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運用報告書（全体版） - パインブリッジ・インベストメンツ
品 名：y6383_全体_00_トップ・イレブン14-08_h1.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 運 用 報 告 書 (全 体 版 ) ＊当ファンドの仕組みは次のとおりです｡ 商 信 運 品 託 用 分 期 方 類 間 針 主要運用対象 パインブリッジ・ アドバンスド・ ハイブリッド証券 ファンド 2014-08 パインブリッジ 新型ハイブリッド証券 マザーファンド 組入制限 パインブリッジ・ アドバンスド・ ハイブリッド証券 ファンド 2014-08 パインブリッジ 新型ハイブリッド証券 マザーファンド 分 配 方 針 単位型投信／内外／その他資産（ハイブリッド証券） 2014年8月28日から2019年6月14日まで ・G-SIFIsに指定されている、または指定される 見込みの金融機関が発行している米国ドル 建て、ユーロ建ておよび英国ポンド建ての バーゼルⅢ対応前のハイブリッド証券（優先 証券、劣後債等。以下「レガシーハイブリッド 証券」といいます。 ）を主要投資対象とし、 相対的に高水準かつ安定的な利子・配当等 収益（インカム収入）の獲得を図りつつ、 中長期的に信託財産の着実な成長を目指します。 ・パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザー ファンドへの投資を通じて、G-SIFIsに指定 されている、または指定される見込みの金融 機関が発行している米国ドル建て、ユーロ 建ておよび英国ポンド建てのバーゼルⅢ対応 のハイブリッド証券（新型劣後債・優先証券、 CoCo債等。以下「新型ハイブリッド証券」 といいます。 ）に投資し、相対的に高水準かつ 安定的な利子・配当等収益（インカム収入） の獲得を図りつつ、中長期的に信託財産の 着実な成長を目指します。 ・原則として、投資するレガシーハイブリッド 証券は、当ファンドの 償還日前にコー ル （繰上）償還や定時償還が設けられている銘柄 とします。 ・実質組入れの外貨建て資産については、為替 変動リスクを回避するため、原則として為替 のフルヘッジを行います。 ・実際の運用にあたっては、パインブリッジ・ インベストメンツ・エルエルシー（PineBridge Investments LLC）に外貨建て資産の運用に 関する権限を委託します。 ・2018年7月2日以降に、基準価額（支払済の 収益分配金を含みません。）が10,100円以上 となった場合には、保 有しているハイ ブ リッド証券を売却し安定運用に切り替え、 速やかに繰上償還を行います。 G-SIFIsに指定されている、または指定される 見込みの金融機関が発行しているハイブリッド 証券、および「パインブリッジ新型ハイブリッド 証券マザーファンド」を主要投資対象とします。 G-SIFIsに指定されている、または指定される 見込みの金融機関が発行している新型ハイブリッド 証券を主要投資対象とします。 ・株式への実質投資割合には、制限を設けません。 ・外貨建て資産への実質投資割合には、制限 を設けません。 ・マザーファンドへの投資割合は、信託財産 の純資産総額の30%以下とします。 ・新型ハイブリッド証券への実質投資割合は、 信託財産の純資産総額の30%以下とします。 ・株式への投資割合には、制限を設けません。 ・外貨建て資産への投資割合には、制限を 設けません。 毎年3、6、9、12月の各15日（休業日の場合は 翌営業日）に決算を行い、収益分配方針に 基づいて分配を行います。ただし、分配対象額 が少額の場合には、分配を行わないことが あります。 第5作成期 第8期 (決算日：2016年 9月15日) 第9期 (決算日：2016年12月15日) パインブリッジ・ アドバンスド・ ハイブリッド証券 ファンド 2014-08 ＜愛称：トップ・イレブン 14-08＞ 受益者のみなさまへ 平素は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼 申し上げます。 「パインブリッジ・アドバンスド・ハ イブリッド証券ファンド 2014-08」は、 2016年12月15日に第9期の決算を行いまし たので、第8期～第9期（第5作成期）の 運用状況をご報告申し上げます。 今後とも一層のお引立てを賜りますよ うお願い申し上げます。 パインブリッジ・インベストメンツ株式会社 〒100-6813 東京都千代田区大手町一丁目３番１号 ＪＡビル お問い合わせ先・・・投資信託担当 電話番号／03-5208-5858（受付時間／9：00～17：00 （土､日､祝休日を除く） ） ホームページ／http://www.pinebridge.co.jp/ 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 目 次 ◆パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08＜愛称：トップ・イレブン 14-08＞ 運用報告書 ◆設定以来の運用実績 .................................. 1 ◆当作成期中の基準価額と市況等の推移 .................. 1 ◆投資環境............................................ 2 ◆運用経過............................................ 3 ◆今後の市況見通しと運用方針 .......................... 