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ムーディーズの銀行格付手法への複合デフォルト分析の適用
BANKING APRIL 9, 2012 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾 」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝: 䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ Incorporation of Joint-Default Analysis into Moody's Bank Ratings: Global Methodology ┠ḟ䠖 䛿䛨䜑䛻 O M UT ET DA H T O ED DO LO G 1 䛿䛨䜑䛻 」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾᰿ᣐ䛸ᡭἲ䛾ಟṇ 3 3 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ ẁ㝵ⓗ」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾ᯟ⤌䜏 እ㈌ᘓ䛶മົ䛾ᢅ䛔䛻䛴䛔䛶 5 12 12 㠀㡸㔠മົ䛾䝜䝑䝏䞁䜾 㘓 A-㖟⾜䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ(JDA) 䛻䛚䛡䜛ẁ㝵ⓗ䝃䝫䞊䝖䝰䝕䝹 13 㘓 B-ぶ♫䛛䜙䛾䝃䝫䞊䝖䛸 14 ┦㐃㛵䛾䝇䝁䜰䜹䞊䝗 Y RATING METHODOLOGY 㘓 C-༠ྠ⤌ྜ䞉┦⤌ྜ㖟⾜䜾䝹䞊䝥 䛛䜙䛾䝃䝫䞊䝖䛸┦㐃㛵䛾䝇䝁䜰䜹䞊䝗 16 ᮏ᱁ᡭἲ䛿䚸㖟⾜䛻ᑐ䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾᱁䜈䛾䚸䛥䜎䛦䜎䛺ᙧែ䛾እ㒊䝃䝫 䞊䝖䛻㛵䛩䜛ண䜢⧊䜚㎸䜐䚸䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾䜰䝥䝻䞊䝏䜢䜰䝑䝥䝕䞊䝖䛧䛯䜒䛾䛷䛒 䜛䚹䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾᱁ᡭἲ䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ 䛾㐺⏝:ಟṇ᱁ᡭἲ䛃(䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁∧: 2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥)䛷䛿䚸䛥䜎䛦 䜎䛺ᙧែ䛾እ㒊䝃䝫䞊䝖䜢ᫎ䛧䛶㖟⾜㈈ົ᱁䜢ㄪᩚ䛩䜛ᯟ⤌䜏䛷䛒䜛䚸」ྜ䝕 䝣䜷䝹䝖ศᯒ(JDA)䜢ᥦ♧䛧䛯䚹㔠⼥༴ᶵ䛾ᮇ䜢㏻䛨䛶䚸ᨻᗓ䛿䝅䝇䝔䝮ୖ㔜せ䛺 㖟⾜䛻ᕧ㢠䛾䝃䝫䞊䝖䜢ᥦ౪䛧䛶䛝䛯䚹䛭䛾䝃䝫䞊䝖䛜㖟⾜䛾ಙ⏝ຊ䜢Ᏻᐃ䛥䛫䚸᱁ 䛾ୗ᪉㑄⛣䜢ᢚไ䛧䚸ከ䛟䛾㖟⾜䛾മᶒ⪅䛻䜒ᜠᜨ䜢䜒䛯䜙䛧䛯䚹㔠⼥༴ᶵ䛾ୗ䛷䚸 እ㒊䝃䝫䞊䝖䛻ᑐ䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ぢ᪉䛿䛚䛚䜐䛽☜ㄆ䛥䜜䛯䜒䛾䛾䚸㖟⾜䜈 䛾䝃䝫䞊䝖䛾ᯟ⤌䜏䛻㛵䛧䚸ᚲ↛ⓗ䛻Ꮡᅾ䛧ቑ䛩䜛☜ᐇᛶ䛻䛴䛔䛶䛾䚸䝮䞊䝕 䜱䞊䝈䛻䜘䜛ホ౯䛾ᐃ䛾୍㒊䜢ಟṇ䛩䜛ᚲせ䛜⏕䛨䛯䚹 㘓 D-ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛛䜙䛾䝃䝫䞊䝖䛸 18 ┦㐃㛵䛾䝇䝁䜰䜹䞊䝗 㘓 E-୰ኸᨻᗓ䛻䜘䜛䝃䝫䞊䝖䛚䜘䜃 䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊䝖䛾䝇䝁䜰䜹䞊䝗 20 㘓 F-㖟⾜㈈ົ᱁/䝕䝣䜷䝹䝖⋡䛾ᑐᛂ 24 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㛵㐃䝸䝃䞊䝏 25 䝁䞁䝍䜽䝖䠖 ᮾி 03.5408.4100 㕥ᮌ 㝣⏕ 03.5408.4051 SVP-䜾䝹䞊䝥䞉䜽䝺䝆䝑䝖䞉䜸䝣䜱䝃䞊 [email protected] NEW YORK 1.212.553.1653 Gregory W. Bauer 1.212.553.1498 Managing Director-Global Banking [email protected] 䛣䛾᱁ᡭἲ䛿䚸⌧⾜䛾䜒䛾䛷䛿䛺䛔䚹䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁䛜⌧ᅾ⏝䛧 䛶䛔䜛᱁ᡭἲ䛿䚸ᘢ♫䜴䜵䝤䝃䜲䝖䜢ཧ↷䛾䛣䛸䚹 ᭱⤊䝨䞊䝆䛻⥆䛟 