Invest in Italy_Opportunities_ITA

イタリアのFDI誘致政策
RICCARDO MONTI
ITA, Presidente dell’ICE-Agenzia | ITA
イタリア貿易促進機構会長
リッカルド モンティ
イタリアへの投資：日本企業にとってのチャンス
第1回FDI誘致説明会
東京
2015年11月18日
イタリア政府
0
アジェンダ
• 現状と動向
• FDI誘致
1
2011-2014年の輸出額推移
% 対前年比
+3.8%
=
+2.0%
+5.0%
商品輸出
（単位10億ユー
ロ）
417.7
398.0
390.2
390.2
イタリア
上半期見積
上半期
375.9
年平均成長率
(CAGR)
2011-14
206.7
+1.9%
2011
2012
2013
2014
1,058.9
1,093.6
1,093.2
1,134.8
+3.3%
=
+3.8
442.6
437.4
+3.3%
-1.2%
438.5
+0.2%
2015
上半期見積
ドイツ
フランス
428.5
+2.3%
+0.8%
出所：IstatおよびEurostatデータを使用して経済開発省により作成
2
2011-2014年の分野別輸出額推移
機械・電子機器
化学・医薬品
CAGR
'11-'14
% 対前年比
2.8%
1.1%
1.3%
5.8%
1.7%
2.3%
ファッション
CAGR
'11-'14
% 対前年比
5.5%
6.0%
6.0%
3.4%
5.9%
0.7%
2.7%
-0.2%
3.7%
3.2%
デザイン・家具
3.8%
1.3%
-1.6%
-0.1%
’12
’13
1.4%
-1.3%
’13
’12
’14
’14
食品・飲料
CAGR
'11-'14
% 対前年比
2.5%
4.0%
3.3%
1.5%
-1.5%
’13
’12
’14
2.6%
4.6%
1.9%
0.3%
-2.8%
’13
5.4%
2.9%
-0.1%
-0.8%
’12
5.0%
3.8%
5.1%
1.0%
1.5%
1.2%
CAGR
'11-'14
% 対前年比
2.9%
3.1%
6.8%
2.7%
1.7%
4.9%
0.2%
CAGR
'11-'14
% 対前年比
5.4%
4.7%
1.6%
-0.1%
3.1%
5.1%
4.3%
1.4%
2.0%
-0.6%
’14
’12
ドイツとフランスの見積額は2014年1月‐11月のデータに基づく
出所：Eurostatデータを使用して経済開発省により作成
’13
’14
3
イタリアの輸出：輸出先と傾向
ヨーロッパ
輸出先
（2015年上半期）
北米
中国
その他地域
輸出傾向
（2015年上半期）
ヨーロッパ
北米
中国
その他の地域
出所：Istatデータを使用して経済開発省により作成
4
2014年の製造品貿易収支
貿易収支
2013年
2014年
推移
‘13-’14
産業
29
42
+ 44.2 %
エネルギー除く
88
89
+ 1.6 %
製造品
94
96
+ 1.4 %
イタリア
698
単位10億
ユーロ
単位10億
ユーロ
第5位
294
2015年のイタリアの予測
黒字 = 1,040億ユーロ
164
96
31
出所：WTOデータを使用して経済発展省により作成 – Prometeiaによる2015年予測
-61
-82
-117
-474
アメリカ
-59
イギリス
-31
オーストラリア
-30
カナダ
ブラジル
ロシア
インド
イタリア
日本
韓国
ドイツ
中国
-28
トルコ
37
製造品の
貿易収支
フランス
112
メキシコ
G-20諸国
5
2000年と対比したとき2013年においても
イタリアは市場シェアの大半を維持
製造品における世界の輸出シェア（2013年対2000年）
’13年総輸出額
（単位10億ユーロ）
‘13年の世界の
輸出額全体に
おける割合（%）
1,093
390
1,213
416
437
352
549
7.7
2.8
8.4
2.9
3.1
2.4
3.8
出所： WTOデータを使用して経済開発省により作成、為替レート$/€ = 1.3
6
ユーロ圏購買担当者指数（PMI）
• PMI製造業指数で見ると、「目覚ましい輸出の伸び」のおかげで5月にはイタリアはドイツ
やフランスを上回っている
• イタリアは最も好調な成果を挙げている国の一つであり、「力強い回復に向かっている」と
思われる
• PMIは民間部門で実際に起こ
っていることの先行指標。
56
54,8
• ユーロ圏の製造企業約3,000
社を標本とした月次調査に基
づく。
54
52
51,1
50
49,4
48
50 = 変化なし
• 追跡対象変数：
- 生産高
- 新規注文