5 ◆1万口(元本10,000円)当たりの費用明細 ................. 6 ◆売買および取引の状況 ................................ 6 ◆主要な売買銘柄 ...................................... 7 ◆利害関係人との取引状況等 ............................ 7 ◆組入資産の明細 ...................................... 8 ◆投資信託財産の構成 .................................. 9 ◆資産、負債、元本および基準価額の状況 ................ 9 ◆損益の状況 .......................................... 9 ◆分配金のお知らせ .................................... 10 ◆パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド運用報告書.. 11 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 愛称：トップ・イレブン 14-08 ◆設定以来の運用実績 決 第１作成期 第２作成期 第３作成期 第４作成期 第５作成期 (注1) (注2) (注3) (注4) 算 期 (分配落) (設 定 日) 2014年8月28日 第1期(2014年12月15日) 第2期(2015年 3月16日) 第3期(2015年 6月15日) 第4期(2015年 9月15日) 第5期(2015年12月15日) 第6期(2016年 3月15日) 第7期(2016年 6月15日) 第8期(2016年 9月15日) 第9期(2016年12月15日) 円 10,000 9,915 10,109 10,068 9,976 9,933 9,721 9,733 9,921 9,711 基 準 価 額 受 益 者 ハイブリッド証券 元 本 税 込 期 中 期 中 利 回 り 組入比率 残 存 率 分配金 騰落額 騰落率 円 円 ％ ％ ％ ％ － － － － － 100.0 65 △ 20 △0.2 △0.7 96.2 99.6 65 259 2.6 4.3 93.6 99.5 65 24 0.2 3.3 95.2 99.4 65 △ 27 △0.3 2.2 91.5 99.0 65 22 0.2 2.0 91.8 98.8 65 △147 △1.5 0.7 85.7 98.6 65 77 0.8 1.0 84.6 97.9 40 228 2.3 2.0 82.7 97.1 5 △205 △2.1 0.9 86.1 95.9 設定日の基準価額は当初設定の投資元本です。 基準価額の騰落額および騰落率は分配金込み。 受益者利回りは分配金込み基準価額の当初元本に対する年率換算利回りです。 当ファンドは、適切に比較できる指数がないため、ベンチマーク等はありません。 ◆当作成期中の基準価額と市況等の推移 決算期 第8期 第9期 (注) 年 月 日 (期 首) 2016年 6月15日 6月末 7月末 8月末 (期 末) 2016年 9月15日 (期 首) 2016年 9月15日 9月末 10月末 11月末 (期 末) 2016年12月15日 基 準 価 額 騰落率 円 9,733 9,692 9,864 9,968 ％ － △0.4 1.3 2.4 ハイブリッド証券 組 入 比 率 ％ 84.6 80.6 81.7 82.4 9,961 2.3 82.7 9,921 9,923 9,938 9,611 － 0.0 0.2 △3.1 82.7 80.9 83.0 81.6 9,716 △2.1 86.1 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 － 1 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 投資環境 (2016年6月16日～2016年12月15日) ハイブリッド証券市場は、作成期中前半は上昇、後半は下落となりました。作成期中前半は、 Brexit（英国のEU（欧州連合）離脱）に対する懸念から軟調となる局面もありましたが、Brexit が世界経済に及ぼす影響は当面は限定的であるとの見方が広まったことや各国中央銀行による金融 緩和のさらなる強化への期待にも下支えされて9月にかけては上昇基調で推移しました。しかし、 作成期中後半は、FRB（米連邦準備制度理事会）による利上げ観測の強まり、ECB（欧州中央銀行） による量的金融緩和の縮小観測などを背景に欧米の金利が上昇傾向となる中、軟調な推移となりました。 11月には、米国大統領選挙の結果を受けて米国を中心に金利が急上昇したことから、ハイブリッド 証券市場は作成期末にかけて下げ幅を拡大する展開となりました。 新型ハイブリッド証券市場は、Brexitを受けたリスク回避の動きから急落する局面もありましたが、 各国中央銀行による金融緩和策の強化への期待の広まりなどを背景に反発に転じ、米国経済指標の 改善なども相まって投資家心理が回復する中、9月にかけて堅調に推移しました。その後はドイツの 大手銀行の制裁金をめぐる懸念などから上値の重い展開となりましたが、12月以降は米国大統領 選挙の結果を受けた金融機関機関の収益改善期待の高まりなどを背景に上昇幅を拡大する展開と なりました。 － 2 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 運用経過 愛称：トップ・イレブン 14-08 (2016年6月16日～2016年12月15日) 基準価額の推移 ※分配金込み基準価額は作成期中に支払われた分配金を基準価額に加算したものです。 作成期首 2016年6月15日 9,733円 作成期中高値 2016年9月12日 9,988円 作成期中安値 2016年6月28日 9,638円 作成期末 2016年12月15日 9,756円 （注）基準価額は作成期中に支払われた分配金を含みます。 作成期首9,733円の基準価額は23円値上がりし、作成期末には9,756円（分配金込み）となりま した。（0.2％の上昇） 当ファンドの投資対象であるバーゼルⅢ対応前のハイブリッド証券（レガシーハイブリッド証券） の価格が総じて下落したことが主なマイナス要因となった一方、バーゼルⅢ対応のハイブリッド 証券（新型ハイブリッド証券）の価格が総じて上昇したこと、保有ハイブリッド証券のインカム 収入を得られたことが主なプラス要因となり、基準価額は小幅上昇となりました。 － 3 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 分配金の状況 当作 成期の収 益分配金につき ましては 、基準価額水準 と市況動 向を勘案して第 8期 40円、 第9期5円（元本1万口当たり課税前）とさせていただきました。なお、分配に充てなかった収益 につきましては、信託財産中に留保し、元本部分と同一の運用を行うことといたします。 運用経過 G-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関が発行しているバーゼルⅢ対応前 のハイブリッド証券（レガシーハイブリッド証券）を主たる投資対象としました。当ファンドの 運用方針に基づき、発行体、種別、格付け、通貨、コール償還期日などを考慮したポートフォリオの 基本特性を維持しました。 作成期末時点のポートフォリオについては、レガシーハイブリッド証券については11銘柄、 マザーファンドへの投資割合が31.2％となっております。為替変動リスクを回避する目的から 為替のフルヘッジを行っています。 ＜パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド＞ G-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関が発行しているバーゼルⅢ対応の ハイブリッド証券（新型ハイブリッド証券）を主たる投資対象としました。相対的に投資妙味が 高いと判断した銘柄に投資を行いました。作成期末時点のポートフォリオは15銘柄で構成されて います。 － 4 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 愛称：トップ・イレブン 14-08 今後の市況見通しと運用方針 今後の市況見通し 米国大統領選挙におけるドナルド・トランプ氏の勝利により、金融セクターは恩恵を受けると 考えられます。米国、欧州ともに足もとでは長短金利差が拡大しており、このことは利ざやの 拡大を通じて金融機関の収益改善につながると見ています。また、同氏が主張する金融機関に 対する規制緩和は、ROE（株主資本利益率）の改善に寄与する可能性が高いと見ています。 新たな国際金融規制であるバーゼルⅢが段階的に適用される中、自己資本算入要件を充たさなく なったレガシーハイブリッド証券は順次償還される傾向にあると見られており、新型ハイブリッド 証券と比較して相対的に安定的に推移すると考えています。一方、新型ハイブリッド証券市場は、 バーゼルⅢが完全適用される2019年に向けて世界の金融機関による発行が続き、市場の拡大が 見込まれます。投資家による高利回り資産への根強い需要が相対的に高い利回りを提供する新型 ハイブリッド証券にとって好材料となると見ています。 運用方針 ＜パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08＞ 主 とし てG-SIFIsに 指定さ れて いる、 また は指定さ れる 見込み の金 融機関が 発行 してい る レガシーハイブリッド証券および新型ハイブリッド証券に投資し、相対的に高水準かつ安定的な 収益の獲得を図りつつ、中長期的に着実な信託財産の成長を目指します。投資環境の変化には 注意を払いながら、原則として、レガシーハイブリッド証券については、当ファンドの償還日前に 繰上償還や定時償還を迎える銘柄を投資対象としたバイアンドホールド戦略を維持します。ただし、 各銘柄の発行条件や市況環境によっては、発行体が繰上償還を見送る場合もあることから、発行体 の資本政策の動向などを注視し、運用を行っていきます。為替変動リスクを回避する目的から 為替のフルヘッジについても継続します。 ＜パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド＞ 引き続き主としてG-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関が発行している バーゼルⅢ対応のハイブリッド証券に投資し、相対的に高水準かつ安定的なインカム収入の獲得を 図りつつ、中長期的に信託財産の着実な成長を目指します。 － 5 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆1万口(元本10,000円)当たりの費用明細 (2016年6月16日～2016年12月15日) 第8期～第9期 (2016.6.16～2016.12.15) 項 目 の 概 要 金 額 比 率 信託報酬 73円 0.747％ 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率 期中の平均基準価額（月末値の平均値）は9,832円です。 (投信会社) (37) (0.379) 委託した資金の運用、交付運用報告書等の作成、ファンドの監査等の対価 (販売会社) (35) (0.352) 交付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価 (受託会社) (2) (0.016) 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価 売買委託手数料 － － 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 有価証券取引税 － － 有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数 有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 その他費用 1 0.006 その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数 (保管費用) (0) (0.005) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転に要する費用 (その他) (0) (0.001) 合 計 74円 0.753％ 項 (注1) 目 期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。 また、各項目ごとに円未満は四捨五入しています。なお、その他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金 額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。 比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。 (注2) ◆売買および取引の状況 (2016年6月16日～2016年12月15日) 【ハイブリッド証券】 買 付 額 外 国 (注1) (注2) (注3) 売 付 額 千米国ドル ア メ リ カ イ ギ リ ス 千米国ドル － － (1,800) 千英国ポンド 千英国ポンド 330 － 金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。) 単位未満は切捨て。 ( )内は償還等による増減分です。 【親投資信託受益証券の設定、解約状況】 口 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド (注) 設 数 千口 48,744 単位未満は切捨て。 － 6 － 定 金 額 千円 53,000 口 解 数 千口 68,109 約 金 額 千円 79,500 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 ◆主要な売買銘柄 愛称：トップ・イレブン 14-08 (2016年6月16日～2016年12月15日) 【ハイブリッド証券】 買 銘 付 柄 売 金 額 銘 付 柄 千円 SOCIETE GENERALE SA 8.875％ (イギリス) (注1) (注2) 44,632 金 額 千円 － － 金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。) 単位未満は切捨て。 ◆利害関係人との取引状況等 (2016年6月16日～2016年12月15日) 【パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08における利害関係人との取引状況】 当期における利害関係人との取引等はありません。 ※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 【パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンドにおける利害関係人との取引状況】 当期における利害関係人との取引等はありません。 ※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 7 － 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆組入資産の明細 (2016年12月15日現在) 【ハイブリッド証券】 種 類 銘 柄 名 (アメリカ) 利 率 評 額面金額 価 外貨建金額 額 初回(次回) 邦貨換算金額 コール償還日 ％ 千米国ドル 千米国ドル CREDIT AGRICOLE SA 6.6370 1,850 1,746 205,549 2017/05/31 ROYAL BK OF SCOT GRP PLC 7.6400 2,900 2,697 317,490 2017/09/30 千ユーロ 千ユーロ 2,167 1,942 (ユーロ…ドイツ) HT1 FUNDING GMBH（COMMERZBANK CAP） 6.3520 千円 239,877 2017/06/30 (ユーロ…その他) 優 先 