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利回り財産3分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型
運用報告書(全体版) 第150期 (決算日 2016年７月15日) 第152期 (決算日 2016年９月15日) 第154期 (決算日 2016年11月15日) 第151期 (決算日 2016年８月15日) 第153期 (決算日 2016年10月17日) 第155期 (決算日 2016年12月15日) 受 益 者 の み な さ ま へ 平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。 ｢利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型」は、2016年12月15日に第155期の決算を行ない ましたので、第150期から第155期の運用状況をまとめてご報告申しあげます。 今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申しあげます。 当ファンドの仕組みは次の通りです。 商 品 分 類 追加型投信／内外／資産複合 信 託 期 間 2003年12月18日から原則無期限です。 運 用 方 針 主として投資信託証券(投資信託または外国投資信託の受益証券(振替投資信託受益権を含みます｡)および投資法人または外 国投資法人の投資証券をいいます｡)に投資を行ない、高いインカム収益の確保を図るとともに、安定した信託財産の成長を めざします。 主要運用対象 投資信託証券を主要投資対象とします。 組 入 制 限 投資信託証券、短期社債等、コマーシャル・ペーパーおよび指定金銭信託以外の有価証券への直接投資は行ないません。 外貨建資産への直接投資は行ないません。 分 配 方 針 毎決算時、原則として安定した分配を継続的に行なうことをめざします。 ＜940445＞ 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 【運用報告書の表記について】 ・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の 値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。 ○最近30期の運用実績 基 決 算 期 126期(2014年７月15日) 127期(2014年８月15日) 128期(2014年９月16日) 129期(2014年10月15日) 130期(2014年11月17日) 131期(2014年12月15日) 132期(2015年１月15日) 133期(2015年２月16日) 134期(2015年３月16日) 135期(2015年４月15日) 136期(2015年５月15日) 137期(2015年６月15日) 138期(2015年７月15日) 139期(2015年８月17日) 140期(2015年９月15日) 141期(2015年10月15日) 142期(2015年11月16日) 143期(2015年12月15日) 144期(2016年１月15日) 145期(2016年２月15日) 146期(2016年３月15日) 147期(2016年４月15日) 148期(2016年５月16日) 149期(2016年６月15日) 150期(2016年７月15日) 151期(2016年８月15日) 152期(2016年９月15日) 153期(2016年10月17日) 154期(2016年11月15日) 155期(2016年12月15日) (分配落) 円 7,734 7,769 7,853 7,758 8,340 8,541 8,707 8,517 8,533 8,629 8,520 8,556 8,365 8,431 7,945 8,096 8,210 8,074 7,873 7,863 8,055 7,950 7,917 7,691 7,679 7,497 7,493 7,506 7,479 7,897 準 税 分 込 配 価 み 期 金 騰 円 70 70 70 70 70 70 40 40 40 40 40 40 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 10 10 10 額 投 資 信 託 株 式 債 券 純 券 中 組 入 比 率 組 入 比 率 証 総 組 入 比 率 落 率 ％ ％ ％ ％ 1.3 8.0 23.6 64.9 1.4 8.1 23.8 65.5 2.0 6.8 23.7 67.1 △0.3 6.1 23.9 67.6 8.4 6.2 23.0 66.3 3.2 6.1 21.8 68.2 2.4 6.1 21.9 68.3 △1.7 6.6 23.4 67.9 0.7 6.4 22.9 67.3 1.6 6.8 23.2 67.7 △0.8 6.8 23.9 66.3 0.9 7.4 24.1 66.1 △2.0 7.8 23.2 64.9 1.0 7.8 23.5 64.3 △5.5 8.2 21.0 65.3 2.2 8.5 19.3 67.0 1.7 8.4 19.8 67.7 △1.4 8.4 20.1 67.5 △2.2 7.9 18.9 69.2 0.1 7.5 17.9 70.1 2.7 7.3 17.4 70.9 △1.1 7.0 17.2 71.7 △0.2 6.3 16.6 72.9 △2.6 6.0 16.8 73.0 0.1 6.7 16.3 72.7 △2.1 6.9 15.3 74.0 0.2 6.1 14.9 75.5 0.3 6.3 14.9 74.8 △0.2 5.9 14.7 75.2 5.7 6.0 14.9 74.9 （注）基準価額の騰落率は分配金込み。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、 「株式組入比率」は実質比率を記載しております。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、 「債券組入比率」は実質比率を記載しております。 （注）当ファンドはファンド・オブ・ファンズにつき、ベンチマークおよび適切な参考指数はございません。 － 1 － 資 産 額 百万円 12,162 11,946 11,921 11,617 12,183 12,179 12,256 11,555 11,200 10,964 10,622 10,463 10,046 9,716 8,922 8,862 8,833 8,496 8,143 8,025 8,095 7,850 7,765 7,468 7,396 7,149 7,010 6,918 6,747 6,946 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○当作成期中の基準価額と市況等の推移 決 算 第150期 第151期 第152期 第153期 第154期 第155期 期 年 月 (期 首) 2016年６月15日 ６月末 (期 末) 2016年７月15日 (期 首) 2016年７月15日 ７月末 (期 末) 2016年８月15日 (期 首) 2016年８月15日 ８月末 (期 末) 2016年９月15日 (期 首) 2016年９月15日 ９月末 (期 末) 2016年10月17日 (期 首) 2016年10月17日 10月末 (期 末) 2016年11月15日 (期 首) 2016年11月15日 11月末 (期 末) 2016年12月15日 日 基 準 価 騰 円 7,691 7,555 投 資 信 託 株 式 債 券 証 券 率 組 入 比 率 組 入 比 率 組 入 比 率 ％ ％ ％ ％ － 6.0 16.8 73.0 △1.8 6.0 16.6 73.3 額 落 7,699 0.1 6.7 16.3 72.7 7,679 7,686 － 0.1 6.7 6.8 16.3 15.9 72.7 73.3 7,517 △2.1 6.9 15.3 74.0 7,497 7,551 － 0.7 6.9 7.0 15.3 15.6 74.0 74.4 7,513 0.2 6.1 14.9 75.5 7,493 7,505 － 0.2 6.1 6.2 14.9 14.8 75.5 75.5 7,516 0.3 6.3 14.9 74.8 7,506 7,564 － 0.8 6.3 6.6 14.9 15.0 74.8 75.9 7,489 △0.2 5.9 14.7 75.2 7,479 7,818 － 4.5 5.9 6.1 14.7 14.7 75.2 76.4 7,907 5.7 6.0 14.9 74.9 （注）期末の基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、 「株式組入比率」は実質比率を記載しております。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、 「債券組入比率」は実質比率を記載しております。 － 2 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○運用経過 (2016年６月16日～2016年12月15日) 作成期間中の基準価額等の推移 （注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォ ーマンスを示すものです。 （注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なり ますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。 （注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2016年６月15日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。 （注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。 （注）当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。 ○基準価額の主な変動要因 当ファンドは、主として、不動産、債券、株式に投資を行なう投資信託証券に投資を行ない、安定した収 益の確保と信託財産の成長をめざして運用を行なっております。また、各資産の組入比率は、不動産が40％ ±10％、債券が50％±10％、株式が10％±5％を目途としています。当作成期間中における基準価額の主な変 動要因は、以下の通りです。 参議院選挙における与党の勝利や日銀が導入を決定した新しい金融緩和が好感されたこと、米国の次期大 統領による政策への期待などを受けて円安／アメリカドル高が進行したことなどが株式資産の値上がり要因 となりました。また、期間末にかけて為替市場で円安が進行したことが債券資産の値上がり要因となり、当 ファンドのパフォーマンスにプラスに寄与しました。 － 3 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 投資環境 (国内不動産投資信託市況) 国内不動産投資信託市場では、東証ＲＥＩＴ指数（配当込み）は期間の初めと比べて下落しました。 期間の初めから2016年７月下旬にかけては、英国国民投票によるＥＵ（欧州連合）離脱の決定を受けて投 資家のリスク回避姿勢が強まったことなどから下落する局面があったものの、参議院選挙での与党勝利を受 けて今後の経済対策への期待が高まったことや、日銀による追加金融緩和への期待などを背景に、東証ＲＥ ＩＴ指数（配当込み）は上昇しました。８月上旬から11月中旬にかけては、長期金利が上昇し、Ｊ－ＲＥＩ Ｔの利回りの相対的な魅力度が低下するとの懸念が高まったことなどを受けて東証ＲＥＩＴ指数（配当込み） は下落しました。11月下旬から期間末にかけては、円安／アメリカドル高の進行を受けて国内株式が堅調な 推移となったことなどを背景に、東証ＲＥＩＴ指数（配当込み）は上昇しました。 (ジニーメイ・パス・スルー証券市況) 期間の初め、英国の国民投票でＥＵ離脱賛成票が多数を占めたことから、世界的に質への逃避の動きが強 まり、米国10年国債金利は1.5％を下回る水準まで大きく低下しました。2016年の夏場は特段のマイナス材料 が見当たらなかったなか、米国景気の底堅さを示す経済指標や、追加利上げへの思惑から、米国金利は緩や かに上昇しました。相場の大きな転換点となったのは11月の米国大統領選挙でした。共和党候補が予想外の 勝利を収めた後、新政権下で財政支出拡大によりインフレ率が上昇するとの見方が拡がり、米国10年国債金 利は２％を超えて急上昇しました。12月に入っても金利上昇は止まらず、米国10年国債は2.5％超の水準まで 売られました。当月、ＦＲＢ（米国連邦準備制度理事会）は追加利上げを決定しました。 需給面では、世界的な低金利環境のもと、米国金利は欧米先進国と比較して高水準であったことから、米 国ＭＢＳ（住宅ローン担保証券）市場は銀行や海外の投資家たちの旺盛な需要に支えられました。銀行が購 入対象を低クーポンの15年物・30年物コンベンショナル証券からジニーメイ証券に移行する動きもサポート 材料となりました。しかしながら、米国大統領選挙の結果を受けて実現ボラティリティ（変動性）が急上昇 し、ＭＢＳセクターの好調な地合は終わりを迎えました。 ジニーメイ・パス・スルー証券は、絶対リターンはマイナスとなる一方、デュレーション（金利感応度） 調整後の米国国債に対する超過リターンはプラスとなりました。 (海外債券市況) 期間の初めから2016年７月上旬にかけては、英国のＥＵ離脱の是非を問う国民投票を６月下旬に控えた先 行き不透明感や、その後の離脱の決定を受けた世界経済の減速懸念、ＥＣＢ（欧州中央銀行）による金融緩 和策への期待、ＢＯＥ（イングランド銀行）による金融緩和の実施期待などを背景に、国債など安全資産へ の逃避需要が強まったことから、各国の国債利回りは総じて低下しました。７月中旬から期間末にかけては、 ＦＯＭＣ（米国連邦公開市場委員会）が2017年以降の政策金利予測を引き下げたことなどから利回りが低下 する局面があったものの、米国の概して堅調な内容の経済指標の発表や世界的な株価の上昇を受けて、投資 家の安全資産への逃避需要が後退したこと、米国における年内の追加利上げ観測が高まったこと、ＥＣＢが 金融緩和策を縮小する可能性があるとの観測が強まったこと、米国次期政権による積極的な景気刺激策が財 政赤字の拡大とインフレ期待につながるとの見方が強まったことなどを背景に、各国の国債利回りは総じて 上昇しました。 － 4 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 (国内株式市況) 国内株式市場では、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は、期間の初めと比べて上昇しました。 期間の初めから2016年７月上旬にかけては、英国のＥＵ離脱の決定による世界経済や金融市場への影響が 懸念されたことや、円高／アメリカドル安が進行したことなどから、ＴＯＰＩＸは下落しました。７月中旬 から期間末にかけては、参議院選挙における与党の勝利を受けて追加経済対策の実施に期待が高まったこと や、日銀が導入を決定した新しい金融緩和の枠組みが好感されたこと、米国次期大統領による政策への期待 などを受けて円安／アメリカドル高が進行したことなどから、ＴＯＰＩＸは上昇しました。 電気・ガスセクターの株価指数は、ＴＯＰＩＸの上昇に劣後したものの、期間の初めと比べて上昇しまし た。 (為替市況) 期間中における主要通貨（対円）は、下記の推移となりました。 － 5 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 当ファンドのポートフォリオ (当ファンド) 主として、不動産、債券、株式に投資を行なう投資信託証券に投資を行ない、安定した収益の確保と信託 財産の成長をめざして運用を行ないました。債券への投資にあたっては、「Nikko GNMA Fund」「高金利先進国 債券マザーファンド」を通じて行ない、株式への投資にあたっては、「日本高配当利回り株式マザーファンド」 を通じて行ないました。 不動産投資信託の投資は、国内の金融商品取引所に上場されているＪ－ＲＥＩＴへの投資を行ないました。 期間中は、市場動向や個別銘柄の成長性、収益性、流動性などを勘案し、ポートフォリオ内で比較して、割 高と判断した銘柄を売却し、割安と判断した銘柄を買い付ける調整を行ないました。 (Nikko GNMA Fund) エージェンシー・パススルー証券のアンダーウェイト幅を引き上げると同時に、ＤＵＳ（ファニーメイ集 合住宅ＭＢＳ）証券の保有を削減することによって、全体のスプレッド・デュレーションのアンダーウェイ ト幅を引き上げました。エージェンシー・パススルー証券のなかでは、30年物ジニーメイ証券のアンダーウ ェイト幅を引き上げ、30年物および15年物コンベンショナル証券の保有を積み増しました。30年物ジニーメ イ証券の保有削減においては、コンベクシティ・リスクが最も高い低中クーポン銘柄を主に売却しました。 売却資金の一部を原資として、キャッシュフローが相対的に安定している低クーポンの15年物コンベンショ ナル証券を積み増し、よりディフェンシブ（景気動向に左右されにくい）なポートフォリオ構成としました。 また、スプレッド（利回り格差）が大幅に縮小したことに加え、イールドカーブ（利回り曲線）が平坦化し、 ロールダウン効果によるリターン獲得の可能性が低下したことから、ＤＵＳ証券の保有を削減しました。キ ャッシュフローが相対的に安定しており、経過年数が長くローン残高の小さい15年物ジニーメイ証券を担保 とするIO証券の組入れを通じて、ＣＭＯへの配分をわずかに引き上げました。 (高金利先進国債券マザーファンド) 期間中、投資対象国（通貨ベース）のうち、イギリスからカナダへの入替えを行ないました。両国を比較 し、イギリスよりもカナダの方が経済ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）は良好に推移すると予想し たためです。 ポートフォリオ全体のデュレーションに関しては、国ごとのデュレーションを調整し、ファンドへのリタ ーンの最大化に努めました。 (日本高配当利回り株式マザーファンド) 原則として高配当利回りの株式の中から収益性、割安性、企業業績の方向性などから、個別銘柄の魅力度 を把握し、売買手数料やマーケットインパクトといった執行コストを考慮したうえで、ポートフォリオの構 築を行ないました。 ポートフォリオでは、継続して、ＰＢＲ（株価純資産倍率）、ＰＥＲ（株価収益率）から見て割安な銘柄、 企業業績の改善が期待される銘柄などの組入比率を高めにしました。