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁ᰴᘧ♫㻌 BANKING ᮏ᱁ᡭἲ䛿䚸2010 ᖺ 9 ᭶Ⅼ䛾䜒䛾䛛䜙䛝䛟ኚ䜟䛳䛶䛿䛔䛺䛔䚹ᅇ䛾䜰䝑䝥䝕䞊䝖䛷 䛿䚸䝧䞊䝇䝷䜲䞁ಙ⏝䝸䝇䜽ホ౯䜢ఏ䛘䜛䛯䜑䛻⏝䛔䜛᱁グྕ䜢ኚ᭦䛧䛯䚹䝧䞊䝇䝷䜲䞁ಙ ⏝䝸䝇䜽ホ౯䛿䚸ᨻᗓᶵ㛵䜎䛯䛿㛵㐃య䛛䜙䛾እ㒊䝃䝫䞊䝖䜢⪃៖䛧䛺䛔䚸㖟⾜䛾༢⊂䛷 䛾㈈ົຊ䛸䝕䝣䜷䝹䝖䝸䝇䜽䛻ᑐ䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ពぢ䛷䛒䜛䚹᪂䛯䛺䝇䜿䞊䝹䛷䛿䚸䝮䞊䝕 䜱䞊䝈䛾ఏ⤫ⓗ䛺㛗ᮇ᱁䝇䜿䞊䝹䜢⏝䛔䛪 1䚸䛣䛾ᚑ᮶䛾㛗ᮇ᱁䝇䜿䞊䝹䛿䚸እ㒊➨୕ ⪅䛾䝃䝫䞊䝖䜢ྵ䜑䛯䚸䝕䝣䜷䝹䝖䛚䜘䜃ᦆኻ䛾┦ᑐⓗ䛺䝸䝇䜽䛻ᑐ䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ぢ᪉ 䜢⾲䛩䛯䜑䛻⏝䛔䜛䛣䛸䛸䛩䜛䚹䝧䞊䝇䝷䜲䞁ಙ⏝䝸䝇䜽ホ౯䛿ᚋ䚸ᩘᏐຍグྕ䛝䛾ᑠ ᩥᏐ䛾䜰䝹䝣䜯䝧䝑䝖グྕ(aaa䚸aa1䚸aa2䚸䈈caa3)䜢⏝䛔䛶⾲䛩䚹䛭䛾䛾ᐇ㉁ⓗ䛺ኚ᭦䛿䚸 㔠⼥༴ᶵ䛾᪩䛔ẁ㝵䛷䛩䛷䛻Ⓨ⾲䞉ᐇ⾜䛧䛶䛔䜛Ⅼ䛾䜰䝑䝥䝕䞊䝖䛾䜏䛷䚸ḟ䛻♧䛩䛴䛾 Ⅼ䛻㛵䛩䜛䜒䛾䛷䛒䜛䚹 䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊䝖䛻㛵䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ᚑ๓䛾ᐃ䛿䚸୰ኸ㖟⾜䛾䝃䝫䞊䝖ᥦ౪ ⬟ຊ䛻ᇶ䛵䛔䛶䛚䜚䚸䛣䜜䛿⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶㡸㔠䝅䞊䝸䞁䜾(LCDC)䛸䜀䜜䜛ᣦᶆ䛷⾲䛥 䜜䚸᱁ᑐ㇟ᆅᇦ䛻ᮏᣐ䜢⨨䛟㖟⾜䛚䜘䜃䛾㡸㔠ཷධ㔠⼥ᶵ㛵䛾⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶㡸㔠 䛻䛥䜜䜛᭱䜒㧗䛔᱁䛷䛒䜛䚹䛧䛛䛧㔠⼥༴ᶵ䛾ୗ䛷䚸㔠⼥䝉䜽䝍䞊䛾┦㛵㐃ᛶ 䜔ಙㄆ䛻ᑐ䛩䜛㖟⾜䛾ឤᛂᗘ䛜㧗䛔୰䛷䚸ಶู≉Ṧ䛺ၥ㢟䛜䝅䝇䝔䝭䝑䜽䛺༴ᶵ䛻䛴䛺 䛜䛳䛯䜚䚸ὶືᛶ䝅䝵䝑䜽䛜ᨭᡶ⬟ຊ䛾ၥ㢟䛻Ⓨᒎ䛧䛯䜚䛩䜛ഴྥ䛜᫂䜙䛛䛻䛺䛳䛯䚹䛭 䛾䜘䛖䛺≧ἣ䛷䛿䚸ᙜᒁ䛜䝃䝫䞊䝖䜢ᥦ౪䛩䜛⬟ຊ䛿䚸ᨻᗓ⮬㌟䛾മົ᱁䛻ᫎ䛥䜜 䜛㈈ᨻຊ䛻ᩡ䛧䛶䛟䜛䚹ᮏ᱁ᡭἲ䛷䛿䚸㖟⾜䜈䛾䝃䝫䞊䝖ᥦ౪⬟ຊ䛾ᣦᶆ䛸䛧䛶䚸ᨻ ᗓമົ᱁䜢䛹䛾䜘䛖䛻⏝䛔䜛䛛䜢ㄝ᫂䛩䜛䚹 » 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛿䚸䜋䛸䜣䛹䛾㖟⾜䛾䝝䜲䝤䝸䝑䝗᱁䛻䛚䛔䛶䚸䜎䛯ຎᚋമົ᱁䛾ሙྜ 䛿ከ䛟䛾䛷䚸䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊䝖䛚䜘䜃ᆅᇦ䛻䜘䜛䝃䝫䞊䝖䜢㝖ཤ䛧䛯䚹䛣䜜䜙䛾᱁ 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Rating Methodologies"䠄᪥ᮏㄒ ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ᴗ䚸㔠⼥ᶵ㛵䚸ᨻᗓ䛾᱁ᡭἲ䛻䝕䝣䜷䝹䝖┦㛵䜢⪃៖䛧䛯ศᯒ䜢ᑟධ䛃2005 ᖺ 3 ᭶䠅䜢ཧ↷䛥 䜜䛯䛔䚹 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING 」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾᰿ᣐ䛸ᡭἲ䛾ಟṇ 㔠⼥ᶵ㛵䛜Ⓨ⾜䛩䜛മົ䛾ணᦆኻ䛻ᑐ䛩䜛ホ౯䛻䛿䚸㔠⼥ᶵ㛵䛜䝕䝣䜷䝹䝖䜢ᅇ㑊䛷䛝 䜛䜘䛖䚸➨୕⪅䛜䝃䝫䞊䝖䜢ᥦ౪䛩䜛ྍ⬟ᛶ䜢⪃៖䛻ධ䜜䛺䛡䜜䜀䛺䜙䛺䛔䚹䛘䜀䚸2005 ᖺ䛾䝕䝣䜷䝹䝖䝇䝍䝕䜱䛷䛿䚸㔠⼥ᶵ㛵䛾ಙ⏝䝸䝇䜽䛿ྠỈ‽䛾᱁䛾ᴗ♫䛻ẚ䜉䚸ప 䛔䛸䜎䛷䛿䛔䛘䛺䛔䜒䛾䛾䚸䛚䛚䜘䛭ኚ䜟䜙䛺䛔䛣䛸䛜㐣ཤ䛾ᐇ⦼䛻䜘䜚♧䛥䜜䛯䚹᱁䛜䝅 䞁䜾䝹A௨ୖ䛾Ⓨ⾜య䠄㔠⼥ᶵ㛵䛾⣙ 75%䠅䛻䛴䛔䛶䛿䚸1983-2004 ᖺ䛻䛚䛡䜛㔠⼥ᶵ㛵 䛸ᴗ♫䛾䝕䝣䜷䝹䝖⋡䛿䜋䜌ྠỈ‽䛷䛒䜛䚹䛧䛛䛧䚸Baa௨ୗ䛾Ⓨ⾜య䛷䛿䚸㔠⼥ᶵ㛵䛾 䝕䝣䜷䝹䝖⋡䛜䚸ྠỈ‽䛾᱁䛾ᴗ♫䛾䝕䝣䜷䝹䝖⋡䜢ୗᅇ䜛 3䚹䝟䝣䜷䞊䝬䞁䝇䛻ᕪ䛜 ⏕䛨䜛䛺⌮⏤䛿䚸つᶍ䛺㖟⾜䛾◚⥢䛻䜘䜛䝅䝇䝔䝭䝑䜽䛺ᙳ㡪䜢᭱ᑠ㝈䛻ᢚ䛘䜛䛯䜑䛾䚸 ὶືᛶ䜎䛯䛿㈨ᮏ䛾౪⤥䚸つไୖ䛚䜘䜃ィୖ䛾⊰ணᥐ⨨䚸䛭䛾䛾䝃䝫䞊䝖䜢㏻䛨䛯䚸つ ไᙜᒁ䛻䜘䜛ධ䛜䛒䜛䛯䜑䛷䛒䜛䚹 㔠⼥༴ᶵ䛾ୗ䛷䚸䛥䜙䛻ከ䛟䛾䚸㖟⾜䛻ᑐ䛩䜛➨୕⪅䛛䜙䛾䝃䝫䞊䝖䛜ᚓ䜙䜜䛯䚹㔠⼥༴ ᶵ䛾ᮇ䛻䝕䝣䜷䝹䝖⋡䛿ᖜ䛻ୖ᪼䛧䛯䛜䚸ከ䛟䛾ሙྜ䚸୰ኸ㖟⾜䚸ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䚸ぶ ♫䚸⤌ྜ䜾䝹䞊䝥䛛䜙䛾䝃䝫䞊䝖ᥦ౪䛜䛺䛛䛳䛯䛺䜙䜀䚸䝕䝣䜷䝹䝖⋡䛿䛥䜙䛻䛝䛟ୖ᪼䛧 䛶䛔䛯䛰䜝䛖䚹㖟⾜䛻ᑐ䛩䜛ᚋ䛾䝃䝫䞊䝖䛾ᯟ⤌䜏䛿☜ᐇᛶ䜢ቑ䛧䛶䛔䜛䛜䚸༴ᶵ䛾 ᮇ䛻䛚䛡䜛䛛䜙䚸ከ䛟䛾㖟⾜䛿୍ᐃ䛾እ㒊䝃䝫䞊䝖䜢ᮇᚅ䛷䛝䚸䛭䜜䛻䜘䛳䛶മᶒ⪅䛜 ㈇ᢸ䛩䜛ᦆኻ䛜ῶᑡ䛩䜛ຠᯝ䛜䛒䜛䛸䛔䛖ᐃ䛿᳨ド䛥䜜䛯䚹 O M UT ET DA H T O ED DO LO G Y ᚑ䛳䛶䚸䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㡸㔠᱁䛸䚸㏻ᖖ䛿䝃䝫䞊䝖䛜ᮇᚅ䛷䛝䛺䛔ᴗ♫䛾♫മ᱁䛸 䛾ẚ㍑ྍ⬟ᛶ䜢㧗䜑䜛䛯䜑䚸䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛿䚸ᮇᚅ䛥䜜䜛䝃䝫䞊䝖䛾Ỉ‽䜢ᫎ䛧䛶㡸㔠᱁ 䜢ᘬ䛝ୖ䛢䛶䛔䜛䚹」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛿䚸䛭䛾䛯䜑䛾㏱᫂䛺ᯟ⤌䜏䜢ᥦ౪䛧䛶䛔䜛䚹 ୍᪉䚸㔠⼥༴ᶵୗ䛷䛿䚸⌧Ⅼ䛚䜘䜃ᚋ䛾䚸䝃䝫䞊䝖⎔ቃ䛾㝈⏺䛻䛴䛔䛶䛾♧၀䜒ᚓ䜙䜜 䛯䚹䛘䜀ḟ䛾䜘䛖䛺Ⅼ䛷䛒䜛䚹 » 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Principles of Guarantees for Credit Substitution"䠄᪥ᮏㄒ∧䛂ಙ⏝௦᭰䛸䜏䛺䛥䜜䜛䛯䜑䛾ಖド䛾ᇶᮏཎ๎䛃2011 ᖺ 2 ᭶䠅䜢ཧ↷䛥䜜䛯䛔䚹 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING 㖟⾜䛻ᑐ䛩䜛」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒᡭἲ-ẁ㝵ⓗ䝃䝫䞊䝖䝰䝕䝹 ぶ♫䛾᱁ (Aaa-C) 㖟⾜㈈ົ᱁ (BFSR: A-E)/䝧䞊䝇 䝷䜲䞁ಙ⏝䝸䝇䜽ホ ౯(BCA: aaa-c) ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛾 ᱁ (Aaa-C) ⤌ྜ䜾䝹䞊䝥䛾᱁ (Aaa-C) ➨୍ẁ㝵 䛷䛾᱁ (Aaa-C) ➨ẁ㝵 䛷䛾᱁ (Aaa-C) 䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊 䝖䞉䜲䞁䝕䜱䜿䞊䝍䞊 (SSI: Aaa-C) ➨୕ẁ㝵 䛷䛾᱁ (Aaa-C) ⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶 㡸㔠᱁ (Aaa-C) ぶ♫䛛䜙䛾 䝃䝫䞊䝖䛾ྍ⬟ᛶ (S=0-100%) ⤌ྜ䜾䝹䞊䝥䛛䜙䛾 䝃䝫䞊䝖䛾ྍ⬟ᛶ (S=0-100%) ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛛䜙 䛾䝃䝫䞊䝖䛾ྍ⬟ᛶ (S=0-100%) ୰ኸᨻᗓ䛛䜙䛾 䝃䝫䞊䝖䛾ྍ⬟ᛶ (S=0-100%) 㖟⾜䛸ぶ♫䛾 ┦㐃㛵(W) 㖟⾜䛸䜾䝹䞊䝥䛾 ┦㐃㛵(W) 㖟⾜䛸ᆅᇦ䞉 ᆅ᪉ᨻᗓ䛾 ┦㐃㛵(W) 㖟⾜䛸SSI䛸䛾 ┦㐃㛵(W) O M UT ET DA H T O ED DO LO G Y 䛣䛾ẁ㝵ⓗศᯒ䛾ᯟ⤌䜏䛻䜘䜛」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䝰䝕䝹䛷䛿䚸₯ᅾⓗ䝃䝫䞊䝖ᥦ౪⪅䛤䛸 䛻 1 ᅇ䚸ྛ㖟⾜䛻䛴䛔䛶ྜィ䛷᭱ 4 ᅇ䛾⟬ᐃ䛜⾜䜟䜜䜛ྍ⬟ᛶ䛜䛒䜛䚹ᐇ㝿䛻䛿䚸4 ᅇ 䛾䝃䝫䞊䝖䛩䜉䛶䜢ཷ䛡䜙䜜䜛㖟⾜䛿䜋䛸䜣䛹䛺䛔䛰䜝䛖䚹䜎䛯䚸」ᩘ䛾✀㢮䛾䝃䝫䞊䝖䛜ண 䛥䜜䜛ሙྜ䚸እ㒊䝃䝫䞊䝖䛾㔜」ィ⟬䜢㑊䛡䜛䛯䜑䛻䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊䝖䠄᭱⤊ẁ㝵䠅䛿䛥 䜙䛻ᑠ䛥䛟䛺䜛䛰䜝䛖䚹 ྛẁ㝵䛷䚸๓ẁ㝵䛷ᑟฟ䛥䜜䛯᱁䠄㐺ษ䛺ሙྜ䠅䛜ᘬ䛝⥅䛜䜜䜛䚹䛘䜀䚸➨୍ẁ㝵䛷䛿䚸 㖟⾜㈈ົ᱁䛛䜙ᑟ䛔䛯䝧䞊䝇䝷䜲䞁ಙ⏝䝸䝇䜽ホ౯䛜䛂ᇶ♏᱁䛃䛸䛧䛶⏝䛔䜙䜜䜛䚹➨ ẁ㝵䛷䛿䚸ぶ♫䛾䝃䝫䞊䝖䜢⧊䜚㎸䜣䛰᱁䛜ᇶ♏᱁䛸䛺䜚䚸䛭䛾ᚋ䜒ྠᵝ䛾㐣⛬䜢⤒ 䜛䚹᭱⤊ⓗ䛻➨ᅄẁ㝵䛷⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶㡸㔠᱁䛜Ỵᐃ䛥䜜䜛䚹 ྛẁ㝵䛻䛚䛔䛶䚸ᇶ♏䛸䛺䜛᱁䠄๓ẁ㝵䛷ᑟฟ䛥䜜䛯᱁䠅䛻ຍ䛘䚸ḟ䛾 3 䛴䛾」ྜ䝕䝣 䜷䝹䝖ศᯒ䛾せ⣲䛜ᢞධ䛥䜜䜛䚹 » 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Guidelines for Rating Bank Hybrid Securities and Subordinated