2014年12月 - 明治安田アセットマネジメント

当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類
追加型投信／内外／資産複合
信託期間
楽天資産形成ファンド
無期限です。
運用方針
この投資信託は、信託財産の成長と安定した収益の確保を目指して運用を行いま
す。
主要運用対象
楽天資産形成ファンド
明治安田日本株式マザーファンド、明治安田アメリカ
株式マザーファンド、明治安田欧州株式マザーファン
ド、明治安田アジア株式マザーファンド、明治安田日
本債券マザーファンドおよび明治安田外国債券インデッ
クス・マザーファンドを主要投資対象とします。なお、
株式、公社債に直接投資する場合があります。
明 治 安 田 日 本 株 式
わが国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを
マ ザ ー フ ァ ン ド
含みます。）されている株式を主要投資対象とします。
明治安田アメリカ株式
Ｓ＆Ｐ500種株価指数採用銘柄を主要投資対象としま
マ ザ ー フ ァ ン ド
す。
明 治 安 田 欧 州 株 式
欧州主要国の株式を主要投資対象とします。
愛称：楽天 ５２５
運用報告書（全体版）
第
（決算日
６
期
2014年12月1日）
マ ザ ー フ ァ ン ド
明治安田アジア株式
マ ザ ー フ ァ ン ド
日本を除くアジア太平洋諸国の株式（ＤＲ（預託証券）
、
カントリーファンドを含みます。）を主要投資対象と
します。
明 治 安 田 日 本 債 券
わが国の公社債を主要投資対象とします。
マ ザ ー フ ァ ン ド
受益者のみなさまへ
平素は「楽天資産形成ファンド」にご投資いただき、
明 治 安 田 外 国 債 券 世界の主要国の公社債を主要投資対象とします。
インデックス・マザーファンド
厚くお礼申し上げます。
組入制限
楽天資産形成ファンド
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への実質投資割合には、制限を設けません。外
貨建資産への実質投資割合は、信託財産の純資産総額
の70％以下とします。
明 治 安 田 日 本 株 式
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への投資割合には制限を設けません。外貨建資
産への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とし
ます。
マ ザ ー フ ァ ン ド
明治安田アメリカ株式
マ ザ ー フ ァ ン ド
明 治 安 田 欧 州 株 式
マ ザ ー フ ァ ン ド
明治安田アジア株式
マ ザ ー フ ァ ン ド
明 治 安 田 日 本 債 券
マ ザ ー フ ァ ン ド
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への投資割合には制限を設けません。外貨建資
産への投資割合には制限を設けません。
さて、当ファンドは、第６期の決算を行いましたの
で、期中の運用状況につきましてご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し
上げます。
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への投資割合には、制限を設けません。外貨建
資産への投資割合には制限を設けません。
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への投資には制限を設けません。外貨建資産へ
の投資割合には制限を設けません。
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みま
す。）への投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以
下とします。外貨建資産への投資は、信託財産の純資
産総額の10％以下とします。
明 治 安 田 外 国 債 券 株式への投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以
インデックス・マザーファンド 下とします。外貨建資産への投資については制限を設
けません。
分配方針
年1回（毎年11月30日。ただし、休業日の場合は翌営業日とします。）決算を行い、
基準価額水準・市況動向等を勘案して分配金額を決定します。ただし、分配対象
額が少額の場合は分配を行わないこともあります。
東京都港区虎ノ門三丁目４番７号
http://www.myam.co.jp/
〈運用報告書のお問い合わせ先〉
サポートデスク 0120-565787
（受付時間：営業日の午前9時∼午後5時）
◎運用報告書の構成
楽天資産形成ファンド
◎ 最近５期の運用実績
◎ 当期中の基準価額と市況等の推移
◎ 当期中の運用経過と今後の運用方針
◎ １万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
◎ 売買及び取引の状況
◎ 親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
◎ 利害関係人との取引状況等
◎ 組入資産明細表
◎ 投資信託財産の構成
◎ 資産、負債、元本及び基準価額の状況
◎ 損益の状況
◎ 収益分配金のお知らせ
◎ お知らせ
補足情報
◎ 明治安田日本株式マザーファンド
◎ 明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎ 明治安田欧州株式マザーファンド
◎ 明治安田アジア株式マザーファンド
◎ 明治安田日本債券マザーファンド
◎ 明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
マザーファンドのご報告
◎ 明治安田日本株式マザーファンド
◎ 明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎ 明治安田欧州株式マザーファンド
◎ 明治安田アジア株式マザーファンド
◎ 明治安田日本債券マザーファンド
◎ 明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
楽天資産形成ファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
期
（第２期）2010年11月30日
（第３期）2011年11月30日
（第４期）2012年11月30日
（第５期）2013年12月 2日
（第６期）2014年12月 1日
（分配落）
円
10,553
9,949
11,089
15,182
17,180
基準価額
税込み
分配金
円
0
0
20
20
20
期
中
騰落率
％
2.3
△ 5.7
11.7
37.1
13.3
株
組
比
式
入
率
％
48.8
52.4
54.9
49.2
49.3
債
組
比
券
入
率
％
45.9
42.0
40.6
45.3
45.0
投資信託
証券比率
％
0.1
0.2
0.3
0.3
0.4
純資産
総
額
百万円
499
684
877
1,347
1,923
（注１）基準価額の騰落率は分配金込みです。
（注２）株式組入比率には、新株予約権証券を含みます。
（注３）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」、「債券組入比率」、「投資信託証券比率」は実質比率を記載しております。
（注４）当ファンドは、明治安田アセットマネジメントの年金向けアセットアロケーション手法により決定された基本資産配分比率により、各親
投資信託（※）に分散投資を行ないます。ファンドの運用に合った適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しており
ません。
（※）明治安田日本株式マザーファンド、明治安田アメリカ株式マザーファンド、明治安田欧州株式マザーファンド、明治安田アジア株式マザー
ファンド、明治安田日本債券マザーファンドおよび明治安田外国債券インデックス・マザーファンド。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
（期首）2013年12月 2日
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
（期末）2014年12月 1日
15,182
15,551
15,081
15,160
15,185
15,089
15,244
15,534
15,754
15,834
16,248
16,301
17,146
17,200
基準価額
騰 落 率
円
％
−
2.4
△ 0.7
△ 0.1
0.0
△ 0.6
0.4
2.3
3.8
4.3
7.0
7.4
12.9
13.3
株式組入比率
債券組入比率
％
49.2
50.3
48.9
49.7
50.0
48.3
49.4
48.6
49.0
49.4
48.7
49.1
49.3
49.3
％
45.3
44.8
46.4
45.4
45.1
46.4
46.3
46.3
45.9
40.0
46.2
45.4
45.0
45.0
投資信託証券
比率
％
0.3
0.4
0.3
0.4
0.4
0.3
0.2
0.3
0.2
0.2
0.4
0.8
0.2
0.4
（注１）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
（注２）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」、「債券組入比率」、「投資信託証券比率」は実質比率を記載しております。
（注３）当ファンドは、明治安田アセットマネジメントの年金向けアセットアロケーション手法により決定された基本資産配分比率により、各親
投資信託（※）に分散投資を行ないます。ファンドの運用に合った適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しており
ません。
（※）明治安田日本株式マザーファンド、明治安田アメリカ株式マザーファンド、明治安田欧州株式マザーファンド、明治安田アジア株式マザー
ファンド、明治安田日本債券マザーファンドおよび明治安田外国債券インデックス・マザーファンド。
−１−
楽天資産形成ファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年12月3日∼2014年12月1日）
１ 基準価額と収益分配金
分配原資の内訳
（1）基準価額の推移と主な変動要因
（単位：円・％、1万口当たり、税引前）
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
項 目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
20
当期の収益以外
−
翌期繰越分配対象額
7,180
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
౞=Ꮐゲ?
20
0.116
第6期
（2013年12月3日∼ 2014年12月1日）
ಽ㈩㊄ౣᛩ⾗ၮḰଔ㗵
౞=Ꮐゲ?
（注1）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額
（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率
とは異なります。
（注2）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算
出しているため合計が当期分配金と一致しない場合が
あります。
⚐⾗↥✚㗵
ం౞=ฝゲ?
２
基準価額は期首15,182円で始まり期末17,180円で
終わりました。騰落率（分配金込み）は、＋13.3％
でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2014年5月下旬）：横ばい
・明治安田日本株式マザーファンドおよび明治安田
アジア株式マザーファンドの基準価額が下落した
一方、他の組み入れマザーファンドの基準価額が
上昇したこと
②の局面（5月下旬∼期末）：上昇
・全ての組み入れマザーファンドの基準価額が上昇
したこと
（2）収益分配金
・収益分配金については、分配対象額の水準、基準
価額水準等を勘案し、1万口当たり20円（税込み）
の分配を実施しました。
・収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運
用については、特に制限を設けず、委託者の判断
に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
運用経過
（1）運用概況
当ファンドは「明治安田日本株式マザーファンド」
、
「明治安田アメリカ株式マザーファンド」、「明治安
田欧州株式マザーファンド」、「明治安田アジア株式
マザーファンド」、「明治安田日本債券マザーファン
ド」、「明治安田外国債券インデックス・マザーファ
ンド」に投資することにより実質的な運用をマザー
ファンドで行う仕組みになっています。
期首の運用方針に基づき、基本資産配分比率に基
づく分散投資を行いました。追加設定・解約要因や
各マザーファンドの値動きによって生じる組入比率
の歪みに対し、基本資産配分比率に沿うようにマザー
ファンドの売買を行いました。
なお、マザーファンドの運用に関して、「明治安
田欧州株式マザーファンド」はニュートン・インベ
ストメント・マネジメント・リミテッド、「明治安
田アジア株式マザーファンド」はベアリング・アセッ
ト・マネジメント（アジア）リミテッドに、それぞ
れ欧州主要国の株式、日本を除くアジア太平洋諸国
の株式等（ＤＲ（預託証券）、カントリーファンドを
含みます。）の運用指図に関する権限を委託してお
ります。
−２−
楽天資産形成ファンド
【マザーファンド組入状況】※比率は純資産総額に対す
る割合
期首（2013年12月2日）
楽天資産形成 基本資産
マザーファンド名
差異
フ ァ ン ド 配分比率
株式
51.13％ 51.00％ 0.13％
明治安田日本株式マザーファンド 29.01％ 29.00％ 0.01％
明治安田アメリカ株式マザーファンド 14.06％ 14.00％ 0.06％
明治安田欧州株式マザーファンド 7.07％ 7.00％ 0.07％
明治安田アジア株式マザーファンド 1.00％ 1.00％ 0.00％
債券
45.86％ 46.00％△0.14％
明治安田日本債券マザーファンド 31.83％ 32.00％△0.17％
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド 14.04％ 14.00％ 0.04％
短期資産
3.01％ 3.00％ 0.01％
合計
100.00％100.00％ 0.00％
（2）各マザーファンドの運用概況（2013年12月3日∼
2014年12月1日）
■明治安田日本株式マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
౞
Ԙ
ԙ
Ԛ
ԛ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
期末（2014年12月1日）
マザーファンド名
株式
明治安田日本株式マザーファンド
明治安田アメリカ株式マザーファンド
明治安田欧州株式マザーファンド
明治安田アジア株式マザーファンド
債券
明治安田日本債券マザーファンド
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
短期資産
合計
楽天資産形成 基本資産
差異
フ ァ ン ド 配分比率
50.93％ 50.00％ 0.93％
31.28％ 31.00％ 0.28％
12.44％ 12.00％ 0.44％
6.17％ 6.00％ 0.17％
1.04％ 1.00％ 0.04％
46.09％ 47.00％△0.91％
33.10％ 34.00％△0.90％
12.99％ 13.00％△0.01％
2.98％ 3.00％△0.02％
100.00％100.00％ 0.00％
当ファンドは2014年4月に基本資産配分比率を見
直しました。基本資産配分比率は明治安田アセット
マネジメント株式会社の年金運用にて長年培われて
きたアセットアロケーション手法を活用して決定し、
原則として年1回見直しを行います。
※各資産の変動要因につきましては、（2）各マザー
ファンドの運用概況をご参照下さい。
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪ᧲⸽ᩣଔᜰᢙ㧔612+:㧕ߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬㚂ߩၮḰଔ㗵
ߦวࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首9,834円で始まり期末11,249円で
終わりました。騰落率は、＋14.4％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2014年5月下旬）：下落
・アルゼンチンペソが急落し、新興国の成長鈍化が
改めて意識されたこと
・ウクライナの政権崩壊後、ロシアの軍事的介入で、
地政学リスクが高まったこと
・決算発表が本格化するなか、多くの企業が保守的
な見通しを示し、企業業績に対する警戒感が強まっ
たこと
②の局面（5月下旬∼9月下旬）：上昇
・米国株式相場の上昇や円高の一服、中国の経済指
標が改善したこと
・日本の景況感が改善し、消費増税後の反動減に対
する懸念が後退したこと
・米国の早期利上げ観測が強まり、大幅に円安が進
行したこと
③の局面（9月下旬∼10月中旬）：下落
・米国株式相場が軟調に推移したことや、ＩＭＦ
（国際通貨基金）による世界経済成長率の見通し
が下方修正されたこと
−３−
楽天資産形成ファンド
・西アフリカ地域でのエボラ出血熱の感染拡大や香
港の民主化運動等、地政学リスクが再燃したこと
・9月下旬までの円安進行基調から一転して円高が
進行したこと
④の局面（10月中旬∼期末）：上昇
・米国の経済指標の改善や堅調な米国企業決算の発
表により米国株式相場が堅調に推移したこと
・ＥＣＢ（欧州中央銀行）による金融緩和期待や、
円高が一服し、円安基調が継続したこと
・日銀による追加金融緩和の拡大が決定されたこと
や、消費増税の延期が発表されたこと
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、わが国の金融商品取引
所に上場（これに準ずるものを含みます。）されて
いる株式を主要投資対象とし、株式の組入比率を高
位に維持しました。
当期も、期首の運用方針に沿って、ボトムアップ
の産業分析および個別銘柄選択により、超過収益を
追求する運用プロセスを堅持しました。
当期中に新規に買い付けた主な銘柄としては、ロー
ム、三井物産、村田製作所、綜合警備保障、アイカ
工業などが挙げられます。一方、全株売却した銘柄
としては、トヨタ自動車、信越化学工業、テルモ、
横浜ゴム、パナソニックなどが挙げられます。その
結果、期首・期末の組入上位銘柄、組入上位業種は
次表の通りとなりました。
当期の基準価額は、銘柄選択が奏功し、ベンチマー
クを上回って上昇しました。
−４−
【組入上位銘柄】
（純資産総額比）
期首（2013年12月2日）
1
2
3
4
5
銘柄名
業種
組入比率
輸送用機器
5.86％
トヨタ自動車
銀行業
5.54％
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
三井住友フィナンシャルグループ
銀行業
5.36％
ＫＤＤＩ
情報・通信業 4.78％
日立製作所
電気機器
4.77％
期末（2014年12月1日）
1
2
3
4
5
銘柄名
日立製作所
三井住友フィナンシャルグループ
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
デンソー
マツダ
業種
電気機器
銀行業
銀行業
輸送用機器
輸送用機器
組入比率
4.78％
4.72％
4.11％
4.00％
3.49％
【組入上位業種】（組入株式評価金額合計に対する比率）
1
2
3
4
5
期首
業種
輸送用機器
電気機器
銀行業
情報・通信業
機械
組入比率
12.18％
11.47％
11.16％
7.79％
6.90％
期末
業種
組入比率
電気機器
15.09％
輸送用機器
11.29％
銀行業
9.09％
機械
7.39％
化学
6.92％
楽天資産形成ファンド
■明治安田アメリカ株式マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
౞
期初は「バリュー指標」、次いで「成長性」の順
で重視しました。期首から10月上旬にかけて相場が
底堅く推移するなか、収益力の高い銘柄が注目され
「収益性」のウェイトが高まった一方、最大ウェイ
トの「バリュー指標」は説明力が相対的に低下しま
した。この結果、
「成長性」
、次いで「バリュー指標」
に重要度が変化しました。10月中旬から期末にかけ
ては、収益成長期待や収益安定度合いの高い銘柄が
選好され「成長性」、
「安定性」がウェイトを高めた
結果、期末時点では「成長性」、次いで「収益性」
に重要度が変化しました。
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
Ԙ
ԙ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪ52⒳ᩣଔᜰᢙ㧔౞឵▚ࡌ࡯ࠬ㧕ߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬㚂
ߩၮḰଔ㗵ߦวࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首14,736円で始まり期末19,873円で
終わりました。騰落率は、＋34.9％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2014年10月上旬）： 上昇
・米国の経済指標や企業業績が概ね良好だったこと
・米国での緩和的な金融政策が当面続くとの見方が
強まったこと
②の局面（10月上旬∼期末）：下落後、上昇
・ＩＭＦ（国際通貨基金）が世界経済成長率の見通
しを下方修正し、世界経済の減速懸念が高まった
こと
・米国の良好な経済指標や企業業績が継続したこと
・日銀が追加金融緩和を発表したことを受けて円安
ドル高が進行したこと
・日本の7∼9月期ＧＤＰ成長率が市場予想を大きく
下回り円安進行が加速したこと
※説明力とは、投資対象ユニバース銘柄について、
モデルが示す前月末の個別銘柄の魅力度（アルファ）
の順位と、翌月の実際のリターン順位との相関を
表した数値です。これがプラス（マイナス）であ
れば、モデルやファクターが有効（不冴え）だっ
たことを示します。
この結果、期首・期末の組入上位業種や組入上位
銘柄は次表の通りとなり、保有銘柄の株価上昇に加
えて円安ドル高が進行したことから基準価額は上昇
しました。
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、株式の組入比率は高位
を維持し、ベンチマークであるＳ＆Ｐ500種株価指
数（円換算ベース）を中長期的に上回る運用成果を
あげることを目標に運用を行いました。
投資行動としては期を通じて、独自モデル（株式
ランキングシステム）により計測された個別銘柄の
ランキングに基づき月次でのポートフォリオのリバ
ランスを行いました。
−５−
【組入上位業種】
（純資産総額比。ETFを除く。
）
1
2
3
4
5
期首
期末
業種
組入比率
業種
組入比率
10.75％ ソフトウェア・サービス 10.24％
エネルギー
ソフトウェア・サービス 8.71％ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 8.63％
8.37％
8.41％
各種金融
エネルギー
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 7.74％ テクノロジー・ハードウェアおよび機器 8.03％
資本財
7.57％
資本財
6.41％
楽天資産形成ファンド
【組入上位銘柄】（純資産総額比）
期首（2013年12月2日）
1
2
3
4
5
■明治安田欧州株式マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
銘柄名
業種
組入比率
APPLE I NC
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 3.33％
2.60％
エネルギー
EXXON MOBI L CORP
ソフトウェア・サービス 1.75％
MI CROSOFT CORP
ソフトウェア・サービス 1.59％
GOOGLE I NC-CL A
JP M O R G A N C H A S E & C O
各種金融
1.52％
౞
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
Ԙ
ԙ
期末（2014年12月1日）
1
2
3
4
5
銘柄名
業種
組入比率
APPLE I NC
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 4.11％
エネルギー
2.06％
EXXON MOBI L CORP
ソフトウェア・サービス 2.06％
MI CROSOFT CORP
BERKSHIRE HATHAWAY I NC-CL B
各種金融
1.61％
SPDR S&P 500 ETF TRUST
ＥＴＦ
1.61％
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪ/5%+࡛࡯ࡠ࠶ࡄᜰᢙ㧔౞឵▚ࡌ࡯ࠬ㧕ߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬
㚂ߩၮḰଔ㗵ߦวࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首16,439円で始まり期末18,716円で
終わりました。騰落率は、＋13.9％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2014年9月下旬）：上昇
・ＥＣＢ（欧州中央銀行）による追加金融緩和観測
が支援材料となり、株式相場が上昇したこと
・英ポンド・ユーロなどの欧州通貨が円に対して上
昇したこと
②の局面（9月下旬∼期末）：下落後、上昇
・欧州における景気後退懸念やＩＭＦ（国際通貨基
金）が世界経済成長率の見通しを下方修正したこ
とから、株式相場が10月中旬にかけて下落した後、
日銀の追加金融緩和の発表や原油価格の下落によ
り、世界の株式相場が上昇したこと
・欧州通貨が、欧州諸国のディスインフレ（物価の
上昇率が低下する状況）懸念、ＥＣＢによる追加
金融緩和観測などから円に対して下落基調となっ
たものの、日銀の追加金融緩和の発表を受けて、
その後円に対して上昇したこと
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、期を通じて欧州株式の
組入比率は高位を維持しました。
当期の投資行動としては、グローバルな経済、市
−６−
楽天資産形成ファンド
場動向等の分析や投資テーマを勘案のうえ、欧州株
式市場の中から持続的な競争力優位を有する銘柄を
厳選し、銘柄の入替えや組入比率の調整を行いまし
た。この結果、期首、期末の組入上位の国、業種、
銘柄は次表の通りとなり、保有銘柄の価格上昇（外
貨建資産は「円ベース」）から基準価額は上昇しま
した。
【組入上位銘柄】
（純資産総額比）
期首（2013年12月2日）
1
2
3
4
5
銘柄名
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN
TOTAL SA
NOVARTI S AG-REG
VODAFONE GROUP PLC
NESTLE SA-REG
国
業種
組入比率
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 4.40％
フランス エネルギー 3.75％
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.26％
イギリス 電気通信サービス 3.10％
スイス 食 品 ・ 飲 料 ・ タ バ コ 2.92％
【組入上位国】（純資産総額に対する比率）
1
2
3
4
5
期首
国
組入比率
イギリス
24.3％
スイス
15.7％
ドイツ
12.7％
フランス
9.9％
スウェーデン
6.2％
期末
国
組入比率
イギリス
24.6％
ドイツ
19.0％
スイス
18.2％
フランス
8.7％
ノルウェー
4.8％
期末（2014年12月1日）
1
2
3
4
5
【組入上位業種】（組入残高に対する比率）
1
2
3
4
5
期首
業種
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
電気通信サービス
エネルギー
資本財
保険
期末
組入比率
業種
組入比率
15.4％ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 17.4％
12.4％ 電気通信サービス 11.1％
9.2％
12.1％
銀行
8.4％ 食品・飲料・タバコ 8.9％
保険
7.8％
7.1％
−７−
銘柄名
NESTLE SA-REG
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN
NOVARTI S AG-REG
BAYER AG-REG
VI VENDI
国
業種
組入比率
スイス 食品・飲料・タバコ 5.18％
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 5.14％
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 4.76％
ドイツ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.84％
フランス 電気通信サービス 3.44％
楽天資産形成ファンド
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、日本を除くアジア太平
洋諸国の株式を主要投資対象とし、株式の組入比率
を高位に保ちました。
当期の投資行動としては、アジアの株式の中から、
グロースとバリューの組み合わせにより割安で成長
性の高い銘柄に着目し、個別銘柄の買入、売却、組
入比率の調整を行いました。
この結果、期首、期末の組入上位銘柄および組入
上位業種は次表の通りとなり、保有銘柄の価格上昇
（外貨建資産は「円ベース」）から基準価額は上昇
しました。
■明治安田アジア株式マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
౞
Ԙ
ԙ
Ԛ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪ㧹㧿㧯㧵ࠝ࡯࡞࡮ࠞࡦ࠻࡝࡯࡮ࡈࠔ࡯࡮ࠗ࡯ࠬ
࠻࡮ࡈ࡝࡯㒰ߊᣣᧄ㧔౞឵▚ࡌ࡯ࠬ㧕ߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬㚂ߩၮḰଔ㗵
ߦวࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首35,111円で始まり期末42,209円で
終わりました。騰落率は＋20.2％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2014年5月上旬）：横ばい
・中国景気の先行き懸念や理財商品のデフォルト
（債務不履行）懸念による中国短期金融市場の混
乱に加え、アルゼンチンに端を発した新興国通貨
の急落等の悪材料からアジア株式相場が下落基調
となった一方、中国における景気刺激策への期待
や香港と上海市場の相互株式取引制度の導入発表
による金融市場の利便性向上への期待などから上
昇したこと
②の局面（5月上旬∼9月下旬）：上昇
・堅調な欧米株式相場や中国の景気回復期待などか
らアジア株式相場が底堅く推移したこと
③の局面（9月下旬∼期末）：上昇
・学 生 を 中 心 と し た 香 港 の 民 主 化 運 動 の 拡 大 や
ＩＭＦ（国際通貨基金）による世界経済成長見通
しの下方修正などからアジア株式相場は一時下落
したものの、米国において良好な経済指標が相次
いだことや日銀が追加金融緩和を発表し為替が円
安になったことなどから期末にかけて上昇したこ
と
−８−
【組入上位銘柄】（純資産総額比）※「中国」銘柄は香
港上場銘柄です。
期首（2013年12月2日）
1
2
3
4
5
銘柄名
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC
GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L
HYUNDAI MOBI S
I ND & COMM BK OF CHI NA-H
国
韓国
台湾
香港
韓国
中国
組入比率
業種
半導体・半導体製造装置 6.15％
半導体・半導体製造装置 3.54％
消費者サービス 3.14％
自動車・自動車部品 2.83％
銀行
2.48％
期末（2014年12月1日）
1
2
3
4
5
銘柄名
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC
AI A GROUP LTD
DELTA ELECTRONI CS I NC
HUANENG RENEWABLES CORP- H
LARGAN PRECI SI ON CO LTD
国
業種
組入比率
台湾 半導体・半導体製造装置 4.64％
香港
保険
4.14％
台湾 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 3.46％
公益事業 3.46％
香港
台湾 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 3.41％
楽天資産形成ファンド
【組入上位業種】（株式評価金額合計比（ＲＥＩＴを含
む））
期首（2013年12月2日）
1
2
3
4
5
業種
半導体・半導体製造装置
銀行
消費者サービス
自動車・自動車部品
保険
■明治安田日本債券マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
౞
組入比率
17.0％
12.5％
8.4％
7.7％
7.4％
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
期末（2014年12月1日）
1
2
3
4
5
業種
組入比率
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 16.4％
銀行
10.4％
半導体・半導体製造装置
8.7％
保険
8.5％
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
7.7％
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪࠪ࠹ࠖᣣᧄ࿖ௌࠗࡦ࠺࠶ࠢࠬߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬㚂ߩၮḰ
ଔ㗵ߦวࠊߖߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首13,271円で始まり期末13,800円で
終わりました。騰落率は、＋4.0％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
（期首∼期末）：上昇
・期首から2014年1月中旬にかけて、10年国債利回
りは一時0.7％台半ばまで上昇したものの、その
後、日銀による大量の国債買入により、長期金利
が低下基調で推移したこと
・首相が消費税引き上げの延期を決定したものの、
10月31日に行われた日銀追加金融緩和により、国
債市場の需給が一段と逼迫し、10年国債利回りが
0.4％台半ばまで低下したこと
・円安が進展するなか、堅調な企業業績を背景に、
クレジット市場が堅調に推移したこと
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、わが国の公社債を中心
に投資を行い、公社債の組入比率は原則として高位
に維持しました。
各戦略の概要は以下の通りとなります。
〔デュレーション戦略〕
日銀の異次元緩和による国債市場への影響や、株
価・為替、海外金利動向等を勘案の上、ポジション
を調整しました。
−９−
楽天資産形成ファンド
〔イールドカーブ戦略〕
定量モデル（ゾーンアロケーションモデル）の示
唆に従い、カーブポジションの変更を行ったほか、
定性分析による割高割安分析から、カーブポジショ
ンを構築しました。
〔種別・個別銘柄戦略〕
クレジット戦略については、アベノミクス効果に
より円安が進み、企業業績が全般的に堅調であった
ことから、期を通して事業債等のオーバーウェイト
を継続しました。個別銘柄の組み入れについては、
短・中期ゾーンでのキャリー収益確保と長期ゾーン
でのスプレッド縮小余地の有無を基準に組入銘柄を
選別するとともに、対国債スプレッドのタイトニン
グ余地が小さい銘柄については売却を行いました。
この結果、期首・期末のポートフォリオプロフィー
ルや債券種類別組入状況は次の図表の通りとなり、
保有銘柄の価格上昇から、基準価額は上昇しました。
【ポートフォリオプロフィール】
期首（2013年12月2日）
マザーファンド
ベンチマーク
デュレーション（年）
8.45
8.45
終利
0.91％
0.59％
平均クーポン
1.29％
1.31％
終利
0.76％
0.46％
平均クーポン
1.23％
1.32％
期末（2014年12月1日）
マザーファンド
ベンチマーク
デュレーション（年）
9.11
8.89
【債券種類別組入状況】
（純資産総額比）
種別
国債
地方債
事業債等
コール等その他
組入比率
期首
55.2％
0.0％
43.5％
1.4％
期末
50.7％
0.0％
46.5％
2.8％
■明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
＜基準価額の推移と主な変動要因＞
౞
ᒰᦼߩၮḰଔ㗵ߩផ⒖
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
̪ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢߪࠪ࠹ࠖ਎⇇࿖ௌࠗࡦ࠺࠶ࠢࠬ㧔㒰ߊᣣᧄ‫ޔ‬࿖ౝᛩ
ା↪‫࡮ߒߥࠫ࠶ࡋޔ‬౞ࡌ࡯ࠬ㧕ߢ޽ࠅ‫ᦼޔ‬㚂ߩၮḰଔ㗵ߦวࠊߖ
ߡᜰᢙൻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬
基準価額は期首11,678円で始まり期末13,925円で
終わりました。騰落率は、＋19.2％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
（期首∼期末）：もみ合い後上昇
・米国での早期利上げ観測が後退したことやユーロ
圏での景況感の悪化により、投資対象国の長期金
利がいずれも低下（債券価格は上昇）したこと
・期末にかけて良好な米国経済指標や日本や欧州の
景気後退等を受け米ドルが対円で大幅に上昇した
のに加え、その他の組入通貨についても円に対し
て上昇したこと
＜運用概況＞
期首の運用方針に基づき、世界の主要国の公社債
を中心に投資を行い、公社債の組入比率は原則とし
て高位を維持しました。
通貨別組入比率やデュレーション等、ベンチマー
クからの乖離を抑制したポートフォリオを維持しま
した。
この結果、期末のポートフォリオプロフィールや
通貨別組入比率は次表の通りとなり、保有銘柄の価
格上昇（外貨建資産は「円ベース」）から基準価額
は上昇しました。
−10−
楽天資産形成ファンド
３ 今後の運用方針
期末【ポートフォリオプロフィール】
ファンド
終利
1.31％
平均クーポン デュレーション
3.51％
6.59年
期末【通貨別組入比率】
（組入債券評価金額合計比）
（％）
ユーロ
アメリカ
カナダ
オーストラリア
デンマーク
スウェーデン
スイス
イギリス
ポーランド
ノルウェー
シンガポール
マレーシア
メキシコ
南アフリカ
合計
マザーファンド
43.00
39.48
2.34
1.70
0.76
0.50
0.34
8.33
0.66
0.29
0.39
0.52
1.13
0.56
100.00
【為替動向】対円為替レート（TTM）
（円）
2013/12/2
米ドル
102.44
カナダドル
96.39
メキシコペソ
7.81
ユーロ
139.17
ポンド
168.16
オーストラリアドル
93.44
2014/12/1
118.89
103.82
8.54
147.82
185.50
100.55
変化幅
＋16.45
＋ 7.43
＋ 0.73
＋ 8.65
＋17.34
＋ 7.11
基準日当日のTTM（対顧客電信売買相場の仲値）を使用
【各国金利動向】各国10年国債利回り
（％）
2013/12/2
米国
2.80
カナダ
2.61
メキシコ
6.35
ユーロ圏（ドイツ）
1.74
イギリス
2.85
オーストラリア
4.29
データ出所：Bloomber g
2014/12/1
2.24
1.90
5.78
0.73
1.90
3.00
変化幅
△0.56
△0.71
△0.57
△1.02
△0.95
△1.29
（1）当ファンドの運用方針
引き続き、基本資産配分比率に基づき「明治安田
日本株式マザーファンド」、
「明治安田アメリカ株式
マザーファンド」、
「明治安田欧州株式マザーファン
ド」、
「明治安田アジア株式マザーファンド」、
「明治
安田日本債券マザーファンド」、
「明治安田外国債券
インデックス・マザーファンド」への分散投資を行
います。追加設定・解約要因や各マザーファンドの
値動きによって生じる組入比率の歪みに対し、基本
資産配分比率からの乖離を修正するリバランスを随
時実施します。
なお、マザーファンドの運用に関して、「明治安
田欧州株式マザーファンド」はニュートン・インベ
ストメント・マネジメント・リミテッド、「明治安
田アジア株式マザーファンド」はベアリング・アセッ
ト・マネジメント（アジア）リミテッドに、それぞ
れ欧州主要国の株式、日本を除くアジア太平洋諸国
の株式等（ＤＲ（預託証券）、カントリーファンドを
含みます。）の運用指図に関する権限を委託します。
（2）各マザーファンドの運用方針
〈明治安田日本株式マザーファンド〉
引き続き、わが国の金融商品取引所に上場（これ
に準ずるものを含みます。）されている株式を主要
投資対象とし、株式の組入比率は原則として高位を
維持します。
〈明治安田アメリカ株式マザーファンド〉
引き続き、株式の組入比率は高位を維持し、ベン
チマークであるＳ＆Ｐ500種株価指数（円換算ベー
ス）を中長期的に上回る運用成果をあげることを目
標に運用を行います。
銘柄の選定にあたっては、独自モデル（株式ラン
キングシステム）により計測された個別銘柄のラン
キングに基づきポートフォリオを構築します。
〈明治安田欧州株式マザーファンド〉
引き続き、欧州主要国の株式を主要投資対象とし、
高い株式組入比率を維持します。また、グローバル
産業、市場、経済動向の分析、把握をベースに、産
業および株式分析チームの調査や市場動向、テーマ
性を勘案の上、欧州株式市場の中から持続的な競争
力で優位性を有する銘柄を厳選しポートフォリオ構
−11−
楽天資産形成ファンド
築を行います。
〈明治安田アジア株式マザーファンド〉
引き続き、日本を除くアジア太平洋諸国の株式を
主要投資対象とし、株式の組入比率は原則として高
位を維持します。
〈明治安田日本債券マザーファンド〉
引き続き、わが国の公社債を中心に投資を行い、
公社債の組入比率は原則として高位を維持します。
〈明治安田外国債券インデックス・マザーファンド〉
引き続き、世界の主要国の公社債を主要投資対象
とし、公社債の組入比率は原則として高位を維持し
ます。ベンチマークからの乖離を抑制し、これに連
動する投資成果を目指します。
−12−
楽天資産形成ファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
当期
項 目
（2013年12月3日∼ 2014年12月1日）
金額
（ａ）信託報酬
84 円
項目の概要
比率
0.539 ％ （ａ）信託報酬＝期中の平均基準価額×期末の信託報酬率
※期中の平均基準価額は15,677円です。
（投信会社）
（42）
（0.269）
ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類の作成等の対価
（販売会社）
（34）
（0.215）
運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の
情報提供等の対価
（受託会社）
（ｂ）売買委託手数料
（8）
（0.054）
11
0.072
（ｂ）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手
ファンド財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
（11）
（0.070）
（新株予約権証券）
（0）
（0.000）
（投資信託証券）
（0）
（0.002）
（ｃ）有価証券取引税
2
0.015
（ｃ）有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
（株式）
（2）
（0.015）
※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税
（新株予約権証券）
（0）
（0.000）
（投資信託証券）
（0）
（0.000）
（株式）
数料
金
（ｄ）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
（ｄ）その他費用
13
0.082
（保管費用）
（12）
（0.076）
※保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及
（監査費用）
（1）
（0.005）
※監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（0）
（0.000）
※信託事務の処理に要する諸費用
び資金の送金・資産の移転等に要する費用
（その他）
合 計
110
0.708
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算
出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注４）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、
当ファンドに対応するものを含みます。
（注５）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目
ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。
−13−
楽天資産形成ファンド
◎売買及び取引の状況（2013年12月3日∼2014年12月1日）
○親投資信託の設定、解約状況
設
口
明治安田日本株式マザーファンド
明治安田日本債券マザーファンド
明治安田欧州株式マザーファンド
明治安田アメリカ株式マザーファンド
明治安田アジア株式マザーファンド
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
定
数
221,989
176,796
21,542
34,474
1,326
40,732
金
千口
解
額
210,322
238,285
36,098
53,359
4,700
49,252
口
千円
約
数
84,594
38,439
16,009
42,553
402
23,190
金
千口
額
81,992
51,226
27,380
67,000
1,410
27,732
千円
（注）単位未満は切り捨て。
◎親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
（ａ）期 中 の 株 式 売 買 金 額
（ｂ）期中の平均組入株式時価総額
（ｃ）売 買 高 比 率 （ａ）
／
（ｂ）
当
期
明治安田日本株式
マザーファンド
明治安田欧州株式
マザーファンド
明治安田アメリカ株式
マザーファンド
明治安田アジア株式
マザーファンド
3,863,607 千円
3,277,469 千円
1.17
11,991,651 千円
3,573,440 千円
3.35
2,000,750 千円
1,532,999 千円
1.30
6,331,040 千円
3,354,886 千円
1.88
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
