Comments
Description
Transcript
重要な注意事項
2014 年 1 月 6 日作成 重要な注意事項 ・ 本レポートは、投資の参考となる情報の提供を目的とし、証券の売買勧誘を 目的としたものではありません。業績等は今後急激に変化する場合がござい ます。投資判断はお客様ご自身でお願いいたします。 ・ 本レポートは信頼できると思われる資料を元に作成したものですが、その正 確性、完全性を保証したものではありません。本レポートに記載された意見 や予測は作成時での当社の見通しであり、今後予告なしに変更される場合が あります。 ・ 株式には株価の下落や発行者の信用状況の悪化などから、投資元本を割り込 むことがあります。外国株式は為替の変動により損失が生じるおそれがあり ます。 ・ 国内株式の売買取引には、最大手数料は 5000 万円超の約定代金に対して一律 229,005 円（税込み）が必要となります。 （ただし約定代金に応じ手数料は変 わります。手数料金額が 2,500 円に満たない場合は最小手数料として 2,625 円（税込み）となります。）保護預り口座管理料は０円です。 ・ 本レポートは当社に著作権があり、事前の承諾なしに、本レポートの全部ま たは一部を引用または複写、転送することを禁じます 当社の概要 商号等 三木証券株式会社 登録番号 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 加入協会 日本証券業協会 第 172 号 指定紛争解決機関 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター 本店所在地 〒103－0027 東京都中央区日本橋 1－20－9 資本金 ５億円 主な事業 金融商品取引業 設立年月 昭和 17 年 12 月 １月の投資環境 今月の投資視点 皆様、新年おめでとうございます。平成 26 年の良き新春をお迎えのことと、 お慶び申し上げます。大手投信会社のアンケート調査「2013 年の経済を表す漢 字｣によると、個人投資家が 1 位に選んだのは｢昇｣。アベノミクスが功を奏し、 景気や株価などが上向いたというのが理由です。昨年の日経平均株価を振り返 ると、5 月から 11 月まで持ち合い場面がありましたが、年間では昇竜のごとき 力強い相場となり、年間上昇率は 57％と 1972 年以来の高水準となりました。 【本来の干支の意味で見る 2013 年相場】 本年の株式相場も、かなり期待できると考えています。三木証券投資情報部 一同、皆様の投資の一助となりますよう、更に精進して参りますので、旧年と ◆ 「辰巳（たつみ）天井、午（うま）しり下がり、未（ひつじ）辛抱、申酉（さ 変わらぬご愛顧のほど宜しくお願い致します｡ （投資情報部 部長 高橋春樹） るとり）騒ぐ。戌（いぬ）は笑い、亥（い）固まる、子（ね）は繁栄、丑（う 【甲午（きのえ・うま）の意味】 ◆干支とは“幹”を意味する 10 種類の「干（十干）」と、“枝”を意味する 12 種 類の「支（十二支）」を組み合わせた独自の 60 周期「十干十二支」を指し、本来 は枝である「支」よりも、幹である「干」の方が大切とされる。しかし、世間的 には子（ね）・丑（うし） ・寅（とら）などの「支」が知られ、甲（きのえ）・乙 （きのと） ・丙（ひのえ）などの「干」はあまり知られていない。証券界には「辰 巳（たつみ）天井、午（うま）尻下がり･･･」という有名な相場格言があるが、 これもやはり「干」ではなく「支」を使っている。なお、この相場格言では、午 年は「尻下がり」で縁起がよくないとされる。ただ、信憑性は薄い。なぜなら江 戸時代、時刻を表すのに「干支」が用いられたことに由来するからだ。具体的に は、辰・巳の刻が 7～11 時頃の「太陽が“天井”に向かう」時間帯を指すのに対 し、午の刻が 11～13 時頃の「太陽が“尻下がり”に向かう」時間帯を表してい た。江戸時代の時間表現を、今の株式相場に当てはめるのは無理があろう。 ◆本来の 60 周期「十干十二支」で見ると、上記の格言とは違う相場の見通しが 見えてくる。 「十干十二支」では 2014 年は「甲・午（きのえ・うま）」。戦後の政 治家に影響を与えた陽明学・国学の大家である安岡正篤の著書「干支の活学」に よると、「甲（きのえ） 」は、ヨロイをつけた草木の芽が殻を破って頭を少し出し たという象形文字。転じて「甲」には“物事のはじめ”という意味もあり、殻を 破り始めた芽がぐんぐん伸びると「申（伸）」になるという。そして、これを政 治に当てはめれば「旧体制が敗れて革新の動きが始まる」ということになる。一 １月の投資環境 方、 「午（うま）」は、陰気が下から突き上げて陽に逆らい地上に出ようとする象 形文字。“叛（そむ）く・逆らう”という意味のほか、午の字の原型が「午を馭 （ぎょ）する轡（くつわ）の索（つな） 」なので“御する”という意味もある。 「十 干十二支」からすると、2014 年は「アベノミクスに逆らう勢力の巻き返しがあっ ても、名人が荒馬を乗りこなすように安倍首相がうまく御し、旧来の因習に囚わ れずに改革を実行すれば、日本復活の芽がぐんぐん成長するとともに株価も“尻 上がり”になる」と解釈できる。 【長期上昇トレンドに突入】 日経平均株価と20年移動平均線の推移 円 20年移動平均線 20000 ◆株の売買をする時はどうしても長 期のトレンドを忘れがちになり、日 15000 々の動きに一喜一憂してしまう。し かし、大きな流れに逆らっては良好 な投資結果をコンスタントに得るの が難しいので、年初の今、改めて大 10000 5000 1997 日経平均株価 2001 2005 2009 2013 きなトレンドを確認しておきたい。なお、移動平均線は過去の一定期間における 株価（終値）の平均値をグラフ化したもので、一般的には移動平均線が右肩上が りか、もしくは株価が移動平均線よりも上にある状態を「上昇トレンド」と言う。 ◆5～10 年タームの長期トレンドを見るためには、5 日や 25 日といった短期の移 動平均線ではなく、120 カ月（10 年）や 240 カ月（20 年）といった超長期の移動 平均線を使うのが有効。そこで右上図には、日経平均株価の推移と、日経平均株 価の 240 カ月移動平均線の動きを示した。これを見ると、日経平均株価は 2000 年 4 月以降、240 カ月移動平均線を下回る状況が続き、小泉政権下における株高 の時期（03 年の安値 7607 円から 07 年 7 月の高値 1 万 8261 円までの時期）も、 240 カ月移動平均線を超えることはできなかった。しかし、昨年 9 月、14 年ぶり に日経平均株価が 240 カ月移動平均線を上抜けた（昨年末現在では、日経平均株 価が 1 万 6291 円、120 カ月移動平均線が 1 万 2086 円、240 カ月移動平均線が 1 万 3897 円）。つまり 1990 年から続いた長期の下降トレンドが終了。今後、240 カ 月移動平均線を割り込まない限りは、上昇トレンドが数年に亘り続く可能性が高 まったということだ。長期の上昇トレンドが形成される場面においては、少々高 いところを買っても報われることが多い。2014 年は勇気を持って“買い”に徹す る 1 年となろう。 2014 年 1 月 6 日（高橋春樹）