Debt"䠄䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉 䝆䝱䝟䞁∧䛂㖟⾜䛾䝝䜲䝤䝸䝑䝗ドๆ䛚䜘䜃ຎᚋമົ䛾᱁䛻㛵䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾䜺䜲䝗䝷䜲䞁䛃(2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥ )䠅䜢ཧ↷䛥䜜䛯䛔䚹䜎䛯䚸2011 ᖺ 11 ᭶Ⓨ⾲䛾䝇䝨䝅䝱䝹䞉䝁䝯䞁䝖"Status Report on Systemic Support Incorporated in Moody's Bank Debt Ratings Globally" 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜മົ᱁䛻䜾䝻䞊䝞䝹䛻⧊䜚㎸䜎䜜䛯䝅䝇䝔䝭䝑䜽 䝃䝫䞊䝖䛾⌧≧ሗ࿌䛃2011 ᖺ 12 ᭶䠅䜢ཧ↷䛥䜜䛯䛔䚹 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING ᨻᗓ䝃䝫䞊䝖䛜ᮇᚅ䛷䛝䛺䛔ሙྜ䛾㖟⾜䝅䝇䝔䝮䛾ຎᚋമົドๆ᱁䛾ᇶⅬ BFSR/BCA ぶ♫ 䛚䜘䜃⤌ྜ 䜾䝹䞊䝥䛾 䝃䝫䞊䝖 + = + ㄪᩚᚋBCA 䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃 䝫䞊䝖䛚䜘䜃ᆅ ᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛾 䝃䝫䞊䝖 = 㖟⾜മົ ᱁ ⌧ᅾ䛾ຎᚋമົ᱁䛾ᇶⅬ ᪂䛯䛺᱁䛾ᇶⅬ䛸䛧䛶◚⥢ ฎ⌮ไᗘ䛾ホ౯ᚋ䛻ᑟධ ຎᚋമົ᱁ ຎᚋമົ᱁ -1 䝆䝳䝙䜰ຎᚋ മົ᱁ -1 to -2* ඃඛᰴ᱁ -2 to -4 * -1 ຎᚋമົ䛜ㄪᩚᚋ BCA 䜘䜚 1 䝜䝑䝏ప䛔᱁Ỉ‽䛸䛺䛳䛶䛔䜛䝅䝇䝔䝮䛻䛚䛔䛶䛿䚸䝆䝳䝙䜰ຎᚋമົ䛿㏻ᖖ䚸ㄪᩚᚋ BCA 䜘䜚 2 䝜䝑䝏ప䛔 ᱁Ỉ‽䛸䛺䜛䚹 Y እⓗ䛺≧ἣୗ䛷䛿䚸ຎᚋമົ䛻䚸୍ᐃ䛾ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛾䝃䝫䞊䝖䜢⧊䜚㎸䜐ุ᩿䜢䛩䜛䛣䛸䜒䛒䜛䚹ᆅᇦᨻᗓ䛜㖟⾜䛻ᑐ䛩䜛䛝䛺ᣢ 䛱ศ䜢᭷䛧䚸᪤䛻ከ㢠䛾䝃䝫䞊䝖䜢ᥦ౪䛧䛶䛔䜛䛸䛔䛳䛯ሙྜ䛻䚸䛣䛾䜘䛖䛺≧ἣ䛜⏕䛨䛖䜛䚹 O M UT ET DA H T O ED DO LO G 㖟⾜മົ᱁䛷䛿䛺䛟䚸ㄪᩚᚋ BCA 䛛䜙䛾䝜䝑䝏䞁䜾䜢⾜䛖䛾䛿䚸䝆䝳䝙䜰മົ䛾䝕䝣䜷䝹䝖 ☜⋡䛜䝅䝙䜰മົ䜘䜚㧗䛔䛣䛸䜢ᫎ䛧䛶䛔䜛䚹䛣䜜䛿䚸ᡶ䛔⧞䜚ᘏ䜉䚸ඖᮏ๐ῶ䚸䜾䝑䝗䝞 䞁䜽䞉䝞䝑䝗䝞䞁䜽ᵓ㐀䚸ᩆ῭┠ⓗ䛾മົ䜢㏻䛨䚸Ύ⟬௨እ䛷䛾⦅䛜⾜䜟䜜䜛ྍ⬟ᛶ 䛜䛒䜛䛣䛸䜢ᫎ䛧䛶䛔䜛䚹 㘓 A-㖟⾜䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ(JDA)䛻䛚䛡䜛ẁ㝵ⓗ䝃䝫䞊䝖䝰䝕䝹 㖟⾜ྡ㻌 ᅜྡ㻌 㻌 㖟⾜㈈ົ᱁㻌 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70% 40% ㈈ᨻ⛣㌿䛚䜘䜃䠄䜎䛯䛿䠅⛯䛜ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛾㐠Ⴀ㈈※䛾 㻞㻜㻑ᮍ‶㻌 90% 70% O M UT ET DA H T O ED DO LO G Y ㈈ᨻ⛣㌿䛚䜘䜃䠄䜎䛯䛿䠅⛯䛜ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䛾㐠Ⴀ㈈※䛾 㻡㻜㻑㉸㻌 19 APRIL 9, 2012 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING 㘓 E-୰ኸᨻᗓ䛻䜘䜛䝃䝫䞊䝖䛚䜘䜃䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫䞊䝖䛾䝇䝁䜰䜹䞊䝗 䝗䝹䛥䜜䛶䛔䛺䛔䝅䝇䝔䝮䠄䜎䛯䛿䚸䝗䝹䛾ẚ⋡䛜 50%ᮍ‶䠅 ホ౯㡯┠ 䝇䝁䜰 1.㐣ཤ䛾㖟⾜㡸㔠䝕䝣䜷䝹䝖* 2.㖟⾜䝅䝇䝔䝮䛾㔜せᛶ䠄䝅䝇䝔䝮䛾㈨⏘䛾ᑐ GDP ẚ⋡䠅** 3.