−14−
楽天資産形成ファンド
◎利害関係人との取引状況等（2013年12月3日∼2014年12月1日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
◎組入資産明細表
○親投資信託残高
種
期
口
類
明治安田日本株式マザーファンド
明治安田日本債券マザーファンド
明治安田欧州株式マザーファンド
明治安田アメリカ株式マザーファンド
明治安田アジア株式マザーファンド
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
首
数
397,422
323,062
57,901
128,483
3,821
161,899
当
口
千口
期
数
534,816
461,418
63,434
120,404
4,744
179,441
評
千口
末
価
601,615
636,758
118,723
239,280
20,027
249,872
額
千円
（注）口数・評価額の単位未満は切り捨て。
◎投資信託財産の構成
項
2014年12月1日現在
目
明 治 安 田 日 本 株 式 マ ザ ー フ ァ ン ド
明 治 安 田 日 本 債 券 マ ザ ー フ ァ ン ド
明 治 安 田 欧 州 株 式 マ ザ ー フ ァ ン ド
明治安田アメリカ株式マザーファンド
明治安田アジア株式マザーファンド
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
当
評
価
601,615
636,758
118,723
239,280
20,027
249,872
66,281
1,932,556
期
額
千円
末
比
率
％
31.1
32.9
6.1
12.4
1.0
12.9
3.6
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）明治安田欧州株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（1,893,842千円）の投資信託財産総額（1,959,401千円）に対する比
率は96.7％です。
（注３）明治安田アメリカ株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（1,826,239千円）の投資信託財産総額（1,872,644千円）に対す
る比率は97.5％です。
（注４）明治安田アジア株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（4,004,108千円）の投資信託財産総額（4,034,579千円）に対する
比率は99.2％です。
（注５）明治安田外国債券インデックス・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（16,216,783千円）
の投資信託財産総額（17,392,153千円）
に対する比率は93.2％です。
（注６）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
1米ドル＝118.89円、1カナダドル＝103.82円、1メキシコペソ＝8.54円、1ユーロ＝147.82円、1ポンド＝185.50円、1スイスフラン＝122.86
円、1スウェーデンクローナ＝15.91円、1ノルウェークローネ＝16.85円、1デンマーククローネ＝19.86円、1ポーランドズロチ＝35.40円、
1オーストラリアドル＝100.55円、1香港ドル＝15.33円、1シンガポールドル＝90.84円、1マレーシアリンギット＝34.79円、1タイバーツ＝
3.61円、1フィリピンペソ＝2.65円、100インドネシアルピア＝0.98円、100韓国ウォン＝10.65円、1シンタイワンドル＝3.84円、1南アフリ
カランド＝10.71円です。
−15−
楽天資産形成ファンド
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2014年12月1日現在
当
期
末
目
（A）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
1,932,556,810円
項
601,615,578
明治安田日本債券マザーファンド（評価額）
636,758,083
明治安田欧州株式マザーファンド（評価額）
118,723,678
明治安田アメリカ株式マザーファンド（評価額）
239,280,397
明治安田アジア株式マザーファンド（評価額）
20,027,322
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド（評価額）
249,872,979
未
収
入
金
956,112
未
収
利
息
35
自 2013年12月 3日
至 2014年12月 1日
当
期
目
益
11,376円
息
11,376
（B）有 価 証 券 売 買 損 益
215,793,417
（A）配
65,322,626
明治安田日本株式マザーファンド（評価額）
当
受
等
取
収
利
売
買
益
227,538,988
売
買
損
△ 11,745,571
等
△
（C）信
託
報
酬
8,243,510
（D）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ ）
207,561,283
（E）前
金
218,224,257
（F）追 加 信 託 差 損 益 金
380,421,670
期
繰
越
損
益
債
8,921,807
（ 配 当 等 相 当 額 ） （ 222,536,366）
未 払 収 益 分 配 金
2,239,334
（ 売 買 損 益 相 当 額 ） （ 157,885,304）
未
金
2,176,151
酬
4,461,763
そ の 他 未 払 費 用
44,559
（B）負
払
未
（C）純
解
払
資
信
産
総
約
託
報
額（Ａ−Ｂ）
806,207,210
（G）計 （ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ）
（H）収
1,923,635,003
益
分
配
金
△
2,239,334
次期繰越損益金（Ｇ ＋Ｈ）
803,967,876
追 加 信 託 差 損 益 金
380,421,670
本
1,119,667,127
次 期 繰 越 損 益 金
803,967,876
（ 配 当 等 相 当 額 ） （ 223,762,796）
1,119,667,127口
（ 売 買 損 益 相 当 額 ） （ 156,658,874）
元
（D）受
◎損益の状況
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額（Ｃ／Ｄ）
17,180円
分 配 準 備 積 立 金
423,546,206
（注１）当ファンドの期首元本額は887,260,014円、期中追加設定元本額は566,106,756円、期中一部解約元本額は333,699,643円です。
（注２）1口当たり純資産額は1.7180円です。
（注３）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注４）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注５）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注６）計算期間末における費用控除後の配当等収益（26,053,317円）、費用控除後の有価証券等損益額（181,507,966円）、信託約款に規定する収益
調整金（380,421,670円）および分配準備積立金（218,224,257円）より分配対象収益は806,207,210円（10,000口当たり7,200円）であり、うち
2,239,334円（10,000口当たり20円）を分配金額としております。
（注７）信託財産の運用指図に係る権限の一部を委託するために要した費用は563,457円です。
−16−
楽天資産形成ファンド
◎収益分配金のお知らせ
１ 万 口 当 た り の 分 配 金
20円
※分配金をお支払いする場合
分配金は、決算日から起算して5営業日までにお支払いを開始しております。
※分配金を再投資する場合
お手取り分配金は、決算日現在の基準価額に基づいてみなさまの口座に繰入れて再投資いたしました。
課税上の取扱いについて
○分配金は、分配後の基準価額と個々の受益者の個別元本との差により、普通分配金と元本払戻金（特別分配金）に分
かれます。分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は全額普通分配金となります。また、分配後の基準
価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する金額が元本払戻金（特別分配金）、残りの部分が普通分配金
となります。
○元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金
（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。
○課税上の取扱いの詳細については、税務署等にお問い合わせください。
【お知らせ】
・より運用に沿った記載とするため、信託約款の変更を行いました。
（2014年2月28日）
・法令諸規則の変更に伴い、信託約款に所定の整備（デリバティブ取引等に係る投資制限、運用報告書の
電磁的交付を可能にする対応、書面決議に係る手続きの見直しに伴う変更）を行いました。
（2014年12月1日）
−17−
楽天資産形成ファンド
〈補足情報〉
下記は、明治安田日本株式マザーファンド全体（3,045,963千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○国内株式
上場株式
銘
建
柄
業（ 3.8％）
安
藤
・
間
大
成
建
設
大
林
組
前 田 建 設 工 業
食
料
品（ 2.5％）
サッポロホールディングス
味
の
素
日 本 た ば こ 産 業
繊 維 製 品（ 1.1％）
東
レ
パ ル プ ・ 紙（ 0.9％）
レ
ン
ゴ
ー
化
学（ 6.9％）
旭
化
成
信 越 化 学 工 業
日
本
触
媒
東 京 応 化 工 業
ア イ カ 工 業
日本ペイントホールディングス
ラ
イ
オ
ン
コ
ー
セ
ー
エ
フ
ピ
コ
医
薬
品（ 4.3％）
ア ス テ ラ ス 製 薬
塩 野 義 製 薬
中
外
製
薬
ロ ー ト 製 薬
小 野 薬 品 工 業
Ｕ Ｍ Ｎ フ ァ ー マ
石油・石炭製品（ 2.0％）
昭 和 シ ェ ル 石 油
ＪＸホールディングス
ゴ ム 製 品（ −％）
横
浜
ゴ
ム
期 首
株 数
当
株 数
期
末
評 価 額
千株
千株
千円
銘
設
−
78
52
51
27.9
66
51
33
19,836
40,854
37,740
28,677
68
22
13.3
75
−
11.3
40,950
−
42,917
45
39
36,387
−
65
31,590
−
9.5
31
9.6
−
18
−
−
2.1
34
−
48
5.1
14.3
−
34
7.7
4.3
35,309
−
71,280
17,850
35,220
−
22,542
33,110
15,308
7.3
−
14.8
19
2.2
−
30.7
11.1
10.2
4.5
0.6
2.5
52,604
33,855
33,303
7,092
6,114
8,750
36.5
49.2
68.4
−
66,963
−
43
−
−
柄
ガラス・土石製品（ 2.0％）
日 本 電 気 硝 子
Ｔ
Ｏ
Ｔ
Ｏ
鉄
鋼（ 2.2％）
新 日 鐵 住 金
ジェイ エフ イー ホールディングス
東
京
製
鐵
大
和
工
業
東
京
鐵
鋼
日
立
金
属
非 鉄 金 属（ 1.2％）
三 菱 マ テ リ ア ル
ＤＯＷＡホールディングス
Ｕ
Ａ
Ｃ
Ｊ
金 属 製 品（ −％）
三和ホールディングス
機
械（ 7.4％）
デ
ィ
ス
コ
Ｓ
Ｍ
Ｃ
オ イ レ ス 工 業
ク
ボ
タ
タ
ダ
ノ
ホ シ ザ キ 電 機
三 菱 重 工 業
電 気 機 器（15.1％）
コ ニ カ ミ ノ ル タ
日 立 製 作 所
三
菱
電
機
日
本
電
産
沖 電 気 工 業
パ ナ ソ ニ ッ ク
日 本 光 電 工 業
遠
藤
照
明
フ ァ ナ ッ ク
ロ
ー
ム
−18−
期 首
株 数
当
株 数
期
末
評 価 額
千株
千株
千円
30
56
13
41
7,098
58,179
91
22.4
33.9
4.4
18
−
−
3.5
12
3.7
16
17
−
9,058
7,788
12,284
8,288
35,139
45
32
49
−
7
97
−
6,832
33,174
31
−
−
4.7
1.3
6.5
58
10
4.7
45
4
1.1
6.1
50
6
4
46
37,680
35,871
12,212
93,700
10,218
24,520
31,974
19.5
223
29
3.5
70
34.2
7.9
4.6
2.5
−
−
178
−
13.8
−
−
1.9
−
2
13.8
−
163,777
−
109,696
−
−
11,457
−
40,520
107,088
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期 首
株 数
千株
村 田 製 作 所
輸 送 用 機 器（11.3％）
デ
ン
ソ
ー
い す ゞ 自 動 車
ト ヨ タ 自 動 車
マ
ツ
ダ
富 士 重 工 業
テイ・エス テック
精 密 機 器（ 1.0％）
テ
ル
モ
日
機
装
ＣＹＢＥＲＤＹＮＥ
そ の 他 製 品（ 0.2％）
前
田
工
繊
電 気 ・ ガ ス 業（ 0.6％）
東
京
瓦
斯
陸
運
業（ 2.1％）
東 京 急 行 電 鉄
情 報 ・ 通 信 業（ 6.7％）
日本テレビホールディングス
Ｋ
Ｄ
Ｄ
Ｉ
ソ フ ト バ ン ク
卸
売
業（ 4.1％）
シップヘルスケアホールディングス
丸
紅
三
井
物
産
日立ハイテクノロジーズ
住
友
商
事
ミスミグループ本社
小
売
業（ 4.2％）
セ
リ
ア
セブン＆アイ・ホールディングス
良
品
計
画
コ
メ
リ
イ
ズ
ミ
ケーズホールディングス
銀
行
業（ 9.1％）
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
三井住友フィナンシャルグループ
証券、商品先物取引業（ 1.0％）
東海東京フィナンシャル・ホールディングス
当
株 数
千株
期
末
評 価 額
銘
柄
千円
−
5.4
70,092
13.8
−
32.6
84
24.7
8.6
24.1
20.5
−
38
20.1
−
136,960
31,334
−
119,586
88,058
−
9.6
12
−
−
14.3
5
−
16,602
16,125
7.6
6.6
8,283
82
30
19,491
険
業（ 1.9％）
Ｔ＆Ｄホールディングス
そ の 他 金 融 業（ 1.0％）
全
国
保
証
イオンフィナンシャルサービス
ア
コ
ム
不 動 産 業（ 3.3％）
三 井 不 動 産
住 友 不 動 産
タ カ ラ レ ー ベ ン
サ ー ビ ス 業（ 4.1％）
綜 合 警 備 保 障
エ ム ス リ ー
リゾートトラスト
楽
天
エイチ・アイ・エス
97
96
68,832
合
計
−
26.5
12.1
18.6
14.7
9.8
32,754
110,896
78,066
3.9
39
−
7.1
19.5
11.3
−
−
51.4
−
−
14.2
−
−
82,856
−
−
54,741
−
14
6.5
4.9
−
11.7
3.5
11.9
0.5
4.2
2.8
15
15,557
53,026
6,920
10,903
10,514
43,425
296.9
37.3
204.3
36.1
140,967
161,637
58.5
39.9
34,194
期 首
株 数
当
株 数
期
末
評 価 額
千株
千株
千円
保
株 数 ・ 金 額
銘 柄 数〈比 率〉
50.7
43
62,694
4.4
5.5
−
−
−
96.4
−
−
34,029
21
8
−
17
7
42.5
58,310
29,095
22,525
−
−
5.2
14.7
−
25.9
9.1
8.9
−
11.6
62,859
18,955
21,911
−
33,326
2,539
77
2,128
76
3,330,341
〈97.2％〉
（注１）銘柄欄の（ ）内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
（注２）評価額欄の〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資
信託の純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
−19−
楽天資産形成ファンド
下記は、明治安田アメリカ株式マザーファンド全体（931,429千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
ABBOTT LABORATORI ES
17
5
24
2,963
AES CORP
35
−
−
−
公
ABERCROMBI E & FI TCH CO-CL A
8
−
−
−
小
I NTL BUSI NESS MACHI NES CORP
11
9
150
17,930
ソフトウェア・サービス
ALLERGAN I NC
−
3
74
8,900
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
DU PONT（E.I .）DE NEMOURS
3
3
27
3,310
素
ALLSTATE CORP
8
6
42
5,023
保
HONEYWELL I NTERNATI ONAL I NC
5
7
74
8,833
資
HESS CORP
6
5
42
5,028
エ
AMERI CAN EXPRESS CO
7
10
97
11,647
各
種
金
AMERI CAN ELECTRI C POWER
9
10
59
7,047
公
益
事
AFLAC I NC
7
7
43
5,183
保
AMERI CAN I NTERNATI ONAL GROUP
8
7
42
5,081
保
ANADARKO PETROLEUM CORP
4
1
13
1,599
エ
ネ
ル
ギ
ー
VALERO ENERGY CORP
8
11
53
6,414
エ
ネ
ル
ギ
ー
APACHE CORP
ARCHER-DANI ELS-MI DLAND CO
5
−
−
−
エ
ネ
ル
ギ
ー
−
12
66
7,954
食品・飲料・タバコ
ヘルスケア機器・サービス
益
事
材
険
本
ネ
ル
財
ギ
4
7
48
5,713
公
益
事
7
41
4,913
公
益
事
BAKER HUGHES I NC
7
7
43
5,150
エ
BERKSHI RE HATHAWAY I NC-CL B
BAXTER I NTERNATI ONAL I NC
融
業
険
−
BALL CORP
ー
険
AGL RESOURCES I NC
PI NNACLE WEST CAPI TAL
業
売
ネ
ル
ギ
業
業
ー
9
7
52
6,299
素
18
16
251
29,875
各
材
4
−
−
−
ヘルスケア機器・サービス
種
金
融
3
1
25
3,003
ヘルスケア機器・サービス
29
41
207
24,720
電 気 通 信 サ ー ビ ス
9
4
61
7,348
資
7
8
49
5,826
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
−
2
48
5,809
各
5
4
81
9,744
運
QUANTA SERVI CES I NC
13
11
35
4,278
資
CSX CORP
16
11
40
4,815
運
CARDI NAL HEALTH I NC
7
4
36
4,299
ヘルスケア機器・サービス
CATERPI LLAR I NC
5
3
39
4,664
資
40
30
180
21,457
銀
行
3
4
48
5,758
保
険
BECTON DI CKI NSON AND CO
VERI ZON COMMUNI CATI ONS I NC
BOEI NG CO/THE
BRI STOL-MYERS SQUI BB CO
AFFI LI ATED MANAGERS GROUP
FEDEX CORP
JPMORGAN CHASE & CO
CHUBB CORP
−20−
本
種
財
金
融
輸
本
財
輸
本
財
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
7
6
64
7,706
ヘルスケア機器・サービス
26
23
105
12,525
食品・飲料・タバコ
5
5
39
4,715
家庭用品・パーソナル用品
COMPUTER SCI ENCES CORP
−
7
49
5,877
ソフトウェア・サービス
CONSOLI DATED EDI SON I NC
5
6
39
4,729
公
益
事
15
9
31
3,738
公
益
事
5
4
25
2,987
エ
22
19
40
4,798
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
2
3
55
6,578
資
本
3
−
−
−
資
本
MOODY'S CORP
−
3
36
4,323
各
TARGET CORP
8
−
−
−
小
DEERE & CO
4
−
−
−
資
MORGAN STANLEY
6
15
53
6,315
各
種
金
13
13
123
14,738
メ
デ
ィ
5
−
−
−
資
CI GNA CORP
COCA-COLA CO/THE
COLGATE-PALMOLI VE CO
CMS ENERGY CORP
CAMERON I NTERNATI ONAL CORP
CORNI NG I NC
CUMMI NS I NC
L-3 COMMUNI CATI ONS HOLDI NGS
WALT DI SNEY CO/THE
DOVER CORP
ネ
ル
種
ギ
業
業
ー
財
財
金
融
売
本
財
本
融
ア
財
11
13
67
7,985
素
DTE ENERGY COMPANY
2
4
33
3,970
公
FLOWSERVE CORP
2
−
−
−
資
EMC CORP/MASS
32
28
85
10,139
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
BANK OF AMERI CA CORP
98
74
126
15,032
銀
行
CI TI GROUP I NC
34
24
131
15,592
銀
行
EASTMAN CHEMI CAL CO
4
4
40
4,830
素
EMERSON ELECTRI C CO
4
6
43
5,229
資
EOG RESOURCES I NC
2
6
58
7,010
エ
ESTEE LAUDER COMPANI ES-CL A
4
6
45
5,376
家庭用品・パーソナル用品
42
35
321
38,213
エ
4
−
−
−
素
−
3
32
3,847
公
8
5
35
4,178
保
DOW CHEMI CAL CO/THE
EXXON MOBI L CORP
FMC CORP
NEXTERA ENERGY I NC
ASSURANT I NC
材
益
事
本
業
財
材
本
ネ
ネ
ル
ル
財
ギ
ギ
ー
ー
材
益
事
業
険
7
8
53
6,405
小
FRANKLI N RESOURCES I NC
FREEPORT-MCMORAN I NC
11
9
54
6,422
各
−
10
28
3,447
素
GAP I NC/THE
13
9
38
4,566
小
GENERAL DYNAMI CS CORP
−
2
31
3,802
資
4
3
69
8,268
ヘルスケア機器・サービス
GENERAL ELECTRI C CO
81
67
178
21,226
資
本
WW GRAI NGER I NC
−
1
29
3,505
資
本
HALLI BURTON CO
14
13
55
6,622
エ
2
1
32
3,808
各
MACY'S I NC
MCKESSON CORP
GOLDMAN SACHS GROUP I NC
−21−
売
種
金
融
材
売
本
ネ
種
ル
財
財
財
ギ
金
ー
融
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
HARRI S CORP
4
−
−
−
HELMERI CH & PAYNE
HEWLETT-PACKARD CO
4
3
25
2,976
エ
11
14
55
6,547
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
UNUM GROUP
15
−
−
−
保
険
HOME DEPOT I NC
12
13
132
15,717
小
売
HUMANA I NC
5
3
51
6,069
ヘルスケア機器・サービス
I NTERNATI ONAL PAPER CO
7
11
61
7,358
素
JACOBS ENGI NEERI NG GROUP I NC
7
−
−
−
資
JABI L CI RCUI T I NC
18
−
−
−
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
JOHNSON & JOHNSON
KI MBERLY-CLARK CORP
23
22
241
28,699
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
4
4
57
6,792
家庭用品・パーソナル用品
KOHLS CORP
6
−
−
−
KROGER CO
14
11
68
8,110
食品・生活必需品小売り
ELI LI LLY & CO
5
3
25
3,077
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
LI NCOLN NATI ONAL CORP
UNI TED PARCEL SERVI CE-CL B
5
7
40
4,847
保
2
3
42
5,096
運
LOCKHEED MARTI N CORP
4
2
53
6,376
資
10
14
89
10,624
小
MCDONALD'S CORP
6
4
47
5,639
消 費 者 サ ー ビ ス
MCGRAW HI LL FI NANCI AL I NC
6
6
61
7,333
各
EDWARDS LI FESCI ENCES CORP
−
3
44
5,242
ヘルスケア機器・サービス
MARSH & MCLENNAN COS
8
−
−
−
保
険
METLI FE I NC
9
5
27
3,305
保
険
MEDTRONI C I NC
8
5
42
5,005
ヘルスケア機器・サービス
LOWE'S COS I NC
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
ネ
ル
ギ
ー
材
本
財
小
売
険
輸
本
財
売
種
金
融
17
13
126
15,097
食品・生活必需品小売り
LABORATORY CRP OF AMER HLDGS
4
4
44
5,349
ヘルスケア機器・サービス
3M CO
3
5
94
11,229
資
MURPHY OI L CORP
8
5
27
3,223
エ
XCEL ENERGY I NC
12
−
−
−
公
FORD MOTOR CO
47
16
25
3,085
自動車・自動車部品
NATI ONAL OI LWELL VARCO I NC
NI KE I NC -CL B
3
5
34
4,144
エ
4
6
59
7,082
耐久消費財・アパレル
NOBLE ENERGY I NC
4
−
−
−
エ
NORDSTROM I NC
6
−
−
−
小
NORFOLK SOUTHERN CORP
5
2
25
3,052
運
NORTHROP GRUMMAN CORP
4
3
45
5,361
資
51
43
235
27,981
銀
MONSANTO CO
3
3
45
5,417
素
CAPI TAL ONE FI NANCI AL CORP
9
7
58
6,924
各
OCCI DENTAL PETROLEUM CORP
5
4
39
4,647
エ
CVS HEALTH CORPORATI ON
WELLS FARGO & CO
−22−
本
ネ
ル
益
ネ
ネ
財
ギ
事
ル
ル
ギ
ギ
ー
業
ー
ー
売
輸
本
財
行
材
種
ネ
金
ル
ギ
融
ー
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
ORACLE CORP
OWENS-I LLI NOI S I NC
40
29
124
14,823
11
−
−
−
素
PARKER HANNI FI N CORP
−
3
42
5,062
資
PEPSI CO I NC
11
10
102
12,138
食品・飲料・タバコ
PFI ZER I NC
56
48
152
18,109
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
CONOCOPHI LLI PS
13
11
77
9,268
エ
P G & E CORP
11
9
47
5,643
公
ALTRI A GROUP I NC
18
13
66
7,887
食品・飲料・タバコ
PNC FI NANCI AL SERVI CES GROUP
6
4
35
4,263
銀
AETNA I NC
9
8
71
8,505
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス
材
本
ネ
ル
益
財
ギ
事
ー
業
行
5
6
39
4,716
資
PPG I NDUSTRI ES I NC
−
1
41
4,942
素
PRECI SI ON CASTPARTS CORP
−
1
33
3,959
資
5
−
−
−
ヘルスケア機器・サービス
PROCTER & GAMBLE CO/THE
21
19
172
20,534
家庭用品・パーソナル用品
PROGRESSI VE CORP
13
19
53
6,347
保
PUBLI C SERVI CE ENTERPRI SE GP
12
10
43
5,215
公
US BANCORP
17
14
64
7,724
銀
RAYTHEON COMPANY
7
3
32
3,805
資
RYDER SYSTEM I NC
7
4
40
4,769
運
エ
FLUOR CORP
QUEST DI AGNOSTI CS I NC
本
財
材
本
財
険
益
事
業
行
本
財
輸
ネ
ル
ギ
ー
FMC TECHNOLOGI ES I NC
−
6
32
3,918
SAFEWAY I NC
11
−
−
−
食品・生活必需品小売り
5
−
−
−
資
−
5
33
4,039
ヘルスケア機器・サービス
保
ROCKWELL COLLI NS I NC
ST JUDE MEDI CAL I NC
本
財
険
TRAVELERS COS I NC/THE
6
6
62
7,450
FI DELI TY NATI ONAL I NFORMATI O
4
−
−
−
ソフトウェア・サービス
MERCK & CO. I NC.
20
18
111
13,212
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
SCHLUMBERGER LTD
12
12
103
12,364
エ
JOY GLOBAL I NC
7
−
−
−
資
ZI MMER HOLDI NGS I NC
5
−
−
−
ヘルスケア機器・サービス
WELLPOI NT I NC
7
3
49
5,930
ヘルスケア機器・サービス
AMERI SOURCEBERGEN CORP
7
−
−
−
ヘルスケア機器・サービス
PRI NCI PAL FI NANCI AL GROUP
SHERWI N-WI LLI AMS CO/THE
7
6
32
3,863
保
険
2
2
56
6,695
素
材
PRUDENTI AL FI NANCI AL I NC
6
5
46
5,556
保
SOUTHWESTERN ENERGY CO
−
9
31
3,787
エ
EDI SON I NTERNATI ONAL
10
−
−
−
公
益
事
SOUTHERN CO
−
10
49
5,864
公
益
事
SOUTHWEST AI RLI NES CO
32
18
76
9,148
運
AT&T I NC
53
49
174
20,737
−23−
ネ
ル
ギ
本
ー
財
険
ネ
ル
ギ
ー
業
業
輸
電 気 通 信 サ ー ビ ス
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
15
165
19,674
エ
5
−
−
−
各
10
−
−
−
銀
TESORO CORP
4
−
−
−
エ
TEXTRON I NC
−
7
32
3,862
資
4
6
33
4,025
保
STATE STREET CORP
SUNTRUST BANKS I NC
TORCHMARK CORP
等
千円
18
CHEVRON CORP
種
ネ
ル
種
ギ
金
ー
融
行
ネ
ル
ギ
本
ー
財
険
DAVI TA HEALTHCARE PARTNERS I NC
TYSON FOODS I NC-CL A
6
3
26
3,093
ヘルスケア機器・サービス
17
12
51
6,090
食品・飲料・タバコ
MARATHON OI L CORP
16
8
24
2,853
エ
UNI ON PACI FI C CORP
5
6
79
9,440
運
資
ネ
ル
ギ
ー
輸
7
6
74
8,899
UNI TEDHEALTH GROUP I NC
13
10
99
11,843
ヘルスケア機器・サービス
UNI VERSAL HEALTH SERVI CES-B
−
4
41
4,975
ヘルスケア機器・サービス
VARI AN MEDI CAL SYSTEMS I NC
5
4
40
4,840
ヘルスケア機器・サービス
13
9
66
7,912
食品・生活必需品小売り
19
14
124
14,778
食品・生活必需品小売り
2
1
29
3,541
耐久消費財・アパレル
NABORS I NDUSTRI ES LTD
−
16
21
2,542
エ
XEROX CORP
25
−
−
−
TJX COMPANI ES I NC
10
10
70
8,416
小
売
REGI ONS FI NANCI AL CORP
22
−
−
−
銀
行
CF I NDUSTRI ES HOLDI NGS I NC
2
−
−
−
素
AMERI PRI SE FI NANCI AL I NC
GAMESTOP CORP-CLASS A
3
4
57
6,893
各
6
7
26
3,146
小
CHI POTLE MEXI CAN GRI LL I NC
MASTERCARD I NC-CLASS A
−
0.6
39
4,733
消 費 者 サ ー ビ ス
1
13
115
13,698
ソフトウェア・サービス
WESTERN UNI ON CO
−
23
44
5,257
ソフトウェア・サービス
DELTA AI R LI NES I NC
15
14
66
7,879
運
DI SCOVER FI NANCI AL SERVI CES
12
9
58
7,013
各
3
8
39
4,669
ソフトウェア・サービス
I NVESCO LTD
−
7
29
3,502
各
PHI LI P MORRI S I NTERNATI ONAL
VI SA I NC-CLASS A SHARES
11
8
77
9,198
食品・飲料・タバコ
4
4
111
13,199
ソフトウェア・サービス
DR PEPPER SNAPPLE GROUP I NC
6
5
40
4,838
食品・飲料・タバコ
10
8
54
6,455
食品・飲料・タバコ
SCRI PPS NETWORKS I NTER-CL A
4
3
25
3,066
メ
ACE LTD
4
−
−
−
保
MARATHON PETROLEUM CORP
8
6
59
7,069
エ
MOSAI C CO/THE
6
−
−
−
素
材
LYONDELLBASELL I NDU-CL A
9
7
55
6,562
素
材
UNI TED TECHNOLOGI ES CORP
WALGREEN CO
WAL-MART STORES I NC
WHI RLPOOL CORP
TERADATA CORP
LORI LLARD I NC
−24−
本
ネ
ル
財
ギ
ー
ソフトウェア・サービス
材
種
金
融
売
輸
種
金
種
金
デ
ィ
融
融
ア
険
ネ
ル
ギ
ー
楽天資産形成ファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
COCA-COLA ENTERPRI SES
期
首
株
数
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
10
9
39
4,753
食品・飲料・タバコ
10
9
77
9,237
ソフトウェア・サービス
DOLLAR GENERAL CORP
7
5
39
4,681
小
売
AON PLC
3
5
54
6,487
保
険
−
6
40
4,808
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
TI ME WARNER CABLE
3
2
32
3,904
メ
デ
ィ
ア
TI ME WARNER I NC
8
6
55
6,577
メ
デ
ィ
ア
18
11
38
4,530
自動車・自動車部品
ACCENTURE PLC-CL A
TE CONNECTI VI TY LTD
GENERAL MOTORS CO
5
14
47
5,615
不
MI CHAEL KORS HOLDI NGS LTD
−
4
36
4,286
耐久消費財・アパレル
DELPHI AUTOMOTI VE PLC
10
7
51
6,157
自動車・自動車部品
PHI LLI PS 66
12
7
51
6,163
エ
2
2
16
2,019
公
ADT CORP
−
12
44
5,275
商業・専門サービス
ABBVI E I NC
16
12
83
9,872
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
ZOETI S I NC
9
10
48
5,769
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
−
1
29
3,539
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
AMAZON.COM I NC
2
2
84
10,065
小
AMGEN I NC
5
5
90
10,809
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
CBRE GROUP I NC
DUKE ENERGY CORP
ACTAVI S PLC
動
ネ
益
ル
産
ギ
事
ー
業
（アメリカ・・・米国店頭市場）
ALEXI ON PHARMACEUTI CALS I NC
COMCAST CORP-CLASS A
売
−
2
52
6,256
28
21
124
14,783
メ
APPLE I NC
9
53
639
76,070
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
BED BATH & BEYOND I NC
7
6
46
5,582
小
CELGENE CORP
2
6
76
9,056
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
デ
ィ
ア
売
61
48
134
15,970
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
CA I NC
6
−
−
−
ソフトウェア・サービス
COGNI ZANT TECH SOLUTI ONS-A
5
12
65
7,766
ソフトウェア・サービス
DOLLAR TREE I NC
8
8
55
6,583
小
EBAY I NC
5
5
30
3,653
ソフトウェア・サービス
22
−
−
−
2
6
49
5,864
ソフトウェア・サービス
GI LEAD SCI ENCES I NC
12
16
162
19,321
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
GOODYEAR TI RE & RUBBER CO
20
14
39
4,692
自動車・自動車部品
BI OGEN I DEC I NC
2
2
83
9,876
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
I NTUI T I NC
5
3
36
4,352
ソフトウェア・サービス
I NTEL CORP
51
46
173
20,593
半導体・半導体製造装置
MI CROSOFT CORP
70
67
320
38,083
ソフトウェア・サービス
MI CRON TECHNOLOGY I NC
22
21
78
9,317
半導体・半導体製造装置
MYLAN I NC
11
10
62
7,386
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
CI SCO SYSTEMS I NC
FI FTH THI RD BANCORP
FI SERV I NC
−25−
銀
売
行
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（アメリカ・・・米国店頭市場）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
業
種
等
千円
13
10
45
5,412
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
PETSMART I NC
6
5
43
5,150
小
COSTCO WHOLESALE CORP
6
5
72
8,617
食品・生活必需品小売り
T ROWE PRI CE GROUP I NC
−
6
50
6,053
各
QUALCOMM I NC
12
13
99
11,787
NETAPP I NC
ROSS STORES I NC
7
6
54
6,525
SANDI SK CORP
7
−
−
−
売
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
0.1
0.3
34
4,138
小
STARBUCKS CORP
7
2
17
2,027
消 費 者 サ ー ビ ス
SYMANTEC CORP
−
18
48
5,769
ソフトウェア・サービス
TEXAS I NSTRUMENTS I NC
−
9
52
6,211
半導体・半導体製造装置
URBAN OUTFI TTERS I NC
−
7
24
2,958
小
WESTERN DI GI TAL CORP
7
5
53
6,384
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
PRI CELI NE GROUP I NC/THE
売
売
7
13
64
7,694
食品・生活必需品小売り
10
10
45
5,392
各
2
1
93
11,097
VI ACOM I NC-CLASS B
7
7
55
6,653
メ
SEAGATE TECHNOLOGY
10
8
56
6,680
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
O'REI LLY AUTOMOTI VE I NC
2
2
40
4,779
小
MONSTER BEVERAGE CORP
−
2
31
3,733
食品・飲料・タバコ
EXPRESS SCRI PTS HOLDI NG CO
FACEBOOK I NC-A
12
11
93
11,170
ヘルスケア機器・サービス
−
17
135
16,073
ソフトウェア・サービス
DI RECTV
9
4
37
4,483
メ
MONDELEZ I NTERNATI ONAL I NC
8
6
24
2,889
食品・飲料・タバコ
−
4
49
5,844
耐久消費財・アパレル
14
8
32
3,850
メ
−
1
102
12,239
2,679
2,329
15,040
1,788,195
224
222
−
〈96.6％〉
WHOLE FOODS MARKET I NC
NASDAQ OMX GROUP/THE
GOOGLE I NC-CL A
FOSSI L GROUP I NC
TWENTY-FI RST CENTURY FOX I NC
GOOGLE I NC-CL C
合
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
種
デ
融
ィ
ア
売
デ
デ
ィ
ィ
ア
ア
ソフトウェア・サービス
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。ただし、単位未満のみの場合は小数で記載。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
−26−
金
ソフトウェア・サービス
楽天資産形成ファンド
○外国投資信託証券
銘
柄
（アメリカ）
CROWN CASTLE I NTL CORP
EQUI TY RESI DENTI AL
HCP I NC
I RON MOUNTAI N I NC
HOST HOTELS & RESORTS I NC
SI MON PROPERTY GROUP I NC
SPDR S&P 500 ETF TRUST
PUBLI C STORAGE
WEYERHAEUSER CO
AMERI CAN TOWER CORP I NC CL-A
口 数 ・ 金 額
合計
銘 柄 数〈比 率〉
期
首
口
数
当
口
数
口
−
270
210
−
1,600
270
1,117
120
−
490
4,077
7
口
230
−
−
1,000
1,860
180
1,209
120
480
290
5,369
8
期
末
評 価 額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
19
−
−
38
43
32
250
22
16
30
453
−
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
−27−
組 入 比 率
千円
2,272
−
−
4,519
5,139
3,869
29,782
2,676
2,015
3,620
53,894
〈2.9％〉
％
0.1
−
−
0.2
0.3
0.2
1.6
0.1
0.1
0.2
楽天資産形成ファンド
下記は、明治安田欧州株式マザーファンド全体（1,015,611千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
期
首
株
数
（ユーロ・・・ドイツ）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千ユーロ
業
種
等
千円
CONTI NENTAL AG
BAYER AG-REG
49
11
194
28,762
自動車・自動車部品
58
40
493
73,017
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
ALLI ANZ SE-REG
27
−
−
−
DEUTSCHE TELEKOM AG-REG
656
176
241
35,739
電 気 通 信 サ ー ビ ス
I NFI NEON TECHNOLOGI ES AG
−
181
142
21,136
半導体・半導体製造装置
MTU AERO ENGI NES AG
−
43
312
46,201
資
WACKER CHEMI E AG
53
18
170
25,264
素
BRENNTAG AG
18
30
133
19,667
資
COMMERZBANK AG
−
327
402
59,537
銀
不
LEG I MMOBI LI EN AG
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
98
58
350
51,828
961
888
2,443
361,154
7
9
−
〈19.0％〉
保
険
本
財
材
本
財
行
動
産
（ユーロ・・・イタリア）
PI RELLI & C.