証 券 DB CONT CAP TRUST IV 8.0000 64 66 8,166 2018/05/15 DEUTSCHE POSTBANK IV 5.9830 150 147 18,152 2017/06/29 ROYAL BK SCOTLND GRP PLC 7.0916 1,100 1,012 125,058 2017/09/29 千英国ポンド 千英国ポンド （イギリス） BARCLAYS BANK PLC 6.0000 620 592 87,322 2017/12/15 B N P P A R I B A S 7.4360 1,400 1,431 211,086 2017/10/23 MELLON CAPITAL III 1.8747 100 95 14,062 2017/03/19 SOCIETE GENERALE SA 8.8750 1,897 2,021 298,071 2018/06/16 小 劣 (注1) (注2) 後 債 計 1,524,837 （イギリス） BARCLAYS BANK PLC 千英国ポンド 千英国ポンド 800 834 6.7500 123,052 2018/01/16 小 計 123,052 合 計 1,647,889 邦貨換算金額は、作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 額面・評価額の単位未満は切捨て。 【親投資信託残高】 項 作成期首(前作成期末) 目 口 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド (注)単位未満は切捨て。 － 8 － 数 当 口 作 成 数 期 末 評 価 額 千口 千口 千円 747,155 727,790 921,746 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 ◆投資信託財産の構成 項 愛称：トップ・イレブン 14-08 (2016年12月15日現在) 目 評 価 ハ イ ブ リ ッ ド 証 券 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 投 資 信 託 財 産 総 額 当 作 成 期 末 額 千円 1,647,889 921,746 541,195 3,110,830 比 率 ％ 53.0 29.6 17.4 100.0 (注1) (注2) 評価額の単位未満は切捨て。 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンドにおいて、当作成期末における外貨建て純資産(920,964千円)の投資信託財産総 額(921,753千円)に対する比率は99.9％です。 (注3) 当作成期末における外貨建て純資産(1,946,885千円)の投資信託財産総額(3,110,830千円)に対する比率は62.6％です。 (注4) 外貨建て資産は、作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当作成期末における邦 貨換算レートは、1米国ドル=117.72円、1ユーロ=123.46円、1英国ポンド=147.44円です。 ◆資産、負債、元本および基準価額の状況 (2016年9月15日) (2016年12月15日) 項 目 第8期末 第9期末 円 円 (A) 資 産 5,764,605,882 5,832,691,946 コール・ローン等 371,100,994 496,021,800 ハイブリッド証券(評価額) 1,763,091,129 1,647,889,228 パインブリッジ新型ハイブリッド 868,167,442 921,746,805 証券マザーファンド(評価額) 未 収 入 金 2,703,700,853 2,721,861,343 未 収 利 息 57,029,296 43,495,421 前 払 費 用 1,009,009 681,440 その他未収収益 507,159 995,909 (B) 負 債 2,710,314,241 2,881,750,763 未 払 金 2,685,646,650 2,856,942,920 未払収益分配金 12,314,441 1,519,406 未 払 解 約 金 962,224 12,161,662 未 払 信 託 報 酬 11,390,419 11,126,445 未 払 利 息 507 330 (C) 純 資産総額 (A-B) 3,054,291,641 2,950,941,183 元 本 3,078,610,359 3,038,813,105 次 期 繰 越 損 益 金 △ 24,318,718 △ 87,871,922 (D) 受 益 権 総 口 数 3,078,610,359口 3,038,813,105口 1万口当たり基準価額(C/D) 9,921円 9,711円 <注記事項(当運用報告書作成時点では監査未了です。)