㖟⾜䝅䝇䝔䝮䛾ᙉ䛥䠄䝅䝇䝔䝮䛾㖟⾜㈈ົ᱁䛾ᖹᆒ䠅 㐣ཤ 20 ᖺ㛫䛻Ⓨ⏕䛧䛯㖟⾜㡸㔠䝕䝣䜷䝹䝖௳ᩘ䛜 5 ௨ୖ -3 㐣ཤ 20 ᖺ㛫䛻Ⓨ⏕䛧䛯㖟⾜㡸㔠䝕䝣䜷䝹䝖௳ᩘ䛜 4 ௨ୗ 1 㐣ཤ 20 ᖺ㛫䛻㖟⾜㡸㔠䝕䝣䜷䝹䝖䛿Ⓨ⏕䛧䛶䛔䛺䛔䚹 6 0-100% 1 100-200% 2 200%㉸ 3 A, B 1 C 2 D, E 3 䝇䝁䜰ྜィ *㐣ཤ䛾ഴྥ䛿䚸ᙜᒁ䛜ᑗ᮶䛹䛾䜘䛖䛺⾜ື䜢䛸䜛䛣䛸䛜ᮇᚅ䛥䜜䜛䛛䛻䛴䛔䛶䛾ᐈほⓗドᣐ䜢♧䛩䚹㖟⾜䛻ᙳ㡪䜢䛘䜛ἲᚊ䞉つไ䞉ᨻ⟇㠃䛷๓䛾䛺䛔ኚ᭦䛜⾜䜟䜜䚸䛸䜚䜟䛡 㖟⾜䛾◚⥢ฎ⌮䜔ᦆኻ㈇ᢸ䛻䛚䛔䛶᪂䛯䛺ᡭẁ䛜⏝䛔䜙䜜䜛⌧ᅾ䛾⎔ቃୗ䛷䛿䚸㖟⾜䛾മᶒ⪅䜈䛾ᑗ᮶䛾ᙳ㡪䛜䛹䛾䜘䛖䛺䜒䛾䛸䛺䜛䛛䜢ண䛩䜛䛯䜑䚸䛣䜜䜙䛾ᒎ㛤䜢㐣ཤ 䛾䛻↷䜙䛧䛶᳨ウ䛩䜛ᚲせ䛜䛒䜛䚹 O M UT ET DA H T O ED DO LO G Y **㖟⾜䝅䝇䝔䝮䛾㈨⏘䛾┦ᙜ㒊ศ䛜ᾏእ䛻䛒䜛ሙྜ䚸䛭䜜䜙䛜ᾏእ䛷ㄪ㐩䛥䜜䛯䜒䛾䛷䛒䜜䜀䚸㝖እ䛩䜛ሙྜ䛜䛒䜛䚹 䝃䝫䞊䝖䝬䝑䝢䞁䜾 䝇䝁䜰 ᅜ䛾ศ㢮 (-1) - 4 ప㻌 5-7 ୰㻌 7 - 12 㧗㻌 䝗䝹䠄䜎䛯䛿䝴䞊䝻䠅䛥䜜䛯ᅜ䠄䝗䝹䞉䝴䞊䝻ẚ⋡䛜 50%௨ୖ䠅 ホ౯㡯┠ 䝗䝹䛾ᗘྜ䛔 䝇䝁䜰 䛻䠄ἲⓗ䛻䠅䝗䝹䛥䜜䛶䛔䜛䠄⮬ᅜ㏻㈌䜢ᣢ䛯䛺䛔ᅜ䚸䜎 䛯䛿㏻㈌ྠ┕䛾ຍ┕ᅜ䠅䚹 1 䝗䝹ẚ⋡䛜 50%㉸䚸䜎䛯䛿䜹䝺䞁䝅䞊䝪䞊䝗ไ䚹 2 䝃䝫䞊䝖䝬䝑䝢䞁䜾 20 APRIL 9, 2012 䝇䝁䜰 ᅜ䛾ศ㢮 1 䛻䝗䝹䛥䜜䛶䛔䜛䚹 2 㧗ᗘ䛻䝗䝹䛥䜜䛶䛔䜛䚹 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䝕䝣䜷䝹䝖☜⋡䛾ୖ㝈 0.00% 0.01% Aaa A- / aa1 0.02% 0.03% Aa1 B+ / aa2 0.05% 0.07% Aa2 B / aa3 0.10% 0.14% Aa3 B- / a1 0.19% 0.26% A1 C+ / a2 0.35% 0.43% A2 C / a3 0.54% 0.67% A3 C- / baa1 0.83% 1.00% Baa1 1.20% 1.69% Baa2 2.38% 3.16% Baa3 D+ / ba1 4.20% 5.34% Ba1 D / ba2 6.80% 8.16% Ba2 D- / ba3 9.79% 11.64% Ba3 E+ / b1 13.85% Y D/ baa2 D+ / baa3 15.85% O M UT ET DA H T O ED DO LO G 24 APRIL 9, 2012 ⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶㡸㔠᱁ A / aaa B1 E+ / b2 18.13% 20.88% B2 E+ / b3 24.04% 27.94% B3 E / caa1 32.48% 37.75% Caa1 E / caa2 43.88% 53.91% Caa2 E / caa3 66.24% ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㛵㐃䝸䝃䞊䝏 䝇䝨䝅䝱䝹䞉䝁䝯䞁䝖: Moody's Identifies Core Principles of Guarantees for Credit Substitution, November 2010䠄᪥ ᮏㄒ∧䛂ಙ⏝௦᭰䛸䜏䛺䛥䜜䜛䛯䜑䛾ಖド䛾ᇶᮏཎ๎䛃2011 ᖺ 2 ᭶䠅 » Financial Crisis More Closely Aligns Bank Credit Risk and Government Ratings in Non-Aaa Countries, May 2009 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂㔠⼥༴ᶵ䛜ಙ⏝䝸䝇䜽䛸 Aaa ௨እ䛾ᨻᗓ䛾᱁䜢㏆䛵 䛡䜛䛃2009 ᖺ 5 ᭶䠅 » Banks Dependent on Government Foreign Currency Resources for Support, February 2009 » Status Report on Systemic Support Incorporated in Moody's Bank Debt Ratings Globally, November 2011 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜മົ᱁䛻䜾䝻䞊䝞䝹䛻⧊䜚㎸䜎䜜䛯 䝅䝇䝔䝭䝑䜽䝃䝫䞊䝖䛾⌧≧ሗ࿌䛃2011 ᖺ 12 ᭶䠅 » Emerging Market Bank Ratings in Local and Foreign Currency: The Implications of Country Risk and Institutional Support, December 2001 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂᪂⯆ᕷሙᅜ䛾⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶䞉 እ㈌ᘓ䛶㖟⾜᱁-䜹䞁䝖䝸䞊䝸䝇䜽䛸ᨻᗓᨭ䛾ᙳ㡪䛃2002 ᖺ 2 ᭶䠅 » Proposal to Incorporate "Joint-Default Analysis" into Moody's Rating Methodologies, December㻌 2004 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾᱁ᡭἲ䛻䝕䝣䜷䝹䝖┦㛵䜢⪃៖䛧䛯ศᯒ 䜢ᑟධ䛩䜛ᥦ䛃2004 ᖺ 12 ᭶䠅 O M UT ET DA H T O ED DO LO G Y » » The Incorporation of Joint-Default Analysis into Moody's Corporate, Financial and Government Rating Methodologies, February 2005 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾ᴗ䚸㔠⼥ ᶵ㛵䚸ᨻᗓ䛾᱁ᡭἲ䛻䝕䝣䜷䝹䝖┦㛵䜢⪃៖䛧䛯ศᯒ䜢ᑟධ䛃2005 ᖺ 2 ᭶䠅 » Request for Comment: Incorporation of Joint-Default Analysis for Systemic Support into Moody's Bank Rating Methodology, October 2005 䠄᪥ᮏㄒ∧䛂ពぢເ㞟:䝅䝇䝔䝭䝑䜽䞉䝃䝫 䞊䝖䛻㛵㐃䛧䛯」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾㐺⏝䛃2005 ᖺ 10 ᭶䠅 ᱁ᡭἲ: » Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology 䠄䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁∧䛂㖟⾜㈈ ົ᱁:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ䛃(2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥)䠅 » Moody's Guidelines for Rating Bank Hybrid Securities and Subordinated Debt 䠄䝮䞊䝕䜱䞊 䝈䞉䝆䝱䝟䞁∧䛂㖟⾜䛾䝝䜲䝤䝸䝑䝗ドๆ䛚䜘䜃ຎᚋമົ䛾᱁䛻㛵䛩䜛䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾 䜺䜲䝗䝷䜲䞁䛃(2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥)䠅 » Refinements to Moody's Tool Kit: An Addendum for Banks and Insurers, January 2006 䠄᪥ ᮏㄒ∧䛂䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾䝒䞊䝹䞉䜻䝑䝖䛾ᨵⰋ:㖟⾜䛚䜘䜃ಖ㝤♫䜈䛾㐺⏝䛻㛵䛩䜛⿵ ㊊䛃2006 ᖺ 3 ᭶䠅 » The Application of Joint Default Analysis to Regional and Local Governments ( 䝮䞊䝕䜱䞊 䝈䞉䝆䝱䝟䞁∧䛂ᆅᇦ䞉ᆅ᪉ᨻᗓ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝䛃(2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥)䠅 ᱁䜺䜲䝎䞁䝇: » 25 APRIL 9, 2012 The Local Currency Deposit Ceiling 䠄䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁∧䛂⮬ᅜ㏻㈌ᘓ䛶㡸㔠䝅䞊䝸 䞁䜾䛃(2010 ᖺ 9 ᭶ 30 ᪥)䠅 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ BANKING 䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁ᰴᘧ♫㻌 䛈㻝㻜㻡㻙㻢㻞㻞㻜㻌 ᮾி㒔 ༊ឡ 㻞 ┠ 㻡㻙㻝㻌 ឡ䜾䝸䞊䞁䝠䝹䝈 㻹㻻㻾㻵 䝍䝽䞊㻌 㻞㻜㻲㻌 Report Number: ⴭ⪅ Gregory W. Bauer JP001029(Japanese) 138100(English) 䝥䝻䝎䜽䝅䝵䞁䞉䜰䝋䝅䜶䜲䝖 Ώ㑓㻌 䜶䝸 »᭱ึࡢ࣮࣌ࢪࡢ⥆ࡁ NEW YORK 1.212.553.1653 Mark LaMonte 1.212.553.0455 Managing Director-Chief