自動車・自動車部品
−
119
136
20,136
210
−
−
−
エ
ATLANTI A SPA
−
33
67
9,985
運
輸
YOOX SPA
−
69
133
19,665
小
売
UNI CREDI T SPA
−
285
170
25,131
銀
行
210
507
506
74,919
1
4
−
〈 3.9％〉
ENI SPA
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
ネ
ル
ギ
ー
（ユーロ・・・フランス）
L'OREAL
18
−
−
−
家庭用品・パーソナル用品
VI VENDI
−
215
442
65,363
電 気 通 信 サ ー ビ ス
VALEO SA
66
−
−
−
自動車・自動車部品
SANOFI
−
26
204
30,292
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
NEXANS SA
135
65
173
25,623
資
TOTAL SA
233
32
144
21,394
エ
VI NCI SA
106
−
−
−
資
−
102
158
23,381
559
442
1,123
166,055
5
5
−
〈 8.7％〉
WORLDLI NE SA
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
−28−
本
ネ
ル
本
財
ギ
ー
財
ソフトウェア・サービス
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（ユーロ・・・オランダ）
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千ユーロ
業
種
等
千円
WOLTERS KLUWER
126
107
254
37,606
メ
AEGON NV
660
−
−
−
保
KONI NKLI JKE PHI LI PS NV
231
−
−
−
資
50
−
−
−
半導体・半導体製造装置
食品・生活必需品小売り
ASML HOLDI NG NV
KONI NKLI JKE AHOLD NV
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
−
100
142
21,123
1,068
208
397
58,730
4
2
−
〈 3.1％〉
デ
ィ
ア
険
本
財
（ユーロ・・・スペイン）
420
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
I NDI TEX
47
−
−
−
小
売
I NDI TEX
−
158
371
54,912
小
売
468
158
371
54,912
2
1
−
〈 2.9％〉
935
616
412
60,940
935
616
412
60,940
TELEFONI CA SA
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・フィンランド）
NOKI A OYJ
小
計
株
数 ・ 金
額
1
1
−
〈 3.2％〉
（ユーロ・・・ポルトガル）
GALP ENERGI A SGPS SA-B SHRS
−
131
128
19,022
株
−
131
128
19,022
〈 1.0％〉
小
計
銘 柄 数〈比 率〉
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
エ
ネ
ル
ギ
ー
−
1
−
4,205
2,953
5,383
795,734
20
23
−
〈41.9％〉
BHP BI LLI TON PLC
275
44
67
12,561
素
CRH PLC
212
87
131
24,458
素
BAE SYSTEMS PLC
536
−
−
−
資
−
88
336
62,342
食品・飲料・タバコ
426
214
331
61,542
保
−
30
91
16,880
素
SSE PLC
118
−
−
−
公
BP PLC
895
−
−
−
エ
ネ
ル
ギ
ー
BG GROUP PLC
400
97
87
16,291
エ
ネ
ル
ギ
ー
GLAXOSMI THKLI NE PLC
232
−
−
−
BARCLAYS PLC
1,554
909
223
41,381
銀
CENTRI CA PLC
693
608
173
32,124
公
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS
174
134
298
55,306
エ
ユーロ計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
千ポンド
（イギリス）
BRI TI SH AMERI CAN TOBACCO PLC
PRUDENTI AL PLC
RI O TI NTO PLC
材
材
本
財
険
材
益
事
業
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
行
益
ネ
事
ル
ギ
業
ー
3,135
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
SEVERN TRENT PLC
115
−
−
−
公
益
事
REED ELSEVI ER PLC
616
301
335
62,200
メ
デ
ィ
−
548
109
20,386
保
VODAFONE GROUP PLC
OLD MUTUAL PLC
−29−
業
ア
険
楽天資産形成ファンド
銘
柄
期
首
株
数
（イギリス）
計
株
数
百株
VODAFONE GROUP PLC
小
当
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千ポンド
種
等
千円
−
1,428
334
61,978
9,388
4,493
2,519
467,454
14
12
−
〈24.6％〉
（スイス）
業
電 気 通 信 サ ー ビ ス
千スイスフラン
SYNGENTA AG-REG
10
−
−
−
素
材
ZURI CH I NSURANCE GROUP AG
NOVARTI S AG-REG
14
16
485
59,634
保
険
155
78
736
90,451
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
ROCHE HOLDI NG AG-GENUSSCHEI N
NESTLE SA-REG
59
27
795
97,778
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
150
110
801
98,476
食品・飲料・タバコ
UBS AG-REG
288
−
−
−
各
68
−
−
−
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
747
232
2,818
346,341
7
4
−
〈18.2％〉
SKANDI NAVI SKA ENSKI LDA BAN-A
ERI CSSON LM-B SHS
394
62
618
9,843
491
158
1,487
23,661
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
TELI ASONERA AB
705
446
2,377
37,830
電 気 通 信 サ ー ビ ス
72
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
1,664
668
4,483
71,334
4
3
−
〈 3.8％〉
ACTELI ON LTD-REG
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
MI LLI COM I NTL CELLULAR-SDR
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
銀
552
158
1,846
31,106
銀
SCHI BSTED ASA
92
−
−
−
メ
STATOI L ASA
−
77
1,025
17,278
エ
不
DNB ASA
ENTRA ASA
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
−
343
2,566
43,237
644
579
5,437
91,621
2
3
A P MOLLER - MAERSK A/S - B
NOVOZYMES A/S-B SHARES
NOVO NORDI SK A/S-B
計
合
計
行
−
〈 4.8％〉
行
デ
ネ
ィ
ル
動
ギ
ア
ー
産
千デンマーククローネ
（デンマーク）
小
融
千ノルウェークローネ
（ノルウェー）
小
金
千スウェーデンクローナ
（スウェーデン）
小
種
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
0.68
0.52
648
12,888
運
輸
78
−
−
−
素
材
−
40
1,112
22,096
79
41
1,761
34,984
2
2
−
〈 1.8％〉
16,729
8,967
−
1,807,472
49
47
−
〈95.1％〉
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。ただし、単位未満のみの場合は小数で記載。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
−30−
楽天資産形成ファンド
下記は、明治安田アジア株式マザーファンド全体（954,874千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
（香港）
期
首
株
数
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千香港ドル
業
種
等
千円
295
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
HUANENG POWER I NTL I NC-H
1,660
−
−
−
公
HENGAN I NTL GROUP CO LTD
−
190
1,596
24,481
家庭用品・パーソナル用品
CHI NA MOBI LE LTD
益
事
業
BRI LLI ANCE CHI NA AUTOMOTI VE
840
−
−
−
自動車・自動車部品
CHI NA PHARMACEUTI CAL GROUP
−
12,040
8,307
127,355
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
CHI NA RESOURCES LAND LTD
740
−
−
−
不
CHEUNG KONG I NFRASTRUCTURE
410
640
3,673
56,316
公
2,920
5,360
5,831
89,399
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
LENOVO GROUP LTD
動
益
産
事
業
WHARF HOLDI NGS LTD
400
−
−
−
不
動
産
HUTCHI SON WHAMPOA LTD
440
440
4,276
65,563
資
本
財
1,330
−
−
−
消 費 者 サ ー ビ ス
銀
GALAXY ENTERTAI NMENT GROUP L
BOC HONG KONG HOLDI NGS LTD
CHI NA EVERBRI GHT I NTL LTD
GREAT WALL MOTOR COMPANY-H
SI NOPEC SHANGHAI PETROCHEM-H
行
995
−
−
−
−
3,820
4,561
69,921
商業・専門サービス
515
−
−
−
自動車・自動車部品
11,670
−
−
−
素
SUN HUNG KAI PROPERTI ES
150
−
−
−
不
TECHTRONI C I NDUSTRI ES CO
710
−
−
−
耐久消費財・アパレル
TENCENT HOLDI NGS LTD
122
−
−
−
ソフトウェア・サービス
PI NG AN I NSURANCE GROUP CO-H
350
−
−
−
保
MELCO I NTERNATI ONAL DEVELOP.
970
−
−
−
消 費 者 サ ー ビ ス
CHI NA STATE CONSTRUCTI ON I NT
CHI NA CONSTRUCTI ON BANK-H
1,560
6,900
8,128
124,605
資
4,970
−
−
−
銀
BANK OF CHI NA LTD-H
4,350
−
−
−
銀
SHI MAO PROPERTY HOLDI NGS LTD
I ND & COMM BK OF CHI NA-H
2,235
2,075
3,851
59,038
不
11,440
13,930
7,327
112,325
銀
12,590
8,770
1,850
28,367
1,390
−
−
−
資
1,608
2,482
8,066
123,659
保
GCL-POLY ENERGY HOLDI NGS LTD
CHI NA RAI LWAY CONSTRUCTI ON-H
CHI NA PACI FI C I NSURANCE GR-H
材
動
産
険
本
財
行
行
動
産
行
半導体・半導体製造装置
本
財
険
314
−
−
−
耐久消費財・アパレル
−
2,058
5,309
81,396
耐久消費財・アパレル
1,560
2,430
10,886
166,888
保
−
32,220
9,086
139,288
公
益
事
業
1,565
−
−
−
各
種
金
融
CHI NA MEDI CAL SYSTEM HOLDI NG
HAI TONG SECURI TI ES CO LTD-H
−
3,220
4,243
65,059
−
4,960
8,184
125,460
AAC TECHNOLOGI ES HOLDI NGS I NC
535
−
−
−
PRADA S.P.A.
SAMSONI TE I NTERNATI ONAL SA
AI A GROUP LTD
HUANENG RENEWABLES CORP-H
CI TI C SECURI TI ES CO LTD-H
−31−
険
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
各
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
楽天資産形成ファンド
銘
柄
（香港）
期
首
株
数
当
株
数
百株
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千香港ドル
業
種
等
千円
TENCENT HOLDI NGS LTD
−
580
7,192
110,253
ソフトウェア・サービス
LUYE PHARMA GROUP LTD
−
2,735
2,789
42,766
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
68,634
104,850
105,163
1,612,148
29
18
−
〈40.0％〉
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
千シンガポールドル
（シンガポール）
140
430
852
77,458
銀
CAPI TALAND LTD
1,460
1,470
488
44,333
不
NEPTUNE ORI ENT LI NES LTD
2,320
−
−
−
運
SI NGAPORE TELECOM LTD
OVERSEA-CHI NESE BANKI NG CORP
1,120
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
370
−
−
−
銀
333
−
−
−
資
本
財
1,700
−
−
−
不
動
産
7,443
1,900
1,340
121,791
7
2
−
〈 3.0％〉
DBS GROUP HOLDI NGS LTD
KEPPEL CORP LTD
GLOBAL LOGI STI C PROPERTI ES L
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
行
動
産
輸
行
千マレーシアリンギット
（マレーシア）
963
−
−
−
銀
DI GI .COM BHD
1,073
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
KPJ HEALTHCARE BERHAD
ヘルスケア機器・サービス
CI MB GROUP HOLDI NGS BHD
行
1,157
−
−
−
TENAGA NASI ONAL BHD
−
682
972
33,834
公
MY EG SERVI CES BHD
−
3,059
1,300
45,229
ソフトウェア・サービス
1,211
1,614
1,139
39,642
電 気 通 信 サ ー ビ ス
4,404
5,355
3,412
118,706
4
3
−
〈 2.9％〉
AXI ATA GROUP BERHAD
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
（タイ）
益
事
業
千タイバーツ
KASI KORNBANK PCL-NVDR
HOME PRODUCT CENTER PCL-FOR
KRUNG THAI BANK PUB CO-FOREI
AI RPORTS OF THAI LAND PCL-FOR
ROBI NSON DEPT STORE PCL-FOR
599
805
19,883
71,779
銀
行
5,469
11,085
9,866
35,616
小
売
3,360
−
−
−
銀
行
−
477
13,260
47,870
運
輸
1,396
−
−
−
小
売
BANGKOK DUSI T MED SERVI CE-F
MI NOR I NTERNATI ONAL PCL-FOR
409
−
−
−
ヘルスケア機器・サービス
4,028
3,541
13,809
49,853
消 費 者 サ ー ビ ス
BANGKOK DUSI T MED SERVI CE-F
−
6,570
12,154
43,877
ヘルスケア機器・サービス
15,261
22,478
68,974
248,998
6
5
−
〈 6.2％〉
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
千フィリピンペソ
（フィリピン）
資
本
財
ALLI ANCE GLOBAL GROUP I NC
4,320
−
−
−
JOLLI BEE FOODS CORPORATI ON
975
865
17,924
47,498
消 費 者 サ ー ビ ス
不
SM PRI ME HOLDI NGS I NC
MELCO CROWN PHI LI PPI NES RESO
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
−
9,030
15,459
40,967
17,264
−
−
−
22,559
9,895
33,383
88,466
3
2
−
〈 2.2％〉
−32−
動
産
消 費 者 サ ー ビ ス
楽天資産形成ファンド
銘
柄
（インドネシア）
期
首
株
数
当
株
数
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株 千インドネシアルピア
業
種
等
千円
UNI TED TRACTORS TBK PT
1,035
−
−
−
資
BANK RAKYAT I NDONESI A PERSER
3,640
−
−
−
銀
行
本
財
−
18,944
11,413,760
111,854
銀
行
895
5,220
8,352,000
81,849
素
材
MI TRA ADI PERKASA TBK PT
3,389
−
−
−
小
売
TEMPO SCAN PACI FI C TBK PT
2,805
−
−
−
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
BANK NEGARA I NDONESI A PT
SEMEN I NDONESI A PERSERO TBK PT
資
本
財
−
32,094
9,644,247
94,513
MODERN I NTERNASI ONAL TBK PT
23,905
−
−
−
食品・生活必需品小売り
KALBE FARMA TBK PT
31,155
38,533
6,743,275
66,084
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
−
55,039
4,430,639
43,420
小
ASTRA I NTERNATI ONAL TBK PT
3,145
−
−
−
株
69,969
149,830
40,583,921
397,722
8
5
−
〈 9.9％〉
14
−
−
−
電 気 通 信 サ ー ビ ス
7
−
−
−
素
材
SHI NHAN FI NANCI AL GROUP LTD
−
69
345,811
36,828
銀
行
HYUNDAI MOBI S
32
−
−
−
自動車・自動車部品
WI JAYA KARYA PERSERO TBK PT
ACE HARDWARE I NDONESI A
小
計
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
売
自動車・自動車部品
千韓国ウォン
（韓国）
SK TELECOM
LG CHEM LTD
242
248
1,193,513
127,109
半導体・半導体製造装置
HYUNDAI MOTOR CO
25
−
−
−
自動車・自動車部品
KOREA ZI NC CO LTD
−
20
860,985
91,694
LG ELECTRONI CS I NC
53
−
−
−
耐久消費財・アパレル
ソフトウェア・サービス
SK HYNI X I NC
素
材
NAVER CORP
5
4
365,148
38,888
HYUNDAI DEPT STORE CO
9
−
−
−
小
売
POSCO
6
−
−
−
素
材
SAMSUNG ELECTRONI CS CO LTD
14
8
1,138,995
121,302
SAMSUNG HEAVY I NDUSTRI ES
52
−
−
−
3
12
1,173,600
124,988
食品・飲料・タバコ
LG DI SPLAY CO LTD
−
108
367,203
39,107
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
LOTTE SHOPPI NG CO
4
−
−
−
小
SAMSUNG LI FE I NSURANCE-144A
18
−
−
−
保
SK I NNOVATI ON CO LTD
17
−
−
−
エ
KB FI NANCI AL GROUP I NC
75
−
−
−
銀
行
銀
行
ORI ON CORP
BS FI NANCI AL GROUP I NC
小
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
133
−
−
−
719
472
5,445,256
579,919
17
7
−
〈14.4％〉
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
資
本
財
売
険
ネ
ル
ギ
ー
千シンタイワンドル
（台湾）
1,079
827
6,965
26,748
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
−
1,030
7,931
30,455
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
CATCHER TECHNOLOGY CO LTD
640
570
14,934
57,346
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
CHENG SHI N RUBBER I ND CO LTD
917
−
−
−
自動車・自動車部品
CHI CONY ELECTRONI CS CO LTD
QUANTA COMPUTER I NC
−33−
楽天資産形成ファンド
銘
柄
（台湾）
期
首
株
数
当
株
数
百株
期
末
評
価
額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株 千シンタイワンドル
業
種
等
千円
3,690
−
−
−
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
−
1,940
36,278
139,307
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
5,690
−
−
−
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
−
390
12,056
46,295
耐久消費財・アパレル
GI ANT MANUFACTURI NG
310
−
−
−
耐久消費財・アパレル
MEDI ATEK I NC
366
−
−
−
半導体・半導体製造装置
2,680
3,250
16,477
63,273
各
FAR EASTONE TELECOMM CO LTD
−
1,160
7,772
29,844
電 気 通 信 サ ー ビ ス
CATHAY FI NANCI AL HOLDI NG CO
保
COMPAL ELECTRONI CS
DELTA ELECTRONI CS I NC
AU OPTRONI CS CORP
ECLAT TEXTI LE COMPANY LTD
FUBON FI NANCI AL HOLDI NG CO
種
金
融
2,181
2,290
11,427
43,882
HON HAI PRECI SI ON I NDUSTRY
748
71
696
2,672
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
LARGAN PRECI SI ON CO LTD
RADI ANT OPTO-ELECTRONI CS COR
60
150
35,775
137,376
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
975
−
−
−
半導体・半導体製造装置
4,383
−
−
−
銀
699
−
−
−
食品・飲料・タバコ
SI NOPAC FI NANCI AL HOLDI NGS
UNI -PRESI DENT ENTERPRI SES CO
RUENTEX I NDUSTRI ES LTD
TAI WAN SEMI CONDUCTOR MANUFAC
小
合
計
計
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
株
数 ・ 金
額
銘 柄 数〈比 率〉
険
行
980
−
−
−
耐久消費財・アパレル
3,310
3,440
48,676
186,915
半導体・半導体製造装置
28,709
15,119
198,989
764,118
〈19.0％〉
16
11
−
217,700
309,901
−
3,931,872
90
53
−
〈97.6％〉
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
−34−
楽天資産形成ファンド
○外国新株予約権証券
期
銘
柄
証
首
券
数
当
証
券
証券
（タイ）
MI NOR I NTERNATI ONAL-CW99
証 券 数 ・ 金
額
合計
銘
柄
数 〈 比
率 〉
−
−
−
数
証券
17,705
17,705
1
期
末
評 価 額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千タイバーツ
98
98
−
千円
354
354
〈0.0％〉
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
○外国投資信託証券
銘
柄
（シンガポール）
FAR EAST HOSPI TALI TY TRUST
口 数 ・ 金 額
合計
銘 柄 数〈比 率〉
期
首
口
数
当
口
数
口
206,000
206,000
1
期
末
評 価 額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
口 千シンガポールドル
−
−
−
−
−
−
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈 〉内は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
−35−
組 入 比 率
千円
−
−
〈−％〉
％
−
楽天資産形成ファンド
下記は、明治安田日本債券マザーファンド全体（3,159,728千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○国内（邦貨建）公社債（種類別）
当
区
分
額面金額
千円
国
債
証
券
普通社債券（含む投資法人債券）
合
計
2,011,000
2,000,000
4,011,000
評
価
期
額
組入比率
千円
末
残存期間別組入比率
５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
％
う ち Ｂ Ｂ 格
以下組入比率
％
2,212,121
2,028,436
4,240,557
50.7
46.5
97.2
−
−
−
42.5
23.4
66.0
4.6
23.1
27.7
3.6
−
3.6
（注１）組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）−印は組み入れなし。
（注４）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○国内（邦貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
柄
（国債証券）
第340回 利付国債（ 2年）
第343回 利付国債（ 2年）
第114回 利付国債（ 5年）
第117回 利付国債（ 5年）
第119回 利付国債（ 5年）
第121回 利付国債（ 5年）
第 1回 利付国債（40年）
第 2回 利付国債（40年）
第 3回 利付国債（40年）
第 4回 利付国債（40年）
第 5回 利付国債（40年）
第 6回 利付国債（40年）
第 7回 利付国債（40年）
第301回 利付国債（10年）
第309回 利付国債（10年）
第315回 利付国債（10年）
第321回 利付国債（10年）
第327回 利付国債（10年）
第334回 利付国債（10年）
第335回 利付国債（10年）
第 19回 利付国債（30年）
第 22回 利付国債（30年）
第 24回 利付国債（30年）
第 28回 利付国債（30年）
期
名
利
率
額 面 金 額
％
0.1
0.1
0.3
0.2
0.1
0.1
2.4
2.2
2.2
2.2
2.0
1.9
1.7
1.5
1.1
1.2
1.0
0.8
0.6
0.5
2.3
2.5
2.5
2.5
千円
66,000
90,000
17,000
73,000
35,000
52,000
5,000
10,000
8,000
14,000
13,000
9,000
5,000
22,000
86,000
58,000
19,000
17,000
49,000
129,000
35,000
10,000
49,000
26,000
−36−
末
評 価 額
償還年月日
千円
66,090
90,144
17,167
73,421
35,031
52,011
6,263
11,992
9,591
16,796
14,856
10,009
5,253
23,419
90,717
61,927
20,063
17,695
49,923
129,970
41,793
12,309
60,423
32,270
2016/ 5/15
2016/ 8/15
2018/ 9/20
2019/ 3/20
2019/ 6/20
2019/ 9/20
2048/ 3/20
2049/ 3/20
2050/ 3/20
2051/ 3/20
2052/ 3/20
2053/ 3/20
2054/ 3/20
2019/ 6/20
2020/ 6/20
2021/ 6/20
2022/ 3/20
2022/12/20
2024/ 6/20
2024/ 9/20
2035/ 6/20
2036/ 3/20
2036/ 9/20
2038/ 3/20
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
名
（国債証券）
第 30回 利付国債（30年）
第 32回 利付国債（30年）
第 34回 利付国債（30年）
第 44回 利付国債（30年）
第 88回 利付国債（20年）
第 94回 利付国債（20年）
第100回 利付国債（20年）
第108回 利付国債（20年）
第110回 利付国債（20年）
第113回 利付国債（20年）
第123回 利付国債（20年）
第137回 利付国債（20年）
第140回 利付国債（20年）
第142回 利付国債（20年）
第143回 利付国債（20年）
第145回 利付国債（20年）
第146回 利付国債（20年）
第148回 利付国債（20年）
第149回 利付国債（20年）
第150回 利付国債（20年）
小
計
（普通社債券（含む投資法人債券）
）
第526回 東京電力（一般担保付）
第491回 関西電力（一般担保付）
第427回 九州電力（一般担保付）
第 41回 鹿島建設無担保社債
第 29回 双日無担保社債
第 81回 三菱商事無担保社債
第 5回 興銀リース無担保社債
第 66回 アコム無担保社債
第 68回 アコム無担保社債
第 42回 野村ホールディングス無担保社債
第 18回 東京建物無担保社債
第100回 住友不動産無担保社債
第 82回 近畿日本鉄道無担保社債
第 19回 山陽電気鉄道無担保社債
第 11回 光通信無担保社債
第 44回 ソフトバンク無担保社債
第 9回 モルガン・スタンレー円貨社債
期
利
率
額 面 金 額
％
末
評 価 額
千円
償還年月日
千円
2.3
2.3
2.2
1.7
2.3
2.1
2.2
1.9
2.1
2.1
2.1
1.7
1.7
1.8
1.6
1.7
1.7
1.5
1.5
1.4
35,000
52,000
56,000
45,000
85,000
36,000
71,000
28,000
24,000
40,000
138,000
63,000
20,000
21,000
22,000
100,000
51,000
52,000
77,000
98,000
2,011,000
42,083
62,733
66,527
48,141
101,699
42,400
84,724
32,379
28,384
47,286
162,702
69,895
22,148
23,568
23,911
110,175
56,071
55,090
81,430
101,623
2,212,121
2039/ 3/20
2040/ 3/20
2041/ 3/20
2044/ 9/20
2026/ 6/20
2027/ 3/20
2028/ 3/20
2028/12/20
2029/ 3/20
2029/ 9/20
2030/12/20
2032/ 6/20
2032/ 9/20
2032/12/20
2033/ 3/20
2033/ 6/20
2033/ 9/20
2034/ 3/20
2034/ 6/20
2034/ 9/20
1.78
0.527
1.024
0.71
1.18
1.518
0.272
0.9
0.95
1.214
1.54
0.809
0.34
0.96
1.36
1.689
0.557
100,000
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,649
200,924
102,242
101,385
101,804
104,399
100,053
101,228
101,140
104,335
105,292
99,599
100,103
101,248
98,993
102,079
100,435
2017/ 5/31
2016/12/20
2024/ 5/24
2018/ 7/19
2022/ 4/22
2032/ 6/25
2019/12/ 5
2021/ 2/26
2022/ 6/ 6
2020/ 6/19
2023/10/31
2024/ 9/ 9
2017/ 6/13
2017/ 3/ 8
2017/ 3/24
2020/11/27
2018/ 5/22
−37−
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
名
（普通社債券（含む投資法人債券）
）
第 16回 ルノー円貨社債
小
計
合
計
期
利
率
額 面 金 額
％
1.27
千円
200,000
2,000,000
4,011,000
（注）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
−38−
末
評 価 額
償還年月日
千円
202,528
2,028,436
4,240,557
2017/ 6/ 6
楽天資産形成ファンド
下記は、明治安田外国債券インデックス・マザーファンド全体（11,700,075千口）の内容です。
後掲する当該マザーファンド運用報告書の決算日と当ファンドの決算日が異なっておりますので、当ファ
ンドの決算日現在における、マザーファンドの組入資産の内容を以下に記載しております。
○外国（外貨建）公社債（通貨別）
区
分
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
額 面 金 額
組入比率
以下組入比率 ５ 年 以 上 ２ 年 以 上 ２ 年 未 満
外貨建金額 邦貨換算金額
千米ドル
ア
メ
リ
カ
50,580
千米ドル
53,488
千円
％
％
％
％
％
6,359,225
39.0
−
14.8
14.6
9.7
377,170
2.3
−
1.1
0.5
0.7
182,218
1.1
−
0.7
0.4
−
1,354,427
1,644,033
1,639,150
433,021
892,201
439,425
275,612
108,631
140,748
8.3
10.1
10.1
2.7
5.5
2.7
1.7
0.7
0.9
−
−
−
−
−
−
−
−
−
4.7
6.4
6.1
1.6
3.0
1.8
1.0
0.3
0.7
1.7
2.8
3.5
0.5
1.2
0.5
0.7
0.3
0.2
1.9
0.8
0.5
0.5
1.3
0.4
−
−
−
1,341,971
8.2
−
6.0
1.2
1.0
55,120
0.3
−
0.1
0.1
0.1
81,079
0.5
−
0.2
0.2
0.1
46,078
0.3
−
0.2
0.1
−
122,325
0.8
−
0.6
0.1
0.1
107,062
0.7
−
0.2
0.3
0.2
273,536
1.7
−
1.0
0.7
−
62,444
0.4
−
0.3
0.1
−
83,500
0.5
−
0.2
0.3
−
千カナダドル 千カナダドル
カ
ナ
ダ
3,190
3,632
千メキシコペソ 千メキシコペソ
メ
ユ
キ
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
オ
フ
ア
シ
ー
イ
タ
リ
ラ
ン
ラ
ン
ペ
イ
ル
ギ
ー ス ト リ
ィ ン ラ ン
イ ル ラ ン
コ
ロ
ツ
ア
ス
ダ
ン
ー
ア
ド
ド
18,700
ギ
ス
6,070
千ユーロ
7,890
9,250
9,440
2,460
5,050
2,450
1,570
660
780
千ポンド
イ
リ
21,337
千ユーロ
9,162
11,121
11,088
2,929
6,035
2,972
1,864
734
952
千ポンド
7,234
千スイスフラン 千スイスフラン
ス
イ
ス
380
448
千スウェーデンクローナ 千スウェーデンクローナ
ス ウ ェ ー デ ン
4,270
5,096
千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ
ノ
ル
ウ
ェ
ー
2,550
2,734
千デンマーククローネ 千デンマーククローネ
デ
ン
マ
ー
ク
4,690
6,159
千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
ポ
ー
ラ
ン
ド
2,730
3,024
千オーストラリアドル 千オーストラリアドル
オ ー ス ト ラ リ ア
2,530
2,720
千シンガポールドル 千シンガポールドル
シ ン ガ ポ ー ル
660
687
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
マ
レ
ー
シ
ア
2,370
2,400
−39−
楽天資産形成ファンド
区
分
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
組入比率
額 面 金 額
以下組入比率 ５ 年 以 上 ２ 年 以 上 ２ 年 未 満
外貨建金額 邦貨換算金額
千円
千南アフリカランド 千南アフリカランド
南
ア
フ
リ
合
％
％
％
％
％
カ
7,800
8,398
89,943
0.6
−
0.5
0.0
−
計
−
−
16,108,928
98.9
−
51.5
30.1
17.3
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○外国（外貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
期
柄
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（ア メ リ カ）
％
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
小
（カ ナ ダ）
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
N/B 1.625％
N/B 1.625％
N/B 2.375％
N/B 2.375％
N/B 2.375％
N/B 2.75％
N/B 3％
N/B 4.25％
N/B 4.5％
N/B 4.875％
N/B 5.375％
N/B 6.125％
計
1.625
1.625
2.375
2.375
2.375
2.75
3.0
4.25
4.5
4.875
5.375
6.125
国債証券
1.5
3.25
3.75
4.0
4.0
4.0
4.25
5.0
5.75
千米ドル
6,350
1,750
7,700
5,300
8,000
3,100
3,330
1,430
600
12,320
450
250
千米ドル
6,423
1,707
8,027
5,535
8,291
3,267
3,410
1,809
780
13,260
620
354
千円
763,739
202,953
954,359
658,078
985,821
388,426
405,430
215,105
92,823
1,576,524
73,788
42,173
6,359,225
2019/ 3/31
2022/ 8/15
2017/ 7/31
2018/ 6/30
2020/12/31
2023/11/15
2042/ 5/15
2040/11/15
2036/ 2/15
2016/ 8/15
2031/ 2/15
2027/11/15
千カナダドル 千カナダドル
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
小
国債証券
1.5％
3.25％
3.75％
4％
4％
4％
4.25％
5％
5.75％
計
−40−
400
270
250
990
150
330
350
230
220
392
298
276
1,034
161
431
386
333
317
40,704
31,025
28,690
107,405
16,725
44,769
40,175
34,662
33,011
377,170
2023/
2021/
2019/
2016/
2017/
2041/
2018/
2037/
2029/
6/
6/
6/
6/
6/
6/
6/
6/
6/
1
1
1
1
1
1
1
1
1
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（メ キ シ コ）
％ 千メキシコペソ 千メキシコペソ
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
小
（ユ ー ロ）
（ドイツ）
BONOS
BONOS
BONOS
BONOS
BONOS
BONOS
5％
7.75％
8％
8％
8.5％
8.5％
計
BUNDESOBL-161 1.25％
DEUTSCHLAND REP 1.5％
DEUTSCHLAND REP 1.75％
DEUTSCHLAND REP 2.5％
DEUTSCHLAND REP 3％
DEUTSCHLAND REP 3.75％
DEUTSCHLAND REP 4.25％
DEUTSCHLAND REP 4.25％
DEUTSCHLAND REP 5.625％
（イタリア） BTPS 3.75％
BTPS 3.75％
BTPS 4.25％
BTPS 4.5％
BTPS 4.75％
BTPS 4.75％
BTPS 5％
BTPS 5.25％
BTPS 5.5％
BTPS 6％
（フランス） FRANCE O.A.T. 1％
FRANCE O.A.T. 2.25％
FRANCE O.A.T. 2.5％
FRANCE O.A.T. 3.25％
FRANCE O.A.T. 3.5％
FRANCE O.A.T. 3.75％
FRANCE O.A.T. 3.75％
FRANCE O.A.T. 4％
FRANCE O.A.T. 4.25％
FRANCE O.A.T. 5％
FRANCE O.A.T. 5.75％
国債証券
5.0
7.75
8.0
8.0
8.5
8.5
3,500
3,700
1,500
2,800
6,200
1,000
千ユーロ
千ユーロ
国債証券
1.25
1.5
1.75
2.5
3.0
3.75
4.25
4.25
5.625
3.75
3.75
4.25
4.5
4.75
4.75
5.0
5.25
5.5
6.0
1.0
2.25
2.5
3.25
3.5
3.75
3.75
4.0
4.25
5.0
5.75
2,050
1,330
260
520
1,100
1,550
100
600
380
850
1,150
330
1,830
770
1,100
370
950
800
1,100
1,950
1,100
1,300
350
1,200
1,650
100
240
320
500
730
2,098
1,440
286
634
1,274
1,786
111
934
595
896
1,316
384
2,074
953
1,367
474
1,066
1,023
1,564
2,016
1,235
1,458
445
1,495
1,793
121
364
415
546
1,196
国債証券
国債証券
−41−
3,593