> 設定年月日 2014年8月28日 設定元本額 3,167,379,587円 第8期 第9期 期首元本額 3,101,573,051円 3,078,610,359円 元本残存率 97.1％ 95.9％ 1口当たり純資産額 0.9921円 0.9711円 元本の欠損金額 24,318,718円 87,871,922円 ◆損益の状況 項 目 (A) 配 当 等 収 益 受 取 利 息 そ の 他 収 益 金 支 払 利 息 (B) 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 売 買 損 (C) 有価証券評価差損益 (D) 信 託 報 酬 等 (E) 当期損益金(A+B+C+D) (F) 前 期 繰 越 損 益 金 (G) 解 約 差 損 益 金 (H) 計 ( E + F + G ) (I) 収 益 分 配 金 次期繰越損益金(H+I) 2016年6月16日～ 2016年9月15日 第8期 円 30,909,029 30,425,057 507,159 △ 23,187 14,807,882 274,088,070 △ 259,280,188 36,094,344 △ 11,490,232 70,321,023 △ 82,773,640 448,340 △ 12,004,277 △ 12,314,441 △ 24,318,718 2016年 9月16日～ 2016年12月15日 第9期 円 33,048,695 32,604,168 488,750 △ 44,223 △ 114,848,078 210,677,217 △ 325,525,295 29,866,889 △ 11,241,506 △ 63,174,000 △ 24,318,718 1,140,202 △ 86,352,516 △ 1,519,406 △ 87,871,922 (注1) (D)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め て表示しています。 (G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約 価額を差し引いた差額分をいいます。 (注3) 投資信託財産(マザーファンドに属する部分を除きます。) の運用の指図にかかわる権限の一部を委託するために要す る費用は1,508,067円です。 （2016年6月16日～2016年12月15 日） (注2) (分配金の計算過程) 第8期 a.期末元本超過額 b.配当等収益(費用控除後) c.分配対象収益(a.b.のうち多い金額) d.分配金 e.分配金(1万口当たり) － 9 － －円 32,749,353円 32,749,353円 12,314,441円 40円 第9期 －円 35,787,776円 35,787,776円 1,519,406円 5円 品 名：y6383_全体_01_トップ・イレブン14-08.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆分配金のお知らせ 第8期 40円 1万口当たり分配金（税込） 第9期 5円 ◇分配金は決算日から起算して、5営業日までにお支払いを開始いたします。 ◇分配金に対する税金は次のとおりです。 所得税15％に2.1％の率を乗じた復興特別所得税が付加され、個人の受益者に対して20.315％（所得税15％、 復興特別所得税0.315％、地方税5％）、法人の受益者に対して15.315％（所得税15％、復興特別所得税 0.315％）の率による源泉徴収が行われます。 個人の受益者の場合、原則として確定申告の必要はありません。 ※税法が改正された場合等には、上記内容が変更になる場合があります。 － 10 － 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド 運用報告書《第5期》 決算日 2016年12月15日 (計算期間：2016年6月16日～2016年12月15日) 受益者のみなさまへ 「パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド」は、2016年12月15日に第5期の決算を 行いました。 以下、法令・諸規則に基づき、当マザーファンドの第5期の運用状況をご報告申し上げます。 当マザーファンドの仕組みは次のとおりです。 運 用 方 針 主要運用対象 組 入 制 限 ①主としてG-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関が 発行している米国ドル建て、ユーロ建ておよび英国ポンド建てのバーゼルⅢ 対応のハイブリッド証券（新型劣後債・優先証券、CoCo債等。以下、新型 ハイブリッド証券）に投資し、高水準のインカム収入の確保を目指して運用 します。 ②外貨建て資産については、原則として為替ヘッジを行いません。 ③資金動向や市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があり ます。 ④運用にあたっては、パインブリッジ・インベストメンツ・エルエルシー （PineBridge Investments LLC）に外貨建て資産の運用に関する権限を委託 します。 G-SIFIsに指定されている、または指定される見込みの金融機関が発行している 新型ハイブリッド証券を主要投資対象とします。 ①株式への投資割合には、制限を設けません。 ②新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は、信託財産の純資産 総額の20％以下とします。 ③投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以下とします。 ④外貨建て資産への投資割合には、制限を設けません。 