Credit Officer Financial Institutions [email protected] David Fanger Senior Vice President [email protected] 1.212.553.4342 M. Celina Vansetti 1.212.553.4845 Managing Director-Banking [email protected] FRANKFURT ಙ⏝᱁䛿䚸ᴗయ䚸ಙዎ⣙䚸മົཪ䛿മົ㢮ఝドๆ䛾ᑗ᮶䛾┦ᑐⓗಙ⏝䝸䝇䜽䛻䛴䛔䛶䛾䚸䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䝆䝱䝟䞁ᰴ ᘧ♫䠄௨ୗ䛂MJKK䛃䛸䛔䛔䜎䛩䚹䠅䛾⌧Ⅼ䛾ពぢ䛷䛩䚹MJKK 䛿䚸ಙ⏝䝸䝇䜽䜢䚸ᴗయ䛜ዎ⣙ୖ䞉㈈ົୖ䛾⩏ົ䜢ᮇ᪥䛻 ᒚ⾜䛷䛝䛺䛔䝸䝇䜽ཬ䜃䝕䝣䜷䝹䝖⏤䛜Ⓨ⏕䛧䛯ሙྜ䛻ぢ㎸䜎䜜䜛䛒䜙䜖䜛✀㢮䛾㈈⏘ⓗᦆኻ䛸ᐃ⩏䛧䛶䛔䜎䛩䚹ಙ⏝᱁ 䛿䚸ὶືᛶ䝸䝇䜽䚸ᕷሙ౯್䝸䝇䜽䚸౯᱁ኚືᛶ䝸䝇䜽ཬ䜃䛭䛾䛾䝸䝇䜽䛻䛴䛔䛶ゝཬ䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹ಙ⏝᱁ 䛿䚸⌧ᅾཪ䛿㐣ཤ䛾ᐇ䜢♧䛩䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹ಙ⏝᱁䛿䚸ᢞ㈨ཪ䛿㈈ົ䛻㛵䛩䜛ຓゝ䜢ᵓᡂ䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛺䛟䚸 ≉ᐃ䛾ドๆ䛾㉎ධ䚸༷䚸ཪ䛿ಖ᭷䜢᥎ዡ䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹ಙ⏝᱁䛿䚸≉ᐃ䛾ᢞ㈨ᐙ䛻䛸䛳䛶䛾ᢞ㈨䛾㐺ษᛶ 䛻䛴䛔䛶ㄽホ䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹MJKK 䛿䚸ᢞ㈨ᐙ䛜䚸㉎ධ䚸ಖ᭷䚸ཪ䛿༷䜢᳨ウ䛩䜛ྛドๆ䛻䛴䛔䛶ᢞ㈨ᐙ⮬㌟䛷 ◊✲䞉ホ౯䛩䜛䛸䛔䛖ᮇᚅཬ䜃⌮ゎ䛾ୗ䛷䚸ಙ⏝᱁䜢Ⓨ⾜䛧䜎䛩䚹 䛣䛣䛻グ㍕䛩䜛ሗ䛿䛩䜉䛶䚸ⴭసᶒἲ䜢ྵ䜐ἲᚊ䛻䜘䜚ಖㆤ䛥䜜䛶䛚䜚䚸䛔䛛䛺䜛⪅䜒䚸䛔䛛䛺䜛ᙧᘧ䚸᪉ἲ䚸ᡭẁ䛻䜘䛳 䛶䜒䚸䛣䜜䜙䛾ሗ䠄㒊䛛୍㒊䛛䜢ၥ䛔䜎䛫䜣䚹䠅䜢䚸MOODY'S 䛾๓䛾᭩㠃䛻䜘䜛ྠព䛺䛟䚸」〇䛭䛾䛾᪉ἲ䛻䜘䜚 〇䚸䝸䝟䝑䜿䞊䝆䚸㌿㏦䚸ㆡΏ䚸㡺ᕸ䚸㓄ᕸ䚸㌿䛩䜛䛣䛸䛿䛷䛝䛪䚸䜎䛯䚸䛣䜜䜙䛾┠ⓗ䛷⏝䛩䜛䛯䜑䛻ಖ⟶䛩䜛䛣䛸䛿 䛷䛝䜎䛫䜣䚹䛣䛣䛻グ㍕䛩䜛ሗ䛿䚸䛩䜉䛶 MOODY'S 䛜ṇ☜䛛䛴ಙ㢗䛧䛖䜛䛸⪃䛘䜛ሗ※䛛䜙ධᡭ䛧䛯䜒䛾䛷䛩䚹䛧䛛䛧䚸 ேⓗཬ䜃ᶵᲔⓗㄗ䜚䛜Ꮡᅾ䛩䜛ྍ⬟ᛶ䚸୪䜃䛻䛭䛾䛾䛻䜘䜚䚸MOODY'S 䛿䛣䜜䜙䛾ሗ䜢䛔䛛䛺䜛✀㢮䛾ಖド䜒䛴 䛡䜛䛣䛸䛺䛟䛂⌧≧᭷ጼ䛃䛷ᥦ౪䛧䛶䛔䜎䛩䚹MOODY'S 䛿䚸ಙ⏝᱁䜢䛩䜛㝿䛻⏝䛔䜛ሗ䛜༑ศ䛺ရ㉁䜢᭷䛧䚸䜎䛯䛭 䛾ሗ※䛜 MOODY'S 䛻䛸䛳䛶ಙ㢗䛷䛝䜛䛸⪃䛘䜙䜜䜛䜒䛾䛷䛒䜛䛣䛸䠄⊂❧䛧䛯➨୕⪅䛜䛣䛾ሗ※䛻ヱᙜ䛩䜛ሙྜ䜒䛒 䜛䚹䠅䜢☜ಖ䛩䜛䛯䜑䚸䛶䛾ᚲせ䛺ᥐ⨨䜢ㅮ䛨䛶䛔䜎䛩䚹䛧䛛䛧䚸MOODY'S 䛿┘ᰝ䜢⾜䛖⪅䛷䛿䛺䛟䚸᱁䛾㐣⛬䛷ཷ㡿䛧䛯 ሗ䛾ṇ☜ᛶཬ䜃᭷ຠᛶ䛻䛴䛔䛶ᖖ䛻⊂⮬䛾᳨ド䜢⾜䛖䛣䛸䛿䛷䛝䜎䛫䜣䚹MOODY'S 䛿䛔䛛䛺䜛≧ἣ䛻䛚䛔䛶䜒䚸䜎䛯䛔 䛛䛺䜛⪅ཪ䛿ἲே䛻ᑐ䛧䛶䜒䚸௨ୗ䛾(a)ཬ䜃(b)䛻䛴䛔䛶୍ษ㈐௵䜢㈇䛔䜎䛫䜣䚹 O M UT ET DA H T O ED DO LO G Robert Young 1.212.553.4122 Managing Director-Financial Institutions [email protected] Copyright 2012 Moody's Investors Service, Inc.ཬ䜃/ཪ䛿ྠ♫䛾䝷䜲䝉䞁䝃䞊ཬ䜃㛵㐃♫䠄௨ୗ䛂MOODY'S䛃䛸⥲⛠䛧䜎䛩䚹䠅 All rights reserved. Y 䝁䞁䝍䜽䝖: 49.69.70730.700 Carola Schuler 49.69.70730.766 Managing Director-Banking [email protected] (a) 䛣䜜䜙䛾ሗ䛾ධᡭ䚸㞟䚸⦅⧩䚸ศᯒ䚸ゎ㔘䚸ఏ㐩䚸බ⾲ཪ䛿㓄ᕸ䛻㛵䛩䜛ㄗ䜚䠄㐣ኻ䛻䜘䜛䛛䚸䛭䛾䛾ཎᅉ䛻䜘䜛䛛 䜢ၥ䛔䜎䛫䜣䚹䠅ཪ䛿䛭䛾䛾≧ἣⱝ䛧䛟䛿അⓎ㇟䠄MOODY'S䚸䛒䜛䛔䛿䛭䛾ྲྀ⥾ᙺ䚸ᙺ⫋ဨ䚸ᚑᴗဨ䛒䜛䛔䛿௦⌮ே䛾 ᨭ㓄ຊ䛜ཬ䜆䛛ཬ䜀䛺䛔䛛䜢ၥ䛔䜎䛫䜣䚹䠅䛻䠄㒊䚸୍㒊䜢ၥ䜟䛪䠅㉳ᅉ䛧䚸⏤᮶䛧䚸ⱝ䛧䛟䛿㛵ಀ䛩䜛ᦆኻཪ䛿ᦆᐖ䚹 LONDON (b) MOODY'S 䛜๓䛻ᙜヱᦆᐖ䛾ྍ⬟ᛶ䛻䛴䛔䛶ຓゝ䜢ཷ䛡䛶䛔䛯ሙྜ䛻䛚䛔䛶䜒䚸䛣䜜䜙䛾ሗ䛾⏝䛻䜘䜚ཪ䛿⏝ 䛜ྍ⬟䛷䛒䜛䛣䛸䛻䜘䜚Ⓨ⏕䛩䜛䚸䛒䜙䜖䜛✀㢮䛾┤᥋ⓗ䚸㛫᥋ⓗ䚸≉ู䚸ḟⓗ䚸⿵ൾⓗ䚸ཪ䛿㝶ⓗᦆᐖ䠄㐓ኻ┈䜢 