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月次レポート - エイチ・エス証券
米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 基準価額および純資産総額 資産構成 ファンド当初設定日：2013年12月16日 前月末比 基準価額（円） 純資産総額（百万円） 5,209 6,134 前月末比 -251 -234 99.2% 0.8% 100.0% 外貨建て債券 現金等 合計 （注） 基準価額は、信託報酬・分配金控除後の金額（1万口あたり）です。信 託報酬率については、後記の「ファンドの税金・費用」をご覧ください。 +0.0% -0.0% 0.0% 基準価額等の推移 14,000 純資産総額 基準価額 基準価額（分配金込み） （円） 13,000 12,000 122 （億円） 111 100 11,000 89 10,000 78 9,000 67 8,000 56 7,000 44 6,000 33 5,000 22 4,000 11 3,000 13.12.16 14.10.4 15.7.23 16.5.10 0 17.2.26 (注1) 基準価額（分配金込み）は、税引前の分配金再投資ベースです。基準価額は信託報酬控除後です。 (注2) 上記のグラフは、過去の実績を示したものであり、将来の成果をお約束するものではありません。 騰落率 1ヵ月 3ヵ月 6ヵ月 1年 3年 設定来 ファンド -2.0% +12.8% +16.0% +36.8% -27.2% -22.6% MLP指数 -0.8% +13.1% +7.5% +41.2% -29.1% -22.6% 為替（米ドル/円） -1.1% +0.1% +9.1% -0.9% +10.4% +9.1% * ファンドの騰落率は、分配金再投資ベース（税引前）の基準価額(信託報酬控除後)で 計算しています。 * MLP指数は、SGI PGS MLP Top 20 Index (米ドル建て）です。 * MLP指数の騰落率は、各期間毎の騰落率の計算に係る基準日時点での当ファンドの 基準価額に反映している価格を基に計算しています。 * 為替は、各月作成基準日のTTMの騰落率です。プラスは円安ドル高を、マイナスは円 高ドル安を表します。TTMは、当ファンドの投資先であるパフォーマンス連動債（米ド ル建て）の円換算に用います。 * 本資料では、パーセント表示の数値については、小数点以下第2位を四捨五入して表 示しています。 MLP指数構成銘柄の業種別配分 分配金実績（税引前、１万口当たり、直近5期） 0 1 業種 構成比率 年月 金額 1 液体燃料中流 36.0% 2016年02月 179円 2 多業種・大型 23.8% 2016年05月 103円 3 天然ガス収集・処理 20.2% 2016年08月 131円 4 天然ガス中流 20.0% 2016年11月 142円 5 0 0.0% 2017年02月 145円 6 0 0.0% 7 0 0.0% 8 0 0.0% 設定来累計 3,109円 9 0 0.0% * 業種は、MLP指数のアドバイザーであるパーカー・グローバル・ストラテジーLLC（「PGS 社」）に よる分類です。 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 1/9 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 MLP指数および為替レートの推移 147 MLP指数 126 105 84 63 42 126 為替レート (米ドル/円） 120 114 108 102 96 13.12.16 14.10.4 15.7.23 16.5.10 17.2.26 * MLP指数は、SGI PGS MLP Top 20 Index (米ドル建て、税引き後トータル・リターン・ベース)です。 * 為替レートは、当ファンドの投資先であるパフォーマンス連動債（米ドル建て）の円換算に用いるTTMです。 市場概況、MLP指数の動向 2月のSGI PGS Top 20 Index（MLP指数）のリターンは+1.15%でした。また、年初来のリターンは+5.39％となりました。当月、最高のパ フォーマンスを記録した業種は、多業種・大型（+0.98%）で、天然ガス収集・処理（+0.54%）と天然ガス中流（+0.52%）がこれに続きまし た。一方、液体燃料中流（-0.67%）が最大の損失となりました。パフォーマンス上位の銘柄は、順に、ONEOKパートナーズ（OKS）、トー ルグラス・エナジー・パートナーズ（TEP）、エンリンク・ミッドストリーム・パートナーズ（ENLK）で、一方、ジェネシス・エナジー（GEL）が最 大の損失となりました。 2月のMLP市場は、1月に続いて概ね堅調な動きとなりました。またMLPによる合併・買収（M&A）も引き続き活発な動きを見せていま す。当月、市場の注目を最も集めたのは、総合エネルギー企業ONEOK（OKE）が子会社のMLPであるOKSの未保有分の全株式を取得 し、完全子会社する計画を発表したことでした。OKEは同計画により、資本構造の簡素化、資金調達コストの削減、財務体質の強化な どを見込んでいます。この取引額は174億米ドルにのぼりますが、OKEはその全額を株式交換で行い、2017年6月30日までに買収を 完了する予定です。原油価格は、月間で2.27％上昇しました（1バレル当たり52.81米ドルから54.01米ドルへ上昇）。