2011年6月13日 日本4月機械受注

りそな
経済フラッシュ
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日本 4 月機械受注
（2011 年 6 月 13 日）
りそな銀行 総合資金部 エコノミスト 白鳥朋子
 4 月船舶電力を除く民需からの受注は前月比 3.3%減と、4 ヶ月ぶりの減少
 民需コアの 4-6 月期見通しは下期の設備投資増加を示していたが、4 月は低調なスタート
 外需が 2 ヶ月連続減少、機械輸出はピークを過ぎたとみられる
概観
4 月民需コアは 4 ヶ月
ぶりの前月比減少
今月から携帯電話が
調査対象外
国内設備投資の低迷
は続くという見方は維
持
非製造業コアは 4 ヶ
月連続の増加
製造業は 2 ヶ月連続
減少、一般機械や電
気機械が減少
外需は 2 ヶ月連続減
少
6 月 13 日発表の 4 月機械受注統計によると、国内設備投資に 3-6 ヶ月先行する指標で
ある船舶・電力を除く民需（民需コア）からの受注額は前月比 3.3%減少、4 ヶ月ぶりの減少と
なった（図表 1）。なお 4 月調査より携帯電話が調査対象から外され、業種分類にも変更が
あったため、データは過去に遡って改定された。携帯電話が対象外となったことで最も影響
が出たのは、通信業及び同業を含む非製造業であった。
内閣府によると、民需コア（旧基準）からの 4-6 月期受注は前期比 10.0%増の見通し（図
表 1）。携帯電話は 5-8%程度のシェアに過ぎないため、下期の震災復興需要を示唆したと
みられるが、4 月は低調なスタートであった。機械受注の水準も歴史的に低く、国内設備投
資の低迷は続くという見方を維持する。運転可能な原子力発電所が減っており、電力供給
不安が全国に広がる中、設備投資の先送りや海外移転の動きが懸念される。
船舶・電力を除く非製造業（非製造業コア）からの受注は前月比 2.9%増と 4 ヶ月連続の
増加。調査対象の変更もあり、通信からの受注は減少したが、復興関連とみられる農林漁業
（同 17.2%増）が増えたほか、情報サービス（同 14.4%増）の増加も目立った。
製造業からの受注は前月比 2.7%減と 2 ヶ月連続減少。うち一般機械（同 15.0%減）、電
気機械（同 17.2%減）、造船(同 81.2%減)からの減少が大きかった。自動車・同付属部品
は、3 月の同 18.0%減の後、同 1.3%増と小幅の増加に転じた。
外需からの受注は前月比 2.1%減と、2 ヶ月連続減少。一般機械の輸出動向と機械受注
の外需は相関が高く、機械輸出はピークを過ぎたとみられる（図表 2）。もちろん震災の影響
もあるが、米国や中国に景気減速感が出ており、動向を注視していきたい。
図表1： 機械受注（民需コア）と GDP 名目設備投資
兆円
85
GDP設備投資
機械受注（3ヵ月先行、右軸） 兆円
3.2
図表2： 機械受注外需と一般機械輸出
兆円
1.2
外需
一般機械輸出（右軸）
兆円
1.6
80
2.9
1
1.4
75
2.6
0.8
1.2
70
2.3
0.6
1
65
2.0
0.4
0.8
60
1.7
0.2
06/4
07/4
08/4
09/4
10/4
11/4
出所：内閣府、りそな銀行
注：機械受注直近は内閣府 4-6 月期見通し（携帯電話を含む）
0.6
07/4 07/10 08/4 08/10 09/4 09/10 10/4 10/10 11/4
出所：内閣府、財務省、りそな銀行
注：輸出の季節調整は当社による。機械
受注は 3 ヵ月移動平均、直近は内閣府見通し（携帯電話を含む）
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