また、企業の決算発表期においては、 特に、企業業績の変化に着目し、ポートフォリオの構築を行ないました。 － 6 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 当ファンドのベンチマークとの差異 当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を 設定しておりません。 分配金 分配金は、運用実績や市況動向などを勘案し、以下のとおりといたしました。なお、分配金に充当しなか った収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。 ○分配原資の内訳 （単位：円、１万口当たり、税込み） 項 目 当期分配金 (対基準価額比率) 第150期 第151期 第152期 第153期 第154期 第155期 2016年６月16日～ 2016年７月16日～ 2016年８月16日～ 2016年９月16日～ 2016年10月18日～ 2016年11月16日～ 2016年７月15日 2016年８月15日 2016年９月15日 2016年10月17日 2016年11月15日 2016年12月15日 20 20 20 10 10 10 0.266％ 0.133％ 8 3 13 10 3 10 当期の収益以外 11 16 6 － 6 － 翌期繰越分配対象額 200 184 178 181 175 178 当期の収益 0.260％ 0.266％ 0.134％ 0.126％ （注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。 （注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。 － 7 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○今後の運用方針 (当ファンド) 引き続き、不動産、債券、株式に投資を行なう投資信託証券に投資を行ない、安定した収益の確保と信託 財産の成長をめざして運用を行ないます。債券への投資にあたっては、「Nikko GNMA Fund」「高金利先進国債 券マザーファンド」を通じて行ない、株式への投資にあたっては、「日本高配当利回り株式マザーファンド」 を通じて行なう方針です。 (不動産投資信託) 今後のＪ－ＲＥＩＴ市場は、不動産賃貸市場の需給動向の改善スピードは鈍化するものの、日銀による金 融政策によるサポートや安定した好利回りを求めた資金が継続的にＪ－ＲＥＩＴ市場に流入することなどに 下支えされ、底堅い展開が想定されます。 上記見通しの下、収益の安定性や成長性、財務の健全性などのファンダメンタルズを考慮しつつ、投資口 価格の割安性の分析を行ない、分散投資を行なう方針です。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 (Nikko GNMA Fund) エージェンシーＭＢＳのスプレッドに対して中立としています。ジニーメイ・パススルー証券をアンダー ウェイトする一方でコンベンショナル証券を選好し、相対バリュエーションを考慮して30年物に対し15年物 をオーバーウェイトする方針です。また、ＣＭＯ、ファニーメイＤＵＳ証券、必要に応じてその他の証券化 商品など、エージェンシーＭＢＳパススルーと比較しキャッシュフローが安定的な証券を重視します。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 (高金利先進国債券マザーファンド) 原則として、金利水準や各国のファンダメンタルズを考慮して投資を行なう方針です。債券市況、為替市 況、各国のファンダメンタルズなどの変化にあわせ、投資比率並びに投資対象国（通貨ベース）およびポー トフォリオのデュレーションの変更を柔軟に検討する方針です。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 (日本高配当利回り株式マザーファンド) 引き続き、原則として高配当利回りの株式の中から収益性、割安性、企業業績の方向性などから、個別銘 柄の魅力度を把握し、インカムゲインとともにキャピタルゲインの獲得をめざしたポートフォリオを構築し ます。また、株式組入比率につきましては原則として高位を維持する方針です。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。 － 8 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○１万口当たりの費用明細 項 (2016年６月16日～2016年12月15日) 第150期～第155期 金 額 比 率 目 円 （a） 信 託 報 項 目 の 概 要 ％ 酬 41 0.541 (a)信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率 （ 投 信 会 社 ） (19) (0.249) 委託した資金の運用の対価 （ 販 売 会 社 ） (20) (0.260) 運用報告書など各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報 提供などの対価 （ 受 託 会 社 ） ( 2) (0.032) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価 2 0.026 ） ( 0) (0.000) （ 投 資 信 託 証 券 ） ( 2) (0.026) 用 0 0.004 （b） 売 買 委 託 手 数 料 （ （c） そ 株 式 の 他 費 (b)売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作成期間の平均受益権口数 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 (c)その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数 （ 保 管 費 用 ） ( 0) (0.001) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用 （ 監 査 費 用 ） ( 0) (0.003) 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用 ） ( 0) (0.000) その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用 43 0.571 （ 合 そ の 他 計 作成期間の平均基準価額は、7,613円です。 （注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出 した結果です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するもの を含みます。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目 ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。 （注）この他にファンドが投資対象とする投資先においても信託報酬等が発生する場合もあります。 － 9 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○売買及び取引の状況 (2016年６月16日～2016年12月15日) 投資信託証券 第150期～第155期 銘 買 柄 付 口 Nikko GNMA Fund 日本アコモデーションファンド投資法人 投資証券 ＭＣＵＢＳ ＭｉｄＣｉｔｙ投資法人 投資証券 森ヒルズリート投資法人 投資証券 産業ファンド投資法人 投資証券 大和ハウスリート投資法人 投資証券（旧） アドバンス・レジデンス投資法人 投資証券 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 投資証券 アクティビア・プロパティーズ投資法人 投資証券 アクティビア・プロパティーズ投資法人 投資証券（新） 国 数 口 43,899,543 － － 160 － － (△ 30) 30 70 26 ( 20) 20 売 額 千円 51,000 － － 24,328 － － (△ 19,650) 8,117 19,791 13,011 ( 9,666) 9,666 ＧＬＰ投資法人 投資証券 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 投資証券 日本プロロジスリート投資法人 投資証券 星野リゾート・リート投資法人 投資証券 ( ( いちごホテルリート投資法人 投資証券 ラサールロジポート投資法人 投資証券 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券 投資法人みらい 投資証券 日本ビルファンド投資法人 投資証券 ジャパンリアルエステイト投資法人 投資証券 日本リテールファンド投資法人 投資証券 オリックス不動産投資法人 投資証券 日本プライムリアルティ投資法人 投資証券 プレミア投資法人 投資証券 グローバル・ワン不動産投資法人 投資証券 ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券 森トラスト総合リート投資法人 投資証券 インヴィンシブル投資法人 投資証券 フロンティア不動産投資法人 投資証券 100 30 － 20 40) － 100 40 50 － － 120 104) 98 500 150 123 － 30 220 － 60 － － 114 90 450 50 － 10 － ( ( 12,965 7,088 － 25,449 －) － 17,804 10,812 4,768 － － 20,273 18,060) 15,157 53,668 42,141 22,509 － 18,193 53,182 － 26,355 － － 19,349 16,802 26,251 24,440 付 口 数 口 207,674,406 22 92 62 40 40 ( イオンリート投資法人 投資証券 ヒューリックリート投資法人 投資証券 日本リート投資法人 投資証券 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 投資証券 積水ハウス・リート投資法人 投資証券 ケネディクス商業リート投資法人 投資証券 野村不動産マスターファンド投資法人 投資証券 内 金 金 額 千円 237,000 10,409 33,005 9,319 22,266 24,317 41 53 25 11,883 15,514 13,589 － 20) 188 14 75 3 － ( 9,666) 23,874 3,370 18,537 1,731 23 160 2 10 190 139 143 2,954 28,868 525 852 27,120 37,947 24,219 14 － 7 － 26 40 257 90 50 161 30 166 2 526 63 1,823 － 2,297 － 16,288 24,206 61,233 16,122 22,169 22,400 12,126 29,159 329 29,862 33,445 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 第150期～第155期 銘 買 柄 口 国 平和不動産リート投資法人 投資証券 日本ロジスティクスファンド投資法人 投資証券 福岡リート投資法人 投資証券 ケネディクス・オフィス投資法人 投資証券 積水ハウス・ＳＩ レジデンシャル投資法人 投資証券 いちごオフィスリート投資法人 投資証券 大和証券オフィス投資法人 投資証券 阪急リート投資法人 投資証券 スターツプロシード投資法人 投資証券 トップリート投資法人 投資証券 内 大和ハウスリート投資法人 投資証券 ジャパン・ホテル・リート投資法人 投資証券 日本賃貸住宅投資法人 投資証券 ジャパンエクセレント投資法人 投資証券 合 計 数 口 80 － 160 － 120 210 180 － － － (△ 40) 140 ( 66) 243 220 10 43,903,557 ( 160) 付 金 売 額 千円 6,310 － 29,183 － 13,823 16,016 107,400 － － － (△ 18,060) 42,003 ( 19,650) 19,985 18,705 1,443 798,002 ( 9,666) 口 付 数 口 240 127 140 54 180 41 131 90 40 － 金 額 千円 20,457 29,316 28,666 34,047 21,985 3,166 79,748 12,334 6,807 － 51 14,251 347 10 150 207,678,761 ( 20) 27,615 825 21,023 1,119 ( 9,666) （注）金額は受け渡し代金。 （注）( )内は分割・償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。 親投資信託受益証券の設定、解約状況 第150期～第155期 銘 設 柄 口 高金利先進国債券マザーファンド 日本高配当利回り株式マザーファンド 数 千口 － 28,830 ○株式売買比率 項 定 金 解 額 千円 － 43,000 口 数 千口 132,959 112,754 約 金 額 千円 276,000 179,000 (2016年６月16日～2016年12月15日) 第150期～第155期 日本高配当利回り株式マザーファンド 4,315,332千円 3,775,348千円 1.14 目 (a) 当作成期中の株式売買金額 (b) 当作成期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 － 11 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○利害関係人との取引状況等 (2016年６月16日～2016年12月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 ○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2016年６月16日～2016年12月15日) 該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。 ○自社による当ファンドの設定・解約状況 (2016年６月16日～2016年12月15日) 該当事項はございません。 ○組入資産の明細 銘 (2016年12月15日現在) 柄 Nikko GNMA Fund 日本アコモデーションファンド投資法人 投資証券 ＭＣＵＢＳ ＭｉｄＣｉｔｙ投資法人 投資証券 森ヒルズリート投資法人 投資証券 産業ファンド投資法人 投資証券 大和ハウスリート投資法人 投資証券（旧） アドバンス・レジデンス投資法人 投資証券 ケネディクス・レジデンシャル投資法人 投資証券 アクティビア・プロパティーズ投資法人 投資証券 ＧＬＰ投資法人 投資証券 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 投資証券 日本プロロジスリート投資法人 投資証券 星野リゾート・リート投資法人 投資証券 イオンリート投資法人 投資証券 ヒューリックリート投資法人 投資証券 日本リート投資法人 投資証券 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 投資証券 積水ハウス・リート投資法人 投資証券 ケネディクス商業リート投資法人 投資証券 野村不動産マスターファンド投資法人 投資証券 いちごホテルリート投資法人 投資証券 ラサールロジポート投資法人 投資証券 スターアジア不動産投資法人 投資証券 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券 第149期末 口 数 口 2,485,410,930 100 150 360 80 70 280 100 130 750 120 420 20 500 260 70 60 190 374 780 72 180 70 － － 12 － 口 数 口 2,321,636,067 78 58 458 40 － 269 117 151 662 136 345 77 477 200 108 100 － 235 861 156 680 70 143 第155期末 評 価 額 千円 2,757,407 36,777 19,952 69,112 20,720 － 76,880 33,941 78,822 84,802 33,020 78,729 45,276 59,386 36,460 30,034 9,420 － 58,468 148,350 19,874 70,924 6,636 43,186 比 率 ％ 39.7 0.5 0.3 1.0 0.3 － 1.1 0.5 1.1 1.2 0.5 1.1 0.7 0.9 0.5 0.4 0.1 － 0.8 2.1 0.3 1.0 0.1 0.6 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 銘 柄 第149期末 口 数 口 － 330 290 530 590 190 260 30 590 270 1,240 120 160 150 140 90 240 410 80 90 40 40 170 910 460 250 2,485,423,736 口 数 比 率 ％ 投資法人みらい 投資証券 0.3 日本ビルファンド投資法人 投資証券 2.8 ジャパンリアルエステイト投資法人 投資証券 2.5 日本リテールファンド投資法人 投資証券 1.6 オリックス不動産投資法人 投資証券 1.3 日本プライムリアルティ投資法人 投資証券 1.3 プレミア投資法人 投資証券 0.2 グローバル・ワン不動産投資法人 投資証券 － ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券 1.3 森トラスト総合リート投資法人 投資証券 0.9 インヴィンシブル投資法人 投資証券 0.9 フロンティア不動産投資法人 投資証券 0.8 平和不動産リート投資法人 投資証券 － 日本ロジスティクスファンド投資法人 投資証券 0.1 福岡リート投資法人 投資証券 0.4 ケネディクス・オフィス投資法人 投資証券 0.3 積水ハウス・ＳＩ レジデンシャル投資法人 投資証券 0.3 いちごオフィスリート投資法人 投資証券 0.6 大和証券オフィス投資法人 投資証券 1.1 阪急リート投資法人 投資証券 － スターツプロシード投資法人 投資証券 － トップリート投資法人 投資証券 － 大和ハウスリート投資法人 投資証券 1.3 ジャパン・ホテル・リート投資法人 投資証券 0.9 日本賃貸住宅投資法人 投資証券 0.7 ジャパンエクセレント投資法人 投資証券 0.2 合 計 74.9 （注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。 （注）上記投資信託証券の「日本アコモデーションファンド投資法人 投資証券」、「ＭＣＵＢＳ ＭｉｄＣｉｔｙ投資法人 投資証券」、 ｢森ヒルズリート投資法人 投資証券」、「産業ファンド投資法人 投資証券」、「大和ハウスリート投資法人 投資証券（旧）」、「アド バンス・レジデンス投資法人 投資証券」、「ケネディクス・レジデンシャル投資法人 投資証券」、「アクティビア・プロパティーズ 投資法人 投資証券」、｢日本プロロジスリート投資法人 投資証券」、「イオンリート投資法人 投資証券」、「インベスコ・オフィ ス・ジェイリート投資法人 投資証券」、「ラサールロジポート投資法人 投資証券｣､ ｢スターアジア不動産投資法人 投資証券｣､ ｢三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券」、｢日本ビルファンド投資法人 投資証券」、「ジャパンリアルエステイト投 資法人 投資証券」、「日本リテールファンド投資法人 投資証券」、「オリックス不動産投資法人 投資証券」、「プレミア投資法人 投資証券」、｢ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券」、「森トラスト総合リート投資法人 投資証券｣､「インヴィンシブル投資 法人 投資証券」、「フロンティア不動産投資法人 投資証券」、「平和不動産リート投資法人 投資証券」、「日本ロジスティクスファ ンド投資法人 投資証券」、「福岡リート投資法人 投資証券」、「ケネディクス・オフィス投資法人 投資証券」、「大和証券オフィス 投資法人 投資証券」、「スターツプロシード投資法人 投資証券」、｢トップリート投資法人 投資証券」、「大和ハウスリート投資法 人 投資証券」、「ジャパン・ホテル・リート投資法人 投資証券」につきましては、委託会社の利害関係人等（投資信託及び投資法 人に関する法律第11条第１項に規定される法人等）である三井住友信託銀行株式会社が投資法人の一般事務受託会社等になっていま す。また、「日本ロジスティクスファンド投資法人 投資証券」の資産運用会社である「三井物産ロジスティクス・パートナーズ株 式会社」、および「トップリート投資法人 投資証券」の資産運用会社である ｢トップリート・アセットマネジメント株式会社」 は、委託会社の利害関係人等です。 － 13 － 口 123 304 280 493 500 200 99 － 538 358 1,164 107 － 23 160 36 180 579 129 － － － 325 806 670 110 2,321,648,672 第155期末 評 価 額 千円 22,509 192,736 176,120 112,404 88,050 93,300 13,305 － 91,890 63,079 64,602 52,965 － 5,234 27,536 22,500 21,636 42,903 73,788 － － － 91,390 64,157 51,992 15,455 5,205,735 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 親投資信託残高 銘 第149期末 口 数 柄 第155期末 口 千口 607,697 319,608 高金利先進国債券マザーファンド 日本高配当利回り株式マザーファンド 数 評 価 額 千口 474,738 235,683 千円 1,062,464 427,412 （注）各親投資信託の2016年12月15日現在の受益権総口数は、以下の通りです。 ・高金利先進国債券マザーファンド 186,797,424千口 ・日本高配当利回り株式マザーファンド ○投資信託財産の構成 項 2,358,124千口 (2016年12月15日現在) 第155期末 目 評 価 額 千円 2,757,407 2,448,328 1,062,464 427,412 281,080 6,976,691 投資信託受益証券 投資証券 高金利先進国債券マザーファンド 日本高配当利回り株式マザーファンド コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 比 率 ％ 39.5 35.1 15.2 6.1 4.1 100.0 （注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。 （注）高 金 利 先 進 国 債 券 マ ザ ー フ ァ ン ド に お い て 、 当 作 成 期 末 に お け る 外 貨 建 純 資 産 （ 418,916,945 千 円 ） の 投 資 信 託 財 産 総 額 （421,435,412千円）に対する比率は99.4%です。 （注）外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=117.72円、1 カナダドル=88.39円、1ノルウェークローネ=13.66円、1オーストラリアドル=87.20円、1ニュージーランドドル=83.44円。 － 14 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 (A) 資産 コール・ローン等 投資信託受益証券(評価額) 投資証券(評価額) 高金利先進国債券マザーファンド(評価額) 日本高配当利回り株式マザーファンド(評価額) 未収入金 未収配当金 (B) 負債 未払金 未払収益分配金 未払解約金 未払信託報酬 未払利息 その他未払費用 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 次期繰越損益金 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 第150期末 第151期末 第152期末 第153期末 第154期末 第155期末 2016年７月15日現在 2016年８月15日現在 2016年９月15日現在 2016年10月17日現在 2016年11月15日現在 2016年12月15日現在 円 円 円 円 円 円 7,423,544,926 7,248,016,361 7,069,042,229 6,936,204,647 6,785,738,867 6,976,691,555 269,459,611 257,634,756 252,573,576 245,166,597 269,226,876 270,941,597 2,770,736,104 2,655,661,578 2,698,162,105 2,681,242,319 2,668,729,137 2,757,407,156 2,606,596,000 2,636,217,000 2,596,378,800 2,494,690,100 2,404,265,200 2,448,328,000 1,236,433,219 1,113,806,592 1,056,278,585 1,042,591,485 1,012,382,591 1,062,464,190 523,110,512 514,295,022 443,737,703 453,347,076 412,643,553 427,412,192 － 55,586,513 － － － － 17,209,480 14,814,900 21,911,460 19,167,070 18,491,510 10,138,420 26,781,807 98,281,640 58,644,901 17,702,041 38,683,588 30,589,593 － 68,720,023 11,102,658 － 21,000,000 － 19,265,384 19,074,384 18,710,645 9,217,683 9,021,755 8,795,474 1,028,084 3,775,265 22,305,100 1,874,947 2,779,737 15,637,606 6,456,463 6,679,005 6,494,305 6,576,950 5,853,031 6,126,328 251 247 383 245 398 176 31,625 32,716 31,810 32,216 28,667 30,009 7,396,763,119 7,149,734,721 7,010,397,328 6,918,502,606 6,747,055,279 6,946,101,962 9,632,692,076 9,537,192,252 9,355,322,754 9,217,683,068 9,021,755,454 8,795,474,825 △2,235,928,957 △2,387,457,531 △2,344,925,426 △2,299,180,462 △2,274,700,175 △1,849,372,863 9,632,692,076口 9,537,192,252口 9,355,322,754口 9,217,683,068口 9,021,755,454口 8,795,474,825口 7,679円 7,497円 7,493円 7,506円 7,479円 7,897円 （注）当ファンドの第150期首元本額は9,710,267,057円、第150～155期中追加設定元本額は30,612,666円、第150～155期中一部解約元本額 は945,404,898円です。 （注）１口当たり純資産額は、第150期0.7679円、第151期0.7497円、第152期0.7493円、第153期0.7506円、第154期0.7479円、第155期 0.7897円です。 （注）2016年12月15日現在、純資産総額は元本額を下回っており、その差額は1,849,372,863円です。 － 15 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○損益の状況 項 目 (A) 配当等収益 受取配当金 受取利息 その他収益金 支払利息 (B) 有価証券売買損益 売買益 売買損 (C) 信託報酬等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 追加信託差損益金 (配当等相当額) (売買損益相当額) (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) (H) 収益分配金 次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 追加信託差損益金 (配当等相当額) (売買損益相当額) 分配準備積立金 繰越損益金 第150期 2016年６月16日～ 2016年７月15日 円 11,605,359 11,615,109 － － △ 9,750 2,305,632 62,825,704 △ 60,520,072 △ 6,488,088 7,422,903 △1,425,348,656 △ 798,737,820 ( 204,363,833) (△1,003,101,653) △2,216,663,573 △ 19,265,384 △2,235,928,957 △ 809,516,803 ( 193,585,705) (△1,003,102,508) 9,494 △1,426,421,648 第151期 2016年７月16日～ 2016年８月15日 円 7,510,101 7,516,571 － － △ 6,470 △ 155,414,764 39,412,689 △ 194,827,453 △ 6,711,721 △ 154,616,384 △1,411,420,657 △ 802,346,106 ( 191,666,617) (△ 994,012,723) △2,368,383,147 △ 19,074,384 △2,387,457,531 △ 817,872,655 ( 176,140,828) (△ 994,013,483) 8,419 △1,569,593,295 第152期 2016年８月16日～ 2016年９月15日 円 15,037,527 15,044,021 － － △ 6,494 7,193,796 80,912,081 △ 73,718,285 △ 6,526,115 15,705,208 △1,538,665,823 △ 803,254,166 ( 172,782,628) (△ 976,036,794) △2,326,214,781 △ 18,710,645 △2,344,925,426 △ 809,447,390 ( 166,590,270) (△ 976,037,660) 2,632 △1,535,480,668 第153期 2016年９月16日～ 2016年10月17日 円 8,766,268 8,772,264 29 － △ 6,025 18,248,279 92,638,411 △ 74,390,132 △ 6,609,166 20,405,381 △1,511,852,222 △ 798,515,938 ( 164,139,549) (△ 962,655,487) △2,289,962,779 △ 9,217,683 △2,299,180,462 △ 798,515,938 ( 164,140,550) (△ 962,656,488) 3,248,004 △1,503,912,528 第154期 2016年10月18日～ 2016年11月15日 円 6,564,840 6,571,729 － 3 △ 6,892 △ 16,192,541 64,354,199 △ 80,546,740 △ 5,881,698 △ 15,509,399 △1,468,069,287 △ 782,099,734 ( 160,652,861) (△ 942,752,595) △2,265,678,420 △ 9,021,755 △2,274,700,175 △ 784,517,565 ( 158,235,464) (△ 942,753,029) 8,334 △1,490,190,944 第155期 2016年11月16日～ 2016年12月15日 円 9,025,545 9,032,572 － － △ 7,027 374,173,925 388,608,312 △ 14,434,387 △ 6,156,337 377,043,133 △1,452,256,199 △ 765,364,323 ( 154,266,969) (△ 919,631,292) △1,840,577,389 △ 8,795,474 △1,849,372,863 △ 765,364,323 ( 154,267,430) (△ 919,631,753) 2,596,372 △1,086,604,912 （注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は各期末の評価換えによるものを含みます。 （注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。 （注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいい ます。 （注）親投資信託の信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託するために要した費用のうち、2016年６月16日～2016年12月15 日の期間に当ファンドが負担した費用は1,393,723円です。 （注）分配金の計算過程（2016年６月16日～2016年12月15日）は以下の通りです。 2016年６月16日～ 2016年７月16日～ 2016年８月16日～ 2016年９月16日～ 2016年10月18日～ 2016年11月16日～ 項 目 2016年７月15日 2016年８月15日 2016年９月15日 2016年10月17日 2016年11月15日 2016年12月15日 a. 配当等収益(経費控除後) 8,456,984円 3,546,705円 12,504,263円 12,403,816円 3,295,715円 11,383,709円 b. 有価証券売買等損益(経費控除後・繰越欠損金補填後) 0円 0円 0円 0円 0円 0円 c. 信託約款に定める収益調整金 204,364,688円 191,667,377円 172,783,494円 164,140,550円 160,653,295円 154,267,430円 d. 信託約款に定める分配準備積立金 38,911円 9,549円 15,790円 61,871円 3,316,543円 8,137円 e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d) 212,860,583円 195,223,631円 185,303,547円 176,606,237円 167,265,553円 165,659,276円 f. 分配対象収益(１万口当たり) g. 分配金 h. 分配金(１万口当たり) 220円 204円 198円 191円 185円 188円 19,265,384円 19,074,384円 18,710,645円 9,217,683円 9,021,755円 8,795,474円 20円 20円 20円 10円 10円 10円 上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる 企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。 － 16 － 利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ○分配金のお知らせ 第150期 １万口当たり分配金（税込み） 20円 第151期 20円 第152期 20円 第153期 10円 第154期 10円 第155期 10円 ○お知らせ 約款変更について 2016年６月16日から2016年12月15日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。 当ファンドの主要投資対象先の直近の運用状況について、法令および諸規則に基 づき、次ページ以降にご報告申しあげます。 － 17 － 種類・項目 運用の基本方針 基本方針 主な投資対象 投資方針 主な投資制限 収益分配 ファンドに係る費用 信託報酬など 申込手数料 信託財産留保額 その他の費用など その他 投資顧問会社 管理会社 信託期間 決算日 Nikko GNMA Fund （ニッコー・ジニーメイ・ファンド） ケイマン籍円建外国投資信託 ・ブルームバーグ・バークレイズＧＮＭＡインデックス （円換算ベース）*をベンチマークとし、こ れを上回る投資成果をめざしつつ、高い水準のインカムゲインを獲得することをめざします。 ＊ブルームバーグは、ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーの商標およびサービスマーク です。バークレイズは、ライセンスに基づき使用されているバークレイズ・バンク・ピーエル シーの商標およびサービスマークです。ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーおよびそ の関係会社（以下「ブルームバーグ」と総称します。）またはブルームバーグのライセンサーは、ブ ルームバーグ・バークレイズＧＮＭＡインデックスに対する一切の独占的権利を有しています。 ・短期、中期、長期の米国国債ならびにエージェンシー債、政府抵当金庫、連邦抵当金庫、連邦 住宅貸付抵当公社、その他の連邦機関の発行する米国エージェンシー・モーゲージ担保パス・ スルー証券、または上記機関の保証する証券（不動産担保共同出資を含みます。）、現先取引（レ ポ取引）を主要投資対象とします。 ・米ドル建ての投資適格債券に投資を行ない、組入比率は原則高位を維持します。 ・資産総額の80％以上をジニーメイ・パス・スルー証券に投資します。単一発行体の組入れは、 組入れ時の信託財産の資産総額の10％を上限としますが、米国国債ならびにエージェンシー債 についてはこの限りではありません。組入れ後の比率が信託財産の資産総額の10％を超える場 合の追加組入れは行ないません。 ・原則として、為替ヘッジを行ないません。 ※市況動向や資金動向その他の要因によっては、上記の運用方針に従った運用ができない場合が あります。 ・資産総額の50％以上を有価証券に投資します。 ・原則として、借入れは行ないません。 毎月、原則として利子収入および売買益から分配を行なう方針です。 純資産総額に対し年率0.5％以内（国内における消費税等相当額はかかりません。） ありません。 ありません。 事務管理費用、資産の保管費用、有価証券売買時の売買委託手数料、設立に係る費用、法律顧問 費用、監査費用、信託財産に関する租税など。 ウエリントン・マネージメント・カンパニー・エルエルピー 日興ＡＭグローバル・ケイマン・リミテッド 2153年11月12日 原則として、毎年12月31日 ─ 18 ─ NIKKO GNMA Fund Unaudited schedule of investments Nikko GNMA Fund 31 December 2015 投資明細表（2015年12月31日現在） The schedule of investments as at 31 December 2015 is as follows: Principal 額面価額 Amount 銘柄 利率 Security 満期 Coupon Rate 公正価値 Maturity Date Fair Value Financial assets designated at fair value through profit or loss 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融資産 Mortgage Asset Backed- -97.0% 97.0% モーゲージ担保証券 4,829 4,750 85,217 69,644 4,748 5,000 19,532 191,770 5,000 19,385 950,962 25,000 5,000 14,335 350,508 10,000 9,864 9,732 5,000 5,000 20,000 40,000 35,000 29,540 9,789 500,000 4,124 22,184 41,895 116 50,404 76,865 12,725 4,415 94,227 56,499 24,252 37,964 12,147 142,678 141,968 134,723 24,800 348,519 77,539 9,331 66,536 36,389 175,444 53,356 285,318 2,189 23,122 172,334 12,565 217,784 37,938 Fannie Mae Pool 470895 Fannie Mae Pool 471066 Fannie Mae Pool 513489 Fannie Mae Pool 840173 Fannie Mae Pool AM0695 Fannie Mae Pool AM2336 Fannie Mae Pool AM2566 Fannie Mae Pool AM3284 Fannie Mae Pool AM3970 Fannie Mae Pool AM4329 Fannie Mae Pool AM4410 Fannie Mae Pool AM4480 Fannie Mae Pool AM4539 Fannie Mae Pool AM4549 Fannie Mae Pool AM4781 Fannie Mae Pool AM4947 Fannie Mae Pool AM5079 Fannie Mae Pool AM5146 Fannie Mae Pool AM5473 Fannie Mae Pool AM5573 Fannie Mae Pool AM5633 Fannie Mae Pool AM5694 Fannie Mae Pool AM5695 Fannie Mae Pool AM5896 Fannie Mae Pool AM5920 Freddie Mac Gold Pool Ginnie Mae I Pool 413564 Ginnie Mae I Pool 442506 Ginnie Mae I Pool 478590 Ginnie Mae I Pool 511565 Ginnie Mae I Pool 516767 Ginnie Mae I Pool 533517 Ginnie Mae I Pool 562476 Ginnie Mae I Pool 569359 Ginnie Mae I Pool 594171 Ginnie Mae I Pool 599208 Ginnie Mae I Pool 603093 Ginnie Mae I Pool 606128 Ginnie Mae I Pool 606481 Ginnie Mae I Pool 608280 Ginnie Mae I Pool 614192 Ginnie Mae I Pool 615958 Ginnie Mae I Pool 616413 Ginnie Mae I Pool 616475 Ginnie Mae I Pool 620509 Ginnie Mae I Pool 622610 Ginnie Mae I Pool 623211 Ginnie Mae I Pool 624207 Ginnie Mae I Pool 628397 Ginnie Mae I Pool 628437 Ginnie Mae I Pool 631491 Ginnie Mae I Pool 640952 Ginnie Mae I Pool 645854 Ginnie Mae I Pool 651669 Ginnie Mae I Pool 683561 Ginnie Mae I Pool 710846 Ginnie Mae I Pool 721281 2.7800 3.2000 7.0000 5.5000 2.6600 2.4400 3.6700 2.9500 3.7000 3.8700 4.2500 3.9300 3.8600 4.0600 4.1800 3.8550 3.4500 3.4700 3.7600 3.9700 3.3400 2.7600 3.2100 3.8900 3.9600 4.0000 8.0000 7.5000 6.0000 8.0000 7.5000 8.0000 5.5000 6.0000 6.0000 7.5000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 5.0000 7.0000 5.5000 6.5000 7.0000 5.5000 5.0000 6.0000 5.5000 6.0000 4.5000 4.5000 25 ─ 19 ─ % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 04/01/2022 04/01/2022 07/01/2029 11/01/2035 09/01/2022 01/01/2023 08/01/2023 05/01/2025 10/01/2023 10/01/2025 10/01/2028 10/01/2023 11/01/2023 10/01/2028 11/01/2028 12/01/2025 01/01/2024 01/01/2024 03/01/2024 05/01/2029 04/01/2024 05/01/2021 05/01/2023 05/01/2030 05/01/2034 01/14/2046 11/15/2025 04/15/2027 01/15/2029 07/15/2030 10/15/2029 11/15/2030 02/15/2034 04/15/2032 11/15/2033 11/15/2035 09/15/2033 05/15/2034 06/15/2033 09/15/2033 09/15/2033 09/15/2033 05/15/2034 06/15/2034 08/15/2033 10/15/2033 10/15/2018 01/15/2034 10/15/2023 04/15/2019 06/15/2034 05/15/2035 12/15/2035 01/15/2036 02/15/2038 09/15/2039 10/15/2040 ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ 591,040 593,772 10,916,061 9,366,254 576,259 596,609 2,495,861 23,204,409 638,641 2,492,046 125,248,245 3,234,600 645,201 1,883,478 45,895,312 1,285,064 1,241,898 1,226,895 641,136 642,618 2,502,544 4,952,153 4,365,113 3,894,830 1,309,997 63,539,017 556,991 2,723,605 5,678,669 14,117 6,555,149 10,563,010 1,753,406 614,420 12,772,004 7,107,819 3,257,934 5,023,457 1,642,663 19,165,278 19,113,601 18,096,710 3,339,597 46,823,803 10,436,919 1,243,410 8,406,702 4,890,383 24,261,204 6,777,189 39,281,729 289,759 3,134,024 23,956,952 1,749,730 28,435,643 4,955,579 NIKKO GNMA Fund Unaudited schedule of investments 31 December 2015 Principal 額面価額 Amount 514,669 403,605 63,650 8 222 4,834 554,332 602 5,542 16,174 1,401 26,324 3,172 4,469 140,936 45,574 81,403 55,162 173,568 167,531 117,122 149,459 398,649 854,410 479,284 40,529 500,000 400,000 3,337 9,198 77,612 80,147 133,615 190,224 148,886 487,227 30,747 42,593 197,121 98,453 197,173 396,946 3,119,924 994,962 617,009 100,000 1,375,000 400,000 250,000 4,000,000 50,000 40,056 65,976 47,139 104,958 482,222 銘柄 利率 Security 満期 Coupon Rate Mortgage Asset Backed (cont'd) モーゲージ担保証券 （続き） Ginnie Mae I Pool 726316 Ginnie Mae I Pool 738003 Ginnie Mae I Pool 761577 Ginnie Mae I Pool 780056 Ginnie Mae I Pool 780081 Ginnie Mae I Pool 780390 Ginnie Mae I Pool 780408 Ginnie Mae I Pool 780408 Ginnie Mae I Pool 780618 Ginnie Mae I Pool 780622 Ginnie Mae I Pool 780991 Ginnie Mae I Pool 780992 Ginnie Mae I Pool 781203 Ginnie Mae I Pool 781995 Ginnie Mae I Pool 782070 Ginnie Mae I Pool 782071 Ginnie Mae I Pool 782085 Ginnie Mae I Pool 783021 Ginnie Mae I Pool 783121 Ginnie Mae I Pool 783129 Ginnie Mae I Pool 783234 Ginnie Mae I Pool 783390 Ginnie Mae I Pool AA0159 Ginnie Mae I Pool AK7328 Ginnie Mae I Pool AM8641 Ginnie Mae I Pool AN6665 Ginnie Mae I Pool TBA Jan 30 Ginnie Mae I Pool TBA Jan 30 Ginnie Mae II Pool 003483 Ginnie Mae II Pool 003722 Ginnie Mae II Pool 004122 Ginnie Mae II Pool 004672 Ginnie Mae II Pool 616444 Ginnie Mae II Pool MA1921 Ginnie Mae II Pool MA2524 Ginnie Mae II Pool MA2753 Ginnie Mae II Pool MA2826 Ginnie Mae II Pool MA2892 Ginnie Mae II Pool MA2959 Ginnie Mae II Pool MA2960 Ginnie Mae II Pool MA3033 Ginnie Mae II Pool MA3104 Ginnie Mae II Pool MA3105 Ginnie Mae II Pool MA3173 Ginnie Mae II Pool MA3310 Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Ginnie Mae II Pool TBA Jan 30 Jumbos Government National Mortgage Association Government National Mortgage Association Government National Mortgage Association Government National Mortgage Association Government National Mortgage Association Total Mortgage Asset Backed (cost - ¥ 2,777,999,940) モーゲージ担保証券合計 （取得原価 - ¥2,777,999,940） Total financial assets designated at fair value through profit or loss 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融資産合計 5.0000 4.5000 4.5000 11.0000 10.0000 8.5000 3.5000 9.0000 8.0000 8.0000 9.0000 8.0000 8.0000 7.5000 7.0000 7.0000 7.0000 4.0000 4.0000 4.0000 4.0000 4.0000 3.8750 3.0000 3.0000 3.0000 4.0000 4.5000 6.5000 4.5000 6.0000 5.0000 6.0000 4.5000 5.0000 3.0000 3.5000 3.5000 2.5000 3.0000 3.0000 3.0000 3.5000 3.5000 3.5000 4.0000 3.0000 5.0000 4.5000 3.5000 2.5000 7.5000 7.5000 7.5000 4.2500 4.5000 ─ 20 ─ 26 公正価値 Maturity Date % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 09/15/2039 02/15/2041 04/15/2041 09/15/2017 02/15/2025 12/15/2022 12/20/2045 10/15/2022 08/15/2027 08/15/2027 11/15/2024 12/15/2028 12/15/2017 10/15/2035 06/15/2032 05/15/2033 11/15/2033 06/15/2040 10/15/2040 10/15/2040 11/15/2040 08/15/2041 05/15/2042 04/15/2045 05/15/2045 06/15/2045 01/21/2046 01/21/2046 11/20/2018 06/20/2035 04/20/2038 04/20/2040 06/20/2024 05/20/2044 01/20/2045 04/20/2045 05/20/2045 06/20/2045 07/20/2045 07/20/2045 08/20/2045 09/20/2045 09/20/2045 10/20/2045 11/20/2045 01/21/2046 01/21/2046 01/21/2046 01/21/2046 01/21/2046 01/21/2046 09/16/2035 09/16/2035 09/16/2035 06/20/2033 06/20/2039 Fair Value ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ 69,259,346 