国際エネルギー 機関（IEA）の報告書によれば、石油輸出国機構（OPEC）加盟国による1月の推定減産量が日量約100万バレルに達するなど高い遵守 率が示されたことが、原油価格の下支え要因になったとあります。天然ガス価格は当月も軟調な動きが続き、月間で11.0％下落しま した（100万BTU当たり3.117米ドルから2.774米ドルへ下落）。米国の暖冬が天然ガス価格の重石となりました。米国の稼動リグ（掘削 装置）数は、当月は27基増加し、756基（うち原油609基、ガス146基、その他1基）となりました。 第4四半期の決算発表は、概ね良好な内容となっています。MLP指数の構成銘柄の大半も、アナリスト予想と同じかそれを上回る結 果となりました。米液化天然ガス大手シェニエール・エナジー（LNG）の子会社のMLPであるシェニエール・エナジー・パートナーズ （CQP）は堅調な決算内容となりました。液化天然ガス（LNG）の需要拡大により、同社の液化設備は高水準の稼動が続いています。 合成ゴムの原料として使用されるブタジエンは、中国の自動車販売台数の増加に伴うタイヤの需要や、過去3年来の低水準にまで落 ち込んだ在庫を背景に、同価格はこの2、3ヶ月間で倍以上にまで上昇しました。ブタジエン価格の上昇を受けて、その原料で天然ガ ス液の一種であるブタンの価格も押し上げられました。MLP指数の構成銘柄では、エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD） が、ブタン価格等の上昇の恩恵を最も大きく受けています。テキサス州西部のパーミアン盆地、オクラホマ州南東部のスクープ・ス タック鉱区では、引き続き生産量の増加が見られます。なかでもスクープ・スタック鉱区で天然ガス収集・処理事業を手掛ける、OKS、 ウェスタン・ガス・パートナーズ（WES）、ENLKなどのMLPがその恩恵を受けると考えています。2月にプレーンズＧＰホールディングス （PAGP）やテソロ・ロジスティクス（TLLP）などで公募増資が実施され、またエナジー・トランスファー・エクイティ（ETE）でも株主割当増資 が行われました。米国北東部では、7件の新規パイプライン建設からなる138億米ドル規模のインフラ投資計画が進行中であり、この うち5件は既に規制当局からの承認を受けています。これらのインフラ設備は、天然ガス・天然ガス液の生産者や、輸送や処理を手 掛けるMLPに恩恵をもたらすと考えられます。 （出所： パーカー・グローバル・ストラテジーLLC） * 本コメントは、最終営業日を基準とする月間のMLP指数のパフォーマンスに関するものです。そのため、1頁目に掲載されている、当ファンドの基準価額に反映している価格を基に計 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 算されたMLP指数の騰落率とは必ずしも一致しません。 * 本コメントは、PGS社の作成したコメントをリクソー投信が翻訳したものであり、コメントに含まれる見解はPGS社の見解です。 設定・運用は リクソー投信 2/9 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 銘柄名 業種 作成基準日：2017年2月28日 構成比率 銘柄概要 シェル・ミッドストリー ム・パートナーズ (SHLX) 液体燃料中流 5.6% シェル・ミッドストリーム・パートナーズ（Shell Midstream Partners LP）はエネルギー関連会社。パイプラインおよび中流エネルギー 資産の保有、運営、開発、取得に従事。主に米国テキサス州およびルイジアナ州においてオンショアおよびオフショアパイプライン を保有する。同社のパイプラインは、メキシコ湾岸の製油所を米国東部の市場に接続する。 フィリップス６６パート ナーズ(PSXP) 液体燃料中流 5.5% フィリップス66パートナーズ（Phillips 66 Partners L.P.）は石油・ガス会社。原油、石油精製品、天然ガス液（NGL）のパイプラインと ターミナル、その他輸送・ミッドストリーム資産を所有、運営、開発、取得する。米国中部とメキシコ湾岸域に、原油と石油精製品の パイプラインとターミナル、貯蔵施設を所有する。 トールグラス・エナ ジー・パートナーズ (TEP) 天然ガス中流 5.5% トールグラス・エナジー・パートナーズ（Tallgrass Energy Partners LP）はエネルギー会社。北米でミッドストリーム・セクターのエネル ギー資産を保有、運営、開発する。Tallgrass Interstate Gasの輸送システムを通じて米国ロッキー山脈周辺地域と中西部で天然ガ スの輸送・貯蔵サービスを提供するほか、ワイオミング州で処理サービスも手掛ける。 ＯＮＥＯＫパートナー ズ(OKS) 多業種・大型 5.4% ONEOKパートナーズは有限責任会社。子会社のリミテッド・パートナーシップを通じて、マスター・リミテッド・パートナーシップのう ち、ゼネラルパートナーの持分を保有。主に米国北中西部および中部において、天然ガスの州際パイプラインシステムを保有す る。 アンテロ・ミッドスト リーム・パートナーズ (AM) 天然ガス収集・処理 5.4% アンテロ・ミッドストリーム・パートナーズ（Antero Midstream Partners LP）はエネルギー会社。ミッドストリームエネルギー資産を保 有、運営、開発する。