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆設定以来の運用実績 基 決 算 (設 定 準 価 額 期 ハイブリッド証券 組 入 比 率 期 中 騰落率 純資産 総 額 日) 円 ％ ％ 百万円 2014年8月28日 10,000 － － 931 第1期(2014年12月15日) 11,328 13.3 96.7 876 第2期(2015年 6月15日) 12,231 8.0 95.6 941 第3期(2015年12月15日) 12,223 △ 0.1 94.7 913 第4期(2016年 6月15日) 10,654 △12.8 93.6 795 第5期(2016年12月15日) 12,665 18.9 96.9 921 ◆当期中の基準価額と市況等の推移 基 年 月 準 価 額 ハイブリッド証券 組 入 比 率 日 騰落率 (期 首) 円 ％ ％ 10,654 － 93.6 6月末 10,360 △2.8 93.3 7月末 10,976 3.0 93.1 8月末 11,020 3.4 93.8 9月末 10,727 0.7 87.5 10月末 11,247 5.6 89.6 11月末 11,816 10.9 97.1 12,665 18.9 96.9 2016年 6月15日 (期 末) 2016年12月15日 (注) 騰落率は期首比です。 － 12 － 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド 運用経過 (2016年6月16日～2016年12月15日) 基準価額の推移 期 首 2016年6月15日 10,654円 期中高値 2016年12月15日 12,665円 期中安値 2016年6月28日 10,072円 期 末 2016年12月15日 12,665円 期首10,654円の基準価額は2,011円値上がりし、期末には12,665円となりました。（18.9％の 上昇） 当ファンドの投資対象であるバーゼルⅢ対応のハイブリッド証券（新型ハイブリッド証券）の価格 が総じて上昇したこと、保有ハイブリッド証券のインカム収入が得られたこと、為替市場で円安 米国ドル高が大幅に進行したことなどが基準価額のプラス要因となり、基準価額は上昇しました。 投資環境は2ページ、運用経過は4ページ、今後の市況見通しと運用方針は5ページをご参照ください。 － 13 － 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆1万口(元本10,000円)当たりの費用明細 項 第5期 (2016.6.16～2016.12.15) 金 額 比 率 目 その他費用 (保管費用) (その他) 合 計 (注1) (注2) 1円 (1) (0) 1円 (2016年6月16日～2016年12月15日) 項 目 の 概 要 期中の平均基準価額（月末の平均値）は11,024円です。 0.008％ その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数 (0.006) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転に要する費用 (0.001) 0.008％ 期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は追加解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果で す。また、各項目ごとに円未満は四捨五入しています。 比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。 ◆売買および取引の状況 (2016年6月16日～2016年12月15日) 【ハイブリッド証券】 買 付 額 外 国 (注1) (注2) ア メ リ 売 付 額 千米国ドル 千米国ドル 982 682 カ 金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。) 単位未満は切捨て。 ◆主要な売買銘柄 (2016年6月16日～2016年12月15日) 【ハイブリッド証券】 買 銘 付 柄 売 金 額 銘 付 柄 千円 金 額 千円 BARCLAYS BANK PLC 7.875％ (アメリカ) 80,168 BARCLAYS PLC 6.625％ (アメリカ) 49,356 BNP PARIBAS 21,548 BARCLAYS PLC 8.250％ (アメリカ) 21,100 (注1) (注2) 7.625％ (アメリカ) 金額は受渡代金。(経過利子分は含まれていません。) 単位未満は切捨て。 ◆利害関係人との取引状況等 (2016年6月16日～2016年12月15日) 当期における利害関係人との取引はありません。 ※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。 － 14 － 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーファンド ◆組入資産の明細 (2016年12月15日現在) 【ハイブリッド証券】 種 類 銘 柄 名 (アメリカ) 新 型 優 先 証 券 BANK OF AMERICA CORP CITIGROUP INC 小 利 率 o (注1) (注2) C o 債 評 価 外貨建金額 額 初回(次回) コール償還日 邦貨換算金額 ％ 千米国ドル 千米国ドル 6.3000 720 750 88,391 2026/03/10 6.2500 740 756 89,072 2026/08/15 計 千円 177,463 (アメリカ) C 額面金額 千米国ドル 千米国ドル BARCLAYS BANK PLC 7.8750 772 780 91,911 2022/03/15 BNP PARIBAS 7.6250 800 846 99,591 2021/03/30 