ྵ䜏䜎䛩䛜䛣䜜䛻㝈ᐃ䛥䜜䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹䠅䚹 44.20.7772.5454 Yves Lemay 44.20.7772.5512 Managing Director-Banking [email protected] Johannes Wassenberg 44.20.7772.1543 Managing Director-Banking [email protected] Simon Harris 44.20.7772.1576 Managing Director-Financial Institutions [email protected] Alastair Wilson 44.20.7772.1372 Managing Director-CCO EMEA [email protected] HONG KONG 852.3551.3077 Stephen Long 852.3758.1306 Managing Director-Financial Institutions [email protected] 䛣䛣䛻グ㍕䛥䜜䜛ሗ䛾୍㒊䜢ᵓᡂ䛩䜛᱁䚸㈈ົሗ࿌ศᯒ䚸ண 䚸ཬ䜃䛭䛾䛾ぢゎ䠄䜒䛧䛒䜜䜀䠅䛿䚸MOODY'S 䛾ពぢ 䛾⾲᫂䛷䛒䜚䚸䜎䛯䛭䛾䜘䛖䛺䜒䛾䛸䛧䛶䛾䜏ゎ㔘䛥䜜䜛䜉䛝䛷䛒䜚䚸䛣䜜䛻䜘䛳䛶ᐇ䜢⾲᫂䛧䚸ཪ䛿ドๆ䛾㉎ධ䚸༷ⱝ䛧 䛟䛿ಖ᭷䜢᥎ዡ䛩䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹䛣䛣䛻グ㍕䛩䜛ሗ䛾ྛ⏝⪅䛿䚸㉎ධ䚸ಖ᭷ཪ䛿༷䜢᳨ウ䛩䜛ྛドๆ䛻䛴䛔 䛶䚸⮬䜙◊✲䞉ホ౯䛧䛺䛡䜜䜀䛺䜚䜎䛫䜣䚹MOODY'S 䛿䚸䛔䛛䛺䜛ᙧᘧཪ䛿᪉ἲ䛻䜘䛳䛶䜒䚸䛣䜜䜙䛾᱁ⱝ䛧䛟䛿䛭䛾䛾 ពぢཪ䛿ሗ䛾ṇ☜ᛶ䚸㐺ᛶ䚸ᛶ䚸ၟရᛶཬ䜃≉ᐃ䛾┠ⓗ䜈䛾㐺ྜᛶ䛻䛴䛔䛶䚸䠄᫂♧ⓗ䚸㯲♧ⓗ䜢ၥ䜟䛪䠅䛔䛛䛺 䜛ಖド䜒⾜䛳䛶䛔䜎䛫䜣䚹 MJKK 䛿䚸䝮䞊䝕䜱䞊䝈䞉䜾䝹䞊䝥䞉䝆䝱䝟䞁ྜྠ♫䛾Ꮚ♫䛷䛒䜚䚸ྠ♫䛿䚸Moody's Corporation 䠄௨ୗ䛂MCO䛃䛸䛔䛔 䜎䛩䚹䠅䛾Ꮚ♫䛷䛒䜛 Moody's Overseas Holdings Inc.䛾Ꮚ♫䛷䛩䚹 MJKK 䛿᪥ᮏ䛾㔠⼥ၟရྲྀᘬἲ䛾ୗ䛷㔠⼥ ᗇ䛻Ⓩ㘓䛥䜜䛯ಙ⏝᱁ᴗ⪅䛷䛒䜚䚸Ⓩ㘓␒ྕ䛿㔠⼥ᗇ㛗ᐁ䠄᱁䠅➨ 2 ྕ䛷䛩䚹 MJKK䛿䚸MJKK䛜᱁䜢⾜䛳䛶䛔䜛മๆ䠄♫മ䚸ᆅ᪉മ䚸മๆ䚸ᡭᙧ䚸CP䜢ྵ䜏䜎䛩䚹䠅ཬ䜃ඃඛᰴᘧ䛾Ⓨ⾜⪅䛾㒊ศ䛜䚸 MJKK䛜⾜䛖ホ౯䞉᱁䝃䞊䝡䝇䛻ᑐ䛧䛶䚸MJKK䛻䜘䜛᱁䛾䛻ඛ❧䛱䚸20 䛛䜙⣙ 3 ൨ 5,000 䛾ᡭᩘᩱ䜢MJKK 䛻ᨭᡶ䛖䛣䛸䛻ྠព䛧䛶䛔䜛䛣䛸䜢䚸䛣䛣䛻㛤♧䛧䜎䛩䚹䜎䛯䚸MCOཬ䜃MJKK䛿䚸MJKK䛾᱁ཬ䜃᱁㐣⛬䛾⊂❧ᛶ䜢☜ಖ䛩 䜛䛯䜑䛾᪉㔪䛸ᡭ⥆䛝䜢ᩚഛ䛧䛶䛔䜎䛩䚹MCO䛾ྲྀ⥾ᙺ䛸᱁ᑐ㇟♫䛸䛾㛫䛾ఱ䜙䛛䛾ᐖ㛵ಀ䛾Ꮡᅾ䚸ཬ䜃MJKK䛛䜙 ᱁䜢䛥䜜䚸䛛䛴MCO䛾ᰴᘧ䛾 5%௨ୖ䜢ಖ᭷䛧䛶䛔䜛䛣䛸䜢SEC䛻බᘧ䛻ሗ࿌䛧䛶䛔䜛♫㛫䛾ఱ䜙䛛䛾ᐖ㛵ಀ䛾 Ꮡᅾ䛻㛵䛩䜛ሗ䛿䚸MOODY'S䛾䜴䜵䝤䝃䜲䝖www.moodys.comୖ䛻"Shareholder Relations-Corporate Governance-Director and Shareholder Affiliation Policy"䛸䛔䛖⾲㢟䛷ẖᖺ䚸ᥖ㍕䛥䜜䜎䛩䚹 ᮏ᭩䛾䜸䞊䝇䝖䝷䝸䜰䛷䛾බ㛤䛿䚸䜸䞊䝇䝖䝷䝸䜰㔠⼥䝃䞊䝡䝇ㄆྍ␒ྕ 336969 䜢᭷䛩䜛 MOODY'S 䛾㛵㐃♫䛷䛒䜛 Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657 䛻䜘䛳䛶⾜䜟䜜䜎䛩䚹ᮏᩥ᭩䛿䠄2001 ᖺ♫ἲ 761G ᮲䛾ᐃ䜑䜛ព 䛻䛚䛡䜛䠅䛂䝩䞊䝹䝉䞊䝹㢳ᐈ䛃䛾䜏䜈䛾ᥦ౪䜢ពᅗ䛧䛯䜒䛾䛷䛩䚹䜸䞊䝇䝖䝷䝸䜰ᅜෆ䛛䜙ᮏᩥ᭩䛻⥅⥆ⓗ䛻䜰䜽䝉䝇䛧䛯ሙ ྜ䚸MOODY'S 䛻ᑐ䛧䛶䚸䛂䝩䞊䝹䝉䞊䝹㢳ᐈ䛃䛷䛒䜛䛛ཪ䛿䛂䝩䞊䝹䝉䞊䝹㢳ᐈ䛃䛾௦⾲⪅䛸䛧䛶ᮏᩥ᭩䛻䜰䜽䝉䝇䛧䛶䛔䜛䛣 䛸䚸ཬ䜃䚸㈗Ẋཪ䛿㈗Ẋ䛜௦⾲䛩䜛ἲே䛜䚸┤᥋ཪ䛿㛫᥋䛻䚸ᮏ᭩ཪ䛿䛭䛾ෆᐜ䜢䠄2001 ᖺ♫ἲ 761G ᮲䛾ᐃ䜑䜛ព 䛻䛚䛡䜛䠅䛂䝸䝔䞊䝹㢳ᐈ䛃䛻㓄ᕸ䛧䛺䛔䛣䛸䜢⾲᫂䛧䛯䛣䛸䛻䛺䜚䜎䛩䚹 ᮏಙ⏝᱁䛿䚸Ⓨ⾜⪅䛾ಙ⏝ຊཪ䛿മົ䛻䛴䛔䛶䛾ពぢ䛷䛒䜚䚸Ⓨ⾜⪅䛾䜶䜽䜲䝔䜱ドๆཪ䛿䝸䝔䞊䝹ᢞ㈨ᐙ䛜ྲྀᚓྍ⬟ 䛺䛭䛾䛾ᙧᘧ䛾ドๆ䛻䛴䛔䛶ពぢ䜢㏙䜉䜛䜒䛾䛷䛿䛒䜚䜎䛫䜣䚹䝸䝔䞊䝹ᢞ㈨ᐙ䛜䚸ᮏಙ⏝᱁䛻ᇶ䛵䛔䛶ᢞ㈨ุ᩿䜢 䛩䜛䛾䛿༴㝤䛷䛩䚹䜒䛧䚸ၥ䛜䛒䜛ሙྜ䛻䛿䚸䝣䜱䝘䞁䝅䝱䝹䞉䜰䝗䝞䜲䝄䞊䛭䛾䛾ᑓ㛛ᐙ䛻┦ㄯ䛩䜛䛣䛸䜢᥎ዡ䛧䜎䛩䚹 26 APRIL 9, 2012 ᱁ᡭἲ䠖䝮䞊䝕䜱䞊䝈䛾㖟⾜᱁ᡭἲ䜈䛾」ྜ䝕䝣䜷䝹䝖ศᯒ䛾㐺⏝:䜾䝻䞊䝞䝹᱁ᡭἲ