主な資産である採集パイプライン、コンプレッサー・ステーション、清浄水供給システムにより、長期定額契約 の下でAntero社にミッドストリームサービスが提供される。 テソロ・ロジスティクス (TLLP) 液体燃料中流 5.3% テソロ・ロジスティクス（Tesoro Logistics LP）は、石油の物流会社。原油および石油精製製品の物流施設の取得、保有、運営、開 発に従事。原油集積システム、精製製品のターミナル、原油・精製製品の貯蔵施設、および短距離パイプラインを保有。米国で事 業を展開。 ウィリアムズ・パート ナーズ(WPZ) 多業種・大型 5.2% ウィリアムズ・パートナーズ（Williams Partners LP）は、天然ガスの収集システムやその他の川中事業（ミッドストリーム）エネルギー 資産を保有、運営、開発、取得。坑口で生産された天然ガスを第三者の供給パイプラインに接続する、川中事業のエネルギー・イ ンフラで最初のセグメントとなる天然ガスの収集に注力する。 ＥＱＴミッドストリーム・ パートナーズ(EQM) 天然ガス中流 5.1% EQTミッドストリーム・パートナーズ（EQT Midstream Partners LP）は天然ガス会社。アパラチア盆地で中流（ミッドストリーム）天然ガ ス資産を買収、所有、開発、運営する。主にペンシルベニア州南部とウェストバージニア州北部のマーセラス・シェール地域で事業 を展開する。 ニュースター・エナ ジー(NS) 液体燃料中流 5.0% ニュースター・エナジー（NuStar Energy L.P.）は原油・精製品の輸送・管理に従事。パイプライン、ターミナル、石油貯蔵施設を運営 する。北米、中南米、カリブ海地域、英国、欧州全域で事業を展開する。 バックアイ・パート ナーズ(BPL) 液体燃料中流 5.0% バックアイ・パートナーズ（Buckeye Partners, L.P.）は独立系パイプライン会社。石油精製品の輸送に従事。精油所、接続パイプライ ン、海洋ターミナルから石油製品を受け取り、別の地域に輸送する。 ウェスタン・ガス・パー 天然ガス収集・処理 トナーズ(WES) 5.0% ウェスタン・ガス・パートナーズ（Western Gas Partners LP）は、エネルギー仲介会社。エネルギー資産の保有、運営、買収、および 開発を手掛ける。テキサス州東部、ロッキー山脈、中部地域、およびテキサス州西部にミッドストリーム資産を保有し、天然ガスの 回収、圧縮処理、輸送に従事。 エンタープライズ・プロ ダクツ・パートナーズ (EPD) 多業種・大型 5.0% エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（Enterprise Products Partners L.P.）はガス会社。液化天然ガスの生産者および消費者 に加工・輸送サービスを提供。石油化学製品や自動車ガソリンの化学原料、および住居用・商用暖房の原料として最終的に使用さ れる製品を主に加工する。 マゼラン・ミッドスト リーム・パートナーズ (MMP) 液体燃料中流 4.9% マゼラン・ミッドストリーム・パートナーズ（Magellan Midstream Partners, L.P.）は、石油精製品とアンモニアの貯蔵、輸送、流通を主 に行う会社。資産ポートフォリオは、米国中部地域のパイプライン・システム、海洋ターミナル施設の石油製品、石油製品ターミナ ル、アンモニアパイプラインシステムを含む。 エンリンク・ミッドスト リーム・パートナーズ (ENLK) 天然ガス収集・処理 4.9% エンリンク・ミッドストリーム・パートナーズ（EnLink Midstream Partners, LP）はエネルギー仲介会社。天然ガスの収集・輸送・加工・ 販売を手掛ける。天然ガス井を同社の収集システムに接続し、不純物と液体を除去して業界のエンドユーザー、公益事業、その他 のパイプラインへ輸送する。米国の湾岸地域で事業を展開。 ＤＣＰミッドストリーム (DCP) 天然ガス収集・処理 4.9% DCPミッドストリーム（DCP Midstream, LP）は天然ガス処理会社。天然ガスと天然ガス液の収集、処理、輸送、販売、貯蔵を手掛け る。米国で事業を展開。 ボードウォーク・パイ プライン・パートナー ズ(BWP) 天然ガス中流 4.8% ボードウォーク・パイプライン・パートナーズ（Boardwalk Pipeline Partners, LP）は、天然ガスの輸送、採掘、保管に従事。州間パイ プライン・システムを所有・運営し、米国の北東部・南東部全域の顧客に直接または間接にサービスを提供する。 スペクトラ・エナジー・ パートナーズ(SEP) 天然ガス中流 4.7% スペクトラ・エナジー・パートナーズ（Spectra Energy Partners LP）は天然ガス会社。天然ガスの輸送・貯蔵資産を所有・運営する。 米国南東部に州間天然ガスパイプライン・システム、テキサス州とルイジアナ州に天然ガス貯蔵施設を所有する。 プレーンズ・オール・ アメリカン・パイプライ ン(PAA) 多業種・大型 4.7% プレーンズ・オール・アメリカン・パイプライン（Plains All American Pipeline, L.P..）はパイプライン会社。州間の原油パイプライン輸送 および貯蔵ターミナル運営に従事する。子会社は採掘・販売業務も展開。カリフォルニア州からテキサス州間における温度調節さ れた主要原油輸送パイプライン、およびカリフォルニア州における採掘システムを保有、運営する。 