CREDIT AGRICOLE SA 8.1250 671 706 83,197 2025/12/23 CREDIT SUISSE GROUP AG 7.5000 400 417 49,089 2023/12/11 DEUTSCHE BANK AG 7.5000 300 259 30,548 2025/04/30 HSBC HOLDINGS PLC 6.8750 650 685 80,702 2021/06/01 LLOYDS BANKING GROUP PLC 7.5000 200 206 24,262 2024/06/27 NORDEA BANK AB 5.5000 200 196 23,161 2019/09/23 NORDEA BANK AB 6.1250 200 193 22,808 2024/09/23 ROYAL BK SCOTLND GRP PLC 8.0000 700 665 78,283 2025/08/10 SOCIETE GENERALE 8.2500 200 208 24,515 2018/11/29 SOCIETE GENERALE 8.0000 360 358 42,167 2025/09/29 UBS GROUP AG 6.8750 550 558 65,792 2021/03/22 小 計 716,031 合 計 893,494 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 額面・評価額の単位未満は切捨て。 － 15 － 品 名：y6383_全体_02_パインブリッジ新型ハイブリッド証券マザーF.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム Pd2-user プリント日時：2017/02/15 10:44:00 ◆投資信託財産の構成 (2016年12月15日現在) 項 当 目 評 価 期 末 額 比 率 千円 ％ 券 893,494 96.9 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 28,259 3.1 921,753 100.0 ハ イ 投 ブ 資 リ 信 ッ 託 ド 財 証 産 総 額 (注1) 評価額の単位未満は切捨て。 (注2) 当期末における外貨建て純資産(920,964千円)の投資信託財産総額(921,753千円)に対する比率は99.9％です。 (注3) 外貨建て資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算 レートは、1米国ドル=117.72円です。 ◆資産、負債、元本および基準価額の状況 ◆損益の状況 (2016年12月15日現在) 項 目 当 期 (2016年6月16日～2016年12月15日) 末 項 目 当 円 (A) 資 産 921,753,622 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 10,451,019 ハイブリッド証券(評価額) 893,494,253 未 収 利 息 17,718,588 前 払 費 用 89,762 債 1 (B) 負 未 (C) 息 1 純 資 産 総 額 ( A - B ) 払 利 921,753,621 元 次 (D) 本 727,790,608 益 金 193,963,013 口 数 727,790,608口 1万口当たり基準価額(C/D) 12,665円 期 受 繰 益 越 権 損 総 <注記事項> 期首元本額 期中追加設定元本額 期中一部解約元本額 1口当たり純資産額 期末における元本の内訳 パインブリッジ・アドバンスド・ハイブリッド証券ファンド 2014-08 (A) 受 支 (B) 売 売 (C) (D) (E) (F) (G) (H) (注1) 747,155,149円 48,744,597円 68,109,138円 1.2665円 727,790,608円 配 当 等 収 益 取 利 息 払 利 息 有 価 証 券 売 買 損 益 買 益 買 損 信 託 報 酬 等 当期損益金(A+B+C) 前 期 繰 越 損 益 金 追 加 信 託 差 損 益 金 解 約 差 損 益 金 計 ( D + E + F + G ) 次 期 繰 越 損益 金 (H) △ △ △ △ 期 円 30,151,560 30,152,010 450 122,183,510 122,524,239 340,729 63,482 152,271,588 48,826,884 4,255,403 11,390,862 193,963,013 193,963,013 (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま す。 (注2) (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め て表示しています。 (注3) (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追 加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 (注4) (G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約 価額を差し引いた差額分をいいます。 (注5) 投資信託財産の運用の指図にかかわる権限の一部を委託す るために要する費用は、1,300,080円です(2016年6月16日～ 2016年12月15日)。 － 16 －