- 在庫
- 雇用
- 価格
46
Italy
イタリア
Germany
ドイツ
出所：Markitユーロ圏製造業PMI、2015年6月。
France
フランス
7
イタリアの中小企業(SME)が国際化する膨大な可能性
輸出企業
中小企業
大手企業
零細企業
<<実質的輸出>> 企業
（焦点）
売上高20億ユーロを超えるEPC、
石油・ガス、航空機・船舶部門の
10~20の大規模グループ企業
その他の
大手企業
全国的
「エリート企業」
＞20億ユーロ
平均売上高
輸出志向の
中小企業（＞25%）
3-5億ユーロ
零細企業
その他の
輸出中小企業
2-5千万ユーロ
合計
2-5千万ユーロ
～70万ユーロ
輸出額
(2013年、単位10億ユーロ、割合)
8
2015年における「イタリア製」商品を支援する最大規模の
計画
単位100万ユーロ、2014年
3つの目標
イタリアの輸出を支援する全資源
vs. 輸出入
銀行
6x
輸出企業を
金利で支援
SACE
出所：ICE
SIMEST
株式
グローバル市場への
アクセスのための中
小企業支援
+ 22,000
輸出企業の増加
イタリア企業の高い
将来性が見込まれる
国々での市場シェア
拡大
+ 500億ユーロ
2016年には主要国へ
の輸出品増加
経済成長を促進させ
るための資本、バイ
ヤーおよびFDIの誘
致
+ 200億ドル
イタリアに対するFDI
ICE
9
投資先
医薬品業界は驚くほどのスピードで成長しており、機械・産業オートメー
ションにおいては長年イタリアが首位を占めている。
25%
デロイトの主要産業分類：
消費者向け
2012年から 2014年にかけての全体的な輸出成長率
急成長輸出企業
工業
医薬製品
20%
M&Aの絶好の機会 …
Italian
specialties
イタリアが得意とする分野
15%
Automotive
自動車
家具
Furniture
10%
Fashion
ファッション
船舶、
Ships,
Railcars, Planes
鉄道車両、航空機
機械および
産業オートメーション
建設資材
5%
0%
成熟したイタリアの輸出トップ
企業
Food
食品
0
10,000
20,000
出所：Istatデータを使用してデロイトにより作成
注：この図では輸出成長率がマイナスとなった部門は示されていない
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
2014年輸出額（単位100万ユーロ）
10
イタリアの不動産に投資するのは今がチャンス
主な数字
• 待ち望まれていたイタリア不動産市場の回復は
2013年から始まって2014年も継続し、この部門
の直接投資額は総額で53億ユーロとなった。
見出される可能性
• 外国投資家のイタリア市場に対する信頼回復
のペースは自国に対するものよりも速かった
• 同年の下半期からは投資家の信頼を高める国
内外の一連の要因が強力な後押しとなって、イタ
リア市場に強い関心が集まるようになった。
• 投資額2014/2013年（単位10億ユーロ）
• 2014年の国外からの投資額はヨーロッパ・非ヨ
ーロッパ合わせて市場全体の規模の80%に達し、
危機前の水準に戻った。長年にわたる世界的危
機を経て、イタリアは再び外国投資家に目を向け
られるようになった。
外国投資額
2014年／2013年：+19.4%
• 2014年の最も活発な投資家は機を見るに敏なア
メリカのファンドであった一方で、中東の政府系フ
ァンドは「トロフィー・アセット」の取得を続けた。
外国投資 国内投資
出所：CBREのデータを使用して
ITAにより作成、2015年2月
11
安定した不動産部門
住宅地価格指数（2000年12月31日 = 100）
ドイツ
Germany
ギリ
Greece
アイル
Ireland
シャ
ランド
スペ
Spain
イン
フラ
France
イタ
Italy
リア
ンス
イギ
UK
リス
Euro
Area
ユーロ圏
210
190
170
150
130
110
90
70
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
イタリアの住宅地価格指数はファンダメンタルズを反映しており
バブルのリスクはない
出所：OECD
12
アジェンダ
• 現状と動向
• FDI誘致
13
«DESTINAZIONE ITALIA» および «DOING BUSINESS»
改革計画
競争力強化と資源誘致のための50の方策
未承認
35%
承認済み
65%
新たな «Doing Business» 法
新法により：
•世界銀行のランキングで順位を上げるために、世
界銀行ビジネス環境指標（Doing Business