ジェネシス・エナジー (GEL) 液体燃料中流 4.6% ジェネシス・エナジー（Genesis Energy, L.P.）は石油会社。原油の採取、販売、パイプライン輸送にかかる施設・設備を所有・運営す る。同社は石油井口・パイプライン・ターミナル施設で原油を買い入れ貯蔵し、精製業者や他の顧客に転売する。テキサス州、ルイ ジアナ州、ニューメキシコ州、フロリダ州、ミシシッピ州、カンザス州、オクラホマ州を中心に事業を展開。 エンブリッジ・エナ ジー・パートナーズ (EEP) 多業種・大型 3.5% エンブリッジ・エナジー・パートナーズ（Enbridge Energy Partners, L.P.）はエネルギー輸送会社。炭化水素エネルギーの輸送・貯蔵 に従事。原油および天然ガス液を米国中西部とカナダ東部の製油所に輸送する。 * 業種は、PGS 社による分類です。銘柄概要の出所はブルームバーグです。 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 3/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 4/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 5/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 6/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 7/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 【お願い】このレポートの最終ページにある「注意事項」を必ずご覧ください。 設定・運用は 8/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 愛称：エネハイ 追加型投信／海外／その他資産 月次レポート（販売用資料） 作成基準日：2017年2月28日 委託会社、その他の関係法人 委託会社 受託会社 販売会社 ： リクソー投信株式会社（投資信託財産の運用指図、目論見書・運用報告書等の作成を行います。） ： 三菱UFJ信託銀行株式会社（投資信託財産の保管等を行います。） ： 下記の一覧表をご参照下さい。（当ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、一部解約金の支払等を行います。） 販売会社一覧 加入協会 商号 登録番号等 日本証券業 協会 一般社団法人 一般社団法人 一般社団法人 金融先物取引業 日本投資顧問業 第二種金融商品 協会 協会 取引業協会 日産証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第131号 ○ ○ クレディ・スイス証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第66号 ○ ○ ○ ○ 楽天証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第195号 ○ ○ ○ ○ 株式会社SBI証券 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第44号 ○ ○ SMBCフレンド証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第40号 ○ エイチ・エス証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第35号 ○ ○ ○ ○ 当ファンドのお申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、各販売会社までお問い合わせください。 注意事項 本資料はリクソー投信が作成した販売用資料です。 ■本資料は金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ■各ファンドは、値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているも のではありません。 ■お申込みの際は、投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめもしくは同時にお渡ししますので、必ずお受取りのうえ、 内容をよくご確認ください。最終的な投資判断は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。 ■本資料中に記載されている内容、数値、図表等は本資料作成時点のものであり、今後予定なく変更されることがありま す。 ■本資料中のいかなる内容も、将来の投資成果を示唆・保証するものではありません。 ■投資信託は預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。 ■当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。 設定・運用は 9/9 リクソー投信 商 号 等：リクソー投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第415号 加入協会： 一般社団法人 投資信託協会 一般社団法人 日本投資顧問業協会