4,075
1,713
3,242
7,497
1,214
千円
30,688
34,808
14,631
27,690
64,024
10,375
182,218
2017/ 6/15
2017/12/14
2020/ 6/11
2023/12/ 7
2029/ 5/31
2038/11/18
310,255
212,957
42,284
93,730
188,382
264,142
16,419
138,199
88,054
132,452
194,641
56,829
306,623
140,888
202,179
70,177
157,631
151,308
231,301
298,020
182,585
215,610
65,920
221,109
265,049
17,894
53,878
61,466
80,731
176,883
2016/10/14
2023/ 2/15
2024/ 2/15
2044/ 7/ 4
2020/ 7/ 4
2019/ 1/ 4
2017/ 7/ 4
2039/ 7/ 4
2028/ 1/ 4
2016/ 8/ 1
2021/ 5/ 1
2020/ 3/ 1
2018/ 8/ 1
2023/ 8/ 1
2028/ 9/ 1
2040/ 9/ 1
2017/ 8/ 1
2022/11/ 1
2031/ 5/ 1
2018/11/25
2022/10/25
2020/10/25
2045/ 5/25
2026/ 4/25
2017/ 4/25
2021/ 4/25
2055/ 4/25
2023/10/25
2016/10/25
2032/10/25
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
期
名
（ユ ー ロ）
（オランダ） NETHERLANDS GOVT 2％
NETHERLANDS GOVT 2.25％
NETHERLANDS GOVT 3.5％
NETHERLANDS GOVT 3.75％
NETHERLANDS GOVT 4％
NETHERLANDS GOVT 4％
NETHERLANDS GOVT 4％
NETHERLANDS GOVT 5.5％
（スペイン） SPANI SH GOV'T 4.2％
SPANI SH GOV'T 4.25％
SPANI SH GOV'T 4.5％
SPANI SH GOV'T 4.6％
SPANI SH GOV'T 4.8％
SPANI SH GOV'T 4.85％
SPANI SH GOV'T 4.9％
SPANI SH GOV'T 5.15％
SPANI SH GOV'T 6％
（ベルギー） BELGI AN 0291 5.5％
BELGI AN 0300 5.5％
BELGI AN 0304 5％
BELGI AN 0307 3.25％
BELGI AN 0315 4％
BELGI AN 0318 3.75％
BELGI AN 0331 3.75％
BELGI AN 1.25％
BELGI AN 2.25％
（オーストリア） REP OF AUSTRI A 1.15％
REP OF AUSTRI A 1.75％
REP OF AUSTRI A 3.2％
REP OF AUSTRI A 3.4％
REP OF AUSTRI A 3.9％
REP OF AUSTRI A 4.15％
（フィンランド） FI NNI SH GOV'T 1.5％
FI NNI SH GOV'T 1.875％
FI NNI SH GOV'T 2.75％
FI NNI SH GOV'T 4.375％
（アイルランド） I RI SH GOVT 3.9％
I RI SH GOVT 4.5％
I RI SH GOVT 4.5％
I RI SH GOVT 5.4％
小
計
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
％
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
−42−
2.0
2.25
3.5
3.75
4.0
4.0
4.0
5.5
4.2
4.25
4.5
4.6
4.8
4.85
4.9
5.15
6.0
5.5
5.5
5.0
3.25
4.0
3.75
3.75
1.25
2.25
1.15
1.75
3.2
3.4
3.9
4.15
1.5
1.875
2.75
4.375
3.9
4.5
4.5
5.4
千ユーロ
千ユーロ
300
200
460
200
550
500
150
100
200
1,350
400
700
900
700
50
350
400
150
100
320
380
180
300
150
250
620
450
100
300
200
180
340
210
180
130
140
100
200
350
130
332
225
543
296
585
571
220
153
237
1,449
447
820
1,131
849
64
471
563
225
115
497
402
209
358
207
260
695
469
108
321
243
216
504
224
187
154
167
121
231
422
176
千円
49,153
33,363
80,297
43,813
86,528
84,508
32,656
22,699
35,110
214,234
66,199
121,219
167,295
125,599
9,560
69,700
83,281
33,399
17,048
73,474
59,463
30,984
53,046
30,678
38,473
102,856
69,344
16,090
47,490
36,062
32,003
74,621
33,252
27,784
22,894
24,699
17,903
34,196
62,503
26,144
6,927,251
2024/ 7/15
2022/ 7/15
2020/ 7/15
2042/ 1/15
2016/ 7/15
2018/ 7/15
2037/ 1/15
2028/ 1/15
2037/ 1/31
2016/10/31
2018/ 1/31
2019/ 7/30
2024/ 1/31
2020/10/31
2040/ 7/30
2044/10/31
2029/ 1/31
2028/ 3/28
2017/ 9/28
2035/ 3/28
2016/ 9/28
2019/ 3/28
2020/ 9/28
2045/ 6/22
2018/ 6/22
2023/ 6/22
2018/10/19
2023/10/20
2017/ 2/20
2022/11/22
2020/ 7/15
2037/ 3/15
2023/ 4/15
2017/ 4/15
2028/ 7/ 4
2019/ 7/ 4
2023/ 3/20
2018/10/18
2020/ 4/18
2025/ 3/13
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（イ ギ リ ス）
％
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
2.25％
2.75％
3.75％
4％
4％
4.25％
4.25％
4.25％
4.5％
5％
小
（ス イ ス）
小
（スウェーデン）
2.25
2.75
3.75
4.0
4.0
4.25
4.25
4.25
4.5
5.0
国債証券
2.5
3.0
4.0
4.0
国債証券
3.0
3.5
3.5
4.25
GOV'T 2％
GOV'T 3.75％
GOV'T 4.25％
GOV'T 4.5％
計
国債証券
2.0
3.75
4.25
4.5
BULLET
BULLET
BULLET
BULLET
BULLET
計
国債証券
2.5
3.0
4.0
4.5
7.0
千ポンド
千ポンド
550
70
810
860
130
340
1,020
1,380
530
380
568
75
914
912
151
420
1,303
1,854
604
429
計
千円
105,538
13,924
169,559
169,224
28,086
78,071
241,781
343,976
112,084
79,722
1,341,971
2023/ 9/
2024/ 9/
2020/ 9/
2016/ 9/
2022/ 3/
2027/12/
2036/ 3/
2046/12/
2019/ 3/
2018/ 3/
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
千スイスフラン 千スイスフラン
SWI SS（GOVT）2.5％
SWI SS（GOVT）3％
SWI SS（GOVT）4％
SWI SS（GOVT）4％
計
170
90
20
100
175
102
26
144
21,615
12,540
3,210
17,754
55,120
2016/
2019/
2023/
2028/
3/12
5/12
2/11
4/ 8
8,342
25,876
12,320
34,540
81,079
2016/
2022/
2039/
2019/
7/12
6/ 1
3/30
3/12
18,028
6,680
10,848
10,520
46,078
2023/
2021/
2017/
2019/
5/24
5/25
5/19
5/22
千スウェーデンクローナ 千スウェーデンクローナ
SWEDI SH
SWEDI SH
SWEDI SH
SWEDI SH
小
（ノルウェー）
GOVRNMNT
GOVRNMNT
GOVRNMNT
GOVRNMNT
計
3％
3.5％
3.5％
4.25％
500
1,350
570
1,850
524
1,626
774
2,170
千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ
NORWEGI AN
NORWEGI AN
NORWEGI AN
NORWEGI AN
小
（デンマーク）
1,050
350
600
550
1,069
396
643
624
千デンマーククローネ 千デンマーククローネ
DENMARK
DENMARK
DENMARK
DENMARK
DENMARK
小
国債証券
-
2.5％
3％
4％
4.5％
7％
−43−
600
1,670
700
1,120
600
629
1,973
781
1,806
968
12,496
39,193
15,529
35,876
19,228
122,325
2016/11/15
2021/11/15
2017/11/15
2039/11/15
2024/11/10
楽天資産形成ファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（ポーランド）
％ 千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
国債証券
2.5
4.0
4.75
5.25
5.5
5.75
国債証券
3.25
3.25
4.5
5.5
6.0
2.25％
2.5％
2.75％
2.875％
計
国債証券
2.25
2.5
2.75
2.875
MALAYSI AN GOV'T 3.58％
MALAYSI AN GOV'T 3.814％
MALAYSI AN GOV'T 4.392％
計
国債証券
3.58
3.814
4.392
REP
REP
REP
REP
国債証券
10.5
7.75
8.0
8.25
POLAND
POLAND
POLAND
POLAND
POLAND
POLAND
GOVT
GOVT
GOVT
GOVT
GOVT
GOVT
小
（オーストラリア）
小
（シンガポール）
150
500
1,000
500
430
150
153
567
1,045
550
501
206
千円
5,426
20,089
36,993
19,487
17,748
7,316
107,062
2018/ 7/25
2023/10/25
2016/10/25
2017/10/25
2019/10/25
2029/ 4/25
GOVT.
GOVT.
GOVT.
GOVT.
GOVT.
計
3.25％
3.25％
4.5％
5.5％
6％
650
470
380
580
450
668
465
414
688
483
67,180
46,776
41,728
69,201
48,650
273,536
2018/10/21
2029/ 4/21
2020/ 4/15
2023/ 4/21
2017/ 2/15
千シンガポールドル 千シンガポールドル
SI NGAPORE
SI NGAPORE
SI NGAPORE
SI NGAPORE
小
（マレーシア）
小
合
2.5％
4％
4.75％
5.25％
5.5％
5.75％
千オーストラリアドル 千オーストラリアドル
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
小
（南アフリカ）
BOND
BOND
BOND
BOND
BOND
BOND
計
GOV'T
GOV'T
GOV'T
GOV'T
250
90
300
20
255
94
316
20
23,212
8,593
28,766
1,872
62,444
2021/
2019/
2023/
2030/
6/
6/
7/
9/
1
1
1
1
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
720
800
850
716
804
879
24,918 2018/ 9/28
27,979 2017/ 2/15
30,602 2026/ 4/15
83,500
千南アフリカランド 千南アフリカランド
SOUTH
SOUTH
SOUTH
SOUTH
AFRI CA 10.5％
AFRI CA 7.75％
AFRI CA 8％
AFRI CA 8.25％
計
計
2,350
2,500
2,450
500
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
−44−
2,874
2,563
2,437
523
30,788
27,452
26,100
5,601
89,943
16,108,928
2026/12/21
2023/ 2/28
2030/ 1/31
2017/ 9/15
明治安田日本株式マザーファンド
明治安田日本株式マザーファンド
運 用 報 告 書
第14期
（決算日 2014年1月20日）
「明治安田日本株式マザーファンド」は、2014年1月20日に第14期決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針 この投資信託は、信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
主要運用対象
組
入
制
わが国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）されている
株式を主要投資対象とします。
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への投資割合には
限 制限を設けません。外貨建資産への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下
とします。
−45−
明治安田日本株式マザーファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
期
（第10期）2010年１月20日
（第11期）2011年１月20日
（第12期）2012年１月20日
（第13期）2013年１月21日
（第14期）2014年１月20日
基準価額
東証株価指数（TOPI X）
期 中
期 中
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
円
％
％
15.4
944.72
17.4
6,020
2.0
927.19
△ 1.9
6,143
△15.1
755.47
△18.5
5,216
26.1
905.16
19.8
6,579
55.0
1,293.86
42.9
10,198
株 式
組 入
比 率
純資産
総 額
％
98.2
98.2
94.5
98.6
98.5
百万円
6,479
4,895
3,801
3,273
3,561
（注）東証株価指数（TOPI X）は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指
数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。なお、本商品は、㈱東京証券取引所により提供、保証又は販売されるもので
はなく、㈱東京証券取引所は、ファンドの発行又は売買に起因するいかなる損害に対しても、責任を有しません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
基準価額
日
円
（期首）2013年 1月21日
1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
（期末）2014年 1月20日
東証株価指数（TOPI X）
（ベンチマーク）
騰 落 率
騰 落 率
6,579
6,853
7,041
7,680
8,695
8,463
8,590
8,574
8,342
9,055
9,197
9,833
10,220
10,198
％
−
4.2
7.0
16.7
32.2
28.6
30.6
30.3
26.8
37.6
39.8
49.5
55.3
55.0
（注）騰落率は期首比です。
−46−
株式組入比率
％
905.16
940.25
975.66
1,034.71
1,165.13
1,135.78
1,133.84
1,131.70
1,106.05
1,194.10
1,194.26
1,258.66
1,302.29
1,293.86
−
3.9
7.8
14.3
28.7
25.5
25.3
25.0
22.2
31.9
31.9
39.1
43.9
42.9
％
98.6
98.9
98.4
97.7
97.5
97.9
97.5
97.9
97.9
97.7
98.3
97.5
99.0
98.5
明治安田日本株式マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年1月22日∼2014年1月20日）
１ 基準価額
③の局面（6月下旬∼8月下旬）：横ばい
・日米経済指標の改善を受け、景気回復期待が高まっ
たこと
・ＦＲＢ議長が量的緩和の早期縮小に慎重な姿勢を
示し、出口戦略に対する不安が払拭されたこと
・新興国通貨の急落に加え、シリア情勢が緊迫化し
たこと
④の局面（8月下旬∼期末）：上昇
・2020年オリンピックの東京開催が決定したこと
・円安が進行し、海外からの資金流入も加速したこ
と
・12月のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で量的緩
和縮小が決定されたものの、同時に現状の低金利
政策の長期化が示唆されたこと
（1）基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
౞
Ԙ
ԙ
Ԛ
ԛ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマークは東証株価指数（TOPI X）であり、期首の基準価
額に合わせて指数化しております。
基準価額は期首6,579円で始まり期末10,198円で
終わりました。騰落率は、＋55.0％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼2013年5月中旬）：上昇
・新政権による経済政策への期待が高まったこと
・為替の円安進行を背景に、企業業績の回復期待が
高まったこと
・4月の日銀政策決定会合で予想以上の金融緩和が
打ち出され、円安が一段と進行したことに加え、
海外からの資金流入が続いたこと
②の局面（5月中旬∼6月下旬）：下落
・昨年11月から続く急騰への警戒感が台頭したこと
・ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長による量的
緩和の早期縮小への言及をきっかけに、日米金利
が上昇、世界的なリスク回避の動きが強まったこ
と
・株価反転のきっかけになると期待された日本政府
の成長戦略が、総花的な内容で実効性に乏しく期
待を下回ったこと
（2）ベンチマークとの差異
基準価額の騰落率は＋55.0％になりました。一方、
ベンチマークの騰落率は＋42.9％となり、騰落率の
差異は＋12.1％となりました。この差異に関する主
な要因は以下の通りです。
（銘柄選択要因）
・ニコン、テルモ（精密機器）、積水ハウス（建設
業）などが期待通りには上昇しなかったものの、
ソフトバンク、ＫＤＤＩ（情報・通信業）、三井
住友フィナンシャルグループ（銀行業）、富士重
工業（輸送用機器）、良品計画（小売業）
、日立製
作所（電気機器）など重点的な投資先が大きく上
昇したこと。
（業種配分要因）
・石油・石炭製品の保有比率を高めていたこと等が
マイナスに作用したものの、保有比率を高くして
いた情報・通信業の株価が大きく上昇したことや、
保有比率を低くしていた陸運業、卸売業の株価が
低調に推移したこと。
−47−
明治安田日本株式マザーファンド
２ 運用経過
【組入上位5業種】
運用概況
期首の運用方針に基づき、わが国の金融商品取引
所に上場（これに準ずるものを含みます。）されて
いる株式を主要投資対象とし、株式の組入れ比率を
高位に維持しました。
当期中に新規に買い付けた主な銘柄としては、ト
ヨタ自動車、ＴＯＴＯ、Ｔ＆Ｄホールディングス、
ケーズホールディングス、テルモなどが挙げられま
す。一方、全株売却した銘柄としては、本田技研工
業、リコー、日産自動車、ニコン、第一生命保険な
どが挙げられます。
これらの結果、期首・期末の組入上位銘柄や組入
上位業種は次の図表の通りとなりました。
期
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
期
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
（注）純資産総額に対する比率
末
電気機器
輸送用機器
銀行業
機械
情報・通信業
組入比率
12.72％
12.15％
11.15％
7.06％
6.71％
（注）組入株式評価金額合計に対する比率
当期の基準価額は、銘柄選択が奏功し、ベンチマー
クを大きく上回って上昇しました。
３
期
末
銘柄名
業種
組入比率
輸送用機器
5.52％
トヨタ自動車
銀行業
5.51％
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
三井住友フィナンシャルグループ
銀行業
5.48％
日立製作所
電気機器
4.87％
ＫＤＤＩ
情報・通信業 3.81％
組入比率
14.08％
13.36％
10.12％
7.07％
6.69％
電気機器
輸送用機器
銀行業
情報・通信業
化学
業種
【組入上位5銘柄】
期
首
銘柄名
業種
組入比率
銀行業
5.19％
三井住友フィナンシャルグループ
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
銀行業
4.78％
本田技研工業
輸送用機器
4.06％
日立製作所
電気機器
3.80％
ＫＤＤＩ
情報・通信業 3.37％
首
業種
今後の運用方針
引き続き、わが国の金融商品取引所に上場（これ
に準ずるものを含みます。）されている株式を主要
投資対象とし、株式の組入れ比率を高位に維持しま
す。
企業経営に世界戦略を強く意識する動きが見られ
る中、政権交代によって政策も大きく変化し始めま
した。為替の円安トレンドが定着し、ついに物価上
昇率までもプラスに転換しました。様変わりした投
資環境の中で、視点を完全に切り替えた調査分析と
投資判断を行ってまいります。
運用方針については、弊社アナリストによるボト
ムアップの個別銘柄分析ならびに産業分析により、
ＴＯＰＩＸに対する超過収益を追求する運用プロセ
スを堅持します。中小型株については、流動性に十
分な注意を払い、持続的な利益成長が期待できる銘
柄中心に選別して投資を行います。
−48−
明治安田日本株式マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
項
目
（ａ）売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
合
計
当
（
期
21
21
21
円
）
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・
解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により
算出した結果です。
（a）売買委託手数料は、期中の金額を各月末現在の受益権口数
の単純平均で除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
◎売買及び取引の状況（2013年1月22日∼2014年1月20日）
○株式
買
数
千株
株
国
内
上
場
（△
2,019
17）
付
金
額
千円
2,193,505
（
−）
売
数
千株
株
2,779
付
金
額
千円
3,400,416
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
（ａ） 期 中
の
株
式
売
買
金
額
（ｂ） 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
（ｃ） 売 買 高 比 率
（ ａ ）／（ ｂ ）
当
期
5,593,922 千円
3,410,161 千円
1.64
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
◎主要な売買銘柄
○株式
当
買
銘
柄
ト ヨ タ 自 動 車
Ｔ＆Ｄホールディングス
Ｔ
Ｏ
Ｔ
Ｏ
デ
ン
ソ
ー
良
品
計
画
ケーズホールディングス
日 立 製 作 所
ク
ボ
タ
テ
ル
モ
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
株 数
千株
42.3
60.8
68
17.4
7.7
19.3
94
42
9.6
81.9
付
金
額
千円
219,738
76,434
75,565
72,907
64,553
58,999
55,613
51,879
51,581
48,162
期
売
平均単価
円
5,194
1,257
1,111
4,190
8,383
3,056
591
1,235
5,373
588
銘
柄
本 田 技 研 工 業
ソ フ ト バ ン ク
日 産 自 動 車
リ
コ
ー
Ｋ
Ｄ
Ｄ
Ｉ
デ
ン
ソ
ー
丸
紅
日 立 製 作 所
第 一 生 命 保 険
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
（注）金額は受渡し代金。
◎利害関係人との取引状況等（2013年1月22日∼2014年1月20日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−49−
株 数
千株
39.3
22.9
109.1
94
17.1
23.1
121
122
0.566
122.8
付
金
額
千円
151,529
132,911
105,045
102,722
100,601
88,606
85,089
83,455
78,851
76,748
平均単価
円
3,855
5,803
962
1,092
5,883
3,835
703
684
139,313
624
明治安田日本株式マザーファンド
◎組入資産明細表
○国内株式
上場株式
銘
水 産 ・ 農 林 業（
ホ
建
設
銘
−％）
ク
ト
柄
エ
8.2
−
医
−
業（ 3.3％）
フ
薬
ピ
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
2
2.9
14,380
コ
品（ 3.7％）
武 田 薬 品 工 業
12.6
−
−
安
藤
・
間
−
28.4
11,076
ア ス テ ラ ス 製 薬
10.1
7.1
43,352
大
成
建
設
−
76
35,416
田 辺 三 菱 製 薬
9.8
−
−
組
−
59
35,164
中
薬
−
14.5
32,697
前 田 建 設 工 業
−
50
35,900
ロ
薬
26
19
32,680
3.4
−
−
小 野 薬 品 工 業
2.9
2.2
21,494
大
林
大
食
繊
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
柄
東
料
建
託
外
ー
製
ト
製
石油・石炭製品（ 1.8％）
品（ 3.1％）
サッポロホールディングス
−
78
32,526
昭 和 シ ェ ル 石 油
35.7
35.7
37,128
味
素
46
22
34,166
ＪＸホールディングス
31.1
48.1
26,118
日 本 た ば こ 産 業
14.5
13.1
41,920
46
42
41,244
日 本 電 気 硝 子
−
29
15,225
Ｔ
−
51
86,496
金
−
89
29,993
21.9
21.8
51,840
維
の
製
ゴ
品（ 0.9％）
東
レ
ン
化
ゴ
ー
製
横
111
44
−
55
品（ 1.2％）
浜
ゴ
ム
ガラス・土石製品（ 2.9％）
30,624
パ ル プ ・ 紙（ 0.9％）
レ
ム
32,780
学（ 5.0％）
Ｏ
鉄
Ｔ
Ｏ
鋼（ 3.5％）
学
111
−
−
信 越 化 学 工 業
15.7
5.8
33,785
ジェイ エフ イー ホールディングス
媒
−
30
36,420
東
京
製
鐵
−
33.1
18,900
Ｒ
8.8
−
−
大
和
工
業
6.2
4.3
14,104
東 京 応 化 工 業
16.3
9.4
21,121
東
京
鐵
鋼
−
18
7,200
業
−
16.5
35,376
日
立
金
属
18
−
−
日 本 ペ イ ン ト
11
18
33,858
ポーラ・オルビスホールディングス
5.2
−
−
ＤＯＷＡホールディングス
54
32
31,456
日
3.4
−
−
Ｕ
−
48
19,584
住
日
友
本
Ｊ
ア
化
触
Ｓ
イ
東
カ
工
電
工
新
非
−50−
鉄
日
金
鐵
住
属（ 1.5％）
Ａ
Ｃ
Ｊ
明治安田日本株式マザーファンド
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
住 友 電 気 工 業
−
24.1
−
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
43,954
33.4
パ ナ ソ ニ ッ ク
59.3
日
日 本 光 電 工 業
5.1
7.7
31,570
シ ス メ ッ ク ス
8.5
−
−
明
−
6.1
12,566
ク
3.5
2.4
42,048
銘
金
属
柄
立
製
電
線
62
−
銘
−
品（ 1.6％）
三和ホールディングス
42
30
22,590
遠
柄
藤
リ
ン
ナ
イ
2.4
−
−
フ
日
本
発
條
−
29
34,452
ロ
ー
ム
−
7.5
39,150
リ
コ
ー
92
−
−
アイダエンジニアリング
15
−
−
日特エンジニアリング
10.6
−
−
ー
19.2
13.5
76,369
コ
6.5
4.6
33,810
車
109.1
−
−
Ｃ
−
1.3
36,283
い す ゞ 自 動 車
70
−
−
オ イ レ ス 工 業
8.5
6.5
14,384
ト ヨ タ 自 動 車
−
31.7
196,730
所
14.5
−
−
ダ
176
83
45,982
本 田 技 研 工 業
38.9
−
−
キ
14
−
−
業
28
24.1
73,384
テック
−
8.4
33,936
機
械（ 7.1％）
デ
ィ
Ｓ
小
ス
Ｍ
松
製
作
ァ
ク
ボ
タ
34
56
101,192
タ
ダ
ノ
−
9
13,392
ホ シ ザ キ 電 機
6.5
4.6
16,859
−
44
31,856
三
菱
気
機
重
工
業
デ
日
ン
産
日
立
製
作
東
19
21,318
所
230
202
173,316
芝
91
−
士
重
密
機
工
器（ 1.7％）
−
9.4
45,120
−
日
機
装
−
11.4
15,287
ニ
コ
ン
30.8
−
−
−
7.6
9,424
139
34
17,544
機
−
28
36,764
安
川
電
機
30
−
−
日
本
電
産
−
3.4
36,941
日
本
電
気
166
−
−
業
−
33
8,712
工
ズ
モ
電
気
精
動
ル
菱
電
自
テ
三
沖
富
ソ
テイ・エス
−
ッ
ツ
ス
器（12.7％）
コ ニ カ ミ ノ ル タ
ナ
輸 送 用 機 器（12.2％）
マ
電
照
そ の 他 製 品（ 0.3％）
前
田
工
繊
電 気 ・ ガ ス 業（ 0.5％）
東
−51−
京
瓦
斯
明治安田日本株式マザーファンド
銘
陸
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
柄
運
銘
保
業（ 2.1％）
東 京 急 行 電 鉄
山
九
73,295
第 一 生 命 保 険
0.564
−
−
46
−
−
Ｔ＆Ｄホールディングス
−
49.4
71,778
証
−
4.3
18,963
イオンフィナンシャルサービス
7.5
−
−
産
29
20
71,620
所
24
−
−
産
11
7
34,230
ー
0.109
−
−
リゾートトラスト
−
10.2
18,655
そ の 他 金 融 業（ 0.5％）
26.6
−
−
Ｋ
Ｉ
17.8
21.8
135,574
ソ フ ト バ ン ク
28.7
11.3
99,869
卸
売
不
産
三
井
3.8
15,523
三
紅
157
38
29,260
住
産
24.3
−
−
日立ハイテクノロジーズ
−
7
18,312
ミスミグループ本社
−
11
36,575
19.4
13.7
57,937
画
4.9
5.2
54,028
リ
−
4.8
13,156
ら
5.7
−
−
屋
46
−
−
ケーズホールディングス
−
15.6
46,051
8.3
−
−
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
331.1
290.2
196,175
三井住友フィナンシャルグループ
51.5
36.4
195,067
82
57.1
58,299
三
小
井
売
物
良
品
コ
計
メ
し
ま
高
む
島
ア
ー
行
ク
ス
エ
合
計
業（ 3.0％）
不
菱
友
動
地
不
動
ム
ス
リ
楽
天
39.9
株 数 ・ 金 額 3,258
銘 柄 数〈比 率〉
76
25,425
14.3
2,480 3,508,757
79 〈98.5％〉
（注１）銘柄欄の（ ）内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
（注２）評価額欄の〈 〉内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
業（11.1％）
証券、商品先物取引業（ 1.7％）
東海東京フィナンシャル・ホールディングス
保
サ ー ビ ス 業（ 1.3％）
業（ 4.9％）
セブン＆アイ・ホールディングス
国
動
−
丸
銀
全
業（ 2.8％）
シップヘルスケアホールディングス
業（ 2.0％）
107
日本テレビホールディングス
Ｄ
険
129
情 報 ・ 通 信 業（ 6.7％）
Ｄ
期 首 当
期
末
株 数 株 数 評 価 額
千株
千株
千円
柄
−52−
明治安田日本株式マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2014年1月20日現在
項
当
目
評
期
価
株
式
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
末
額
千円
比
率
％
3,508,757
63,296
3,572,053
98.2
1.8
100.0
（注）評価額の単位未満は切り捨て。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2014年1月20日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
収
未
収
未
入
配
収
当
利
（Ｂ）負
未
払
権
総
益
63,827,952円
63,807,586
17,723
金
2,643
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
1,488,276,653
21,914,225
そ
取
配
当
取
の
利
他
収
益
金
2,218,900
息
32
売
買
益
債
10,689,866
売
買
損
金
口
収
金
金
本
益
等
息
受
次 期 繰 越 損 益 金
（Ｄ）受
自 2013年1月22日
至 2014年1月20日
当
期
目
当
受
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
項
（Ａ）配
39,162,793
式（評 価額）
未
3,572,053,350円
3,508,757,400
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
◎損益の状況
数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
10,689,866
（Ｄ）前
3,492,351,799
（Ｅ）追 加 信 託 差 損 益 金
（Ｆ）解
期
約
繰
差
越
損
損
益
益
金
金
53,151,354
1,552,104,605
（Ｃ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ）
3,561,363,484
69,011,685
1,541,428,007
△
△1,701,673,778
△
54,444,803
273,025,661
3,492,351,799口
（Ｇ）計（ Ｃ ＋ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ）
69,011,685
10,198円
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｇ ）
69,011,685
（注１）当親ファンドの期首元本額は4,974,777,200円、期中追加設定元本額は408,640,490円、期中一部解約元本額は1,891,065,891円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田外債日本株ファンド901,697,830円、明治安田日本株式ファンド859,079,507円、明治安田ラ
イフプランファンド50 498,062,919円、明治安田ライフプランファンド70 399,629,430円、楽天資産形成ファンド390,362,746円、明治安
田ライフプランファンド20 249,713,946円、明治安田ＶＡ日本株式ファンド（適格機関投資家専用）106,601,693円、明治安田ＶＡライフプ
ランファンド50（適格機関投資家専用）33,130,176円、明治安田ＶＡライフプランファンド20（適格機関投資家専用）30,818,255円、明治安田
ＶＡライフプランファンド70（適格機関投資家専用）23,255,297円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.0198円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｅ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−53−
明治安田アメリカ株式マザーファンド
明治安田アメリカ株式マザーファンド
運 用 報 告 書
第14期
（決算日 2014年4月21日）
「明治安田アメリカ株式マザーファンド」は、2014年4月21日に第14期決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針 信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
主 要 運 用 対 象 Ｓ＆Ｐ500種株価指数採用銘柄を主要投資対象とします。
組
入
制
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます）への投資割合には
限 制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
−54−
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎最近５期の運用実績
S&P500種株価指数
（円換算ベース）
期 中
期 中
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
％
％
28.2
110,914.3
28.5
△ 1.1
108,763.7
△ 1.9
5.8
112,439.3
3.4
38.9
155,136.2
38.0
27.5
191,426.9
23.4
基 準 価 額
決
算
（第10期）2010年
（第11期）2011年
（第12期）2012年
（第13期）2013年
（第14期）2014年
期
4月20日
4月20日
4月20日
4月22日
4月21日
円
8,256
8,168
8,638
12,002
15,298
株 式
組 入
比 率
投資信託
証券比率
％
96.7
98.0
96.7
97.7
97.0
％
0.3
1.5
2.8
1.8
2.9
純資産
総 額
百万円
1,047
1,086
1,114
1,377
1,502
（注）Ｓ＆Ｐ500種株価指数（以下「Ｓ＆Ｐ500」ということがあります。
）とは、米国の上場、店頭銘柄のうち主要業種から選ばれた500銘柄で構成
される市場全体の動きを表す代表的指数であり、時価総額加重平均指数です。「Ｓ＆Ｐ500」は、スタンダード＆プアーズ ファイナンシャル
サービシーズ エル エル シーの所有する登録商標であり、当社に対して利用許諾が与えられています。スタンダード＆プアーズは、
「本商品」
を支持、推奨、販売、販売促進するものではなく、また「本商品」への投資適合性についていかなる表明・保証・条件付け等するものではあ
りません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
円
（期首）2013年 4月22日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
（期末）2014年 4月21日
S&P500種株価指数
（円換算ベース）
株式組入比率
騰 落 率 （ベンチマーク） 騰 落 率
％
％
％
−
155,136.2
−
97.7
0.7
156,046.3
0.6
97.6
8.7
167,393.2
7.9
97.9
3.5
159,045.4
2.5
98.2
8.2
165,359.0
6.6
97.7
5.9
161,130.4
3.9
97.0
8.7
165,368.6
6.6
97.1
14.4
173,703.7
12.0
96.4
22.8
185,096.5
19.3
97.3
28.6
194,065.1
25.1
96.0
22.0
184,550.4
19.0
97.2
25.1
189,026.3
21.8
96.7
27.3
191,186.3
23.2
96.4
27.5
191,426.9
23.4
97.0
基 準 価 額
12,002
12,082
13,050
12,426
12,988
12,716
13,049
13,735
14,742
15,440
14,640
15,018
15,273
15,298
（注）騰落率は期首比です。
−55−
投資信託
証券比率
％
1.8
1.8
1.5
1.3
1.8
2.4
2.3
2.9
2.3
2.9
2.0
2.6
2.8
2.9
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年4月23日∼2014年4月21日）
１
基準価額
（2）ベンチマークとの差異
当期の基準価額の騰落率は＋27.5％となりました。
一方ベンチマーク騰落率は＋23.4％となり、騰落率
の差異は＋4.1％となりました。この差異の主な要
因は以下の通りです。
（1）基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
౞
（プラス要因）
・「バリュー指標」「成長性」に牽引されモデル全
体の説明力がプラスとなったこと
（マイナス要因）
・「安定性」「収益性」の説明力が振るわなかった
こと
Ԙ
ԙ
Ԛ
２
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマークはS&P500種株価指数（円換算ベース）であり、
期首の基準価額に合わせて指数化しております。
基準価額は期首12,002円で始まり期末15,298円で
終わりました。騰落率は、＋27.5％でした。
基準価額の主な要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼10月中旬）：レンジ内で推移
・米国で量的金融緩和の早期縮小に対する見方が交
錯したこと
・シリア情勢の緊迫化や米国での債務上限に関する
財政協議の難航など悪材料が散発した一方で、良
好な米国経済指標が米国株式相場の下支えとなっ
たこと
②の局面（10月中旬∼2014年1月下旬）：上昇
・米国金融政策の先行き不透明感が後退し、米国株
式相場が堅調に推移したこと
・米国では量的金融緩和の縮小による金利先高観が
強まる一方で、日本では追加金融緩和への期待が
あり円安が進行し、保有株式の評価額が円換算ベー
スで増加したこと
③の局面（1月下旬∼期末）：もみ合い
・米国の景気の先行きに対して楽観的な見方が広が
る中、中国の経済指標悪化や新興国通貨の急落な
どが不安視されたことなどが米国株式相場の上値
を抑える要因となったこと
運用経過
運用概況
期首の運用方針に基づき、株式の組入比率は高位
を維持しました。Ｓ＆Ｐ500種株価指数（円換算ベー
ス）をベンチマークとし、中長期的にベンチマーク
を上回る運用成果をあげることを目標に運用を行い
ました。
当ファンドは、独自モデル（株式ランキングシス
テム）により計測された個別銘柄株式ランキングに
基づき運用を行いました。
期初は「バリュー指標」、次いで「収益性」の順
で重視しました。期初から期の中盤にかけて相場が
堅調に推移する中、「バリュー指標」の説明力はプ
ラスとなりウェイトは高位を維持しました。また、
収益成長の高い銘柄にも注目が集まり「成長性」の
説明力も高く、ウェイトを高めました。一方、「安
定性」「収益性」は振るわずウェイトを下げました。
期の後半でも同様の傾向が継続した結果、期末時点
では「バリュー指標」、次いで「成長性」の順とな
りました。
この結果、期首・期末の組入上位業種や組入上位
銘柄、ファクターウェイトの推移は下表の通りとな
り、基準価額は上昇しました。
−56−
明治安田アメリカ株式マザーファンド
【組入上位5業種】
（GICS24業種分類。純資産総額比。ETFを除く。
）
1
2
3
4
5
期
首
期
末
組入比率（％）
組入比率（％）
業
種
業
種
エ ネ ル ギ ー 10.31 エ ネ ル ギ ー 11.26
ソフトウェア・サービス 8.51 ソフトウェア・サービス 9.44
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 7.37 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 7.25
資
本
