2014 年ベトナム経済

2014 年ベトナム経済
2015 年 2 月 在ベトナム日本国大使館・経済班
（注）本資料の記載情報は、信頼できると考えられる情報源等をもとに作成しておりますが、その正確性・完全性
を保証するものではありません。また、記載された数値、意見、予測等は、作成時点のものであり、今後予告なく
変更されることがあります。
１ 経済成長の動向
２０１４年経済成長率は 5.98％増（速報推計値）であり、ベトナム政府の当初目標である「5.8％」は
達成される見込み。２０１４年の経済成長率は、直近３年間で最高水準となっており、ベトナム経済が
わずかながらも回復基調にあることがうかがえる。
２０１４年の高水準の経済成長は、外国資本を中心とした製造業（対前年比 8.45％増）が牽引したも
のであり、ベトナム経済が持続的・安定的な成長を確実なものとするためには、個人消費を中心とした
内需面での力強い回復が待たれるところである（個人消費について、対前年 6.3％増とやや回復しつつあ
る）
。
なお、２０１５年の経済成長率については、世界経済の回復による好影響を勘案し、２０１４年より
も高い水準の政府目標（6.2％）が設定されている。
２ 物価等の動向
年間通じてインフレの抑制に成功したと言える。CPI 上昇率は年平均 4.09％増（速報値）となり、ベ
トナム政府の当初目標である「7％以下」は達成される見込み。
インフレ抑制に成功した背景には、食料品等の価格上昇や医療・教育等の行政サービス提供にかかる
コストの値上げが抑制されたこと等だけではなく、住宅・建設資材の需要が弱く価格上昇が抑えられた
ことも要因の一つであると認識されている。
さらに、２０１４年下半期の国際的な原油価格の下落は、石油関連製品の輸入コストの低減という形
で、ベトナム国内の各セクターでのエネルギーコストの低減に寄与したとも言われている。
消費者物価指数の推移（対前年同月比，％）
経済成長率と消費者物価上昇率の推移（％）
8
30
25
7.5
25
20
7
20
6.5
15
15
6
10
5.5
5
10
5
5
0
0
4
2005
2006
2007
2008
2009
実質GDP成長率（左軸，％）
2010
2011
2012
2013
Jan-08
Apr-08
Jul-08
Oct-08
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
4.5
2014
物価上昇率（右軸，％）
1
財貨・サービスの小売販売動向（兆ドン）
製造業における生産指数・在庫指数の上昇率
（対前年同月比，％）
300
30
25
250
20
200
15
10
150
5
100
50
-10
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
May-13
Jun-13
Jul-13
Aug-13
Sep-13
Oct-13
Nov-13
Dec-13
Jan-14
Feb-14
Mar-14
Apr-14
May-14
Jun-14
Jul-14
Aug-14
Sep-14
Oct-14
Nov-14
Dec-14
0
-5
-15
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
0
商業
ホテル・レストラン
観光
生産指数
サービス
2013年
在庫指数
2014年
インフレ上昇率が抑制的に推移したことで金融緩和の余地が拡大し、2014 年 3 月、リファイナンスレート及び
ディスカウントレートはそれぞれ 0.5％ずつ引き下げられた。また、銀行貸出残高の増加率は前年比 12.6％増（速
報値）となり、政府目標（12％～14％増）は達成される見込み。
政策金利の動向（％）
16
14
12
10
8
6
4
2
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
0
貸出基準レート
リファイナンスレート
ディスカウントレート
３ 為替の動向
２０１４年６月、対米ドル公定レートを１％切り下げたものの（１米ドル＝21,036 ドンから 1 米ドル＝21,246 ドン）、
それ以降は、それ以上の公定レートの切り下げを行わないと表明した国家銀行が市場介入（米ドル売却）を継続
したことで、ドンの対米ドル相場が支えられ、為替は安定的に推移した。
VND/USD為替レートの推移（2014年）
VND/USD為替レート（2010年1月以降）
21,500
21,400
21,300
21,200
21,100
21,000
20,900
20,800
22,000
21,000
20,000
19,000
1.02
1.15
2.07
2.20
3.05
3.18
3.31
4.14
4.25
5.14
5.27
6.09
6.20
7.03
7.16
7.29
8.11
8.22
9.08
9.19
10.02
10.15
10.28
11.10
11.21
12.04
12.17
12.30
18,000
Jul-14
Oct-14
Apr-14
Jan-14
Jul-13
Oct-13
Apr-13
Jan-13
Jul-12
Oct-12
Apr-12
Jan-12
Jul-11
Oct-11
Apr-11
Jan-11
Jul-10
Oct-10
Apr-10
Jan-10
17,000
インターバンク（公定価格）
VND/USD為替レート
店頭価格（Selling, Vietcombank）