53,263,264 8,405,522 931 29,466 639,245 69,811,365 78,950 808,185 2,356,635 192,480 3,852,496 395,207 668,684 19,756,128 6,511,666 11,640,558 7,066,073 22,235,858 21,462,349 15,298,314 19,154,999 50,852,804 104,452,634 58,593,097 4,972,312 63,803,329 51,847,148 404,561 1,198,611 10,172,875 10,198,767 17,997,319 24,702,984 19,447,324 59,631,972 3,872,183 5,364,083 23,140,565 12,049,711 24,132,162 48,582,493 392,916,499 125,303,395 77,704,782 12,774,764 167,647,691 52,082,175 32,310,487 501,611,412 5,833,483 5,426,363 9,171,594 6,607,797 13,375,208 5,758,554 2,973,429,368 2,973,429,368 NIKKO GNMA Fund Unaudited schedule of investments 31 December 2015 Principal 額面価額 銘柄 Amount 利率 Security 満期 Coupon Rate 公正価値 Maturity Date Fair Value Financial liabilities designated at fair value through profit or loss 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融負債 モーゲージ担保証券 Mortgage Asset Backed- -1.2% 1.2% (75,000) (200,000) Fannie Mae Pool TBA 30 Yr Ginnie Mae I Pool TBA Jan 30 Total Mortgage Asset Backed (proceeds - ¥ 36,114,834 ) モーゲージ担保証券合計 （受取金 - ¥36,114,834） Total financial liabilities designated at fair value through profit or loss 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融負債合計 Number of 契約数 Contracts 3.5000 % 5.0000 % 種別 01/14/2046 01/21/2046 ¥ ¥ ¥ ¥ (9,308,336) (26,356,862) (35,665,198) (35,665,198) 満期日 Descriptions Unrealised 未実現 （損） 益 Expiration Date Gains (Losses) Futures Contracts 先物契約 - 0.0%- 0.0% 4 (2) U.S. Treasury 10 Yr 03/21/2016 U.S Treasury 5 Yr 03/31/2016 国籍 Country of Domicile 取得原価 Cost ¥ (99,620) ¥ (48,869) 50,751 Fair 公正価値 Value 純資産に占める % of 割合 （%） Net Assets United States 米国 ¥ 2,777,999,940 ¥ 2,973,429,368 97.0 % Total financial assets designated at fair value 損益を通じて公正価値評価されることを指定された 金融資産合計 through profit or loss ¥ 2,777,999,940 ¥ 2,973,429,368 97.0 % United States 米国 ¥ 36,114,834 ¥ 35,665,198 1.2 % Total financial liabilities designated at fair value 損益を通じて公正価値評価されることを指定された 金融負債合計 through profit or loss ¥ 36,114,834 ¥ 35,665,198 1.2 % Total Investments (excluding Futures contracts) 投資合計 （先物契約を除く） ¥ 2,741,885,106 ¥ 2,937,764,170 95.8 % Futures Contracts 先物契約 ¥ Total Investments 投資合計 ¥ 27 ─ 21 ─ (48,869) 2,937,715,301 0.0 % 95.8 % Nikko GNMA Fund 包括利益計算書（2015年12月31日に終了した会計期間） （日本円で表示） 2015年 日本円 収入 受取利息 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融資産および 金融負債に係る実現純利益 外貨換算に係る実現損失 デリバティブ資産および負債に係る実現純（損）益 損益を通じて公正価値評価されることを指定された金融資産および 金融負債に係る未実現（損）益の純変動額 デリバティブ資産および負債に係る未実現（損）益の純変動額 外貨換算に係る未実現利益の純変動額 純益合計 63,926,206 152,758,943 （31,924,842） （3,480,521） （133,280,887） （78,202） 31,442,982 79,363,679 費用 保管、管理報酬 投資顧問報酬 専門家報酬 受託会社報酬 登録機関報酬 運用報酬 その他の報酬 先物契約に係る手数料 費用合計 13,792,838 11,906,702 6,466,677 3,625,164 2,960,139 1,700,969 603,009 175,171 41,230,669 包括利益合計 38,133,010 ─ 22 ─ 高金利先進国債券マザーファンド 高金利先進国債券マザーファンド 運用報告書 第13期（決算日 2016年７月11日） （2015年７月11日～2016年７月11日） 当ファンドの仕組みは次の通りです。 信 託 期 間 2003年８月５日から原則無期限です。 運 用 方 針 世界の主要先進国の債券に投資を行ない、安定した収益の確保および信託財産の成長をめざし ます。 主 要 運 用 対 象 世界の主要先進国（ＯＥＣＤ加盟国）の国債、州政府債、政府保証債、国際機関債などを主要投 資対象とします。 組 株式への投資は行ないません。 外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。 フ 入 制 ァ 限 ン ド 概 要 世界の主要先進国（ＯＥＣＤ加盟国）のうち、信用力が高く、相対的に金利が高い国の国債、州政府債、政府保証 債、国際機関債などに投資することにより、安定した収益の確保および信託財産の着実な成長をめざします。 主要先進国（ＯＥＣＤ加盟国）の債券の中で、相対的に金利が高い国の債券を選び、国別、通貨別、残存期間を考慮 しながら、分散投資を行ない、安定した収益の確保および信託財産の着実な成長をめざします。各国の投資比率は、 相対的魅力度、流動性、信用力、金利の方向性などの分析をもとに決定します。 外貨建債券への投資にあたっては、為替ヘッジを行ないません。 ただし、市況動向に急激な変化が生じたとき、ならびに残存信託期間、残存元本が運用に支障をきたす水準となっ たときなどやむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。 ＜936286＞ － 23 1 － 高金利先進国債券マザーファンド 【運用報告書の表記について】 ・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値と は一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。 ○最近５期の運用実績 基 決 算 準 価 期 期 騰 額 債 中 組 率 ％ 落 円 入 比 券 率 純 総 資 産 額 ％ 百万円 ９期(2012年７月10日) 15,457 4.3 98.5 398,971 10期(2013年７月10日) 18,888 22.2 96.3 412,778 11期(2014年７月10日) 20,807 10.2 97.2 488,773 12期(2015年７月10日) 22,836 9.8 97.5 577,327 13期(2016年７月11日) 20,233 △11.4 94.1 442,493 （注） 安定した収益の確保と信託財産の着実な成長をめざしているため、適切なベンチマークおよび参考指数はございません。 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 (期 首) 2015年７月10日 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2016年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 ６月末 (期 末) 2016年７月11日 日 基 準 価 円 22,836 23,209 22,596 22,334 22,796 22,906 22,640 22,609 21,523 22,071 21,445 21,520 20,472 額 率 ％ － 1.6 △ 1.1 △ 2.2 △ 0.2 0.3 △ 0.9 △ 1.0 △ 5.7 △ 3.3 △ 6.1 △ 5.8 △10.4 20,233 △11.4 騰 （注） 騰落率は期首比です。 － 24 2 － 落 債 組 入 比 券 率 ％ 97.5 98.4 95.1 94.0 97.9 98.4 98.1 95.3 96.3 99.1 96.8 97.5 97.3 94.1 高金利先進国債券マザーファンド ○運用経過 (2015年７月11日～2016年７月11日) 基準価額の推移 期 間 の 初 め 22,836 円 の 基 準 価 額 は 、 期 間 末 に 20,233円となり、騰落率は△11.4％となりました。 基準価額の変動要因 期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通 りです。 ＜値上がり要因＞ ・投資債券からインカム収入を得たこと。 ・投資対象国の国債利回りが期間の初めと比べて低 下（債券価格は上昇）したこと。 期 ＜値下がり要因＞ ・投資対象国の通貨が対円で下落したこと。 期中高値 期中安値 2015/07/10 首 2015/08/12 2016/06/24 2016/07/11 期 末 22,836円 23,526円 19,743円 20,233円 （債券市況） 期間中、投資対象国の国債利回りは、期間の初め と比べて低下しました。期間の初めから2015年10月にかけては、世界経済の減速懸念や世界同時株安などを背 景に投資家による国債など安全資産への逃避需要が強まったことや、ＥＣＢ（欧州中央銀行）による量的金融 緩和策の強化観測などから、各国の国債利回りは総じて低下しました。11月から12月にかけては、米国におけ る利上げ観測の強まりや利上げの実施、ＥＣＢによる追加金融緩和策への期待の後退などを背景に、各国の国 債利回りは概して上昇（債券価格は下落）しました。2016年１月から２月下旬にかけては、原油安の進行や中 国人民元安・株安の進行を契機とした世界経済の減速懸念などから、各国の国債利回りは総じて低下しまし た。３月上旬から期間末にかけては、中国の良好な貿易統計の発表や、原油価格の上昇、世界的な株価の上昇 などを受けて投資家による安全資産への逃避需要が後退したことなどが国債利回りの上昇要因となったもの の、ＦＲＢ（米国連邦準備制度理事会）による追加利上げ観測が後退したことや、イギリスの国民投票による ＥＵ（欧州連合）離脱決定などを受けて国債など安全資産への逃避需要が強まったことから、各国の国債利回 りは概して低下しました。 － 25 3 － 高金利先進国債券マザーファンド （為替市況） 期間中における投資先各国の通貨（対円）は、以下の推移となりました。 ポートフォリオ 期間中、投資対象国（通貨ベース）の変更はありませんでした。組入比率についてはオーストラリアなどの 組入比率を引き上げた一方、イギリスなどの組入比率を引き下げました。イギリスのＥＵ離脱を問う国民投票 の実施日が近づくにつれ、同国に対する慎重姿勢を強め、国民投票の結果を受けて同国の組入比率を引き下げ ました。期間末時点における投資国（通貨ベース）は、アメリカ、オーストラリア、ニュージーランド、イギ リス、ノルウェーの５ヵ国としました。 国ごとのデュレーション（金利感応度）を調整し、ファンドへのリターンの最大化に努めました。 ○今後の運用方針 原則として、各国の金利水準、信用力、財政状況などのファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）を考慮し て投資を行なう方針です。債券市況、為替市況、各国のファンダメンタルズなどの変化にあわせて、投資比率 並びに投資対象国（通貨ベース）およびポートフォリオのデュレーションの変更などを柔軟に検討する方針です。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 － 26 4 － 高金利先進国債券マザーファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2015年７月11日～2016年７月11日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） そ の （ 保 （ 他 管 そ 費 費 の 合 用 他 項 目 の 概 要 ％ 用 3 0.013 ） (3) (0.013) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用 ） (0) (0.000) その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用 3 0.013 計 (a)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 期中の平均基準価額は、22,176円です。 （注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに 小数第３位未満は四捨五入してあります。 ○売買及び取引の状況 (2015年７月11日～2016年７月11日) 公社債 買 アメリカ 国債証券 地方債証券 特殊債券 外 イギリス 国債証券 特殊債券 ノルウェー 国債証券 特殊債券 オーストラリア 国債証券 地方債証券 特殊債券 国 ニュージーランド 国債証券 地方債証券 特殊債券 付 額 千アメリカドル 591,001 (174,811) 60,271 525,907 千イギリスポンド 107,789 188,216 千ノルウェークローネ 515,984 － 千オーストラリアドル 340,212 303,580 (107,467) 53,484 千ニュージーランドドル 49,711 (239,945) － 90,130 （注） 金額は受け渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。 ） （注） ( )内は償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。 － 27 5 － 売 付 額 千アメリカドル 1,196,257 ( 194,811) － 237,485 千イギリスポンド 348,476 189,194 千ノルウェークローネ 106,070 388,543 千オーストラリアドル 251,753 49,134 ( 107,467) 31,984 ( 15,000) 千ニュージーランドドル 113,176 ( 270,333) 305,427 115,805 ( 83,000) 高金利先進国債券マザーファンド ○利害関係人との取引状況等 (2015年７月11日～2016年７月11日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 ○組入資産の明細 (2016年７月11日現在) 外国公社債 (Ａ)外国(外貨建)公社債 種類別開示 当 区 分 アメリカ イギリス ノルウェー オーストラリア ニュージーランド 合 計 評 額面金額 価 外貨建金額 期 額 邦貨換算金額 末 組入比率 うちBB格以下 組 入 比 率 残存期間別組入比率 ５年以上 ２年以上 ２年未満 千アメリカドル 千アメリカドル 千円 ％ ％ ％ ％ ％ 1,739,407 1,813,216 182,790,341 41.3 － 26.5 14.0 0.8 千イギリスポンド 千イギリスポンド 26,772,022 6.1 － 5.8 0.3 － 19,968,747 4.5 － 2.6 1.9 － 110,503,838 25.0 － 20.9 4.1 － 163,000 205,322 千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ 1,535,000 1,690,833 千オーストラリアドル 千オーストラリアドル 1,246,000 1,451,133 千ニュージーランドドル 千ニュージーランドドル 968,000 1,041,893 76,506,246 17.3 － 7.0 6.2 4.1 － － 416,541,195 94.1 － 62.8 26.4 4.9 （注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 （注） 組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。 （注） 評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。 － 28 6 － 高金利先進国債券マザーファンド (Ｂ)外国(外貨建)公社債 銘柄別開示 銘 柄 アメリカ 国債証券 TSY INFL IX N/B US TREASURY N/B US TREASURY N/B US TREASURY N/B US TREASURY N/B 地方債証券 BRITISH COLUMBIA PROV OF BRITISH COLUMBIA PROV OF BRITISH COLUMBIA PROV OF 特殊債券(除く金融債) ASIAN DEVELOPMENT BANK ASIAN DEVELOPMENT BANK BK NEDERLANDSE GEMEENTEN BK NEDERLANDSE GEMEENTEN BK NEDERLANDSE GEMEENTEN BK NEDERLANDSE GEMEENTEN EUROFIMA EUROPEAN BK RECON & DEV EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK INTER-AMERICAN DEVEL BK INTER-AMERICAN DEVEL BK INTER-AMERICAN DEVEL BK INTL BK RECON & DEVELOP KFW KFW KFW KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNEKREDIT KOMMUNEKREDIT LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK NEDER WATERSCHAPSBANK NETWORK RAIL INFRA FIN OEKB OEST. KONTROLLBANK SWEDISH EXPORT CREDIT SWEDISH EXPORT CREDIT 小 計 利 期 末 評 価 額 率 額面金額 償還年月日 外貨建 金額 邦貨換算金額 ％ 千アメリカドル 千アメリカドル 千円 当 期 末 評 価 額 率 額面金額 償還年月日 外貨建 金額 邦貨換算金額 ％ 千イギリスポンド 千イギリスポンド 千円 当 0.25 50,000 51,984 5,240,531 8.75 10,000 10,691 1,077,800 2.25 166,000 176,426 17,785,593 2.0 100,000 105,187 10,603,951 2.0 125,000 132,011 13,308,101 2025/１/15 2017/５/15 2021/７/31 2022/７/31 2025/２/15 2.65 54,000 57,621 5,808,791 2021/９/22 2.0 110,000 113,702 11,462,357 2022/10/23 2.25 25,000 26,064 2,627,553 2026/６/２ 5.593 1.375 1.0 1.625 2.625 2.5 1.75 1.875 1.625 1.625 2.0 3.875 1.375 3.0 2.5 1.875 1.625 2.125 1.625 1.625 2.125 1.5 1.625 2.25 1.875 2.0 2.375 2.375 1.75 1.875 1.875 1.75 31,950 10,000 25,000 25,000 10,000 75,000 80,000 25,000 20,000 41,802 20,000 20,000 25,000 9,000 70,000 12,000 37,500 25,000 29,566 49,758 43,664 20,000 30,000 50,000 50,000 50,000 50,000 29,167 25,000 35,000 25,000 50,000 34,706 10,106 25,040 25,438 10,623 79,695 81,496 25,730 20,354 42,527 20,732 21,797 25,242 10,009 75,302 12,372 38,067 26,243 29,982 50,499 45,170 20,257 30,390 52,380 51,440 51,765 53,292 30,829 25,508 35,955 25,550 51,017 3,498,732 1,018,855 2,524,282 2,564,482 1,070,954 8,034,060 8,215,627 2,593,841 2,051,943 4,287,177 2,089,992 2,197,445 2,544,696 1,009,087 7,591,252 1,247,221 3,837,605 2,645,632 3,022,574 5,090,843 4,553,624 2,042,108 3,063,702 5,280,427 5,185,666 5,218,429 5,372,416 3,107,913 2,571,537 3,624,673 2,575,788 5,143,060 182,790,341 2018/７/16 2020/３/23 2018/２/12 2021/４/19 2021/４/28 2023/１/23 2020/５/29 2022/２/23 2020/３/16 2020/12/15 2021/３/15 2019/９/17 2020/７/15 2024/２/21 2024/11/25 2020/11/30 2021/３/15 2023/８/７ 2020/１/15 2021/２/10 2025/４/23 2019/１/15 2021/６/１ 2021/10/１ 2023/４/17 2025/１/13 2025/６/10 2026/３/24 2019/１/24 2021/１/20 2020/６/23 2021/３/10 銘 柄 イギリス 国債証券 UK TREASURY UK TREASURY UK TREASURY UNITED KINGDOM GILT 特殊債券(除く金融債) KOMMUNINVEST I SVERIGE 小 計 ノルウェー 国債証券 NORWEGIAN GOVERNMENT NORWEGIAN GOVERNMENT NORWEGIAN GOVERNMENT NORWEGIAN GOVERNMENT NORWEGIAN GOVERNMENT 小 計 オーストラリア 国債証券 AUSTRALIAN GOVERNMENT AUSTRALIAN GOVERNMENT AUSTRALIAN INDEX LINKED 地方債証券 BRITISH COLUMBIA PROV OF NEW S WALES TREASURY CRP QUEENSLAND TREASURY CORP QUEENSLAND TREASURY CORP QUEENSLAND TREASURY CORP QUEENSLAND TREASURY CORP TREASURY CORP VICTORIA WESTERN AUST TREAS CORP 特殊債券(除く金融債) AFRICAN DEVELOPMENT BANK ASIAN DEVELOPMENT BANK BK NEDERLANDSE GEMEENTEN BK NEDERLANDSE GEMEENTEN EUROFIMA EUROPEAN INVESTMENT BANK EXPORT FIN & INS CORP KFW KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS LANDWIRTSCH. RENTENBANK － 29 7 － 利 5.0 4.25 3.25 2.0 45,000 17,000 25,000 66,000 61,412 26,286 34,185 73,300 1.125 10,000 10,138 8,007,539 3,427,437 4,457,494 9,557,595 2025/３/７ 2040/12/７ 2044/１/22 2025/９/７ 1,321,953 2019/９/６ 26,772,022 千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ 4.5 3.75 2.0 1.75 1.5 300,000 335,000 400,000 300,000 200,000 334,710 386,489 435,339 323,115 211,179 3,952,925 4,564,440 5,141,355 3,815,991 2,494,033 19,968,747 2019/５/22 2021/５/25 2023/５/24 2025/３/13 2026/２/19 千オーストラリアドル 千オーストラリアドル 1.75 2.25 3.0 50,000 50,399 25,000 25,577 80,000 116,135 3,837,918 2020/11/21 1,947,709 2028/５/21 8,843,756 2025/９/20 4.25 100,000 111,941 2.75 75,000 111,322 4.25 45,000 51,192 5.75 50,000 62,883 3.25 100,000 107,726 3.25 50,000 53,640 5.0 20,000 28,119 2.75 25,000 25,730 8,524,322 8,477,208 3,898,311 4,788,559 8,203,395 4,084,689 2,141,302 1,959,354 2024/11/27 2025/11/20 2023/７/21 2024/７/22 2026/７/21 2028/７/21 2040/11/20 2022/10/20 4.75 6.25 5.25 3.25 3.9 5.0 4.28 6.25 4.0 6.5 4.5 5.25 2.7 2,629,950 3,463,317 7,759,103 2,371,219 3,366,414 1,734,017 5,702,879 2,435,405 1,191,941 3,155,951 1,110,414 1,358,198 3,871,397 2024/３/６ 2020/３/５ 2024/５/20 2025/７/15 2025/12/19 2022/８/22 2026/２/12 2021/５/19 2019/１/23 2021/４/12 2023/４/17 2024/７/15 2020/１/20 30,000 34,536 40,000 45,480 86,000 101,892 30,000 31,138 40,000 44,207 20,000 22,771 65,000 74,890 27,000 31,981 15,000 15,652 35,000 41,443 13,000 14,581 15,000 17,835 50,000 50,839 高金利先進国債券マザーファンド 当 銘 柄 オーストラリア 特殊債券(除く金融債) LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK MUNICIPALITY FINANCE PLC 小 計 ニュージーランド 国債証券 NEW ZEALAND GOVERNMENT NEW ZEALAND INDEX LINKED NEW ZEALAND INDEX LINKED 地方債証券 NZ LOCAL GOVT FUND AGENC NZ LOCAL GOVT FUND AGENC NZ LOCAL GOVT FUND AGENC NZ LOCAL GOVT FUND AGENC NZ LOCAL GOVT FUND AGENC 特殊債券(除く金融債) BK NEDERLANDSE GEMEENTEN BK NEDERLANDSE GEMEENTEN 利 期 末 評 価 額 率 額面金額 償還年月日 外貨建 金額 邦貨換算金額 ％ 千オーストラリアドル 千オーストラリアドル 千円 4.25 100,000 111,188 4.25 50,000 56,440 5.0 10,000 11,584 8,466,989 2023/１/24 4,297,978 2025/１/９ 882,129 2024/３/20 110,503,838 千ニュージーランドドル 千ニュージーランドドル 3.5 35,000 39,436 2,895,803 2033/４/14 2.0 160,000 171,551 12,597,063 2025/９/20 2.5 15,000 16,804 1,233,954 2035/９/20 5.0 100,000 106,417 3.0 40,000 40,491 6.0 40,000 46,023 5.5 15,000 17,679 4.5 31,000 34,976 4.25 9.5 15,000 80,000 15,170 88,016 7,814,237 2,973,254 3,379,533 1,298,193 2,568,301 2019/３/15 2020/４/15 2021/５/15 2023/４/15 2027/４/15 当 銘 柄 利 期 末 評 価 額 率 額面金額 償還年月日 外貨建 金額 邦貨換算金額 ％ 千ニュージーランドドル 千ニュージーランドドル 千円 ニュージーランド 特殊債券(除く金融債) BK NEDERLANDSE GEMEENTEN EXPORT DEVELOPMNT CANADA INTL BK RECON & DEVELOP KFW KOMMUNALBANKEN AS KOMMUNALBANKEN AS LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK LANDWIRTSCH. RENTENBANK 小 計 合 計 4.125 47,000 47,941 3.75 55,000 56,937 5.625 15,000 15,240 3.375 25,000 25,617 5.125 25,000 27,558 4.0 25,000 26,616 7.0 80,000 82,713 4.0 30,000 31,328 4.375 25,000 26,588 3.0 10,000 10,054 5.375 100,000 114,728 2018/３/５ 2020/５/８ 2017/３/３ 2021/２/15 2021/５/14 2025/８/20 2017/５/10 2020/１/30 2020/10/８ 2021/５/３ 2024/４/23 （注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の 仲値により邦貨換算したものです。 1,113,964 2017/５/25 6,463,067 2018/２/８ ○投資信託財産の構成 項 3,520,323 4,180,923 1,119,090 1,881,124 2,023,587 1,954,458 6,073,624 2,300,477 1,952,382 738,336 8,424,543 76,506,246 416,541,195 (2016年７月11日現在) 目 評 当 価 期 額 千円 416,541,195 29,980,638 446,521,833 公社債 コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 末 比 率 ％ 93.3 6.7 100.0 （注） 比率は、投資信託財産総額に対する割合です。 （注） 当期末における外貨建純資産（442,487,637千円）の投資信託財産総額（446,521,833千円）に対する比率は99.1％です。 （注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=100.81円、1ユーロ =111.22円、1イギリスポンド=130.39円、1スウェーデンクローナ=11.73円、1ノルウェークローネ=11.81円、1デンマーククローネ=14.95 円、1オーストラリアドル=76.15円、1ニュージーランドドル=73.43円。 － 30 8 － 高金利先進国債券マザーファンド ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2016年７月11日現在) 当 期 末 円 (A) 資産 446,521,833,291 コール・ローン等 19,683,946,480 公社債(評価額) 416,541,195,440 未収入金 6,656,384,728 未収利息 3,505,295,195 前払費用 135,011,448 (B) 負債 4,028,663,651 未払解約金 4,028,658,361 未払利息 5,290 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 442,493,169,640 元本 218,697,915,376 次期繰越損益金 223,795,254,264 (D) 受益権総口数 218,697,915,376口 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 20,233円 （注） 当ファンドの期首元本額は252,815,184,447円、期中追加設 定 元 本 額 は 12,678,201,104 円 、 期 中 一 部 解 約 元 本 額 は 46,795,470,175円です。 （注） 2016年７月11日現在の元本の内訳は以下の通りです。 ・高金利先進国債券オープン（毎月分配型） 163,136,285,599円 8,265,301,927円 ・高金利先進国ソブリン債券ファンド（適格機関投資家向け） ・高金利先進国債券オープン（資産成長型） 7,244,412,802円 4,821,865,976円 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-09（適格機関投資家向け） ・先進国ハイインカムオープン（適格機関投資家向け） 2,479,849,715円 2,046,091,803円 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2006-11Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2008-02Ｍ（適格機関投資家転売制限付） 1,995,580,968円 1,928,344,337円 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-07Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2015-09Ｍ（適格機関投資家向け） 1,874,635,858円 1,454,371,581円 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2013-01Ｍ（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2013-02Ｍ（適格機関投資家向け） 1,399,449,688円 1,384,005,487円 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2013-03Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2015-12Ｍ（適格機関投資家向け） 1,354,295,297円 1,349,568,666円 ・高金利先進国債券ファンド（早期償還条項付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-10（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-12Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・高金利先進国債券ファンド 2015-09（早期償還機能付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-08Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2008-06Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2014-06Ｍ（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-05Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-10Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-10Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2014-12Ｍ（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2006-03Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2014-07Ｍ（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-06Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-05Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-09Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・利回り財産３分法ファンド（不動産・債券・株式）毎月分配型 ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2006-10Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-04（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-08Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・高金利先進国債券ファンド２（早期償還条項付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-08Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-07Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-06（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-11（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-08Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-11Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-11Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-04Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2007-10Ｑ（適格機関投資家向け） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-06Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-09Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-12Ｑ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2008-01Ｍ（適格機関投資家転売制限付） ・ＰＦ 先進国ハイインカムファンド 2005-07Ｍ（適格機関投資家転売制限付） （注） １口当たり純資産額は2.0233円です。 ○損益の状況 項 1,347,472,378円 1,257,599,756円 1,192,639,422円 1,014,344,229円 1,013,126,858円 954,848,786円 883,395,500円 824,639,632円 791,453,139円 777,091,006円 763,338,197円 720,586,208円 695,612,691円 685,165,101円 639,915,021円 607,697,367円 537,022,250円 520,348,588円 397,066,365円 372,386,630円 303,772,137円 280,416,460円 257,452,326円 247,797,036円 235,398,345円 140,773,455円 95,866,151円 93,251,095円 90,875,533円 50,727,821円 49,970,596円 48,411,898円 48,172,155円 25,221,540円 (2015年７月11日～2016年７月11日) 目 当 期 円 (A) 配当等収益 受取利息 支払利息 (B) 有価証券売買損益 売買益 売買損 (C) 保管費用等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 追加信託差損益金 (G) 解約差損益金 (H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) 次期繰越損益金(Ｈ) 14,273,057,938 14,273,132,768 △ 74,830 △ 75,001,470,074 23,479,414,338 △ 98,480,884,412 △ 71,354,768 △ 60,799,766,904 324,512,199,622 15,641,161,037 △ 55,558,339,491 223,795,254,264 223,795,254,264 （注） 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによ るものを含みます。 （注） 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追 加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分 をいいます。 （注） 損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、 元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。 上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる 企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。 － 31 9 － 高金利先進国債券マザーファンド ○お知らせ 約款変更について 2015年７月11日から2016年７月11日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。 － 32 10 － 日本高配当利回り株式マザーファンド 運 用 報 告 書 第13期 決算日 2016年12月15日 (2015年12月16日～2016年12月15日） 当ファンドの仕組みは次の通りです。 フ 信 託 期 間 2003年12月18日から原則無期限です。 運 用 方 針 主としてわが国の金融商品取引所上場株式の中から配当利回りの相対的に高い株式に分散投資 を行ない、信託財産の中長期的な成長をめざします。 主要運用対象 わが国の金融商品取引所上場株式を主要投資対象とします。 組 株式への投資割合には、制限を設けません。 外貨建資産への投資は行ないません。 入 ァ 制 限 ン ド 概 要 主として、わが国の金融商品取引所上場株式の中から配当利回りの相対的に高い株式に分散投資を行ない、信 託財産の中長期的な成長をめざします。 配当利回りの相対的に高い株式への投資にあたっては、ファンダメンタルズ分析やバリエーション分析を行 なったうえで投資を行ないます。組入銘柄の見直しは、随時行ないます。 株式組入比率は原則として高位を保つことを基本とします。 株式以外の資産への投資割合は、原則として、信託財産の総額の50％以下とします。 ただし、市況動向に急激な変化が生じたとき、ならびに残存信託期間、残存元本が運用に支障をきたす水準と なったときなどやむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。 ＜936308＞ － 33 － 日本高配当利回り株式マザーファンド 【運用報告書の表記について】 ・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の 値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。 ○最近５期の運用実績 基 決 算 準 価 期 期 騰 落 円 額 東証業種別指数（電気・ガス） 株 式 純 中 期 中 組 入 比 率 総 （参考指数） 率 騰 落 率 ％ ％ ％ 資 産 額 百万円 ９期(2012年12月17日) 9,653 0.6 321.43 △ 6.1 96.0 5,155 10期(2013年12月16日) 13,457 39.4 414.40 28.9 94.4 6,178 11期(2014年12月15日) 15,486 15.1 450.95 8.8 96.7 5,273 12期(2015年12月15日) 17,375 12.2 499.70 10.8 95.8 4,731 13期(2016年12月15日) 18,135 4.4 471.81 △ 5.6 98.3 4,276 ○当期中の基準価額と市況等の推移 年 月 日 (期 首) 2015年12月15日 12月末 2016年１月末 ２月末 ３月末 ４月末 ５月末 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 (期 末) 2016年12月15日 基 準 価 騰 円 17,375 17,911 16,793 15,288 15,947 15,460 15,676 14,302 15,044 15,076 15,282 16,010 16,917 18,135 落 額 東証業種別指数（電気・ガス） 株 率 （参考指数） 騰 落 率 組 ％ ％ － 499.70 － 3.1 514.62 3.0 △ 3.3 484.35 △ 3.1 △12.0 457.25 △ 8.5 △ 8.2 452.76 △ 9.4 △11.0 429.32 △14.1 △ 9.8 424.46 △15.1 △17.7 389.28 △22.1 △13.4 392.29 △21.5 △13.2 384.60 △23.0 △12.0 393.70 △21.2 △ 7.9 401.97 △19.6 △ 2.6 419.76 △16.0 4.4 （注）騰落率は期首比です。 － 34 － 471.81 △ 5.6 入 比 式 率 ％ 95.8 95.3 95.4 95.9 95.4 95.2 95.6 95.6 95.6 95.6 95.5 96.9 97.2 98.3 日本高配当利回り株式マザーファンド ○運用経過 (2015年12月16日～2016年12月15日) 基準価額の推移 基準価額の推移 期 間 の 初 め 17,375 円 の 基 準 価 額 は 、 期 間 末 に 18,135円となり、騰落率は＋4.4％となりました。 基準価額の変動要因 期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通 りです。 ＜値上がり要因＞ ・参議院選挙における与党の勝利を受けて追加経済 対策への期待が高まったこと。 ・日銀が導入を決定した新しい金融緩和の枠組みが 好感されたこと。 ・米国次期大統領による政策への期待などを受けて 円安／アメリカドル高が進行したこと（2016年11 月中旬～期間末）。 ・「東邦瓦斯」、「中部電力」、「九州電力」などの保 有銘柄の株価が上昇したこと。 期 首 2015/12/15 17,375円 期中高値 2016/12/15 18,135円 期中安値 2016/06/24 13,761円 期 末 2016/12/15 18,135円 ＜値下がり要因＞ ・原油安や中国の株安進行を受けて世界経済の先行き懸念が強まったこと（期間の初め～2016年２月上旬）。 ・英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の決定による世界経済や金融市場への影響が懸念されたこと。 ・円高／アメリカドル安を受けて、国内景気の先行き不透明感が強まったこと。（期間の前半） ・｢電源開発」、「四国電力」、「東京瓦斯」などの保有銘柄の株価が下落したこと。 基準価額（指数化）の推移 東証業種別指数（電気・ガス）（指数化）の推移 － 35 － 日本高配当利回り株式マザーファンド (株式市況) 国内株式市場では、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は、期間の初めと比べて上昇しました。期間の初めから 2016年２月上旬にかけては、原油安や中国の株安進行を受けた世界経済の先行き懸念や、北朝鮮などにおけ る地政学的リスクの高まり、円高／アメリカドル安の進行などから、ＴＯＰＩＸは下落しました。２月中旬 から６月上旬にかけては、中国における追加金融緩和策や、原油価格の上昇による関連銘柄の堅調な株価推 移などが支援材料となる一方で、国内景気の先行き不透明感が強まったことや、一部の銘柄における市場予 想を下回る決算内容などが重しとなり、ＴＯＰＩＸは一進一退の推移となりました。６月中旬から７月上旬 にかけては、英国のＥＵ離脱の決定による世界経済や金融市場への影響が懸念されたことや、円高／アメリ カドル安が進行したことなどから、ＴＯＰＩＸは下落しました。７月中旬から期間末にかけては、参議院選 挙における与党の勝利を受けて追加経済対策の実施に期待が高まったことや、日銀が導入を決定した新しい 金融緩和の枠組みが好感されたこと、米国の次期大統領による政策への期待などを受けて円安／アメリカド ル高が進行したことなどから、ＴＯＰＩＸは上昇しました。電気・ガスセクターの株価指数は、業績見通し に不透明感が漂い、期間の初めと比べて下落しました。 ポートフォリオ 主として、わが国の金融商品取引所上場株式の中から配当利回りの相対的に高い株式に分散投資を行ない、 信託財産の中長期的な成長をめざしました。配当利回りの相対的に高い株式への投資にあたっては、ファン ダメンタルズ分析やバリエーション分析を行なったうえで投資を行ないました。 原則として高配当利回りの株式の中から収益性、割安性、企業業績の方向性などから、個別銘柄の魅力度 を把握し、売買手数料やマーケットインパクトといった執行コストを考慮したうえで、ポートフォリオの構 築を行ないました。 ポートフォリオでは、継続して、ＰＢＲ（株価純資産倍率）、ＰＥＲ（株価収益率）から見て割安な銘柄、 企業業績の改善が期待される銘柄などの組入比率を高めにしました。また、企業の決算発表期においては、 特に、企業業績の変化に着目し、ポートフォリオの構築を行ないました。 ○今後の運用方針 引き続き、原則として高配当利回りの株式の中から割安な銘柄を選別し、インカムゲインとともにキャピ タルゲインの獲得をめざしたポートフォリオを構築します。また、株式組入比率につきましては原則として 高位を維持する方針です。 将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。 － 36 － 日本高配当利回り株式マザーファンド ○１万口当たりの費用明細 項 目 (2015年12月16日～2016年12月15日) 金 当 額 期 比 率 円 （a） 売 買 委 託 手 数 料 （ 株 （b） そ の （ そ 1 0.004 ） (1) (0.004) 他 費 用 0 0.000 の 他 ） (0) (0.000) 1 0.004 計 目 の 概 要 ％ 式 合 項 (a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 (b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用 期中の平均基準価額は、15,808円です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと に小数第３位未満は四捨五入してあります。 ○売買及び取引の状況 (2015年12月16日～2016年12月15日) 株式 買 株 国 内 上場 数 千株 8,738 (△ 341) 付 金 売 額 千円 6,189,876 ( －) 株 付 数 千株 9,635 金 額 千円 6,535,901 （注）金額は受け渡し代金。 （注）( )内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。 ○株式売買比率 項 (a) 期中の株式売買金額 (b) 期中の平均組入株式時価総額 (c) 売買高比率（a）／（b） (2015年12月16日～2016年12月15日) 目 当 期 12,725,778千円 3,959,668千円 3.21 （注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 － 37 － 日本高配当利回り株式マザーファンド ○利害関係人との取引状況等 (2015年12月16日～2016年12月15日) 該当事項はございません。 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 ○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2015年12月16日～2016年12月15日) 該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。 － 38 － 日本高配当利回り株式マザーファンド ○組入資産の明細 (2016年12月15日現在) 国内株式 銘 柄 期首(前期末) 株 数 千株 当 株 期 数 末 銘 評 価 額 千株 柄 千円 建設業（1.9％） 三陽商会 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 評 価 額 千株 千株 千円 － 46 8,188 37,772 ミライト・ホールディングス － 5.5 5,923 パルプ・紙（1.0％） 奥村組 － 5 3,290 王子ホールディングス － 76 イチケン － 11 4,631 日本製紙 18.5 － － 日本ハウスホールディングス － 4.2 2,037 レンゴー － 1.9 1,229 大東建託 － 1.1 19,057 トーモク － 4 1,328 東亜道路工業 22 3 1,020 化学（1.7％） 前田道路 － 1 1,961 クラレ － 5.5 9,542 日本道路 － 13 6,214 昭和電工 110 1.2 2,026 東洋建設 － 5.3 2,178 住友化学 84 7 4,039 23.1 7.5 3,810 住友精化 － 0.2 896 大和ハウス工業 － 6.8 22,093 クレハ － 1.3 5,980 関電工 テイカ － 3 1,962 セントラル硝子 － 4 2,140 東亞合成 － 1.9 2,175 デンカ 13 － － 大日精化工業 18 － － カネカ － 2 1,968 世紀東急工業 － 3 3,192 東京エネシス 3 － － 三晃金属工業 45 0.1 305 新興プランテック － 5.2 4,466 食料品（3.2％） 三井製糖 － 1.9 4,691 キリンホールディングス － 31.2 59,779 コカ・コーラウエスト － 1.2 4,116 大阪有機化学工業 日清オイリオグループ － 6 3,096 三菱ケミカルホールディングス Ｊ－オイルミルズ － 0.9 3,402 日本合成化学工業 日本たばこ産業 15 15.2 59,128 宇部興産 86 － － 倉敷紡績 － 11 2,596 ＡＤＥＫＡ － 5.7 9,365 ワコールホールディングス － 6 8,376 ＤＩＣ 92 1.6 5,944 ＴＳＩホールディングス － 16.8 12,112 1.6 － － 繊維製品（0.7％） 三菱瓦斯化学 積水化学工業 サカタインクス － 39 － 46 5.8 11,437 3.6 － － 70.2 － － 30 － － 5.3 3.7 6,604 日本高配当利回り株式マザーファンド 銘 柄 東洋インキＳＣホールディングス ファンケル 荒川化学工業 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 銘 評 価 額 千株 千株 千円 7 12 6,492 非鉄金属（1.1％） － 1 1,616 大紀アルミニウム工業所 2.5 － 柄 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 評 価 額 千株 千株 千円 － 9 － 66.4 － － － 日本軽金属ホールディングス 87 15 4,605 16,146 デクセリアルズ 2.7 － － 三井金属鉱業 藤森工業 0.1 － － 三菱マテリアル 36 4.3 医薬品（2.5％） 住友金属鉱山 10 － － 武田薬品工業 － 11 2,497 アステラス製薬 － 4.2 20,084 古河機械金属 13.4 － － 古河電気工業 － 0.6 2,043 － 13 22,061 三協立山 － 2.2 3,720 ＬＩＸＩＬグループ － 2.9 7,574 日本発條 － 15.9 17,060 オークマ 7 － － 牧野フライス製作所 4 － － 旭ダイヤモンド工業 － 1.5 1,294 ＤＭＧ森精機 3 － － 東洋機械金属 8.1 － － 小松製作所 7.4 7.4 19,635 田辺三菱製薬 － 5 11,170 住友電気工業 エーザイ － 3.7 24,804 金属製品（0.7％） 持田製薬 － 0.2 1,576 第一三共 大塚ホールディングス 19.8 － 8 5.8 19,008 28,251 機械（2.0％） 石油・石炭製品（1.0％） 昭和シェル石油 ニチレキ － 8 34.7 3.6 39,176 3,294 ゴム製品（0.3％） ブリヂストン 住友ゴム工業 オカモト フコク 10.6 － 1.3 1.7 5,729 3,292 － 2 2,094 3.5 － － ガラス・土石製品（0.4％） 旭硝子 12 18 14,832 日本山村硝子 － 1 207 品川リフラクトリーズ － 13 3,289 黒崎播磨 13 － － イソライト工業 － 2.3 655 鉄鋼（1.3％） 新日鐵住金 神戸製鋼所 3.1 0.2 542 住友重機械工業 － 11 8,030 日立建機 － 0.3 749 荏原製作所 5 － － 加藤製作所 2 － － 17.1 － － － 1.1 2,205 平和 理想科学工業 ＳＡＮＫＹＯ － 0.2 763 2.3 － － サンデンホールディングス 13 － － マックス － 2 2,862 ＪＵＫＩ 88 32.6 40,391 20.7 － － 日本ピストンリング 日新製鋼 0.2 － － 丸一鋼管 － 1.9 7,068 大同特殊鋼 24 － 山陽特殊製鋼 17 新日本電工 三菱製鋼 ジェイ エフ イー ホールディングス セガサミーホールディングス － 10.8 18,986 2.1 1.6 3,323 日本精工 8 － － ＮＴＮ 9 － － － ジェイテクト 5 － － － － ＴＨＫ － 1 2,613 － 26.6 6,809 イーグル工業 － 0.5 792 － 7 1,687 日立造船 － 36.1 22,345 － 40 － 日本高配当利回り株式マザーファンド 銘 柄 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 銘 評 価 額 千株 千株 千円 15 － － 17.6 － － ブラザー工業 － 11.5 23,943 三菱電機 31 21.8 36,057 富士電機 8 － － シンフォニアテクノロジー － 5 1,405 シチズン時計 明電舎 － 3 1,221 その他製品（0.5％） 三菱重工業 電気機器（3.3％） イビデン オリジン電気 柄 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 評 価 額 千株 千株 千円 アイシン精機 － 1.5 7,725 本田技研工業 23.1 36.4 128,346 9.3 0.2 976 ショーワ 26.8 11.3 9,028 豊田合成 － 0.3 820 － 10.7 7,982 アートネイチャー － 9.3 6,389 大日本印刷 － 9 10,350 イトーキ － 1.9 1,563 岡村製作所 － 2.2 2,257 富士重工業 精密機器（0.2％） 1 － － 山洋電気 － 4 3,240 東光高岳 － 0.1 202 日東工業 － 0.9 1,468 0.9 － － － 0.2 272 中部電力 158.6 158.9 276,724 2 － － 中国電力 74.7 79.2 115,077 フォスター電機 2.8 － － 北陸電力 51.3 44.4 61,716 日立マクセル 5.2 － － 東北電力 131.5 104.7 161,133 アルパイン 9.4 － － 四国電力 45.9 47.2 57,820 新電元工業 12 － － 九州電力 － 99.3 130,182 北海道電力 43,411 セイコーエプソン 日本無線 タムラ製作所 電気・ガス業（38.6％） 日本電子材料 4.1 － － － 44.8 ファナック 0.3 0.3 6,082 沖縄電力 5.2 8.4 21,999 － 0.6 4,032 電源開発 37.1 38.5 111,380 1.3 3.5 11,935 エフオン － 3.8 3,473 － 14.7 15,096 イーレックス － 3.3 9,246 1 3.3 34,254 東京瓦斯 647 500 269,100 大阪瓦斯 538 428 195,938 デンソー － 13.5 69,741 東邦瓦斯 134 112 107,520 東海理化電機製作所 － 9.3 22,357 北海道瓦斯 12 18 4,986 川崎重工業 3 － － 広島ガス － 14.3 5,434 名村造船所 6.4 － － 西部瓦斯 60 78 19,890 静岡ガス ローム キヤノン リコー 東京エレクトロン 輸送用機器（11.8％） サノヤスホールディングス 11.4 － － 日産自動車 56.7 52.5 60,690 いすゞ自動車 14.8 － － トヨタ自動車 33.7 27.2 194,643 極東開発工業 － 0.1 157 0.9 － － 海運業（0.1％） 15.3 － － 1.6 － － ＮＯＫ プレス工業 ミクニ 15 16.3 13,431 3.1 5.5 15,686 鴻池運輸 － 2.9 4,709 センコー － 8.2 6,683 日本郵船 181 10 2,410 商船三井 21 － － メタウォーター 陸運業（0.3％） － 41 － 日本高配当利回り株式マザーファンド 銘 柄 共栄タンカー 期首(前期末) 株 数 当 株 期 数 末 千株 千株 千円 － 13 2,925 空運業（0.5％） 日本航空 2.2 銘 評 価 額 6 20,916 倉庫・運輸関連業（0.1％） － － 2.4 2,352 ミツウロコグループホールディングス 736 5 3,155 サンワテクノス 日本トランスシティ － 3 1,278 加賀電子 ＮＥＣネッツエスアイ － 2.1 4,443 ヤマタネ ティーガイア － 1.4 2,671 日鉄住金物産 フジ・メディア・ホールディングス － 3.3 5,497 小売業（1.1％） ヤフー － 59.7 26,506 トレンドマイクロ － 1.9 8,046 日本オラクル － 0.2 1,140 エディオン 伊藤忠テクノソリューションズ － 0.6 1,800 サーラコーポレーション 0.3 － － － 2.7 1,944 日本電信電話 28.6 22.6 110,627 ＫＤＤＩ 18.5 23.6 72,924 － 0.1 1,085 21.8 39.9 108,248 － 3 7,656 － 0.3 754 あらた フィールズ サンリオ 千円 － 5.7 4,064 26.1 24.9 22,982 5,209 － 2.3 4.6 － － － 0.1 189 1.6 0.3 802 43 2.3 3,781 38 － － ローソン － 2.4 19,632 ゲオホールディングス － 4.3 5,934 3.7 4 4,512 － 8 5,160 3.7 － － － 4.3 2,554 ＰＡＬＴＡＣ 卸売業（5.0％） 末 評 価 額 ワキタ 2 ＤＴＳ 期 数 － － ＮＴＴドコモ 当 株 千株 － 光通信 数 25 住友倉庫 朝日放送 株 千株 伊藤忠エネクス 情報・通信業（8.4％） 期首(前期末) 極東貿易 日新 エイベックス・グループ・ホールディングス 柄 トーエル コナカ コーナン商事 10.6 1.5 3,405 島忠 － 0.3 928 チヨダ － 0.1 277 ＡＯＫＩホールディングス － 0.2 283 ケーズホールディングス － 1.8 3,841 0.5 － － ケーユーホールディングス 銀行業（6.3％） 1 － － めぶきフィナンシャルグループ 119.6 － － 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ － 35.9 16,047 234 63.9 － 11 3,234 48,244 － 80 1.5 － － 50,120 三井住友フィナンシャルグループ 31.3 6 ＴＯＫＡＩホールディングス 30.2 46.2 28,152 35,389 ふくおかフィナンシャルグループ － 14 伊藤忠商事 38.6 7,756 30.7 49,304 宮崎銀行 － 15 丸紅 5,505 28.1 － － 374.6 433.4 95,131 豊田通商 － 5.1 15,580 0.9 － － 兼松 58 31 6,293 19 － － 三井物産 5.2 － － 5.6 3.5 4,963 住友商事 62.1 27.4 38,729 フィデアホールディングス 98.8 48.7 10,470 三菱商事 32.5 6.3 16,049 証券、商品先物取引業（1.2％） ユアサ商事 － 0.4 1,191 大和証券グループ本社 － 66 50,424 神鋼商事 12 1.4 3,509 野村ホールディングス 74.4 － － 双日 ダイワボウホールディングス ＵＫＣホールディングス りそなホールディングス みずほフィナンシャルグループ 北洋銀行 東日本銀行 関西アーバン銀行 － 42 － 日本高配当利回り株式マザーファンド 銘 柄 期首(前期末) 株 数 当 株 千株 期 数 末 千株 ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループ ホールディングス ソニーフィナンシャルホールディングス 20.9 9.2 期首(前期末) 柄 株 千円 保険業（2.6％） ＳＯＭＰＯホールディングス 銘 評 価 額 37,996 18.4 16.1 61,019 － 4.5 8,541 6.4 － － 数 当 株 期 数 末 評 価 額 千株 千株 千円 飯田グループホールディングス － 6.7 15,021 空港施設 － 4.2 2,448 明和地所 4 － － サービス業（0.6％） ライク 3.7 － － テイクアンドギヴ・ニーズ 4.4 4.1 3,050 その他金融業（0.7％） 明光ネットワークジャパン － 0.9 951 興銀リース － 1.3 3,461 メイテック － 0.6 2,487 日本証券金融 － 7.8 5,093 応用地質 － 1.7 2,380 ベネッセホールディングス － 4.8 15,744 株 数 ・ 金 額 5,243 4,005 4,203,418 銘柄数＜比率＞ 141 東京海上ホールディングス イオンフィナンシャルサービス － 4 8,508 ジャックス 13 8 4,344 日立キャピタル － 0.7 2,054 23.7 2.3 4,268 野村不動産ホールディングス 13.4 10.2 20,043 フージャースホールディングス 16.3 － － オリックス 不動産業（0.9％） 合 計 （注）銘柄欄の( )内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比 率。 （注）評価額欄の＜ ＞内は、純資産総額に対する評価額の比率。 ○投資信託財産の構成 項 204 ＜98.3％＞ (2016年12月15日現在) 目 評 当 価 期 額 千円 4,203,418 98,461 4,301,879 株式 コール・ローン等、その他 投資信託財産総額 （注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。 － 43 － 末 比 率 ％ 97.7 2.3 100.0 日本高配当利回り株式マザーファンド ○資産、負債、元本及び基準価額の状況 項 目 （2016年12月15日現在) ○損益の状況 当 期 末 項 (2015年12月16日～2016年12月15日) 目 当 期 円 円 (A) 資産 コール・ローン等 株式(評価額) 未収配当金 (B) 負債 未払解約金 未払利息 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 4,301,879,351 98,297,051 4,203,418,500 163,800 25,464,789 25,464,726 63 4,276,414,562 元本 2,358,124,166 次期繰越損益金 1,918,290,396 (D) 受益権総口数 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 2,358,124,166口 18,135円 （注）当ファンドの期首元本額は2,722,947,415円、期中追加設定 元本額は45,190,647円、期中一部解約元本額は410,013,896 円です。 （注）2016年12月15日現在の元本の内訳は以下の通りです。 ・株ちょファンド日本(高配当株・割安株・成長株)毎月分配型 2,122,440,575円 235,683,591円 ・利回り財産３分法ファンド(不動産・債券・株式)毎月分配型 （注）１口当たり純資産額は1.8135円です。 (A) 配当等収益 受取配当金 受取利息 その他収益金 支払利息 (B) 有価証券売買損益 売買益 売買損 (C) 保管費用等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 追加信託差損益金 (G) 解約差損益金 (H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) 次期繰越損益金(Ｈ) 104,749,238 104,751,450 19,902 16,674 △ 38,788 19,228,500 613,260,834 △ 594,032,334 △ 344 123,977,394 2,008,134,067 24,903,019 △ 238,724,084 1,918,290,396 1,918,290,396 （注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えに よるものを含みます。 （注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の 追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差 額分をいいます。 （注）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の 際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。 上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる 企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。 ○お知らせ 約款変更について 2015年12月16日から2016年12月15日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。 － 44 －