財 7.09 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 7.22
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 7.03 資
本
財 7.00
【組入上位5銘柄】
（純資産総額比）
期首（2013年4月22日）
1
2
3
4
5
組入比率
銘柄名
業種
EXXON MOBI L CORP
エネルギー
2.90％
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 2.80％
APPLE I NC
エネルギー
CHEVRON CORP
1.68％
ソフトウェア・サービス 1.63％
MI CROSOFT CORP
I NTL BUSI NESS MACHI NES CORP ソフトウェア・サービス 1.61％
【ウェイト上位２ファクターの推移】
2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月
バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標
収益性
安定性
安定性
安定性
安定性
安定性
2013年10月 2013年11月 2013年12月 2014年1月 2014年2月 2014年3月
バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 バリュー指標 成長性
安定性
安定性
成長性
成長性
成長性 バリュー指標
2014年4月
バリュー指標
成長性
３
今後の運用方針
引き続き、株式の組入比率は高位を維持します。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数（円換算ベース）をベンチマー
クとし、中長期的にベンチマークを上回る運用成果
をあげることを目標に運用を行います。
株式への投資にあたっては、独自モデル（株式ラ
ンキングシステム）により計測された個別銘柄のラ
ンキングに基づき運用を行います。
期末（2014年4月21日）
銘柄名
業種
組入比率
1 APPLE I NC
テクノロジー・ハードウェアおよび機器 2.94％
2.57％
エネルギー
2 EXXON MOBI L CORP
1.90％
ＥＴＦ
3 SPDR S&P 500 ETF TRUST
ソフトウェア・サービス 1.65％
4 MI CROSOFT CORP
各種金融
1.45％
5 BERKSHIRE HATHAWAY I NC-CL B
−57−
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
項
目
（ａ）売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
（ｃ）保 管 費 用 等
合
計
当
（
（
（
（
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）
は、追加・
解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により
算出した結果です。
（a）売買委託手数料、（b）有価証券取引税、（c）保管費用等は、
期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除
したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
6
4
2
0
0
0
30
36
円
）
）
）
）
◎売買及び取引の状況（2013年4月23日∼2014年4月21日）
（１）株式
株
外
国
ア
メ
リ
カ
買
数
百株
付
金
額
千米ドル
8,317
（
9）
1,724
（ 45）
株
売
数
百株
付
金
額
千米ドル
10,411
（
56）
2,197
（ 32）
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
（２）投資信託証券
買
口
アメリカ
HCP I NC
外
HOST HOTELS & RESORTS I NC
SI MON PROPERTY GROUP I NC
SPDR S&P 500 ETF TRUST
PUBLI C STORAGE
国
AMERI CAN TOWER CORP I NC CL-A
小 計 口 数 ・ 金 額
付
数
口
−
1,600
40
15,966
50
−
17,656
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
−58−
金
額
千米ドル
−
27
6
2,820
8
−
2,862
売
口
付
数
口
210
−
−
15,346
−
200
15,756
金
額
千米ドル
7
−
−
2,699
−
15
2,722
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
（ａ） 期 中
の
株
式
売
買
金
額
（ｂ） 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
（ｃ） 売 買 高 比 率
（ ａ ）／（ ｂ ）
当
期
1,897,576 千円
1,435,538 千円
1.32
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
◎主要な売買銘柄
○株式
当
買
銘
柄
AMERICAN ELECTRIC POWER（アメリカ）
VERIZON COMMUNICATIONS INC（アメリカ）
MURPHY OIL CORP（アメリカ）
AGILENT TECHNOLOGIES INC（アメリカ）
ADT CORP（アメリカ）
CORNING I NC（アメリカ）
FACEBOOK I NC-A（アメリカ）
ESTEE LAUDER COMPANIES- CL A（アメリカ）
INTERNATIONAL PAPER CO（アメリカ）
GENERAL MI LLS I NC（アメリカ）
株 数
千株
2
1
1
1
2
4
1
0.97
1
1
付
金
額
千円
10,858
9,515
8,011
7,963
7,942
7,763
7,320
7,181
7,077
7,037
期
売
平均単価
円
4,700
4,930
6,023
4,977
3,561
1,641
6,000
7,403
4,687
5,251
銘
柄
APPLE I NC（アメリカ）
EXXON MOBIL CORP（アメリカ）
XEROX CORP（アメリカ）
MI CROSOFT CORP（アメリカ）
ROCKWELL COLLINS INC（アメリカ）
MURPHY OIL CORP（アメリカ）
ABBVI E I NC（アメリカ）
STARBUCKS CORP（アメリカ）
BERKSHIRE HATHAWAY INC -CL B（アメリカ）
CHEVRON CORP（アメリカ）
（注）金額は受渡し代金。
◎利害関係人との取引状況等（2013年4月23日∼2014年4月21日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−59−
株 数
千株
0.29
1
8
2
1
1
1
1
0.68
0.65
付
金
額
千円
15,114
11,920
9,248
9,087
8,881
8,749
8,588
8,204
8,176
8,023
平均単価
円
52,119
9,691
1,131
3,664
7,220
6,578
4,692
7,325
12,024
12,344
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
ABBOTT LABORATORI ES
AES CORP
I NTL BUSI NESS MACHI NES CORP
AI R PRODUCTS & CHEMI CALS I NC
ALLERGAN I NC
DU PONT（E.I .）DE NEMOURS
ALLSTATE CORP
HONEYWELL I NTERNATI ONAL I NC
HESS CORP
AMERI CAN EXPRESS CO
AMERI CAN ELECTRI C POWER
AFLAC I NC
AMERICAN INTERNATIONAL GROUP
ANADARKO PETROLEUM CORP
VALERO ENERGY CORP
APACHE CORP
ARCHER-DANI ELS-MI DLAND CO
PI NNACLE WEST CAPI TAL
AUTOZONE I NC
BAKER HUGHES I NC
BALL CORP
BERKSHI RE HATHAWAY I NC-CL B
CR BARD I NC
BAXTER I NTERNATI ONAL I NC
BECTON DI CKI NSON AND CO
VERI ZON COMMUNI CATI ONS I NC
BOEI NG CO/THE
BORGWARNER I NC
BRI STOL-MYERS SQUI BB CO
ONEOK I NC
FEDEX CORP
QUANTA SERVI CES I NC
CSX CORP
CABOT OI L & GAS CORP
CARDI NAL HEALTH I NC
CATERPI LLAR I NC
期
首
株
数
百株
17
17
11
3
−
3
12
5
6
11
−
11
10
0.8
14
3
8
4
−
4
9
18
−
4
5
29
10
2
7
9
4
−
12
−
9
7
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
5
21
2,237
30
43
4,449
10
199
20,479
−
−
−
3
46
4,811
3
26
2,681
4,694
8
45
8,123
8
79
5,195
5
50
7,522
8
73
3,717
7
36
4,918
7
47
7,616
14
74
2,336
2
22
7,070
12
68
−
−
−
6,056
13
59
−
−
−
3,179
0.6
30
6,172
8
60
5,657
9
55
21,801
16
212
3,866
2
37
3,587
4
34
4,065
3
39
19,740
40
192
8,929
6
86
2,505
3
24
4,010
7
39
−
−
−
7,513
5
73
2,557
6
24
3,987
13
38
4,193
11
40
−
−
−
2,849
2
27
−60−
業
種
等
ヘルスケア機器・サービス
公
益
事
業
ソフトウェア・サービス
素
材
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素
材
保
険
資
本
財
エ ネ ル ギ ー
各
種
金
融
公
益
事
業
保
険
保
険
エ ネ ル ギ ー
エ ネ ル ギ ー
エ ネ ル ギ ー
食品・飲料・タバコ
公
益
事
業
小
売
エ ネ ル ギ ー
素
材
各
種
金
融
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
電気通信サービス
資
本
財
自動車・自動車部品
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エ ネ ル ギ ー
運
輸
資
本
財
運
輸
エ ネ ル ギ ー
ヘルスケア機器・サービス
資
本
財
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
JPMORGAN CHASE & CO
CHUBB CORP
CI GNA CORP
COCA-COLA CO/THE
COLGATE-PALMOLI VE CO
CONAGRA FOODS I NC
CONSOLI DATED EDI SON I NC
CMS ENERGY CORP
CAMERON I NTERNATI ONAL CORP
CORNI NG I NC
COVENTRY HEALTH CARE I NC
CUMMI NS I NC
L-3 COMMUNI CATI ONS HOLDI NGS
DANAHER CORP
MOODY'S CORP
TARGET CORP
DEERE & CO
WALT DI SNEY CO/THE
DOVER CORP
DOW CHEMI CAL CO/THE
OMNI COM GROUP
DTE ENERGY COMPANY
EMC CORP/MASS
BANK OF AMERI CA CORP
CI TI GROUP I NC
EASTMAN CHEMI CAL CO
EMERSON ELECTRI C CO
EOG RESOURCES I NC
ESTEE LAUDER COMPANI ES-CL A
EXXON MOBI L CORP
FMC CORP
NEXTERA ENERGY I NC
FAMI LY DOLLAR STORES
ASSURANT I NC
MACY'S I NC
FRANKLI N RESOURCES I NC
FREEPORT-MCMORAN COPPER
GAP I NC/THE
MCKESSON CORP
GENERAL ELECTRI C CO
期
首
株
数
百株
40
4
9
33
4
9
7
6
2
−
1
3
3
−
7
7
6
17
3
−
5
6
35
104
31
3
5
−
3
45
4
−
3
9
8
3
−
14
4
89
当
株
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
20,292
35
197
3,076
3
29
5,279
6
51
9,237
22
89
3,710
5
36
−
−
−
4,465
7
43
4,646
15
45
−
−
−
3,131
14
30
−
−
−
5,255
3
51
4,592
3
44
4,337
5
42
3,723
4
36
3,572
5
34
4,314
4
42
10,181
12
99
−
−
−
6,601
13
64
−
−
−
−
−
−
7,979
29
77
16,428
99
160
13,265
26
129
3,728
4
36
3,863
5
37
6,730
6
65
3,703
5
36
375
38,552
37
31
3,230
4
34
3,569
3
−
−
−
34
3,520
5
44
4,608
7
60
6,173
11
32
3,320
9
37
3,841
9
59
6,142
3
185
19,057
69
−61−
業
種
等
銀
行
保
険
ヘルスケア機器・サービス
食品・飲料・タバコ
家庭用品・パーソナル用品
食品・飲料・タバコ
公
益
事
業
公
益
事
業
エ ネ ル ギ ー
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
ヘルスケア機器・サービス
資
本
財
資
本
財
資
本
財
各
種
金
融
小
売
資
本
財
メ
デ
ィ
ア
資
本
財
素
材
メ
デ
ィ
ア
公
益
事
業
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
銀
行
銀
行
素
材
資
本
財
エ ネ ル ギ ー
家庭用品・パーソナル用品
エ ネ ル ギ ー
素
材
公
益
事
業
小
売
保
険
小
売
各
種
金
融
素
材
小
売
ヘルスケア機器・サービス
資
本
財
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
HALLI BURTON CO
GOLDMAN SACHS GROUP I NC
HARRI S CORP
HELMERI CH & PAYNE
HEWLETT-PACKARD CO
UNUM GROUP
HOME DEPOT I NC
HORMEL FOODS CORP
HUMANA I NC
I NTERNATI ONAL PAPER CO
I NTERPUBLI C GROUP OF COS I NC
JACOBS ENGI NEERI NG GROUP I NC
JABI L CI RCUI T I NC
JOHNSON & JOHNSON
KELLOGG CO
KI MBERLY-CLARK CORP
BLACKROCK I NC
KOHLS CORP
KROGER CO
ELI LI LLY & CO
LI NCOLN NATI ONAL CORP
UNI TED PARCEL SERVI CE-CL B
AGI LENT TECHNOLOGI ES I NC
LOCKHEED MARTI N CORP
LOEWS CORP
LOWE'S COS I NC
SCANA CORP
MCDONALD'S CORP
MCGRAW HI LL FI NANCI AL I NC
MARSH & MCLENNAN COS
METLI FE I NC
MEDTRONI C I NC
CVS CAREMARK CORP
LABORATORY CRP OF AMER HLDGS
3M CO
XCEL ENERGY I NC
FORD MOTOR CO
NATI ONAL OI LWELL VARCO I NC
DUN & BRADSTREET CORP
NI KE I NC -CL B
期
首
株
数
百株
15
3
7
6
11
5
17
5
4
10
9
8
18
22
−
6
−
8
13
5
10
3
−
7
3
7
5
7
7
12
7
2
18
2
3
13
54
8
−
1
当
株
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
9,377
15
91
3,393
2
33
3,410
4
33
5,119
4
49
5,440
16
53
2,715
7
26
9,258
11
90
−
−
−
3,655
3
35
5,413
11
52
−
−
−
4,252
6
41
−
−
−
21,637
21
210
4,562
6
44
5,776
5
56
3,165
1
30
2,729
4
26
6,681
14
65
2,357
3
22
2,861
5
27
5,432
5
52
3,702
6
36
6,250
3
60
−
−
−
4,900
10
47
3,407
6
33
5,762
5
56
4,800
6
46
31
3,270
6
47
4,887
9
33
3,425
5
108
11,127
14
51
5,303
5
50
5,231
3
40
4,116
12
31
3,186
19
72
7,440
8
36
3,772
3
34
3,495
4
−62−
業
種
等
エ ネ ル ギ ー
各
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
エ ネ ル ギ ー
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
保
険
小
売
食品・飲料・タバコ
ヘルスケア機器・サービス
素
材
メ
デ
ィ
ア
資
本
財
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・飲料・タバコ
家庭用品・パーソナル用品
各
種
金
融
小
売
食品・生活必需品小売り
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
保
険
運
輸
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
資
本
財
保
険
小
売
公
益
事
業
消 費 者 サ ー ビ ス
各
種
金
融
保
険
保
険
ヘルスケア機器・サービス
食品・生活必需品小売り
ヘルスケア機器・サービス
資
本
財
公
益
事
業
自動車・自動車部品
エ ネ ル ギ ー
商業・専門サービス
耐久消費財・アパレル
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
NOBLE ENERGY I NC
NORDSTROM I NC
NORFOLK SOUTHERN CORP
COACH I NC
NORTHROP GRUMMAN CORP
WELLS FARGO & CO
MONSANTO CO
CAPI TAL ONE FI NANCI AL CORP
OCCI DENTAL PETROLEUM CORP
ORACLE CORP
OWENS-I LLI NOI S I NC
PARKER HANNI FI N CORP
PEPSI CO I NC
PFI ZER I NC
CONOCOPHI LLI PS
PI TNEY BOWES I NC
ALTRI A GROUP I NC
PNC FI NANCI AL SERVI CES GROUP
AETNA I NC
FLUOR CORP
PPG I NDUSTRI ES I NC
PRAXAI R I NC
QUEST DI AGNOSTI CS I NC
PROCTER & GAMBLE CO/THE
PROGRESSI VE CORP
PUBLI C SERVI CE ENTERPRI SE GP
US BANCORP
RAYTHEON COMPANY
RYDER SYSTEM I NC
FMC TECHNOLOGI ES I NC
SAFEWAY I NC
ROCKWELL COLLI NS I NC
ST JUDE MEDI CAL I NC
TRAVELERS COS I NC/THE
FI DELI TY NATI ONAL I NFORMATI O
MERCK & CO. I NC.
SCHLUMBERGER LTD
ZI MMER HOLDI NGS I NC
WELLPOI NT I NC
AMERI SOURCEBERGEN CORP
期
首
株
数
百株
4
4
−
4
6
54
2
−
6
−
−
3
12
62
12
10
21
5
9
5
2
3
2
23
8
8
25
9
7
−
16
4
−
5
8
22
14
5
5
9
当
株
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
−
−
−
2,997
4
29
3,952
4
38
−
−
−
5,760
4
56
20,994
41
204
3,594
3
35
5,073
6
49
6,445
6
62
13,042
31
127
3,907
11
38
2,830
2
27
9,045
10
88
16,426
52
160
9,824
12
95
−
−
−
7,341
18
71
4,213
4
41
5,773
8
56
4,396
5
42
−
−
−
−
−
−
3,602
5
35
15,610
18
152
3,197
13
31
4,573
11
44
5,495
13
53
5,755
5
56
4,357
5
42
2,868
5
27
−
−
−
−
−
−
31
3,271
5
53
5,516
6
−
−
−
98
10,086
17
132
13,640
13
41
4,296
4
41
4,249
4
−
−
−
−63−
業
種
等
エ ネ ル ギ ー
小
売
運
輸
耐久消費財・アパレル
資
本
財
銀
行
素
材
各
種
金
融
エ ネ ル ギ ー
ソフトウェア・サービス
素
材
資
本
財
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エ ネ ル ギ ー
商業・専門サービス
食品・飲料・タバコ
銀
行
ヘルスケア機器・サービス
資
本
財
素
材
素
材
ヘルスケア機器・サービス
家庭用品・パーソナル用品
保
険
公
益
事
業
銀
行
資
本
財
運
輸
エ ネ ル ギ ー
食品・生活必需品小売り
資
本
財
ヘルスケア機器・サービス
保
険
ソフトウェア・サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エ ネ ル ギ ー
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
PRI NCI PAL FI NANCI AL GROUP
SHERWI N-WI LLI AMS CO/THE
PRUDENTI AL FI NANCI AL I NC
EDI SON I NTERNATI ONAL
SOUTHERN CO
BB&T CORP
SOUTHWEST AI RLI NES CO
AT&T I NC
CHEVRON CORP
STRYKER CORP
SUNTRUST BANKS I NC
SYSCO CORP
TESORO CORP
TEXTRON I NC
THERMO FI SHER SCI ENTI FI C I NC
TORCHMARK CORP
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS INC
TYSON FOODS I NC-CL A
MARATHON OI L CORP
UNI ON PACI FI C CORP
UNI TED TECHNOLOGI ES CORP
UNI TEDHEALTH GROUP I NC
VARI AN MEDI CAL SYSTEMS I NC
WALGREEN CO
WAL-MART STORES I NC
WHI RLPOOL CORP
NABORS I NDUSTRI ES LTD
WI SCONSI N ENERGY CORP
XEROX CORP
TJX COMPANI ES I NC
GENWORTH FI NANCI AL I NC-CL A
REGI ONS FI NANCI AL CORP
METROPCS COMMUNI CATI ONS I NC
CF I NDUSTRI ES HOLDI NGS I NC
AMERI PRI SE FI NANCI AL I NC
MASTERCARD I NC-CLASS A
WESTERN UNI ON CO
DELTA AI R LI NES I NC
DI SCOVER FI NANCI AL SERVI CES
TERADATA CORP
期
首
株
数
百株
13
1
2
10
4
8
35
48
20
4
16
4
8
6
7
5
3
19
12
6
7
16
1
15
21
−
6
9
52
15
23
22
36
2
6
0.9
9
−
13
5
当
株
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
−
−
−
4,867
2
47
−
−
−
5,208
9
50
−
−
−
−
−
−
5,738
23
55
18,497
50
180
20,947
16
204
−
−
−
4,168
10
40
−
−
−
3,419
6
33
−
−
−
5,265
4
51
3,383
4
32
3,068
4
29
5,034
11
49
5,240
13
51
8,368
4
81
6,815
5
66
8,556
11
83
4,202
5
40
7,331
10
71
12,515
15
121
5,050
3
49
−
−
−
2,199
4
21
−
−
−
6,507
10
63
−
−
−
3,220
30
31
−
−
−
48
4,975
2
45
4,680
4
90
9,283
12
34
3,490
22
53
5,510
15
60
6,245
10
−
−
−
−64−
業
種
等
保
険
素
材
保
険
公
益
事
業
公
益
事
業
銀
行
運
輸
電気通信サービス
エ ネ ル ギ ー
ヘルスケア機器・サービス
銀
行
食品・生活必需品小売り
エ ネ ル ギ ー
資
本
財
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
保
険
ヘルスケア機器・サービス
食品・飲料・タバコ
エ ネ ル ギ ー
運
輸
資
本
財
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
食品・生活必需品小売り
食品・生活必需品小売り
耐久消費財・アパレル
エ ネ ル ギ ー
公
益
事
業
ソフトウェア・サービス
小
売
保
険
銀
行
電気通信サービス
素
材
各
種
金
融
ソフトウェア・サービス
ソフトウェア・サービス
運
輸
各
種
金
融
ソフトウェア・サービス
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・ニューヨーク市場）
PHI LI P MORRI S I NTERNATI ONAL
VI SA I NC-CLASS A SHARES
DR PEPPER SNAPPLE GROUP I NC
LORI LLARD I NC
SCRI PPS NETWORKS I NTER-CL A
ACE LTD
MARATHON PETROLEUM CORP
CAREFUSI ON CORP
LYONDELLBASELL I NDU-CL A
COCA-COLA ENTERPRI SES
ACCENTURE PLC-CL A
DOLLAR GENERAL CORP
MOTOROLA SOLUTI ONS I NC
AON PLC
XL GROUP PLC
TE CONNECTI VI TY LTD
TI ME WARNER CABLE
TI ME WARNER I NC
GENERAL MOTORS CO
COVI DI EN PLC
CBRE GROUP I NC
DELPHI AUTOMOTI VE PLC
PHI LLI PS 66
DUKE ENERGY CORP
ADT CORP
ABBVI E I NC
ZOETI S I NC
（アメリカ・・・米国店頭市場）
AMAZON.COM I NC
AMGEN I NC
APOLLO GROUP I NC-CL A
COMCAST CORP-CLASS A
APPLE I NC
BMC SOFTWARE I NC
BED BATH & BEYOND I NC
SLM CORP
C.H. ROBI NSON WORLDWI DE I NC
CELGENE CORP
CI SCO SYSTEMS I NC
CA I NC
期
首
株
数
当
百株
15
3
−
11
−
−
7
−
9
8
11
4
7
4
−
9
4
11
−
−
5
11
11
3
−
22
−
期
末
評
価
額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
8,108
9
78
10,459
4
101
2,103
3
20
5,820
10
56
3,359
4
32
5,906
5
57
7,014
7
68
2,805
7
27
8,320
8
81
2,319
5
22
7,694
9
74
4,267
7
41
−
−
−
4,047
4
39
1,634
5
15
3,823
6
37
2,083
1
20
5,149
7
50
4,743
13
46
2,868
4
27
3,874
14
37
4,345
6
42
7,581
9
73
1,564
2
15
4,032
13
39
5,781
11
56
3,493
11
34
2
7
17
28
9
7
8
7
5
5
66
5
2
5
−
22
8
−
6
−
−
4
47
10
株
−65−
77
58
−
108
430
−
40
−
−
60
110
31
8,004
6,044
−
11,088
44,185
−
4,184
−
−
6,246
11,364
3,246
業
種
等
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
メ
デ
ィ
ア
保
険
エ ネ ル ギ ー
ヘルスケア機器・サービス
素
材
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
小
売
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
保
険
保
険
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
メ
デ
ィ
ア
メ
デ
ィ
ア
自動車・自動車部品
ヘルスケア機器・サービス
不
動
産
自動車・自動車部品
エ ネ ル ギ ー
公
益
事
業
商業・専門サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
消 費 者 サ ー ビ ス
メ
デ
ィ
ア
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
ソフトウェア・サービス
小
売
各
種
金
融
運
輸
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
ソフトウェア・サービス
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・米国店頭市場）
COGNI ZANT TECH SOLUTI ONS-A
DELL I NC
DOLLAR TREE I NC
EBAY I NC
FI FTH THI RD BANCORP
FI SERV I NC
FOSSI L I NC
GI LEAD SCI ENCES I NC
GOODYEAR TI RE & RUBBER CO
BI OGEN I DEC I NC
I NTEL CORP
MI CROSOFT CORP
MI CRON TECHNOLOGY I NC
MYLAN I NC
NETAPP I NC
ORACLE CORP
PETSMART I NC
COSTCO WHOLESALE CORP
T ROWE PRI CE GROUP I NC
QUALCOMM I NC
ROSS STORES I NC
SANDI SK CORP
PRI CELI NE GROUP I NC/THE
STARBUCKS CORP
WESTERN DI GI TAL CORP
WHOLE FOODS MARKET I NC
NASDAQ OMX GROUP/THE
GOOGLE I NC-CL A
NEWS CORP-CL A
VI ACOM I NC-CLASS B
SEAGATE TECHNOLOGY
O'REI LLY AUTOMOTI VE I NC
EXPRESS SCRI PTS HOLDI NG CO
FACEBOOK I NC-A
DI RECTV
MONDELEZ I NTERNATI ONAL I NC
KRAFT FOODS GROUP I NC
FOSSI L GROUP I NC
TWENTY-FI RST CENTURY FOX I NC
期
首
株
数
百株
4
24
9
6
22
4
2
10
29
1
61
75
−
11
−
38
6
6
5
13
7
−
−
7
9
2
10
2
14
10
12
4
7
−
11
13
−
−
−
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
6,205
12
60
−
−
−
4,038
7
39
4,514
8
43
2,645
12
25
4,610
7
44
−
−
−
8,119
11
79
4,905
17
47
6,263
2
61
10,464
37
101
24,806
60
241
4,712
19
45
4,190
8
40
4,123
11
40
−
−
−
3,771
5
36
4,427
3
43
−
−
−
11,436
13
111
4,036
5
39
3,492
4
34
4,961
0.4
48
1,512
2
14
4,673
5
45
4,495
9
43
4,132
11
40
13,385
2
130
−
−
−
7,247
8
70
5,875
10
57
3,006
2
29
7,568
10
73
7,381
12
71
6,755
8
65
1,565
4
15
34
3,563
6
39
4,043
3
21
2,203
6
−66−
業
種
等
ソフトウェア・サービス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
ソフトウェア・サービス
銀
行
ソフトウェア・サービス
耐久消費財・アパレル
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
自動車・自動車部品
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
半導体・半導体製造装置
ソフトウェア・サービス
半導体・半導体製造装置
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
ソフトウェア・サービス
小
売
食品・生活必需品小売り
各
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
消 費 者 サ ー ビ ス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
食品・生活必需品小売り
各
種
金
融
ソフトウェア・サービス
メ
デ
ィ
ア
メ
デ
ィ
ア
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス
メ
デ
ィ
ア
食品・飲料・タバコ
食品・飲料・タバコ
耐久消費財・アパレル
メ
デ
ィ
ア
明治安田アメリカ株式マザーファンド
銘
柄
（アメリカ・・・米国店頭市場）
GOOGLE I NC-CL C
株 数 ・ 金 額
合 計
銘 柄 数〈比 率〉
期
首
株
数
百株
−
2,877
233
当
期
末
評
価
額
業
種
等
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千米ドル
千円
2
128
13,207 ソフトウェア・サービス
2,417
14,201
1,457,835
228
−
〈97.0％〉
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。ただし、株数が単位未満のみの場合は小数で記載。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
○外国投資信託証券
銘
柄
（アメリカ）
EQUI TY RESI DENTI AL
HCP I NC
HOST HOTELS & RESORTS I NC
SI MON PROPERTY GROUP I NC
SPDR S&P 500 ETF TRUST
PUBLI C STORAGE
AMERI CAN TOWER CORP I NC CL-A
口
数 ・ 金
額
合 計
銘 柄 数 〈 比 率 〉
期
首
口
数
当
口
数
口
270
210
−
230
873
70
490
2,143
6
口
270
−
1,600
270
1,493
120
290
4,043
6
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈 〉内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
−67−
期
末
評 価 額
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千米ドル
千円
15
−
33
45
278
20
23
417
−
1,593
−
3,445
4,707
28,565
2,122
2,460
42,895
〈2.9％〉
明治安田アメリカ株式マザーファンド
◎投資信託財産の構成
項
2014年4月21日現在
当
目
評
株
投
資
信
託
受
益
証
投
資
証
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の
投
資
信
託
財
産
総
期
価
式
券
券
他
額
末
額
千円
比
率
％
1,457,835
28,565
14,329
8,176
1,508,905
96.6
1.9
0.9
0.6
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（1,502,896千円）の投資信託財産総額（1,508,905千円）に対する比率は99.6％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
1米ドル＝102.65円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
（Ａ）資
目
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
式（評 価額）
投資信託受益証券（評価額）
投 資 証 券（ 評 価 額 ）
未
収
入
金
未
収
配
当
金
未
収
利
息
（Ｂ）負
債
未
払
金
未
払
解
約
金
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
本
次 期 繰 越 損 益 金
（Ｄ）受 益 権 総 口 数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
◎損益の状況
2014年4月21日現在
当
期
末
1,509,315,312円
1,535,522
1,457,835,248
28,565,469
14,329,662
5,414,291
1,635,117
3
6,466,738
410,560
6,056,178
1,502,848,574
982,389,572
520,459,002
982,389,572口
15,298円
項
自 2013年4月23日
至 2014年4月21日
当
期
目
（Ａ）配
当
受
等
取
配
収
益
27,454,818円
当
金
27,371,094
息
1,794
金
81,930
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
333,195,588
受
取
そ
の
利
他
収
益
売
買
益
361,104,053
売
買
損
△ 27,908,465
等
△
（Ｃ）信
託
報
酬
3,282,600
（Ｄ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ ）
357,367,806
（Ｅ）前
金
229,721,376
（Ｆ）追 加 信 託 差 損 益 金
74,434,847
（Ｇ）解
期
約
繰
差
越
損
損
益
益
金
△141,065,027
（Ｈ）計（ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ＋ Ｇ ）
520,459,002
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｈ ）
520,459,002
（注１）当親ファンドの期首元本額は1,147,554,446円、期中追加設定元本額は189,779,362円、期中一部解約元本額は354,944,236円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田アメリカ株式ファンド266,188,623円、フコク株75大河157,146,856円、フコク株50大河
127,867,000円、楽天資産形成ファンド115,043,381円、明治安田ライフプランファンド50 104,822,324円、明治安田ライフプランファンド
70 92,221,762円、フコク株25大河57,857,427円、明治安田ライフプランファンド20 25,613,658円、明治安田ＶＡアメリカ株式ファンド
（適格機関投資家専用）15,785,608円、明治安田ＶＡライフプランファンド50（適格機関投資家専用）6,391,943円、明治安田ＶＡライフプラ
ンファンド70（適格機関投資家専用）5,738,616円、明治安田ＶＡライフプランファンド20（適格機関投資家専用）2,798,853円、大河75ＶＡ適
格機関投資家専用2,179,703円、大河50ＶＡ適格機関投資家専用1,733,628円、大河25ＶＡ適格機関投資家専用1,000,190円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.5298円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−68−
明治安田欧州株式マザーファンド
明治安田欧州株式マザーファンド
運 用 報 告 書
第14期
（決算日 2014年1月20日）
「明治安田欧州株式マザーファンド」は、2014年1月20日に第14期決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針 この投資信託は、信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
主 要 運 用 対 象 欧州主要国の株式を主要投資対象とします。
組
入
制
限
・株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への投資割合に
は制限を設けません。
・外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
−69−
明治安田欧州株式マザーファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
期
（第10期）2010年１月20日
（第11期）2011年１月20日
（第12期）2012年１月20日
（第13期）2013年１月21日
（第14期）2014年１月20日
基準価額
MSCI ヨーロッパ指数（円換算ベース）
期
中
期
中
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
円
％
％
11,671
43.4
8,686.00
49.1
10,551
△ 9.6
8,004.96
△ 7.8
8,835
△16.3
6,524.37
△18.5
12,119
37.2
8,708.46
33.5
17,247
42.3
11,938.20
37.1
株
組
比
式
入
率
純資産
総
額
％
95.4
95.8
96.5
97.2
97.1
百万円
2,136
1,823
1,514
1,717
6,148
（注１）MSCI ヨーロッパ指数は、欧州諸国企業の株価から構成される指数（インデックス）です。MSCI インデックスは、MSCI I nc.の知的財産
であり、MSCI はMSCI I nc.のサービスマークです。MSCI インデックスに関する著作権、その他知的財産権はMSCI I nc.に帰属しており、
その許諾なしにコピーを含め電子的、機械的な一切の手段その他あらゆる形態を用い、またはあらゆる情報保存、検索システムを用いてイ
ンデックスの全部または一部を複製、頒布、使用などすることは禁じられております。またこれらの情報は、信頼のおける情報源から得た
ものでありますが、その確実性および完結性をMSCI I nc.は何ら保証するものではありません。
（注２）ベンチマークは基準価額への反映を考慮して以下のように算出しております。
ファンド決算日前日のMSCI ヨーロッパ指数（ドルベース）×当日為替レート（東京TTM）
※ファンド設定時を10,000として指数化
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
基準価額
日
騰 落 率
円
（期首）2013年 1月21日
1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
（期末）2014年 1月20日
12,119
12,650
12,392
12,730
13,691
14,538
13,450
14,313
14,297
15,032
15,797
16,467
17,329
17,247
−
4.4
2.3
5.0
13.0
20.0
11.0
18.1
18.0
24.0
30.3
35.9
43.0
42.3
