【大阪市債の直近の評価について ～本当に「引き続き低い」のか

【大阪市債の直近の評価について ～本当に「引き続き低い」のか？～】
○ 関西経済同友会の提言（平成23年5月11日）では、平成22年9月までの状況を踏まえ、他の政令
指定都市と比較して、「大阪市債の対国債スプレッドは、相対的に高い水準にあるまま縮小して
おらず、金融市場における評価は引き続き低い。」 とされているが・・・。
大阪市債（10年債）発行条件における対国債スプレッドの推移
（対国債スプレッド）
14.0bp
12.0bp
10.0bp
8.0bp
大阪市
横浜市
名古屋市
6.0bp
大阪府
4.0bp
逆転
2.0bp
0.0bp
22年9月 10月
11月
12月 23年1月
2月
3月
4月
5月
（起債発行時期）
（bps（べーシスポイント）、1bps＝0.01%）
※ 1bpsの差があると、・・・
100億円発行した場合、利子100万円/年の負担の差が生じる。
○ 22年9月以降の対国債スプレッドの推移をみると、投資家の地方債に対する需要が
高まっていることに加え、この間アピールしてきた市政改革の成果などが評価され、
直近23年5月債では、他団体よりも低利な発行条件を実現しており、金融市場における
評価は大幅に改善したと認識。
22年9月には名古屋市・横浜市よりも＋6bps以上高い金利であったが、23年3月には
名古屋市とほぼ同水準となり、23年5月には横浜市よりも▲2.6bps低い金利で調達。
・大阪市債
22年9月：10.0bps
・横浜市債
22年9月： 3.5bps
・名古屋市債 22年9月：3.0bps
23年3月：3.1bps
23年5月：2.4bps
23年5月：5.0bps
23年3月：3.0bps
＜参 考＞
格付会社からの評価
「西日本最大の経済地域の中心地として、潜在的な税収基盤が非常に強固。」（23年4月 スタンダード＆プアーズ）
「財政改革への積極的な取り組みにより、財政状況が着実に改善。」（23年3月 ムーディーズ）
バックデータ
大阪市債（10年債）発行条件における国債スプレッドの推移
大阪市
18年9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
18年度平均
19年4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
19年度平均
20年4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
20年度平均
21年4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
21年度平均
22年4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
1月
2月
3月
22年度平均
23年4月
5月
23年度平均
神戸市
横浜市
名古屋市
（単位：bps、1bps＝0.01%）
さいたま市
大阪府
15.5bp
30.6bp
30.0bp
14.0bp
20.8bp
15.3bp
18.5bp
21.3bp
16.4bp
19.4bp
24.7bp
10.0bp
8.3bp
14.0bp
13.8bp
12.9bp
12.5bp
13.1bp
12.0bp
13.8bp
13.8bp
11.0bp
10.5bp
8.5bp
16.0bp
16.0bp
15.5bp
14.0bp
14.1bp
18.5bp
13.7bp
17.0bp
19.0bp
23.4bp
15.2bp
16.5bp
17.9bp
19.2bp
16.4bp
16.5bp
16.5bp
14.1bp
13.5bp
13.5bp
16.5bp
15.2bp
14.0bp
12.0bp
16.0bp
17.3bp
10.5bp
36.7bp
35.0bp
35.0bp
34.3bp
27.8bp
19.8bp
20.0bp
19.0bp
19.0bp
18.0bp
14.9bp
19.0bp
18.8bp
17.3bp
17.6bp
13.0bp
13.5bp
14.2bp
15.5bp
10.4bp
15.0bp
11.3bp
8.5bp
12.5bp
10.0bp
12.7bp
11.0bp
9.5bp
8.5bp
7.5bp
8.0bp
8.5bp
8.0bp
8.0bp
6.0bp
8.4bp
8.0bp
7.5bp
11.8bp
5.0bp
7.0bp
9.3bp
3.5bp
3.0bp
4.8bp
10.0bp
5.5bp
3.2bp
3.5bp
6.0bp
3.0bp
6.5bp
6.0bp
6.0bp
3.0bp
3.8bp
6.0bp
9.8bp
5.9bp
5.0bp
3.1bp
6.8bp
2.4bp
2.4bp
5.3bp
4.6bp
5.0bp
5.0bp
29.5bp
28.0bp
23.1bp
20.8bp
16.9bp
16.1bp
18.5bp
21.8bp
14.4bp
10.9bp
9.5bp
7.7bp
17.1bp
17.9bp
15.9bp
13.3bp
19.7bp
22.4bp
24.4bp
21.6bp
16.2bp
29.8bp
21.5bp
17.1bp
18.2bp
20.1bp
24.0bp
28.9bp
33.6bp
35.5bp
37.2bp
35.8bp
34.8bp
28.0bp
23.0bp
20.6bp
14.8bp
11.3bp
13.7bp
17.2bp
14.3bp
11.1bp
19.9bp
12.5bp
11.2bp
12.8bp
15.2bp
3.5bp
8.7bp
9.3bp
7.7bp
2.9bp
10.5bp
11.9bp
12.5bp
7.3bp
7.2bp
6.1bp
4.7bp
7.7bp
8.5bp
4.0bp
6.3bp