2
４ 国際収支（貿易収支）の動向
ベトナム政府の発表によれば、２０１４年の貿易収支は約２０億米ドルの黒字となる見込み（速報値）。２０１２
年以降、三期連続しての貿易黒字の維持は、経常収支の改善に与える影響が大きく歓迎されるべき結果である
と言える。
今般の貿易黒字は、外国資本による携帯電話等電子機器の輸出が大幅に増加したことによるところが大きい
と言われており、外国資本の輸出力に過度に依存する貿易構造の改善までには至っていないところに留意する
必要がある。
したがって、今後、ベトナム内需の拡大局面において、原材料、中間財、資本財等の輸入が増加することがあ
れば、再び貿易「赤字」体質に戻ってしまう懸念も残っており、外国資本の輸出に過度に依存しないための国内
基幹産業の育成が喫緊の課題である状況に変化はないと言える。
主要国・地域との貿易額推移（億ドル）
貿易額の動向（億ドル）
1502 1480
1600
1400
1200
600
1145 1138
1068
969
1000
800
700
1321 1321
500
848
722
700
571
400
600
300
400
200
7
200
21
0
0
2009
-200
2010
2011
-126
-129
2012
2013
2014
100
-98
0
-400
2009
輸出
輸入
2010
貿易収支
輸出額推移（億ドル）
2011
2012
2013
中国
ASEAN
EU
米国
韓国
日本
2014
輸入額推移（億ドル）
1600
1600
1400
1400
1200
1200
1000
1000
800
800
600
600
400
400
200
200
0
0
2009
2010
越企業
2011
2012
外資企業
2013
2014
2009
輸出
2010
越企業
3
2011
2012
外資企業
2013
輸入
2014
主要輸入元（億ドル）
主要輸出先（億ドル）
その他, 249.6
EU, 288.7
中国, 438.7
その他, 439.6
EU, 104.9
台湾, 110.8
米国, 286.6
日本,
147.0
ASEAN,
230.0
中国, ASEAN,
149.1 190.9
日本, 129.1
韓国, 217.4
５ 対ベトナム直接投資の動向
2014 年の対ベトナム直接投資額（認可額ベース、新規及び追加投資案件の合計）は、前年比 6.5％減の約２０
２億米ドルとなる見込み（速報値）。新規案件は前年に比べて増額している（前年比 9.6％増）ものの、追加投資
案件がそれを大きく上回る形で減額した（同 37.4％減）。
投資分野では、例年どおり、製造業が全体の 7 割以上（金額ベース）を占めている。また、主な投資元国・地域
は、韓国が 73.2 億米ドル（36.2％）、香港が 30 億米ドル（14.8％）、シンガポールが 27.9 億米ドル（13.8％）となっ
ており、日本は 20.5 億米ドル（10.1％）で四番目となった。
2014 年の日本からの対ベトナム直接投資については、認可件数（速報値 436 件）については 2013 年に比べ減
少したものの 2012 年の水準（444 件）は維持している。また、認可金額（20.5 億米ドル）は、直近 5 年間で最も少
なかった 2010 年の 23.9 億米ドルをした下回る結果となっている。この背景には、大規模製造業の認可件数・金
額の減少があると言える。
他方、外資規制緩和の影響もあってか、物流業関連の認可件数が対前年で増加するなど、生産拠点としての
ベトナムに着目した投資のみではなく、マーケットとしてのベトナムに着目した業種による対ベトナム直接投資と
いう新たな傾向が見られる結果となっている。
2014 年の超大型直接投資案件（投資認可額 10 億米ドル以上）は次のとおり。
① サムスン電子【電化製品製造・組立】（韓国、30 億米ドル、追加）
② サムスン家電【ハイテク電子設備等】（シンガポール、14 億米ドル、新規）
③ デワンインターナショナル【観光開発】（香港、12.5 億米ドル、新規）
④ サムスンディスプレー【スマートフォン用ディスプレー製造・組立等】（韓国、10 億米ドル、新規）
直近数年間、韓国からの直接投資の伸びが大きく、直接投資残高（認可額ベース）においても、韓国が 372.3
億米ドルと最大の投資元国となった（日本は、368.9 億米ドルで韓国に次ぐ二番目）。なお、韓国からの直接投資
の多くは、サムスングループに関連する案件であると言われている。
4
2014年主要投資国・地域（億ドル）
対越FDI動向（億ドル）
700
37
600
その他, 38.7
500
韓国, 73.3
400
603
300
200
100
台湾, 11.8
26
51
14
31
187
163
172
2009年
2010年
52
116
79
2011年
2012年
74
46
143
156
2013年
2014年
日本, 20.5
シンガポー
ル, 28.0
0
2007年
2008年
新規認可額
総額202.3億ドル
香港, 30.0
追加認可額
累積投資認可額（2014年12月15日現在，単位：億ドル）
韓国
日本
シンガポール
台湾
英領バージン諸島
香港
米国
マレーシア
中国
タイ
372.3
368.9
327.5
284.0
179.9
154.6
109.4
107.7
79.5
66.9
0
50
100
150
5
200
250
300
350
400