MSCI ヨーロッパ指数（円換算ベース）
株式組入比率
（ベンチマーク）
騰 落 率
％
％
％
8,708.46
−
97.2
9,077.84
4.2
94.7
8,833.16
1.4
96.9
8,996.51
3.3
95.2
9,665.65
11.0
96.7
10,150.70
16.6
95.8
9,290.31
6.7
97.4
9,838.37
13.0
95.8
9,861.18
13.2
96.6
10,430.33
19.8
95.1
10,983.47
26.1
95.7
11,422.65
31.2
91.5
11,998.55
37.8
92.7
11,938.20
37.1
97.1
（注１）騰落率は期首比です。
（注２）ベンチマークは基準価額への反映を考慮して以下のように算出しております。
ファンド決算日前日のMSCI ヨーロッパ指数（ドルベース）×当日為替レート（東京TTM）
※ファンド設定時を10,000として指数化
−70−
明治安田欧州株式マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年1月22日∼2014年1月20日）
１ 基準価額
AG-REG（電気通信サービス）などがプラスに寄
与したこと
（マイナス要因）
・個別銘柄では、鉱物資源の需要鈍化により業績へ
の懸念が高まったBHP BI LLI TON（素材）がマ
イナスに影響したこと
（1）基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
౞
２ 運用経過
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマークはMSCI ヨーロッパ指数（円換算ベース）であり、
期首の基準価額に合わせて指数化しております。
当期の基準価額は期首12,119円で始まり、期末
17,247円で終わりました。騰落率は＋42.3％でした。
基準価額は、世界的に金融緩和政策が長期化する中、
先進国を中心に景気が回復基調となり欧州株式相場
が堅調に推移したことに加えて、日銀による大胆な
金融緩和を受けて円安が進んだこともあり、上昇基
調となりました。
運用概況
期首の運用方針に基づき、期を通じて欧州株式の
組入比率は高位を維持しました。当期の投資行動と
しては、グローバル経済、市場動向等の分析や投資
テーマを勘案のうえ、欧州株式市場の中から持続的
な競争力で優位を有する銘柄を厳選し、銘柄の入替
えや組入比率の調整を行いました。この結果、期首・
期末の国別・セクター別比率および組入上位銘柄は
次の図表の通りとなり、保有銘柄の価格上昇（外貨
建資産は「円ベース」）から基準価額はプラスとな
りました。
（2）ベンチマークとの差異
当期のベンチマークは期を通じて概ね基準価額と
同様の動きとなり、騰落率は＋37.1％となりました。
一方、当期の基準価額の騰落率は＋42.3％となり、
騰落率の差異は＋5.2％となりました。この差異に
関する主な要因は以下の通りです。
（プラス要因）
・国別では、ドイツをオーバーウェイトとしたこと
・業種では、自動車や高級品に対する需要が根強い
中、一般消費財・サービスをオーバーウェイトと
したこと
・個別銘柄では、世界的な自動車生産台数の増加を
受けて株価が上昇したタイヤメーカーのCONTINENTAL
AG（自動車・自動車部品）
、同様の理由からVALEO
SA（自動車・自動車部品）、携帯通信事業の拡大
及び業界再編への期待からDEUTSCHE TELEKOM
−71−
明治安田欧州株式マザーファンド
【国別比率】
【セクター別比率】
期首（2013年1月21日）
期首（2013年1月21日）
⃻㊄࡮ߘߩઁ
㧑
ߘߩઁᏒ႐
㧑
ࠝ࡜ࡦ࠳
㧑
ࠗࠡ࡝ࠬ
㧑
ࠗ࠲࡝ࠕ
㧑
ࠬ࠙ࠚ࡯࠺ࡦ
㧑
ක⮎ຠ࡮ࡃࠗࠝ࠹ࠢࡁࡠࠫ࡯࡮
࡜ࠗࡈࠨࠗࠛࡦࠬ
㧑
ߘߩઁᬺ⒳
㧑
㘩ຠ࡮㘶ᢱ࡮࠲ࡃࠦ
㧑
⥄േゞ࡮⥄േゞㇱຠ
㧑
ࠛࡀ࡞ࠡ࡯
㧑
౏⋉੐ᬺ
㧑
ࡈ࡜ࡦࠬ
㧑
㔚᳇ㅢାࠨ࡯ࡆࠬ
㧑
ࠬࠗࠬ
㧑
⾗ᧄ⽷
㧑
㌁ⴕ
㧑
࠼ࠗ࠷
㧑
⚛᧚
㧑
（純資産総額に対する比率）
期末（2014年1月20日）
（組入残高に対する比率）
期末（2014年1月20日）
⃻㊄࡮ߘߩઁ
ߘߩઁᬺ⒳ 㧑 ක⮎ຠ࡮ࡃࠗࠝ࠹ࠢࡁࡠࠫ࡯࡮
ߘߩઁᏒ႐
㧑
࡜ࠗࡈࠨࠗࠛࡦࠬ
࠹ࠢࡁࡠࠫ࡯࡮ 㧑
㧑
ࠗࠡ࡝ࠬ
ࡂ࡯࠼࠙ࠚࠕ߅ࠃ߮ᯏེ
㧑
ࡁ࡞࠙ࠚ࡯
㧑
㧑
࠹ࠢࡁࡠࠫ࡯࡮
ࡂ࡯࠼࠙ࠚࠕ߅ࠃ߮ᯏེ
㧑
ࠬ࠙ࠚ࡯࠺ࡦ
⥄േゞ࡮⥄േゞㇱຠ
㧑
㧑
⥄േゞ࡮⥄േゞㇱຠ
㧑
ߘߩઁᬺ⒳
㧑
㔚᳇ㅢାࠨ࡯ࡆࠬ
㧑
ࡔ࠺ࠖࠕ
ࠝ࡜ࡦ࠳
㧑
㧑
㌁ⴕ
㧑
ࡈ࡜ࡦࠬ
㧑 ⚛᧚
㧑
଻㒾
㧑
ක⮎ຠ࡮ࡃࠗࠝ࠹ࠢࡁࡠࠫ࡯࡮
࡜ࠗࡈࠨࠗࠛࡦࠬ
㧑
㔚᳇ㅢାࠨ࡯ࡆࠬ
㧑
ࡔ࠺ࠖࠕ
㧑
㌁ⴕ
㧑
ࠛࡀ࡞ࠡ࡯
ࠬࠗࠬ
㧑
㧑
࠼ࠗ࠷
⾗ᧄ⽷
㧑
㧑
ࠛࡀ࡞ࠡ࡯
㧑
⚛᧚
㧑
଻㒾
㧑
（純資産総額に対する比率）
−72−
⾗ᧄ⽷
㧑
଻㒾
㧑
（組入残高に対する比率）
明治安田欧州株式マザーファンド
３ 今後の運用方針
【組入上位10銘柄】
期首（2013年1月21日）
引き続き欧州主要国の株式を主要投資対象とし、
高い株式組入比率を維持します。なお、当マザーファ
ンドの運用に関して、ニュートン・インベストメン
ト・マネジメント・リミテッドに欧州主要国の株式
等の運用指図に関する権限の一部を委託します。運
用を委託するニュートン・インベストメント・マネ
ジメント・リミテッドでは、引き続き、グローバル
な産業、市場、経済動向の分析、把握をベースに、
産業および株式分析チームの調査や市場動向、テー
マ性を勘案の上、欧州株式市場の中から持続的な競
争力優位を有する銘柄を厳選しポートフォリオ構築
を行います。
銘柄名
国
業種
組入比率
1 ネスレ
スイス 食品・飲料・タバコ 3.9％
2 ロイヤル・ダッチ／シェル イギリス エネルギー 3.7％
3 ロシュ・ホールディング スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.6％
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.5％
4 ノバルティス
ドイツ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.1％
5 バイエル
フランス エネルギー 2.9％
6 トタル
保険
7 チューリッヒ・インシュランス・グループ スイス
2.5％
ドイツ 電気通信サービス 2.5％
8 ドイツ・テレコム
イギリス
資本財
9 ＢＡＥシステムズ
2.4％
スイス 各種金融 2.4％
10 ＵＢＳ
（組入比率は純資産総額に対する比率）
期末（2014年1月20日）
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
銘柄名
ロシュ・ホールディング
ボーダフォン
ノバルティス
ネスレ
コンチネンタル
プルデンシャル
トタル
ＤＮＢ
リード・エルゼビア
ＢＧ
国
業種
組入比率
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 4.6％
イギリス 電気通信サービス 4.4％
スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.5％
スイス 食品・飲料・タバコ 3.1％
ドイツ 自動車・自動車部品 3.1％
イギリス
保険
3.0％
フランス エネルギー 3.0％
ノルウェー
銀行
2.8％
イギリス メディア 2.6％
イギリス エネルギー 2.5％
（組入比率は純資産総額に対する比率）
−73−
明治安田欧州株式マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
項
目
（ａ）売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
（ｃ）保 管 費 用 等
合
計
当
（
（
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）
は、追加・
解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により
算出した結果です。
（a）売買委託手数料、（b）有価証券取引税、（c）保管費用等は、
期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除し
たものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
15
15
57
57
35
107
円
）
）
◎売買及び取引の状況（2013年1月22日∼2014年1月20日）
○株式
買
数
百株
株
ユ
ー
ロ
ド
外
イ
イ
タ
リ
ア
フ
ラ
ン
ス
ン
イ
ギ
ラ ン
ダ
ン
ー
ド
オ ラ
ス ペ
ベ ル
フ ィ ン
イ
ツ
ギ
リ
1,375
613
876
（
66）
2,368
764
2
1,575
ス
15,521
（ 307）
ス
1,102
国
ス
イ
付
金
額
千ユーロ
5,042
828
4,241
（
69）
3,685
1,616
7
882
千ポンド
8,250
（
42）
千スイスフラン
8,604
1,326
（ −）
637
651
（ 47）
389
287
37
30
8,580
（ 153）
（
ス ウ ェ ー デ ン
ノ ル ウ ェ ー
デ ン マ ー ク
2,336
878
241
千スウェーデンクローナ
22,270
千ノルウェークローネ
12,614
千デンマーククローネ
11,716
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
−74−
売
数
百株
株
426
−）
862
127
165
付
金
額
千ユーロ
3,200
（ 24）
398
2,383
（ 23）
545
374
124
18
千ポンド
3,137
（ 14）
千スイスフラン
2,470
（ 33）
千スウェーデンクローナ
5,503
千ノルウェークローネ
1,966
千デンマーククローネ
4,552
明治安田欧州株式マザーファンド
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
（ａ） 期 中 の 株 式 売 買 金 額
（ｂ） 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
（ｃ） 売 買 高 比 率
（ ａ ）／（ ｂ ）
当
期
7,318,046 千円
2,120,738 千円
3.45
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
◎主要な売買銘柄
○株式
当
買
銘
柄
VODAFONE GROUP PLC（イギリス）
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN（スイス）
TOTAL SA（ユーロ・フランス）
NOVARTI S AG - REG（スイス）
SWI SSCOM AG - REG（スイス）
REED ELSEVI ER PLC（イギリス）
PRUDENTI AL PLC（イギリス）
NESTLE SA - REG（ス イ ス）
KONINKLIJKE PHILIPS NV（ユーロ・オランダ）
CONTINENTAL AG（ユーロ・ドイツ）
付
株 数 金
額
千株
千円
672
263,571
7
221,369
33
204,180
20
170,455
2
152,668
103
150,888
66
145,763
18
140,798
40
139,194
6
131,821
期
売
平均単価
円
391
28,508
6,030
8,122
54,099
1,452
2,177
7,559
3,446
21,206
銘
柄
BAE SYSTEMS PLC（イギリス）
TOTAL SA（ユーロ・フランス）
DEUTSCHE TELEKOM AG-REG（ユーロ・ドイツ）
NOVOZYMES A/S -B SHARES（デンマーク）
S S E P L C（ イ ギ リ ス ）
SEVERN TRENT PLC（イギリス）
SWI SSCOM AG - REG（スイス）
AIR LIQUIDE SA（ユーロ・フランス）
U B S A G - R E G（ス イ ス ）
TELEFONICA SA（ユーロ・スペイン）
（注）金額は受渡し代金。
◎利害関係人との取引状況等（2013年1月22日∼2014年1月20日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−75−
株 数
千株
132
15
53
16
24
18
0.88
3
26
28
付
金
額
千円
90,417
86,855
85,541
62,629
55,313
50,892
48,866
48,417
47,368
45,308
平均単価
円
681
5,739
1,598
3,838
2,299
2,703
55,529
13,085
1,799
1,606
明治安田欧州株式マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
（ユーロ・・・ドイツ）
CONTI NENTAL AG
RWE AG
SAP AG
BAYER AG-REG
ALLI ANZ SE-REG
VOLKSWAGEN AG-PFD
SI EMENS AG-REG
DEUTSCHE TELEKOM AG-REG
WACKER CHEMI E AG
BRENNTAG AG
TELEFONI CA DEUTSCHLAND HOLDI NG
LEG I MMOBI LI EN AG
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・イタリア）
PI RELLI & C.
ENI SPA
FI NMECCANI CA SPA
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・フランス）
L'OREAL
VALEO SA
AXA SA
NEXANS SA
BNP PARI BAS
SES
TOTAL SA
VALLOUREC
VI NCI SA
AI R LI QUI DE SA
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・オランダ）
KONI NKLI JKE AHOLD NV
WOLTERS KLUWER
期
首
株
数
百株
37
47
39
61
27
16
30
407
−
18
313
−
1,000
10
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千ユーロ
千円
81
1,346
189,243
−
−
−
−
−
−
96
974
137,010
45
608
85,591
−
−
−
−
−
−
696
867
121,964
87
792
111,348
58,723
31
417
−
−
−
100,814
161
717
804,696
1,200
5,724
〈13.1％〉
7
−
業
種
等
自動車・自動車部品
公
益
事
業
ソフトウェア・サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
保
険
自動車・自動車部品
資
本
財
電気通信サービス
素
材
資
本
財
電気通信サービス
不
動
産
38,860 自 動 車 ・ 自 動 車 部 品
84,253 エ ネ ル ギ ー
− 資
本
財
123,114
〈 2.0％〉
−
157
433
590
2
218
347
−
566
2
276
599
−
875
−
14
−
158
−
71
106
106
41
59
30
589
8
30
110
−
222
−
−
293
−
175
−
832
5
385
959
−
841
−
−
1,294
−
853
−
4,334
−
54,135
134,936
−
118,270
−
−
182,046
−
119,954
−
609,342
〈 9.9％〉
家庭用品・パーソナル用品
自動車・自動車部品
保
険
資
本
財
銀
行
メ
デ
ィ
ア
エ ネ ル ギ ー
資
本
財
資
本
財
素
材
−
−
589
385
749
849
105,377
119,369
食品・生活必需品小売り
メ
デ
ィ
ア
−76−
明治安田欧州株式マザーファンド
銘
柄
（ユーロ・・・オランダ）
QI AGEN N.V.
AEGON NV
KONI NKLI JKE PHI LI PS NV
ASML HOLDI NG NV
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・スペイン）
TELEFONI CA SA
I NDI TEX
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・ベルギー）
UMI CORE
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ユーロ・・・フィンランド）
NOKI A OYJ
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
株 数 ・ 金 額
ユーロ計
銘 柄 数〈比 率〉
（イギリス）
BHP BI LLI TON PLC
CRH PLC
BAE SYSTEMS PLC
PRUDENTI AL PLC
SSE PLC
SERCO GROUP PLC
BP PLC
BG GROUP PLC
TESCO PLC
GLAXOSMI THKLI NE PLC
BARCLAYS PLC
CENTRI CA PLC
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS
COBHAM PLC
VODAFONE GROUP PLC
SEVERN TRENT PLC
ANGLO AMERI CAN PLC
REED ELSEVI ER PLC
期
首
株
数
百株
151
508
−
−
659
2
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千ユーロ
千円
−
−
−
104,555
1,090
743
150,927
382
1,073
34,150
39
242
514,379
2,487
3,658
〈 8.4％〉
5
−
−
13
13
1
411
79
490
2
513
940
1,454
−
35
35
1
−
−
−
−
−
−
−
−
−
2,887
24
1,545
1,545
1
7,123
22
114
−
846
249
111
393
543
140
504
70
654
666
195
943
−
178
41
−
455
350
−
795
−
−
1,478
660
−
383
2,567
1,146
288
−
6,595
−
−
1,018
−77−
900
900
−
16,947
−
千ポンド
860
579
−
1,084
−
−
726
888
−
631
740
368
656
−
1,582
−
−
942
業
種
等
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
保
険
資
本
財
半導体・半導体製造装置
72,241 電 気 通 信 サ ー ビ ス
売
132,165 小
204,406
〈 3.3％〉
〈
− 素
−
−％〉
材
126,578 テクノロジー・ハードウェアおよび機器
126,578
〈 2.1％〉
2,382,518
〈38.8％〉
146,880
98,859
−
185,127
−
−
123,918
151,579
−
107,694
126,442
62,872
112,028
−
270,116
−
−
160,880
素
材
素
材
資
本
財
保
険
公
益
事
業
商業・専門サービス
エ ネ ル ギ ー
エ ネ ル ギ ー
食品・生活必需品小売り
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
銀
行
公
益
事
業
エ ネ ル ギ ー
資
本
財
電気通信サービス
公
益
事
業
素
材
メ
デ
ィ
ア
明治安田欧州株式マザーファンド
銘
柄
（イギリス）
CABLE & WI RELESS COMMUNI CATION
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（スイス）
SYNGENTA AG-REG
SWI SSCOM AG-REG
ZURI CH I NSURANCE GROUP AG
NOVARTI S AG-REG
ROCHE HOLDI NG AG-GENUSSCHEI N
NESTLE SA-REG
UBS AG-REG
ACTELI ON LTD-REG
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（スウェーデン）
SKANDI NAVI SKA ENSKI LDA BAN-A
ERI CSSON LM-B SHS
TELI ASONERA AB
MI LLI COM I NTL CELLULAR-SDR
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（ノルウェー）
DNB ASA
SCHI BSTED ASA
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（デンマーク）
A P MOLLER - MAERSK A/S - B
NOVOZYMES A/S-B SHARES
NOVO NORDI SK A/S-B
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
株 数 ・ 金 額
合 計
銘 柄 数〈比 率〉
期
首
株
数
百株
2,993
8,646
16
8
−
17
101
32
110
266
49
586
7
321
97
551
−
970
3
264
45
309
2
−
92
−
92
1
13,492
53
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千ポンド
千円
−
−
−
1,546,400
15,740
9,062
〈25.2％〉
11
−
千スイスフラン
70,793
17
621
108,903
19
955
102,193
32
896
216,741
256
1,901
280,384
98
2,459
191,480
248
1,679
103,665
476
909
113,510
113
995
1,187,673
1,262
10,420
〈19.3％〉
8
−
千スウェーデンクローナ
90,100
652
5,617
68,603
545
4,277
94,835
1,126
5,912
127,397
120
7,942
380,938
2,444
23,749
〈 6.2％〉
4
−
千ノルウェークローネ
173,526
912
10,292
96,767
149
5,739
270,294
1,061
16,031
〈 4.4％〉
2
−
千デンマーククローネ
134,713
1
7,150
−
−
−
3,496
65,874
166
10,646
200,587
167
−
〈 3.3％〉
2
−
5,968,412
27,800
−
〈97.1％〉
49
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
−78−
業
種
等
電気通信サービス
素
材
電気通信サービス
保
険
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・飲料・タバコ
各
種
金
融
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
銀
行
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
電気通信サービス
電気通信サービス
銀
メ
デ
ィ
行
ア
運
輸
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
明治安田欧州株式マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2014年1月20日現在
項
当
目
評
期
価
株
式
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
末
額
千円
比
率
％
5,968,412
288,614
6,257,026
95.4
4.6
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（6,094,251千円）の投資信託財産総額（6,257,026千円）に対する比率は97.4％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
1ユーロ＝140.58円、1ポンド＝170.64円、1スイスフラン＝113.98円、1スウェーデンクローナ＝16.04円、1ノルウェークローネ＝16.86円、
1デンマーククローネ＝18.84円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2014年1月20日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
式（評 価額）
未
収
未
収
未
入
配
収
当
利
（Ｂ）負
未
払
未
払
解
約
6,257,026,353円
項
目
（Ａ）配
当
130,564,146
受
5,968,412,845
受
自 2013年1月22日
至 2014年1月20日
当
期
等
取
配
取
収
益
49,702,870円
当
金
49,228,899
息
32,609
利
金
441,362
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
853,934,346
金
156,911,544
金
1,137,752
息
66
債
108,862,717
金
81,721,237
（Ｃ）信
金
27,141,480
（Ｄ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ ）
そ
の
他
売
収
益
買
売
買
託
913,217,911
益
報
酬
損
△
等
△
59,283,565
5,268,520
898,368,696
6,148,163,636
（Ｅ）前
金
300,274,586
本
3,564,835,926
（Ｆ）追 加 信 託 差 損 益 金
1,679,518,560
次 期 繰 越 損 益 金
2,583,327,710
（Ｇ）解
3,564,835,926口
（Ｈ）計（ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ＋ Ｇ ）
2,583,327,710
17,247円
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｈ ）
2,583,327,710
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
（Ｄ）受
◎損益の状況
益
権
総
口
数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
期
約
繰
差
越
損
損
益
益
金
△
294,834,132
（注１）当親ファンドの期首元本額は1,417,119,351円、期中追加設定元本額は2,772,373,897円、期中一部解約元本額は624,657,322円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田欧州株式ファンド3,048,564,749円、明治安田ライフプランファンド50 99,750,349円、フコ
ク株75大河98,391,441円、明治安田ライフプランファンド70 88,356,339円、フコク株50大河83,582,079円、楽天資産形成ファンド
55,710,456円、フコク株25大河36,492,844円、明治安田ライフプランファンド20 25,220,542円、明治安田ＶＡ欧州株式ファンド（適格機関
投資家専用）10,815,707円、明治安田ＶＡライフプランファンド50（適格機関投資家専用）6,606,866円、明治安田ＶＡライフプランファンド
70（適格機関投資家専用）5,220,279円、明治安田ＶＡライフプランファンド20（適格機関投資家専用）3,135,306円、大河75ＶＡ 適格機関投
資家専用1,358,999円、大河50ＶＡ 適格機関投資家専用1,040,215円、大河25ＶＡ 適格機関投資家専用589,755円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.7247円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−79−
明治安田アジア株式マザーファンド
明治安田アジア株式マザーファンド
運 用 報 告 書
第12期
（決算日 2014年4月21日）
「明治安田アジア株式マザーファンド」は、2014年4月21日に第12期決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第12期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針 この投資信託は、信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
主要運用対象
組
入
制
日本を除くアジア太平洋諸国の株式（ＤＲ（預託証券）、カントリーファンド
を含みます。
）を主要投資対象とします。
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。
）への投資割合には、
限 制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
−80−
明治安田アジア株式マザーファンド
◎最近５期の運用実績
ＭＳＣＩオール・カントリー・ファー・
イースト・フリー（除く日本、円換算ベース）
基準価額
決
算
期
期 中
騰落率
円
（第８期）2010年４月20日
（第９期）2011年４月20日
（第10期）2012年４月20日
（第11期）2013年４月22日
（第12期）2014年４月21日
（ベンチマーク）
期 中
騰落率
19,957.68
21,167.19
19,086.77
24,093.69
25,864.34
38.3
6.1
△ 9.8
26.2
7.3
％
39.2
12.2
△ 8.5
34.5
7.1
23,608
26,482
24,237
32,601
34,902
株 式
組 入
比 率
％
純資産
総 額
％
95.2
96.7
97.8
97.3
96.9
百万円
2,503
2,667
2,422
3,199
3,361
（注１）ＭＳＣＩオール・カントリー・ファー・イースト・フリー（除く日本）とは、日本を除くアジア諸国の企業の株価から構成される指数です。
ＭＳＣＩインデックスは、MSCI I nc.の知的財産であり、ＭＳＣＩはMSCI I nc.のサービスマークです。ＭＳＣＩインデックスに関する著
作権、その他知的財産権はMSCI I nc.に帰属しており、その許諾なしにコピーを含め電子的、機械的な一切の手段その他あらゆる形態を用
い、またはあらゆる情報保存、検索システムを用いてインデックスの全部または一部を複製、頒布、使用などすることは禁じられておりま
す。またこれらの情報は、信頼のおける情報源から得たものでありますが、その確実性および完結性をMSCI I nc.は何ら保証するものでは
ありません。
（注２）ＭＳＣＩオール・カントリー・ファー・イースト・フリー（除く日本、円換算ベース）は基準価額との関連を考慮して前日の米ドルベース
の指数に営業日当日のわが国の対顧客電信売買相場の仲値を乗じ、ファンド設定時を10,000として指数化したものです。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
円
（期首）2013年 4月22日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
（期末）2014年 4月21日
ＭＳＣＩオール・カントリー・ファー・
イースト・フリー（除く日本、円換算ベース） 株式組入比率
騰 落 率
（ベンチマーク）
騰 落 率
％
％
％
−
24,093.69
−
97.3
0.2
24,065.86
△0.1
96.4
4.5
24,860.37
3.2
96.9
△7.8
22,137.46
△8.1
94.9
△5.1
23,093.80
△4.2
93.9
△7.3
22,579.67
△6.3
95.0
△1.0
24,073.16
△0.1
96.3
4.1
25,018.58
3.8
95.2
7.4
25,832.59
7.2
94.2
8.8
26,136.90
8.5
98.4
2.9
24,318.19
0.9
94.8
4.6
24,854.44
3.2
94.0
4.1
25,021.71
3.9
96.9
7.1
25,864.34
7.3
96.9
基準価額
日
32,601
32,654
34,081
30,067
30,925
30,220
32,287
33,929
35,021
35,466
33,553
34,099
33,924
34,902
（注１）騰落率は期首比です。
（注２）ＭＳＣＩオール・カントリー・ファー・イースト・フリー（除く日本、円換算ベース）は基準価額との関連を考慮して前日の米ドルベース
の指数に営業日当日のわが国の対顧客電信売買相場の仲値を乗じ、ファンド設定時を10,000として指数化したものです。
−81−
明治安田アジア株式マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年4月23日∼2014年4月21日）
１ 基準価額
の急落等の悪材料からアジア株式相場が下落基調
となった一方、中国における景気刺激策への期待
や香港と上海市場の相互株式取引制度の導入発表
などから上昇したこと
（1）基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
౞
（2）ベンチマークとの差異
基準価額の騰落率は＋7.1％になりました。一方
ベンチマークの騰落率は＋7.3％となり、騰落率の
差異は△0.3％となりました。この差異に関する主
な要因は以下の通りです。
Ԙ ԙ
Ԛ
ԛ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマークはＭＳＣＩ オール・カントリー・ファー・イー
スト・フリー 除く日本（円換算ベース）であり、期首の基準
価額に合わせて指数化しております。
基準価額は期首32,601円で始まり期末34,902円で
終わりました。騰落率は＋7.1％でした。
基準価額の主な変動要因は以下の通りです。
①の局面（期首∼5月下旬）：上昇
・世界的な金融緩和の継続や市場予想を上回った米
国経済指標等を好感し、アジア株式相場が堅調に
推移したこと
②の局面（5月下旬∼6月下旬）：下落
・米国でＱＥ3（量的金融緩和第3弾）を縮小すると
の見方が強まり、アジア金融市場の流動性の低下
が懸念されたこと
・中国金融システム不安の台頭や民間調査の中国の
製造業ＰＭＩが景気の分かれ目とされる50を下回っ
たこと
③の局面（6月下旬∼2014年1月下旬）：上昇
・シリア情勢の緊張が緩和したことや概ね良好だっ
た中国の経済指標を受けて同国景気への楽観的見
方が広がったこと
④の局面（1月下旬∼期末）：横ばい
・中国景気の先行き懸念や理財商品のデフォルト
（債務不履行）懸念による中国短期金融市場の混
乱に加え、アルゼンチンに端を発した新興国通貨
（プラス要因）
・中国と香港の銘柄選択が良好だったこと
・ベンチマークと比較して一般消費財サービスセク
ターをオーバーウェイトとしたこと
・電気通信サービスセクターの銘柄選択が良好だっ
たこと
（マイナス要因）
・韓国の銘柄選択が不冴えだったこと
・ベンチマークと比較してインドネシアをオーバー
ウェイトとしたこと
・一般消費財・サービスの銘柄選択が不冴えだった
こと
２ 運用経過
運用概況
期首の運用方針に基づき、日本を除くアジア太平
洋諸国の株式を主要投資対象とし、株式の組入比率
を高位に保ちました。
なお、当マザーファンドの運用に関してベアリン
グ・アセット・マネジメント（アジア）リミテッド
に日本を除くアジア太平洋諸国の株式等（ＤＲ（預
託証券）、カントリーファンドを含みます。
）の運用
指図に関する権限を委託しております。
当期の投資行動としては、アジアの株式の中から、
グロースとバリューの組み合わせにより割安で成長
性の高い銘柄に着目し、個別銘柄の買入、売却、組
入比率の調整を行いました。この結果、期首期末の
組入上位銘柄および組入上位業種は次表の通りとな
りました。
基準価額の変動については概ねベンチマークに沿っ
−82−
明治安田アジア株式マザーファンド
た動きとなりましたが、国選択効果や銘柄選択効果
がマイナスに影響したことから、ベンチマークを下
回る結果となりました。
【組入上位銘柄】（純資産総額比）
期首（2013年4月22日 組入銘柄数：94）
1
2
3
4
5
銘柄名
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC
SK HYNI X I NC
IND & COMM BK OF CHINA-H
AI A GROUP LTD
期末（2014年4月21日
1
2
3
4
5
国
業種
組入比率（％）
韓国 半導体・半導体製造装置 5.15
台湾 半導体・半導体製造装置 3.38
韓国 半導体・半導体製造装置 2.63
中国
銀行
2.42
香港
保険
2.22
３ 今後の運用方針
引き続き、日本を除くアジア太平洋諸国の株式を
主要投資対象とし、株式の組入比率は原則として高
位を維持します。なお、当マザーファンドの運用に
関してベアリング・アセット・マネジメント（アジ
ア）リミテッドに日本を除くアジア太平洋諸国の株
式等（ＤＲ（預託証券）、カントリーファンドを含
みます。）の運用指図に関する権限を委託します。
組入銘柄数：93）
銘柄名
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC
GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L
HYUNDAI MOBI S
SK HYNI X I NC
国
韓国
台湾
香港
韓国
韓国
業種
組入比率（％）
半導体・半導体製造装置 5.87
半導体・半導体製造装置 4.12
消費者サービス 3.20
自動車・自動車部品 3.13
半導体・半導体製造装置 2.97
※除く投資信託証券
【組入上位業種】（株式評価金額合計比）
期首（2013年4月22日）
1
2
3
4
5
業種
半導体・半導体製造装置
銀行
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
不動産
小売
組入比率（％）
14.16
12.44
8.69
8.26
7.13
期末（2014年4月21日）
1
2
3
4
5
業種
半導体・半導体製造装置
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
銀行
資本財
自動車・自動車部品
組入比率（％）
18.75
9.59
9.30
8.35
8.29
※除く投資信託証券
−83−
明治安田アジア株式マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
項
目
（ａ）売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
（ｃ）保 管 費 用 等
合
計
当
（
（
（
（
期
72
72
0
45
45
0
62
179
円
）
）
）
）
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・
解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により
算出した結果です。
（a）売買委託手数料、（b）有価証券取引税、（c）保管費用等は、
期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除し
たものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
◎売買及び取引の状況（2013年4月23日∼2014年4月21日）
（１）株式
買
数
百株
株
香
シ
ン
ガ
ポ
ー
港
61,615
（ 3,890）
ル
4,010
付
金
額
千香港ドル
56,103
（
−）
千シンガポールドル
967
外
マ
レ
ー
シ
ア
（
タ
国
フ
イ
イ
ィ
ン
リ
ド
ピ
ネ
シ
ン
ア
韓
国
台
湾
8,217
869）
6,659
（ 1,762）
26,267
67,771
361
18,130
（ 877）
千マレーシアリンギット
2,516
（
66）
千タイバーツ
17,956
（
−）
千フィリピンペソ
48,718
千インドネシアルピア
9,277,926
千韓国ウォン
2,882,018
千シンタイワンドル
109,906
（
841）
売
数
百株
株
54,729
（
990
−）
（
8,823
77）
11,879
9,402
65,542
512
34,475
（
−）
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
−84−
付
金
額
千香港ドル
52,037
千シンガポールドル
691
（
12）
千マレーシアリンギット
3,600
（
49）
千タイバーツ
30,765
千フィリピンペソ
27,039
千インドネシアルピア
16,880,781
千韓国ウォン
3,444,530
千シンタイワンドル
100,061
（
311）
明治安田アジア株式マザーファンド
（２）新株予約権証券
証
外
国
マ
レ
ー
シ
ア
券
買
数
証券
−
（15,426）
付
金
額
千マレーシアリンギット
−
（ 4）
証
券
売
数
証券
付
金
額
千マレーシアリンギット
−
（ 4）
−
（15,426）
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は権利行使および権利行使期間満了等による増減分です。
（３）投資信託証券
買
付
数
金
額
口 千シンガポールドル
−
−
（ 8,855）
（12）
58,000
57
58,000
57
（ 8,855）
（12）
口
外
国
シンガポール
KEPPEL REI T
FAR EAST HOSPI TALI TY TRUST
小 計 口 数 ・ 金 額
売
口
付
数
金
額
口 千シンガポールドル
8,855
11
332,000
340,855
（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）
（ ）内は分割・償還による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
◎株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
（ａ） 期 中
の
株
式
売
買
金
額
（ｂ） 期 中 の 平 均 組 入 株 式 時 価 総 額
（ｃ） 売 買 高 比 率
（ ａ ）／（ ｂ ）
（注）
（ｂ）は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
−85−
当
期
3,595,679 千円
3,066,393 千円
1.17
290
302
明治安田アジア株式マザーファンド
◎主要な売買銘柄
○株式
当
買
銘
柄
GALAXY ENTERTAI NMENT GROUP L（香港）
MELCO CROWN PHI LI PPI NES RESO（フィリピン）
CHEUNG KONG I NFRASTRUCTURE（香港）
CHI NA RAI LWAY CONSTRUCTI ON - H（香港）
NAVER CORP（韓国）
CATCHER TECHNOLOGY CO LTD（台湾）
CHI NA PHARMACEUTI CAL GROUP（香港）
CNOOC LTD（香港）
FI H MOBI LE LTD（香港）
MY EG SERVI CES BHD（マレーシア）
付
株
数
千株
182
1,726
72
553
0.829
71
522
164
597
390
期
売
付
額 平均単価
銘
柄
株
数
千円
円
千株
97,275
534 AU OPTRONI CS CORP（台湾） 1,381
63
49,368
28 GALAXY ENTERTAI NMENT GROUP L（香港）
628
47,990
666 CHI NA CONSTRUCTI ON BANK-H（香港）
56
45,243
81 WHARF HOLDI NGS LTD（香港）
3
38,550 46,502 SK I NNOVATI ON CO LTD（韓 国）
1
36,810
518 SK TELECOM（韓国）
72
36,175
69 CASETEK HOLDI NGS LTD（台湾）
35,854
218 CHI NA DEVELOPMENT FI NANCI AL（台湾） 1,292
611
35,529
59 MITRA ADIPERKASA TBK PT（インドネシア）
33
35,236
90 CHI NA MOBI LE LTD（香 港）
金
（注）金額は受渡し代金。
◎利害関係人との取引状況等（2013年4月23日∼2014年4月21日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−86−
金
額 平均単価
千円
円
48,057
34
47,624
755
44,296
70
40,284
719
40,062 12,519
37,736 19,522
36,761
510
34,464
26
34,278
56
33,249
992
明治安田アジア株式マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国株式
上場、登録株式
銘
柄
（香港）
CHI NA MOBI LE LTD
ANHUI CONCH CEMENT CO LTD-H
HUANENG POWER I NTL I NC-H
HENGAN I NTL GROUP CO LTD
BRI LLI ANCE CHI NA AUTOMOTI VE
CHI NA PHARMACEUTI CAL GROUP
CHI NA RESOURCES LAND LTD
CHEUNG KONG I NFRASTRUCTURE
LENOVO GROUP LTD
CHI NA UNI COM HONG KONG LTD
WHARF HOLDI NGS LTD
HUTCHI SON WHAMPOA LTD
GALAXY ENTERTAI NMENT GROUP L
BOC HONG KONG HOLDI NGS LTD
GREAT WALL MOTOR COMPANY-H
SI NOPEC SHANGHAI PETROCHEM-H
SUN HUNG KAI PROPERTI ES
SI NO BI OPHARMACEUTI CAL
TECHTRONI C I NDUSTRI ES CO
TENCENT HOLDI NGS LTD
PI NG AN I NSURANCE GROUP CO-H
MELCO I NTERNATI ONAL DEVELOP.