indicator）によって評価される事業規制が改善され
る
•不動産部門に関する規制制度が簡素化される：
- 共通用語を定める
- 上訴のための新規則
14
FDI誘致プロセス
方向性
実行
分析
• 投資家の種類、国、優先分野を特定 • ITA：外国投資家にとって唯一の問 • 予定された結果の達成状況に関し
した、FDI誘致のための明確な戦略
て6か月ごとに確認
い合わせ先であり、投資の全過程を
通じて支援し、3つの任務を遂行す
を定める：
る：
• 重大な局面にある戦略的投資の監
督（高度の指導）
• 需要の体系的収集。的を絞ったプロ
モーション／投資ミーティングの実施
および総合的なCRM提供を通じて
• 入札の準備。当該部門に関する専
門家の知見を通じて
• 投資指導。投資後の活動の決定や
その組織的管理に対する実用的支
援を通じて（Invitaliaの支援の下）
MISE委員会
ワンストップ
ショップ
MISE委員会
15
ポートフォリオ構築：公共不動産
公共財産目録
ウェブでの紹介
経済・財政省
財務局
公共不動産資産調査
データソース
官公庁、州、県、市町村、商工会議所、国有財産局、税関など
確認された資産は1.000超
•様々な潜在的投資家カテゴリーに基づく2つのカテゴリー
•イタリアで最も関心の高い地域に所在（ミラノ、ローマ、フィレン
ツェ、ボローニャ、トリノ、ジェノバ、ベニス、ナポリ、バリ、カタニ
アなど）
•最小規模1,000平方メートル（オフィス向けの場合は最高3,000
平方メートルまで）
•価格範囲：1,000万－1,500万ユーロ
•販売可能地所
• 使いやすい単純化されたインターフェース
• 精査のために必要な情報に行き着くことのでき
る、3段階まで用意されたページ
16
ポートフォリオ構築：再開企業
~ 160
行われた活動
~ 60
合計
Total
経済発展省や地元当局の支援
の下、生産や投資を再開する
ための最良の方法を決めよう
としている企業は160社ある
新規投資家に
Not
interesting for Italian
companies Eligible
for direct
直接投資に
外国投資家にとって
門戸を開放
好適
foreign
investors not open
to new
investment
していない
魅力なし
イタリア企業
investors
経済発展省とコンサルティング会社の専門家は以下に基づいてFDI誘致が
最も期待される企業を特定した：
•企業の規模
•所有構造
•内部資産
•財政
•位置付けおよび競争上の優位性
•必要な投資
17
ポートフォリオ構築：企業再建
海外投資家とのパートナーシップ構築または海外投資家による買収に向いて
いる約60社のプロフィール
会社の説明および活動
所在場所、所有者、商業活動、供給構造に関する参考情報
主要財務・業務指標
過去3年間の業務および財務面での成績についての概要
理由
輸出傾向を含む（該当する場合）、過去3年にわたるセクターお
よびマクロセクター業績の概要
参考シナリオ
企業やセクターにとってのターゲット投資家／パートナー、望まし
い運営、強み、および商業的課題、将来の潜在市場、公的奨励
策（ある場合）についての分析
18
顧客サービス
Comp an y
Investment
Caring of foreign investors in Italy
Indu stry
Reg io n
Issues
Our activity
Ne w Petrol
Oil field n. 17
Joint ve ntur e
Oil & gas
Pidmont
Authorization denied for...
Del ays in procedure n. 75.
First asse ssement
Contact with President of Region
Proposal of a new De cree
Meeti ng wi th Local Authori ty
Start new process at Mini stry of
Economic Development
1.3 bil lion euro
5,000 workforce
Ene rgy
Solution
Green energy
Lazio
Contact with Mini stry of
New emission li mits val ues
New envi ronmental assessment Environment
requi red
Meeting with Directorate General
Fol low up with Directorate in
charge.
