中旬から，約１か月の間，下落
を続けていたが，FRBの金融政策の影響も受けその後上昇傾向
に転じた。足下では再び下落傾向にある。
1.2
（日時は日本時間）
（ドル/ユーロ）
2016/6/1
2016/5/1
2016/4/1
2016/3/1
2016/2/1
2016/1/1
2015/12/1
2015/11/1
2015/10/1
2015/9/1
2015/8/1
2015/7/1
2015/6/1
2015/5/1
2015/4/1
2015/3/1
2015/2/1
2015/1/1
1.1
1.0
ECBによる主要政策金利の据置き発表後，ドラギ総裁が景気
刺激措置の効果はまだ完全に実感されていないと示唆したこ
とに反応し，ユーロは下落。
2日17:00時点
3日8:30時点
ﾄﾞﾙ/ﾕｰﾛ
1ﾕｰﾛ＝1.1209～12ﾄﾞﾙ
1ﾕｰﾛ＝1.1151～54ﾄﾞﾙ
円/ﾕｰﾛ
1ﾕｰﾛ＝122円14～18銭
1ﾕｰﾛ＝121円36～39銭
円/ﾄﾞﾙ
1ﾄﾞﾙ＝108円95～98銭
1ﾄﾞﾙ＝108円81～84銭