CHI NA SHENHUA ENERGY CO-H
CHI NA STATE CONSTRUCTI ON I NT
CHI NA CONSTRUCTI ON BANK-H
SHI MAO PROPERTY HOLDI NGS LTD
I ND & COMM BK OF CHI NA-H
GCL-POLY ENERGY HOLDI NGS LTD
CHI NA RAI LWAY CONSTRUCTI ON-H
CHI NA PACI FI C I NSURANCE GR-H
GUANGZHOU AUTOMOBI LE GROUP-H
PRADA S.P.A.
AI A GROUP LTD
HUANENG RENEWABLES CORP-H
GOODBABY I NTERNATI ONAL HOLDI
CI TI C SECURI TI ES CO LTD-H
期
首
株
数
百株
470
360
1,740
130
1,100
−
1,080
−
4,540
−
510
440
−
1,440
−
7,900
230
3,440
710
132
−
990
300
1,020
4,050
2,685
11,450
15,630
1,830
1,418
−
263
1,656
−
4,420
1,565
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千香港ドル
千円
12,860
135
971
−
−
−
−
−
−
−
−
−
14,392
860
1,087
36,478
4,200
2,755
−
−
−
43,300
640
3,270
26,293
2,140
1,985
20,258
1,460
1,530
−
−
−
62,858
440
4,747
107,453
1,190
8,115
24,890
830
1,879
16,640
315
1,256
25,716
9,910
1,942
19,800
150
1,495
−
−
−
34,301
1,075
2,590
75,838
109
5,727
23,056
290
1,741
28,191
850
2,129
−
−
−
31,737
1,760
2,397
−
−
−
33,627
1,510
2,539
63,302
9,940
4,781
35,833
10,490
2,706
46,870
5,050
3,540
45,079
1,330
3,404
21,605
1,880
1,631
15,678
191
1,184
80,655
1,560
6,091
1,600
21,192
6,180
−
−
−
2,666
35,308
1,595
−87−
業
種
等
電気通信サービス
素
材
公
益
事
業
家庭用品・パーソナル用品
自動車・自動車部品
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
不
動
産
公
益
事
業
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
電気通信サービス
不
動
産
資
本
財
消 費 者 サ ー ビ ス
銀
行
自動車・自動車部品
素
材
不
動
産
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
耐久消費財・アパレル
ソフトウェア・サービス
保
険
消 費 者 サ ー ビ ス
エ ネ ル ギ ー
資
本
財
銀
行
不
動
産
銀
行
半導体・半導体製造装置
資
本
財
保
険
自動車・自動車部品
耐久消費財・アパレル
保
険
公
益
事
業
耐久消費財・アパレル
各
種
金
融
明治安田アジア株式マザーファンド
銘
柄
（香港）
CHI NA MEDI CAL SYSTEM HOLDI NG
AAC TECHNOLOGI ES HOLDI NGS I NC
FI H MOBI LE LTD
CHI NA LESSO GROUP HOLDI NGS L
CHI NA CI NDA ASSET MANAGEME-H
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（シンガポール）
DBS GROUP HOLDI NGS LTD
CI TY DEVELOPMENTS LTD
CAPI TALAND LTD
NEPTUNE ORI ENT LI NES LTD
SI NGAPORE TELECOM LTD
OVERSEA-CHI NESE BANKI NG CORP
KEPPEL CORP LTD
GLOBAL LOGI STI C PROPERTI ES L
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（マレーシア）
CI MB GROUP HOLDI NGS BHD
DI GI .COM BHD
GAMUDA BHD
KPJ HEALTHCARE BERHAD
TOP GLOVE CORP BHD
MY EG SERVI CES BHD
AXI ATA GROUP BERHAD
I HH HEALTHCARE BHD
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（タイ）
KASI KORNBANK PCL-NVDR
HOME PRODUCT CENTER PCL-FOR
SI NO-THAI ENGR & CONST-FOR
ROBI NSON DEPT STORE PCL-FOR
BANGKOK DUSI T MED SERVI CE-F
MI NOR I NTERNATI ONAL PCL-FOR
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（フィリピン）
AYALA LAND I NC
期
首
株
数
百株
−
500
−
−
−
71,999
29
−
120
1,660
−
1,280
490
333
850
4,733
6
1,348
1,385
1,108
1,322
964
−
1,211
410
7,748
7
441
8,305
822
2,197
858
4,028
16,652
6
1,745
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株
千香港ドル
千円
28,580
2,380
2,158
35,781
645
2,702
33,356
5,970
2,519
25,978
4,370
1,962
18,649
3,330
1,408
1,145,569
82,775
86,523
32
− 〈34.1％〉
千シンガポールドル
13,851
100
169
−
−
−
43,525
1,670
531
19,204
2,320
234
28,886
950
352
29,263
370
357
19,221
213
234
48,182
2,130
587
202,136
7,753
2,466
7
− 〈 6.0％〉
千マレーシアリンギット
22,516
963
711
12,807
774
404
−
−
−
13,590
1,321
429
−
−
−
32,699
3,900
1,033
20,288
976
641
−
−
−
101,903
7,934
3,220
5
− 〈 3.0％〉
千タイバーツ
35,923
599
11,261
18,045
6,250
5,656
−
−
−
23,268
1,396
7,294
5,398
17,222
409
11,123
35,482
4,540
40,734
129,941
13,194
− 〈 3.9％〉
5
千フィリピンペソ
13,452
31,074
4,425
−88−
業
種
等
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
資
本
財
各
種
金
融
銀
行
不
動
産
不
動
産
運
輸
電気通信サービス
銀
行
資
本
財
不
動
産
銀
行
電気通信サービス
資
本
財
ヘルスケア機器・サービス
ヘルスケア機器・サービス
ソフトウェア・サービス
電気通信サービス
ヘルスケア機器・サービス
銀
行
小
売
資
本
財
小
売
ヘルスケア機器・サービス
消 費 者 サ ー ビ ス
不
動
産
明治安田アジア株式マザーファンド
銘
柄
（フィリピン）
ALLI ANCE GLOBAL GROUP I NC
JOLLI BEE FOODS CORPORATI ON
MELCO CROWN PHI LI PPI NES RESO
LT GROUP I NC
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（インドネシア）
UNI TED TRACTORS TBK PT
MATAHARI DEPARTMENTS STORE TB
BANK RAKYAT I NDONESI A PERSER
SEMEN I NDONESI A PERSERO TBK PT
MI TRA ADI PERKASA TBK PT
TEMPO SCAN PACI FI C TBK PT
MODERN I NTERNASI ONAL TBK PT
BANK TABUNGAN NEGARA PERSERO
KALBE FARMA TBK PT
ACE HARDWARE I NDONESI A
ASTRA I NTERNATI ONAL TBK PT
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（韓国）
SK TELECOM
LG CHEM LTD
LOTTE CHEMI CAL CORPORATI ON
HOTEL SHI LLA CO LTD
HYUNDAI HEAVY I NDUSTRI ES
HYUNDAI MOBI S
SK HYNI X I NC
HYUNDAI MOTOR CO
KT CORP
LG ELECTRONI CS I NC
NAVER CORP
HYUNDAI DEPT STORE CO
POSCO
SAMSUNG C&T CORP
SAMSUNG ELECTRONI CS CO LTD
SAMSUNG HEAVY I NDUSTRI ES
ORI ON CORP
LG DI SPLAY CO LTD
LOTTE SHOPPI NG CO
期
首
株
数
百株
−
1,075
−
5,455
8,275
3
1,875
1,580
3,900
895
6,114
3,815
23,905
−
33,725
18,730
5,320
99,859
10
12
−
7
−
−
28
328
30
−
60
−
9
8
−
12
69
4
100
4
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株 千フィリピンペソ
千円
29,139
4,320
12,614
34,819
854
15,073
44,013
15,541
19,053
−
−
−
139,045
25,140
60,193
4
− 〈 4.1％〉
千インドネシアルピア
14,618
752
1,624,320
−
−
−
36,090
4,010
4,010,000
−
−
−
−
−
−
7,346
2,805
816,255
−
−
−
22,635
18,425
2,515,012
43,321
31,155
4,813,447
29,341
41,008
3,260,136
27,698
3,933
3,077,572
181,050
102,088
20,116,743
7
− 〈 5.4％〉
千韓国ウォン
−
−
−
29,613
11
298,820
−
−
−
14,611
18
147,439
19,671
9
198,501
105,156
34
1,061,112
99,681
256
1,005,872
62,543
25
631,120
15,733
50
158,760
37,744
53
380,874
40,804
5
411,750
−
−
−
−
−
−
218,624
21,665
33
1,991,210
197,328
14
−
−
−
213,792
21,186
2
−
−
−
−
−
−
−89−
業
種
等
資
本
財
消 費 者 サ ー ビ ス
消 費 者 サ ー ビ ス
食品・飲料・タバコ
資
本
財
小
売
銀
行
素
材
小
売
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・生活必需品小売り
銀
行
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
小
売
自動車・自動車部品
電気通信サービス
素
材
素
材
消 費 者 サ ー ビ ス
資
本
財
自動車・自動車部品
半導体・半導体製造装置
自動車・自動車部品
電気通信サービス
耐久消費財・アパレル
ソフトウェア・サービス
小
売
素
材
資
本
財
半導体・半導体製造装置
資
本
財
食品・飲料・タバコ
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小
売
明治安田アジア株式マザーファンド
銘
柄
（韓国）
SAMSUNG LI FE I NSURANCE-144A
SK I NNOVATI ON CO LTD
KB FI NANCI AL GROUP I NC
BS FI NANCI AL GROUP I NC
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
（台湾）
ASUSTEK COMPUTER I NC
EVERLI GHT ELECTRONI CS CO LTD
CHI CONY ELECTRONI CS CO LTD
CATCHER TECHNOLOGY CO LTD
CHENG SHI N RUBBER I ND CO LTD
COMPAL ELECTRONI CS
DELTA ELECTRONI CS I NC
AU OPTRONI CS CORP
SI NO-AMERI CAN SI LI CON PRODUC
MEDI ATEK I NC
FUBON FI NANCI AL HOLDI NG CO
CATHAY FI NANCI AL HOLDI NG CO
CHI NA DEVELOPMENT FI NANCI AL
HON HAI PRECI SI ON I NDUSTRY
LARGAN PRECI SI ON CO LTD
HTC CORP
RADI ANT OPTO-ELECTRONI CS COR
SI NOPAC FI NANCI AL HOLDI NGS
MERI DA I NDUSTRY CO LTD
UNI -PRESI DENT ENTERPRI SES CO
PHI SON ELECTRONI CS CORP
RUENTEX I NDUSTRI ES LTD
TAI WAN SEMI CONDUCTOR MANUFAC
CHAI LEASE HOLDI NG CO LTD
TPK HOLDI NG CO LTD
CASETEK HOLDI NGS LTD
株 数 ・ 金 額
小 計
銘 柄 数〈比 率〉
株 数 ・ 金 額
合 計
銘 柄 数〈比 率〉
期
首
株
数
百株
−
32
119
−
828
15
250
−
654
−
945
−
−
11,640
−
366
2,330
−
11,180
870
−
150
−
4,060
296
909
120
1,380
3,040
1,240
70
720
40,221
18
250,317
94
当
期
末
評
価
額
株
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
百株 千韓国ウォン
千円
13,156
13
132,760
−
−
−
17,790
48
179,524
15,639
100
157,815
712,328
677
7,187,976
〈21.2％〉
15
−
千シンタイワンドル
−
−
−
17,478
720
5,140
38,495
1,459
11,322
57,211
710
16,827
22,054
727
6,486
16,670
2,270
4,903
34,501
550
10,147
−
−
−
31,647
1,790
9,308
56,984
366
16,760
37,860
2,680
11,135
32,628
2,181
9,596
−
−
−
22,380
748
6,582
27,200
50
8,000
−
−
−
33,322
745
9,800
20,939
4,383
6,158
−
−
−
19,594
1,130
5,763
−
−
−
16,662
663
4,900
138,424
3,310
40,713
−
−
−
20,425
270
6,007
−
−
−
644,482
24,753
189,553
− 〈19.2％〉
18
−
3,256,458
264,317
− 〈96.9％〉
93
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）邦貨換算金額欄の〈 〉内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注３）株数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）銘柄コード等の変更があった場合は、変更前後を別銘柄として記載しております。
−90−
業
保
エ
銀
銀
ネ
種
ル
等
ギ
険
ー
行
行
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
自動車・自動車部品
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
半導体・半導体製造装置
各
種
金
融
保
険
銀
行
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
銀
行
耐久消費財・アパレル
食品・飲料・タバコ
半導体・半導体製造装置
耐久消費財・アパレル
半導体・半導体製造装置
各
種
金
融
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
明治安田アジア株式マザーファンド
○外国投資信託証券
銘
柄
（シンガポール）
FAR EAST HOSPI TALI TY TRUST
口
数 ・ 金
額
合 計
銘 柄 数 〈 比 率 〉
期
首
口
数
当
末
評 価 額
数
外 貨 建 金 額 邦貨換算金額
千円
口 千シンガポールドル
口
口
274,000
274,000
1
−
−
−
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）〈 〉内は、純資産総額に対する投資証券評価額の比率。
（注３）口数・評価額の単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
−91−
期
−
−
−
−
−
〈−％〉
明治安田アジア株式マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2014年4月21日現在
項
当
目
評
期
価
株
式
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
末
額
千円
比
率
％
3,256,458
110,356
3,366,814
96.7
3.3
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（3,298,428千円）の投資信託財産総額（3,366,814千円）に対する比率は98.0％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは、
1香港ドル＝13.24円、1シンガポールドル＝81.96円、1マレーシアリンギット＝31.64円、1タイバーツ＝3.19円、1フィリピンペソ＝2.31円、
100インドネシアルピア＝0.90円、100韓国ウォン＝9.91円、1シンタイワンドル＝3.40円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
（Ａ）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
株
式（ 評 価 額 ）
未
収
息
34
債
34,417,209
金
34,392,284
そ の 他 未 払 費 用
24,925
未
収
利
（Ｂ）負
金
53,355,475
息
22,523
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
175,232,275
受
2,152,338
当
当
目
当
3,256,458,345
金
配
益
項
（Ａ）配
受
44,103,281
収
収
自 2013年 4月23日
至 2014年 4月21日
当
期
53,377,998 円
92,971,650
金
未
入
◎損益の状況
2014年4月21日現在
当
期
末
3,395,685,648 円
取
払
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
（Ｄ）受
3,361,268,439
本
963,046,252
次 期 繰 越 損 益 金
2,398,222,187
益
権
総
口
数
１万口当たり基準 価額（Ｃ/Ｄ）
配
取
利
売
買
益
売
買
損
△
393,713,588
等
△
6,019,144
（Ｃ）信
未
等
託
報
酬
568,945,863
（Ｄ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ ）
（Ｅ）前
金
2,217,803,483
（Ｆ）追 加 信 託 差 損 益 金
2,913,937
（Ｇ）解
期
約
繰
差
越
損
損
益
222,591,129
益
金
△
45,086,362
963,046,252口
（Ｈ）計 （ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ＋ Ｇ ）
2,398,222,187
34,902円
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｈ ）
2,398,222,187
（注１）当親ファンドの期首元本額は981,298,817円、期中追加設定元本額は1,275,592円、期中一部解約元本額は19,528,157円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田ＶＡアジア株式ファンド 適格機関投資家専用958,808,704円、楽天資産形成ファンド
4,237,548円です。
（注３）1口当たり純資産額は3.4902円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−92−
明治安田日本債券マザーファンド
明治安田日本債券マザーファンド
運 用 報 告 書
第14期
（決算日 2014年1月20日）
「明治安田日本債券マザーファンド」は、2014年1月20日に第14期決算を行いました。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第14期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針
この投資信託は、主として公社債への投資を行うことにより、安定した収益の
確保を目指して運用を行います。
主 要 運 用 対 象 わが国の公社債を主要投資対象とします。
組
入
制
株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への投資割合は、
限 信託財産の純資産総額の5％以下とします。
外貨建資産への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
−93−
明治安田日本債券マザーファンド
◎最近５期の運用実績
決
算
期
（第10期）2010年１月20日
（第11期）2011年１月20日
（第12期）2012年１月20日
（第13期）2013年１月21日
（第14期）2014年１月20日
基準価額
シティグループ日本国債インデックス
期 中
期 中
（ベンチマーク）
騰落率
騰落率
円
％
％
2.4
299.31
0.9
11,916
2.3
305.08
1.9
12,190
3.2
313.83
2.9
12,574
2.3
320.70
2.2
12,868
3.3
328.23
2.3
13,293
債 券
組 入
比 率
純資産
総 額
％
98.0
98.4
98.4
99.1
99.1
百万円
3,282
3,526
3,764
13,737
4,568
（注）シティグループ日本国債インデックスは、シティグループ・グローバル・マーケッツ・インクが開発した債券指数で、日本の代表的な国債の
パフォーマンスを時価総額加重平均で表しています。
シティグループ日本国債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、シティグループ・グローバル・マーケッツ・
インクに帰属します。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
基準価額
日
騰 落 率
円
（期首）2013年 1月21日
1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
（期末）2014年 1月20日
12,868
12,860
12,988
13,159
13,090
12,921
12,936
12,982
13,055
13,153
13,252
13,278
13,219
13,293
−
△0.1
0.9
2.3
1.7
0.4
0.5
0.9
1.5
2.2
3.0
3.2
2.7
3.3
（注）騰落率は期首比です。
−94−
シティグループ日本国債インデックス
（ベンチマーク）
騰 落 率
％
％
320.70
−
320.36
△0.1
323.36
0.8
327.60
2.2
325.81
1.6
321.54
0.3
321.52
0.3
322.41
0.5
324.03
1.0
325.90
1.6
328.05
2.3
328.38
2.4
326.51
1.8
328.23
2.3
債券組入比率
％
99.1
99.0
98.8
99.3
99.0
98.8
99.1
99.1
99.1
98.5
98.7
98.5
98.9
99.1
明治安田日本債券マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年1月22日∼2014年1月20日）
１ 基準価額
③の局面（6月下旬∼期末）：上昇
・日銀が市場参加者との意見交換を実施する等で混
乱の沈静化を図り、市場の変動率が低下したこと。
・日銀の大量の国債買入により、円債相場が上昇
（金利は低下）したこと。
（1）基準価額の推移と主な変動要因
当期の基準価額の推移
౞
（2）ベンチマークとの差異
基準価額の騰落率は＋3.3％になりました。一方、
ベンチマークの騰落率は＋2.3％となり、騰落率の
差異は＋1.0％となりました。この差異に関する主
な要因は以下の通りです。
なお、ベンチマークは国債100％となっておりま
すが、当ファンドでは事業債、地方債等の一般債を
組み入れております。
Ԙ
ԙ
Ԛ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマークはシティグループ日本国債インデックスであり、
期首の基準価額に合わせて指数化しております。
基準価額は12,868円で始まり13,293円で終わりま
した。騰落率は＋3.3％でした。
①の局面（期首∼2013年4月上旬）：上昇
・日銀の大胆な追加緩和策への期待を背景に、円債
相場が上昇（金利は低下）したこと。
・スペインにおいて首相の不正献金疑惑やイタリア
総選挙（2/24、25実施）への不透明感の高まりな
どから、米独長期金利が低下し、円債相場が上昇
（金利は低下）したこと。
・4/4に発表された日銀の「異次元の金融緩和策」
において国債の買入額が市場の予想をはるかに上
回り、円債相場が大幅に上昇（金利は大幅に低下）
したこと。
②の局面（4月上旬∼6月下旬）：下落
・日銀の異次元緩和によって流動性懸念が高まり、
市場の変動率が大きく上昇したこと。
・米景気の改善を受けて、米金利の上昇や、株高、
円安が進み、円債相場が下落（金利は上昇）した
こと。
・米上下両院合同経済委員会にてＦＲＢ（連邦準備
制度理事会）議長が近い将来のＱＥ3（米国での
第3弾の量的金融緩和策）縮小に言及し、円債相
場が下落（金利は上昇）したこと。
（プラス要因）
・クレジット市場が堅調に推移するなか、社債や円
建外債の組み入れを拡大したこと。
・日銀の社債買取オペを活用し、保有する事業債を
市場対比高値で売却したこと。
・6月にイールドカーブ戦略で保有したブレットポ
ジション（中・長期オーバーウェイト、短・超長
期アンダーウェイト）がプラスに寄与したこと。
（マイナス要因）
・5月の金利上昇局面で、デュレーションを長めと
したこと。
・4月前半に保有した10年アンダーウェイト、20年
オーバーウェイトのフラット化ポジションがマイ
ナスに影響したこと。
２ 運用経過
運用概況
期首の運用方針に基づき、わが国の公社債を中心
に投資を行い、公社債の組入比率は原則として高位
に維持しました。
当期の投資行動においては、欧州債務問題が本邦
景気や債券市場に与える影響なども考慮し、ファン
ダメンタルズ分析、金利動向予測、イールドカーブ
分析等を行い各種戦略を立案し、実行致しました。
各戦略の概要は以下の通りとなります。
−95−
明治安田日本債券マザーファンド
〔デュレーション戦略〕
期首は0.3年程度ベンチマークに対して短期化で
スタートしました。
期中、定性・定量分析結果に基づき、短期化∼中
立∼長期化の範囲で適宜調整し、期末時点では、
0.1年程度の短期化ポジションとしました。
〔イールドカーブ戦略〕
期首は、ベンチマークに対して「短・超長期オー
バーウェイト（ＯＷ）、中・長期アンダーウェイト
（ＵＷ）」でスタートしました。期中、定量モデル
の示唆に基き、適宜調整し、期末時点では、「短・
長期ＯＷ、中・超長期ＵＷ」としました。
〔種別・個別銘柄戦略〕
一般債の組入比率は、期首に約29％でスタートし
ましたが、アベノミクスによる円安・株高を受けて
企業業績が改善し対国債スプレッドが堅調に推移す
ると考え、期末には約42％まで増加させました。個
別銘柄選択は、業績が安定している内需関連銘柄に
加えて、円安が進むなか業績改善が見込める電機、
化学セクター等や、原発再稼働の目途が立ちつつあ
る電力セクターの組入れを実施致しました。
【債券種類別組入状況】
（対組入資産比）
期首（2013年1月21日）
࿖ௌ
␠ௌ
㧑
㧑
㧑
㧑
㧑
㧑
㧑
㧑
期末（2014年1月20日）
࿖ௌ
【デュレーション・終利・平均クーポン】
期首（2013年1月21日）
マザーファンド
ベンチマーク
デュレーション（年）
7.84
8.11
終利
0.81％
0.64％
平均クーポン
1.34％
1.35％
㧑
期末（2014年1月20日）
マザーファンド
ベンチマーク
デュレーション（年）
8.47
8.53
終利
0.87％
0.62％
␠ௌ
平均クーポン
1.22％
1.32％
−96−
㧑
㧑
㧑
明治安田日本債券マザーファンド
３ 今後の運用方針
わが国の公社債を中心に投資を行い、公社債の組
入比率は原則として高位を維持します。
デュレーションは、定量・定性分析に基づき、ベ
ンチマーク比±10％の範囲内で調整いたします。
期間選択は、自社開発の定量分析モデルや主成分
分析等からバリュエーションを判断し、適宜調整を
行う方針です。
種別選択は、安定的な超過収益獲得を目指し、ベ
ンチマーク対比高利回りのポートフォリオを維持す
る観点から一般債の組入れを継続いたします。また、
一般債の組入れに際しては、信用リスクプレミアム
を慎重に検証し、選別的に実施いたします。
−97−
明治安田日本債券マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
該当事項はありません。
◎売買及び取引の状況（2013年1月22日∼2014年1月20日）
○公社債
買
付
額
売
付
額
千円
国 国
債
証
券
殊
債
券
内 特
社債券（投資法人債券含む）
千円
30,052,361
−
6,299,438
37,138,925
301,260
8,117,275
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。）
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）社債券（投資法人債券を含む）には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。
◎主要な売買銘柄
○公社債
当
買
銘
第
第
第
第
第
第
第
第
第
第
3
1
3
3
3
1
1
0
0
2
1
4
9
32
33
31
0
2
6
7
3
5
6
7
2
7
回
回
回
回
回
回
回
回
回
回
期
付
柄
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 2年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 20 年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 2年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
売
金
3,216,283
2,227,641
2,004,796
1,825,322
1,311,481
1,157,677
1,100,990
878,708
860,104
797,214
額
千円
銘
第
第
第
第
第
第
第
第
第
第
3
3
1
3
1
0
0
2
7
9
9
32
31
31
0
6
2
7
8
6
3
7
3
7
回
回
回
回
回
回
回
回
回
回
付
柄
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 2年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 5年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
利 付 国 債 （ 10 年 ）
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。）
（注２）国内の現先取引によるものは含まれておりません。
◎利害関係人との取引状況等（2013年1月22日∼2014年1月20日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−98−
金
3,414,106
2,612,630
2,126,020
1,825,499
1,368,089
1,302,149
985,928
889,790
857,921
799,498
額
千円
明治安田日本債券マザーファンド
◎組入資産明細表
○国内（邦貨建）公社債（種類別）
当
区
分
額面金額
千円
国
債
証
券
普通社債券（含む投資法人債券）
合
計
2,467,000
1,900,000
4,367,000
評
価
期
額
組入比率
千円
末
残存期間別組入比率
５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
％
う ち Ｂ Ｂ 格
以下組入比率
％
2,617,466
1,912,023
4,529,489
57.3
41.9
99.1
−
−
−
46.3
17.7
64.0
4.4
13.2
17.6
6.5
11.0
17.5
（注１）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注２）単位未満は切り捨て。
（注３）−印は組み入れなし。
（注４）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○国内（邦貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
（国債証券）
第331回 利付国債
第332回 利付国債
第102回 利付国債
第103回 利付国債
第 3回 利付国債
第 4回 利付国債
第 5回 利付国債
第 6回 利付国債
第313回 利付国債
第314回 利付国債
第322回 利付国債
第 19回 利付国債
第 22回 利付国債
第 24回 利付国債
第 28回 利付国債
第 30回 利付国債
第 32回 利付国債
第 34回 利付国債
第 36回 利付国債
第 39回 利付国債
第 40回 利付国債
柄
期
名
利
率
額 面 金 額
％
（ 2年）
（ 2年）
（ 5年）
（ 5年）
（40年）
（40年）
（40年）
（40年）
（10年）
（10年）
（10年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
（30年）
0.1
0.1
0.3
0.3
2.2
2.2
2.0
1.9
1.3
1.1
0.9
2.3
2.5
2.5
2.5
2.3
2.3
2.2
2.0
1.9
1.8
千円
27,000
270,000
100,000
102,000
14,000
18,000
12,000
15,000
426,000
191,000
78,000
30,000
45,000
49,000
26,000
15,000
63,000
41,000
43,000
64,000
10,000
−99−
末
評 価 額
償還年月日
千円
27,006
270,064
100,536
102,561
15,815
20,327
12,892
15,686
452,514
200,231
80,381
33,888
52,570
57,286
30,501
17,036
71,659
45,786
46,114
67,168
10,257
2015/ 8/15
2015/ 9/15
2016/12/20
2017/ 3/20
2050/ 3/20
2051/ 3/20
2052/ 3/20
2053/ 3/20
2021/ 3/20
2021/ 3/20
2022/ 3/20
2035/ 6/20
2036/ 3/20
2036/ 9/20
2038/ 3/20
2039/ 3/20
2040/ 3/20
2041/ 3/20
2042/ 3/20
2043/ 6/20
2043/ 9/20
明治安田日本債券マザーファンド
当
銘
柄
名
（国債証券）
第 86回 利付国債 （20年）
第 90回 利付国債 （20年）
第 94回 利付国債 （20年）
第100回 利付国債 （20年）
第113回 利付国債 （20年）
第130回 利付国債 （20年）
第134回 利付国債 （20年）
第145回 利付国債 （20年）
第146回 利付国債 （20年）
小
計
（普通社債券（含む投資法人債券）
）
第491回 関西電力（一般担保付）
第424回 九州電力（一般担保付）
第316回 北海道電力（一般担保付）
第 34回 大成建設無担保社債
第 41回 鹿島建設無担保社債
第 27回 双日無担保社債
第 21回 コスモ石油無担保社債
第 3回 興銀リース無担保社債
第 14回 大 和 証 券 グ ル ー プ 本 社 無 担 保 社 債
第 42回 野 村 ホ ー ル デ ィ ン グ ス 無 担 保 社 債
第 18回 東京建物無担保社債
第 19回 山陽電気鉄道無担保社債
第 44回 ソフトバンク無担保社債
第 3回 ビー・ピー・シー・イー・エス・エー円貨社債
第 14回 ルノー円貨社債
第 22回 ラ ボ バ ン ク ・ ネ ダ ー ラ ン ド 円 貨 社 債
小
計
合
計
期
利
率
額 面 金 額
％
末
評 価 額
千円
償還年月日
千円
2.3
2.2
2.1
2.2
2.1
1.8
1.8
1.7
1.7
42,000
30,000
69,000
21,000
85,000
9,000
67,000
395,000
110,000
2,467,000
49,252
34,868
79,346
24,366
96,742
9,660
71,500
408,102
113,339
2,617,466
2026/
2026/
2027/
2028/
2029/
2031/
2032/
2033/
2033/
0.527
1.233
1.164
0.67
0.71
1.35
1.09
0.267
1.252
1.214
1.54
0.96
1.689
0.502
1.37
0.377
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
200,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
100,000
200,000
100,000
1,900,000
4,367,000
200,298
100,478
103,044
100,110
100,881
102,131
200,754
100,011
101,054
103,282
99,615
100,835
98,643
99,981
200,924
99,982
1,912,023
4,529,489
2016/12/20
2023/11/24
2020/ 6/25
2020/12/11
2018/ 7/19
2019/ 5/30
2015/ 9/18
2016/12/ 2
2020/ 5/27
2020/ 6/19
2023/10/31
2017/ 3/ 8
2020/11/27
2015/12/11
2015/11/27
2016/12/19
（注）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
−100−
3/20
9/20
3/20
3/20
9/20
9/20
3/20
6/20
9/20
明治安田日本債券マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2014年1月20日現在
項
当
目
評
期
価
公
社
債
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
末
額
千円
比
率
％
4,529,489
139,463
4,668,952
97.0
3.0
100.0
（注）評価額の単位未満は切り捨て。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2014年1月20日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
公
社
債（ 評 価 額 ）
4,668,952,641円
項
自 2013年1月22日
至 2014年1月20日
当
期
目
（Ａ）配
益
130,336,462円
息
130,336,462
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
117,963,330
26,803,987
当
受
等
収
取
利
4,529,489,010
未
収
入
金
100,299,000
未
収
利
息
9,963,708
売
買
益
前
払
費
用
2,396,936
売
買
損
債
100,578,362
金
100,545,000
金
33,362
（Ｂ）負
未
払
未
払
解
約
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
（Ｄ）受
◎損益の状況
本
3,436,637,968
1,131,736,311
権
総
口
数
１万口当たり基準価額（Ｃ/Ｄ）
（Ｄ）前
4,568,374,279
次 期 繰 越 損 益 金
益
（Ｃ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ）