170 mil lion euro
220 workforce over 2 year
Lux ury Motor Electric engine Automotive
Compa ny
Sicil y
Incentives are not avail able
before 2016
Nee d to resched ule acti vities
Analyzing EU programs for R&D
750 mil lion € for new R&D facili ti es
55 addi ti onal jobs
Ne w
Palm oil pla nt
Ve ge ta ble Oil
Food
Veneto
Nee d of new port infrastructure Contact with the Port Authority
New Port Pl an del ivery
Bui lt task force with the Ministry of
Transport
125 mil lion € for new processing
plant
35 addi ti onal jobs and new
workforce at port
Solar pow er
Assessment of existing grant
scheme at Regi onal level
Meeting with FDI competence
center
Next steps
Valu e
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頻繁に発生する問題
• 行政手続きの遅れ
• （国家および州ともに）奨励策
の最大限の活用
• イタリアの機関投資家との連絡
現在の活動と成果
• プロジェクトサイクル全体（投資前・投資後）を
通じて外国投資家を支援する専門のオフィス
• イタリア全土で約20件の投資の顧客サービス
• 追加FDIに伴い60億ユーロ
• 2014年9月以来問題の100%に対処
• 2014年9月以来問題の65%を解決
今後の活動
• 新たな資源でオフィスを強化
• 在イタリア外国大使館にオフィスの活動を宣伝
• 投資前および投資後の支援を各州のオフィスと一
体化するために効果的なCRMシステムを構築
19
機会の発信と宣伝
新たな専用ウェブサイト
新たな投資ガイド
オンラインコンテンツ
• イタリアの素晴らしさ、外国投資家にとっ
ての機会、政府のFDI誘致政策
コミュニケーションキャンペーン
• WSJ、FT、The Economist、Google、
YouTube
•
•
•
•
ビジネス開始
スタッフの採用と管理
税務
財務・税制上の優遇措置
20
FDIに対する支援
説明
共同投資
1
対象投資家
•
•
•
•
•
•
•
インフラ、輸送
防衛および国家安全保障
電気通信、エネルギー
金融および保険
公共サービス
研究開発
取引高3億ユーロ以上、社員250人超。
共同投資：
• 政府系ファンドなどの機関投資家との合
弁およびFSI契約、例：ロシアRDIFとの
契約（10億ユーロ）、Qatar
Holding LLC (QH) との合弁会社IQ
Made in Italy Investment Company（20
億ユーロ）
• 株式および債券。
2
• F2i は主にイタリアのあらゆるインフラ
部門で活動している企業の株式のポ
ートフォリオを構成。
• 2種類の商品：F1（完全投資、18.5億
ユーロ）、F2（6億1,000万ユーロ投資、
最高12億ユーロ）
• 15年投資計画
•
•
•
•
•
交通インフラ
電気、ガス、水道、通信ネットワーク
発電所
ヘルスケアおよびローカルサービス
分散型。資金の20 %しか単一企業に投
資することはできない。
共同投資：
• クローズド・エンド型投資ファンドF2iへの参
加。企業のガバナンスにおいて重要な役割
を果たすことが狙い。
• 例：Alerion spa, Enel rete Gas; Geasc,
HFV, Interporto Rivalta Scrivia; SEA
Milan, etc.
3
• 経済省が所有するInvimitとCDPI Sgr
によるIVF Plusは公共団体が所有す
る不動産に投資し、その処分を支援し
ている
• IVF Plusは用途変更、収入創出などによ
って価値を高めるために既存の民間不動
産資産に投資（オフィス、商業不動産、ホ
テル、宅地）
• 主に高利回りの投資を探している民間
投資家。
• ITAは、外国投資を誘致してイタリア
企業の競争力を高めるための国家政
策の一環で、外国投資家の投資過程
全体を通じて支援する。
以下の方法で投資家を支援する：
• 投資家の唯一の連絡窓口を務め、規
制、スケジュール、財務面などに関す
る「確実な情報」を提供する指導員。
• グリーンフィールド、ブラウンフィールド、
不動産などへの潜在的投資に関する
個別の書類。
• 主に、高い潜在力をもっている輸出志向
の企業、多国籍企業、ベンチャーキャピ
タル、業績が悪化した企業などを探して
いる民間投資家。
不動産投資信託
直接投資
対象
• 対象セクターの「適切な国益を有す
る」企業への参加
• 投資利益率(ROI)の高い企業への中
長期的投資
• 最低投資額 = 5,000万ユーロ
4
21
第1回FDI誘致説明会
イタリア政府
22