3,436,637,968口
損
385,611,842
損
益
248,299,792
（Ｅ）追 加 信 託 差 損 益 金
差
越
110,158,490
3,061,627,094
約
繰
△
金
（Ｆ）解
期
228,121,820
益
金
△2,563,802,417
（Ｇ）計（ Ｃ ＋ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ）
1,131,736,311
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｇ ）
1,131,736,311
13,293円
（注１）当親ファンドの期首元本額は10,675,944,536円、期中追加設定元本額は1,262,754,102円、期中一部解約元本額は8,502,060,670円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田日本債券ファンド1,562,313,338円、明治安田ライフプランファンド20 780,564,679円、明
治安田ライフプランファンド50 400,225,602円、楽天資産形成ファンド330,727,091円、明治安田ライフプランファンド70 130,813,145円、
明治安田ＶＡ日本債券ファンド（適格機関投資家専用）101,026,879円、明治安田ＶＡライフプランファンド20（適格機関投資家専用）
97,078,336円、明治安田ＶＡライフプランファンド50（適格機関投資家専用）26,623,322円、明治安田ＶＡライフプランファンド70（適格機
関投資家専用）7,265,576円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.3293円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｅ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−101−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
運 用 報 告 書
第6期
（決算日 2014年4月24日）
「明治安田外国債券インデックス・マザーファンド」は、2014年4月24日に第6期決算を行いまし
た。
以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第6期の運用状況をご報告申し上げます。
当マザーファンドの仕組みは次の通りです。
運
用
方
針 世界の主要国の公社債を投資対象として、長期的な運用を行います。
主 要 運 用 対 象 世界の主要国の公社債を主要投資対象とします。
組
入
制
限
株式への投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以下とします。外貨建資産
への投資については制限を設けません。
−102−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
◎最近５期の運用実績
シティ世界国債インデックス
（除く日本、国内投信用、ヘッジなし・円ベース）
基準価額
決
算
期
期 中
騰落率
円
（第２期）2010年
（第３期）2011年
（第４期）2012年
（第５期）2013年
（第６期）2014年
4月26日
4月25日
4月24日
4月24日
4月24日
（ベンチマーク）
期 中
騰落率
183.86
171.95
175.20
226.57
242.49
2.2
△ 6.5
1.9
29.3
7.0
％
％
2.5
△ 6.1
1.6
29.1
6.9
9,157
8,602
8,739
11,284
12,065
債 券
組 入
比 率
純資産
総 額
％
98.2
98.2
98.5
98.1
98.6
百万円
9,135
8,574
8,705
11,251
14,064
（注１）ベンチマークは、シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）です。基準価額は対顧客電信売買相場の仲値を用いて
計算しているため、シティ世界国債インデックス（除く日本、国内投信用、ヘッジなし・円ベース）を使用しています。
（注２）シティ世界国債インデックスは、世界主要国の国債の総合投資利回りを各市場の時価総額で加重平均し指数化したものです。シティ世界国
債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigr oup I ndex LLCに帰属します。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
シティ世界国債インデックス
（除く日本、国内投信用、ヘッジなし・円ベース）
基準価額
日
騰 落 率
円
（期首）2013年 4月24日
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
2014年 1月末
2月末
3月末
（期末）2014年 4月24日
11,284
11,170
11,308
10,823
10,898
10,858
11,013
11,287
11,680
11,975
11,779
11,855
12,024
12,065
（ベンチマーク）
騰 落 率
226.57
224.36
227.12
217.42
218.83
218.05
221.17
226.75
234.70
240.53
236.59
238.12
241.55
242.49
−
△1.0
0.2
△4.0
△3.4
△3.8
△2.4
0.1
3.6
6.2
4.4
5.1
6.6
7.0
％
−
△1.0
0.2
△4.1
△3.4
△3.8
△2.4
0.0
3.5
6.1
4.4
5.1
6.6
6.9
（注）騰落率は期首比です。
−103−
債券組入比率
％
％
98.1
97.9
98.0
98.2
98.0
98.2
98.4
98.4
98.6
98.7
98.4
98.3
98.5
98.6
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
◎当期中の運用経過と今後の運用方針（2013年4月25日∼2014年4月24日）
１ 基準価額
（2）ベンチマークとの差異
当期の基準価額の騰落率は＋6.9％となりました。
一方ベンチマーク騰落率は＋7.0％となり、騰落率
の差異は△0.1％となりました。
当期中もインデックスからの乖離を抑制したポー
トフォリオを維持し、基準価額は概ねベンチマーク
のパフォーマンスに連動しました。
（1）基準価額の推移と主な変動要因
明治安田外国債券インデックス･マザーファンド
基準価額とベンチマークの推移
౞
Ԙ
ԙ
ᐕ᦬
ၮḰଔ㗵
ࡌࡦ࠴ࡑ࡯ࠢ
（注）ベンチマーク（シティ世界国債インデックス（除く日本、国内
投信用、ヘッジなし・円ベース））は期首（2013年4月24日）の基
準価額に合わせて指数化しております。
基準価額は期首11,284円から期末には12,065円と
なり、騰落率は＋6.9％となりました。
基準価額の変動要因は以下の通りです。
①の期間（期首∼2013年6月前半）：下落
・米国では堅調な経済指標が相次ぎ、ＱＥ（量的金
融緩和政策）の縮小が意識され、欧州においても
ドイツの景気回復期待や重債務国の財政に対する
懸念の後退などから、欧米の長期金利が上昇した
こと
・国内株式相場が5月下旬に急落したことを受けて
投資家のリスク回避姿勢が強まり、主要通貨が円
に対して急落したこと
②の期間（6月後半∼期末）：じり高
・欧米の長期金利は米国のＱＥ縮小開始時期を巡る
思惑から上昇基調となった一方、外国為替市場に
おいては高水準の経常黒字を背景に、ユーロが主
要通貨に対して上昇基調で推移したこと
−104−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
２ 運用経過
【各国金利動向】各国10年国債利回り
運用概況
期首の運用方針に基づき、世界の主要国の公社債
を中心に投資を行い、公社債の組入比率は原則とし
て高位を維持しました。
【通貨別比率】
（％）
米ドル
カナダドル
メキシコペソ
ユーロ
ポンド
豪ドル
スイスフラン
スウェーデンクローナ
ノルウェークローネ
デンマーククローネ
ポーランドズロチ
シンガポールドル
マレーシアリンギット
南アフリカランド
計
2013/4/24
40.34％
2.67％
1.10％
40.79％
7.31％
1.52％
0.39％
0.59％
0.28％
0.80％
0.76％
0.39％
0.53％
0.58％
98.05％
純資産総額に対する比率
2014/4/24
37.56％
2.25％
1.04％
44.14％
7.80％
1.65％
0.41％
0.54％
0.34％
0.81％
0.71％
0.36％
0.51％
0.48％
98.60％
（％）
米国
カナダ
メキシコ
ユーロ圏
英国
オーストラリア
スイス
スウェーデン
ノルウェー
デンマーク
ポーランド
シンガポール
マレーシア
南アフリカ
2013/4/24
1.71
1.72
4.54
1.24
1.69
3.15
0.60
1.56
2.08
1.40
3.39
1.41
3.39
6.36
2014/4/24
2.68
2.42
6.23
1.53
2.69
3.96
0.83
2.03
2.90
1.56
4.11
2.47
4.09
8.51
変化幅
＋0.98
＋0.70
＋1.69
＋0.29
＋1.00
＋0.81
＋0.23
＋0.47
＋0.83
＋0.16
＋0.72
＋1.06
＋0.69
＋2.15
データ出所：Bloomber g
【為替動向】対円為替レート（ＴＴＭ）
米ドル
カナダドル
メキシコペソ
ユーロ
ポンド
豪ドル
スイスフラン
スウェーデンクローナ
ノルウェークローネ
デンマーククローネ
ポーランドズロチ
シンガポールドル
マレーシアリンギット
南アフリカランド
2013/4/24
99.63
97.06
8.12
129.51
151.78
102.34
105.42
14.99
16.83
17.37
31.27
80.26
32.61
10.81
2014/4/24
102.50
92.92
7.85
141.67
172.11
95.34
116.04
15.59
17.11
18.97
33.84
81.67
31.42
9.70
変化幅
＋ 2.87
△ 4.14
△ 0.27
＋12.16
＋20.33
△ 7.00
＋10.62
＋ 0.60
＋ 0.28
＋ 1.60
＋ 2.57
＋ 1.41
△ 1.19
△ 1.11
基準日当日のTTM（対顧客電信売買相場の仲値）を使用
３ 今後の運用方針
引き続きベンチマークからの乖離を抑制し、これ
に連動する投資成果を目指します。
−105−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
◎1万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
項
（ａ）保
合
管
目
費 用
計
当
等
期
4
4
円
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）
は、追加・
解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により
算出した結果です。
（a）保管費用等は、期中の金額を各月末現在の受益権口数の単
純平均で除したものです。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
◎売買及び取引の状況（2013年4月25日∼2014年4月24日）
○公社債
買
ア
メ
カ
リ
ナ
メ
ユ
キ
カ
国 債 証 券
ダ
国 債 証 券
コ
ロ
イ
ツ
タ リ ア
ラ ン ス
ラ ン ダ
ペ イ ン
ル ギ ー
ー ス ト リ ア
ィ ン ラ ン ド
イ ル ラ ン ド
国 債 証 券
ギ
ス
国 債 証 券
ス
国 債 証 券
ス ウ ェ ー デ ン
国 債 証 券
ノ
ル
ウ
ェ
ー
国 債 証 券
デ
ン
マ
ー
ク
国 債 証 券
ポ
ー
ラ
ン
ド
国 債 証 券
オーストラリア
国 債 証 券
シ ン ガ ポ ー ル
国 債 証 券
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
オ
フ
ア
外
イ
シ
ー
リ
国
国
国
国
国
国
国
国
国
債
債
債
債
債
債
債
債
債
証
証
証
証
証
証
証
証
証
券
券
券
券
券
券
券
券
券
国
ス
イ
付
額
千米ドル
42,107
千カナダドル
2,545
千メキシコペソ
8,487
千ユーロ
4,748
5,557
6,273
1,061
4,732
1,550
1,910
656
273
千ポンド
3,573
千スイスフラン
96
千スウェーデンクローナ
1,021
千ノルウェークローネ
1,812
千デンマーククローネ
1,321
千ポーランドズロチ
1,431
千オーストラリアドル
2,574
千シンガポールドル
314
−106−
売
付
額
千米ドル
34,315
千カナダドル
2,100
千メキシコペソ
3,528
千ユーロ
3,304
3,834
4,217
455
3,455
1,153
1,644
449
109
千ポンド
2,259
千スイスフラン
−
千スウェーデンクローナ
476
千ノルウェークローネ
831
千デンマーククローネ
320
千ポーランドズロチ
1,126
千オーストラリアドル
1,734
千シンガポールドル
216
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
買
外
マ
レ
ー
シ
ア
国 債 証 券
南
ア
フ
リ
カ
国 債 証 券
国
付
額
千マレーシアリンギット
1,333
千南アフリカランド
3,592
売
付
額
千マレーシアリンギット
805
千南アフリカランド
1,983
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。）
（注２）単位未満は切り捨て。
◎主要な売買銘柄
○公社債
当
銘
買
柄
期
付
US TREASURY N/B 4.875％（アメリカ）
US TREASURY N/B 0.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 3.375％（アメリカ）
US TREASURY N/B 2.375％（アメリカ）
SPANI SH GOV'T 4.25％
（ユーロ・スペイン）
BUNDESOBL-161 1.25％（ユーロ・ドイツ）
FRANCE O.A.T. 4.25％
（ユーロ・フランス）
FRANCE O.A.T. 5％（ユーロ・フランス）
US TREASURY N/B 2.375％（アメリカ）
BTPS 4.25％（ユーロ・イタリア）
金
額
千円
1,330,972
996,582
634,949
556,881
216,100
208,875
201,779
197,944
193,570
182,671
銘
売
柄
付
US TREASURY N/B 0.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 4.25％（アメリカ）
US TREASURY N/B 2.5％（アメリカ）
US TREASURY N/B 1.875％（アメリカ）
US TREASURY N/B 2.375％（アメリカ）
US TREASURY N/B 3.375％（アメリカ）
DEUTSCHLAND REP 3.25％
（ユーロ・ドイツ）
BTAN 2％（ユーロ・フランス）
SPANI SH GOV'T 4％（ユーロ・スペイン）
DEUTSCHLAND REP 4.25％
（ユーロ・ドイツ）
（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。）
（注２）国内の現先取引によるものは含まれておりません。
◎利害関係人との取引状況等（2013年4月25日∼2014年4月24日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
−107−
金
額
千円
1,060,155
793,888
488,382
280,869
247,321
245,974
222,659
185,835
180,254
173,540
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
◎組入資産明細表
○外国（外貨建）公社債（通貨別）
区
分
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
額 面 金 額
組入比率
以下組入比率 ５ 年 以 上 ２ 年 以 上 ２ 年 未 満
外貨建金額 邦貨換算金額
千米ドル
ア
メ
リ
カ
48,630
千米ドル
51,537
千円
％
％
％
％
％
5,282,591
37.6
−
13.4
19.0
5.1
316,405
2.2
−
1.1
1.1
−
146,575
1.0
−
0.7
0.2
0.2
1,224,213
1,475,994
1,464,527
400,586
801,613
382,322
240,739
96,702
121,776
8.7
10.5
10.4
2.8
5.7
2.7
1.7
0.7
0.9
−
−
−
−
−
−
−
−
−
5.0
6.1
6.5
1.9
3.1
1.6
1.0
0.4
0.6
3.2
3.3
3.3
0.8
2.6
0.7
0.7
0.3
0.2
0.5
1.1
0.6
0.2
−
0.4
−
−
−
1,097,726
7.8
−
5.5
1.9
0.5
57,450
0.4
−
0.2
−
0.2
75,948
0.5
−
0.3
0.3
−
47,502
0.3
−
0.2
0.1
−
113,416
0.8
−
0.6
0.1
0.1
99,444
0.7
−
0.3
0.2
0.2
231,565
1.6
−
0.9
0.8
−
51,013
0.4
−
0.4
−
−
71,722
0.5
−
0.2
0.3
−
67,502
0.5
−
0.4
0.1
−
千カナダドル 千カナダドル
カ
ナ
ダ
3,030
3,405
千メキシコペソ 千メキシコペソ
メ
ユ
キ
ド
イ
フ
オ
ス
ベ
オ
フ
ア
シ
ー
イ
タ
リ
ラ
ン
ラ
ン
ペ
イ
ル
ギ
ー ス ト リ
ィ ン ラ ン
イ ル ラ ン
コ
ロ
ツ
ア
ス
ダ
ン
ー
ア
ド
ド
16,550
ギ
ス
5,710
千ユーロ
7,490
9,130
8,540
2,430
4,940
2,370
1,540
650
750
千ポンド
イ
リ
18,672
千ユーロ
8,641
10,418
10,337
2,827
5,658
2,698
1,699
682
859
千ポンド
6,378
千スイスフラン 千スイスフラン
ス
イ
ス
430
495
千スウェーデンクローナ 千スウェーデンクローナ
ス ウ ェ ー デ ン
4,370
4,871
千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ
ノ
ル
ウ
ェ
ー
2,600
2,776
千デンマーククローネ 千デンマーククローネ
デ
ン
マ
ー
ク
4,890
5,978
千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
ポ
ー
ラ
ン
ド
2,780
2,938
千オーストラリアドル 千オーストラリアドル
オ ー ス ト ラ リ ア
2,340
2,428
千シンガポールドル 千シンガポールドル
シ ン ガ ポ ー ル
610
624
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
マ
レ
ー
シ
ア
2,270
2,282
千南アフリカランド 千南アフリカランド
南
ア
フ
リ
カ
6,150
6,958
−108−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
区
分
合
計
当
期
末
うちＢＢ格
残存期間別組入比率
評
価
額
組入比率
額 面 金 額
以下組入比率 ５ 年 以 上 ２ 年 以 上 ２ 年 未 満
外貨建金額 邦貨換算金額
千円
−
−
13,867,339
％
98.6
％
％
−
50.3
％
39.2
％
9.1
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）組入比率は、純資産総額に対する評価額の比率です。
（注３）単位未満は切り捨て。
（注４）−印は組み入れなし。
（注５）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
○外国（外貨建）公社債（銘柄別）
当
銘
期
柄
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（ア メ リ カ）
％
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
US
小
（カ ナ ダ）
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
TREASURY
N/B 0.25％
N/B 1.625％
N/B 2.125％
N/B 2.375％
N/B 2.375％
N/B 2.5％
N/B 2.75％
N/B 3％
N/B 3.375％
N/B 3.5％
N/B 4.25％
N/B 4.5％
N/B 4.875％
N/B 5.375％
N/B 6％
N/B 6.125％
計
0.25
1.625
2.125
2.375
2.375
2.5
2.75
3.0
3.375
3.5
4.25
4.5
4.875
5.375
6.0
6.125
千米ドル
7,000
1,400
2,700
6,250
1,850
800
800
1,600
5,230
4,200
1,780
670
12,950
950
100
350
千米ドル
7,004
1,306
2,660
6,488
1,868
837
806
1,471
5,643
4,544
2,049
796
14,230
1,224
132
474
千円
717,920
133,892
272,728
665,048
191,476
85,830
82,627
150,777
578,500
465,780
210,031
81,637
1,458,660
125,560
13,531
48,585
5,282,591
2015/ 9/15
34,712
35,774
102,542
15,115
41,269
69,074
17,916
316,405
2023/ 6/ 1
2022/ 8/15
2021/ 8/15
2018/ 6/30
2020/12/31
2017/ 6/30
2023/11/15
2042/ 5/15
2019/11/15
2018/ 2/15
2040/11/15
2036/ 2/15
2016/ 8/15
2031/ 2/15
2026/ 2/15
2027/11/15
千カナダドル 千カナダドル
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
CANADA-GOV'T
小
国債証券
1.5％
3.75％
4％
4％
4.25％
5％
5.75％
計
国債証券
−109−
1.5
3.75
4.0
4.0
4.25
5.0
5.75
400
350
1,040
150
400
550
140
373
385
1,103
162
444
743
192
2019/ 6/ 1
2016/ 6/ 1
2017/ 6/ 1
2018/ 6/ 1
2037/ 6/ 1
2029/ 6/ 1
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（メ キ シ コ）
％ 千メキシコペソ 千メキシコペソ
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
MEXI CAN
小
（ユ ー ロ）
（ドイツ）
BONOS
BONOS
BONOS
BONOS
BONOS
7.75％
8％
8％
8％
8.5％
計
BUNDESOBL-161 1.25％
DEUTSCHLAND REP 1.5％
DEUTSCHLAND REP 1.75％
DEUTSCHLAND REP 3.25％
DEUTSCHLAND REP 3.5％
DEUTSCHLAND REP 3.5％
DEUTSCHLAND REP 3.75％
DEUTSCHLAND REP 4.25％
DEUTSCHLAND REP 4.25％
DEUTSCHLAND REP 5.625％
（イタリア） BTPS 3.75％
BTPS 3.75％
BTPS 4.25％
BTPS 4.5％
BTPS 4.75％
BTPS 4.75％
BTPS 5％
BTPS 5.25％
BTPS 6％
（フランス） BTAN 2％
FRANCE O.A.T. 2.5％
FRANCE O.A.T. 3.5％
FRANCE O.A.T. 3.75％
FRANCE O.A.T. 3.75％
FRANCE O.A.T. 4％
FRANCE O.A.T. 4.25％
FRANCE O.A.T. 4.25％
FRANCE O.A.T. 5％
FRANCE O.A.T. 5.75％
FRANCE O.A.T. 8.5％
（オランダ） NETHERLANDS GOVT 0.75％
NETHERLANDS GOVT 2.25％
NETHERLANDS GOVT 3.5％
国債証券
7.75
8.0
8.0
8.0
8.5
3,400
2,800
2,000
1,650
6,700
1.25
1.5
1.75
3.25
3.5
3.5
3.75
4.25
4.25
5.625
3.75
3.75
4.25
4.5
4.75
4.75
5.0
5.25
6.0
2.0
2.5
3.5
3.75
3.75
4.0
4.25
4.25
5.0
5.75
8.5
0.75
2.25
3.5
1,450
380
260
850
500
1,050
800
700
850
650
1,080
1,100
1,080
750
850
950
670
1,100
1,550
600
350
450
650
450
240
1,000
1,220
1,250
1,480
850
200
700
210
千ユーロ
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
−110−
3,739
2,985
2,260
1,866
7,820
千円
29,353
23,432
17,745
14,649
61,394
146,575
2017/12/14
210,711
54,426
37,537
138,843
74,833
170,553
130,262
111,694
162,867
132,483
158,840
165,919
171,593
119,279
138,699
154,330
109,726
175,939
281,666
86,833
53,397
71,809
100,962
73,798
41,140
159,562
208,251
197,151
302,849
168,767
28,492
104,854
34,031
2016/10/14
2015/12/17
2020/ 6/11
2023/12/ 7
2029/ 5/31
千ユーロ
1,487
384
264
980
528
1,203
919
788
1,149
935
1,121
1,171
1,211
841
979
1,089
774
1,241
1,988
612
376
506
712
520
290
1,126
1,469
1,391
2,137
1,191
201
740
240
2023/ 2/15
2024/ 2/15
2021/ 7/ 4
2016/ 1/ 4
2019/ 7/ 4
2019/ 1/ 4
2017/ 7/ 4
2039/ 7/ 4
2028/ 1/ 4
2015/ 8/ 1
2016/ 8/ 1
2020/ 3/ 1
2018/ 8/ 1
2021/ 9/ 1
2023/ 8/ 1
2040/ 9/ 1
2017/ 8/ 1
2031/ 5/ 1
2015/ 7/12
2020/10/25
2026/ 4/25
2017/ 4/25
2021/ 4/25
2055/ 4/25
2017/10/25
2023/10/25
2016/10/25
2032/10/25
2019/10/25
2015/ 4/15
2022/ 7/15
2020/ 7/15
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
（ユ ー ロ）
（オランダ） NETHERLANDS GOVT 4％
NETHERLANDS GOVT 4％
NETHERLANDS GOVT 5.5％
（スペイン） SPANI SH GOV'T 4.25％
SPANI SH GOV'T 4.5％
SPANI SH GOV'T 4.6％
SPANI SH GOV'T 4.8％
SPANI SH GOV'T 4.9％
SPANI SH GOV'T 6％
（ベルギー） BELGI AN 0300 5.5％
BELGI AN 0304 5％
BELGI AN 0315 4％
BELGI AN 0318 3.75％
BELGI AN 1.25％
BELGI AN 2.25％
BELGI AN 3.75％
（オーストリア） REP OF AUSTRI A 1.15％
REP OF AUSTRI A 1.75％
REP OF AUSTRI A 3.2％
REP OF AUSTRI A 3.9％
REP OF AUSTRI A 4.15％
（フィンランド） FI NNI SH GOV'T 1.5％
FI NNI SH GOV'T 1.875％
FI NNI SH GOV'T 2.75％
FI NNI SH GOV'T 4.375％
（アイルランド） I RI SH GOVT 3.9％
I RI SH GOVT 4.5％
I RI SH GOVT 4.5％
小
計
（イ ギ リ ス）
TREASURY 2.25％
TREASURY 3.75％
TREASURY 4％
TREASURY 4％
TREASURY 4.25％
TREASURY 4.25％
TREASURY 4.25％
TREASURY 4.5％
TREASURY 4.75％
TREASURY 5％
小
計
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
％
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
4.0
4.0
5.5
4.25
4.5
4.6
4.8
4.9
6.0
5.5
5.0
4.0
3.75
1.25
2.25
3.75
1.15
1.75
3.2
3.9
4.15
1.5
1.875
2.75
4.375
3.9
4.5
4.5
千ユーロ
350
350
620
1,400
950
720
750
220
900
300
550
100
300
250
500
370
300
330
350
250
310
180
250
130
90
100
200
450
千ポンド
国債証券
−111−
2.25
3.75
4.0
4.0
4.25
4.25
4.25
4.5
4.75
5.0
250
620
460
600
230
1,140
1,150
210
350
700
千ユーロ
378
398
868
1,516
1,060
823
862
251
1,143
350
731
114
345
255
513
388
304
329
377
291
395
177
260
138
105
110
229
519
千円
53,630
56,466
123,110
214,819
150,279
116,690
122,243
35,562
162,018
49,653
103,567
16,263
48,952
36,140
72,726
55,017
43,202
46,680
53,531
41,295
56,029
25,176
36,952
19,558
15,013
15,657
32,476
73,642
6,208,475
2016/ 7/15
41,523
117,107
84,957
115,156
44,944
223,207
230,091
40,664
63,711
136,361
1,097,726
2023/ 9/ 7
2018/ 7/15
2028/ 1/15
2016/10/31
2018/ 1/31
2019/ 7/30
2024/ 1/31
2040/ 7/30
2029/ 1/31
2017/ 9/28
2035/ 3/28
2019/ 3/28
2020/ 9/28
2018/ 6/22
2023/ 6/22
2015/ 9/28
2018/10/19
2023/10/20
2017/ 2/20
2020/ 7/15
2037/ 3/15
2023/ 4/15
2017/ 4/15
2028/ 7/ 4
2019/ 7/ 4
2023/ 3/20
2018/10/18
2020/ 4/18
千ポンド
241
680
493
669
261
1,296
1,336
236
370
792
2020/ 9/ 7
2016/ 9/ 7
2022/ 3/ 7
2027/12/ 7
2036/ 3/ 7
2046/12/ 7
2019/ 3/ 7
2015/ 9/ 7
2018/ 3/ 7
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（ ス イ ス ）
小
（スウェーデン）
％ 千スイスフラン 千スイスフラン
SWI SS（GOVT）2.5％
SWI SS（GOVT）3％
SWI SS（GOVT）4％
SWI SS（GOVT）4％
計
2.5
3.0
4.0
4.0
小
（ノルウェー）
GOVRNMNT
GOVRNMNT
GOVRNMNT
GOVRNMNT
計
3％
3.5％
3.5％
4.25％
230
102
25
136
千円
26,751
11,944
2,970
15,783
57,450
2016/ 3/12
13,920
30,642
4,764
26,620
75,948
2016/ 7/12
2019/ 5/12
2023/ 2/11
2028/ 4/ 8
国債証券
3.0
3.5
3.5
4.25
850
1,750
270
1,500
892
1,965
305
1,707
2022/ 6/ 1
2039/ 3/30
2019/ 3/12
千ノルウェークローネ 千ノルウェークローネ
NORWEGI AN GOV'T 2％
NORWEGI AN GOV'T 4.25％
NORWEGI AN GOV'T 4.5％
計
国債証券
2.0
4.25
4.5
3％
4％
4％
4.5％
7％
国債証券
3.0
4.0
4.0
4.5
7.0
4％
5.25％
5.5％
5.75％
6.25％
国債証券
450
1,000
1,150
421
1,075
1,279
7,214 2023/ 5/24
18,403 2017/ 5/19
21,884 2019/ 5/22
47,502
千デンマーククローネ 千デンマーククローネ
DENMARK
DENMARK
DENMARK
DENMARK
DENMARK
-
小
BULLET
BULLET
BULLET
BULLET
BULLET
計
1,670
1,000
600
1,020
600
1,887
1,061
677
1,436
916
35,807
20,130
12,843
27,242
17,391
113,416
2021/11/15
13,422
32,283
19,549
5,750
28,439
99,444
2023/10/25
38,162
31,003
40,077
50,204
72,117
231,565
2018/10/21
2015/11/15
2017/11/15
2039/11/15
2024/11/10
千ポーランドズロチ 千ポーランドズロチ
（ポーランド）
POLAND
POLAND
POLAND
POLAND
POLAND
GOVT
GOVT
GOVT
GOVT
GOVT
小
（オーストラリア）
BOND
BOND
BOND
BOND
BOND
計
4.0
5.25
5.5
5.75
6.25
400
900
530
150
800
396
954
577
169
840
2017/10/25
2019/10/25
2029/ 4/25
2015/10/24
千オーストラリアドル 千オーストラリアドル
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
AUSTRALI AN
小
220
90
20
100
千スウェーデンクローナ 千スウェーデンクローナ
SWEDI SH
SWEDI SH
SWEDI SH
SWEDI SH
小
（デンマーク）
国債証券
GOVT.
GOVT.
GOVT.
GOVT.
GOVT.
計
3.25％
3.25％
4.5％
5.5％
6％
国債証券
−112−
3.25
3.25
4.5
5.5
6.0
400
370
400
470
700
400
325
420
526
756
2029/ 4/21
2020/ 4/15
2023/ 4/21
2017/ 2/15
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
当
銘
柄
期
名
種
末
評
価
額
率額面金額
償還年月日
外貨建金額 邦貨換算金額
類利
（シンガポール）
小
（マレーシア）
小
（南アフリカ）
小
合
％ 千シンガポールドル 千シンガポールドル
SI NGAPORE GOV'T 2.25％
SI NGAPORE GOV'T 2.5％
SI NGAPORE GOV'T 2.875％
計
国債証券
2.25
2.5
2.875
MALAYSI AN GOV'T 3.58％
MALAYSI AN GOV'T 3.814％
MALAYSI AN GOV'T 4.392％
計
国債証券
3.58
3.814
4.392
REP SOUTH AFRI CA 10.5％
REP SOUTH AFRI CA 7.75％
REP SOUTH AFRI CA 8.25％
計
計
国債証券
10.5
7.75
8.25
450
140
20
457
148
19
千円
37,326 2021/ 6/ 1
12,087 2019/ 6/ 1
1,599 2030/ 9/ 1
51,013
千マレーシアリンギット 千マレーシアリンギット
720
800
750
718
807
756
22,565 2018/ 9/28
25,382 2017/ 2/15
23,774 2026/ 4/15
71,722
千南アフリカランド 千南アフリカランド
5,150
100
900
（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注２）額面・評価額の単位未満は切り捨て。
−113−
5,949
96
913
57,708 2026/12/21
932 2023/ 2/28
8,861 2017/ 9/15
67,502
13,867,339
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
◎投資信託財産の構成
2014年4月24日現在
項
当
目
評
期
価
公
社
債
コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投
資
信
託
財
産
総
額
末
額
千円
比
率
％
13,867,339
197,583
14,064,922
98.6
1.4
100.0
（注１）評価額の単位未満は切り捨て。
（注２）当期末における外貨建純資産（14,038,926千円）の投資信託財産総額（14,064,922千円）に対する比率は99.8％です。
（注３）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは
1米ドル＝102.50円、1カナダドル＝92.92円、1メキシコペソ＝7.85円、1ユーロ＝141.67円、1ポンド＝172.11円、1スイスフラン＝116.04
円、1スウェーデンクローナ＝15.59円、1ノルウェークローネ＝17.11円、1デンマーククローネ＝18.97円、1ポーランドズロチ＝33.84円、
1オーストラリアドル＝95.34円、1シンガポールドル＝81.67円、1マレーシアリンギット＝31.42円、1南アフリカランド＝9.70円です。
◎資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
2014年4月24日現在
当
期
末
目
（Ａ）資
産
コ ー ル ・ ロ ー ン 等
公
社
債（ 評 価 額 ）
金
5,286,892
未
収
利
息
134,737,683
前
払
費
用
31,555,577
債
5,292,808
金
5,292,808
（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）
元
11,657,879,510
次 期 繰 越 損 益 金
2,407,036,818
益
権
総
口
数
１万口当たり基準 価額（Ｃ/Ｄ）
益
384,907,473円
息
384,907,473
（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
423,287,648
（Ａ）配
当
等
収
取
利
901,235,292
売
買
益
売
買
損
△
477,947,644
等
△
4,184,736
（Ｃ）信
託
報
酬
804,010,385
（Ｄ）当 期 損 益 金（ Ａ ＋ Ｂ ＋ Ｃ ）
金
1,280,644,053
（Ｆ）追 加 信 託 差 損 益 金
334,420,648
（Ｅ）前
14,064,916,328
本
自 2013年 4月25日
至 2014年 4月24日
当
期
目
受
13,867,339,507
入
払
項
31,289,477
収
未
（Ｄ）受
14,070,209,136円
未
（Ｂ）負
◎損益の状況
（Ｇ）解
期
約
繰
差
越
損
損
益
益
金
△
12,038,268
11,657,879,510口
（Ｈ）計 （ Ｄ ＋ Ｅ ＋ Ｆ ＋ Ｇ ）
2,407,036,818
12,065円
次 期 繰 越 損 益 金（ Ｈ ）
2,407,036,818
（注１）当親ファンドの期首元本額は9,970,572,713円、期中追加設定元本額は1,755,982,536円、期中一部解約元本額は68,675,739円です。
（注２）当親ファンドの当期末元本の内訳は、明治安田ＶＡ外国債券インデックス・ファンド適格機関投資家専用9,799,204,684円、明治安田外国
債券パッシブＰファンド（適格機関投資家私募）1,701,919,138円、楽天資産形成ファンド156,755,688円です。
（注３）1口当たり純資産額は1.2065円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｃ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｆ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注７）損益の状況の中で（Ｇ）解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
−114−
明治安田外国債券インデックス・マザーファンド
【お知らせ】
・より運用に沿った記載とするため、信託約款の変更を行いました。
（2014年2月28日）
・シティグループの企業ブランド変更に伴い該当インデックス名称が変更となったため、信託約款の変更
を行いました。（2014年4月10日）
−115−